USD/JPYは、前日の intraday peak の152.17の下で安定しています。日本の指導者たちは、日本銀行の自主性を強調しました。 高市首相は、新たな経済対策を発表しました。これは、家計をインフレから守るための昨年の13.9兆円の補正予算を上回ることが期待されています。長期国債の利回りは安定しており、日本銀行が金利を正常化し始めるか、すぐにタカ派の姿勢を採ることへの期待があります。

経済支援と成長

経済支援は増加が見込まれています。短観調査によれば、実質GDPは成長しており、インフレは日本銀行の2%の目標に向かっています。 日本のスワップ市場は、10月30日の会合で25bpsの利上げが0.75%に達する確率は10%であり、12月までにはほぼ40%の確率があると示唆しています。2026年第1四半期までに25bpsの完全な利上げが見込まれています。 市場は来週の日本銀行の利上げに対して完全には準備ができていないようです。スワップ市場は10月30日の会合での利上げの確率を10%のみと見込んでおり、タカ派のサプライズに対する期待とは明らかにミスマッチがあります。これは、現在のデリバティブの価格が円高を予想する人々にとって機会を提供するかもしれません。

オプション戦略と市場反応

今後の日本銀行の会合以降に期限があるUSD/JPYプットオプションの購入を検討すべきです。先週の10月の東京コアCPIは2.9%で、予想を上回り、中央銀行がインフレ対策を講じる理由が増えました。サプライズ利上げがあれば、通貨ペアが急落し、これらのオプションが非常に高い利益をもたらす可能性があります。 2024年後半に日本銀行が予想外に金利曲線コントロール政策を調整した際の市場の反応を思い出します。その結果、円は急速に強まった状況に似ているように感じます。政府は日本銀行が自立して行動することを黙認しています。この前例は、タカ派の動きが影響力を持つことを示唆しています。 インプライドボラティリティは安価に見え、大きな価格変動の利益を得るオプションが魅力的です。CboeのUSD/JPYボラティリティ指数は現在、年初来の最低水準となる7.5%前後で推移しています。ストラドルやストラングルを購入することは、特定の方向に賭けずにイベントをトレードする賢い方法かもしれません。 ロングのUSD/JPYポジションを保有している方にとって、152.17レベルに近づく中でヘッジが今重要です。この同じエリアは、2024年に財務省からの厳しい言葉の警告を引き起こしました。保護的なプットを購入することで、最近の利益を消し去る可能性のある突然の政策変更からポートフォリオを守ることができます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

オーストラリアドルのレンジ予想

オーストラリアドル（AUD）は短期的に0.6470から0.6515の範囲内で変動すると予想されています。長期的には、AUDは0.6445から0.6555のより広い横ばいレンジで取引される見込みです。これはUOBグループのFXアナリストによるものです。 24時間の視点では、AUDは上昇圧力に直面し、0.6530に近づきましたが、決定的なさらなる弱含みの勢いなしに0.6473に下落しました。現在、0.6470と0.6515の間で取引されると予測されています。強力な勢いの欠如は、さらなる下落が限られていることを示唆しています。 今後1～3週間の間に、AUDのトレンドは以前のネガティブな姿勢から横ばいのレンジにシフトし、0.6445と0.6555の間にとどまると期待されています。この見通しは変わらず、この範囲での安定化を示唆しています。

