USD/CADは1.3920付近での上昇を維持しています。米ドルは堅調であり、連邦準備制度は金利引き下げに急いでいないことを示していますが、カナダ銀行は関税による経済の安定性リスクについて懸念を表明しています。 米ドル指数はほぼ1ヶ月ぶりの高値から100.40に後退し、2日間で1％の上昇を記録しています。ドルは連邦準備制度の発表と新しい米英貿易協定により強さを増しています。 米国と中国の貿易に関する話し合いがスイスで予定されています。カナダ銀行の報告書は、貿易戦争のリスクやカナダ経済に影響を与える可能性のある信用不履行の懸念を警告しています。 USD/CADは下落ウェッジパターンからのブレイクアウト後に急上昇しています。ペアは1.3860の20期間EMAを上回り、強気トレンドへの移行を示唆しています。 RSIは66.00近くまで上昇しており、強い強気モメンタムを示しています。ペアが1.4000を超える場合、1.4075および1.4272のレベルを目指す可能性があります。 要点： – USD/CADは1.3920付近での上昇を維持 – 米ドルは連邦準備制度の発表により強さを増す – 米国と中国の貿易議論がスイスで予定 – カナダ銀行は貿易戦争のリスクを警告 – USD/CADはブレイクアウト後に急上昇し、強気トレンドに移行中 – RSIは強気モメンタムを示し、支持レベルの注目が必要 現在の動きは1.3860の領域を上回っており、これは20期間EMAのマーカーだけでなく、以前に抵抗として機能していたレベルでもあります。下落ウェッジのような形成を見つけると、特にサポートゾーンの近くで、強気のブレイクアウトが期待されます。これにより、1.3920近くでブレイクアウトが維持され、さらなる継続範囲が見えてきます。相対力指数が66に近づいており、モメンタム領域への進行が期待されています。1.4000の周りの動きに注目が必要です。それは心理的抵抗だけでなく、市場の意図を試すものでもあります。流れが持続すれば、1.4075および1.4272に向かう可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

