銀価格は$54.86の記録的な高値近くで安定しており、米政府のshutdownが終了した後の市場のセンチメントの変化の影響を受けていました。この金属の最近の上昇は、米国経済の見通しと連邦準備制度の政策に対する不確実性から生じています。 木曜日の欧州セッションの早朝、銀は引き続きポジティブな勢いを維持し、トロイオンスあたり$54.00近くで取引されています。また、最長の連勝記録を保持しています。トランプ大統領が政府の資金調達法案に署名したことで歴史的なシャットダウンが終了し、市場のダイナミクスやセンチメントに影響を与えました。 利息を持たない資産は、低迷した非農業部門のデータの中でサポートを見出し、潜在的な連邦準備制度の緩和政策への期待を高めました。10月のADP雇用変化報告書では、重要な週ごとの雇用の喪失が明らかになり、市場の見方に影響を与えました。 ハト派的な連邦準備制度のコミュニケーションは、12月の利下げの期待を抑制し、25ベーシスポイント削減の市場の推測は60%に低下しました。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、早急な政策緩和に警告を発し、安定した労働市場の見通しにもかかわらず、インフレリスクに対する慎重さをアドバイスしました。 銀はその価値の保存、潜在的なヘッジ、産業使用で人気のある投資です。地政学的緊張、金利、米ドルの強さといった要因がその価格に影響します。産業の需要と金との相関関係も市場のダイナミクスに影響を与えています。 銀は数年ぶりの高値近くを取引しており、2025年10月に一時的にタッチした$55のマークのすぐ下に位置しています。このピークは市場センチメントが最近の米政府のシャットダウンの終了後に改善するにつれて、金属が急激な下落に脆弱であることを意味しています。トレーダーはこの高レベルに慎重であるべきであり、容易な利益はすでに達成されている可能性があります。 私たちは、米ドル指数（DXY）が10月の安値から回復し、先週106.5を上回るまで回復したのを見ました。政治的な確実性が戻ってきました。通常、ドルが強くなると銀にとって逆風となり、他の通貨を保持する者にとって金属がより高価になります。ドルがさらに上昇を続ける場合、価格が下落する可能性があります。 連邦準備制度のハト派的な発言にもかかわらず、10月の最新の消費者物価指数（CPI）報告は、コアインフレが3.9%にとどまっており、依然として2%の目標を上回っています。この持続的なインフレは、価値保存の手段としての銀の魅力を引き続き支持しています。この基本的な不確実性が、価格がこれほどまでに強靭である主な理由です。 市場は現在、CME FedWatch Toolによると、12月の利下げの可能性を58%と若干低めに見積もっており、先月の65%を大きく下回っています。連邦準備制度の次の会議は重要であり、金利に関する決定的な信号があれば大きな動きを引き起こす可能性があります。労働市場データが弱くなると、最終的に連邦準備制度の政策の手を強いるのか注目が集まります。 強いドルと頑固なインフレとの間の緊張は、今後数週間にわたり暗示的なボラティリティが高いままであることを示唆しています。デリバティブトレーダーは、方向に関係なく大きな価格変動から利益を上げる戦略を検討するべきかもしれません。ストラドルのようなオプションの購入は、単純なロングやショートの先物ポジションを持つよりも合理的だと思われます。 要点 – 銀価格が歴史的高値近くで安定している。 – 政府のshutdown終了後、市場のセンチメントが変化。 – 産業需要の鈍化の兆しが銀の価格に影響を与えるかもしれない。

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イギリスの貿易収支は改善し、9月には£3.386億の赤字から£1.094億へと上昇しました。このデータは、国の経済状況やその期間における貿易活動の洞察を提供します。 この記事では、FX市場の動き、通貨ペアのパフォーマンス、および今後の市場トレンドに関するいくつかの期待を含むさまざまな金融のトピックにも触れています。FTSE 100などの指数に言及することで、ヨーロッパの市場の動向に対する文脈が提供されます。

