今週、米ドルは強さを増しており、米国の信用市場への懸念がFX市場に影響を及ぼさなくなったとのことです。FXアナリストのフランチェスコ・ペソレによると、大きな金価格の修正がドルをサポートしている可能性があります。 ペソレは、ドルがさらなる上昇をするためには、市場が3月までに予想されている3回の連邦準備制度理事会（Fed）による利下げのいずれかを再考しない限り、難しいだろうと述べました。この市場のシフトの潜在的なきっかけは、予想外に高い消費者物価指数（CPI）の数値となる可能性がありますが、その可能性は低いと見られています。

米中の緊張

米国と中国の間の緊張も、ドルの安定性に影響を与える可能性があります。トランプ大統領と中国の習近平国家主席との予定されている会議は不確実であり、これが市場のセンチメントに影響を与えるかもしれません。会議が開催されないことが自動的に関税の引き上げに繋がるわけではありませんが、リスク感情やドルに影響を与える可能性はあります。 米ドルの強さは、ドル指数（DXY）が106.50の抵抗レベルを突破するのに苦戦しているため、疲れの兆しを見せています。今四半期の強い上昇の後、ここからさらなるドルの上昇を維持するのは難しいでしょう。市場がピークに達しつつある兆候が見られています。 これらの多くは連邦準備制度の期待の変化に結びついており、9月のCPI報告ではコアインフレが3.5%に冷却していることが示されています。市場は年末までに別の利上げの可能性をほぼゼロと見積もっており、これがドルの魅力に重荷となっています。これは、今年の初めに見られたタカ派的な再評価とは対照的です。 この環境は、2010年代後半のトランプ政権下での中国との貿易交渉中に経験したボラティリティを思い起こさせます。その時期には、単純なレトリックや会議のキャンセルの可能性が通貨市場に深刻な不確実性を注入するのに十分でした。今、同様のダイナミクスが再び現れる可能性があると考えています。

米中関係

現在、特に中国の電気自動車に対する新たな関税の可能性について、ワシントンでの議論が続いていることから、米中関係に再び注目が集まっています。これらの話し合いのトーンが悪化することは、リスク感情を傷つける可能性があります。このような展開は、ドルの脆弱性を再燃させる可能性が高いです。 デリバティブトレーダーにとって、ドルのロングポジションを持つことは、今後数週間で大きなリスクを伴うことを示唆しています。限られた上昇が見込まれるか、潜在的な下落が起こる戦略、例えば、インチキオプションの販売やドル中心のペアに対する保護的なプット購入を検討することは、慎重なアプローチであると考えています。これにより、過度な方向性リスクを取らずにドルの強さに対抗するポジショニングが可能となります。

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ダウジョーンズ先物は欧州の取引時間中に47,100近くで安定しており、トレーダーは米国市場のオープンを待っています。S&P 500先物は6,770付近で横ばいであり、ナスダック100先物は約25,250まで0.15%下落しています。 プレマーケット取引では、Netflixが第3四半期の収益が予想を下回ったため6.5%以上下落し、Mattelも disappointingな結果を受けて5.5%以上減少しています。一方、Intuitive Surgicalは四半期の強いパフォーマンスにより15%以上の急騰を見せています。

米国指標先物の混合動向

米国の指標先物は混合した動きを示しており、テスラの決算報告と今後の米国のインフレデータへの期待が高まっています。進行中の米国政府のシャットダウンは、主要な経済データの発表の遅延を引き起こし、市場に不確実性を加えています。 火曜日、ダウジョーンズは主要構成銘柄の強い収益に後押しされて0.47%上昇し、最高値を更新しました。S&P 500は横ばいで終了し、ナスダック100はテクノロジー株の勢いが衰えたため0.16%下落しました。 コカ・コーラの株は消費者の強い需要により4.1%上昇し、3Mは楽観的な通年見通しを受けて7.7%急騰しました。ロイターの調査によると、117人の経済学者のうち115人が10月29日に連邦準備制度理事会（Fed）が25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しています。 ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は、取引量が最も多い30の米国株で構成され、価格加重されています。DJIAに影響を与える要因には、収益報告、マクロ経済データ、およびFedの金利が含まれます。ダウ理論やETF、先物、ミューチュアルファンドなどの取引オプションは、DJIAとの関わり方を提供します。

