経済学者の期待 コア市場の懸念は、労働データに焦点を当てており、Fedの利下げ期待が高まっている。弱い非農業部門雇用者数（NFP）の結果は、利下げの賭けを促し、ドルを押し下げ、EUR/USDペアを上昇させる可能性がある。堅調なデータはドルを強化し、EUR/USDを押し下げる可能性がある。 11月の雇用報告は、非常に低い期待を上回ったにもかかわらず、今後の米ドルの弱さを示す。市場は小さな64,000件の雇用増加を無視し、予想よりも高い失業率4.6%に注目している。この弱い労働データは、連邦準備制度の最近のハト派的な姿勢を強化し、1月の会合での再びの利下げが非常に可能性が高いことを示唆している。 この機会を利用して、特にユーロに対してドル安のポジションを取るべきである。モメンタムを考えると、1.1800付近の行使価格で、1月末または2月に満期が来るEUR/USDコールオプションを購入するのが賢明な戦略と思われる。これにより、上昇が予想される動きに乗ることができ、リスクを明確に定義することができる。 歴史データの分析 2000年代初頭と2007年の歴史データを見ると、毎月100,000件未満の雇用創出と失業率の上昇が一貫して経済の広範な減速を前にすることが多いことが分かる。今日の報告は、その懸念のパターンに当てはまっており、これは一時的なものではなく、より大きなトレンドの一部であることを示唆している。過去に失業率がこのように一貫して上昇したのは2020年の不況前が最後であり、これは無視できない信号である。 連邦準備制度は、その二重の使命により、上昇する失業率によってさらなる経済刺激を強いられている。この報告は2026年に向けてハト派的なトーンが保証されることを事実上確定させ、ドルに対して逆風として作用する。したがって、今日98.00の重要なレベルを破った後、米ドル指数（DXY）を直接短期売りすることを視野に入れることも可能である。 提供されたデータに基づくと、ドルはイギリスポンドに対して最も顕著な弱さを示した。これは、GBP/USDのロングポジションがEUR/USDよりもさらなるリターンを提供する可能性があることを示唆している。市場がドルに代わるものとして最も好んでいるように見えるため、先物やオプションを通じてポンドのポジションを構築することを検討すべきである。 米ドルをショートすることが主な取引であるが、米経済の弱化が示す根本的なメッセージを見落としてはいけない。将来の経済データが減速を確認する場合、市場のボラティリティが高まる可能性がある。2026年第1四半期に満期が来るVIX指数の安価なアウトオブザマネーコールオプションを購入することは、より大きな市場の下落に対するコスト効果の高いヘッジとなる可能性がある。

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アメリカのレッドブック指数は、12月12日現在、前年比の値が5.7%から6.2%に上昇したと報告されました。この指数は、小売売上高の成長を測るもので、消費者の支出パターンに関する洞察を提供します。 アメリカの小売売上高は、10月に7326億ドルで大きく変わらず、以前の0.3%の増加からわずか0.1%に改訂され、市場の期待を下回る結果となりました。

通貨の動き

通貨ニュースでは、USD/JPYが下落し、円が強くなった一方で、GBP/USDは1.3400を超え、UKの良好なPMIデータが弱いアメリカの雇用データと対照的であることから上昇しました。EUR/USDは、アメリカの雇用データを受けてドル全体が弱まった影響で1.1800に近づいています。 金は、当日の以前の弱気な傾向にもかかわらず、4300ドルを超える取引ポジションを維持しており、その価値は米ドルの弱さと雇用に関する懸念によって支えられています。一方、BNB（以前のバイナンスコイン）は855ドルを下回り、ネガティブなオンチェーンとモメンタム指標がこの下落に影響を与えています。 レッドブック指数の6.2%への急上昇は、消費者が年末の最後の数週間に向けて驚くほど強いことを示しています。これは弱い雇用報告と鈍化するPMIデータと対立しており、全体の経済に混乱した状況を生み出しています。このような乖離は、市場のボラティリティを引き起こすことが多く、私たちはSPYのような広範な市場ETFのオプションを使って取引することができます。 アメリカドルは、悪化する経済データの影響を受けて大半の主要通貨に対して下落しています。この傾向は、2025年を通じて見られる労働市場の冷え込みによって強化されており、FRBが攻撃的になる可能性は低くなっています。GBP/USDやEUR/USDのようなペアに対してコールオプションを購入することで、ドットールの弱さが続くことから利益を得ることを考えなければなりません。