デリバティブ取引戦略

FXStreetインサイトチームは、市場の専門家からの選択された観察をまとめています。彼らのコンテンツには、さまざまな内部および外部アナリストからの商業的に供給されたメモや洞察が含まれています。 オーストラリアドルが横ばいで取引される見込みを考慮すると、今後数週間の方向性のある勢いは限られています。このペアは、0.6445から0.6555のより広い範囲に制約され、0.6470から0.6515の間に即時的なチャネルがあると考えられます。これは、重要な経済的サプライズなしには急激なブレイクアウトが起こりにくいことを示唆しています。 この見方は、両側の中央銀行がホールディングパターンを採用していることによって支持されています。オーストラリア準備銀行は2025年の四ヶ月間、現金金利を3.85%に維持しており、最近の米国のインフレデータは2025年9月に年率2.9%となり、連邦準備制度が自らの引き締めサイクルを一時停止する余地を与えています。両中央銀行がデータ依存および非コミットであるため、通貨のトレンドに対する重要な要因は現在、中立化されています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は低ボラティリティと時間の減価から利益を得る戦略を好む状況です。オプションを購入するのではなく、売却することが最も理にかなったアプローチのようです。例えば、アイアンコンドル戦略を使用すれば、AUD/USDペアが特定の範囲内にとどまる限り、プレミアムを収集しながらリスクを定義できます。 具体的には、0.6400付近の権利行使価格を持つ2025年11月のプットオプションの売却と、0.6600付近の権利行使価格を持つコールオプションの売却を考慮することができます。潜在的な損失を制限するために、トレーダーは同時に0.6400以下のさらなるアウトオブザマネープットと0.6600以上のコールを購入します。この構造は、通貨ペアが権利行使価格の間に留まった場合に最大の利益を得ることを目的としています。 私たちは、2019年に似た市場のダイナミクスを見ました。その時、AUD/USDは数四半期にわたってタイトな範囲で取引され、2020年の世界的ボラティリティの急増前でした。この期間中、レンジバウンドオプション戦略は一貫して方向性のある賭けよりも優れた成果を上げました。歴史は、これらの静かな期間が多くの人が予期するよりも長く続くことがあり、安定性を目指す人々を報いることを示唆しています。 この見通しに対する主なリスクは、オーストラリアまたは米国からの予期しないインフレ報告であり、中央銀行が政策の変更を示唆する可能性があります。したがって、トレーダーは今後のオーストラリアの四半期CPIおよび次の米国コアPCE価格指数の発表に注視する必要があります。現在の非インフレ的なナラティブからの逸脱は、範囲に基づくテーゼを迅速に無効化する可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ポンドは、イギリスのインフレ率が予想を下回ったため、主要な通貨に対して減少しました。これにより、イングランド銀行（BOE）の利下げの憶測が生まれました。9月の消費者物価指数（CPI）は、前年同期比で3.8%であり、予想の4.0%を下回りました。コアCPIは予想外に3.5%に低下し、合意予想の3.7%よりも低く、サービスCPIは前年同期比で4.7%のままでした。 BOEの次の政策決定は11月6日に予定されており、市場では年末までに25ベーシスポイントの利下げ（3.75%への引き下げ）の70%の確率が示されています。今後1年間の市場は50-75ベーシスポイントの緩和を暗示しており、政策金利は3.25%-3.50%にまで低下する可能性があります。これは、11月26日に設定されるイギリスの予算からの財政的な引き締めが予想されている中でのことです。

イギリスのインフレの影響

イギリスの緩やかなデフレは、経済のスタグフレーションのリスクを低下させ、GBP/USDの下落リスクを制限します。現在のサポートレベルは1.3250および1.3216です。ポンドのさらなる不振はユーロやカナダドルに対して予想されており、ECBが緩和を終了し、カナダが刺激的な予算を発表する準備をしています。 イギリスのインフレが予想よりも低調であるため、短期的にポンドに対して引き続き下押し圧力がかかると見ています。デリバティブトレーダーは、GBP先物契約のショートポジションを検討することでこの状況に対応できるでしょう。この動きは、イングランド銀行が年内に金融政策を緩和する可能性を見越しているものです。 この見解は、2025年10月初旬の最近のデータによって裏付けられました。このデータは、イギリスのGDP成長率が第3四半期にわずか0.1%に低下し、小売販売が予想外に縮小したことを示しています。2008年の金融危機後にも似たような動きが見られました。インフレと成長の鈍化が迅速な中央銀行の行動を促しました。この歴史的な前例と現在の経済の軟化は、11月または12月の利下げを非常に説得力のあるものにしています。

取引機会

GBP/USDペアについては、10月14日の安値1.3250と200日移動平均線の近く1.3216の重要なサポートレベルを注視しています。トレーダーは、現在の市場価格を下回るストライク価格のプットオプションを購入することを検討でき、この戦略はポンドがこれらのフロアを突破した場合に利益をもたらします。これは、イングランド銀行の11月6日の会議に向けて、ポンドのさらなる弱さに賭ける明確なリスクのある方法を提供します。 ユーロやカナダドルに対する通貨クロスにも機会が見られます。欧州中央銀行は自身の緩和サイクルを終了した可能性が高いため、政策の違いから長期的なEUR/GBPポジションは魅力的に見えます。同様の取引として、カナダ政府が11月4日に刺激的な予算を発表することを控えているため、CAD/GBPをロングすることも一つの選択肢です。 11月6日のイングランド銀行の会議と11月26日のイギリスの予算は、ボラティリティの大きな要因です。これらの日付の前後に大きな価格変動を予想しており、ストラドルなどの動乱で利益を上げるオプション戦略が潜在的なプレーとなるでしょう。トレーダーは、年末までに25ベーシスポイントの利下げを市場が見込んでいることに直接対応するために、金利スワップを使用することもできます。今、この確率は70%です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