ナスダックは遅れをとる

ダウジョーンズが47,100の記録近くで推移している中で、ナスダックが遅れていることが明確に分かれています。今月、ダウはナスダック100を3%以上アウトパフォームしており、これは第2四半期以来の最も顕著な乖離を示しています。これにより、価値株へのローテーションが示唆され、ダウ先物をロングしながらナスダック先物をショートするなどのペア取引の機会が提供される可能性があります。 今後のテスラの決算報告は重要なイベントであり、Netflixの disappointingな結果がテクノロジーセクターに不安をもたらしました。テスラの週次オプションの暗示的変動率は80%を超えて急上昇しており、市場は株価が10%以上動くと予想しています。トレーダーは、業績結果に関係なくこの予想される変動から利益を得るために、ストラドルやストラングルのような戦略を考慮すべきです。 米国政府のシャットダウンからの不確実性は大きな要因であり、主要な経済データの遅延を引き起こし、連邦準備制度の意思決定過程に影を落としています。2018-2019年のシャットダウンを振り返ると、同様のデータのブラックアウトによりVIXは数週間にわたり高い水準を維持していました。この歴史的な前例は、VIXコールやS&P 500のアウトオブザマネーのプットなどの一部の保護を買うことが、突然の市場ショックに対するヘッジとして賢明な動きである可能性を示唆しています。 すべての目が来週のFedの会議に向けられており、連邦ファンド先物は現在、10月29日に25ベーシスポイントの利下げが行われる92%の確率を織り込んでいます。この期待は市場を支持していますが、Fedが予想を下回る内容を発表した場合にはリスクも生じるかもしれません。トレーダーはFedのトーンの変化に注意を払い、タカ派のサプライズが最近のラリーをすぐに解消する可能性があることを警戒すべきです。

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カナダの9月のインフレーションは予想を上回り、前年同期比で2.4%上昇しました。これは予想を2割点上回るものでした。この月の月間増加率は安定化が始まって以来2番目に高く、コアインフレーション指標であるトリム平均もわずかに上昇しました。

カナダ銀行の考慮事項

このような個別の月ごとのインフレーションの増加は珍しくなく、長期平均は2%の目標と一致しています。この傾向が続けば、カナダ銀行はその立場を再考する可能性があると思われます。最近の労働市場の数値は、10月ではなく12月に政策変更が行われることを示唆しています。 一部の経済学者は当初、10月の利下げを支持していましたが、最新のインフレーションデータは不確実性をもたらしました。12月の会議は、潜在的な利上げ調整にとってより合理的に見えます。短期的には、この動きはカナダドルにとってポジティブなように思われます。 昨日発表された9月のインフレーションは我々の予想を上回り、ヘッドラインレートは前年同期比で2.4%に達しました。この数値とコアトリム平均のわずかな上昇は、価格圧力が一貫して緩和されているという見解に挑戦しています。これはインフレーションが以前考えられていたよりも粘り強い可能性があることを示唆しています。 これらの数値は、来週のカナダ銀行の会議に対する計算を大きく変えます。市場はそれに応じて再評価され、オーバーナイトインデックススワップは10月29日の利下げの確率が約30%に低下しました。確率は現在、12月10日の会議に固くシフトしています。

