ホワイトハウスの報道官は、米中会議に先立ちブリーフィングを行いました。このセッションで、トランプは中国に対する関税を独自に引き下げることはないと述べられました。 トランプはこれまでに80％や145％といった数字を挙げていましたが、これらは具体的な数字ではありませんでした。イギリスには10％のベースライン関税が引き続き適用されます。

米中貿易会議の概要

この会議は、米中間の貿易関係を議論することを目的としています。しかし、関税引き下げに関する具体的な決定はすぐに期待できません。 これは、圧力が交渉にかかっていることを意味しますが、即効性のある結果は期待されていません。中国に対する関税がより広範な合意なしに撤回されないという発表は、既存の貿易条件の維持を示唆しています。前述の80％や145％という数字は主に修辞的なものであり、実際の政策行動よりも交渉におけるアプローチを反映しています。現在のところ、他の地域に適用される10％のベースラインは変わりません。 これは予測可能性をもたらし、短期的な感情に敏感なポジションに通常組み込まれる複雑さを簡素化しますが、交渉の窓口で感情がシフトする場合に備えて適応し続ける必要があります。 出席した官僚が話していた内容から、報道官が述べたように、関税構造の変更が遅れていることは、より広範な保留の一環であることが明らかです。これは特に、貿易の再調整が行われる際に最初に動くことが多い商品や製造部門にとって、一時的な落ち着きの側面を生み出します。

貿易政策の影響

中国に焦点が当たっている一方で、現在の関税の範囲にイギリスが含まれていることには意味があります。これは、主要な二国間会議を超えた地域で政策の一貫性が維持されていることを示唆しています。特に、国境を越えた製造投入物や契約価格のロックに関連した短期的な戦略において、輸入マージンへの圧力が集中し続けることが予想されます。 裏ルートでの引き下げや柔らかい後退の兆候はありません。したがって、基本的なシナリオでは、緩やかな貿易の減速からの摩擦を吸収するポジションを維持することが求められます。関税の緩和による上昇を織り込むためにヘッジされたツールは、もう少し長く休眠状態になるかもしれません。その足を調整したり、タイミングが露出しているスプレッドを中立化することで、会議後の声明が出た直後の初期セッションでの鞭振りリスクを軽減できるかもしれません。 セッションからの一般的な立場は、米国の政策立案が反応的な関税変更から遠ざかることを維持しています。これは、驚きのツイートやオフサイクルの更新に反応していた午後セッションでのボラティリティ期待に対してアンカーを追加します。その衝動が取り除かれることで、取引量は予期されるデータのほうに傾く可能性があります。 私たちは、単一のセッションの急騰ではなく、三日間のスイング範囲に対する暗黙の反応をモデル化し続けています。貨物に敏感な金融商品に関連する近い満期のオプションの回転率やオープンインタレストにも注目してください。フラットラインの期待がこれらを異常に薄く保ち、低い流動性による誇張された動きに対するポジショニングにおいて機会を提供するかもしれません。 ニュースサイクルへの慎重な調整は、投機よりもカレンダーに基づく触媒に依存することが今後の進むべき道であるようです。会議からまだ実現していない政策変更に早く偏りすぎないよう、広範なバンドで評価の加重平均を使用しています。短期的なモメンタムが展開するのを待ち、流動性がそれを支える信号が出るまで押し込まないようにします。

