金利と金価格

金利の上昇は、国々を国際資金にとって魅力的にすることにより通貨に影響を与えます。また、金を保有する機会コストが上昇するため、金価格には悪影響を及ぼします。連邦準備制度の会議に影響を受けるフェッドファンド金利はCME FedWatchによって追跡され、今後の金利調整を見越した金融市場の動向に影響を与えます。 本質的に、この記事は地政学と米国の国内政策からの交錯が金市場にとっての追い風として機能していることを概説しています。ここには強い非対称的なセットアップが存在しています：上昇の触媒は生き残っている一方で、下落リスクは少なく見えます—少なくとも短期的には。中東が再び注目を集める中、安全資産への需要が高まっているのを見てきました。その中でイスラエルとイランに関する軍事的エスカレーションの可能性に関する憶測が膨らんでいます。このような計画が確認されれば—特に公式声明を通じて—市場は迅速に反応し、金は$3,324の次の抵抗値を突破するだろうと予想されます。 ワシントンは異なる種類の緊張を呈しています。特に控除に関する提案された税改正の周辺での摩擦が、さらなるリスク要因を加えています。議会の抵抗は新しいものではありませんが、調整が弱まったという認識と組み合わさることで、投資家の警戒感が高まります。この警戒感は、財政の明確性が欠如している環境では、歴史的に内在的価値を持つ資産への需要を促進します。 技術的には、$3,324と$3,354の間に価格クラスターに近づいています。そのゾーンを突破すれば、$3,431への道のりは予想以上の抵抗が少ないかもしれません。下落リスクについては、$3,263のピボットエリアを慎重に見守っています。これは売り注文が過去に tractionを得たポイントです。これを下回ると、$3,245に向けて急速な利益確定が誘発される可能性があり、清算が加速する場合には$3,231まで下がるかもしれません。 金利の期待は弱気派を助けていません。金利が上昇するたびに、金の魅力に重くのしかかります。なぜなら、金を保有することは利回りのある代替を考えると効率的ではなくなるからです。しかし、ここにひねりがあります：これらの金利の引き上げにもかかわらず、金属は浮揚しているのです。これは、ポジショニングが深い懸念を反映している可能性があることを示唆しています—政治的なイベントリスクの前における戦術的なポジショニング、そして名目金利の動きだけでなく、実際の経済的不確実性に基づくポジショニングです。

市場の動きと戦略

CMEのFedWatchツールは可能な金利の障害を引き続き価格設定していますが、全体の確信レベルは低いままです。先物市場はすでに多くの制約的なスタンスを価格設定しています。それ自体が金に対する将来の引き上げの衝撃を和らげます。流動性が防御的に回転しつつも持続を求めるとき、金は予想よりも早く基盤を見つける傾向があります。 オプションを取引する私たちにとって、ボラティリティプレミアムは見出しが悪化すれば上昇し始める可能性があります。これは以前にも見たことがあります—保護が高くなるにつれて遅いセッションでの入札が急上昇します。それは、日内の揺れが拡大する中でボラティリティのアービトラージやガンマのスキャルピングの機会を開きます。 したがって、ボラティリティ構造、特に短期契約のスキューを注視することは、商品そのものの方向性ある取引よりも行動可能な機会を提供する可能性があります。一方、センチメント指標は急激ではありませんが、ポジショニングストレスの初期兆候を示すために上昇し始めています。私たちはすでにネイキッドショートからの動きを目にし、下落の期待が世界の利回りやリスク嗜好の急激な変化なしでは限られているという考えを裏付けています。 今後数日間で、$3,324を上回る動きは早まることなく見守る必要があります。もし私たちが$3,354に向かって流されるなら、流動性プロファイルは薄いオーダーブックを示しており、高いターゲットに近づくまでの摩擦が少ないことを意味します。一方で、予想以上の米国のインフレデータといったマクロの驚きは、トレンドではなくタイミングを変えるだけです。 関連するデリバティブのオープンイシューの変化、特にETFオプションに注視しています。これらは小売関連のセンチメントを反映する傾向があります。それに対して先物の大口取引はあまり攻撃的ではなく、機関投資家は賭けを拡大する前にしっかりとした確認を待っていることを示唆しています。 最後に、テクニカルトレーダーはセッションの開始と終了の周りに注意を払いたいと思います—特に東京のフローが早朝に戻ってくる際には。流動性が薄いウィンドウの間に価格が過伸びし、その後すぐに戻る傾向があります。特に見出しがまだ解決されていないとき、それをフェードすることは自己責任で行ってください。