市場への影響

このインフレーションの驚きは孤立しておらず、9月の労働力調査が強い結果を示した後に起こりました。経済は4万5000の堅実な雇用を追加し、失業率は5.5%で安定を保っています。この強固な労働市場は中央銀行にとって、インフレーションの上昇が一時的なものであるかどうかを待つための根拠を与えています。 カナダドルにとって、この利下げの遅れは短期的に強気の要因になります。データ発表後、USD/CADは約1.3750から1.3700を下回るまで急落しました。12月の利下げが切迫したものでなく、基準ケースと見なされる限り、CADは米ドルなどの通貨に対して下支えを得ることができるでしょう。 デリバティブトレーダーは、近い将来のCADの強さに向けたポジションを考慮するか、少なくともUSD/CADの上昇に上限を設けるべきです。11月末の満期を持つUSD/CADのアウトオブザマネーコールオプションを売ることは、プレミアムを収集するための実行可能な戦略かもしれません。これは、12月前にカナダ銀行からのサプライズ的なハト派の転換が減少する可能性に基づいています。 私たちは2024年初頭の教訓を思い出すべきです。その時、粘着性のあるインフレーションが利下げの初期市場期待を押し戻しました。その期間、他の中央銀行がよりハト派と見なされる中、CADは好成績を収めました。現在の状況は、カナダ銀行が慎重に行動する明確な好みを示している点で、似たようなパターンのように感じられます。

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米ドルはスイスフランに対して0.7900以上の位置を維持しています。米中貿易合意の可能性がリスク回避を減少させ、スイスフランの需要を低下させています。スイスはデフレ圧力に直面しており、スイス国立銀行は利下げを検討しています。

米ドルの統合

USD/CHFペアは市場が方向性を探る中、0.7980以上で統合しています。ドルは0.7910から上昇した後、狭いレンジ内に留まっています。市場参加者は米国のCPIデータと連邦準備制度の次回の金融政策決定を待って慎重です。 ドナルド・トランプと中国の習近平国家主席の貿易緊張を緩和するための潜在的な会合は、市場を落ち着かせる助けとなっています。この動きは、スイスフランのような安全資産に対して追加の圧力をかけています。 スイスでは貿易黒字が改善されているにもかかわらず、フランはデフレ傾向によって苦しんでいます。これらの傾向はSNBがマイナス金利を実施する可能性を促すものと考えられています。 スイスフランの価値は、スイスの経済、SNBの行動、そして世界市場のセンチメントによって影響を受けています。これは、ユーロ圏経済への高い依存度により、ユーロと強く結びついている取引量上位10通貨の一つです。市場がストレスを受けている際、スイスフランはその安定性とスイスの中立的な政治的立場から好まれています。

連邦準備制度の利下げ期待

USD/CHFペアは中央銀行からの明確なシグナルを待って狭いレンジで統合しているのが見られます。これは、来週のFedの決定に向けて大きな価格変動を賭けるオプション戦略、例えばロングストラドルが有利になる可能性を示唆しています。市場は不確実性を織り込んでおり、米国のインフレデータの発表後に続くボラティリティに備えたポジションを取る必要があります。 来週のFedからの25ベーシスポイントの利下げ期待が、米ドルに対する上限を生み出しています。この展開は、労働市場の冷え込みを示す非農業部門雇用者数データの予想を下回る結果を受けて、2025年初頭に見られました。最新の報告では、わずか155,000の雇用増加が示されています。そのため、USDのプットを購入することやベアスプレッドを利用することは、Fedからの驚くべきハト派コメントに対する良好なヘッジとなるでしょう。 取引の反対側では、スイスフランはデフレ圧力によって弱体化しています。これはスイス国立銀行を動かさざるを得なくさせると考えています。スイスの最新の消費者物価指数は年率-0.2%で、2ヶ月連続のマイナスインフレを記録しており、2015年のSNBの劇的な政策変更を思い出させます。このため、SNBがさらに深いマイナス領域に利下げすると、USD/CHFのコールオプションは魅力的になります。 市場全体のセンチメントも重要な要因であり、米中貿易の前向きなニュースがスイスフランの伝統的な安全資産としての魅力を弱体化させています。これはオプション市場にも反映されており、USD/CHFの25デルタリスクリバーサルは、コールがプットよりも持続的にバイアスがかかっていることを示しており、トレーダーがさらなる上昇を見込んでいることを示しています。貿易合意が実現すれば、その結果としてリスクオンのムードがフランにさらなる圧力をかけ、ロングUSD/CHFのポジションが魅力的な取引となるでしょう。