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Baker Hughesの米国石油リグ数は479から474に減少しました。これは、米国における現在の石油掘削活動についての洞察を提供します。 EUR/USDは1.1250を上回っていますが、小さな週次損失を記録するリスクがあります。トレーダーは米中貿易交渉を控え、慎重な姿勢を見せているため、ペアにはいくらかのサポートがあります。 GBP/USDは回復を続け、1.3300に近づいており、米中貿易交渉に対する注目の移行に影響を受けています。これは、イングランド銀行（BoE）が慎重な見通しを採用している時期に起こっています。 金は、さまざまな地域での地政学的緊張の中で$3,300を上回る上昇を経験しています。この状況は、金の安全資産需要を高め、現在の地位を強化しています。 要点： – 米国のCPIレポートに焦点が当てられ、関税の影響を評価します。 – 中国との貿易交渉の進展や米国、英国、日本の経済指標が注視されます。 最近のBaker Hughesの米国石油リグ数の減少は、米国の掘削努力のわずかな鈍化を示唆しています。これは大きな減少ではありませんが、供給見通しに微妙な変化をもたらします。この傾向が今後数週間続けば、エネルギー関連資産またはインフレ関連商品を注視する際、小さな価格調整が見られるかもしれません。要するに、ここでの活動の減少は、エネルギー市場の勢いに対する幅広い解釈に寄与し、価格圧力の仮定に影響を与える可能性があります。 EUR/USDが1.1250以上にとどまることは、安定性を反映していますが、ペアは強い方向性が欠けているようです。トレーダーは、米中交渉からの具体的な結果を待つ中で、決定的なポジションを取ることに躊躇しています。共通通貨の回復力が示されていることから、政策の相違が基盤として存在している可能性があります。しかし、米国のデータが堅調であれば、週次のパフォーマンスは下向きになるかもしれません。その場合、ドルは再び冷静さを取り戻し、短期的な欧州の下落を促す可能性があります。 その一方で、ポンドは1.3300に向かっていくつかの地面を取り戻しています。この反発は単独で見ることはできず、感情はグローバルな貿易対話に対する関心から影響を受けています。イングランド銀行が抑制的な姿勢を維持する中、英国の金利期待が停滞していることも見られます。したがって、ケーブルの最近の動きは、英国経済の大きな変化よりも、リスク許容度の広範な変動と相対的なドルの弱さから生じている可能性があります。外部の貿易シナリオが悪化すれば、ポンドの反発は国内の支持なしでは続けるのが難しいかもしれません。 金が$3,300を超えて取引されることは、防御的なポジショニングへの引き続きの関心を反映しています。地域の緊張—経済的および軍事的—は、価値の保存への高まる関心に寄与しています。このような状況下では、金属は金利動向よりも、実時の地政学的変化に対して敏感なようです。流入は上昇する利回り環境にもかかわらず維持されており、現在の需要は中央銀行の指導に反応するのではなく、不確実な時期に価値を保存することを目的としていることを示唆しています。 今後、米国のインフレデータに全ての目が向けられています。CPIは、最近の関税措置が実体経済にどのように影響しているかのタイムリーな証拠を提供する可能性があります。消費者物価の成長がしぶとく続くか、上振れする場合、利回り期待は急速にリセットされる可能性があります。これは、曲線の価格設定、ボラティリティ戦略、および短期のヘッジ活動に即座に反映されるでしょう。逆に、インフレが緩和の兆候を示す場合、主要な契約における金利期待が解消され、リスク資産全体にわたる圧力が軽減される可能性があります。

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AUDUSDはサポートレベルからの回復後、重要な移動平均付近で抵抗に直面しています。トレーダーは、これらの抵抗レベルを上回るブレイクアウトを監視しており、強気のモメンタムを強化しようとしています。 今週、AUDUSDは重要なスイングエリアと統合範囲の限界を超え、0.65135に達しました。この動きには、0.64587の200日移動平均を上回る上昇が含まれており、強い買い意欲を示しています。 しかし、FRBの金利決定後、モメンタムは弱まり、ペアは200日移動平均を下回ってしまいました。木曜日には、売り手がさらなる上昇を妨げる中で、同じレベルで抵抗に直面しました。 今日のアジアセッションでは、買い手が上昇トレンドラインのサポートに介入しました。これにより、AUDUSDは4時間チャートの100バー移動平均を上回りましたが、0.64291の200時間移動平均付近での上昇は抑制されました。 今後、AUDUSDは以下の抵抗に直面します： – 200時間MA: 0.64291 – 100時間MA: 0.64459 – 200日MA: 0.64588 – スイングエリア: 0.6429–0.6442 最近の下落にもかかわらず、ペアは年初来の高値付近にとどまっています。トレンドラインと4時間100バーMAの上に留まることは良好ですが、買い手は200日MAを一貫して上回る必要があります。そうしなければ、完全にコントロールを取り戻し、強気の自信を持続することはできません。 これまでの動きは、両側からの力試しでした。AUDUSDは過去の統合限界付近のサポートに重く依存した後、ブレイクアウトを試みました。頑固な範囲を抜け出し、200日移動平均を上回ることにも成功し、これはトレンドの方向性を測るために技術的セッティングでよく注目されるレベルでした。これにより、買い意欲がモメンタムを得ていることが示唆されました。買い手はペアを0.65135の新しい短期高値に押し上げ、以前の安値からの強力なプッシュを示しました。 しかし、連邦準備制度の金利決定後、上昇の勢いは失速しました。重要な200日移動平均を再び下回る価格の動きは、市場参加者間の不確実性を示唆しています。0.64587付近のゾーンは、強気の継続への入り口から、売り手が積極的に守る天井に変わりました。木曜日の反発試みがそのレベルで抵抗に直面し、進行が停止したことはこれを明確に示しています。 最近のアジアセッションでは、需要が上向きのトレンドライン近くに再び現れました。短期チャートを見ているテクニシャンは、このトレンドラインが過去数週間の価格の振幅を安定させるのに役立ったことに気付くかもしれません。このバウンスは再度、4時間チャートの100バー移動平均を上抜けましたが、ペアが200時間移動平均に近づくにつれて利益は困難に直面しました。これは再び供給が需要を上回った技術的な障壁でした。 今後、これが我々にとって何を意味するのでしょうか？1つには、0.64291と0.64588の間に複数の技術的レイヤーが重なっています。200時間、100時間、200日移動平均および過去のスイングゾーンからの水平レベルが、今や抵抗の緊密なベルトを形成しています。したがって、強気の希望は消えていないものの、このグループの下で制約を受けています。 最近の高値からペアが下落したことはあまり問題ではありませんが、AUDUSDはあまり遠くまで下がっていないことが際立っています。価格は年初来のピークからあまり離れておらず、中期的な強気のトーンを生かし続けています。買い手は、持続的に200日移動平均を上回るためにより一貫した動きが必要です。 そうでない場合、これらのレベルでの各失敗は売り手のための強力な足場となります。モメンタムの流れを監視している場合、こうした移動平均を上回ることが繰り返しできないことは、買い手のコミットメントの低下を反映しています。現時点で、上昇トレンドライン近くのサポートを維持し、4時間100バー移動平均を保持することは、適度な技術的基盤を提供しています。しかし、この基盤が上昇のフォローアップに変わらない限り、反転のリスクは残ります。