市場参加者とトレーダー

市場参加者とトレーダーには、自身の調査を行うことをお勧めします。出版物の情報は投資アドバイスを意図したものではありません。FXStreetおよび著者は、提供された情報の使用から生じる損失や損害について責任を否定します。 会社は、市場における金融リスクを理解する重要性および金融コミットメントを行う前に徹底した分析の必要性を強調しています。著者は、記事の内容と関連する金融的な対立がないことを明示的に述べています。 現在、イギリスの貿易収支は、過去に見られた赤字の縮小に比べて非常に異なる状況にあります。国家統計局の最新の数字では、2025年9月までの3ヶ月間に全体の貿易赤字が£8.0億に拡大したことを示しています。この持続的な赤字は、主要通貨に対するポンド・スターリングの価値に重しとなっています。 この弱い貿易データと、2025年第3四半期に0.1％の鈍化したGDP成長の予備推定は、ポンドに対する継続的な下落圧力を示しています。デリバティブトレーダーにとって、この環境はGBP/USDプットオプションを購入する魅力的な戦略となり、1.2200レベルを下回るさらなる下落を推測することを可能にします。ロング・スターリングポジションを保有している者は、下押しリスクに対するヘッジとして同様のプットを検討するべきです。

米ドル指数と市場のボラティリティ

米ドル指数（DXY）は、以前のように減少しておらず、現在は105のラインを維持しています。この持続的な強さは、米国連邦準備制度が最新のコアインフレーション率3.2％に対抗するために金利を安定させる意向を示していることによります。強いドルは、今後数週間のGBP/USDペアに追加の逆風を作り出します。 過去の政府閉鎖に伴う市場の反応を振り返ると、政治的な出来事が急激かつ短期的なボラティリティを生み出すことが判断できます。しかし、今日のボラティリティは、鈍化したイギリス経済とより回復力のある米国経済との間の経済的乖離によって駆動されています。1ヶ月のGBPオプションに対する暗示ボラティリティは9.5％を超え、トレーダーはイングランド銀行の次の金利決定に向けて大きな動きを織り込んでいることを示しています。 この環境は、単純な方向性ベットがリスクであることを示唆しており、ボラティリティに焦点を当てた戦略がより賢明である可能性があります。トレーダーは、GBペアに対してストラドルやストラングルを使用して、大きな価格変動から利益を得ることができると考えています。これらのポジションは、四半期の最後の週に向けた市場の現在の不確実性を活用することになります。

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ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は、欧州のセッションの早い段階で上昇し、1バレルあたり58.46ドルで取引されています。これは前日の終値58.43ドルからの上昇です。ブレント・クルードも上昇しており、現在62.54ドルで取引されています。これは前回の62.52ドルと比較されます。 WTI原油は、市場のベンチマークとして使用される3つの主要な種類の原油のうちの1つです。低い比重と硫黄含有量から「ライト」と「スイート」として知られています。WTI価格に影響を与える要因には、需給の動態、世界経済の成長、政治的不安定、OPECの決定などがあります。

在庫報告の影響

原油の在庫の変化はWTI価格にとって重要であり、アメリカ石油協会（API）やエネルギー情報局（EIA）からの報告が注目されています。これらの報告は、需給に対する見方に影響を与え、原油価格に影響を与えることがよくあります。 OPECは12か国のメンバーから構成されており、共同で生産割当を決定し、世界の原油価格に影響を与えています。彼らの生産レベルに関する決定は、供給を増やすか減らすかのいずれかであり、これが市場価格に影響を与えます。OPEC+には、ロシアをはじめとする10の非OPECメンバーが加わり、原油市場のダイナミクスにも影響を与えています。 WTI原油は、現在1バレルあたり58.46ドルで取引されており、若干の強気なトーンが見えています。これは、エネルギー情報局（EIA）からの昨日の週次報告を受けてのもので、その報告では210万バレルの在庫引き当てのサプライズが示され、予想以上の需要が示唆されています。このデータは、市場のスローダウンに対する先の懸念を打ち消すものです。 ドルの弱体化も原油価格に追い風を与えています。ドルインデックス（DXY）が99.00近くに下落していることで、ドル建ての商品である原油は外国の買い手にとって手頃になります。この通貨効果は、年末に向けて需要の維持を助ける可能性があります。