現在のポンド・スターリングの見通し

先週の金曜日に見られた上昇の勢いは、ほぼ消え去ったと考えられます。今後数週間の間、ポンドは1.3310から1.3435の新しい、より狭いレンジの中で横ばいまたは下落する可能性が高いと見ています。1.3310のサポートレベルを明確に下回ることは、現時点ではunlikelyです。 このセンチメントの変化は、ポンドよりも強いドルを支持する最近の経済データに続いています。先週発表された9月の英国のインフレ率は予想をやや下回る3.1%であり、イングランド銀行に対する積極的な利上げの圧力を緩和しました。これは、9月の米国の小売売上高データが0.8%の堅調な増加を示し、連邦準備制度のタカ派的な姿勢を強化しているのと対照的です。 制限されたレンジの予想を考慮すると、ボラティリティを売ることは効果的な戦略となる可能性があります。トレーダーは、1.3310の重要なサポートレベルの下にショートストライクを設定したアウトオブザマネーのプットスプレッドを売ることを検討するかもしれません。このアプローチは、時間の経過による利益と、ポンドがそのフロアを上回っていることから利益を得ることができます。大きな下落が差し迫っていないという私たちの見解と一致しています。

戦略と市場のセンチメント

やや弱気のバイアスを持つ方には、1.3435のレジスタンスレベルでのショートストライクを設定したベアコールスプレッドが有利かもしれません。この定義されたリスク戦略は、ポンドが下落・横ばい、またはその上に少し上昇しても上限を突破しない場合に利益を得ることができます。これは、急激な下落よりも下向きのエッジを予測する予想の本質を捉えています。 2022-2024年に経験した大規模な利上げサイクルとボラティリティの後、マーケットは今、より明確な方向性を求めています。この現在の統合期間は、低いインプライドボラティリティに反映されており、プレミアム販売戦略をより魅力的にしています。しかし、経済データが市場を驚かせた場合に備えて、リスクを明確にするためにスプレッドを使用することが非常に重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米ドルは、9月のCPIおよび10月のPMIデータを待つ市場の中で狭い取引レンジ内での増益を維持しています。現在22日目を迎えている政府の閉鎖は、依然として解決の兆しが見えず、経済成長に圧力をかけています。 連邦準備制度理事会の当局者は、年末までに利下げの可能性について示唆しており、先物は目標範囲3.50-3.75%への約50ベーシスポイントの減少を示唆しています。もし閉鎖が11月5日まで続く場合、それは歴史上最も長い閉鎖となり、労働市場と成長にリスクをもたらします。

為替のボラティリティと市場の動き

為替のボラティリティは歴史的な平均値よりも低いままです。連邦準備制度の予想されるハト派スタンスは、雇用と低インフレリスクに対する懸念によって駆動されている可能性があります。予想されるデータリリースは、より多くの市場活動をもたらすことが期待されています。 極めて低い為替ボラティリティの現在の環境は、トレーダーにとって明確な機会を提供しています。私たちは、主要通貨ペアのCMEグループボラティリティ指数（CVOL）が52週の低水準近くで推移しているのを見ており、これは今週の金曜日に発表される重要なインフレとPMIデータを前に市場が complacent であることを反映しています。これは、ストラドルやストラングルのようなオプションを購入することが、それらのリリース後に予想される鋭い価格変動から利益を得るためのコスト効果の高い方法であることを示唆しています。 政府の閉鎖は22日目に入っており、経済成長を脅かすことで米ドルに対する私たちの弱気見通しを強化しています。2018年から2019年の35日間の閉鎖が110億ドルの経済活動を消失させたという議会予算局の推計を思い出します。この前例は、現在の行き詰まりが深刻なものであることを示しています。デリバティブトレーダーは、米ドル追跡ETFのプットオプションを利用したり、EUR/USDのようなペアのコールを購入したりして、さらなるドルの弱さに備えることを検討すべきです。