市場は、10%のグローバル関税率に関する確実性の高まりにより、よりハト派的な再評価を経験しています。これは、米国と英国の貿易協定に続いており、世界中の中央銀行への期待に影響を与えています。 連邦準備制度は、現在の金利を維持する確率が83%で68ベーシスポイントを示しています。欧州中央銀行は56ベーシスポイントで、金利引き下げの確率が89%です。イングランド銀行の56ベーシスポイントのマークは、変更なしの確率が79%です。 カナダ銀行は42ベーシスポイントで、現在の金利を維持する確率が54%です。オーストラリア準備銀行は、金利引き下げの確率が99%の100ベーシスポイントです。ニュージーランド準備銀行は71ベーシスポイントで、金利引き下げの可能性が66%です。 一方、スイス国立銀行は、金利引き下げの確率が89%の35ベーシスポイントです。年末までに、日本銀行は金利変動がない確率が97%の13ベーシスポイントと示しています。関心は、10%の関税底値に対するEUの潜在的な対応へと移っています。 この市場の再評価は、世界的に金融政策が引き締められるか、少なくとも以前の予測よりも迅速に緩和されない可能性の期待が加速していることを反映しています。この再評価は、ワシントンとロンドン間の貿易協定の最近の進展に基づいて構築された、幅広い10%のグローバル関税に対する明確さの高まりに直接関連しています。 現在のオーバーナイトインデックススワップの価格設定は、さまざまな中央銀行による予想される動きに対する比較的不安定感を示唆しています。米国では、パウエルの中央銀行がトレーダーの注目を集め続けています。市場の確率は、金利を据え置くことに圧倒的に偏っており、現在、短期契約に68ベーシスポイントが組み込まれています。この数字は、83%の確実性とともに見ると、政策の近い方向性に対して比較的堅固であることを示しています—少なくとも今のところは横ばいです。 ラガルドのフランクフルトのキャンプは、よりハト派的な見通しを描いています。56ベーシスポイントは緩和を示唆し、89%の確率で政策の引き下げを支持することから、これはグローバルな反応よりもユーロ圏特有のインフレの軟化の反響と読むべきです。EURベースのスプレッドやボラティリティに関わるトレーダーは、適応すべきであり、フォワードカーブはタイミングが正しければプレイする余地があることを示唆しています。 ベイリーの銀行は、最近の四半期の成長データの低迷とインフレの高止まりの間で揺れているにもかかわらず、停滞しています。56ベーシスポイントのマーク—そしてそれに伴う79%の率の不変の可能性—は、英国特有の強さや弱さを示すのではなく、ただ一時停止ボタンを押しています。方針を一方向または他方向に動かす意欲はほとんどなく、投資家の神経を刺激しないようにしています。短期のスターリングのポジションはすでにこの退屈を反映しているようですが、CPIが右に驚くとテールリスクの価格が引き締まるかもしれません。 マクレムの数字はあまり決まっていないようです。ほぼコイン投げの結果—保持する方向に54%の偏りしかない—は、カナダをG7の仲間とは異なる位置に置いています。わずかに低い42ベーシスポイントの読みは、ここでの曲線がよりキャッチしやすいことを強調しており、カナダの短期先物に関するポジショニングは、今後数週間で敏捷に続くかもしれません。もし原油価格がさらに下落すれば、修正が迅速に行われる可能性があります。 シドニーでは、メッセージがほぼ均一であるように見えます。全額100ベーシスポイントの価格設定とほぼ絶対的な確信—99%—は、異論が少ないことを示しています。決定は主に事前にコミットされているようで、AUD OISスプレッドの相対的に低い暗示ボラティリティを説明します。トレーディングの機会はカットを予測することではなく、将来的な再評価が実現可能であるところを探ることです。 オールの中央銀行は、もう少し解釈の余地がありますが、感情は明らかに変化しています。71ベーシスポイントの読みは浅くなく、カットの可能性が66%であることから、これは単なる推測ではなく、すでに半分は価格に組み込まれています。NZDのクロス通貨やインフレスワップにおけるポジションにおいて、フォワードガイダンスが強化されるにつれて、調整の余地があります。 次にジョーダンの機関が来て、そこには89%の緩和への傾きがあります。これらの期待に照らして35ベーシスポイントは、自信を反映しています。この道は、下位の成長指標やスイスフランの強さに影響されやすいですが、スイスフランのオプションを取引するトレーダーは、地域外の政策の惰性がハイキングが再び会話になる前に長期的に保持を支持すると見ているかもしれません。 ウエダは東京で最もあいまいさがない状態です。ほぼ無反応の13ベーシスポイントと97%の可能性は、政策の惰性を示しています。退屈かもしれませんが、それは同時に構造を与えます—円は通常、予測可能性の中でうまくいきます。日本の固定収入に関するデリバティブ活動は、外部のショックが到来しない限り静かに続くべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

モメンタム分析

今後1〜3週間にわたり、予想される取引範囲は0.5890から0.6030の間でしたが、モメンタムは0.5870に向けた下方バイアスを示唆しており、0.5835に達する可能性もあります。このバイアスは、0.5960のレベルが突破されない限り維持されます。 市場トレンドに関する声明はリスクと不確実性を伴うことを認識することが重要でした。オープンマーケット投資には重大な財務損失を含む可能性があるため、広範な調査と慎重さが推奨されます。提示されたデータは、徹底した分析なしに取引活動に従事するようなアドバイスとして機能するものではありません。 以前の分析は段階的なシナリオを提示しました。私たちはNZDに圧力がかかっているのを見ており、特に最近の0.5901への動きは、高い水準を保持しようとする試みの疲労を示唆しています。0.5920付近は売りの流入を効果的に吸収できていません。0.5930地域から落ちた後、0.5940の少し下で再び売り手が現れるのを観察しました。この動きから得られることは明らかでした – ラリーは抵抗に直面する可能性が高く、ペアを0.5870近辺、場合によっては持続的な下方モメンタムの下で0.5835まで引き寄せる力を無視できません。