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スポット金価格は顕著な下落を経験し、1日で5.3%の下落を記録し、アジアの早朝取引でもさらなる減少を見せました。この下落は、過去の過剰購入の後に利益確定が見られる市場状況に起因しています。 最近のスポット金の上昇は劇的で、価格は8月下旬以来1オンスあたり最大で1,000ドル増加しました。この上昇トレンドの持続可能性に対する懸念が浮上し、トランプ大統領の中国との好ましい貿易協定を期待する発言がさらなる価格圧力を生んでいます。

ゴールドETFの購入

金の最近の価格上昇は、大規模なETF購入が主な要因となっています。9月には、金ETFの購入がドルベースで過去最高レベルに達し、トン単位の購入は2022年3月以来の最大となりました。 他の貴金属も価格が下落しています。銀の価格は7%以上下落し、プラチナとパラジウムはそれぞれ5.2%と6.1%の減少を見ました。 金は昨日5.3%の急落を見せたため、暗示的なボラティリティが急上昇しました。Cboeゴールドボラティリティ指数（GVZ）は35%以上上昇し、2024年3月の銀行不安以来の最高水準となっています。これにより、オプション購入が高価になりましたが、プレミアムを売りたい人にとっては機会を提供します。 最近の経済データの強さが、セーフヘイブン資産に対する有望さを減少させているようです。今月初めの非農業部門雇用者数の報告では265,000件の予想外の雇用増加が示され、急速な減速のナarrtiveが薄れています。トレーダーは、さらなる取引所取引ファンドによる清算から保護するか、利益を得るために、短期のプットオプションを購入することを検討すべきです。

主要ゴールドETFの資金流出

直近の2回の取引セッションで、主要なゴールドETFから50億ドル以上の資金流出が確認され、過去最高の売却ペースに達しました。この戻りは2023年第2四半期の急激な上昇に似ており、その後にはレンジ相場が続きました。短期的な高ボラティリティと限られた上昇を利用するためには、アウトオブザマネーのコールスプレッドを売る戦略が有効かもしれません。 他の貴金属の下落はさらに厳しく、銀は7%以上下落しました。これにより、金対銀の比率は92を超え、歴史的に見ても銀が金に対して過小評価されていることを示唆しています。銀をロング、金をショートするペア取引は、平均回帰を狙う手段となるかもしれません。

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9月のイギリスのインフレ率は、イングランド銀行に対するハト派的な展望を示唆し、ポンドに影響を与えました。ヘッドラインインフレは3.8%のままであり、コアインフレは4.6%から3.5%に減少しました。サービスCPIは4.75%で安定しており、これはイングランド銀行の最新の予測よりも0.3ポイント低いです。アナリストは、主な驚きは食品価格の減少であり、現在はイングランド銀行の8月予測よりも0.5ポイント低いと指摘しています。 3.8%という数値はヘッドラインインフレのピークになると予想されており、年の残りの月では3.5%のままで、1月に下がると見られています。このデータは11月の利下げをもたらさない可能性がありますが、12月の利下げはますます可能性が高まっています。秋の予算は、この決定に影響を与える可能性のある要因です。

市場の期待と通貨への影響

市場は12月の10ベーシスポイントの緩和を織り込んでいます。これにより、現在の期待が変わらない限り、さらなるポンドの減価の可能性が開かれます。予測はまだ年末に向けたEUR/GBPの強さを示唆しており、0.88を目標にしています。これらの洞察は、商業ノートやアナリストからの追加の寄稿を含む専門家分析をまとめたジャーナリストのグループから得られています。 今日の日付は2025年10月22日であり、9月のインフレ報告は市場に明確なハト派的なシグナルを送っています。ヘッドラインインフレは3.8%で、4.0%のコンセンサスを下回りましたが、真のストーリーはコアインフレが3.5%に急減したことです。これは、イギリスの価格圧力のピークを過ぎた可能性が高いことを示唆しており、イングランド銀行の見通しを変えることになります。 このハト派的な感情は、最近の他のデータポイントによって支持されています。先週、国立統計局からのデータは、9月の小売売上高が予想外の0.4%の減少を示し、消費者需要が弱まっていることを示しました。その結果、金利スワップは、インフレデータの印刷以前の20%から、12月に25ベーシスポイントの利下げの45%の確率を示唆しています。