金と石油のトレンド

金は4300ドル以上でしっかりとした価値を維持しており、米ドルの弱さと一般的な不確実性から直接恩恵を受けています。市場が混合信号を送る限り、金は安全な避難所としての魅力が価格の堅固な基盤を提供するはずです。GLD ETFのオプションを使って、あまり資本を拘束せずに金の上昇に対する潜在的な動きにエクスポージャーを得ることができます。 WTI原油の状況は異なり、価格は東ヨーロッパの平和への期待によって押し下げられています。しかし、地政学的状況は急速に変わる可能性があり、この楽観主義は2023年に見られたような誤ったスタートと同様に誤解されるかもしれません。原油先物の安価な長期コールオプションを購入することは、これらの交渉が破綻した場合の価格の急騰に賭ける低コストな方法を提供します。 アメリカの雇用データの弱さは、ついに日本銀行が金利を引き上げるかもしれないという予測を強化しており、円がドルに対して強くなっています。これにより、USD/JPYペアにはさらなる下押し圧力がかかります。アメリカと日本の金融政策の乖離を利用するために、USD/JPYのプットオプションを考えることができます。

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S&P 500は、オープニングベル後に予想通りの下落が見られる中、43ポイントの長期上昇を経験しました。下落はアジア市場にまで続き、現在は延期されたNFPと失業データに焦点が当たっています。 市場は、下落トレンドが持続するかどうかを疑問視しています。注目は、予想される弱い雇用創出データに移り、金利引き下げや実体経済への影響についての憶測が生じています。様々な国債の満期やドルの反応が、ガイダンスのために監視されています。

EurとGBPが強化

EUR/USDは、雇用報告後の弱いUSDに支えられて1.1800に向かって上昇しました。GBP/USDは、ポジティブなPMIデータを受けて1.3400を超えて上昇し、一方でドルは雇用数字の混在や弱いPMIの印刷により苦戦しています。 金は、失業データが4.6%の率を示した後のUSDの弱さに支えられ、$4,300を超えて良好な位置を維持しています。米国の小売売上高は10月に7326億ドルのままであり、市場の期待には応えていませんでした。この報告では、ロシアとウクライナ間の和平交渉が進行中であることに加え、米国の雇用データやベネズエラの緊張にも目を向けていました。 BNBの価格は、弱気のセンチメントの高まりの中で、855ドル付近で取引され続けています。オンチェーンデータとデリバティブデータは、リテール活動の増加を示し、ネガティブな見通しに寄与しています。 市場は、S&P 500の最近の上昇がすぐに消えた後、ブルに対する潜在的な罠を示しています。この動きは、経済の弱さの兆候が増していることと一致しており、2025年11月の最新のCPIデータは、インフレが予想よりも早く2.5%に収束していることを示しました。私たちの今の焦点は、重要なカタリストとなるであろう次回の非農業部門雇用者数（NFP）報告です。

連邦準備制度のアクション

我々は、弱い雇用データが良いニュースとして扱われるか悪いニュースとして扱われるかを注視しています。穏やかな報告は、連邦準備制度の金利引き下げの賭けを助長するかもしれませんが、高金利がついに実体経済に損害を与え始めたことを確認する可能性もあります。CME FedWatchツールは、2026年3月の会議までに金利引き下げの75%以上の確率を既に織り込んでおり、この雇用報告がその見通しにとって重要となっています。 デリバティブトレーダーにとって、雇用報告の前のこの不確実性は、暗示されたボラティリティの増加を示唆しています。主要指標での大きな価格変動から利益を得ることができる戦略、例えば、SPXのロングストラドルやストラングルを検討することが重要です。市場がニュースを消化する間にレンジに留まる場合、アイアンコンドルを売ることもプレミアムを集めるための実行可能なアプローチとなるでしょう。 方向性を確認するために、米国の10年国債利回りとドル指数に注意を払うことが重要です。10年利回りが3.5%を明確に下回った場合、それは景気後退の恐れが支配していることを意味し、株式にさらなる圧力をかける可能性があります。ドル指数が98を下回る継続的な下落は、市場が連邦準備制度の積極的な緩和を期待していることを強化するでしょう。 このダイナミクスは、特に2023年後半の市場の変化を振り返る際に過去に見られました。その時、経済の減速の最初の兆候は市場によって歓迎され、連邦準備制度が金利を下げる理由として位置づけられ、強いラリーにつながりました。今がそのパターンを繰り返しているのか、それとも今回の根本的な経済の弱さがより深刻であるのかを判断することが重要です。