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日本円は、水曜日の取引セッションにおいて米ドルに対して0.4％の上昇を示しました。これは、米ドルの全体的な弱さの中での動きでした。この動向により、円はG10通貨の中では中間のパフォーマーに位置しました。 日本の債券市場に焦点が当たっており、 yields（利回り）が上昇しています。これは、銀行（BoJ）が政策の正常化と大規模な債券購入の縮小に向けた措置を講じているためです。BoJの政策立案者は、劣悪な20年物の債券オークションを受けて、マーケットプレイヤーとの協議を進めています。彼らは6月に向けて政策調整の準備をしています。 現在の市場のボラティリティは、BoJの正常化戦略に影響を及ぼしています。特に債券市場の長期部分においてです。それにもかかわらず、米国と日本の2年物および10年物の利回りスプレッドは安定しています。 今週、円の modest climb（穏やかな上昇）を観察しています。これは主に、米ドルの弱体化によるもので、日本経済のパフォーマンスによるものではありません。それでも、円は現在のところG10グループの中で中間に位置しており、トップパフォーマーではありませんが、世界の不確実性の中で地盤を保持しています。懸念点は、こうした名目上の為替変動よりも、日本の債券市場の下で形成されている圧力の種類にあります。特に長期の利回りが上昇していることが、より注目を集めています。 BoJの長年の超緩和政策からの着実な進行は、すでに債券価格に影響を与え始めています。彼らの債券購入の減少は、我々が予測していたシグナルですが、最近の20年物のような長期物のオークションがストレスの兆候を示し始めているため、投資家の信頼が政策立案者の意図と一致していないことが明らかです。BoJは、市場参加者とより積極的に関与しているように見えます。これは、期待を誘導したり、政策をどこまで引き締めることができるのかを測るためかもしれません。 我々が見ている限り、2年物と10年物の利回り差は比較的安定しています。それ自体が市場のためらいを示しています。トレーダーは、より説得力のある乖離が見られるのを待って、より大きな相対的な価値のプレイをする準備をしています。 短期オプションのポジショニング、特に金利に敏感な金融商品では、トレーダーは長期JGBの暗示されたボラティリティを再検討すべきです。これらのオークションは中央銀行の支援の縮小を消化し続けます。主な発行での需要が弱いことを背景に、短期的な価格調整の不均一さが予想されます。したがって、我々は円デリバティブの曲線スロープの期待を調整することを推奨します。東京からの近くのガイダンスが引き締めのペースを逆転させない限り、10s/20sのスティープニングに焦点を当てます。

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Usd Euro Strength

EUR/USDは1.1350付近で強さを保っており、米ドルの弱さが貿易摩擦と米国の財政健康問題によるものです。金価格はトロイオンスあたり$3,300を超え、エスカレートする中東の緊張と米国の債務問題が米ドルに圧力をかけています。 GBP/USDは1.3470付近の数年ぶりの高値から若干後退しましたが、強気な見通しを維持しています。英国の年間CPIインフレ率は4月に3.5%に上昇し、3月の2.6%から大幅に増加し、通貨のセンチメントを高めています。 経済リスク、政策不透明性、貿易摩擦が金融機関を慎重にさせているにもかかわらず、小売業の楽観主義は高まっています。外国為替市場は依然として高リスクを呈しており、レバレッジのために、取引前には投資目標とリスクの慎重な考慮が必要です。

