マーケットはカナダの雇用データに注目しています。10月には5,000件の雇用減少が予測されています。これは、前月の60,000件の大幅増加に続くものです。予想を下回る結果が出れば、カナダ銀行によるさらなる利下げが期待され、USD/CAD為替レートが1.4150から1.4200の間に達する可能性があり、中期的な抵抗レベルとなるでしょう。 要点 – カナダの雇用データに焦点を当てている。 – 10月の雇用は5,000件減少が予測されている。 – 大幅な雇用減少があれば、カナダ銀行の利下げ期待が高まる。 – 中国の貿易数値の弱さがカナダドルに圧力をかけている。 – 原材料に多く依存している経済にも影響が出ている。

カナダの雇用データに注目

私たちの即時の焦点は、カナダの10月の雇用データであり、コンセンサス予測は5,000件の雇用減少を期待しています。より大きな減少は、カナダ銀行によるさらなる利下げの期待を強化します。これは、今後数週間でUSD/CAD為替レートが1.4150-1.4200のエリアに向かう触媒となる可能性があります。 この見通しを考慮すると、トレーダーは2025年12月末に満期の1.4200近くの権利行使価格を持つUSD/CADコールオプションの購入を検討するかもしれません。この戦略は、カナダの経済データが引き続き弱まる場合の急激な上昇に備えています。1.4200レベルは、主要な中期的抵抗点となる可能性があります。 カナダドルの根本的な弱さは、失望な中国の貿易データからも来ています。最近発表された数字によれば、中国の輸出は10月に前年比1.1％減少しました。これは、世界貿易にとって懸念材料となります。この中国の活動の減速は、カナダ経済の基盤である原材料の需要に直接的な影響を与えています。

国内および世界の経済的課題

この外部からの圧力は、統計カナダの最新データにより、2025年9月のコアインフレ率が2.1％に減速したことで、国内の課題によっても悪化しています。これは、ほぼ2年ぶりの最低値であり、インフレがカナダ銀行の目標に非常に近づいています。これにより、中央銀行は価格圧力を心配することなく、減速する経済をサポートするために金利を引き下げる余地が増えます。 2022年末を振り返ると、世界的な不況の懸念から商品価格が弱まった際に、同様のパターンが見られます。その期間中、USD/CADは1.33からわずか数か月で1.38を超えました。現在の世界的な成長の減速と国内データの軟化の組み合わせは、同様のパスが形成される可能性を示唆しています。

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中国は、ワシントンとの最近の貿易合意の一環として、レアアースの輸出制限を停止することを発表しました。この決定は金曜日に確認され、10月9日に導入された措置に続くものです。 要点: – 通貨市場では、米ドルが主要通貨に対して様々な変動を示しました。ニュージーランドドルに対しては最も上昇しましたが、カナダドルとスイスフランに対してはわずかに下落しました。

ドージコインの安定化

ドージコインの価値は、今週の波乱の始まりの後、$0.1600を上回る安定した水準にあります。Bitwiseドージコイン現物ETFの潜在的な発表は、最近の申請から20日後に行われる可能性があります。 いくつかのブローカーリストは、2025年の地域や市場におけるトップブローカーについての指針を提供しています。これらのリストは、トレーダーに通貨、CFDなどの取引における最良のオプションについての情報を提供することを目的としています。 FXStreetは潜在的リスクと不確実性に関する免責条項を伴った市場インサイトを提供しています。この情報は、財務決定の正式な推奨ではありません。読者は投資選択を行う前に、自身の調査を行うことが推奨されています。 今日が2025年11月7日であることを考えると、中国がレアアース輸出の規制を一時停止することの確認は、貿易緊張の重要な緩和を示しています。これにより、一般的に米ドルという安全資産が弱体化する為、グローバルなリスク感情が改善することでしょう。トレーダーは、VIXボラティリティ指数のオプションを売却するなどの「リスクオン」のムードから利益を得る戦略を考慮することをお勧めします。