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10月、アメリカの前年同月比の平均時給は3.8%から3.7%にわずかに低下しました。小売売上高は7326億ドルとほぼ変わらず、9月の改訂された0.1%の増加からのわずかな変化で、市場の期待を外しました。 金は4300ドルを超えるポジティブな取引を見せており、失業率が4.6%に上昇したことによるドル安の恩恵を受けています。GBP/USDペアは、ポジティブなPMIデータに基づく強さと、混合した雇用データに続くドルのパフォーマンスの低下により、10月中旬以来の最高水準に上昇しました。

通貨の動向と動き

その間、バイナンスコイン（BNB）は継続的な下落トレンドを示し、850ドル付近で取引されています。これは、小売活動の増加と弱気の感情の影響を受けています。EUR/USDペアは1.1800近くまで上昇し、柔らかいドルと非農業部門雇用者数の変動に支えられています。 USD/JPYは、強い円と日本銀行の利上げ期待、さらには米国の雇用データの弱さに伴い、下落しました。全体として、通貨の変動は、雇用と小売データを含むさまざまな経済指標や地政学的要因の影響を反映しています。 最新の経済データを考慮すると、米国経済の減速の明確な兆候が見られ、今後数週間の取引戦略を導くべきです。11月の失業率の上昇とほぼ横ばいの小売売上高は、2023年に見られた積極的な連邦準備制度の利上げが、今や意図した効果を持っていることを確認しています。最新の11月の消費者物価指数データはインフレが3.1%に冷却していることを示しており、さらなる引き締めへの圧力はなくなりました。

市場のボラティリティと投資戦略

この経済の減速は米ドルに重くのしかかっています。引き続き弱さが予想され、EUR/USDやGBP/USDのコールオプションの購入のようなドルに対して賭けるデリバティブが魅力的です。USD/JPYの下落も注目に値し、米国の雇用データが弱いことから、このペアをショートするための先物取引やプット購入が健全な戦略に見えます。 経済的不確実性の増加は、市場のボラティリティの上昇を示唆しています。昨年のほとんどの間低い水準に留まっていたCBOEボラティリティ指数（VIX）は、現在20に近づいており、オプション価格設定が買い手にとって魅力的になっています。これは、リスクをヘッジするためや投機のためにオプションを購入することを考える環境であり、プレミアムを得るために販売するよりも適切です。 金はこの環境下で典型的な安全資産として機能しており、4300ドルを超えています。ドルの弱体化、実質利回りの低下、そして一般的な経済の不安が金に強い追い風をもたらしています。成長の減速と株式市場の不安から安全を求める資本に対して、金先物やコールオプションを通じたロングポジションが正当化されると信じています。 株式市場にとって、これらのデータは防御的な姿勢を示しています。S&P 500のような広範な市場インデックスに対する保護的なプットオプションの購入に目を向けるべきです。最近のPMIデータによって確認された勢いの喪失は、企業の利益が今後の四半期で逆風にさらされる可能性を示唆しています。

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アメリカ合衆国の平均時給は10月に0.4%増加し、前月の0.2%の上昇を倍増させました。小売売上高は7326億ドルで横ばいを維持し、0.1%の増加という予想には達しませんでした。 金は4300ドルを上回り、失業率が4.6%に上昇し、PMIが民間セクターの成長鈍化を示したことから、USDの弱さを背景に恩恵を受けました。一方、BNBは約855ドルに下落し、小売活動の増加がオンチェーンおよびデリバティブデータに基づいて弱気センチメントの高まりを反映しました。

