中国の4月の貿易収支は736.72億元から689.99億元に減少しました。 EUR/USDは1.1230近辺で取引されるまでに回復し、米国の経済データが良好であるにもかかわらず、以前の損失を挽回しました。一方、GBP/USDは1.3250を下回って推移し、強い米ドルの感情と進行中の貿易合意交渉の影響で下向き圧力に直面しています。 金価格は下落し、3300ドルを下回る新たな安値に達しました。これは、米ドルの強化と米中貿易協議を控えた市場活動の影響を受けています。リップルの価格は、証券取引委員会との司法承認を待つ5000万ドルの和解契約後、2.31ドルで安定しています。 連邦公開市場委員会（FOMC）は、連邦基金金利の現在の目標範囲を4.25%-4.50%に維持しました。取引が続く中、外国為替市場で取引を行う際には、総損失の可能性を含むリスクを考慮することが推奨されます。 中国の貿易黒字が736.72億元から689.99億元に減少していることから、輸出需要または国内消費パターンの変化の明確な兆候が見られます。この減少は、外部からの需要の軟化やおそらく物流上の制約を示唆しており、いずれも地域の製造業や資源の投入レベルに波及する可能性があります。商品輸出や物流に敏感な株式に連動した契約については、価格が中程度の需要予測に再評価される可能性があります。 EUR/USDの1.1230への日中の動きは、強い米国のマクロ経済指標によって特に強化されました。以前の弱さにもかかわらず、この回復はユーロが国内のユーロ圏要因ではなく、より広範なドルの感情によって安定していることを示しています。今後のインフレリリースや米国の消費者の力における急激な乖離があれば、より顕著な通貨のボラティリティを生む可能性があると予想されます。変動スプレッドに特に敏感な金利関連の金融商品は、反応パターンが微妙なデータの異常を誇張する可能性があるため、細心の注意を払う必要があります。 ポンドは引き続き1.3250を下回って微妙に取引され、変わらぬドルの強さと進行中の貿易交渉の慎重なトーンに阻まれています。これらの交渉は、規制の調整や関税の免除を含み、確かに信頼度指標に影響を与えています。当面は、外部のきっかけがなければ、現在の水準で短期的なポジションがサポートを受ける可能性が高いですが、外的要因—最も可能性が高いのは米国のインフレ数字や貿易交渉者からの明確な説明—がしっかりとした変化をもたらす可能性があります。これらの手がかりがより具体的に現れるまで、レバレッジのあるエクスポージャーに対しては消極的な姿勢を取ることを考えています。 商品市場に目を向けると、金価格が3300ドルを下回る下落は、強いドルと今後の貿易発表前の投機的緩和という2つの要因に影響されています。米国の政策立案者が警戒を続ける中、多くの金属関連者が安全資産からの資本流入の再開を見越してポジションを再調整しています。貿易の不確実性が続き、実質利回りが緩やかに上昇すれば、下方リスクを無視することは難しいです。歴史的な連邦準備制度の反応に基づく価格モデルは、インフレが再び予想を上回る場合には時代遅れになる可能性があります。 リップルは、5000万ドルの解決策を待つ中で2.31ドルを維持しており、執行の不確実性が緩和され始めていることを示唆しています。司法の承認がまだ必要ですが、その静けさは保有者が結果を織り込んでいると見ており、最後の瞬間に条件が浮上しないことを前提としています。この資産に関連するオプションスペースでは、暗示的なボラティリティが顕著に縮小し、低いプレミアムでの方向性を持ったセットアップの機会を創出しています。その瞬間は最終的な裁判所の承認が発表されると過ぎ去る可能性が高いため、ストライクタイミングは重要です。 連邦公開市場委員会が目標範囲を4.25%から4.50%に維持することを選択したことで、固定収入の期待が安定しています。トレーダーが今後の長期的な見通しに焦点を移していることに注意する必要があります。前方ガイダンスが明確でなくなると、近い満期のデリバティブ価格はより断片的になる可能性があります。高いレバレッジを運用している場合は、次の雇用統計が近づく中で短期的な曲線の変動に対する感受性を再評価する必要があります。 この文脈において、レバレッジやマージンに依存する環境で取引を行うトレーダーは、自身の戦略に組み込まれた時間的な視野と反応点を再評価する必要があります。ドルの勢い、金利政策、および進行中の国境を越えた貿易合意など、複数のマクロ要因が交差する状況は、大きなニュースの発表周辺で流動性が低い条件下で特に大きな変動を生じる傾向があります。先月の行動にモデルを強く固定しすぎることは、現在追跡している変動において歪みを高める可能性があります。