連邦準備制度の利下げと市場の機会

市場は年末までに連邦準備制度の50ベーシスポイントの利下げをしっかり見込んでおり、この確信は金利デリバティブにおける機会を生み出します。8月のコアインフレデータが頑固な3.1%で発表された後、このハト派の転換は、連邦準備制度がインフレ対策よりも脆弱な労働市場を優先していることを示唆しています。この見方は、12月のFOMC会議に向けて低金利が期待される中で、ソフトな隔夜ファイナンスレート（SOFR）先物にポジションを取ることで表現できます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

銀価格は、globalリスクセンチメントが改善し、貿易楽観論と米ドルの強化が安全資産の需要を減少させたため、下落しました。連邦準備制度による利下げ期待や米国内の財政不確実性が中期的なサポートを提供しています。 銀は現在約$48.35で取引されており、前日比で0.70%下落しています。これは急激な7%の下落に続いています。米中貿易交渉に関する改善されたセンチメントが、銀のような防御的資産よりもリスクのある資産への好みを促進しています。 トランプ大統領の発言は、今後のAPECサミットで前向きな貿易合意が期待されることを示唆し、市場の信頼感を高めています。これにより、株価指数が上昇する中、銀の魅力が減少しています。 米ドルは安定しており、貴金属の売却後の需要から利益を得ています。強いドルは通常、銀を非米国の買い手にとってより高価にします。 貴金属全体の見通しは依然としてポジティブです。連邦準備制度は次回の会議で利下げを予想されており、25ベーシスポイントの削減が見込まれています。低金利は銀のような無利息資産の保有コストを下げます。 米国政府の shutdown は続いており、経済予測に影響を与え、データの発表が遅れています。それでも、地政学的リスクや経済不確実性が、銀のような安全資産への需要を維持する可能性があります。 要点： – 銀価格は下落しているが、中期的にはサポートがある。 – 米ドル安が銀の非米国のバイヤーにとって手頃にしている。 – 工業需要は過去よりも強力であり、記録的な需要が見込まれている。 – ゴールド対シルバーの比率が高く、銀が過小評価されている可能性がある。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金価格は、価格が一時回復した後に$4,120付近に戻ったため、圧力を受けています。貿易戦争の懸念が和らぎ、強い米ドルが最近の貴金属に影響を与えています。 金は$4,005で目標に到達しましたが、以前に確立されたサポートの下で抵抗に直面し、$4,000レベルの再テストの可能性を示しています。米国と中国の会議は合意への期待を高め、市場のセンチメントと貴金属の価値に影響を与えています。

金価格の技術分析

技術的に見て、金価格は大幅な上昇の後に修正を始めたようです。4時間のRSIや米ドル指数などの指標は、$4,000サポートレベルのさらなるテストを示唆しています。 金が下落を続ける場合、$3,945付近が重要なレベルであり、$3,845が別の潜在的なターゲットとなります。抵抗レベルには、$4,160と$4,185が含まれ、$4,380の高値に接近しています。 世界的に中央銀行は金の主要な購入者であり、通貨の安定性のために準備金を増加させています。金は通常、米ドルに対して逆相関で反応し、市場の混乱時に安全な資産と見なされています。その価格は地政学的な出来事や金利の変動によって影響を受け、他の主要な通貨や資産とはしばしば反対に動くことがあります。