ユーロとポンドの上昇

EUR/USDは1.1800に近づき、アメリカドルが弱まる中で地盤を固めました。これは、10月に非農業部門雇用者数が10万5000人減少したものの、11月には6万4000人増加した雇用報告に続くものでした。 GBP/USDは1.3430を上回る取引を見込み、ポンドは好調なPMIデータに支えられました。これは、混合した雇用数値と予想を下回るPMI結果により苦戦しているアメリカドルとは対照的でした。金は、以前の弱気トレンドから回復した後、4300ドル近辺でその地位を維持しました。 要点 ・アメリカの平均時給は10月に0.4%増加。 ・小売売上高は7326億ドルで横ばい。 ・失業率は4.6%に上昇。 ・EUR/USDは1.1800に近づく。 ・GBP/USDは好調なPMIデータに支えられ1.3430を上回る。

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ユナイテッド・スピリッツ・リミテッドは、月次チャート分析に基づき、長期的なエリオット波動構造においてポジティブなトレンドを維持していました。2020年から2021年にかけての修正からインパルスへの明確な移行は、新たな強気のサイクルを示唆しており、重要なフィボナッチターゲットが設定されています。 波動IVの安値から、価格は5波構造で動いていました。波動(1)と(2)はトレンドの方向性を定義し、波動(3)は強い上向きの勢いを示しています。波動(4)は横ばいの収束三角形に見え、波動(5)の上昇の可能性を示唆しています。 フィボナッチの拡張レベルは上向きのターゲットを示しています。₹1,798のゾーンは1.236の拡張に対応し、慎重な第五波のターゲットと見なされています。₹1,962への到達は1.618のフィボナッチレベルと一致します。波動Iが完了に近づく中で、価格はこれらのエリアで反応する可能性があります。 波動Iが終了した後、修正の波動IIが予想されており、サポートは約₹1,208の0.382リトレースメントレベル付近で期待されています。これは以前の価格構造と一致しており、潜在的なテクニカル反応を示唆しています。このような戻りは修正と見なされており、トレンドの反転ではありません。 分析は、売りはお勧めできないことを示しています。価格が₹84以上に留まる限り、エリオット波動構造は有効であり、長期的な強気の機会を示唆しています。 現在の統合を波動(4)の三角形と見ているため、オプションプレミアムは比較的抑えられています。ユナイテッド・スピリッツのインプライド・ボラティリティは圧縮されており、2025年12月初旬に30％を超えていたのが22％近くまで下がっています。この環境は、次の上昇期待に向けてロングポジションを構築するためのコストを下げます。 今後数週間において、強気のコールスプレッドが期待される波動(5)のラリーをターゲットにするための効果的な戦略と考えています。トレーダーは、₹1,600の行使価格で2026年1月のコールオプションを購入し、同時に₹1,800の行使価格でコールを売却することを検討できます。このリスク定義された取引は、初期の₹1,798ターゲットへの期待される動きから利益を得ることを目的としています。 より保守的なアプローチは、売却推奨がないという見解に合わせて、アウト・オブ・ザ・マネーのプットクレジットスプレッドを売ることです。たとえば、2026年1月の₹1,400プットを売却し、保護のために₹1,350プットを購入することでプレミアムを集め、株がショートストライクの上で推移する限り利益を得ることができます。この戦略は、2025年9月に終了した四半期の純利益が前年同期比15％増を報告した同社の強い業績に支持されています。 市場データはこの強気の見通しを強化しており、2026年1月の₹1,700および₹1,800コールオプションのオープンインタレストに大きな蓄積が見られました。これは、他の市場参加者も近い将来の大幅な上昇に向けてポジショニングしていることを示唆しています。飲料セクターにおけるプレミアム化の継続的な物語もこの感情を支持しています。 株価が₹1,798–₹1,962のターゲットゾーンに向かって動いている中で、トレーダーはラリーが勢いを失う兆候に注意する必要があります。2023年に見られた同様の急上昇の後に数ヶ月の修正が続いたことを思い出します。波動Iが完了したと思われる場合、₹1,208レベルに向かう修正の波動IIの引き戻しに備えて強気のポジションで利益を取ることが賢明でしょう。 この現在の統合中の短期的な弱さは、トレンドの変化のシグナルではなく、ポジションを構築する機会と見なすべきです。価格が₹1,350レベルから上にブレイクする前に、2024年末に類似の横ばいパターンを見ました。主要トレンドはしっかりと上昇を維持しているため、次の高い脚へのポジショニングに戦略的に焦点を合わせるべきです。