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中国はアルゼンチンから約9億米ドル相当の大豆、トウモロコシ、植物油を購入する計画をしています。この決定は、トランプの貿易政策によって引き起こされた米国との貿易緊張を回避するための中国の戦略の一環でした。 状況に詳しい情報筋によると、中国とアルゼンチンの輸出業者の間で合意が成立したとのことです。この合意を反映した法的拘束力のない意向書が署名されました。 中国は現在、アルゼンチンの未加工の大豆の最大の購入者であり、強い貿易関係を示しています。この動きは、交換される商品範囲を拡大することで、そのつながりをさらに強化する可能性があります。 中国によるアルゼンチンからの約9億米ドルの農産物購入への最近のコミットメントは、決定的な変化を示しています。それは単なる貿易の多様化にとどまらず、長期的なレバレッジと、従来の枠を超えた戦略的生産者との連携を図ることに関わっています。この契約は、法的拘束力のない意向書をもとに構成されているものの、その規模から重要な意義を持ち、明確な方向性を示すシグナルとなっています。 この変化の背景には、以前の貿易摩擦があり、ここに見られるのは、将来の対立から供給網を隔離するための意図的な行為です。大豆、トウモロコシ、植物油などの必須商品を供給源を広げることで、中国は特定の地政学的パートナーへの依存を減少させています。中国がすでにアルゼンチンの大豆の主要な買い手であることは、この新しいステップにさらなる信頼性を与えています。 私たちの視点から見ると、これは単なる商品取引以上の意味を持つと解釈するのが賢明です。取引量とタイミングは、将来の混乱や不確実性に備える意図を強く示しています。したがって、地域の取引所での取引量のプロファイルを注視する必要があります。 北京がそのような意向書にサインをすることは、供給業者を迅速に動員する傾向があります。このような過去の同様のケースでは、そのような取り決めが「意図」から契約の実行に非常に早く移行することが観察されています。それは期待を高め、流れを早期にシフトさせ、通常のポジショニングのウィンドウを変更します。 フェルナンデスのチームはこれを輸出の勝利と捉えるかもしれませんが、より広いテーマが浮上しています。これらの覚書における商品名の指定がしばしば即時の納入を過大評価し、段階的な調達を優先することを考慮すると、今後の調達の波を暗示していると言えます。それは、地域の需要の持続的な底を形成し、アルゼンチンペソの下方リスクを緩和します。 私たちにとって、これはタイミングの仮定を変えます。たとえ分割して実行されるにしても、それは無計画ではありません。フォロースルーの購入は、同じ季節的サイクルの周りで現れる傾向があります。それは、納品の確実性が異なる価格設定で組み込まれる高いボラティリティのポケットを生み出します。トレーダーはここに遅延があると仮定すべきではありません。最初の契約が開始されると、ペースは突然に見えるかもしれません。 加えて、過去の同様の取り決めでは、外国のバイヤーが国内市場が落ち込んでいる時に納入を前倒しにするための物流面での言い訳を使用して、より良いレートを確保してきたことがありました。この点を考慮し、特にインフレのささやきの中でバルク商品が上昇し始めた場合には、前月のソフトさを過剰に評価しないようにしなければなりません。価格シグナルは現実に遅れることがあります。 要点: – 中国はアルゼンチンから約9億米ドルの農産物を購入する計画で、貿易関係を強化する意図がある。 – 法的拘束力のない意向書が署名され、供給網を強化するための計画が進行中。 – 中国はアメリカの影響を避けつつ、アルゼンチンからの買い付けを強化している。

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中国の4月の輸入は前年同期比で0.8%の増加を示し、5.9%の減少予想を上回りました。このパフォーマンスは以前の予測と対照的であり、輸入の予期しない成長を示しています。 EUR/USDペアは1.1200を上回って反発し、現在は1.1230付近で取引されています。一方、GBP/USDは1.3250を下回って圧迫されており、これはアメリカドルの持続的な強さの影響を受けています。