Options Market Dynamics

今週見られたことは、予想から逸脱したデータに対する明確な反応でした。英国の4月のインフレ率は市場が予測していたよりもかなり高くなりました。そのシフトだけで、トレーダーはイングランド銀行が今後の四半期にどのように反応するかを再評価しました。年末までに頻繁な利下げを期待する代わりに、その期待は縮小されました。私たちは今、債券やギルドに留まらず、通貨デリバティブにも波及効果が見られます。 ドルに対するポンドの反発は控えめではありますが、この新しい金利の方向から勢いを得ています。ただし、ポンドはG10のほとんどの通貨に対してパフォーマンスが劣っていることは注目に値します。その乖離は、現在のポジションが過大評価されているかどうか疑問を生じさせます。ジョンソンのチームはこれに注目し、短期金利差の強さに焦点を当てています。これが、フォワードカーブがスポットプレイよりも注視されている理由を説明しています。 GBP/USDの1.3470への短期間のプッシュは、ポジショニング、テクニカル、サプライズインフレデータがすべて同じ方向を指し示すときに何が起こるかを示しました。RSIは単に強さを示しているだけではなく、過大評価の状態に近づいています。次の1、2週間に向けて、そのような水準は特に歴史的な抵抗ゾーン近くでさらなるボラティリティを招く傾向があります。まだパニックレベルには達していませんが、さらなる上昇には米国データの重要な変化やベイリーのコメントからの新しい更新が必要です。 その背景には、ドルの広範な弱さが静かなドライバーとなっています。米国の財政問題はもはやささやきではなく、今や前面に出ています。解決の兆しがほとんど見えない貿易摩擦と相まって、それはドルに持続的な下方圧力をかけ、ドルの代替として見なされる資産、すなわちポンド、ユーロ、金のようなハードコモディティに勢いを与えています。市場参加者は、当然ながらそれに応じて調整しています。 ビットコイン価格の急騰もあり、市場の一部では投機的な食欲の指標として見なされています。これは、緩やかなドルの動きと暗号デリバティブへの関心の高まりによって後押しされています。モーガンの見解では、このラリーは分散型金融に関するものではなく、債務の上限に関する懸念や実質金利の再評価の中での安全資産のローテーションに関するものだとしています。 ユーロに目を向けると、その1.1350近くの安定した基盤はデータのサプライズによるものではなく、大西洋を越えた継続的な弱さによるものです。ユーロ圏のデータが予想通りに推移し、米国が予想を下回る場合、その差だけでもこの上昇を保持します。ここにフォワードインプライドボラティリティが自らの物語を語る場所があり、ユーロは何か驚くような変化がバランスを変更するまで、その最近のブレイクアウトを保持する可能性があります。 最終的に、オプション市場は主要CPIリリースや中央銀行の会議に関してボラティリティプレーに高いプレミアムを割り当てています。これらのプレミアムの増加は、ケーブルやユーロドルでより顕著であり、円ペアに比べて顕著です。私たちは、特にポンドペアにおいて歴史的な中央値を超えた日次ジャンプリスクを織り込んでおり、データに反応することへの不安が高まっていることを示唆しています。 今は、希望的に考えるだけでなく、正確である必要があります。特に12月の契約において、インプライドイールドカーブが中央銀行のフォワードガイダンスと異なる場所に注目してください。そこでの価格設定は、マクロデータリリースによるシフトに対してより敏感になります。キャリーがリスクを補償していない場所ではヘッジエクスポージャーを持ち、レバレッジFX先物市場で見られるポジショニングの圧迫を考慮して、トレンドの継続に依存しないように注意が必要です。