OPECと市場のダイナミクス

今後の主要なイベントは、12月4日にウィーンで予定されているOPEC+の会合です。グループが2026年の第1四半期に価格を支えるためにさらなる生産削減を発表する可能性が高まっています。市場の期待からの逸脱は、重要な価格の変動を引き起こすでしょう。 現在の世界的な需要信号は混在しており、不確実性を生み出しています。2025年10月の最近のデータによると、中国の工業生産は安定した4.6%の成長を示しており、エネルギー消費にとっては良い兆候です。しかし、9月に見られたユーロ圏の鈍い工業生産の数字は、ヨーロッパの需要が鈍化する可能性があることを示唆しています。 歴史的に見ると、WTI価格が高い58ドル台にあるのは、2023年と2024年初頭の供給ショックで経験した80ドルから90ドルのレンジよりもかなり低いことが示されています。これは、市場が現在、供給の制約よりも需要側のリスクにより焦点を当てていることを示唆しています。したがって、トレーダーは、OPEC+の会合に向けたボラティリティに備えつつ、下振れリスクをヘッジするためにオプションを利用することを検討すべきです。

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9月、英国の工業生産は前年比で-2.5%の減少を示し、-1.2%の予測を上回る結果となりました。このデータは、他の失望する経済指標に続いてポンドのネガティブな勢いを加速させる材料となりました。 米ドルは、政府の資金調達法案が43日間のシャットダウンを終えた後に強く取引され、EUR/USDやGBP/USDなどの通貨ペアに影響を与えました。金は上昇を続け、3週間ぶりの高値に達し、米国の経済データが遅れているにもかかわらずポジティブなセンチメントを示しました。

クリプト市場の展開

ステラ（XLM）は楽観的な取引を示し、抵抗レベルに近づいており、価格の上昇の可能性があります。一方、ハイパーリキッド（HYPE）は、490万ドルの損失の影響を受けて圧力を受け続けています。 最近の9月の工業生産の数字は、-1.2%の予想に対して-2.5%という著しいミスを示しました。このデータは、英国経済が市場が見込んでいるよりもはるかに速く減速しているという私たちの見解を裏付けました。私たちは、2025年の最終四半期に向けて、経済のさらなる弱さに備える必要があります。 この工業生産の悪化はポンドに直接的な下押し圧力をかけます。イングランド銀行は、この減速に直面し、金利の引き上げを考慮する可能性が非常に低く、将来の利下げを示唆するかもしれません。したがって、私たちは、今後数週間で1.3000未満のレベルをターゲットにしたGBP/USDのプットオプションを購入する機会を見ています。

インフレーションと市場への影響

この弱い製造データは孤立した出来事ではなく、最近の10月のUK CPI報告が2.1%のインフレの緩和を示したことに続きます。これは、中央銀行が次回の会合でよりハト派の姿勢を採用する正当な理由を与えます。成長鈍化とインフレの緩和の組み合わせは通貨にとって古典的な弱気信号です。 英国株式にとって、これはFTSE 100に複雑な状況を生み出し、ポンド安は国際的な輸出業者に利益をもたらす一方で、国内経済の弱さは他の構成要素に悪影響を及ぼします。これはインデックスレベルのボラティリティが過小評価されていることを示唆しています。私たちは、FTSE 100でのストラドルやストラングルを購入することで、予想される価格変動の増加に備えるのが賢明な方法であると考えています。 私たちは、製造データの低下が市場の価格再評価を引き起こす類似のパターンを2023年の経済減速の際に経験しました。その期間、国内の英国経済にさらされる資産は著しく劣後しました。この歴史的な先例は、よりUKに焦点を当てたFTSE 250インデックスでの先物売りが有益なヘッジまたは方向性のベットとなる可能性があることを示唆しています。

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9月、イギリスでは製造業の生産が減少し、前月比で-1.7%となりました。この数値は、市場の予想である-0.3%を大きく下回るものでした。 製造業の生産の減少は、より広範な経済的課題の中で起こりました。最近のデータは、予想よりも弱いパフォーマンスを反映しており、関連するセクターや金融市場にさらに影響を与えています。