金価格

金価格は新たな週の安値に達し、アメリカドルが米中貿易交渉を控えて強化されたため、$3,300を下回る水準で取引されています。金は短期的な強気の可能性を否定するために、$3,307の21日単純移動平均を下回る日次クローズが必要です。 Rippleの価格は、$5000万の合意に関するSECの和解に達した後、$2.31の周辺で整理されています。この発展は承認待ちであり、Rippleの市場における価格の全体的な動向に影響を与える可能性があります。 FOMCは、連邦基金金利を4.25%–4.50%の予想目標範囲で変更せずに維持しました。この決定は現在の経済状況を反映しており、金融政策セクターにおける市場の期待と合致しています。

中国の輸入数値

中国の4月の輸入数値は、市場の予想を大きく上回り、前年同月比で0.8%の成長を示しました。アナリストは急激な落ち込みを予測していたため、これは注目に値します。表面的には控えめですが、この驚きの結果は、国内需要が以前に恐れていたほど鈍化していない可能性を示唆しています。グローバルな商品購入の反発や在庫再補充の増加が要因となっているかもしれません—いずれにせよ、これは中国の活動の低下に関連した現在のデフレシナリの仮定を複雑にします。 マクロ的な観点から見ると、これは今後数週間のクロスアセットの感度をマップする際に影響を及ぼします。貿易の流れをより広範な金利シグナルと合わせる私たちにとって、この変化は特にアジアを拠点としたエクスポージャーのキャピタルローテーションやリバランスを解釈する際に新たな予測不可能性の層を導入します。 通貨に目を向けると、アメリカからの堅調なデータにもかかわらず、EUR/USDが1.1200を上回ることは投資家のポジショニングについて多くを物語っています。1.1230付近を推移する動きは、勢いによるものではなく、地域のインフレデータを控えた慎重なリキャリブレーションによるもののようです。ドルは特に最近の米国の発表が強気であったため、構造的にサポートされていますが、ユーロの上昇は短期的な実質金利の差が週次チャートが示すほど単純ではないことを示唆しています。 一方で、イギリスポンドは著しく元気を失っています。ペアが1.3250を回復できない中、広範なドルの抵抗をポンドに対してペナルティのように解釈するのは妥当です。大西洋を挟んだ金利の期待の相違は引き締まっており、現在のところ高いドルのポジショニングはGBP/USDのセンチメントを再びレンジ内の動きに引き戻しているようです。ポンドをショートしているトレーダーはエクスポージャーを減らす前に、もう一つの明確な技術的トリガーを待つことを望むかもしれません。 金については、価格が$3,300を下回る週の安値に下がっており、米中貿易交渉を控えて強いドルに押されています。金は状況が不安定なときにしばしばボラティリティの避難所として機能しますが、現在の技術的な設定はその機能を試しています。$3,307のレベルは21日単純移動平均を示し、一時的な防衛ラインのように機能します。このラインを下回ると、サポート構造が剥がれる可能性があります。ロングポジションに関しては、週末までにこの平均値を上回って反発しない場合、流出のリスクが高まります。 デジタル資産に関して、Rippleは$2.31付近で横ばいの動きにあります。これは$5000万の罰金に関する執行措置の一時的な解決に続いています。価格は現在安定していますが、和解の最終承認はトレーダーに具体的な方向性を与える可能性が高いです。とはいえ、慎重さは依然として必要です。法的な不確実性が一部解消されたものの、センチメントはまだリセットされていないため、続く発展、特に二次的な判決や関連するコンプライアンス措置によって、モメンタムはどちらの方向にも急速に加速する可能性があります。 最後に、連邦準備制度は基準金利を4.25%–4.50%で維持しており、その待機姿勢を再確認しています。この決定は市場の予測を反映していますが、現在のインフレを抑制しすぎないようにするという微妙なバランスを強化することが主な目的です。これは特に短期の米国先物契約において、中期的な金利のボラティリティを強化します。私たちのモデルは、FOMCの声明における微妙なメッセージが実際の決定よりも多くの変動を引き起こすことを示し続けています。今後数週間の価格設定は、リアルタイムの経済指標や調整されたフォワードガイダンスに特に反応的になる可能性があります。

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要点:

• AUD/USDは、中国の4月の輸出が前年比8.1%増加したことから0.6407に反発した。
• FRBのタカ派的な姿勢とRBAの利下げ予想がオーストラリアドルに圧力をかけ、週末の損失が続いている。

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オーストラリアドルは金曜日に、中国の輸出データの好転を受けて0.6407に上昇した。ただし、ペアは依然として0.7%の週次減少を維持しており、金利期待の変化と米ドルの強力な回復のために、4週間の上昇トレンドが終了した。