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オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行の慎重な姿勢を受けて下落し、現在のレベルは0.6445となっています。この下落は、柔らかい米ドルの傾向によって制限されており、外部要因が重要な役割を果たしています。 現在、オーストラリアドルには明確なバイアスが見られない日々のモメンタムがあります。直近の抵抗レベルは0.6460および0.6550であり、サポートは0.6420および0.6340に観測されています。 最近のオーストラリアドルの反発は、オーストラリア準備銀行がトーンを和らげる決定を下したことに直接起因しています。これは、金利の引き上げが当面は難しいことを示唆するものであり、金利期待の急速な調整を引き起こしました。それによって通貨に圧力がかかりました。しかし、米ドルが弱いため、下落がこれほど深刻にならない結果となりました。米国の利回り期待が揺れ動き、マクロ経済データに対する不確実性が高まっているため、ドルは後退しています。このため、オーストラリアドルにはわずかなサポートが追加されています。 テクニカルな観点から見ると、モメンタムは現在あまり明確なストーリーを語っていません。日々の指標はどちらの方向にも信頼を持って指摘しておらず、そのため短期的なポジショニングはホールディングパターンに留まっています。私たちは0.6460レベルを密に監視しています。このレベルを超えると、最近のセッションで意味のあるテストが行われていない0.6550に向かう道が開かれます。一方で、0.6420を下回ると、0.6340のハンドルに注意が向けられるリスクがあります。こちらは複数のセッションで構造的なフロアとして機能しています。 デリバティブ市場で取引している方々にとっては、レンジの両側で短期的な表現を構築するためのフレームワークが形成されています。暗黙のボラティリティが低下し、特に1〜2週間の期限においてプレミアムレベルが比較的軽くなっています。そのプレミアムコストの低下と、より明確な方向性の確信が結びつくことで、定義されたストップレベルで構成されたストラドルやストリングルの魅力が高まります。 商品価格が広範なリスクセンチメントからの乖離を示し始めているため、インターマーケットの相関の変化を追跡することが重要です。鉄鉱石や石炭は、中国の政策期待に敏感であり、流動性条件や需要側政策を通じて刺激が引き戻された場合、通貨の入力に間接的な影響を与える可能性があります。同様に、米国のデータダケットは密度が高く、リリース周辺で機敏でいる必要があることを強調しています。特にCPIのプライントと労働市場データは、依然としてFRBの期待を導いています。

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米ドルは弱い取引セッションを経験しており、米国の広範な市場売りの中で下落しています。米国債利回りは急上昇し、10年物利回りが4.5%を超え、米国の税制改革法案が停滞していることによる債務と赤字への懸念が影響しています。 市場の状況は、ヨーロッパの株式パフォーマンスが軟化しており、米国の株式先物も下落しています。利回りの上昇は、イスラエルとイランに関する地政学的懸念と相まって、リスク選好に影響を及ぼしています。原油市場は1%上昇しており、金も上昇していますが、SEKやNOKのような一部の通貨はZARやMXNに対して良いパフォーマンスを示しています。

通貨政策と議論

米国の公式とアジアの対話相手との間で外国為替政策についての話があり、米ドルの調整の可能性への懸念が生じています。米国の貿易関税の継続的な評価が進む中で、米ドルの協調的な再調整は不確実な状況です。市場はこれらの動向の中でDXY指数のサポートレベルにおける潜在的な損失を注視しています。財務省はこれに伴い、160億ドルの債券オークションを実施しました。 見られるのは、再燃する債務懸念と変化する投資家のセンチメントに続き、弱い米ドルが数件の主要通貨に対してだけでなく、より広範な通貨ペアに対しても見られることです。米国の10年物国債の利回りは4.5%を超え、重要な減税提案に対するためらいによって後押しされています。この遅延は、将来の財政規律に関する新たな疑問を呼び起こし、投資家は政府の長期的な借入プロファイルを再評価しています。 利回りが上昇する中、両側の大西洋で株式は軟化しています。ヨーロッパのセンチメントは依然として低迷しており、米国の株式先物もオープン前に同様の弱さを示しています。特定の見出しが下落を引き起こしているわけではありませんが、政策を越えた事柄、すなわち地政学がリスクポジショニングにますます重くのしかかっている様子が見られます。イスラエルとイランに関する緊張が伝統的に避難所として機能する資産に再度価格を反映させています。原油はこれらの動向に部分的に影響されて上昇していますが、短期的な供給ダイナミクスも影響しています。一方、金の上昇は、防御策を求めるアセットマネージャーから注目を集めています。 通貨面では、北欧通貨がしっかりと地位を保ち、高ベータ銘柄である南アフリカランドやメキシコペソに対してアウトパフォームしています。これはより広範な再調整を示唆しています。リスクのオンオフだけの問題ではありません。投資家は、規律あるフレームワークと比較的低いボラティリティを持つ経済に支えられた通貨に移行しているようです。