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US平均時給は減少し、10月に前年同月比3.5%を記録しました。前月の3.8%からの減少は、最近発表された雇用統計の混在を示す要素となりました。 この減少は、労働市場の状況が悪化している可能性を示唆しており、消費者支出や広範な経済成長に影響を与えるかもしれません。アナリストは、これらの変化を注意深く観察し、市場動向や広範な経済状況を評価しています。

インフレと金融政策への影響

雇用市場が引き続き雇用を増加させている一方で、賃金成長が鈍化することで、インフレや将来の金融政策の決定に影響を与える可能性があります。賃金成長の鈍化は、経済の見通しに広範な影響を及ぼすかもしれません。 10月の賃金成長が3.5%に鈍化したことで、2026年に向けて労働市場が冷却しているさらなる証拠が得られました。11月のデータはこの傾向を確認し、雇用の伸びは期待を下回る135,000に留まり、コアインフレは3.1%に低下し、2023年初頭以来の最低水準となりました。このパターンは、連邦準備制度の引き締めサイクルが目標を達成したことを強く示唆しており、新年の前半に利下げが可能性が高まっています。 トレーダーは、デリバティブ市場を通じて低金利に備えることを検討すべきです。これは、2026年3月または6月までに利下げを織り込んだフェドファンドまたはSOFR先物契約を購入することを含む可能性があります。また、TLTなどの国債ETFのコールオプションを購入することも検討でき、現在の水準から利回りが低下し続ければ、債券価格が上昇します。

ハト派シフトの戦略

このハト派の転換は、特にテクノロジーセクターにおいて成長に敏感な資産の継続的な上昇を促進する可能性が高いです。コストを管理しつつ上昇の可能性を捉えるために、ナスダック100のコールスプレッドを購入することを検討しています。利上げに関する市場の不確実性が薄れてきたことで、VIXが年初来の低水準である12.5に低下し、S&P 500のプットオプションを売ることが、収入を生むための実行可能な戦略になるかもしれません。 私たちは2023年末の同様の状況を見ましたが、その際、市場は歴史的な利上げサイクルの終わりを予測し、株式の大幅な上昇がありました。消費者耐久財株も、低金利が家庭の財政への圧力を和らげることで利益を得る可能性があり、XLYのようなETFのオプションが魅力的です。高い借入コストに悩まされていたが、回復力を示している企業における機会を探しています。 通貨市場では、あまり攻撃的でない連邦準備制度の展望が、米ドルに対して下押し圧力をもたらす可能性があります。私たちは、米ドルインデックス（DXY）に対するプットオプションの購入など、ドルに対して賭けるデリバティブの活動が増加していることを観察しています。この戦略は、中央銀行が比較的タカ派であると予想される通貨のロングポジションと組み合わせることができるかもしれません。

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10月に、アメリカの非農業部門雇用者数は、前月の119,000人から105,000人減少しました。この減少の後、11月には64,000人の増加が見られ、報告されています。

失業率と小売売上高

11月の失業率は4.6%と報告されました。さらに、アメリカの小売売上高は10月に732.6億ドルでほぼ変わらず、市場の期待を下回りました。 通貨ニュースでは、米ドル/日本円が下落し、日本円が強さを増し、これは部分的にアメリカの雇用データの弱さによるものです。ユーロは3ヶ月ぶりの高値に達し、EUR/USDは1.1800に達し、より広範な米ドルの弱さから恩恵を受けました。 GBP/USDは2ヶ月ぶりの高値に上昇し、1.3430以上で取引されています。これは、ポジティブな英国のPMIデータに助けられた結果です。金価格は、米ドルの再びの弱さと経済報告の軟化を背景に、4,300ドルを超えて上昇しました。 BNB（以前のバイナンスコイン）は、ネガティブなオンチェーン指標の影響を受けて、約855ドルまで下落しています。これは、小売業の活動の増加が市場のセンチメントに影響を与えていることを反映しています。

