EUR/USDは北米の取引時間中に約1.1380に下落し、日中の月間高値である1.1425からの落ち込みを見せました。この下落は、米ドル指数（DXY）が99.00近くまで回復し、初期の損失から戻ったことが影響しました。 米ドルの将来は、ワシントンからの矛盾した関税関連の発言により不確実性が残っていますが、トランプ大統領はEUに対する50%の関税の導入を7月まで延期しました。これは、EUが貿易交渉を迅速化することに合意し、有利な合意を得るためのさらなる時間を求めた後のことでした。 週末には、EU委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長がアメリカとの交渉を進める準備があると表明しました。金曜日には、トランプがEU輸入品に対する重要な関税の計画を発表しましたが、迅速な緊張緩和が株式市場やユーロに安心感をもたらしました。 ドイツの経済相カテリーナ・ライヒェは、関税手続きの冷静さを促しました。米ドルは、トランプの関税政策、連邦準備制度（FRB）議長ジェローム・パウエルへの脅し、そして国家負債が38兆ドル増加する可能性のある新しい税金と支出法案により苦戦しています。 ドイツの第1四半期のGDPデータは、当初の予想よりも速い成長を示し、ユーロを支援しました。ECBの当局者は、インフレが2%の目標に達する可能性に楽観的であり、さらなる利下げの可能性があるとしています。 今週のEUR/USDの動向は、米国のPCEデータおよびEUのHICPデータに影響される可能性があります。このペアは1.1475で抵抗に直面し、1.1215でサポートを受けています。 要点： – EUR/USDは北米取引中に下落。 – 米ドル指数が回復し、損失から反転。 – トランプ大統領がEUの50%関税を7月まで延期。 – ユーロ成長を裏付けるドイツのGDPデータ。 – 今週の重要な米国PCEデータとEU HICPデータの発表を控えている。

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ポンド・スターリングは、イングランド銀行の金融政策の変化に対する期待が高まる中、他の通貨に対して強さを示しました。これは、英国の消費者物価指数が前年比で3.5%上昇し、4月の小売売上高が1.2%増加したことに続くものです。 現在の年を通じて、先物市場は、英国での金利が38ベーシスポイント引き下げられると予想しています。この予測は、25ベーシスポイントの金利引き下げがあり、もう一回引き下げがある可能性も同程度であることを示唆しています。ポンド・スターリングは、米ドルに対して1.3600近くで新たな3年ぶりの高値を記録しました。GBP/USDペアの見通しは、関税政策の変化の中で米ドルが弱体化しているため、ポジティブなままです。

米ドル指数と市場への影響

米ドル指数は、EUへの関税の延期に続いて約98.70の月間安値に接近しています。米国大統領の最近の関税の延期は一時的な安堵をもたらしていますが、米ドルの信頼性には疑念が残っています。豪ドル、カナダドル、ニュージーランドドルは、商品依存に関連する「リスクオン」の市場条件から恩恵を受けています。一方、「リスクオフ」の市場は、安全資産として米ドル、日本円、スイスフランを好んでいます。 米ドルに対する通貨の動きは、その相対的な弱さを反映しており、特にニュージーランドドルに対して顕著です。移動平均とテクニカル指標は、GBP/USDの継続的な強さを示唆しており、現在の水準の上方での潜在的な課題と下方でのサポートがあります。 最新のデータと市場の動きを考えると、金利予想に関するポジショニングが測定可能な利点をもたらす短いウィンドウ内で動いていることは明らかです。現在見られるのは、消費者インフレの予想以上の強い数値と小売量の増加を受けて、イギリスにおける金融政策予測の再調整です。CPIが前年比で3.5%上昇し、小売データが月間で増加しているため、これがイングランド銀行に複数回の急速な金利引き下げの見込みから遠ざけています。 暗示された金利予測が、今年の残りの期間にわたってわずか38ベーシスポイントの緩和に戻ると、実質的に2回の完全な引き下げの可能性が低下します。価格の動きと市場の解釈に基づいて、単一の25ベーシスポイントの引き下げが起こる可能性が高く、2回目はさらなるデータの軟化に依存しており、保証されたものではありません。価格モデルにとって、それは私たちが行動を起こせる変化です。 ポンドのドルに対する直近の上昇は、1.3600に接近している3年ぶりのピークに向かっていますが、これはイギリスの基本的な状況にのみ結びついた孤立した展開ではありません。ドルは並行して、急激な脆弱性を示しています。米国とEUの関税の遅れにより、リスク資産とグローバル貿易に敏感な通貨には一時的な安堵がもたらされています。しかし、より広い視点から見ると、この遅れはワシントンからの政策期待に一貫性を欠くものを導入します。その不整合は、米国通貨の安定性の認識を弱めており、オーストラリアやニュージーランドなどの商品に関連した通貨の上昇に反映されている現象です。

