カナダ雇用は3月1.4万人増、失業率6.7%横ばいで底堅さ。賃金と労働時間も増加。ただ中銀見通しは大きく変わらず、原油高・地政学で政策サプライズとボラ拡大に警戒。
「円高の芽」再点火:日銀は2026年に2回追加利上げへ。政策金利0.75%は中立未達。米欧は利下げ期待調整で、26年後半〜27年にドル円・ユーロ円がじり高円。
停戦でも油断禁物——中東リスクで供給ショック警戒。最大日量1,000万バレル途絶も。足元IVは過小評価、短期コールで急騰ヘッジ。原油は26年後半低下見通し。
米消費者信頼感が47.6へ急落、70年超で最低水準。現況・期待とも悪化し、1年先インフレ期待は4.8%に上振れ。ドルは上値重く、スタグフレーション懸念再燃。市場戦略も修正必至。
停戦合意でリスク後退、ユーロ5日続伸で1.1736へ。米CPI加速もコア鈍化でFRB据え置き観測。雇用減速で年内2回利下げ思惑、ドル指数急落。オプション活用。
コアCPIが予想下振れ、関税転嫁鈍化で「スーパーコア」も4カ月ぶり低水準。TDはコアPCE弱め見通しも早期利下げ観測をけん制、4月反発想定、26年後半2回利下げ維持。
韓国中銀、政策金利2.5%据え置きも「次は利上げ」色濃く。インフレ上振れと成長減速が交錯、CPI見通し超えも。判断はデータ次第、7月利上げ観測浮上。
【米景気に黄信号】ミシガン消費者信頼感は47.6と予想52を下回り急冷。失業保険申請増・小売減でVIX上昇。株はディフェンシブ優位、ドル安・原油銅軟化も。FRB利上げ後退観測。
警戒信号:米5年先インフレ期待が3.4%へ上振れ、物価の粘着性が再浮上。利下げ2回織り込みに疑義、SOFR・FedWatch再点検。株はバリュエーション低下、プットやVIXコールでヘッジ。
米2月工場受注は前月比0%と予想▲0.2%を上回り底堅さ示す。ISM改善とも整合、インフレ高止まりで早期利下げ観測後退。低VIX下、工業株ETFでプット売りが選択肢。
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