米国経済の冷却

米国経済の冷却の明確な兆候が見られています。10月に105,000人の雇用が失われたことは大きな赤信号です。この減速は、製造業とサービス業の両方でのモメンタムの喪失を示す最新の12月のPMI数字によって確認されています。11月にわずか64,000人の雇用が回復したことは、このドルに対するネガティブな見通しを変えるものではありません。 米ドルは全般的に大きな打撃を受けており、この弱さは2026年初頭まで続く見込みです。振り返ると、市場のセンチメントは2024年に攻撃的な利上げから離れ、この最近の悪いデータの連鎖は、連邦準備制度が維持するか、利下げを考慮せざるを得ないとの期待を強固にしています。このため、EUR/USDのような通貨ペアが1.1800近くの数ヶ月ぶりの高値をテストする理由が説明されます。 この環境は、ドルの下落とボラティリティの上昇から利益を得るための戦略に適しています。GBP/USDやEUR/USDの通貨ペアでコールオプションを購入して、リスクを制限しつつその上昇モメンタムを活用すべきです。失業率が4.6%に達し、2022年初頭以来の高水準にあることを考えると、ボラティリティベースのデリバティブを通じて市場の変動をベットすることも利益になるかもしれません。 また、米ドルに対して強まる日本円でユニークな機会が見られます。この動きは、広範な米ドルの弱さと日本銀行が政策の引き締めを検討しているとの憶測が相まった二重の効果によって引き起こされています。これにより、先物取引を通じてUSD/JPYペアをショートしたり、プットオプションを購入することが魅力的な取引となります。 経済的不確実性とドルの弱体化の中で、金は主なセーフヘイブン資産としての地位を維持しています。1オンス4,300ドル付近での価格は、この安全資産への逃避を反映しており、2023年と2024年に見られた2,000ドルから2,400ドルの範囲よりもかなり高い水準です。金先物や金ETFのコールオプションなどのデリバティブを使用することで、この継続的なトレンドへのレバレッジを活用できます。

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USの平均時給は10月に0.1%に減少し、9月の0.2%から下落しました。これは賃金の成長が鈍化していることを示唆しています。この変化は消費者支出と全体の経済成長に影響を与える可能性があります。 11月の非農業部門雇用者数の報告では、105,000件の雇用の減少が示され、12月には64,000件の増加がありました。11月の失業率は4.6%に上昇し、米国の労働市場の見通しに複雑さを加えました。

通貨の変動と連邦準備制度の政策

これらの雇用統計は、EUR/USDやGBP/USDなどの通貨ペアでの変動を引き起こしました。データを受けて、連邦準備制度の政策や金利調整の可能性に関する議論が浮上しています。 金価格は安全資産としての需要が続き、強さを示しています。アナリストは、賃金成長の鈍化が連邦準備制度の金融引き締めに対する慎重な姿勢につながる可能性があると考えています。 経済の状況は、グローバルな貿易動向や地政学的緊張によって影響を受け、市場のセンチメントに影響を与えています。トレーダーは最新情報を把握し、これらの進行中の事態に基づいて戦略を適応させる必要があります。 振り返ると、2024年末からの賃金成長の鈍化は早期のシグナルであったことが分かります。この労働市場の冷え込みの傾向は2025年を通じてほぼ続いています。2025年11月の最新の非農業部門雇用者数の報告では、わずか55,000件の増加が見られ、失業率は4.9%に上昇しました。