テクニカル戦略

中期的なテクニカルポジショニングは、0.5960が崩れた場合、最近の弱気圧力がわずかに緩和される可能性があることを示しています。しかし、現物価格がその天井の下に抑えられている限り、売り手が主導権を握っています。0.5890から0.6030の範囲内で横ばいの動きが特定のセッションで発生する可能性もありますが、条件が変わらない限り、傾向は下向きです。下のバンドのすぐ上での抑制を注視しており、0.5960を回復できない限り、方向的なリスクは低いままです。 とはいえ、短期的な過剰売りの状態は動きの速度を制限する可能性があります。反発は浅く短期間である可能性があり、0.5920や0.5940の周辺での小規模な回復は反転のサインとは見なすべきではありません。これらは、より良いエントリーポイントでの下方エクスポージャーへの再参入の機会となる可能性が高いです。0.5870が割れると、0.5835への流れがすぐに始まるかもしれず、リトレースメントではなくモメンタムに依存するトレーダーを捕らえるかもしれません。 我々は過去数週間にわたり粘り強いと証明されたレベルに焦点を合わせながら、厳密に管理されたポジションで取引を行っていく必要があります。モメンタム指標は短期的なエクスポージャーを好んでいますが、価格動作の不均一なペースにより慎重な取り扱いが要求されます。夜間のボラティリティは混乱を招く短期間のバーストを生む可能性があり、トレーダーは一時的な振れ幅に感情的に反応するべきではなく、繰り返しのテストと明確なブレイクに頼るべきです。 全体的なUSDの強さのトーンは依然として感じられ、これは唯一のドライバーではありませんが、現在の道筋を支持する層を加えています。広範なマクロ条件が金利差を高めたり、キャリー・フローが再び作用すると、この設定は持続する可能性があります。構造と確認に焦点を当てることで、優勢なリズムに逆らうことのリスクを減らすことができます。 リスクサイズを規律正しく保持し、取引を長引かせることを避けるべきです。プレイブックは依然として強さを fade することを好んでおり、底を予測するのではありません。ペアが一貫して0.5960以上で閉じる場合にのみ、下方シナリオは一時停止を要します。それまでは、ポジショニングバイアスは下向きです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USDJPY通貨ペアは主要なトレンドラインの近くまで戻り、以前の損失を消した状態でした。最近の米国と英国の貿易協定の期待がUSDを押し上げ、関税は10%に設定される見込みです。この基準関税はEUを含む他国との関係に挑戦をもたらすかもしれません。連邦準備制度の金利に対する姿勢は変化しており、年末までの利下げ期待が80ベーシスポイント以上から68ベーシスポイントに減少し、USDをさらに強化しています。 日本円は国内の要因よりも世界の出来事に影響を受けており、スイスフランと同様に安全資産として機能しています。日本銀行は金利を維持し、貿易の進展を強調しました。中央銀行は良好な貿易協定があれば金利の引き上げが可能であると示唆していますが、結果が期待外れの場合は調整を遅らせるかもしれません。

要点

日足と4時間足のチャートでは、USDJPYは重要なトレンドラインの近くにあり、売り手は140.00への戻りを目指してこれを守り、買い手は151.00へのブレイクを狙っています。1時間足チャートでは小さな上昇の勢いが見られます。買い手はトレンドラインを新たな高値への発射台として利用しており、売り手はより低いレベルへのブレイクを目指しています。現在の取引セッションの平均レンジが示されています。 これまでの展開は、センチメントが中央銀行のトーンと国境を越えた交渉と連動してどのようにシフトしたかを検討することで理解できるかもしれません。USDJPYがテストされたトレンドラインの近くに留まる中、このレベルが再度保持されるのか、遂に崩れるのかに自然と注目が集まります。価格動向は以前の下落を無視し、貿易協定の可能性に対する楽観的な反応に伴い、ドルへの強い需要に沿って跳ね返っています。 ストーリングの影響は、新たな関税フレームワークに関連した期待に対する影響を通じて現れ、その基準が10%であれば、欧州の相手国との緊張を引き起こす可能性があります。この関税の数値が現時点での議論を固定している一方で、他の貿易に関連する流れが再調整を促し、その結果としてドルを含む通貨ペアに対する変動を引き起こすことが考えられます。 パウエルの連邦準備制度に対する立場は、以前の慎重な姿勢から後退しました。実際のところ、市場は80ベーシスポイント以上の利下げを織り込んでいたのですが、それは70ベーシスポイント以下に引き下げられました。その結果は、FX市場では比較的明確でした。利下げ期待が減少すると一般的にドルが支えられるため、私たちがここで観察しているのはまさにその現象です。