米ドルの見通し

米ドルは現在強いですが、連邦準備制度はさらなる利下げに対して慎重なアプローチを示しています。2025年10月の最近の経済データは、米国のインフレが3.1%で持続していることを示しており、連邦準備制度の緩やかな政策を正当化しています。この政策の乖離は、近い将来にドルを支える要因となる可能性があり、低ボラティリティを期待する投資家にとって、Invesco DB 米ドルインデックスブル大基金（UUP）におけるショートストラドルの戦略が有効だと考えられます。 一方、イングランド銀行は12月に利下げを行う準備を進めており、英ポンドに対する明確な弱気の見通しを生み出しています。振り返ると、UKのGDPは2025年第3四半期に収縮し、中央銀行が金融政策を緩和する必要性を強化しています。この状況は、さらなる下落に備えてGBP/USDペアに対するプットオプションを購入するのに適しています。 金は$4,000の近くでの安定性を示しており、中央銀行が抑制しきれないインフレに対する根本的なヘッジを示唆しています。私たちは、2022-2023のインフレ時期に似たような動態を見ました。トレーダーは、この継続的なリスクから守るために、金ETFのコールオプションを通じてロングポジションを維持することを検討するかもしれません。 日本円は強くなっているようで、USD/JPYは152.50レベルから後退しています。このレベルは、2022年末に見られたように、日本当局による介入の潜在的な懸念を引き起こす歴史的なポイントです。連邦準備制度のハト派な傾斜を考慮すると、円を弱体化させていた金利差が縮小し始める可能性があり、USD/JPYのプットオプションは魅力的な取引となるかもしれません。

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最近の労働市場の動向

米ドルの最近の急騰は200日移動平均を上回ることはなく、99.80の水準で落ち着きました。OCBCのアナリストは、日足チャートでの強気のモメンタムが減少し、相対力指数（RSI）も低下していることを指摘しています。 現在の米ドルのサポートレベルは99.80、99.10、98.40であり、レジスタンスは100.30/60です。決定的なデータの不足と分裂した連邦準備制度が、週の初めに米ドルのラリーの余地を提供しました。しかし、米国のデータがさらなる緩和を示す場合、米ドルは弱くなると予想されています。 最近のデータは、民間部門の雇用創出が鈍化し、レイオフが増加していることを示しています。ある特定の報告書では、仕事の削減が9月から10月にかけて183%増加し、153,000に達したことが示されています。今年の累計では、110万人の雇用削減が発表されており、これは2020年のCOVID-19パンデミックが始まって以来の最高の数字です。 さらに、Indeedの求人情報や賃金成長の追跡も年を通じて減少していることがわかっています。期待としては、広範なリスク感情と外部の成長条件に応じて、進行中の連邦準備制度の金利引き下げに伴い、米ドルがさらに弱くなることが見込まれています。同時に、米国政府は36日以上続く最長の閉鎖に直面しています。 米ドルの最近の急騰は、その200日移動平均を突破できなかったため、終わったようです。モメンタムが薄れつつある中、ドルインデックス（DXY）は現在の99.80の水準からの穏やかな下落に備えていると見られています。今後数週間で注意すべき重要なサポートレベルは99.10と98.40です。 この見解は、今朝の2025年10月の非農業部門雇用者数の報告書によって強化されました。この報告では、米国経済がわずか110,000の雇用を追加し、180,000の予想を下回り、労働市場の緩和傾向を確認しました。これは、仕事の削減が2020年のCOVIDパンデミック以来の最高水準に達したというChallenger, Gray & Christmasの報告に続くもので、これらのデータは連邦準備制度が緩和サイクルを継続するという確信を与えてくれます。

さらなるドル安に向けたポジショニング

連邦準備制度は先週の会議で25ベーシスポイントの金利引き下げを行い、コアインフレが2.8%に低下している中、2026年初めのさらなる引き下げが織り込まれています。2018-2019年の長期政府閉鎖を振り返ると、DXYは最終的に弱くなる前に波状の横ばい取引の期間を見ました。この現在の閉鎖は、史上最長であり、ドルに対するこの弱気な見通しをさらに強めています。 デリバティブトレーダーにとって、これはさらなるドル安に向けたポジショニングを示唆しています。現在の水準よりも下のストライクプライスを目指して、2025年12月末または2026年1月の満期でUUP、ドルインデックスETFのプットオプションを購入することを検討すべきです。最近のデータサプライズによりボラティリティが上昇しているため、プットデビットスプレッドを使用することは、この弱気の見解を表現するコスト効率の良い方法となるでしょう。 この戦略は、特にEUR/USDの先物に対してコールオプションを購入することで通貨ペアにも拡張できます。ユーロは相対的な強さを示しており、リスク感情が維持されている限り、このペアは抵抗点として言及された1.1550レベルを試す可能性があります。英国ポンドについては、イングランド銀行の弱い需要予測のためにより不明瞭な見通しとなっており、GBP/USDに対するブルコールスプレッドのようなより慎重なアプローチが賢明かもしれません。 長期の政府閉鎖と弱い経済信号は、より広範な市場の不確実性を生み出しており、これはVIXが20を上回っていることに反映されています。トレーダーは、政治的な行き詰まりや予想を上回る経済の減速によって引き起こされる突然のリスクオフイベントに対するポートフォリオのヘッジとして、VIXのコールオプションを使用することを検討すべきです。この環境は、現在1オンスあたり4,000ドルを上回っている金など、安全資産の強さをサポートしています。