より広い政策議論

その背景には、通貨外交の再燃を反映する広域な政策議論があります。米国とアジアの公式は、為替レートの調整についての会話を再開しました。具体的な結果はまだ出ていませんが、これらの会話はドル投機家にとって注意すべき新たな層を加えていることを示しています。行政の指導者からの指針は、特に既存の貿易関税の形態や期間に関しては、コミットメントのないもので留まっています。協調的なFXアクションの示唆は少ないですが、この会話は短期的には一方的な取引を一時的に中断させる可能性があります。 DXY指数は、ドルの強さを広く測る指標として、注目されるサポートレベルに近づいています。これらが突破されれば、システマティックなモデルが動き出すかもしれません。モメンタムトレーダーは技術的なブレイクに傾く傾向があり、G10経済の間で利回りとスプレッドが乖離しているため、米ドルの短期的なフラッシュには真剣に対処する必要があります。 一方、財務省のオークションも注視すべき要素です。160億ドルの発行がこれらの不安定な状況の中で行われました。オフショア需要の間接的なサインを見るために、参加率やプライマリーディーラーのテイクアップ率を追跡しています。入札が弱くなったり、外国の配分が低下し始めたりした場合、最近の利回りの動きが正当化され、ドルに対する下落圧力が延長される可能性があります。 金利に敏感なヘッジを持つポジションは、特に債券市場の毎日のクリアランスレベルを考慮してボラティリティを調整しています。現在、短期的なセンチメントはより持続的な揺れにさらされる傾向があります。技術的な構造、地政学的な影響、そして債券オークションにおける潜在的な崩壊が、もはや副次的な要素ではなくなっており、そのため、既存のエクスポージャーについて再考が求められるかもしれません。

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USD/JPYの為替レートは引き続き下降し、143.74に達しました。アナリストはブル勢のモメンタムが衰えており、RSIが低下していることを指摘し、サポートレベルを142.30と141.80に、レジスタンスを144.40/50と146の間に予想しました。 彼らは、148で入ったUSD/JPYのショートポジションを維持しており、141を目指しており、ストップロスは151に設定しています。これらの観察にはリスクが伴い、資産を購入または売却する推奨ではありませんでした。 将来に関する記述には誤りや不正確さが含まれる可能性があり、投資には潜在的損失や感情的苦痛が伴うことがあります。コンテンツは著者の見解を反映しており、必ずしも公式な方針を示すものではなく、著者はページにリンクされている外部コンテンツに対して責任を負いませんでした。 執筆時点で、著者は言及された企業に関与しておらず、報酬を受け取っていませんでした。著者と情報源は、データの適合性や完全性に関してパーソナライズされたアドバイスや保証を提供せず、不正確さや情報の含意に対して責任を負いませんでした。 現在のレベルで、ドル・円ペアは前週よりもかなり低く、142.30および141.80のサポート領域に向かって漂っています。RSIの低下によって強気の勢いが急速に失われていることは、上昇モメンタムが弱まっていることを示す明白なサインでした。価格が143ゾーン近くで水面を試している中で、圧力は広範囲にわたって残っており、特に利回りが緩和し、リスク感情が徐々にシフトしていることに注意が必要でした。 144.40-146.00の範囲にマークされたレジスタンスレベルは堅実であり、軽度の回復試みを抑えています。この天井の下に価格の動きが留まる限り、ラリーは新たな需要ではなく、再び売りに直面する可能性が高いです。価格が142.30をしっかりと下回って閉じる場合、心理的なターゲットである141に目が向けられるかもしれません。これは、中期的な戦略目標とも一致しています。 148から保持しているポジションは141の目標は変わらず続いています。市場がエントリー以来かなり戻したにもかかわらず、ストップは151に設定されたままであり、広範なテーゼを早期に無効にせず短期的なボラティリティに対応できるようになっています。下向きの圧力は持続する可能性があり、投機的な流れとファンダメンタル指標が少なくとも現時点では一致しているようです。 このセットアップは、安易さからの恩恵を受けないことが重要でした。モメンタムが下向きのバイアスを支持しているように見える一方で、政策の変更やマクロデータによって引き起こされる突然の反転は依然として持続的なリスクとなります。日本銀行の金利曲線の姿勢と米国の経済指標は、政策会議やインフレリリースの周辺でボラティリティを引き起こす可能性のある変数です。 穏やかなRSIの読みが成り立つ状況を強化していることも注目に値します。これは反転を示唆するものではありませんが、特にアジア太平洋のクロスオーバー時のような流動性が薄い期間において、統合または不規則な反発試みの可能性を警告しています。 次のセッションを通じて、142.30近くの反応レベルを追跡することが重要でした。クリーンなブレイクがあれば、141近くの測定目標が確認されるだけでなく、追加の下向きの拡張を開く可能性があります。バウンスが発生した場合、初期の拒否は144.50近くで予想されるでしょう。 我々のポジションから見ると、注意深く監視しすぎないことが重要でした。ストップを早急に引き締めると、一時的な修正に捕まるリスクがあります。一方、価格が意図したテイクプロフィットレベルに向かって発展するのを許可することで、145を超える初期的なブレークダウン中に見られた広範なシグナルと一致し続けます。トレーダーはここでは忍耐を持つべきで、価格はクリーンに下落するのではなく、スムーズに変動する可能性があります。 ポジションサイズの重要性は依然として変わりません。レンジの圧縮が緩やかになり始めており、これが将来の方向性の動きが以前のセッションほど整然としていないことを意味するかもしれません。構造は依然として下向きのケースを支持していますが、直線的な動きではなく反応的な価格アクションの準備が不可欠でした。