市場の期待と金利戦略

この持続的な経済の柔らかさは、連邦準備制度の金利引き上げを非常に可能性が低いものにしています。市場のコンセンサスは、2026年第1四半期末までに金利引き下げの可能性が60%以上であると予想しています。これは、過去数ヶ月の政策期待において大きな変化を表しています。 デリバティブ取引者にとって、これは来年の低金利に向けてのポジショニングを示唆しています。2026年3月と6月に満期を迎えるSOFR先物契約のコールオプションにおいて、オープンインタレストが増加しています。これらのポジションは、連邦準備制度が市場の予想通りに金利を引き下げた場合に利益を得ることができます。 ハト派的な連邦準備制度の見通しは、米ドルに重くのしかかっており、第四四半期において通貨バスケットに対してほぼ3%下落しました。その結果、EUR/USDやGBP/USDのような通貨ペアのコールオプションを使用することは、賢明な戦略である可能性があります。これにより、トレーダーはさらなるドル安から利益を得つつ、最大リスクを明確に定義することができます。 この環境は株式にとって有利に働く可能性があり、低い借入コストの期待は株価評価を支持する傾向があります。2026年1月の連邦準備制度の会議を前に、ボラティリティが増加することが予想されます。S&P 500のような主要指数のオプションを使用することで、慎重なコメントの後の潜在的なラリーに備えてポジションを取ることができます。 2024年末に見られたトレンドと一致して、金は安全資産として強いパフォーマンスを維持しています。金利が低下することで利回りのない資産がより魅力的になるため、金先物は最近、1オンスあたり2,150ドルを超えました。金先物や関連ETFのコールオプションを購入することで、この上昇傾向に対するエクスポージャーを得ることができます。

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10月、米国小売売上高は7326億ドルで横ばいとなり、9月の0.1%の増加を受けて米国センサス局が報告した。この結果は市場が予想した0.1%の成長を下回った。 GBP/USDは英国のPMIデータの好調により、1.3430の2ヶ月ぶりの高値に上昇した。英ポンドは、雇用指標の混合とあまり好ましくないPMIデータの影響で苦しむ弱い米ドルを利用した。

ユーロとドルの動向

同様に、EUR/USDは米ドルの弱さに後押しされ、1.1800に向けて上昇した。このペアは、雇用報告が10月に非農業部門雇用者数が10万5000人減少し、11月に6万4000人増加したことを示した後に上昇を見せた。 金は、弱い米ドルに支えられながら4300ドルを上回って強さを維持した。失業率が11月に4.6%に上昇し、12月のPMIデータが民間部門の成長鈍化を示したことで、この商品は恩恵を受けた。 BNB（以前はBinance Coinとして知られていた）は、ネガティブな勢いとベアなオンチェーン指標により、855ドル前後で取引されていた。この暗号通貨は、小売活動の増加に直面し、下落傾向に寄与していた。 最近の経済信号に基づくと、新年を迎えるにあたり米国経済の減速の明確な兆候が見られる。10月の小売売上高の横ばいと非農業部門雇用者数の予想外の減少は、消費者やビジネス活動の弱体化を描き出している。2025年11月の消費者物価指数（CPI）の最新の読みは2.8%で、このトレンドを確認し、連邦準備制度理事会が政策変更を検討する余地を示している。

金利の推測

米ドルのこの弱体化は、私たちが注視すべき主要なトレンドである。CME FedWatchツールが2026年の第1四半期の金利引き下げの確率を75%と示す中、金利の低下またはドルの継続的な弱さから利益を得るオプション戦略が魅力的に見える。ユーロや英ポンドの通貨先物へのロングコール、または米ドル指数へのプットを検討すべきである。 1.3400を超えるGBP/USDの強さは、特に注目に値し、経済見通しの乖離によって駆動されている。米国のデータが軟化する一方で、最近の英国のインフレ数字はイングランド銀行の目標を上回る頑固さを示しており、そこでは金利の引き下げの可能性が低くなっている。この政策の乖離は、ドルに対するポンドの継続的な強さを支えている。 金が4300ドル前後での統合を示していることは、この経済的不確実性の中で強力な安全資産として機能していることを示唆している。2022年の初期の地政学的緊張の中で金が1オンスあたり2000ドルを超えたことを思い出すべきであり、現在のロシア・ウクライナ和平交渉の行き詰まりがあれば、同様の安全資産への逃避が引き起こされる可能性がある。トレーダーは、現在の範囲を超える潜在的なブレークアウトに向けてオプションを活用することができる。 暗号通貨市場では、BNBが855ドルを下回る下落は市場全体のトレンドというよりもコイン固有の問題のようである。これは、ビットコインが120,000ドルを超える強さを示しているのと対照的であり、デジタル資産空間内での質への逃避を示唆している。マクロ環境が不確実な中では、弱いオンチェーン指標を示すアルトコインには注意すべきである。

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