投資戦略と市場の動きの可能性

デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間の間にポンド・スターリングが弱くなることをとのポジショニングを指し示しています。市場は今なお、12月の会合のために約10ベーシスポイントの緩和しか織り込んでおらず、経済データがさらに柔らかくなる場合、再評価の余地が大きく残されています。これにより、特に米ドルに対してポンドのプットオプションを購入する戦略が魅力的であると考えられています。 主な触媒は、今後の秋の予算になるでしょう。財政的に厳しい計画が12月の利下げを確実にする可能性があります。2023年後半には、政策の緩和が急速に織り込まれるという同様のダイナミクスが見られ、シフトを予想した人々は利益を得ました。したがって、短期スワップで固定を支払う、または0.88レベルを目指すEUR/GBPコールを購入するなど、イギリスの金利期待が下落することから利益を得るポジションを構築することが賢明であるように思われます。

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日本の首相、高市早苗は、2027-2028年までに国防支出をGDPの2%に引き上げる意向を示す政策演説を行う予定です。 この文脈において、USD/JPYペアはわずかに減少し、151.80近辺で取引されていますが、米ドル指数は上昇傾向にあり、日本円の強さがわずかに上昇しています。

通貨の動き

表は、日本円（JPY）が主要な世界通貨に対してどのように変化したかを示しており、今日はポンドに対して最も強かったことがわかります。 著者のサガール・デュアは、大学時代から金融市場に関わっており、2014年に商学の大学院の学位を取得しました。 日本の新政府は、防衛支出計画を加速させることで大きな変化を示しています。この財政拡大への動きは本質的にインフレを引き起こし、日本円に新たなダイナミクスを生じさせています。我々は、この支出が日本銀行の決断を促す可能性を真剣に考慮する必要があります。

円への影響

これは、基礎的な価格圧力がすでに存在する中でのことです。日本のコアインフレは1年以上にわたり中央銀行の2%の目標を上回っており、2025年9月の数値は2.5%でした。日本銀行は、現在までに大幅な政策引き締めを控え、主要金利を0.1%に維持しています。この新たな財政的後押しは、より意味のある政策変更を促す最後の要因となる可能性があります。 現在、USD/JPYは151.80近辺で取引されており、これは2022年及び2023年に見られた数十年ぶりの高値に近い水準であり、以前に通貨介入を引き起こした水準でもあります。この新たな国内の要因は、歴史的に弱い円水準から持続的に反転するための根本的な理由を提供する可能性があります。そのため、円の強さに対するポジショニングは、近年に比べて一層魅力的に見えるようになっています。 今後数週間で、USD/JPYペアに対してプットオプションを購入することを検討すべきです。これにより、為替レートの下落、つまり円高に向けてポジションを取ることができ、同時に潜在的な損失を支払ったプレミアムに厳格に制限できます。これは、重要な政策の不確実性を伴う潜在的な転換点を取引するための慎重な方法です。 この支出を資金調達するために必要な大規模な債券発行は、日本国債の利回りに上昇圧力をかけることになります。財政政策と金融政策の間のこの緊張は、通貨のボラティリティを高める可能性があります。その結果、JPYコールオプションの購入や、ロングボラティリティポジションの構築も利益をもたらす可能性があります。