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ポンド・スターリングはイングランド銀行が金利を据え置く決定をした後、控えめな回復を見せました。しかし、総裁のアンドリュー・ベイリーは12月に金利引き下げを支持する姿勢を示しており、この動きは現在70%の確率で見込まれています。これは短期金利の低下とポンドの弱体化を示唆しています。 EUR/GBPは0.8760レベルに近づくとサポートを見つける期待があります。また、今月末の予算発表に向けて0.88以上で取引されると予想されています。

イングランド銀行、金利を維持

イングランド銀行は昨日金利を据え置き、ポンドに一時的な上昇をもたらしました。しかし、ベイリー総裁が来月の金利引き下げを支持する意向を示しているため、ポンドには下方リスクが見られます。市場は12月の引き下げの可能性を70%としか見込んでおらず、それは低すぎるように思われます。 この見方は最近の経済データによって強化されています。最新の2025年10月のONSデータでは、ヘッドラインインフレ率が2.1%に低下し、イングランド銀行の目標である2%をわずかに上回っていることが示されています。一方、2023年第3四半期のGDP成長率は鈍化し0.1%でした。これらの数値は金融政策委員会に経済を刺激する明確な理由を与えています。 要点： – イングランド銀行の金利據え置きによりポンド回復 – 12月の金利引き下げの可能性が70%で見込まれる – EUR/GBPは0.8760でサポートされる期待がある – 短期UK金利先物は引き下げの可能性を十分に反映していない

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シンガポールの外貨準備高は10月に3922億ドルにわずかに減少し、前回の3931億ドルから減少しました。この情報は、さまざまな世界経済活動や通貨の動きを含むより広範な金融分析の一部です。 GBP/USDペアは、イングランド銀行の11月の会合からのダウィッシュな結果を受けて、約1.3100に下落しました。同時に、EUR/USDは、世界経済の不確実性と政府の閉鎖の中で米ドルの回復に影響を受け、欧州セッション中に1.1550を下回りました。

金と市場の感情

金は主に安全資産への需要によって4,000ドル以上の位置を維持しました。進行中の米国政府の閉鎖による経済的課題への懸念が市場の感情に影響を与え、リスクの高い投資に対して慎重なアプローチを示唆しました。 ドージコインは反発し、0.1600ドル以上で取引され、約20日後にBitwiseのドージコイン上場投資信託の潜在的なローンチに対する期待が高まりました。この展開は、暗号通貨にとって困難な一週間の始まりの後に現れました。 次週に向けて、中央銀行の活動や米国の経済データの発表に注目が集まり、これらが市場の動態に影響を与える可能性があります。オーストラリアドルやポンドのような通貨の異なる動きは、中央銀行が今後の会合に向けて準備を進めている中で多様な展望を提示します。 シンガポールの外貨準備は2025年10月に3922億ドルにわずかに減少しました。このわずかな減少は、シンガポール金融管理局がシンガポールドルを支持するために介入している可能性があることを示唆しています。したがって、通貨に対して大きな売りポジションを取ることには注意が必要です。