日本円の保護資産としての役割

一方、日本円は保護資産としての役割を保持しています。リスクが高まる時には、円やその近い相手であるスイスフランに流れが見られることがよくあります。日本銀行は現在のところ動きを控えており、貿易交渉が好転すれば金利の引き上げもあり得ると示唆しています。ただし、まだ躊躇が見られます。銀行は明確な進展がない限り行動する意向はないことが明らかで、政策の変更が以前ほど早くは現れない可能性を示唆しています。 技術的には、USDJPYは馴染みのある抵抗線に近づいています。最近の取引では、売り手がここで自分のテリトリーをマークし、価格を140.00に戻そうと決意しています。このレベルは、しっかりとこの天井を突き破るのが難しいことから、ショートポジションには理にかなった目標とされています。また、1日のチャートでは、価格がトレンドラインの下側に張り付いているのが確認され、急激な上昇のブレイクは、ボリュームと明確なマクロのカタリストがなければ信頼性が薄いとされます。 一方、時間単位の動きは控えめな上昇の勢いを示唆していますが、抵抗を超えるにはまだ不十分です。我々の観点からすると、トレンドラインを越える推進力には迅速なフォロースルーが必要であり、それが持続されるためには重要です。買い手はトレンドラインを発射台として利用し続けていますが、売り手が近くにいるため、確認なしに強引に押し込むのは好ましくないかもしれません。 このペアを追跡している場合は、明確に定義されたレベルに注目することが重要です。価格は期待される日次レンジ内にしっかりと収まっており、特に中央銀行のフォワードガイダンスに関する期待の急激なシフトが機会をもたらすことが多いことが分かっています。その調整に迅速に反応することが、特に短期取引を行うトレーダーにとって重要なアドバンテージをもたらします。 規律が鍵です。技術的なパターンは明確ですが、動きの背後にあるマクロのトリガーがそのパターンに意味を与えています。特にワシントンからの利回り期待の予想外の変化は、バイアスを急速に変える可能性があります。私たちは警戒を続けるつもりです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