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4月の予期しないCPIデータの増加は、カナダ銀行による6月の利下げ期待を和らげ、米国とカナダの金利スプレッドに影響を与えました。狭まったスプレッドは、一般的に弱い米ドルに対してカナダドルを押し上げ、スポットレートの推定公正価値は1.3868となっています。 スプレッドの狭まりは、1.40付近でのUSD売りの興味を促す可能性があり、財務大臣のシャンパーニュ氏とカナダ銀行のマクレム総裁はG7会議の終了にあわせて発言する予定です。スポットレートは5月に1.40を超えて強い抵抗に遭遇しており、1.3895/00でのサポートが破られた場合、1.3750/1.38の範囲に向けてさらなる下落の可能性があります。

弱気モメンタムと抵抗レベル

弱気モメンタムオシレーターはUSDの減少を示唆しており、初期抵抗は1.3910/15で、強い抵抗は200日移動平均および最近の高値と一致する1.4025にあります。この情報はトレーディングの決定に対する推奨を構成するものではなく、正確性は独自に確認されるべきです。 最近の4月の消費者物価指数データの増加は若干の驚きをもたらし、カナダ銀行による6月の利下げの可能性を後ろ倒しにしました。その結果、カナダと米国の金利の相対的なポジションがシフトしました。この期待の再形成は、2つの間のギャップを縮め、カナダドルがわずかに上昇するのに寄与しました。特に、米ドルはより広範囲にわたって苦戦しています。 現在、USD/CADの推定公正価値は1.3868付近であり、当社のモデルにおける有用な基準点として機能しています。これは、スポットがプレミアムまたはディスカウントで取引されているかを評価する際のベンチマークを提供し、センチメントがあらゆる方向に行き過ぎているかどうかを測るのに役立ちます。 近短期的には、トレーダーは1.40レベルに近づくにつれてUSDの売却が増加する合理的な可能性があることに注意する必要があります。このゾーンは5月を通じてかなりテストされており、何度も天井として機能しています。ここでの考え方は、それを突破するにはより確固たる触媒が必要であり、それがなければ1.40への接近は売りのオファーを引き入れる可能性があるということです。