市場の感情と経済指標

広範な市場の感情はリスク回避に傾いており、米ドルはユーロや円に対して弱まっています。これは、先週の金曜日に発表された米国の雇用報告によるもので、85,000の雇用増加にとどまり、アメリカ経済の鈍化の物語を補強しています。この環境下で、ドルをショートすること、たとえばDXYインデックスへの先物やプットオプションを通じて行うのは魅力的な戦略です。 連邦準備制度理事会の利下げ期待が固まっており、ドルにさらなる圧力をかけています。CME FedWatchツールは、2025年12月のFOMC会合での利下げの確率が85%であることを示しています。この金融政策の見通しは、今後数週間の米ドルの弱さが続くことを期待する主要な理由です。 金は、強い安全資産への需要の中で4,000ドルのラインを維持しているため、注目すべき重要な資産として見られています。金を裏付けたETFへの流入は堅調で、2025年10月には世界の保有高が2%以上増加しました。この上昇の勢いにエクスポージャーを得るために、金の先物に対してコールオプションを購入することができます。 ポンド・スターリングは、イングランド銀行が短期的な需要に懸念を示した後、弱く見えます。英国の最新のインフレ率は2.5%で、中央銀行にさらなる緩和政策を考慮する余地を与えています。このダウィッシュな姿勢は、GBP/USDの先物を売ることで利益を得られる可能性があることを示唆しています。 暗号通貨市場では、ドージコインがBitwiseのスポットETFが20日以内にローンチされるというニュースにポジティブに反応していることに注意しています。これは非常に投機的なイベント駆動型のカタリストであり、ボラティリティの増加が見込まれます。大きな価格変動を取引するために、オプションを使用してロングストラドルを構築することが一つの方法です。

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ポンドは弱い円に対して上昇していますが、201.40の抵抗レベルを突破するのに苦労しています。円の弱さは、日本の家計支出の予想外に低い数字の結果であり、ポンドを支える要因となっています。 金曜日、GBP/JPYペアは、円の弱さにより勢いを増しました。これは、9月の家計支出の成長が前年同月比で1.8%に減速し、8月の2.3%から低下したことが影響しています。これは予想の2.5%を下回るものでした。しかし、このペアは最近の高値である201.40を越えるのに苦労しています。

日本の金融政策と経済見通し

高市総理大臣は、日本の経済が安定した物価成長へ進んでいることに言及し、12月の日本銀行による利上げの可能性に疑問を投げかけました。ポンドは木曜日にボラティリティを示しましたが、イングランド銀行が利率を維持し、賛成票が4票の接触した決定であったためです。 イングランド銀行の金融政策声明は、インフレーションがピークに達したことへの自信を示しており、ベイリー総裁は将来的な金融緩和の可能性を示唆し、12月の利下げに対する期待が高まっています。家計支出のデータは消費者の楽観主義と経済成長の指標として、予想を下回る読みを示し、これは円にはネガティブな要因と見なされています。 GBP/JPYが201.40の抵抗レベルで苦しんでいるため、今後数週間の重要な決定点と考えられます。主な要因は、新たにハト派のイングランド銀行とますます弱くなる円との間の対立です。この重要なテクニカルレベルでの攻防は、ボラティリティが高まる可能性を示唆しています。 円の弱さは金曜日の家計支出報告だけによるものではありません。日本のコアインフレーションが現在2.1%であり、大幅な政策変更を正当化するために日本銀行が必要とする持続的な賃金成長を生み出すのに苦労しているため、2025年を通してこの傾向が見られました。これにより市場は12月の日本銀行の利上げに対して疑念を抱き、通貨に圧力がかかっています。

トレーダーのための戦略

一方で、ポンドは昨日のイングランド銀行の会議後に逆風に直面しています。この会議では金利を維持するための投票が驚くほど接触しました。最新の読みで英国のインフレーションが2.7%に低下したため、2024年の平均からの大幅な減少であり、イングランド銀行の次月の利下げの信号は信頼性が高いです。これはポンドの強さに制限をかけ、201.40の壁を説明しています。 トレーダーにとって、12月の中央銀行の会議を前にしたこの不確実性はボラティリティを購入する興味深い戦略となります。私たちは、12月下旬に期限が切れるオプションを使用してGBP/JPYのストラングルを購入することが、どちらかの方向への急激なブレイクから利益を上げる効果的な方法であると考えています。このアプローチは、イングランド銀行のハト派的姿勢と日本銀行の不作為がどちらが勝つかを正確に予測することなく決定的な動きから利益を得ることができます。 逆に、円の持続的な弱さに基づいてわずかに強気のバイアスを持つ方々にとって、201.50を少し上回るストライク価格のコールオプションを購入することは、高値ブレイクに対する低リスクの方法を提供します。オプションのコストは最大損失であり、弱気のポンド感情が支配する場合に急な反転からの保護を提供します。これは潜在的な上昇に参加するための適切な方法です。 振り返ると、2022-2023年に政策の乖離の類似の期間があり、このペアに強力な一方向のトレンドを生み出しました。現在の状況は異なり、両中央銀行がハト派に傾いているため、このペアが次の主要な段階に進む前にボラティリティが高い範囲に閉じ込められる可能性があります。したがって、持続的なトレンドよりも急激な価格変動から利益を得る戦略が、今後の数週間においてより適切であると思われます。