現在の市場動向と指標

現在のリスク環境は、感情の切り替えに基づいた好みの変化を示しています—市場が安堵を感じると、成長と商品に関連した通貨が流入します。緊張が高まると、円やスイスフランといった防御通貨が引き続き堅調です。しかし、ポンドはその中間に位置しており、リスク感情から引き出しつつ、金利差の影響も受けています。 トレンドシグナルのサポートも確認しています。標準の移動平均—20、50、100期間—を見ると、根底にあるメッセージはGBP/USDに対して強気を保っています。RSIやMACDに基づくモメンタム指標も、方向性を引き続き確認しています。今の鍵は、いかなる下落にも適切に反応することです。サポートは1.3500以下に見つけることができ、休暇期間からのボリュームが戻るにつれて、上方での抵抗が徐々に薄れるため、段階的なエントリーを考えられます。 米ドル指数が月間の最安値近くで、ポジショニングが投機的な後退を反映しているため、ドルの反発を新たなトレンドの始まりではなく、調整として扱うのが妥当です。また、クロスマーケット分析にも価値があると考えています。ポンドのオーストラリアドルやカナダドルに対するパフォーマンスは、米国の政策シグナルのノイズがない相対的なポジショニングに向けたよりクリアなシグナルを提供するかもしれません。 リスクの食欲は無疑問に減退するでしょう。しかし、季節的な影響、ドルの強さの低下、市場が以前に持っていたほど積極的でない英国の金利予想があるため、この環境は取引可能なものとして残ります。必要な唯一の調整は、レバレッジの低下と、市場のボリュームが平均を下回っている間により反応的なストップを設定することです。