4月の中国の輸出は前年比8.1%増加し、工場は今月初めに発効した米国の関税引き上げに備えて出荷を前倒しした。輸入は減少したが、ペースは緩やかで、オーストラリアドルのような商品関連通貨にとって救済を提供した。

テクニカル分析

AUD/USDは全体のセッションを通じて下落し、0.63706の安値を記録した後、わずかに反発した。MACDヒストグラムは強気な領域に転換し、価格が5期間および10期間の移動平均線を超える新たなクロスオーバーが発生した。短期的な回復は建設的に見えるが、上部の圧力は0.64100–0.64200付近に残っており、ここでは30期間の移動平均線と以前のサポートがレジスタンスに変わる地点が交わる。

ブルが意味のある進展を得るためには、このペアが0.64200を突破して維持する必要があり、そうでない場合は広範な下落トレンド内での修正的な反発かもしれない。さらに0.63900を下回ることがあれば、モメンタムは週の安値に向けてリセットされる可能性がある。

キウイの失速と金利の維持

キウイドルも0.2%下落し0.5892となり、週次の減少を0.9%に拡大させた。0.5894を下回ると弱気信号となり、サポートは200日移動平均線の近く、0.5882に残っている。

背後では、FRBのタカ派的なトーンが今年の利下げ予想を抑制している。市場価格は、2025年に68ベーシスポイントの緩和を示唆しており、前日の78ベーシスポイントから減少した。これにより、ドルが全面的に上昇し、AUDとNZDはパフォーマンスが劣っている。

トランプ大統領の貿易方針もセンチメントに影響を与えた。FRBが金利を据え置いた際、トランプ氏が発表したと中国への関税維持の意向は、米中会談を前にしたボラティリティをもたらした。

オーストラリア準備銀行の利下げ予想は堅調で、5月20日に3.85%への25ベーシスポイントの引き下げが完全に織り込まれている。タスマン海を越えて、RBNZも緩和を予想しており、ウェストパックは持続的な貿易関連の逆風を理由に、今年の2回の利下げを予測している。

慎重な予測

オーストラリアドルは来週のデータと中央銀行の期待を前に0.6450の下でうろうろし続けるかもしれない。0.6370を下回ると下方ブレイクが起こる可能性があり、0.6320を再度テストするかもしれない。一方、貿易に対する楽観主義は0.6410–0.6425の近くで一時的なサポートを提供する可能性がある。トレーダーは、方向性を示すために関税の進展とFRBの政策の手がかりに注目している。

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イングランド銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げました。委員の間で意見の相違があり、50ベーシスポイントの引き下げを主張する者や変更を望まない者がいました。それにもかかわらず、銀行のガイダンスは変更されず、慎重なアプローチを反映しています。 アメリカとイギリスは、米国の輸出業者向けに50億ドル相当の貿易協定の枠組みを発表しましたが、商品の10％の関税は維持されました。イギリスは、100億ドル分のボーイングの航空機を購入することに合意し、ロールス・ロイスのエンジンや部品は関税から免除されました。

貿易協定の要点

トランプ大統領は、この協定が米国の牛肉とエタノールの輸出を促進し、非関税障壁を削減すると約束しました。イギリスはまた、米国商品に対する税関手続きを迅速化することになります。協定の詳細は近日中に発表される予定で、化学品や機械の新しい市場アクセスが期待されています。 貿易交渉の最中、アメリカは来週中国製品に対する関税を50％に引き下げることを検討しています。米国株は上昇し、ダウ平均は0.62％、S&Pは0.58％、ナスダックは1.07％上昇しました。 USDは主要通貨に対して強くなりました。米国債の利回りは上昇し、2年物は3.880％、10年物は4.380％に達しました。商品市場では、原油が3.74％上昇し、金は1.79％下落し、ビットコインは5.73％増加しました。