サポートレベルと政策演説

一方で、サポートは1.3895/1.3900付近でより強固に見えています。このエリアが維持できない場合、1.3750–1.3800の範囲への移動の道が開かれます。現在のモメンタムインディケーターの兆候からも、弱気に傾いていることが示されています。特に追跡しているオシレーターは、ペアのUSD部分が短期的に弱まる可能性を示唆しています。 政策立案者からの演説、特にシャンパーニュ氏とマクレム氏からの最近の発言は注意深く見守る必要があります。彼らのコメントはおそらく安心させることを目的としているでしょうが、トーンの変化や今後のガイダンスの変化の可能性も常にあります。これらの声明はG7会議の終了に合わせて発表されるため、より厳重な監視を受ける傾向があり、直ちに市場心理に影響を与えることがあります。 技術的には、即時の抵抗として1.3910/15に注目し、供給の重いゾーンとして1.4025を見守るべきです。この後者のレベルは単なるラウンドナンバーではなく、200日移動平均や以前の高値と一致しており、重みが追加されます。1.4025を説得力を持って突破できなければ、しばらくは私たちが取り扱っているより広いレンジを強化することになります。 私たちの観点からは、CADがこのレンジの下限付近でどれだけ一貫して買い手を見つけ続けるかを注視しています。1.3895を持続的に下回り、その後に売りが続くようであれば、USDポジションが自己過剰になっている可能性が示唆されます。

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米ドル（USD）はほとんどの通貨に対して下落し、DXYは最後に99.59で記録されました。最初は、スイスフラン（CHF）、日本円（JPY）、金などの安全資産が、イスラエルのイランに対する潜在的な行動に関する報道により上昇しました。 ムーディーズの格下げは、財政規律なしに増加する赤字が持続不可能であることを想起させるものでした。米ドルの安全資産および準備通貨としての役割に対する懸念が続いており、米国資産からの多様な流出を引き起こす可能性があります。 ドルの高値での販売という考え方は、さらに続く可能性があります。強気のモメンタムは弱まっており、RSIの低下がそれを示しています。現在のサポートは99.10、抵抗は100.10、100.80、101.40です。 米ドルの最近の価格行動は、通貨市場に浸透しているより広範な警戒感を強調しています。DXYインデックスが99.59に漂っていることは、特に地政学的リスクが伝統的な避難所への資本流出を促進している中で、ドルからのローテーションを示しています。金と円には買いの関心が見られましたが、米ドルの反発がいかに控えめであったかは注目に値しました。 ムーディーズの格下げは、一回限りのものとして無視できません。この調整は空白の中で起こったわけではなく、財政の不均衡に対する不安が着実に高まっていることの反映です。上昇する赤字が大部分未処理のままであるため、投資家はドル建て資産の長期的な魅力を、より大きな金融または予算の整合性を示す他の地域と比較するでしょう。グローバルなエクスポージャーの配分を再考することは自然な反応です。 これは、実際には米ドルへの基盤がより脆弱であることを意味しています。これが重要です。ドルがリスク回避の際の避難所としての信頼性を失うと、市場がドルに付与するプレミアムが減少し始めます。アナリストはもはや、地政学的ストレスや株のスリップをドルの強さと自動的に結びつけてはいません。この前提の変化は、市場の行動を変え、戦術的な適応を必要とします。 レベルについては、テクニカル指標は注意深く扱う必要がありますが、参考ポイントとしても機能します。相対力指数が下向きになることは、単なるチャート上の線ではなく、モメンタムが冷却していることを示しています。ショートスクイーズはもちろん発生する可能性がありますが、ドル資産への支援的なデータや新たな流入がなければ、反発は制約を受けるかもしれません。市場は100.10およびそれ以降への動きに対して懐疑的に扱っています。これらのゾーンには供給が継続的に入っている証拠があります。 現時点で、99.10が最重要なポイントとなっています。それが崩れると、次の入札層への連鎖がより確実になるでしょう。それを下回ると、より深いショートサイドの確信への道が開かれます。反発の可能性を仮定する前に、日中の偏差を監視する方が良いでしょう。現在ここには、再加速する高値への指標は示されていません。

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USD/CHFは約0.8240まで下落しており、米国ドルはムーディーズが米国のソブリン信用格付けをAaaからAa1に引き下げたことによりさらに弱体化しています。この下落は、欧州の取引セッションで3日連続で続いています。 米ドル指数は約99.50に低下しており、これは2週間ぶりの最低値です。米国の政治システム内での新たな減税案に関するコンセンサスの欠如も、米ドルの下落に寄与しています。この減税案は米国の債務を3兆ドルから5兆ドル増加させる可能性があります。