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EUR/GBPペアは、取引が進む中で0.8500付近で推移しながら、減少を経験しています。短期的な市場信号は下落圧力を示している一方で、長期的な移動平均は現在の課題にもかかわらず、より支援的な環境を示唆しています。 技術的には、指標は弱気信号を示しており、RSIは45で中立的であり、確固たる方向性のないバランスの取れた勢いを示しています。MACDは売りを示しており、下方トレンドを強化していますが、ストキャスティクスRSIファーストは中立を維持しています。平均方向性指数は、弱気トレンドに顕著な強さが欠けていることを示しています。

短期移動平均

短期移動平均は下落圧力を強めており、10日間の指数移動平均と単純移動平均は現在の価格の上方にあり、下向きになっています。20日間の単純移動平均も下向きであり、回復を制限しています。対照的に、100日間および200日間の単純移動平均は現在の水準の下にあり、より広い支援を提供しています。 支持レベルは0.8470、0.8461、0.8430で見られ、抵抗は0.8483および0.8497に位置しています。支持レベルを下回ると売り圧力が増す可能性があり、抵抗を上回ると弱気シナリオに挑戦することができます。 要点としては、EUR/GBPは引き続き引き戻されており、0.8500近くで取引されつつも、意味のある勢いを得るのに苦労しています。短い時間軸で見ると、圧力は確実に下向きです。ただし、長期平均を使用して広い視点で見ると、全体の状況はそれほど一方的ではありません。長期の指標は、ペアの下にまだいくつかの支持があり、拡大した下落リスクを制限していることを示唆しています。 トレーダーがよく頼るツールを掘り下げると、相対力指数（RSI）は45の周辺に位置しています。これはちょうど中間であり、特に方向性のある勢いはありません。ただし、トレンドを追うMACDは売り信号が出ていますので、短期的な引下げを支持しています。価格の最近の変化に敏感なストキャスティクスRSIは中立であり、あまり情報を提供していません。ADXはトレンドの強度を測るもので、市場が弱気に偏っているにもかかわらず、それに裏付ける力がほとんどないことを示しています。

価格および支持レベル

移動平均に焦点を当てると、短期のセンチメントを示すことがよくあります。10日間のEMAとSMAは現在の価格の上方で減少しています。これは、リアルタイムで下向きの勢いが続いていることを示しています。20日間のSMAも同様の動きで、その見解を強化します。これらの短期平均は、売り手が現在より活発であることを確認するため、近い将来の弱さを強めています。 長期的な面では、100日間と200日間のSMAはまだ現在の価格レベルの下にあります。これは、最近のアクションが下向きに向かっている一方で、数ヶ月にわたる構造は依然として支持的であることを示します。これはしばらくの間バッファーとして解釈可能です。また、この戻りがまだ大きなトレンドを壊していないことを示唆しています。 価格マーカーについては、0.8470周辺に支持エリアがあり、0.8461および0.8430でさらに構造があります。これらのレベルに達すると、下落を遅らせたり止めたりする可能性があります。上側では、抵抗は0.8483およびラウンドナンバーの近くで0.8497に位置しています。いずれかを超えると、ペアにとって売り圧力を逆転させるための最初の真のテストとなります。突破に失敗すると、さらに下向きの継続を確認する可能性があります。 私たちの視点から見ると、最近の信号はネガティブに傾いていますが、トレンド強度の柔らかさとRSIおよびストキャスティクスRSIからの確固たる方向性のない状態は、急激なポジションシフトは早すぎるかもしれないことを示唆しています。短期のトレードは、特に支持が近くに潜んでいるため、迅速な反転が起こる可能性があります。特に次の動きが現在のペアを形成する技術的境界にどのように相互作用するかを考慮する場合は、より多くの忍耐が必要かもしれません。