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金は4,000ドルの水準を維持しており、市場の信号は混在している。アメリカ政府の長期 shutdown と関税の合法性に対する懸念が、安全資産としての金への流れを誘導しており、弱含みの株式市場から利益を得ている。 最近の民間調査によれば、アメリカは10月に雇用を失ったことが示されており、連邦準備制度の金利引き下げの可能性を示唆している。一部のドル買いの動きが対抗要因として現れているが、金の上昇に対しては依然として好意的な背景がある。トレーダーは、金が4,020-$4,030の抵抗帯をターゲットにしているため、さらなる上昇の可能性を期待している。

政府 shutdown の影響

アメリカ政府の shutdown が38日目に入る中で、経済的不確実性が高まっており、議会予算局はGDPが最大2%減少するとの予測を立てている。緊急権限に基づいて課せられた関税の合法性について疑問が生じており、市場の不確実性が強まっている。12月の金利引き下げの可能性は67%に上昇しており、これは60%からの上昇である。減少したドルは金を押し上げているが、USDの微小な買いがある。 金の成功は、地政学的不安定性、金利、及びドルに依存している。中央銀行は金の需要に大きな影響を及ぼしており、中国、インド、トルコからの著名な購入が見られる。金はドルやリスク資産と逆相関の関係にあり、ドルが下落したり、経済的混乱が起こったりする際に強化されることが多い。 金が4,000ドルを上回る現在の強さを考えると、引き続き安全資産への需要に焦点を当てるべきである。38日間続いているアメリカ政府の shutdown は大きな経済的不確実性をもたらしており、2018-2019年に見られた35日間の shutdown を上回っている。この長引く政治的行き詰まりと、外交権限による関税の合法性に関する最高裁判所での質問が、投資家を緊張させ、株式市場に圧力をかけている。 私たちは明確にクールダウンするアメリカ経済の兆しを見ており、これが12月の連邦準備制度による金利引き下げの期待を強めている。10月の民間給与データは雇用の減少を示しており、2024年のほとんどの期間に見られた月平均約190,000の雇用増との対比が鮮明である。この労働市場の弱体化は、トレーダーが来月の金利引き下げに67%の確率を置く根拠となっており、利子を生まない資産である金を保持することがより魅力的になる。

デリバティブ取引戦略

デリバティブトレーダーにとって、この環境は強気戦略を示唆しているが注意が必要である。4,020-$4,030の抵抗レベルを上回る決定的な突破は、コールオプションの購入やロングの先物契約へのエントリーのトリガーとなる可能性があり、4,100ドルの水準を目指すことになる。根底にある経済的恐怖はこのような動きを強力に支持しており、今後数週間で考慮すべき主要な戦略となる。 しかし、政治的感情が変化した場合には反転にも備えなければならない。政府 shutdown の予想外の解決は急激な売りを引き起こす可能性があるため、3,965ドルのサポートレベルを注意深く監視する必要がある。このレベル未満の行使価格（例えば3,900ドル近辺）のプットオプションを購入することは、リスクオンの感情が突然戻ることへの有効なヘッジとなるであろう。 安全資産としてのドルとハト派的な連邦準備制度の間の相反する引力は、価格の急激な変動の可能性を生む。USドル指数（DXY）は変動が激しく、最近では105.50の水準で推移しており、この不確実性を反映している。これは、重要な価格変動を予測するトレーダーにとって、方向性が不明確な場合でも有効なボラティリティプレイ（例えばロング・ストラドル）の可能性を示唆している。

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中国の金準備高は、人民銀行によると10月に7409万トロイオンスにわずかに増加しました。これは、9月末の7406万トロイオンスからの小幅な上昇で、準備高は約2972.1億ドルとなり、前月の2832.9億ドルと比較されています。 報告時点で、金の価格は0.7%上昇し、約4010ドルとなっていました。金は伝統的に価値の保存手段として評価されており、経済の不確実性の時期に特に安全資産と見なされています。金はインフレーションや通貨の価値下落に対するヘッジとして機能します。