関税削減に関するワシントンの計画

来週の中国製品に対する関税の緩和に関するワシントンからの発言は、実行可能なポイントを生み出します。もし本当にその製品の関税が半分に減少するとすれば、多少のタイムラグはあるものの、インフレを抑える効果が期待されます。これが株式市場で見られる活気の一因です。主要な米国株価指数の上昇は偶然ではありませんでした。ダウは0.62％、S&Pは0.58％、ナスダックは1％を超える上昇を示し、貿易の明確さとより友好的な金利見通しに直接結びついている楽観主義を反映しています。株式および金利パスに関連するデリバティブは、その結果として変化する可能性が高く、短期契約のインプライドボラティリティは低下し始めるかもしれません。 利回りが上昇していることは、さらにFRBの緩和が希薄化することを示唆しています。これが、米ドルがほとんどの通貨に対して強くなった理由を説明しています。米国債が他の通貨と比べてより魅力的になるにつれて、資本はそれにシフトし、他の通貨に圧力がかかります。私たちにとって、これは、実質利回りを押し下げる触媒がない限り、ドルが引き続き支持を受ける可能性が高いことを意味しています。 要点としては、商品市場は投資家のリバランスを反映して反応しました。原油の価格が約4％上昇したのは、供給の引き締まりに関する報道や世界的な成長期待の再評価によるものです。一方、金がほぼ2％下落したのは、安全資産需要の縮小を示唆しています。ビットコインの5.73％のジャンプは、小売主導の投資フローや投機的ポジショニングに対するリスク欲求の増加を示しています。 今後の期間、市場は発言や政策トーンの小さな再調整に敏感に反応するでしょう。特に国境を越えた取引や関税が変動し続ける中で、過去1週間の利回り、金利、フローにおける反応は強い手がかりを提供しています。予想されるボラティリティは、適宜マッピングが可能です。

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日本の外貨準備は4月に1,272.5億ドルから1,298.2億ドルに増加しました。この増加は、日本の経済データの変化を反映しており、家計支出が予想を上回っています。 AUD/USDペアは、あまり目を引かない中国の貿易データに続き、0.6400付近で安定しています。米ドルは、米国と英国の貿易協定に関する楽観的な見通しによって強化され、オーストラリアドルの取引センチメントにも影響を及ぼしています。 USD/JPYは146.00を下回り、家計支出の増加を含む日本の混合データの影響を受けています。しかし、日本の実質賃金は3か月連続で減少しており、経済的な圧力を加えています。 金価格は、早期のセッションでの損失から回復し、再び3,300ドルを超えました。この貴金属の上昇は、米国と英国、米国と中国の貿易交渉に関する楽観的な見通しや、連邦準備制度の金利に対する堅い姿勢によって制限されています。 リップルの価格は、SECとの5000万ドルの和解に続き、2.31ドル付近で安定しています。合意は司法の承認を待っており、リップルにとって重要な瞬間を迎えています。 要点： – 日本の外貨準備は、4月に約257億ドル増加しました。この動きは、予想を上回る家計支出と連動しています。日本の消費者が予想以上にお金を使うと、国内需要が持ちこたえている可能性を示唆します。ただし、実質賃金が3か月連続で減少していることは無視できません。 – USD/JPYが146未満になることは、トレーダーが日本からの対照的な信号を捉えた結果と考えられます（良好な支出データでも賃金は低下）。賃金データがさらに悪化する場合や介入の憶測が戻ってくる場合、滑りが深まる可能性があります。 – コモディティに関連する通貨、AUD/USDは0.6400近くでの持ち合いが続いており、中国の貿易データは平坦であり、オーストラリアドルに影響を及ぼします。ワシントンとロンドン間の貿易関係の強化に対する期待も、オーストラリアドルをダウンさせる要因です。 – 金は早期の損失から回復し、3,300ドルを超えましたが、連邦準備制度の現行の政策アプローチに対する信頼が高まっています。金が上昇しようとする動きは速やかに抵抗に直面するため、慎重なアプローチが求められます。 – デジタル資産市場でも動きがありました。リップルの価格はボラティリティの高い1週間を経て安定し、規制に関する明確さの影が若干薄れています。投資家の行動においては、パニックが減少し、待機に移行しています。