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NZD/USDは、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）の政策決定会合を前に、6か月半の高値となる0.6030に近づきました。RBNZは、政策金利を25ベーシスポイント引き下げて3.25%にする見込みです。 ニュージーランドドルは他の主要通貨に対してアウトパフォームしており、特に日本円に対して強いです。キウイの強さは、予想される金利引き下げと、米国による関税の一時的な緩和による米ドルの若干の弱さに支えられています。 米ドル指数は99.00付近でわずかに下落しており、安全な避難所としての地位に関する懸念が再燃しています。NZD/USDは、強気のチャートパターンとテクニカル指標に支えられ、0.6100に向かう上昇を期待しています。 強気のフラッグ形成と上昇する20日指数移動平均が上向きの勢いを提供しています。インターデイの高値を超えた場合、ペアは9月11日の安値0.6100および10月9日の高値0.6145に向かう可能性があります。 もし下落した場合のサポートは、5月12日の安値0.5846、さらに4月10日の高値0.5767にあります。次回のRBNZ金利決定は2025年5月28日に予定されており、コンセンサス金利は3.25%です。 NZD/USDが6か月以上見られなかった高値をつけている中、政策決定後の動向に注目が集まっています。ニュージーランド準備銀行は、金利を3.50%から3.25%に引き下げることが広く予想されています。この動きは既に現在の市場価格に織り込まれています。もしその引き下げが予測通りに実現すれば、ペアの即時の上昇は変化そのものよりもガイダンスとトーンに依存する可能性があります。市場はしばしば、実際に何が起こるかではなく、未来に対する期待がどのように変化するかで動きます。 今、キウイの上昇は孤立して起こっているわけではありません。ほとんどの主要通貨に対して優位に立っており、特に円に対して圧力がかかっているのは、投資家が低利回り資産から他の資産にシフトしている可能性があるためです。米ドルの取引が柔らかくなるのと相まって、ニュージーランド通貨は最近のセッションで好位置にあります。 テクニカルの観点から、モメンタムはファンダメンタルズが失速するときに強くなります。日足チャートで特定された強気フラッグは、初期の上昇の後に継続信号となる傾向があります。価格が20日指数移動平均を上回っていることで、トレンドが上昇方向にあることが強化されています。価格が過去のスイング高値である9月11日の安値と10月9日のピークを越えられれば、0.6150に向かう可能性があります。 しかし、注意が必要です。センチメントが急速に変化すれば、下落サポートが近くにあります。5月12日の安値0.5846と4月10日の高値0.5767は、買いの関心が再び入る可能性があるレベルです。これらの数値は単なるチャートの数字ではなく、トレーダーが以前に重要なポジションを取ったピボットポイントであるため、キウイが現在の高値付近で失速した場合のバッファーとして機能する可能性があります。 我々の短期オプションやスプレッド戦略の観点から見ると、暗示されたボラティリティは、政策決定後の価格再評価の可能性の範囲を反映していません。機敏に動くことが推奨されます。慎重に構造化されたロングガンマまたはデルタ中立ポジションは、会合後の価格変動が広がれば柔軟性を提供するかもしれません。 市場はオール氏のコメントにも注目しています。インフレや外的需要に関する不確実性が続けば、政策立案者は将来の利下げを見送る可能性があります。そうなれば、レートに対する一つのターゲットと、重要なテクニカルマーカー周辺の価格動作を注視するトレーダーに対するもう一つのターゲットが生まれます。これらのエリアでポジショニングをタイトに保ち、確認が形作られるにつれてエクスポージャーを調整してください。 要点: – NZD/USDが月半の高値0.6030に到達 – RBNZの公式金利が3.25%に引き下げ予想 – キウイは他の主要通貨に対して優位 – 買い支えられるサポートレベルの存在 – テクニカル指標の強気なシグナル エクスポージャーは適切に調整してください。

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EUR/CADは1.5607付近で安定しており、EUからの米国の関税の延長と強いカナダの小売売上データに影響を受けています。ユーロは、米国によるEUからの輸入に対する関税の延期によって貿易緊張が緩和されたことから勢いを得ています。 最近、EUR/CADは10日および20日単純移動平均を下回りましたが、安定しています。ECBおよびドイツ連邦銀行の両総裁が発言する予定であり、彼らの経済状況に関するコメントによって通貨ペアに影響を与える可能性があります。

気分の変化

EU商品に対する50%の関税提案に対する懸念がユーロに影響を与えました。しかし、米国とEUの指導者間の外交的対話は気分を変え、ユーロにとってより安定的な見通しを提供しました。 カナダの小売売上高は3月に前年比5.6%増加し、予想の3.8%を上回りました。月ごとの売上成長は0.5%に鈍化しましたが、予想されていた0.1%の減少を上回り、カナダドルにサポートを提供しました。 EUR/CADペアはこれらの要因により混合ダイナミクスを経験しています。今後の動きは、今後のインフレデータや中央銀行の声明に依存する可能性があり、これが市場の方向性にさらに影響を与えるでしょう。 要点 こちらは、ユーロが外交的な発展に基づいており、コア経済指標の変化によるものではないという観察があります。 また、カナダデータの反応に関する懸念が際立っています。月次小売売上高は期待を大きく上回りましたが、短期的には繰り返されるとは考えられない一時的な向上によって支えられています。この結果はカナダドルに無視できない支えを提供します。 ラガルドとナゲルの発言が近く予定されており、EUR/CADの方向性は彼らのトーンにかかる可能性があります。政策調整の兆候や産業生産の減速への懸念があれば、ペアに追加のボラティリティをもたらすでしょう。発言の準備をしながら、価格の成長や労働圧力に関する手がかりを探します。 両経済における今後のインフレ数値についての考慮も重要です。これらは将来の金利変更に対する期待を形成し、このペアを駆動する主要な要因となるでしょう。特にカナダで予想以上に高いインフレのサプライズは、ローニーへのサポートを再生する可能性があります。 リスクポジショニングの観点から、技術的およびマクロ経済的な要因を一緒に考えることが重要です。市場は今のところ静かなように見えますが、バランスは繊細であり、言説の小さな変化やデータの不一致が急激な再評価を引き起こす可能性があります。今のところ、新しいデータの発表に先立ち、欧州とカナダの利回り間のスプレッドに注目を続けることが重要です。