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NZDUSDは下方へのブレイクを試み、重要なサポートと200日移動平均の0.58836を下回りました。0.5869まで下落したものの、価格はすぐに反発し、買い手が押し戻すことで安定しました。 売り手は価格を0.5883から0.58927の範囲内で維持することに失敗しました。以前、ペアは0.6022の高値を記録し、4月の高値である0.60281に近いため、このレベルには強い抵抗が存在します。買い手はこの抵抗を超えて価格を押し上げることができませんでした。

移動平均のクラスター

0.58836から0.6028の範囲内には、0.5945–0.5955付近に移動平均が集まっています。このエリアは、価格を押し上げようとする買い手にとって障害を呈しています。 現在の価格動向は、0.6018近くの抵抗と0.5886周辺のサポートの間に限定されています。この範囲からのブレイクアウト、特にモメンタムを伴ったものが、より明確な方向性のトレンドを確立するために必要です。 監視すべき重要なレベルには、0.5886と0.5893の間のサポート、0.5950と0.5965の間の抵抗、続いて0.6018があります。0.5886を持続的に下回ると、0.5820や0.5771に向けてさらなる下落の可能性があります。 NZDUSDの現在の動きは、両サイドのためらいを示唆しています。ベアは下方へのシフトを強制しようとし、200日移動平均の下に一時的に突入しました。このレベルは、長期的な指標としてしばしば見られます。しかし、下に留まろうとする試みは短命でした。0.5869に達した際に価格動向は急速に反転し、買い手が下限を守る自信を持っていることを示唆しています。 価格が0.5883–0.58927の地域を下回ったとき、より急激な下落が見られる可能性がありました。しかし、これらの安値が拒否されたことは、供給がまだ強すぎることを示唆しています。一方で、ペアはすでに0.6022近くの上限を試しており、これは4月に最後に見られたレベルと一致しています。この高いストップは、今のところ疲弊を暗示しています。

価格範囲の活動

これらの二つの極端な値の間には、0.5945から0.5955周辺に密集したエリアがあります。これは単なるテクニカルノイズではなく、この移動平均のクラスターは非常に近く集まっているため、価格はこのゾーンでためらったり、動いたりする可能性が高いです。市場がこのポケットに近づくたびに、鋭い拒否または統一された努力を観察します。 現時点では、0.5886から0.6020の直下までの範囲がアクティブです。そこに捕らわれたものは、どちらの方向にもコミットメントが欠けています。これはより明確な方向性が形成される前には珍しいことではありませんが、レベルは示唆的です。今のところ、これらの境界はゲートの役割を果たしています。どちらの側からもブレイクがなく、それを超えて保持されていない限り、ペアは基本的に漂っています。 私たちの観点からは、二つのことにしっかりと注目しています：売り手が0.5886以下でフォロースルーを生み出すか、買い手が供給を吸収し、0.5950–0.5965近く、再び0.6018での計測されたプレッシャーを克服するかどうかです。0.5886がしっかりと突破され、保持されれば、次の下落のステップは不明瞭ではなくなります — まず0.5820、次に0.5771を目指します。 オプションや先物を使用しているトレーダーは、ここでの範囲の狭さを認識し、レンジがどのように潜在的なブレイクアウトまたは偽のブレイクアウトを設定するかを念頭に置く必要があります。ボリュームは最も明確な手がかりを提供するでしょう。価格がモメンタムを伴ってどちらの限界に近づくが、伴ったボリュームがない場合、反転の高リスクがあります。 この構成は、より多くが証明されるまで少なくとも行う方が賢明です。ボリューム、スピード、および一貫性に関して、帯の上部と下部で価格の挙動を観察することが、次のインパルスに備える最も確かな方法です。