通貨ペアへの影響

これらの展開により、さまざまな通貨ペアが影響を受けました。GBP/USD は、同期間中のネガティブなイギリスのデータにより、1.3100付近での損失を維持しています。 市場アナリストは、これらの変化が産業セクターに与える影響を引き続き調査しています。参加者には、製造業の生産の今後のトレンドを理解するために、最新の経済レポートの監視を奨励しています。 最近のイギリスの製造業データは、-1.7%と予想以上に悪化し、私たちが期待していた-0.3%から大幅に逸脱しました。これは、2024年初頭のサプライチェーン問題以来、見られた中で最も急激な月次減少であり、イギリス経済の実質的な減速を示しています。この弱さは、イギリス関連資産に対する引き続きのボラティリティと下向き圧力に備える必要があることを示唆しています。 その結果、イギリスポンドには持続的な圧力がかかっており、米ドルに対して1.3100の水準を維持するのに苦労しています。我々は、ポンド安から利益を得るデリバティブ戦略が現在必要であると考えています。トレーダーは、年末までに1.3000の心理的サポートレベルへの動きを目指してGBP/USDのプットオプションの購入を検討すべきです。

イングランド銀行への影響

この悪化した経済データは、イングランド銀行の次の動きを複雑にしています。特に2025年10月の最新のインフレ報告では、CPIが依然として目標の2%を大きく上回る3.1%であることが示されています。金利先物市場は迅速に反応しており、2026年第一四半期に金利が引き上げられる確率は、先月の50%超から、今日では15%未満に低下しています。この低金利が長期化するとの期待はポンドにとって明確な逆風です。 イギリス株式を取引している人々にとって、状況はより複雑です。国内経済の減速は懸念ですが、ポンド安はFTSE 100の大手多国籍企業に利益をもたらし、これらの企業はその収益の大多数を外貨で得ています。したがって、インデックスに対して明確にショートポジションを取るのは慎重であるべきであり、弱い通貨を特定する取引に焦点を当てるべきです。

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イギリスの9月の国内総生産（GDP）は、前月比-0.1%の変化を示し、0%の予想を下回りました。この業績指標は、その期間中のイギリス経済の後退を示唆しています。 関連する市場の動きでは、GBP/USDペアは損失を被り、欧州市場で1.3100近くで取引されました。イギリスの工業生産および製造業生産データの失望は、イギリスポンドに対する弱気の感情に寄与しました。

金価格が高騰

金価格は4日間連続して上昇を維持し、3週間の高値を達成しました。市場参加者は、政府の長期的な閣僚不在に影響されて、遅れている米国の経済データが経済の弱さを反映すると楽観的に見ています。 市場のダイナミクスは多様なトレンドを描いており、セクターや指数間での変化が見られました。一部の指数は好調に推移したものの、FTSE 100は小幅な下落を記録しており、混合した市場感情を示しています。 また、ステラの価格は抵抗レベルに近づき、Hyperliquidの市場活動では小売の関心が減少しました。Hyperliquidのマーケットメイカーは490万ドルの損失を出し、市場参加者の間に警戒感が高まっています。 この弱いデータは、イギリス銀行にとって、今後の会合でよりハト派的な姿勢を採るための即時の圧力となります。すでにインフレが緩和しており、最新の10月CPIの数字は2.1%となり、中央銀行が成長を支援するために金利引き下げを検討する余地を与えています。今のところ、「いつ」金利を引き下げるかについての議論が移っています。 要点: – イギリスのGDPが-0.1%の縮小を示し、経済の停滞を示す。 – GBP/USDは損失を被り、悪いデータがポンドに対する弱気の感情を助長。 – 金価格は上昇し、3週間の高値を達成。 – 市場は金利引き下げの可能性を価格に織り込んでいる。

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オーストラリアドルは改善された労働市場データを受けて強くなりました。オーストラリアの失業率は10月に4.3%に低下し、予想を上回りました。トランプ大統領は43日間の米国政府の shutdown を終結させ、金融市場に影響を与えていました。 AUDは、ポジティブな雇用数値によりUSDに対して2日目の上昇を記録しました。オーストラリア統計局は雇用の変化を42.2Kと報告し、市場の予測を上回りました。フルタイム雇用は55.3K増加し、パートタイム雇用は13.1K減少しました。RBAの政策見通しは引き続き注目されており、金融制約に関する議論が続いています。