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T-Mobile US Inc.は、長期的な上昇トレンドを維持しながら調整を進めています。現在の下落は、注目すべき価格帯に近づいている7スイング構造を形成しており、バイヤーを引き寄せる可能性があります。 T-Mobileは、2020年にSprintと合併したことにより、米国の主要な通信事業者となり、3番目に大きな通信プロバイダーとなりました。NASDAQ-100やS&P 500に上場しており、その株は最近276.46ドルの過去最高値に達し、300～400ドルに向けてのさらなる上昇の可能性があります。 株は2022年1月以降、強い上昇が見られました。最新の波のサイクルは2022年1月の低点から始まり、未曾有のレベルに上昇しましたが、その間は修正市場が続いていました。 この調整は二重ジグザグパターンの一部と考えられており、229.98ドルから206.41ドルの範囲で反転が期待されています。このゾーンは、次の予想される上昇に向けて市場に入ることを考えているトレーダーにとって重要です。 金は、改善した市場のセンチメントにより、実質取引が鈍化している中で、1トロイオンスあたり約3,350ドルとなっています。Ripple（XRP）は2.33ドルで安定し、ビットコインは109,000ドルを超えて回復しています。 T-Mobileの価格構造には、測定された予測可能な調整が見られ、より広範で明確な上昇トレンドに適合しています。現在の修正フェーズは、価格アクションが単純な下落ではなく、一連の修正スイングの中で展開される傾向がある構造化パターン—二重ジグザグの一部を形成しているようです。このような調整は、トレンド反転よりも継続的な動きを示すことが多く、特に強い前の上昇運動が見られる株式において顕著です。 会社の2022年初頭からの長期的な上昇は孤立しているわけではなく、合併後の強力なパフォーマンス、市場での堅牢なポジショニング、および広範な通信セクターにおける投資家の信頼の組み合わせを反映しています。おそらく229.98ドルから206.41ドルの予測サポート地域内にとどまる限り、一時的な下落に過剰反応する必要はないでしょう。歴史的に、このような価格帯はフィボナッチベースのリトレースメントレベルや以前のボリューム加重サポートエリアと一致することが多いため、これらが一致すると急激な反転や急反発も珍しくありません。 正確なゾーンにおいて、私たちのような前向きな分析グループは中期的な価格拡大の根拠を築き始めます。そのため、ここでの反応を観察することは単なる参考ではなく、必要なことです。この時点で、その価格範囲内で形成される反転パターンに注意を払う必要があります。修正が終了した後に新たなインパルスサイクルが開始されることを期待しており、今後数か月で300～400ドルの上限に向けての価格目標が設定される可能性があります。これは、インパルス構造がどのようにモデル化されるかに応じて、現在のトレンドの5番目または最後の波を示唆するものです。