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ポンド・スターリングは、米国と英国の間の貿易協定ニュースを受けて0.41%上昇しました。しかし、英中央銀行の利下げにより、上昇幅は限られ、GBP/USDは1.33近辺で取引されています。 スターリングは、金曜日の北米セッション中に対米ドルで1.3300付近に回復しました。この反発は、米ドルの強いラリー後の修正が上昇を支えたことによるものでした。 英中央銀行の利下げは最初はGBP/USDレートを押し上げましたが、市場が米国の貿易交渉に注意を向けると熱意は薄れました。関税条件を緩和する可能性のある米国の貿易協定への期待が高まっています。 EUR/USDは最近の下落後、1.1250を上回って安定しましたが、週次の軽微な損失を示す見込みです。このペアは、米中の貿易協議を控えたトレーダーが慎重になったため、サポートを得ました。 金価格は地政学的緊張を背景に$3,300以上で維持され、安全資産需要が金を支えています。貿易交渉が続く中、次週の注目は米国のCPIレポートに移ります。これが国際的な関税シナリオに影響を与えるでしょう。 要点： – ポンドは貿易協定のニュースを受けて上昇したが、利下げにより制限された。 – GBP/USDは1.33近辺で取引され、米ドルの修正が上昇を支えた。 – EUR/USDは1.1250上で安定も、週次の損失を予想。 – 地政学的緊張が金価格を支え、米国CPIレポートが今後の焦点。

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ドイツのDAXは、3月6日の高値から4月7日の安値まで、そしてその後再び戻り、期間中に-21.245%の下落を経て完全に回復しました。本日、23475の前の高値を上回り、23543.27の intraday high を記録し、23489.43で引けて新記録の高値で終了しました。 他の主要な欧州指数も上昇を見せました。ドイツのDAXは136.73ポイント（0.59%）上昇して23489.43で終了しました。フランスのCACは49.33ポイント（0.64%）上昇して7743.76となり、イギリスのFTSE 100は23.21ポイント（0.27%）上昇し、8554.81に達しました。スペインのIbexは65.18ポイント（0.48%）上昇して13554.09となり、2008年6月以来の最高のクローズを達成しました。イタリアのFTSE MIBは395.69ポイント（1.02%）上昇し39370.00に達し、39712.65の記録的なクローズレベルに近づいています。 取引週を通じて、欧州の指数は混在したパフォーマンスを示しました。ドイツのDAXは1.79%の上昇を見せましたが、フランスのCACは0.34%の下落となりました。イギリスのFTSE 100は0.48%下落しましたが、スペインのIbexは0.80%上昇しました。イタリアのFTSE MIBは2.72%の最大の上昇を遂げました。 上記の状況から、ドイツの株価指数において急激なV字回復が見られ、3月初めから4月初めにかけての急落で失われた水準を取り戻す結果となりました。DAXが前の記録を超えて初めて終了したことで、少なくとも短期的には市場の信頼が再確立されたという明確なメッセージを送っています。価格だけでは全体の物語を語ることはできませんが、その上昇の勢いとそれを維持する能力は、技術的に簡単な表現で強気のトレンドを復活させます。 イタリアは対照的に強い上昇を記録しており、ほぼ過去最高のクローズに迫っています。驚くべきことに、FTSE MIBは2008年の金融崩壊前の水準から1%未満の距離まで近づいています。このような動きが示すのは、単にイタリアの株式が強いということだけではなく、資本が履歴上無視されてきた市場で利回りと相対価値を求めているということです。金融とエネルギーに重きを置いたこの指数の構成は、金利が安定し、商品価格が少し上昇する中でのパフォーマンス向上に寄与している可能性があります。 モメンタムの観点から、これらの指数のクローズは、欧州市場のセグメントに広がるリスクオンの見方を強化します。しかし、次に何が来るのかがすでに印刷されたものよりも重要です。記録的なクローズや数年ぶりの高値を見たとき、特にそれがセクターの幅や取引量によって確認された場合、再評価が求められます。ポジショニングだけでなく、期待の再評価も必要です。 ボラティリティは消えていません — 今週は単に後退しました。一部では明確な利益が見られましたが、他の場所では停滞または浅い損失が見られました。これは表面下での回転行動を示しています。循環株には新たな関心が集まっているかもしれません。一方、テクノロジーや防御的な株はわずかな疲労を示している可能性があります。これらは推測ではなく、資本がどのように後退し、次にどこに向かうかを示唆しています。 我々が今週学んだことを基にすると、広く建設的な感情と分散の初期兆候が混在しており、次のステップは自ずと決まります。市場は直線的に動くわけではなく、特に新たな記録の領域に達した後は尚更です。過去の市場サイクルでは、指数が健全な基盤を維持しながら統合する様子が見られました。引き続き上昇している場合、後退は必ずしも赤信号ではありません。 モメンタムは認識されるべきであり、価格の動きはガイドポストとして扱われるべきです。今回の上昇の中で形成されたレンジは、次の動きの境界をほぼ確実に定義します。新しい高値を維持できなかった場合、特にレバレッジのあるポジションを持つ短期トレーダーは早急にポジションを縮小する可能性があります。これはトレンドが逆転したからではなく、価格の動きが冷却し、リスク対報酬がシフトするからです。 また、来週、マクロデータがこの現在の楽観主義のレベルを試す際に、基盤となるセクターがどう行動するかを注意深く見守る必要があります。政策が分かれているにもかかわらず成長が鈍化している中での利益が示されることで、突然の再評価の可能性が高まります。予測についてではなく、準備についての話です。価格、感情、政策が一致しないとき、ボラティリティはその余地を見つけます。そして、それが訪れるとき、訪れます。