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米国商務長官は主要なアジア諸国との貿易協定の確保に焦点を当てた姿勢を示しました。このアプローチは、経済的な結びつきを強化し、貿易関係を多様化することを目的としていました。 英国との貿易協定は、中国のサプライチェーンへの依存を減らすための一歩として見られています。供給源の多様化は、国際貿易のダイナミクスにおいてより安定性を提供することができます。 さらに、10％の関税が、どの国が米国と達成できる最も有利な取り決めであると指摘されました。これは、国際貿易パートナーとの関税交渉に対する標準化されたアプローチを示しています。 米国商務長官の発言は、アジアへの継続的なシフトを強調しており、より広範な地域の関与を優先しています。これは単なる新たな契約の締結だけでなく、特に北京が戦略的セクターを支配することを軽減することに関するものでもあります。デリバティブトレーダーにとって、これは伝統的な相関関係が変化し始めることを示唆しており、東アジアの生産に結び付いた指数や商品との関係が変わることで、国境を越えた資産価格に微妙ながらも測定可能な反応を引き起こす可能性があります。 ワシントンの安定した、予測可能な関税構造に対する焦点は、ほとんどの合意において10％で上限が設定されていることで、ビジネスに対する長期的な確実性を固めようとする試みをさらに確認しています。私たちにとって、これは重要であり、特定の先物市場での長期的なボラティリティを価格設定するための予測可能な上限を提供します。特に、10％が世界的に利用可能な最良のオファーであれば、国々がより良い条件を交渉する余地は少なく、これは将来の関税発表に関するリスクの変動を制限する可能性があります。この仮定は、複数の二国間貿易関係に適用でき、感度モデルを洗練させるのに役立ちます。 英国がこの合意を通じて、中国のサプライラインへの歴史的な依存から脱却しようとする動きは、単独で見られるべきではありません。これは、特に製造入力における再構成を示す測定可能な信号です。このような動きは、リチウムや希土類などの物流や商品における需要に影響を与える可能性があり、アジア太平洋へのエクスポージャーに強く依存するデリバティブポジションを再調整する準備をする必要があります。 市場は今や地政学的安定性を異なる方法で価格設定し始めるかもしれません。私たちが慣れ親しんできたパターン—アジア中心のサプライチェーンのストレスが予測可能なボラティリティの急増に等しい—は、時間の経過とともに切り離される可能性があります。新しい供給パートナーがより信頼できる、または政治的に敏感でないと見なされる場合、従来のヘッジはあまり効果的でなくなるかもしれません。これらの要素は、より短期間の時間枠でモニタリングされ、方向性の予測はそれに応じて調整されるべきです。

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テクニカル概要

GBP/USDは2日連続の下落を記録し、1.3250のレベルを下回りました。ペアの価格動向は、1.3075の地域での潜在的な弱気の挑戦に近づいています。 ポンド・スターリングは、主要通貨の一つで、グローバルなFX取引の12%を占めています。その価値は、イングランド銀行の金融政策に大きく影響されます。 GDP、PMI、雇用といった経済指標はポンドに影響を与えることがあります。貿易収支がプラスの時は通貨が強くなり、マイナスの場合は弱くなります。

市場の見通し

現在、金利差が通貨の方向性を左右するより積極的な役割を果たすフェーズに入っています。イングランド銀行の四分の一点の利下げが実現した今、トレーダーたちはさらなる引き締めに対する期待を削減しています。この即時の反応はGBP/USDを下押しし、正当なものでした。政策のシフトは主に予想されていたものでしたが、今後の指針においても重要性を持ちました。ベイリーと委員会は成長リスクに対してより敏感になっており、そこが難しい点です。 ペアが1.3250のレベルを下回り、価格が1.3075近くに留まっていることは、単なるテクニカルノイズではありません。このゾーンは経験豊富なFXプレイヤーにとって新しいものではなく、歴史的にトレンド反転のテスト地点として機能しています。現時点ではボラティリティは抑えられていますが、イギリスからのマクロデータが期待外れで続く場合、流動性条件が悪化する可能性があります。経済の勢いが逆転しない限り、広範なポンドの強さを期待することはできず、現在のデータは協力的ではありません。 アメリカ側の影響も今は重要です。ドルの強さは突発的なものではありません。関税の取り決めや二国間貿易の取り決めに関する憶測が圧力を加え、ドルの上昇を助けました。特定のセクターに対する関税の再実施を回避する形で提案された米英貿易協定は、ドルのポジションを買うユーザーを促進しました。エタノールの関税解除からの恩恵は小さく見えるかもしれませんが、現時点での摩擦を和らげる意図を示しており、ドルの需要を高める可能性があります。 ドルの上昇は、特に製造業において、UKの輸出に対する外国の需要を弱めます。そこでは些細なマージンでも利益期待に影響を与えます。それは前向きなPMIに反映されることになるでしょう。そして、これらの数字が出てくると市場は再び調整するでしょう。金利の支援が減少し、貿易の不確実性が高まる中、特にテクニカル抵抗レベルの近くでは、重いGBPロングポジションのインセンティブはほとんどありません。 今後2週間以内に発表される雇用データや小売数字も、ポンドに必要なサポートを提供しないかもしれません。賃金の伸びは落ち着いており、ヘッドラインのインフレが引き続き減少する場合にはさらなる利下げの可能性が高まりますが、これはブルにとって良くありません。国内の成長支援への注目のシフトは、伝統的にポンドを軽い修正に導くものであり、現在進行中の方向性は例外ではありません。 短期的な反発には注意が必要です。特に、現在の価格環境では迅速にフェイドする可能性があります。夏場の薄い取引環境では、通常の動きよりも大きな変動が見られることがありますが、これらはしばしば戻ります。私たちにとって、特に消費者の健康とインフレの持続性に関連する指標が失望し始めない限り、ポンドの過剰な上昇を追い求めるのは意味がありません。