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マイクロソフト（$MSFT）は、戦略的なブルボックスエリアへのエントリーの後、4月以来27%の増加を経験しました。この時点で株価は修正的な下落を完了しており、未完のプルバックがあり、短期的な下落の可能性を示唆しています。 現在の分析では、マイクロソフトはエリオット波動のジグザグパターンに従った修正フェーズにあり、再度の買いの機会の前に弱気を期待しています。主要な価格ターゲットは355.33エリアであり、ここで3波の反発が予想されており、リスク管理と潜在的な利益確定の機会を提供します。 ブルボックスエリアでエントリーしたロングポジションは、338の安値から450エリアへの価格ラリーの後、リスクフリーとなりました。価格が338を上回っている限り、ストップロスをブレイクイーブンに移動し、部分的な利益を確保することを目指しています。これはさらなる上昇の可能性を示唆しています。 最近のマイクロソフトの27%近い急騰は、マークされた疲労ゾーン付近での蓄積に続いており、パターンの完成と整合した場合の高確率エントリーエリアの強さを再確認しています。338レベルから450近くの高値への反発は、最初の上昇シナリオを検証しましたが、現在はオープンリスクの管理に焦点を移しています。特に短期的な弱さが見え始めているためです。 現在のプルバックは、クラシックなエリオット波動ジグザグ修正の特徴を示しており、近い将来は価格アクションが抑えられる可能性を示唆しています。予想される3波構造は、広範なトレンドの中で一時的な救済をもたらすことが多く、355.33エリアへのリトレースメントを示しています。このレベルが次の買い手が興味を持つエリアとなる可能性がありますが、4月に観察したのと同じ勢いを持つとは限りません。 この段階では、強い上昇の後に既にリスクフリーなロングポジションがあるため、部分ポジションを取り除いたり、ストップレベルをさらに調整することを考慮するのが実用的です。338エリアを保護することが、今後のブルシナリオを維持する上での焦点となるべきです。このレベルを明確にブレイクする場合、修正運動は恐らく深まっており、柔軟性を保つことが、確認ベースのトレーディングよりも重要になります。 短期のトレーダーは、識別されたゾーンに向かって価格が下降する際に新たなセットアップに注目することができます。今後の反発は、アグレッシブな蓄積よりも迅速なローテーションや部分的な再エンゲージメントを意図しているため、厳密な管理が必要です。このような状況では、間違いを理解することが正しさと同じくらい重要であり、エントリーは近くの保護的なエグジットとバランスをとる必要があります。 この修正の動きの構造は崩壊を示唆しているわけではなく、まだ強いボトムシグナルとして誤解されるべきではありません。このような性質の修正は、モメンタムを遅くし、早期の再エントリーを誘惑するオーバーラッピングウェーブで展開することがよくあります。我々は、継続の希望に基づいて先走るのではなく、予想されるリトレースメントレベル付近の価格アクションからより正確な確認を待ちます。 各動き、各波はそれぞれの確率を伴っています。最近の動き、特に価格がマッピングされたゾーンをどのように尊重してきたかは、タイミングラベルが付けられた事前に計画されたトレードエリアの有用性を強化しています。しかし、市場がペースを変える中、すべての機会を見つけることよりも、新しい価格行動に対して各シグナルの妥当性を測ることが重要となります。我々は見守り、適応しますが、早まってコミットすることはありません。 事前にルールを持ち、レベルが達成されたときには疑わずにそれに従うことが、この場面での最高の規律であります。価格が無効化ゾーンに近づくときにしっかりと保持することは、これらのシーケンスではうまく機能しません。我々は次の重要なレベルに焦点を当てます。構造に従い、賢明なストップと適切なサイズが、この修正の今後のレッグでより重要になるでしょう。

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カナダドルは米ドルに対して初期の上昇分を失い、USD/CADは1.3720付近で取引されており、日中安値は1.3686でした。これは、米国のドナルド・トランプ大統領がEU製品への50%の関税の適用を7月9日まで延期することを決定したことで、貿易緊張が反転したことに続いています。 金曜日にカナダドルは7か月ぶりの高値を記録しました。これは、3月の小売売上高が予想を上回る0.8%の増加を示したからです。このデータは、マクロ経済信号が混在しているにもかかわらず、カナダの消費者支出が堅調であることを示しています。

カナダのインフレと金利予測

カナダのヘッドラインインフレは緩やかに減少していますが、コアインフレはしっかりしており、カナダ銀行の6月の会合に向けた慎重な予測を促しています。高いインフレと支出にもかかわらず、25ベーシスポイントの利下げの可能性は32%と市場に織り込まれています。 米ドルは圧力を受けており、ドルインデックスは4週間ぶりの安値に達しています。ただし、最近の貿易緊張緩和の期待は、いくぶんの安堵を提供しています。月曜日は祝日のため取引が薄くなる見込みで、今後の米連邦準備制度理事会の議事録やカナダのGDPデータに注目が集まることでしょう。 今週はカナダドルが早期の力強さを取り戻し、USD/CADは再び1.3720近くをうろついています。これは、1.3686近くの一時的な安値をつけた後の動きです。この動きは、特にトランプが欧州連合からの製品に対する提案された50%の関税を延期することを決定したことによる貿易摩擦の急激な緩和に遡ります。彼は期限を7月9日に延長し、世界の通貨市場から直近の圧力を取り除き、短期的にリスクオンのポジショニングの余地を提供しました。 金曜日にCADは7ヶ月ぶりの水準に上昇しました。この上昇は、カナダの小売データにおける予想外の強さが要因であり、3月の売上高は0.8%の増加を記録し、予測を大幅に上回り、消費者活動が堅調であることを示唆しています。これは、経済の他の部分での不安定な信号にもかかわらずのことです。これは、カナダの家庭が依然として支出を続けていることを示しています。 要点 – インフレデータは最近若干の緩和を示していますが、主な要因はエネルギー価格の低下です。ただし、コアインフレは比較的堅調であり、カナダ銀行は微妙な対応を迫られています。現在の市場価格は、6月の利下げの可能性を1/3近く織り込んでいます。