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USD/CHFは、重要なサポートレベルに近づくにつれて課題に直面しており、現在の市場センチメントは今後の貿易交渉に対する不安に影響されています。米ドル指数（DXY）は、スイスでの米中貿易協議を控えて不確実性の中、100.8600の近月高値から100.3000に後退しています。

テクニカル分析と市場センチメント

未解決の関税問題に対する懸念が続いており、最近の貿易協定では重要な関税が取り除かれていないため、経済観察者たちは憶測しています。トランプ大統領は、中国が協力すれば50％の関税削減の可能性を示唆していますが、その可能性は不確実なままです。一方、FRBの当局者は、インフレ上昇と失業への影響を考慮し、スタグフレーションに対して懸念を表明しています。 テクニカル分析では、DXYは以前の抵抗レベルである100.2200でサポートをテストしており、さらなるサポートは97.7300にあります。抵抗は101.9000および102.4700に見られます。USD/CHFに関しては、現在のサポートを割ると、0.8900および0.8800を目指してさらなる下落が見込まれます。FRBは経済見通しに対して慎重であり、アトランタ連銀の最近のQ2 GDPNowモデルの改訂は2.3％SAARに下方修正されています。 DXYの戻りは比較的直接的で、現在は100.2200近くのなじみのあるテクニカルな地盤をテストしています — かつては天井でしたが、今は底として持っているかどうか微妙です。100.8600からの下落は、広範なマクロ経済の議論に対する不安によって主に引き起こされました。この圧力はUSD/CHFに類似のセンチメントをもたらしており、トレーダーは貿易問題に関する見出しのボラティリティが再燃する中でリスクポジションを縮小しています。焦点は、部分的に交渉されたが完全には解決されていない関税などの既知の圧力点にシフトしています。約束事は浮かび上がり、削減案が持ち上がっていますが、それに関してのフォローはほとんどありません。そのため、トレーダーは価格動向を決定するようなメッセージに対処しなければなりません。 パウエル氏のチームは、安定した手を示しつつも、減少期待が実際のデータと一致していないことに不満を示唆し続けています。コアインフレーションの粘着性が雇用の軟化と必ずしも一致していないという混合信号が発信されています。この不一致は緊張を高めています。スタグフレーションという言葉は数四半期前にはほとんど聞かれませんでしたが、今では専門家だけでなくFRBの内部でも再浮上しています。アトランタの最近のGDPNowの引き下げは、2.3%という新しい数字がその懸念を強めています。大幅な引き下げではないものの、以前の予想よりも柔らかい見通しが確定し、それがオプション価格に直接影響しています。