スイス国立銀行の政策

スイスの経済カレンダーが乏しい中、スイス国立銀行（SNB）の政策に注目が集まっています。SNBは、潜在的な世界経済の課題に対応するために、マイナス金利を検討する意向を示しています。 USD/CHFは約0.8340の20日指数移動平均（EMA）を下回り、短期的に弱気のトレンドを維持しています。14日相対力指数（RSI）は40.00-60.00の範囲で変動しており、ボラティリティが低下していることを示しています。 要点 – USD/CHFは現在0.8240近辺で取引されており、米ドルはさらに弱体化している。 – 米ドル指数は99.50まで低下、2週間で最も低い水準です。 – スイス国立銀行はマイナス金利の可能性を示唆している。 市場は依然として不安定であり、投資家の不安感が表れている状況です。

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ユーロは現在、米ドルに対して0.5%上昇しています。これは、政府債券市場や米国の財政動向に影響を受けた米ドルの弱体化の中で利益を上げている状況です。 欧州中央銀行の姿勢の変化、特に緩和策からの焦点移転も影響しています。今週のユーロに関する主要なイベントには、PMIの速報値とドイツのIFOビジネス信頼感レポートが含まれています。 EUR/USDは上昇していますが、新たな高値には達していません。相対力指数（RSI）は強気ですが、70以下であるため、さらなる成長の余地を示唆しています。 ユーロの潜在的な抵抗は1.14付近にあり、最近の高値は上部1.15範囲にあります。サポートは1.11付近で予想されています。 ユーロは徐々に上昇しており、ドルに対して約0.5%の上昇を果たしています。これは、弱い米ドルが追い風となっています。これは偶然ではなく、米国の債券利回りの低下が背景にあり、財務発行に関する市場のポジショニングの変化やワシントンの継続的な赤字懸念が影響しています。こうした財政的な不安は単なる話題ではなく、実際の国債市場の価格動向に反映され、ドルの反応も示唆に富んでいます。 フランクフルトからの最近の信号は、ECBが少なくとも今のところさらなる利下げや高度に緩和的な言説から一歩引く可能性があることを示唆しています。このトーンの調整はユーロにも影響を与え、政策差によって基盤的なサポートを提供しています。これは必ずしもハト派の転換ではありませんが、ユーロの最近の逆風の一つを取り除くことになります。 経済発表に関しては、今週は軽視できない内容です。ユーロ圏の速報の購買担当者指数（PMI）は、製造業とサービスがどのように持ちこたえているかの洞察を提供します。その上、IFOビジネス気候調査は、ヨーロッパ最大の経済圏内での信頼感の更新を提供します。PMIデータが期待を大きく上回ったり下回ったりすると、FXおよび金利トレーダーは暗示されたマクロ経済予測を迅速に再調整する可能性があります。 技術的には、EUR/USDは徐々に上昇していますが、主要なブレイクアウトレベルをクリアしていません。RSIは買いの興味を示しており、過熱状態には入っていないことがわかります—70未満のため、過剰購入ゾーンにはありません。これはさらなる上昇のスペースを意味し、抵抗ゾーンを急激に越えなければ、動きが秩序を保つことができるでしょう。 私たちは1.14付近の抵抗を注視しており、買い手の自信が失われる場合には上限として機能する可能性があります。その上限は最近のピーク1.15を上回る方向に広がっていますが、このゾーンはまだ脅かされていません。対照的に、もし反発が加速すれば、アンカーレベルは1.11に近く、以前の短期サポートが見つかったところです。その1.11エリアは以前機能したため、急に弱さが戻った場合には再評価されるかもしれません。 オプションデータは、一部の強気な期待を反映し始めていますが、極端ではありません。私たちが追跡しているスキューやプレミアムパターンは、ユーロに有利な方向にわずかに拡大しており、短期契約が高値に向けてポジショニングされていることを示唆していますが、完全な確信を持っているわけではありません。PMI数値が発表された後のボラティリティの変動に注目します。流動性が低い反応は、一時的な価格誤差を生む可能性があり、特にポジショニングが一方的である場合には注意が必要です。 資産間の信号—歴史的に信頼できるもの—は引き続き有用です。ヨーロッパの利回りの監視が必要です。もしブンド利回りがさらに上昇する一方で米国債が軟化すれば、ユーロへの広範な流れが持続することが期待されます。

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