市場の反応と期待

一方で、米ドルは再び圧力を受けています。グリーンバックの広範な指標は、主要通貨に対して4週間ぶりの安値に落ち込んでいます。私たちはさらなる連邦準備制度の引き締めから期待が遠のいているのを見ています。しかし、米国とEU間の関税の緩和のニュースは、マクロの不確実性を和らげ、ドルの下落を抑える手助けをしました。 月曜日は祝日のため取引が薄くなる見込みで、方向性は週後半まで明確でないかもしれません。二つの重要なイベントに注目しています。まず、最近の連邦準備制度の会合の議事録が今後の政策動向についての内部の議論を明らかにするでしょう。第二に、カナダのGDPが週の終わりに発表され、トレーダーが夏に向けてBoCの見通しを再評価したい場合に注目を集めるでしょう。

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金価格は月曜日のヨーロッパ市場で3,340ドルを下回る状態で推移していました。価格は約3,333ドルに下落し、米国市場がメモリアルデーで休場している中、トランプ大統領がEU関税の延期を7月9日まで発表したことを受けていました。 関税の延期は一時的に安全資産への需要を軽減しましたが、米国政府の財政状況に対する懸念は依然として残っています。シティグループは、関税に関する懸念や世界経済のリスクを理由に、3か月の金価格目標を3,500ドル/オンスに引き上げました。 米ドルは弱くなり続けており、財政的懸念が市場のセンチメントに影響を与えています。投機家たちはポジションを削減し、米ドルのエクスポージャーを165億ドルから124億ドルに減少させました。 トランプの関税延期はリスク資産にとってもプラスとなり、市場に一時的な安堵をもたらしました。金は、3,307ドルおよび3,258ドルでサポートレベルを形成しており、3,386ドルおよび3,415ドルの抵抗を超えれば高値に戻る可能性があります。 金に影響を与える利率は、機会コストや通貨の強さに影響を与えます。金利が高くなると、通常は米ドルを押し上げて金価格を下げます。また、重要な経済指標であるフェドファンズ金利は、全体の金融市場にも影響を与えます。 金は月曜日の欧州取引中に3,340ドルを下回り、3,333ドル付近まで若干下落しました。米国市場がメモリアルデーで休場だったため、取引は薄かったものの注目すべき動きでした。この躊躇は、トランプがEUに対する関税を7月初旬まで延期することを発表したことから生じたものです。この発表は、一時的に金のような従来の安全資産への需要を冷やしましたが、米国の財政状況に対する広範な懸念を沈静化するには至りませんでした。 シティグループは、金価格の3か月予測を3,500ドルに引き上げました。この修正された展望は、持続する世界的リスクと貿易関連の不安を反映しています。通貨市場は依然として不安定で、ポジショニングがそれを示しています。ヘッジファンドや他の大規模な投機家は、米ドルのネットロングポジションから引き上げ始めました。その数値は、165億ドルから124億ドルに減少しており、確信のシフトや、一時的にエクスポージャーを減らすことへの欲望を示唆しています。 より広範な市場の反応については、株式や高ベータ資産が貿易ニュースに対して控えめな安堵を見せました。投資家は関税の延期に応じて、リスクの高い市場の隅へ資金を再配分しました。これにより金に少し重圧がかかりましたが、3,386ドルおよび3,415ドルの既知の抵抗を突破するには至りませんでした。今後のセッションでこれらの価格レベルを引き続き注視し、それらを上回る意味のある動きがあれば、3,400ドル台中盤へ向かう可能性が開けるでしょう。 金の下方サポートは3,307ドルおよび3,258ドル付近に見られます。これらの地域に再度接近する場合、短期的なエクスポージャーを持つトレーダーは利益を確定させることを考えるかもしれませんし、エントリーポイントを探すトレーダーは新しいロングポジションに戻ってくるかもしれません。これらのエリア周辺の価格動向は、流動性が許せば、タイミングの良いオプション設定の機会を提供することが多いです。 まず、金利はここでの重要な変数です。金を保有する機会コストを変更することで直接的な役割を果たします。非利回り資産は金利が上昇すると通常、パフォーマンスが落ちます。また、利率差は外国為替の流れを駆動し、金はドル建てで価格が付けられるため重要です。ドルの強さまたは弱さは、金価格に大きな影響を与えます。最近、ドル安は金に対するサポートを与えており、日々のボラティリティが増えている中でもその傾向が見られます。 注目すべき指標はフェドファンズ金利です。このベンチマークは、金融政策の方向を示すだけでなく、資産クラス全体の利回り追求にも影響を与えます。連邦準備制度の引き締め条件は米ドルを強化し、緩和、または期待される緩和は金の上昇の扉を開く傾向があります。今週は静かな週ではありますが、金利期待のわずかな変化がセンチメントに通常以上の影響を与える可能性があります。 今後数週間、これらの金利期待や地政学的な発言に関するポジション取りは、正確なタイミングが求められます。数日間、イベントは比較的静かかもしれませんが、それを安定性と誤解してはなりません。変化は迅速に訪れる可能性があり、ほとんどのボラティリティ構造のプレミアムは敏感です。