米ドル指数の安定

米ドル指数は政府の資金供給法案の署名後、安定しました。米ドルは強いフェッドスピークの影響を受け、利下げ期待が変更されました。CME FedWatchツールは、12月に連邦準備制度理事会が利下げを行う確率がほぼ60%であることを示しています。チャレンジャーは、10月の雇用削減が153,074件に達したことを報告しています。中国の一時的な輸出禁止令の解除は、貿易関係からAUDに影響を与える可能性があります。 AUD/USDは0.6560付近にあり、短期的に強い勢いを示しています。取引は、現在の抵抗水準を突破すれば0.6630に向けての上昇の可能性を示唆しています。下方のサポートレベルは、50日EMAの0.6537および9日EMAの0.6531です。 要点として、2025年11月13日現在の市場のダイナミクスでは、明確な乖離が見られ、機会が生まれています。オーストラリアドルは2025年10月の強力な雇用報告を受けて基礎的な強さを示しており、失業率は4.3%に低下しました。この基盤となる経済の健康と、引き続き制約的な信号を示しているオーストラリア準備銀行により、オーストラリアドルの底堅さが期待されます。 一方、米ドルは、43日間の政府の shutdown が昨日終了した後でも不確実な地盤にあります。フェッド関係者がインフレについて厳しい言葉を話している一方で、チャレンジャーの報告は、2025年10月に米雇用主が153,000件以上の雇用を削減したことを示しており、2024年10月の55,597件からの大幅な増加です。この労働市場の弱さはタカ派的なコメントと矛盾しており、米ドルの方向性に重大な緊張を生じさせています。

デリバティブ取引戦略

デリバティブトレーダーにとって、これは将来のボラティリティに乗じることを示唆しています。強いオーストラリアのデータと潜在的に弱まる米国経済との間の矛盾したシグナルにより、AUD/USDペアにおいて今後数週間での大きな動きが予想されます。同じストライク価格と期限のコールとプットオプションを購入するロングストラドルが、現在の統合範囲からのブレイクアウトで利益を上げるための効果的な戦略となる可能性があります。 また、約0.6470と0.6630の定義されたテクニカル範囲を利用する戦略も考慮すべきです。レンジの上にコールスプレッド、下にプットスプレッドを販売するアイアンコンドルを売ることは、ペアが横ばいであれば利益を上げるでしょう。これは、期待されたボラティリティが発生するまでに時間がかかる場合に収入を得る方法を提供します。 最後に、より方向性を持った見解は、米ドルの弱さに対してオーストラリアドルの強さを支持するでしょう。現在の抵抗水準周辺の0.6630を少し上回るストライク価格のAUD/USDコールオプションを購入することで、強いオーストラリアの基礎が続く場合にレバレッジの効いた上昇が得られる可能性があります。このポジションは、米国の雇用データの弱さが連邦準備制度理事会によりダウジッシュなトーンを採用させ、米ドルを弱めるだろうと予想しています。

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インド・ルピーは、12月にインド準備銀行（RBI）が金利を引き下げるとの期待から、米ドルに対して圧力を受けていました。USD/INRペアは88.85近くまで上昇し、インド・ルピーはRBIの今後の金融政策に関する憶測から圧力を受けています。 水曜日に発表された小売消費者物価指数データは、食品価格の低下や消費財税の引き下げにより、インフレーションが年間0.25%に減速したことを示しました。外国機関投資家は今週、インド株式市場でネット売りを続けており、インド・ルピーにさらなる圧力をかけています。