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US商務長官ルートニックはCNBCで、国が市場を開放すると、米国の関税は最大でも10%になると述べました。彼は、均衡予算を持つ国はこの10%の基準に直面し、一方で貿易赤字を抱える国はより高い関税に直面する可能性があると説明しました。 ルートニックは、高所得者への税率引き上げというトランプの提案を支持しました。一方、ホワイトハウスの貿易アドバイザー・ナバロは、米国が鉄鋼とアルミニウムに対する関税を維持することを明言しました。

貿易をレバーとして

既存のコメントが示唆しているのは、貿易をレバーとして他の経済行動を報いるか罰するためのシフトです。10%の関税が、オープン市場を持つ国にとっても基準となることは、明確なスタート地点を設定します。米国との貿易赤字を抱える国々にとって、このメッセージは、他の協力に関係なく、より厳しい障壁に直面するかもしれないということです。この提案には曖昧さはなく、取引的なアプローチが政策に組み込まれているようです。 市場は、特に原材料に関与している場合、それに応じて基盤モデルを再調整するかもしれません。ナバロが鉄鋼とアルミニウムの関税が維持されると主張することで、過去の貿易政策を保持する意図が強化されます。これらは一時的または反応的な措置ではありません。緩和が期待される場面では、トレーダーは予期せぬ事態に見舞われるかもしれません。 戦略的観点から見ると、関税政策は予測可能性に向かっているものの、それは減少の意味ではありません。米国に対する貿易黒字が国々を保護しなくなったことは明確です。例外を探すのではなく、基準レベルの課税遵守を準備することが実務的です。特に二国間貿易において不均衡を記録し続ける経済に対しては、寛容さを期待できません。 ルートニックの高所得者への税増加の支持は、この貿易対話から切り離すべきではありません。それは、国内の財政行動と国際的な経済ポジショニングを結びつける広範な試みを示唆しています。この政策の結びつきが強まる場合、米国における支出と課税の枠組みは、州の支援メカニズムが増加するにつれて、より攻撃的になるかもしれません。

市場戦略への影響

今後二週間ほどで、金属オプションのインプライドボラティリティには追加の圧力がかかるかもしれません。アルミニウムと鉄鋼の先物は、ホワイトハウスからの変わらぬスタンスを反映する可能性が高いです。これは単なるセクターの変化にとどまらず、波及効果を持ちます。そのため、ポジショニングの期間を短縮する必要があるかもしれません。すでに関税に敏感な入力にロングポジションを持っている場合、より安全な動きは、全アップティックでエクスポージャーを再評価することです。 金属集約型商品または高マージン輸出に関連する越境供給チェーンは、これらの発言を織り込む次のターゲットとなります。文書による実施を待つのは誤りです – 感情は規制よりも早くシフトすることが多いためです。逆に、一貫した経常収支を持つ国にある企業は、短期的には軽微な利益を得るかもしれず、10%という数字を明確な上限と見なすかもしれません。 マクロ的には、短期の利回りスプレッドを再考する必要があります。もし関税が政策の安定要因と見なされるようになれば、資金調達コストに新しいパターンが現れるかもしれません、特に国際的な買い手に依存する債券市場において。そして、リターン期待が相互利益というよりも地政学的な積極性に調整されたときには、基準指標に関連する相関モデルを再構築する必要があるでしょう。