戦略的ポジショニングと市場予測

現在のUSD/CHFのサポートレベルを下回る持続的なブレークがあれば — おおよそ0.9000より下 — 再び0.8900に向かう道が開かれます。これは、CHF需要のさらなる上昇を必要とし、避難流入やSNBの政策の乖離から生じる可能性がありますが、どちらも現状の不確実性を考えると可能です。一方で、ドルの強気派は今や二倍の努力が必要となります。次の上昇の挑戦はDXYの101.9000にあり、さらにその先の102.4700も目指す必要がありますが、マーケットの警戒感の中ではこれらの高いレベルはますます遠のいているようです。 ポジショニングにとってこれは何を意味するのでしょうか？ 短期的なエクスポージャーを管理するトレーダーは、ストップパラメータを見直すべきです。最近の高値からの動きは孤立して見るべきではありません。むしろ、我々が目にしている複数のUSDペアにわたる広範な引き下げの中に位置づけるべきです。市場のリスク選好が冷え始めている今、ボラティリティの期待を再調整しています。オプションのスキューは、下方ドル保護へのわずかな傾斜を反映しており、ヘッジャーが次の二国間声明のラウンドに向けてエクスポージャーをカバーしていることを示唆しています。 我々は、いずれの床が確認されるか失敗するまで、慎重に新たなUSD/CHFのセットアップに入ることをお勧めします。価格の動きは微妙なラインを歩んでいます — 現在の一時的なサポートは今のところ持つかもしれませんが、いずれの政策リーダーの弱い手があれば、すでに方向性を示している動きが加速する可能性があります。過去の抵抗エリアは、一度突破されると非常に不安定なサポートとなることを忘れないでください。そして、我々がここに留まる時間が長くなるほど、滑りを避けるのが難しくなるかもしれません。 我々はDXYと利回りスプレッドの両方を注視します。現在の10年利回りがインフレスワップとともにさらに圧縮されると、ドルペアはさらなる影響を受けるでしょう。特にこのクロスでは、CHFの流入が避難買いに対して急激に傾く傾向があります。これらのレベルでの買い手は、短いリードタイムのプレイをしているかもしれません — 貿易交渉でネガティブな状況が重なれば、このフロアは消えてしまいます。

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アムリトサルは、パキスタン国境近くのインド北部に位置する人口140万人の都市で、4回の爆発が発生した。報告によると、この地域の緊張が高まっているという。 一方、金の価格は37ドル上昇し、今日は3342ドルに達した。これは貴金属にとって不安定な週を示している。

アムリトサルの高まる不安

アムリトサルからの初期報告は、敏感な国境地域近くでの不安の高まりを反映している。4回の爆発が確認され、緊張が急激に高まっているようで、金融市場全体への直接的な影響はまだ深刻ではないかもしれないが、地域の不安定性が高まる可能性は無視できない。地政学的に敏感な地域での対立や不安は、商品価格に直接的な貿易の混乱を通じて、または投資家の信頼感の変化を通じて影響を与えることが多い。 同時に、金は37ドル上昇し3342ドルで安定し、最近の取引範囲を大きく上回った。価格の動きは急速で急勾配であり、投資家間でリスク回避の行動が戻ってきていることを示している。歴史的に、政治要因、紛争、経済的不安から不確実性が増すと、資本は伝統的な安全資産に流れ込む傾向がある。木曜日の急騰は反応的なものではなく、似たような不安定な期間に見られるパターンに沿ったものであった。 市場がこれらの動向を一時的な雑音以上のものとして扱っていることは明らかである。貴金属のボラティリティ指標は上昇している。これにより新たな機会が生まれる可能性があるが、我々は警戒を怠ってはならない。金のすべての動きが実際の現場での出来事と直接結びついているわけではないが、他の主要経済における政策の敏感性を背景に、不安定をより積極的に保護する理由が高まっているようである。

取引の視点と戦略

価格の動きを解釈する際には、チャートだけでなく文脈も考慮しなければならない。単独のスパイクのように見えるものも、しばしば微妙なセンチメントの変化によって裏付けられており、この変化は展開に時間がかかるが、しきい値が達成されると急速に鋭くなる。金属は信頼が低下するときに先行しがちである – 劇的ではないが、ポジショニングを再形成するには十分である。 取引の観点からは、金関連のポジションの両側に非常に明確なストップロスレベルを維持することを検討すべきである。今後のセッションでは、方向性のバイアスよりもポジションサイズと応答性が重要となる。オーバーナイトのギャップは、ニューヨークの流れとは異なり、インド亜大陸からのニュースに対するアジアの早い反応に合わせて形成される可能性がある。 我々が扱っているのは標準的な商品反応でも、伝統的な地政学的な flare-upでもない。問題の近隣地域は密集した軍事的存在と層のある歴史を抱えている。これは短期的な金融商品には効率的に価格が反映されることは稀であり、ボラティリティリスクが過小評価されることにつながる。 過度に拡張する必要はないが、これはエクスポージャーのパラメーターを引き締めるためのオープンな招待状である。特に日中の設定において、レバレッジプロファイルの低減を推奨する。オーバーナイト保有は、習慣や市場のタイミングだけでなく、明確な確信によって正当化されなければならない。 金が今週の新高値の周りで大きく動いている一方で、産業金属の初期兆候では選択的な配分が進行中であることを示唆している。一部のトレーダーは、より深く金にポジションを取るために銅や銀をトリミングしている — これは時々、さらなる上昇の前触れとなるパターンである。 私たちはリトレースメントが避けられないとは考えないべきである。今後数日間の価格発見は、特に世界市場が進行中の動向を一貫して消化できない場合に、さらに複雑化する可能性がある。このような週は、忍耐が試され — そして結果は予測ではなく、規律によって形作られる。