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GBP/USDは週の初めに強い動きを見せ、2022年2月以来の最高値である1.3600近くに達しました。しかし、テクニカル分析によると、現在は買われすぎであるため、下方修正が見られました。 アメリカドルは、米国大統領ドナルド・トランプがEUに対して50%の関税を脅かした後、強い売り圧力により下落しました。これにより、GBP/USDは盛り上がりを見せ、週末に近づくにつれ顕著な上昇を見せました。

GBP/USDのテクニカル分析

テクニカル分析によると、エリオット波動理論に基づいてGBP/USDは強気のパターンを示しており、上昇傾向が続いている可能性があります。このペアは、長期的な強気のインパルスが見込まれる攻撃的な上昇サイクルの段階に達しています。 週を通じて、ポンドは1.3500を超える水準を維持し、アメリカドルへの持続的な圧力によってこの上昇が促進されました。トランプのEU輸入に対する関税の脅威が悪化しました。 最近のセッションでは、GBP/USDが2022年初旬以来触れられていない水準に達し、1.3600近くでピークを迎えた後、やや調整が見られました。ペアは週の初めに強い推進力を示しましたが、後半には短期的には疲弊の兆しを見せました。相対力指数のようなインジケーターは買われすぎの領域に深く入っており、この上昇はやや押し上げられたものであり、長期的なファンダメンタルではなく投機的な流れに反応している可能性が示唆されました。 その後の下方調整は、テクニカルな状況が示唆していたことに沿ったものでした。オーバーエクステンションは通常、利食いを引き寄せます。特にマクロのヘッドラインがボラティリティを注入する時、この特定の状況では、ドルは貿易政策リスクの重みを感じ続けていました。トランプがEUに対して50%の関税を脅かした後、ドルの需要はさらに減少しました。予想通り、ポンドはその利益を拡大する機会を見つけました。