4月に、中国の輸出は前年同期比で8.1%増加し、3157億米ドルに達しました。この増加は4月として記録された最高水準でした。 米国による相互関税が4月に145%に増加したにもかかわらず、中国の輸出には実際の減速はみられませんでした。米国への輸出は21%減少しましたが、ASEAN諸国およびEUへの輸出はそれぞれ20.8%および8.3%増加しました。 米国の関税が中国の輸出に及ぼす影響を完全に理解するには時間がかかるかもしれませんが、現時点ではその影響は予想よりも軽微に見え、安定した貿易黒字を支持しています。 堅調な輸出成長により、今後すぐに人民元が下落する可能性は低いと考えられています。現在のトレンドは、同通貨が今後数ヶ月間安定を保つことを示唆しています。 このデータは、中国からの対外貿易が4月に堅調であり、輸出業者がその月の記録的な高値を達成していることを示しています。ワシントンからの関税が以前の水準の2倍以上に急増したにもかかわらず、北京側の全体的なパフォーマンスは依然として強固です。太平洋を越える出荷が5分の1以上減少したにもかかわらず、貿易は特に東南アジアの隣国やEUのパートナーに効果的に再指向されました。この乖離は、世界的な需要の減退ではなく、中国の輸出業者による機敏な再配置を浮き彫りにしています。 市場では関税改定後により厳しい影響を予測していましたが、それは少なくとも総体レベルでは実現していないようです。代わりに、企業はほぼシームレスに代替先に供給を行い、外部からの圧力を緩和しました。米国への輸出が21%減少したことは明らかに無視できない数字ですが、現時点では限られた範囲に留まっているようです。ASEAN諸国への輸出がほぼ21%増加し、多くのギャップを埋め、地域の調整や物流の摩擦の軽減が後押ししました。EUは8%以上の増加により、より多くの商品の吸収を行い、支援的な役割も果たしています。 貿易収支の堅調なパフォーマンスは、短期的な人民元の動きに対する期待を抑制するべきです。人民元は堅固であり、商品黒字やアジアにおける取引チャネルの改善に支えられています。貿易収支が堅調な限り、さらなる緩和を通じた投機にはあまり力が入らない状況です。 これは、地域の為替ペアのボラティリティに対する期待を、初夏にかけて多少下げる必要があることを意味しています。通貨を基にしたヘッジは、少なくともこの前線からは期待通りの成果を上げられないかもしれません。短期的な評価は、戦略的な操作よりも構造的な取引データによって形作られており、外的な政策のサプライズや商品価格の変動によって引き起こされない限り、機会は限られています。 黄のデータは、ポジショニングの再調整に十分な情報を提供してくれます。貿易の回復力が続く中、マクロ経済のヘッジは短期的な現実を上回る可能性があります。この段階では、スプレッドの機会が単独の方向性の動きよりも意味を持つかもしれません。特に人民元が大きく制約されている状況では、ボラティリティではなく安定に関連するキャリーストラテジーを中心にポジショニングを行う必要があるかもしれません。 この貿易のダイナミクスの変化は、ヘッドライン関税の脅威に関係なく、中国の産業にとって地理的なボリュームの再分配が有効な調整であることを示唆しています。したがって、ASEANの輸出業者に関連する消費サイクルに結びついた越境ポジションは、あまり防御的な扱いを必要としないかもしれません。米国の政策立案者からの保護主義の影響は、少なくとも短期的にはますます孤立化しているようです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロストックス先物は、早朝の欧州取引で0.3%上昇しました。ドイツのDAX先物も同様に0.3%の上昇を示し、英国のFTSE先物は0.4%の上昇を記録しました。 S&P 500先物は、前日には上昇が見られたため、0.1%の上昇が予測されています。ウォール街はあまり強い上昇を経験しませんでしたが、週末の米中会談に向けて関心が移るでしょう。 この早朝の欧州インデックス先物の上昇は、一見些細なものであるかもしれませんが、マクロの動きに伴う広範な期待の反映であり、市場参加者は慎重な楽観に傾いています。ユーロストックスとDAX先物のわずかだが明確な上昇は、 hesitant ながらも完全には消えていない自信を表しています。また、FTSE先物がやや強いペースで上昇していることは、先週の経済改定や英国の予想よりも軽いインフレのデータに対する反応かもしれません。 大西洋を越えたS&P 500先物の0.1%の上昇は、前回のセッションでの米国株の温暖な上昇の後に来ました。米国での市場反応は抑制的であり、企業利益は期待にほぼ沿って発表されました。四半期報告書に対する市場の感度は減少しており、最近では政策信号やマクロレベルの交渉により多くの重みが置かれています。 そのため、今週後半の米中会談に向けて注意が明らかに向けられています。こうした発表をルーチンとして無視することは魅力的ですが、ボラティリティが薄くなり、先物契約が反応していることは、トレーダーが二国間の協力における変化に測定可能な価値を割り当てていることを示唆しています。時間の経過とともに、ベアリッシュリバーサルは、すでに微妙に位置付けられているセッション内の政治的失敗と関連することが多いことがわかりました。 要点 – この環境では、ボリュームやモメンタムの指標に対する緻密な調整が求められています。 – 短期的な戦略により重みを置くべきです。 – 確立されたサポートレベルは保持されていますが、価格の動きは外部のイベントに対してより反応的になっています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ギリシャの3月の工業生産は前年同期比1.7%の増加を示し、前の数値の-0.1%から上昇しました。これは国内の工業セクターのパフォーマンスにおける変化を示しています。 市場のインスツルメントや工業データを理解することは、情報に基づいた意思決定を行うために重要です。しかし、投資活動において独自の調査に対するリスク、不確実性、および責任を認識することが重要です。

3月の反発とその重要性

ギリシャの工業生産の3月の反発は、前年と比べて1.7%の増加を示し、前回の-0.1%から上昇したことで、国内の製造業やエネルギー関連セクターの回復力の初期的な兆候を提供しています。これは単なる統計的反発ではなく、エネルギー価格の改善や季節的需要サイクルによってサポートされている可能性のある生産の中核部分が traction を得ているという測定可能な証拠を提供しています。この方向の変化は、以前に停滞または縮小していた基盤となるモメンタムのベンチマークとして機能します。 デリバティブ市場をナビゲートする私たちにとって、この変化は国内の改善以上の意味を持ちます。これは、南東欧や景気循環活動に関連する契約に対する広範な地域貿易フロー評価にもう一つの層を追加します。工業回復のパターンが持続し広がるなら、私たちは運賃、卸売エネルギー契約、あるいはフィードストック需要のベンチマークにおける波及効果を予期し始めることができるかもしれません。 ボラティリティやマクロデータに基づく戦略を持つトレーダーは、このような孤立したデータポイントが地域指数のセンチメントやオープンインタレストをどのように形作るかを見逃してはいけません。短期的なシグナルはしばしばオプションの空間で増幅され、より大きな指数や先物パッケージに織り込まれる前に価格が反応します。