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ニュージーランドドルは、高値0.5760近くから戻したものの、0.5700から反発しており、引き続きプラスの状態を保っていました。米中間の緊張緩和がNZDを支えている一方で、FRBの利下げの憶測が米ドルに影響を与えています。 市場は、韓国での米中首脳会談を控え、トランプ大統領の中国との公正な取引に対する楽観的な姿勢に反応しました。来週のFRBによる25ベーシスポイントの利下げは避けられないようであり、12月にも再び利下げが予想されており、過度な金融緩和に対する懸念が強まっています。

米政府シャットダウンの影響

米政府のシャットダウンは4週間続いており、上院は複数回の試みで資金を復元できていません。民主党の議員との会合を拒否するトランプ氏の姿勢は、歴史的なシャットダウンを長引かせています。 この状況は米ドルに影響を与え、一方でNZDは中国の堅調な経済データとニュージーランドのインフレーション圧力の上昇から恩恵を受けています。それにもかかわらず、RBNZが年末までに金利を引き下げて経済成長を後押しするとの期待は残っています。 再び米中間の貿易緊張がトランプ氏の在任中に現れ、彼は60％の関税を課す計画を立てており、貿易対立を再燃させ、特に消費者物価に影響を及ぼす可能性があります。 我々は、NZD/USDペアが最近の高値から戻ってきており、今後数週間にわたって厳しい展望を持っています。市場は、FRBの政策による米ドルの弱体化と中国との密接な関係がNZDを押さえつける中で、二つの強力な力の間に挟まれています。この緊張は、トレーダーが突然の動きに備える必要があることを意味しています。

連邦準備制度とグローバルな影響に注目

注目は明らかに連邦準備制度に移っており、市場はCMEグループのデータによれば、11月5日の会合で25ベーシスポイントの利下げが88%の確率で起こると見込んでいます。これは先週の報告で、米国の第3四半期GDP成長率が1.4%に鈍化したことを受けたもので、貿易戦争の影響が現実のものとなっていることを示しています。米国経済が軟化し、利下げが期待される中で、米ドルの強さには限界がありそうです。 その一方で、2025年1月に中国製品に課せられた60％の関税は、アジア市場に深刻な影響を与えています。最新のデータによると、米国への中国の輸出は今年度で48％減少しており、ニュージーランドのような中国の代理国の経済見通しに直接的な影響を与えています。これは、重要な指標であるグローバルデイリートレード指数に反映されており、過去6ヶ月で18％下落しています。 要点 – ニュージーランドドルは高値から反落し、米政府のシャットダウンが続いている。 – FRBは利下げの期待が高まっており、これが米ドルに影響を与えている。 – 米中貿易緊張の高まりが、経済の展望に影響している。

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8月において、EU-27の米国向け商品輸出は330億ユーロに減少し、4年ぶりの最低水準となり、2024年8月と比較して22%の減少を記録しました。これは、7月のEU-US貿易協定に伴う15%の関税の影響が一因でした。自動車や製薬といった分野で米国との強い輸出リンクを有するドイツは、前年比で24%の減少を見ました。貿易協定前の1月から7月の間において、EUの輸出は2024年の同時期と比べて14%増加していました。 米国向けの輸出減少は、全体のEUの世界への輸出にも大きな影響を及ぼし、8月には1840億ユーロに達し、43か月ぶりの最低水準となり、前年比で7%減少しました。中国への輸出も、中国の消費者が直面している課題や中国企業からの競争の激化により減退しました。EUの貿易収支は8月に赤字に転じ、2023年4月以来の大きな赤字を記録しましたが、EUの輸入が前年比約5%減少したことで軽減されました。ユーロの強さは貿易の課題をさらに悪化させ、サービス輸出や新しい貿易ルートからのほんの若干の救済があったにもかかわらず、純輸出は今年後半を通じて成長を妨げ、2026年まで続く可能性があります。