ムーディーズの経済成長予測

ムーディーズは、インフラ投資によりインド経済が2027年までに6.5%成長すると予測していますが、ビジネスの資本支出は不確実です。投資家は金曜日に発表される10月の卸売物価指数データを待っています。 米ドル指数は、ドルの価値を追跡しており、12月に連邦準備制度（Fed）が金利を引き下げるとの期待の中で、10日間の安値をわずかに上回って取引されています。雇用データにより、民間雇用主が毎週従業員を解雇していることから、金利引き下げの確率は67%に上昇しています。 USD/INRは依然として強気であり、20日指数移動平均を上回って推移しており、ペアは89.10近くの過去最高値を再訪することを目指しています。トランプ大統領は、長期の政府閉鎖の後に米国政府を再開する法案に署名しました。

ルピーの将来展望

今後数週間でルピーはドルに対してさらに弱まると見ています。主な要因は12月のRBI金利引き下げに対する強い期待と、外国機関投資家による一貫した売りです。これによりUSD/INRペアには明確な上昇圧力が生じています。 外国投資家からの資本流出は、ルピーの安定性にとって大きな懸念です。2025年11月現在、外国機関投資家はインド株式から25億ドル以上を引き揚げており、今週の重い売りの傾向を裏付けています。この資金の還流を目的としたドル需要が、地元通貨を直接弱めています。 10月のインフレーションがわずか0.25%であることから、RBIの金利引き下げの理由は一層明確です。2023年後半にはインフレーションが常に5%を超えていたことを考えると、この急速な冷却はRBIに明確な行動を求めています。12月の会合で25〜50ベーシスポイントの金利引き下げがほぼ確実に見込まれています。 ルピーには明確な逆風がある一方で、米ドルの動向は不確実です。市場はFedの金利引き下げを織り込んでいますが、スーザン・コリンズのような官吏はこの考えに公然と反対しています。この政策の乖離により、RBIは明らかにハト派でありFedは躊躇しているため、USD/INRに対して強く有利です。 この展望を踏まえ、USD/INRコールオプションを購入することは89.12の過去最高値に向けた上昇から利益を得るための適切な戦略だと考えられます。リスクを取る意欲の高いトレーダーはUSD/INR先物の購入を検討することができ、輸入業者はドルの支払いをヘッジするために緊急にフォワード契約を検討する必要があります。ボラティリティは高い状態が続き、オプションプレミアムは価値あるものになるでしょう。

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USD/CHFは、木曜日の早朝のヨーロッパセッションで約0.7990まで上昇しました。価格は100日指数移動平均線（EMA）の下に留まり、弱気の相対力指数（RSI）によってサポートされています。 最初のサポートレベルは0.7946で、これを破ると0.7909をさらに下回る可能性があります。反対に、レジスタンスは0.8007で、成功裏に突破されれば0.8065まで上昇する可能性があり、別のレベルは0.8115です。

スイスフランの役割

スイスフラン（CHF）は、スイスの経済パフォーマンスとスイス国立銀行（SNB）の行動に結びついている、最も取引される通貨の上位10通貨のひとつです。以前のユーロへのペッグの撤廃により、その価値は20％増加し、ユーロ圏の安定性に依存していることを示しています。 スイスの安定した経済・政治状況により、安全資産通貨として知られるCHFは、世界的な市場のストレス時にしばしば価値を上げます。SNBによる決定がCHFの価値に影響を与え、高金利が通貨をより魅力的にし、低金利はそれを弱める可能性があります。 スイス経済はユーロ圏に密接に関連しており、マクロ経済データやユーロ圏の政策を通じてCHFに影響を与えます。成長やインフレのような経済指標の変化がCHFの動きを引き起こす可能性があります。 過去数年間の弱気センチメントは、USD/CHFが0.8000近くで取引されていたころから明らかにシフトしました。2025年11月13日、現在のペアは0.9150を中心に統合しており、異なる世界経済の風景を反映しています。現在の中心的な緊張は、次の動きを考える連邦準備制度と、ユーロ圏の減速を懸念するスイス国立銀行の間のものです。