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AUD/NZDペアは木曜日のセッションでの上昇を受けて、1.0800近辺で取引されています。短期的には強気の傾向を示していますが、長期的には混合したシグナルが残っています。即時のサポートレベルはわずかに下にあり、最近の高値が抵抗を提供しています。 木曜日、AUD/NZDは上昇し、1.0800地域で漂っています。強気のモメンタムを維持しており、ペアは日次ピーク付近に留まっていて、買い手によるコントロールを示しています。短期的なモメンタムがサポートされ、価格の下落時にも安定した需要があります。 AUD/NZDのテクニカル指標は強気の見通しを伝えています。相対力指数（RSI）は53でニュートラルであり、バランスの取れたモメンタムを示しています。移動平均収束拡散（MACD）は上昇トレンドを示唆しており、確認された買いシグナルを持っています。スローストキャスティックRSIと商品チャンネル指数もニュートラルです。 短期的な移動平均はポジティブな見解を支持しています。10日指数移動平均（EMA）と単純移動平均（SMA）は、現在の価格付近で動的なサポートを提供しており、20日SMAはわずかに下にあります。長期的な100日および200日SMAは高く、潜在的な中期的売り圧力を示しています。 サポートは1.0836、1.0823、1.0815で確認され、抵抗は1.0867、1.0888、1.0927です。即時の抵抗を超える動きはブレイクアウトを示唆するかもしれませんが、サポートを下回るドロップは短期的な修正を引き起こす可能性があります。 現在のAUD/NZDの動き、特に1.0800の閾値に近い位置は、短期的な楽観主義によって駆動されているため、上昇への関心が続くことを示唆しています。木曜日の上昇では、買い手がコントロールを維持し、ペアはセッションの高値を試す場面が見られ、大きな下落はありませんでした。 指標を詳しく見ると、複数の時間枠での整合性が際立っています。相対力指数（RSI）は53でニュートラルな領域にあり、過熱や過少の極端には達していません。この中立的な位置は明確さを与えます：両側にまだ余地がありますが、現在の状況は急な反転を好ましくありません。 MACDからの確認が重要です。現在、適度な買いシグナルが点灯しています。これにより、最近の価格の強さに追加の重みが加わります。スローストキャスティックRSIと商品チャンネル指数は現在フラットで、強い確信はありませんが、他のシグナルとは矛盾しません。むしろ、これは呼吸の余地を解釈します—強気の躊躇に対する即時の脅威はありませんが、同時にまだ急激な上昇ではありません。 短期的な移動平均、特に10日EMAとSMAは、現在の価格動作とよく調整されている近くのサポートを提供しています。20日SMAはわずかに遅れていますが、範囲内にあります。これはバッファゾーンと見ており、下に滑った場合は最初の上昇で取り残された買い手が現れるかもしれません。 100日および200日SMAのラインからの注意も必要です。これらは現在の値の上にあり、深い強気のトレンドに影を落としています。まだ抵抗として機能してはいませんが、ペアがそれらに向かって積極的に動く場合は上昇を制限するかもしれません。トレーダーは考慮する必要があります：利益があまりにも早く拡大すると、離脱を引き起こす可能性があります。 サポートレベルは層状ですがコンパクトで、1.0836から1.0815の狭い帯域に広がっています。これにより、現在のポジションの下に複数のチェックポイントができ、ほとんどの急落をキャッチするためのスペースが創出されます。一方、抵抗は1.0867、1.0888、1.0927で徐々に高く迫っています。これらをクリアすれば、それがブレイクアウトメカニクスの始まりになるかもしれません。 抵抗を突破する急激な動きは、新たな高値を開くのにとどまらず、短期戦略の調整により広範な参加を促す可能性があります。しかし、1.0815を下回る落下は見逃されることはありません。それは特にボリュームが薄くなる場合や広範なセンチメントが変わる場合に、平均回帰取引への注目を引き戻す可能性があります。 私たちが見る限り、モメンタムは持続不可能であるとは叫んでいません。センチメントデータは極端には達しておらず、ボラティリティは測定されています。ペアをデリバティブの機会として見守っている人々は、上部抵抗レベル付近の価格動作を密接に追跡する必要があります。価格が1.0880以上にじわじわと移動し、ボリュームが上昇し、上方に大きな供給がなければ、リスクが限られている方向に傾いてみることを考慮すべきです。しかし、1.0815や1.0927を決定的にテストしない限り、範囲固定の圧縮が戻ってくると、機会は短期的な保有期間や平均回帰戦略にあるかもしれません。

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