金利と金価格

金利の上昇は、国々を国際資金にとって魅力的にすることにより通貨に影響を与えます。また、金を保有する機会コストが上昇するため、金価格には悪影響を及ぼします。連邦準備制度の会議に影響を受けるフェッドファンド金利はCME FedWatchによって追跡され、今後の金利調整を見越した金融市場の動向に影響を与えます。 本質的に、この記事は地政学と米国の国内政策からの交錯が金市場にとっての追い風として機能していることを概説しています。ここには強い非対称的なセットアップが存在しています：上昇の触媒は生き残っている一方で、下落リスクは少なく見えます—少なくとも短期的には。中東が再び注目を集める中、安全資産への需要が高まっているのを見てきました。その中でイスラエルとイランに関する軍事的エスカレーションの可能性に関する憶測が膨らんでいます。このような計画が確認されれば—特に公式声明を通じて—市場は迅速に反応し、金は$3,324の次の抵抗値を突破するだろうと予想されます。 ワシントンは異なる種類の緊張を呈しています。特に控除に関する提案された税改正の周辺での摩擦が、さらなるリスク要因を加えています。議会の抵抗は新しいものではありませんが、調整が弱まったという認識と組み合わさることで、投資家の警戒感が高まります。この警戒感は、財政の明確性が欠如している環境では、歴史的に内在的価値を持つ資産への需要を促進します。 技術的には、$3,324と$3,354の間に価格クラスターに近づいています。そのゾーンを突破すれば、$3,431への道のりは予想以上の抵抗が少ないかもしれません。下落リスクについては、$3,263のピボットエリアを慎重に見守っています。これは売り注文が過去に tractionを得たポイントです。これを下回ると、$3,245に向けて急速な利益確定が誘発される可能性があり、清算が加速する場合には$3,231まで下がるかもしれません。 金利の期待は弱気派を助けていません。金利が上昇するたびに、金の魅力に重くのしかかります。なぜなら、金を保有することは利回りのある代替を考えると効率的ではなくなるからです。しかし、ここにひねりがあります：これらの金利の引き上げにもかかわらず、金属は浮揚しているのです。これは、ポジショニングが深い懸念を反映している可能性があることを示唆しています—政治的なイベントリスクの前における戦術的なポジショニング、そして名目金利の動きだけでなく、実際の経済的不確実性に基づくポジショニングです。

市場の動きと戦略

CMEのFedWatchツールは可能な金利の障害を引き続き価格設定していますが、全体の確信レベルは低いままです。先物市場はすでに多くの制約的なスタンスを価格設定しています。それ自体が金に対する将来の引き上げの衝撃を和らげます。流動性が防御的に回転しつつも持続を求めるとき、金は予想よりも早く基盤を見つける傾向があります。 オプションを取引する私たちにとって、ボラティリティプレミアムは見出しが悪化すれば上昇し始める可能性があります。これは以前にも見たことがあります—保護が高くなるにつれて遅いセッションでの入札が急上昇します。それは、日内の揺れが拡大する中でボラティリティのアービトラージやガンマのスキャルピングの機会を開きます。 したがって、ボラティリティ構造、特に短期契約のスキューを注視することは、商品そのものの方向性ある取引よりも行動可能な機会を提供する可能性があります。一方、センチメント指標は急激ではありませんが、ポジショニングストレスの初期兆候を示すために上昇し始めています。私たちはすでにネイキッドショートからの動きを目にし、下落の期待が世界の利回りやリスク嗜好の急激な変化なしでは限られているという考えを裏付けています。 今後数日間で、$3,324を上回る動きは早まることなく見守る必要があります。もし私たちが$3,354に向かって流されるなら、流動性プロファイルは薄いオーダーブックを示しており、高いターゲットに近づくまでの摩擦が少ないことを意味します。一方で、予想以上の米国のインフレデータといったマクロの驚きは、トレンドではなくタイミングを変えるだけです。 関連するデリバティブのオープンイシューの変化、特にETFオプションに注視しています。これらは小売関連のセンチメントを反映する傾向があります。それに対して先物の大口取引はあまり攻撃的ではなく、機関投資家は賭けを拡大する前にしっかりとした確認を待っていることを示唆しています。 最後に、テクニカルトレーダーはセッションの開始と終了の周りに注意を払いたいと思います—特に東京のフローが早朝に戻ってくる際には。流動性が薄いウィンドウの間に価格が過伸びし、その後すぐに戻る傾向があります。特に見出しがまだ解決されていないとき、それをフェードすることは自己責任で行ってください。

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