トレーディングの含意と戦略

米ドルの強さが試されています。最近のデータによると、2025年10月のヘッドラインインフレは2.8％に冷却しましたが、賃金の成長は依然として堅実です。これにより連邦準備制度は現状維持の姿勢をとっており、市場は2026年第2四半期に金利の引き下げがある可能性を織り込んでいます。このダヴィッシュな傾向は、今後のドルの上昇が制限されることを示唆しています。 一方、スイスフランは、特に2011-2015年のペッグ時代を振り返ると、もはや一方向の安全な資産の賭けとはなりません。最新のスイス製造業PMIは48.5に低下し、縮小領域に入っていますので、スイス国立銀行は政策を引き締めることに hesitant です。主な貿易相手であるユーロ圏の経済の健全性は、SNBにとっての主要な懸念事項であります。 要点として、これにより今後数週間の間にボラティリティを売る戦略が賢明であることを示唆しています。両中央銀行の対照的な圧力がペアを定義されたレンジ、または0.9000と0.9250の間に保つ可能性があると考えます。ストラングルやストラドルの購入はリスクが高いように見え、重大なブレイクアウトの触媒がすぐには明らかではありません。 USD/CHFに弱気のバイアスを持つトレーダーは、0.9050以下のストライクプライスでプットオプションの購入を検討することができ、安全性を持ってドルの下落に賭ける方法を提供します。しかし、CHF自体の脆弱性を考慮すると、0.9200レベルに向かう強さを利用してこれらのポジションを取る機会として活用すべきです。これは、過去の米国政府の shutdown 中に議論された0.8000未満のレベルからは大きく異なり、今日の米ドルベースの根本的な強さを強調しています。

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AUD/JPYペアは、オーストラリアの労働データが好調な結果を示した後、101.60近くの年初来高値に再び達しました。オーストラリアドルは、特にスイスフランに対して他の主要通貨の中でも好調でした。 オーストラリア統計局は、42.2K件の雇用創出を報告し、予想の20Kを上回り、以前の改訂数値をも超えました。失業率は4.3%に低下し、予想の4.4%と前回データの4.5%を下回りました。

労働条件の改善

改善された労働条件は、トレーダーがオーストラリア準備銀行（RBA）によるさらなる利下げの期待を再考するきっかけとなることが多いです。インフレ圧力は依然として存在しており、CPIは第3四半期に1.3%上昇し、第2四半期の0.7%に比べて上昇しています。 同時に、日本円は安定しており、日本銀行（BoJ）は緩和的な金融スタンスを変える可能性が低いです。これは、日本の新首相高市早苗の財政拡張の好みと一致しています。 経済指標は雇用増加が一般的に消費支出や経済成長を促進し、オーストラリアドルに好影響を与えることを示唆しています。しかし、これらの数値の低下は好ましくありません。 AUD/JPYペアは、2025年の高値である101.60に向かって押し上げられており、10月の予想外に強いオーストラリア雇用報告によって推進されています。42,200件の雇用創出は予想の倍以上であり、オーストラリア準備銀行が4.35%の現金金利を維持するとの見解を裏付けています。このタイトな労働市場は2023年後半に見られた条件を思い出させており、今のところ利下げの期待を排除しています。

金融政策の乖離

この取引の反対側では、日本円は弱く、日本銀行は政策をさらに引き締める緊急性を示していません。2024年3月にネガティブ金利政策をついに終了した後も、BoJは持続可能な賃金成長が必要であるとし、非常に慎重な姿勢を保っています。今年のほとんどの期間、核心インフレ率は約2.5%で推移しており、2024年後半と同様の水準であるため、中央銀行は緩和的でいる正当性を持っています。 私たちデリバティブ市場において、この政策の乖離が進むことで、AUD/JPYキャリートレードがますます魅力的になっています。低金利の円で借りて高金利のオーストラリアドルに投資する戦略は、引き続き利益をもたらすことが期待されます。さらなる上昇を活かすためにAUD/JPYのコールオプションを購入することや、プレミアムを得ながら強気から中立の見解を表明するためにアウトオブザマネーのプットを売ることを検討すべきです。 今後数週間、注目すべき主要データポイントは、オーストラリアの次の月次CPI指標と日本の賃金成長の数値になります。オーストラリアでのインフレ再加速の兆候は、さらなるRBAの利上げに対する期待を強化し、ペアを押し上げる可能性があります。逆に、日本の賃金成長が予想外に上昇したり、BoJの方針がタカ派に転じたりすれば、この取引はすぐに解消されるかもしれません。

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