金取引戦略と市場センチメント

金の弱気の勢いが高まる中、強い米ドルは主な障害となっています。先週の連邦準備制度理事会の利下げサイクルを一時停止するという決定は、コアインフレが3.1%に留まるという最近のCPI報告書に基づいており、ドルに新たな力を与えています。これにより、金の$4,000サポートレベルのテストは近い将来ほぼ避けられないものとなっています。 この心理的なレベルの突破を期待する人々にとって、プットオプションの購入は直接的な戦略です。私たちは$3,950のストライク価格を持つ11月満期のプットを見ており、次のサポートゾーンへの滑りに備えています。今月の初めに形成されたダブルトップパターンを含む技術的なセットアップは、この弱気の見通しを支持しています。 しかし、我々は過去の大きな下落時に出てくる重要な買いを無視してはなりません。2022年と2023年の中央銀行の記録的な購入を振り返ると、この傾向は続いており、人民銀行は今年に入ってすでに200トン以上を追加しています。この一貫した需要は、$4,000以下に落ち込んでも短命である可能性が高く、市場の底を形成していることを示唆しています。 この強固な根本的サポートを考慮すると、現金担保のプットを売却するか、$4,000付近またはそれ以下のショートストライクでブルプットスプレッドを構築することは、プレミアムを収集するための効果的な戦略となるでしょう。このアプローチは、金が満期までキーサポートレベルの上に留まる場合に利益を得ます。最近の金の35%の急上昇による高いボラティリティは、これらのプレミアムを特に魅力的にしています。 私たちはまた、2018年と2019年の米中貿易紛争の際にセンチメントがどれほど早く変わったかを思い出すべきです。合意への希望が現在金に圧力をかけている一方で、今後の交渉において問題の兆候があれば、価格は急騰する可能性があります。したがって、長期のアウトオブザマネーコールオプションを保持することは、突然の地政学的な逆転に対する賢明なヘッジとなります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

スイス国立銀行（SNB）の議長マーティン・シュレゲルは、米国の製薬製品に対する関税の計画が経済リスクを高める可能性があると発表しました。彼は、今後数四半期でインフレがわずかに上昇することが予想されており、SNBは必要に応じて金融政策を監視し調整していくと付け加えました。 要点： – USD/CHFの通貨ペアは、終日0.7960付近で安定しています。経済の不確実性が続いており、SNBはこれらの動向を注意深く観察しています。

スイス国立銀行の役割

スイス国立銀行は、スイスの中央銀行であり、物価安定を確保することを目的としており、消費者物価指数（CPI）の年間上昇率を2%未満に抑えることを目指しています。価格安定の目標に基づいて金利を調整し、高金利はスイスフランの利回りを高め、フランの強化を促進します。 SNBは、特にユーロに対抗するためにCHFの競争力を維持するために外国為替市場に介入します。豊富な外貨準備を持つSNBは、CHFの評価を管理するために外国通貨を購入します。しかし、高インフレの期間中は、エネルギーの輸入を手頃な価格で維持するために介入を避ける傾向があります。 SNBの政策理事会は、3月、6月、9月、12月に四半期ごとに金融政策の評価を行います。各会議は政策決定と中期的なインフレ予測で締めくくられます。 スイス国立銀行が2025年10月22日に米国の製薬関税について警告を発したことを踏まえると、主な要点は高まる経済的不確実性です。USD/CHFペアは現在0.7960付近で安定していますが、この安定性はスイス経済に対するリスクの増加を隠しています。SNBは必要に応じて行動する意向を明確に示しており、政策金利や通貨介入についても検討しています。

米国の関税がスイス経済に与える影響

米国の関税に対する懸念は重要であり、製薬製品は最近の数年間でスイスの総輸出の45%以上を占めていることがわかります。2025年9月の最新のスイスのインフレデータは1.8%に上昇しており、SNBは潜在的な経済の減速を管理しながら、2%未満の目標を維持するというジレンマに直面しています。この政策の対立は、デリバティブ戦略に好都合な環境を生み出します。 現在のUSD/CHFの安定性は、暗示されるボラティリティが抑制されている可能性があることを示唆しています。これは、ストラドルやストラングルなどの金融商品を通じてボラティリティを購入する機会を提供していると考えます。このような戦略は、今後数週間内の米国の関税に関する決定的なニュースによって引き起こされるいずれかの方向への急激な価格変動から利益を得ることができます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロ（EUR）は、1.1580のマークを試す可能性がありますが、このポイントを下回る長期間の下落は考えにくいです。UOBグループのアナリストによると、ユーロは長期的に下向きのバイアスで取引されると予想され、1.1540レベルを再テストする可能性があります。 短期的には、前回の取引セッションでユーロは1.1597の安値を記録し、1.1625を下回ることはないという以前の予測と矛盾する結果となりました。今日、ユーロは1.1580を試す可能性がありますが、これを超える持続的な下落は考えにくいです。ユーロの抵抗レベルは1.1620と1.1640で確認されています。