変化の解釈

この発表で際立つのは、単にパーセンテージの変化だけでなく、以前の慣性からどの程度逸脱しているかです。この変化は、製造業の強さにさらされるセクターのバイアスを即座に再調整する必要があることを呼びかけています。特に、前向きなPMIやエネルギー価格の安定と照らし合わせて参照する場合です。 投資家やトレーダーは、このような読みをしばしば単純化してしまいます。事実として正確ではあるものの、市場の反応は常にその後の行動を待つわけではありません。だからこそ、先月のボラティリティの急騰は、データ自体からではなく、期待曲線の調整によって生じることがあります。カレンダースプレッドや相対価値戦略に従事している場合、特にギリシャのエクスポージャーが間接的なものである場合—たとえば、ヨーロッパの工業ETFや国内経済条件に関連する債券関連デリバティブを通じて—これを慎重に評価する必要があります。 方向性のある読みとして、リスクは単一の指標をトレンドとして扱うことにあります。前年同期比の成長は季節変動よりも注目を集めますが、前者はしばしば通貨ヘッジや金利予測のための暗示的なシナリオに息を吹き込むのです。これらの工業生産の増加が続く場合、ユーロ圏周辺経済の先物カーブに静かな変化が見られる可能性があり、暗示的な金利や国のリスクプレミアムを調整することができるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国の1月から4月までの輸出は、元建てで前年比7.5%増加した一方、同期間の輸入は4.2%減少しました。4月単月では、元建ての輸出が前年比9.3%増となり、前回の成長率13.5%から減速しました。輸入は前年同月比0.8%増加し、前回の3.5%減少からの変化が見られました。 米ドル換算で見ると、1月から4月の輸出は前年比6.4%増加し、輸入は5.2%減少しました。この期間の貿易収支は3687.6億ドルの黒字でした。アメリカとの貿易黒字はこの4ヶ月で970.7億ドルに達しました。

4月の数値分析

4月の米ドル基準の数値では、輸出が前年比8.1%増加しました。輸入はわずかに0.2%減少しました。4月の貿易収支は961.8億ドルの黒字となり、アメリカとの貿易黒字は204.6億ドルでした。 中国の対外貿易データは混在しているが、特にデリバティブエクスポージャーやヘッジ戦略の観点から見ると、教訓に富んだ状況を示しています。1月から4月にかけて、中国の輸出は元建てで7.5%増加し、比較的強い外国需要を示しています。一方、輸入は4.2%減少し、国内消費の抑制や輸出業者の原材料コストが削減されたことを示唆しています。この乖離は貿易黒字を広げ、米ドルで3680億ドル以上に達しました。 特に4月では、状況がさらに複雑になりました。輸出は元建てで9.3%増加しましたが、これは前回の13.5%からの減速です。特筆すべきは、輸入が前年比0.8%増加したことです。これは3.5%の縮小からの反転を示します。米ドル換算では、輸出は8.1%の増加となり、輸入はわずかに減少しました。結果として961億ドルを超える黒字がほぼ変わらず維持されました。 これは、外部需要が引き続き安定している一方で、輸入面では回復の兆しが確実に見え始めていることを示しています。これは内部需要が急増していることを示唆するものではありませんが、在庫の再補充や産業消費のわずかな増加を反映しているかもしれません。これが今後数ヶ月間に続くかどうかは、主に世界的な原材料価格に依存しています。