金準備をヘッジとして

中国、インド、トルコなどの新興経済国を含む中央銀行は、経済を強化し資産を多様化するために大規模な金準備を保有しています。2022年には、世界中の中央銀行が1136トンの金を追加し、記録的な年間増加を達成しました。 金の価格は一般的に米ドルと米国債の利回りと逆相関の関係にあり、ドルが弱まると価格が上昇することがよくあります。地政学的緊張、経済状況、金利などの様々な要因が金の価格に影響を与えます。一般的に、低金利は金価格の上昇を支持し、強い株式市場は金価格の下落を招く可能性があります。 人民銀行は10月も金の安定した取得を続け、準備高にわずかに追加しました。この動きは小さいものでしたが、2022年の大規模な購入スプリー以来の中央銀行の多様化戦略が継続していることを確認します。このことは市場に安定した基盤を提供し、公式部門の需要が高い価格水準でも維持されていることを示唆しています。

金利と金市場

金が現在4010ドル近くで取引されている中、私たちは金融政策の期待に敏感な市場で運営されています。先週の連邦準備制度理事会による金利の維持決定と、10月のコアCPIが3.5%に落ち着いたことから、引き締めサイクルが終了したとの賭けが高まっています。この転換は金利のない金にとって重要で、投資家が保持する魅力を高めています。 この感情は、通貨や債券市場に直接影響を与えており、デリバティブ取引者は注意深く見守る必要があります。米ドル指数は過去1ヶ月でほぼ2.5%弱まり、約102で取引されており、金に対して顕著な追い風を提供しています。一方、10年物米国債の利回りは3.9%まで低下し、貴金属を保有する際の機会コストを軽減しています。 投資家のセンチメントは、年初の調整期間を経て再び強さを示しています。全球の金を裏付けたETFの総保有量は、先月20トン以上増加し、春以来の初の大規模な流入を示しています。これは、より広範な機関投資家や小売投資家の関心が市場に戻ってきており、さらなる上昇モメンタムを促進する可能性を示唆しています。 これらの要因を考慮すると、金のオプション市場のボラティリティが高まりつつあります。トレーダーは継続的な価格上昇から利益を得つつ、潜在的な短期的な急落에 대비する戦略を検討すべきです。一貫した中央銀行の購入は基盤を提供し、金利見通しの変化が今後数週間における潜在的な利益の触媒となるでしょう。

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WTI原油価格に影響を与える要因

供給と需要は、WTI原油価格に影響を与える主な要因でした。世界的な成長は需要に影響を与え、一方で政治的不安定などの出来事が供給に影響を与えることがあります。また、原油は主にドルで取引されるため、米ドルの価値も重要な役割を果たします。 アメリカ石油協会やエネルギー情報局による週間原油在庫レポートもWTI原油価格に影響を与えました。在庫が減少すれば需要が増加していることを示し、価格が上昇しますが、高い在庫は通常価格を押し下げる傾向があります。 OPECの生産決定は、さらに原油価格に影響を与える要因でした。生産割当の調整は供給を引き締めたり緩めたりすることで、価格に影響を及ぼします。OPEC+はロシアなどの追加の非OPECメンバーを含んでおり、これらの動力学に影響を与えています。 WTI原油の強気な価格動向を考えると、今日の60.04ドルへの動きは、最近の在庫データに直接反応したものと見られました。エネルギー情報局（EIA）のレポートによると、11月5日（水曜日）には、アナリストがわずかな増加を予想していたところ、210万バレルの驚きの減少が示されました。これは、現在の需要が市場の予想以上に供給を上回っていることを示唆しています。