ユーロ短期見通し

今後1〜3週間を見ると、以前の予測では1.1580と1.1690の間でのレンジ相場になるとされていました。しかし、ユーロはニューヨークの遅い時間に予想外にも1.1597に下落しました。ユーロは下向きの軌道を維持し、1.1660の抵抗レベルを上回らない限り、先週の安値1.1540を再訪する可能性があると期待されています。 下向きの動きが強まっていることを考慮すると、今後数週間でEUR/USDペアは下向きのバイアスで取引されると考えられます。これは、1.1540のサポートレベルを再テストする可能性があるとの期待を示しています。この見解は、価格が1.1660の強い抵抗を下回る限り保持されます。 この弱気の展望は、最近の経済データの乖離によって強化されています。Eurostatの2025年9月のフラッシュ推定では、ユーロ圏のインフレ率が予想外に1.9%に低下しましたが、先週の米国CPIの数値はターゲットを上回る3.5%であり続けています。これにより、ハト派的な欧州中央銀行とタカ派的な連邦準備制度との対比が強化されています。

取引戦略

この動きは、2022年に見られた光景を思い起こさせます。その時、積極的な連邦準備制度の金利引き上げがユーロに対してドルを急騰させました。最近の連邦準備制度関係者からのコメントは、インフレに対抗するための「高い金利が長く続く」との政策姿勢を示唆しており、同様の、ただしそれほど極端ではないトレンドを形成する条件が整っているようです。したがって、EUR/USDの最小抵抗の道は下向きであると見られます。 トレーダーにとっては、さらなる下落に備えてオプションを使用することが推奨されます。1.1580またはそれ以下のストライク価格のプットオプションを購入することは、1.1540に向かう動きから利益を得るシンプルな方法となるでしょう。この戦略は、オプションに支払ったプレミアムに限定された明確なリスクを許容します。 代わりに、初期コストを下げるためにベアプットスプレッドを検討することもできます。これは、1.1580でプットオプションを購入し、同時に1.1540のような低いストライクで別のプットを売ることを含みます。重要なのは1.1660抵抗レベルに注意を払うことであり、それを超えるとこの弱気のセットアップは無効となります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ハンガリー国立銀行（MNB）は、13ヶ月連続で基準金利を6.50%のまま維持し、ルーマニアと並んでEU最高の借入コストを保持しました。銀行総裁のミハイ・ヴァルガは、安定した金融政策とフォリントを維持するための堅実なアプローチを求め、インフレの抑制に役立てています。 ヴァルガは、政府による価格抑制がなければインフレは1.5パーセントポイント高くなると示唆しました。彼は2027年初めまでに3%のインフレ率を達成することを期待しています。予測では、インフレは2026年まで上限目標付近で推移する見通しで、その年の修正予測は3.8%となっています。

政府と中央銀行の関係

オルバン首相やナジ・マルトン大臣が低金利を支持する発言をすることはあるものの、政府とMNBの関係は安定しているようです。MNBの堅実な政策とヴァルガの一貫したメッセージは、フォリントの為替レートを引き続き支えています。政治的介入による金融政策の突然の変更の可能性は低く、銀行の戦略への信頼を維持しています。 ハンガリー国立銀行が昨日6.50%の基準金利を据え置く決定を下したことを考慮すると、フォリントは近い将来にわたって支えられると考えられます。このタカ派的な姿勢は、政府の金利引き下げ要請に逆らい、通貨の安定へのコミットメントを示しています。

投資戦略とリスク

この環境は、低ボラティリティから利益を得る戦略、例えばEUR/HUFストラドルを売ることに好都合です。為替レートは数ヶ月間385レベルで安定しており、中央銀行の明確で忍耐強いメッセージは、大きな価格変動を抑制し続けるべきです。このタイトな取引レンジは年末まで持続することが予想されています。 ハンガリーとユーロ圏の間の金利差が大きいことも、フォリントのキャリートレードを魅力的にしています。MNBの6.50%の金利は、欧州中央銀行の2.50%を大きく上回り、かなりの利回りを提供します。この金利差を確保するために通貨フォワードを利用することができ、中央銀行との政治的関係が穏やかであれば、比較的安全に思えます。 ただし、政府からのトーンの変化には注意が必要です。現在のところ政治的介入は考えにくいものの、2024年以前のマトルチュシ時代に見られた公然の敵対に戻れば、フォリントの安定が直ちに脅かされることになります。金利引き下げの真剣な推進があれば、すぐにこれらのポジションを手放すサインとなります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設