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金曜日、ポンドは米英貿易合意の発表を受けて0.41%上昇しましたが、イングランド銀行の利下げによりその上昇は制限されました。GBP/USDペアは1.3211の安値から反発し、1.33付近で取引されています。 この貿易合意は英国の輸出に10%の関税を維持しつつ、両国の市場を開放します。イングランド銀行の25ベ basisポイントの利下げ決定は、深い利下げを支持するメンバーもいる中で、混合の投票となりました。 利下げの期待は6月の利下げの可能性が低下していることを示しており、7月には50%の可能性が見込まれています。米ドル指数は0.37%下落し、ポンドの地位を助けました。 米国経済の面では、連邦準備制度の関係者が労働市場と金融政策に関する最新情報を提供しました。予測にはインフレが2%に戻ることや成長の鈍化が含まれています。 GBP/USDは上昇する傾向にありますが、週間の始値付近に留まっており、買い手と売り手のバランスを示唆しています。勢いは強気に見え、1.3400を回復すれば年初の高値を試す道が開かれるでしょう。 GBP/USDが1.3300を下回る場合、潜在的なサポートは1.3250と、金曜日の安値である1.3211です。ポンドは今週、カナダドルに対して最も強い動きを見せました。 最近のポンドの上昇は、主に新たに締結された米英貿易協定に対する楽観主義によって引き起こされたものであり、一部の人々を驚かせましたが、あまり遠くまで続きませんでした。発表はポンドに一時的な後押しを与えましたが、イングランド銀行の最近の金融政策の重圧から完全には逃れられませんでした。GBP/USDの0.41%の上昇は一見印象的でしたが、1.3211からの反発によるものであり、利下げの影響がさらなる上昇を制限しました。ベイリー氏チームは25ベ basisポイントの利下げに投票しましたが、一枚岩ではなく、中央銀行内での見解はまだ定まっていないことを示しています。 市場はすでにある程度の緩和を織り込みましたが、BoE内の躊躇、特に一部の政策立案者がさらに深い利下げを求めていることから、内部の議論が今後のガイダンスに外部の見出し以上に影響を与えることが感じ取れます。そのため、6月のさらなる緩和を期待する声は急速に薄れており、今では可能性が低いと見なされています。代わりに目が向けられているのは7月であり、その期待の分布はほぼ均等です — そのような分布は通常長続きしません。 米国では、ドルへの圧力が緩和され、DXYは0.37%下落しました。これにより、BoEからの逆風にもかかわらずポンドは地盤を維持しました。連邦準備制度の関係者たちが彼らの見通しについて議論しましたが、共有されたトーンは成長の鈍化と2%のインフレーション目標への回帰を指摘しており、これは雇用市場の安定化と相まって、パウエル氏の側からの様子見の姿勢を示唆しています。 テクニカルな観点から見ると、GBP/USDは週間のオープン付近で足踏みしており、強気または弱気のいずれでもなく、その一方で勢いは静かに蓄積されているようです。もしプレッシャーが1.3400を超えると、年初の高値に挑戦する道が開かれます。その範囲は過去数ヶ月間の障壁として機能しており、それを超えるとフォロースルーの買いが誘発されるでしょう。 しかし、落ちる可能性もあります — 1.3300を下回ると、1.3250のサポートレベルや、金曜日に反発した1.3211の安値が露出します。その価格は一度は維持されましたが、米国のマクロデータが予測を上回り始める場合や、BoEが現行の利率にさらなる不満を示す場合、再び維持される保証はありません。 今週初めの相関を見ると、ポンドはカナダドルに対してアウトパフォームしました — これは、両者が商品関連のリスク感情を密接に追跡することを考えると、容易なことではありません。これは今後のセッションで追跡する価値のある広範な金利の乖離期待に起因しています。 英国と米国の政策信号に応じてポジショニングが変わる中で、次のインフレの発表時には、トレードの方向性に関するより明確な視界が得られるかもしれません。それまでは、1.3300周辺でのデイトレードに注意を払い、勢いの変化に柔軟に対応する必要があります — トレンドの信念はまだ浅く、次の利率の手がかりがThreadneedle Streetから提示されるまでレンジが狭まる可能性があります。

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