今後のOPEC+会議

需要の状況は複雑で、今後数週間に不確実性をもたらしています。国際通貨基金（IMF）は先月2026年の世界成長予測を2.9%にわずかに引き下げ、将来的に原油需要の軟化を示唆している可能性があります。しかし、特に新興アジア市場での現在の消費は堅調であり、今のところ価格を支えています。 供給側では、12月4日にウィーンで予定されている今後のOPEC+会議にすべての目が向けられています。一部のメンバーが生産割当の増加を望む一方で、主要なプレーヤーは価格が60ドル以上で推移するよう、現状を維持することを求めているという持続的な噂が聞こえています。この決定は、原油市場にとって最大のボラティリティの源と見なされています。 米ドルの価値も原油価格に対して追い風を提供しています。連邦準備制度理事会の最新の会議記録が2026年第一四半期の利上げ停止の可能性を示唆した後、米ドル指数（DXY）は約103.5に軟化しています。弱いドルは他の通貨を持つ人々にとって原油を安くし、一般的には需要を押し上げる傾向があります。 したがって、今後数週間においては、OPEC+会議の不確実性に対してヘッジしつつ、この上昇の勢いを利用する戦略を考えるべきでした。コールスプレッドを購入するためのオプションを使用することで、WTIが65ドルの抵抗レベルを試す場合には利益を得ることができ、会議の結果が弱気であってもリスクを制限することが可能です。現在の60ドルの価格は、注目すべき重要な心理的サポートレベルと見なしています。

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アメリカドルは木曜日に主要通貨に対して弱含んだ後、金曜日の朝にヨーロッパで安定しました。現在の焦点は、カナダの労働市場データとミシガン大学の11月のアメリカ消費者信頼感指数です。 木曜日、Challenger, Gray & Christmasは、アメリカの雇用者が10月に15万人以上の職を削減したと報告し、これは20年以上で10月の最大の減少を示しました。これにより、ウォール街の指数は大幅に下落し、USDインデックスは0.5%減少し、金曜日には約99.80で落ち着きました。

イングランド銀行が政策金利を維持

イングランド銀行は11月に政策金利を4%に維持し、市場の期待に沿ったものとなりました。4人の委員が25ベーシスポイントの利下げを支持しました。初期の反応はポンドにとってネガティブでしたが、総裁アンドリュー・ベイリーの慎重なコメントが回復を助けました。さらに、GBP/USDは木曜日の大幅な上昇を受けて1.3100を上回っています。 一方、EUR/USDは木曜日に約0.5%上昇し、1.1550を下回って安定しています。中国からのデータは輸出と輸入の成長が予想を下回っており、これがAUD/USDを0.6500に接近させています。金は4,000ドルを上回っており、USD/JPYは153.50近くでプラスの取引を行っています。 木曜日に発表された大規模な雇用削減は、20年以上で最大の10月のものであり、アメリカ経済にとって重要な警告となっています。特にテクノロジーと小売の労働市場の弱さは、連邦準備制度のタカ派的な姿勢に直接的に挑戦します。私たちは、以前予想されていたよりも早期に政策の転換が起こる可能性を真剣に考慮する必要があります。 この懸念は、先週の最新の公式雇用報告書によって助長されています。その報告書では、10月にわずか85,000の職が追加されたことが示されており、期待を大きく下回っています。最新のCPIインフレ数値が依然として頑固な3.5%付近で推移している中で、連邦準備制度は困難な状況に置かれています。このシナリオは、2022年に見られたスタグフレーションの恐れを思い起こさせますが、今は具体的な雇用喪失があります。

市場のボラティリティと連邦準備制度のジレンマ

この不確実性を考えると、今後数週間で金利と通貨市場のボラティリティが高まることを予測するべきです。デリバティブトレーダーは、連邦準備制度の政策転換に直接的にかけたUSドルインデックスのプットオプションを購入することを検討するかもしれません。今後発表されるミシガン大学消費者信頼感指数は重要なデータポイントとなり、悪い数値はこの弱気なドルの見通しを強化するでしょう。 金の強さは、1オンス4,000ドル以上の価格を維持しており、これらの懸念を直接反映しています。この価格水準は、資本が持続的なインフレと潜在的な経済の減速から安全を求めていることを示唆しています。歴史的に見て、積極的でない連邦準備制度は金にとって強気であり、無利回り資産を保有する機会コストを低下させます。 この環境下で、最近のイギリスポンドの強さは脆弱に見え、すでに4人のボードメンバーが利下げに投票していることを考えると特にそうです。ベイリー総裁のコメントが一時的なサポートを提供しましたが、イギリス経済がアメリカの減速に免疫があるとは考えにくいです。現在、EUR/USDの上昇は、単独のユーロの強さよりも広範なドルの弱さによるものと見ています。

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