影響と将来の考慮点

アメリカとの安定した貿易黒字（4ヶ月間で970億ドル）は無視されるべきではないデータポイントの一つです。これはさらなる地政学的または貿易関連措置の可能性を高めており、特に他国の政治サイクルの前においてそうです。これは、特に新たな関税や政策に敏感に反応する取引に対するエクスポージャーを注意深く観察しておくことを意味します。 この背景を考慮すると、輸出と輸入のモメンタムの明確な非対称性に注目しています。中国人民銀行が競争力を支援するために行動する可能性があるため、人民元の通貨ボラティリティにも注意を払っています。デリバティブ市場で取引を行うトレーダーにとって、貿易収支のダイナミクスにおいて若干の平均回帰があったが、短期的にどの位置にエクスポージャーを持つ必要があるかに変化を与えるほどではないと感じています。 ほとんどの同業者は、製造業PMIの動向や次回の発表における価格圧力の程度に焦点を当てるでしょう。これにより、最近の輸入の増加が本物の産業の回復を反映しているのか、それとも季節的な一時的要因によるものなのかがわかるでしょう。その間、オフショア元や高ベータのアジア通貨の動きは、特に第2四半期末の期限の際に方向感を得るための最もクリーンな指標を提供するでしょう。 輸出のモメンタムが続けて減速する場合—4月の緩和された数値が示唆するように—貿易主導のGDPサポートに最終的な上限が見えるかもしれません。しかし、現段階では黒字が十分なクッションを提供しているため、成長に関する懸念を再訪しているわけではありません。アジア（日本を除く）経済に集中したボラティリティ戦略は、特に実際のリスクと整合しない下振れリスクを織り込んだスキューが価格に反映されている場所において好まれます。 また、原材料の輸入ラインをスキャンする中で、原材料の投入材料にはより安定性が見られるため、現在はバルク貨物ヘッジに対して戦略的に中立的な立場を取るに足るものとなっています。輸入の増加が続く場合、輸送料金に関連するデュレーションエクスポージャーの見直しが必要になるかもしれません。 最終的に、安定する輸入と輸出成長の鈍化の収束は、方向性のパニックを必要としません。しかし、これは確実にクロスアセットリスク全体でのポジションレビューの頻度を高めることを支持します。ミディアムデルタ戦略は、次回の輸出の数値の着地に応じてトリミングが必要になるかもしれません。その間、長期的なボラティリティにはデータセットやプレミアム曲線と整合していない顕著なスキューが見られ、その場所でディスロケーションの機会が現れ始めます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米ドル指数は、日中のピーク後、100.50近くに留まっています。主要な経済データが発表されていないため、中央銀行のコメントに注目が集まっています。カナダ統計局は4月の雇用データを後ほど発表する予定です。 今週、米ドルは主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示しており、特にカナダドルに対して強さを見せています。木曜日には、タカ派の連邦準備制度と米英の貿易発表が米ドルを押し上げました。金曜日も強さが続き、米ドル指数は4月11日以来の高水準に近づいています。 中国は4月の貿易黒字が減少したと報告しており、 exportは前年比9.3％の増加、輸入は0.2％の減少となっています。AUD/USDは0.6400をわずかに上回っています。イングランド銀行は政策金利を4.25％に引き下げ、緩やかな金融政策を維持しています。GBP/USDは下落しており、金曜日の早朝には1.3250ちょっと上で取引されています。 USD/JPYは強気の勢いを維持しており、木曜日に1％上昇した後、145.00を上回っています。EUR/USDは1.1200を下回っていたものの、1.1250付近で反発しています。金は木曜日の下落後に再び上昇し、$3,330近くで取引されています。中央銀行は経済の安定において重要な役割を果たし、政策金利の調整を通じてインフレに対処しています。 ドルは堅調を維持しており、セッションの初めに高い水準に近づいた後、指数は100.50に近い状態にあります。注目の経済リリースがない中でも、動きは抑制されていない様子です。市場は政策立案者の発言に注目しており、今のところ期待を左右しているのはデータではなく、そのトーンです。カナダからの雇用データの発表が間もなく行われるため、トレーダーはカナダドルの最近の下落を懸念して見守っています。 広範な通貨ペアを見てみると、今週はパフォーマンスに顕著な乖離が見られました。ドルの強さは特にカナダドルに対して顕著であり、政策の乖離に対する期待感がトレーダーを捉えている可能性があります。木曜日の連邦準備制度の前向きなトーンは、パウエルによる今のところ金利引き下げには反対という説明もあり、ドルの買い手に再参入を促しました。