ポンド・スターリングは、9月の英国消費者物価指数（CPI）データ発表に続き、主要通貨に対して圧迫を受けました。国立統計局は、食品やエネルギーを除いたコアCPIが前年比で3.5%上昇したと報告しましたが、予測の3.7%には届きませんでした。全体のインフレ率は前年比で3.8%増加し、月次価格は8月の0.3%の上昇と比較して横ばいでした。
イングランド銀行は、サービス部門のインフレを引き続き監視しており、4.7%の水準を維持しています。価格圧力の緩和の兆しは、イングランド銀行によるさらなる利下げの期待を高める可能性があります。これは、雇用データが高い失業率と遅い賃金成長を示した後のことです。このため、先週は緩やかな政策への期待が高まりました。
ポンドの弱さ
ポンドは主要通貨に対して大幅に弱まり、特にオーストラリアドルに対して顕著でした。GBP/USDペアは約1.3310の週の安値に下落し、ピ－クを迎えた価格圧力と強い米ドルを背景に4日間の損失を拡大しました。
米ドルの強さは、米中貿易協定や米国連邦政府の再開に対する楽観的な見方の一因です。市場の注目は、今後発表される米国のCPIデータとそれが連邦準備制度の金融政策に与える影響に移っています。エコノミストたちは、米国の全体CPIが前年比で3.1%増加することを予測しています。
本日の英国のインフレ数値が予想を下回ったことを受けて、ポンドの見通しは明らかに弱気になりました。全体のCPIが3.8%、コアが3.5%といずれも予測を下回り、イングランド銀行（BoE）が利下げを検討する明確な理由を提供しています。この弱さは既に顕著で、ポンドは主要通貨に対して下落しています。
私たちは、BoEからの緩やかな方針転換を予想していました。特に、2年前のインフレ急騰に対抗するため2024年の大半にわたって金利が高く維持された後でのことです。先週の雇用データの軟化は最初の兆候であり、このインフレ報告はその冷却傾向を確認するものです。これは、中央銀行の次の動きが年内に利下げである可能性を強く示しています。
GBPUSDペアのダイナミクス
GBP/USDペアが1.3310付近で取引されている状況は、さらに強まります。英国のインフレが冷却している一方で、米国からの最近のデータ、例えば2023年末に見た3.7%のCPIの印刷は、米国における価格圧力がより持続的であることを示しています。この政策の違いは、米国の連邦準備制度がBoEより長期間にわたり金利を高く維持する可能性があるため、さらなるGBP/USDの下落を示唆しています。
デリバティブトレーダーにとって、この環境は、ポンドのプットオプションを購入することが今後数週間の実行可能な戦略であることを示唆しています。このアプローチでは、GBP/USDの潜在的な下落から利益を得ることができ、支払ったプレミアムに対する最大リスクを定義できます。利下げの期待の高まりは下向きのモメンタムを強めるでしょう。
技術的観点から、ペアが20日EMAの1.3407を上回れなかったことは弱気の確認です。RSIが40に向かって低下しているため、モメンタムは下向きにシフトしています。次に注目すべき重要なレベルは、昨年8月の1.3140の安値周辺のサポートゾーンです。
ポンドの広範な弱さ、特にオーストラリアドルに対しても重要な点です。これは、市場が英国の緩やかな政策転換を主要な要因として特定していることを示唆しています。したがって、よりタカ派的な中央銀行に裏打ちされた通貨に対してポンドを売るポジション、たとえばGBP/AUDのショートを検討することも可能です。
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