欧州連合の減速

欧州連合において、米国と中国への輸出が急激に減少しているため、明らかな減速の兆候が見られます。この経済的な影響により、欧州中央銀行が金利を引き上げる可能性が低下し、ユーロに対する下押し圧力がかかります。デリバティブトレーダーは、EUR/USDペアのプットオプションを購入するなど、米ドルに対して弱いユーロを見越したポジションを取ることを考慮するかもしれません。 最近のユーロ圏の調和指数（HICP）の速報値は、2025年9月に1.9%で、ECBの目標をわずかに下回りました。これは、中央銀行が特に連邦準備制度との比較においてハト派的であるという見方を強化します。過去を振り返ると、私たちは2022-2023年の期間において中央銀行政策の類似の乖離を目撃し、それがEUR/USDの弱さを引き起こしました。 ドイツの米国向け輸出が8月に24%減少したことを考慮すると、ドイツの主要株価指数であるDAXに対して顕著な逆風が予想されます。この指数は自動車や製薬分野の輸出指向企業に大きく依存しており、米国の関税の直接的な影響を受けています。トレーダーは、DAX先物を空売りするか、主要なドイツ株を追跡するETFのプットオプションを購入することを検討できるでしょう。

貿易フローの不確実性

ドイツ自動車工業会（VDA）からの最近のデータによると、北米への新車輸出は2025年9月に30%以上減少し、トレンドが確認されました。これは、2018年の貿易紛争の際に目撃した景気後退を想起させます。この歴史的な前例は、現在の弱さがさらに数四半期続く可能性があることを示唆しています。 米国で進行中のセクション232調査は、将来の関税に関して considerable 不確実性を生み出し、貿易フローを2026年までさらに混乱させる可能性があります。この予測不能な環境はしばしば市場のボラティリティを高めます。私たちは、ボラティリティのロングポジション（例えば、VSTOXX指数のコールオプションを購入すること）を取ることで、有益なヘッジまたは直接的な投機的プレイとして機能する可能性があると考えています。

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EUR/JPYの上昇目標

上昇の目標は、10月9日の177.94の史上最高値です。このレベルを上回ると、上昇チャネルの上限近くの181.70に向かう可能性があります。 サポートは176.00にあり、その後に9日間のEMAが175.86、チャネルの下限が175.50近くに位置しています。これらを下回ると短期的な勢いが弱まり、50日間のEMAの173.99近くまでテストされるかもしれません。 さらなる下落は、9月9日の172.14の6週間の安値に挑む可能性があります。ユーロは主要通貨に対して弱さを見せ、特にオーストラリアドルに対してはパーセンテージ変動で顕著でした。

潜在的な投資戦略

現在、EUR/JPYには明確な強気のトレンドが見られ、176.00のレベル以上で堅実に推移しています。この通貨ペアは9日間の指数移動平均の上に留まり、RSIの読み込みもこの前向きな勢いを補強しています。このテクニカルセットアップは、現在買い手が優位にあることを示唆しています。 この強さの主なドライバーは、欧州中央銀行と日本銀行の間の金融政策の大きな乖離です。ユーロ圏のコアインフレは先月のデータで2.5%前後でしっかりしていますので、ECBは金利の維持が期待されます。それに対して、日本銀行はさらなる利上げに対して躊躇しており、政策金利はわずか0.1%です。 この展望を考慮すると、上昇を継続することで利益を得る戦略を考えるべきです。177.94の最近の史上最高値をターゲットにしたコールオプションの購入は、実行可能な手段となるでしょう。このレベルをブレイクすれば、次の主要目標は181.70の地域近くであり、大きな可能性を提供します。 ただし、176.00の心理的サポートレベルに注意を払う必要があります。175.50のチャネルサポートを下回ると、勢いの喪失を示し、ロングポジションのヘッジの起点になるかもしれません。175.00近くをストライクとするプットオプションの購入は、50日間のEMAに向かう急激な反転に対する保護を提供します。 要点として、現在の市場の低ボラティリティ（VIX指数が約14）の状況はキャリートレードを魅力的にしており、低金利の円で借入れ、金利の高いユーロに投資することが、このペアにさらなる追い風を提供しています。我々は、2008年以来の高値を突破して未踏の領域に入り、心理的なレベルが重要になります。

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