その勢いは金曜日まで続き、ドル指数は4月中旬以来の高水準に上昇しました。 太平洋の向こう側では、中国の4月の貿易報告が弱い輸入データを伴い、国内需要の低迷を示唆しています。輸出成長は前年比で9％以上の増加を示しているものの、縮小する黒字は、世界的な需要だけではエンジンをフルスピードで回すには不十分であることを示唆しています。オージードルは0.6400を上回りましたが、さらなる上昇を果たせないことから、商品流通と地域成長感情に関する不確実性を示しています。 ヨーロッパでは、ロンドンの中央銀行が金利を4.25％に引き下げる決定をし、英国全体の成長鈍化に対する緩衝策としての意図があると思われます。ポンドは早朝には1.3250付近まで下落し、金利変更だけでなく、今後の慎重で緩やかなアプローチを支持する理事会の言葉にも反応しました。 ドル円トレーダーは、勢いを享受しています。このペアは145.00を上回る強さを保っており、先に約1％の上昇を見せました。それは他でもない金利差の拡大を反映しています。最近、東京からは新たな国債買いに関する脅威やFXについてのコメントがないため、公式の反発がないことがさらなる投機的な蓄積を助長しているかもしれません。 ユーロについては、週の初めに1.1200を下回るのを見ましたが、再び中1.12近辺での買いに遭遇しました。その反発はユーロ圏の楽観主義よりも、木曜日の高値の後にドルの強さが和らいだことに関係しています。しかし、国内インフレや賃金データがフランクフルトからの引き締め政策を示唆しない限り、長期的な上昇の理由は少ないと言えるでしょう。 金は木曜日に下落しましたが、リスク選好が冷却し、利回りが安定したため、購入者を見つけました。現在は$3,330近くに戻っており、中央銀行のトーンの変化があれば、ハード資産である金などが再び魅力的になる可能性があることを意識しています。インフレが急速に進んでいるわけではありませんが、沈静化しているわけでもなく、主要経済圏での利上げの一時停止が一般的になると、金属に対する大きな下振れ保護資金の流入が再開される可能性があります。 私たちの中でデリバティブの価格設定を行っている者は、注意を払う必要があります。予期しないコメントや今後の雇用データが感情を揺るがせた場合、ボラティリティが再び急上昇する可能性があります。金利の見通しは流動的です。それはテクニカルや短期的な需要パターンよりも、方向性を決定するかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国の副外相・華氏は、アメリカは現在の貿易政策を維持できないと述べました。中国は、アメリカとの貿易問題を処理する能力に自信を示しています。 中国は他国との対立を求めていないと強調し、貿易緊張の中でも耐え抜く能力を持っていることを示しています。中国の一般市民は貿易戦争を望んでおらず、国のアプローチには自信を持っています。 アメリカとの議論において、中国はどんな挑戦にも立ち向かう準備ができており、恐れていないと主張しています。両国は今週末ジュネーブに集まり、貿易問題についての初期の議論を始める予定です。 既存の内容はかなり明快です。副外相の華氏は、彼らの見解ではアメリカが設定した現在の貿易政策は、無限に続けることはできないと明確に述べています。北京からのメッセージは二つの側面があります: 彼らは摩擦を望んでいないが、引き下がるつもりはないということです。国民もこの決意を共有しており、対立を望んでいないにもかかわらず、国への自信を過小評価すべきではありません。 政府がこのようにオープンに発言することは、特に正式な議論の前に、目的があります。それは警告であると同時に、交渉前の準備でもあり、強さを持って国を位置づけるものです。これは、次にどこに圧力が現れるかについて多くのことを教えてくれます。ジュネーブで予定されている対話は最終決定ではなく、探索的なものとして位置づけられています。これは終わりではなく、むしろ事が長引く可能性のある出発姿勢です。 要点: – 中国はアメリカの貿易政策の維持が不可能だと考えている。 – 他国との対立を避けたいと意志を示している。 – 中国の国民は貿易戦争を望んでいないが、国のアプローチには自信がある。 – ジュネーブでの議論は探索的なものとして位置づけられている。 – 政府のオープンな発言は警告であり、交渉前の準備である。 このような状況の中で、政府からの自信の行為は懸念を緩和するのではなく、むしろ増幅させるものであり、次の動きを厳しい光の下に置きます。対話がより演劇的なものから取引的なものに変わるまでは、市場は各見出しに応じて調整し続けるでしょう。私たちはこの仮定をもとに行動すべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設