市場感受性のダイナミクス

現在、動きは政治的な展開によっても標準的な経済的理由によっても駆動されているというナarrativeがあります。関税の脅威は、すでに弱まっている米ドルにさらなる下方圧力を加え、ポンドに進展の余地を与えました。これは単なる反応的な取引ではなく、より広範な経済的影響のリスクに反応する構造的で意図的なポジショニングでした。 波浪分析の観点から、エリオット波動構造は、急速な上昇軌道がしっかりとプレイされていることを示しています。現在のサイクルは、インパルスフェーズの深部にあるようです。これは必ずしも直線的な上昇を意味するわけではありませんが、これらの構造が完成するか、単なるテクニカルな後退を超えた疲弊の兆しを示すまでは、バイアスは上向きのままとなります。 短期戦略に従事している方々には、絶妙なバランスを取る必要があります。我々は、機会とともに脆弱性も提供する領域に入っています。モメンタムは依然としてポジティブですが、リトレースメントのリスクは高まっています。今は盲目的にラリーを追いかける時ではありません。タイトなストップと明確なセットアップがより良い結果をもたらすでしょう。 ボリュームの変化、ブレイクアウトの確認、またはダイバージェンスを優先し、ヘッドラインの動きのみで決定を下すのは避けるべきです。価格の動きは、米国のデータだけでなく、貿易関連の発表のトーンと頻度にも反応し続けるでしょう。発言が激化すれば、さらなるドルの弱さが現れるかもしれませんが、緊張が緩和されると市場の感受性が逆転する可能性もあります。 長期ポジションは、設定された強気のチャネル内に留まっている限り、上昇の余地が依然として有効であると考慮すべきですが、特に政治的な変数が変動しているため、スウィングを許容する必要があります。戦術的には、広範な見方が建設的である場合でも、急激な後退に対して完全に安心できるわけではありません。レイヤーエントリーを採用し、ドル側とポンド特有の要因に跨ってリスクを評価することが、未知の期間において柔軟性を提供するかもしれません。 ポンドのパフォーマンスは最近、いくつかの仲間を超えて優れていますが、トレーダーは視野を広く持つべきです。短い期間での強い通貨の動きは、ポジショニングのリセットを引き起こすことがしばしばであり、ファンダメンタルが広く支援的であるときでさえそうです。そのような解除の兆しが現れています。 建設的な金融期待が現在の状況にレイヤーされつつありますが、数週間後には、FedまたはBoEのコメントに対する価格感受性が統計リリースを上回る可能性があります。トレーダーは素早く対応できるようにし、焦点が貿易緊張から中央銀行の政策ストーリーにシフトする可能性がほぼ気づかれないうちに変わることがあることを理解する必要があります。 技術的な状況が強さを示している段階を予測する必要がありますが、外部の変数は慎重さを求めています。複数の情報源から手掛かりを取り、再エントリーに対して忍耐強く、方向性の賭けを無理に行わないことが、次の波が展開する中で根を下ろすために重要です。

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EUR/JPYペアは、欧州取引で0.45%上昇し、162.60に達し、163.00のピークに達しました。この急上昇は、トランプ大統領による50%の関税の計画が7月9日まで延期されたことから、米国とEUとの間の貿易緊張が緩和されたことと一致しています。 米国とEUの貿易交渉は、EUが有利な取引のために7月9日までの時間延長を求めたことを受けて続く予定です。ウルズラ・フォン・デア・ライエン大統領は、トランプとの議論に対する楽観的な姿勢を示し、EUの進展への準備を強調しました。 ユーロはドイツの2023年第1四半期GDPデータからさらなる支援を受けており、0.4%の経済成長が修正され、従来の推定の0.2%を上回りました。一方で、日本の消費者物価指数（CPI）は4月に3.6%の予想を上回る成長を報告していますが、JPYは弱含んでいます。 日本の円は主要通貨に対して下落しており、ニュージーランドドルに対して最も弱いパフォーマンスを示しています。CPIの変動は、7月に日本銀行が金利を引き上げる可能性を高める材料となります。 ユーロはユーロ圏19カ国にとって重要であり、ECBの監視の下で貿易バランスや金利において重要な役割を果たしています。GDPやインフレといった経済指標は、その価値に大きな影響を与えます。 EUR/JPYペアは引き続き買い手の手中にあり、163.00への押し上げは市場のポジショニングが近い将来ユーロを支持することを示唆しています。米国政権による重い輸入関税の延期は、市場にとって少しの余裕を与えたようです。現在、トランスアトランティックな貿易フローへの即時の混乱が一時的に中断されていることに安堵があります。ここではタイミングが重要です。新しい締切は1ヶ月以上の比較的穏やかな状況を提供し、トレーダーはすでにそれを織り込んでいます。 フォン・デア・ライエンの楽観主義はユーロにある程度の余裕を与え、両者のエスカレーションの回避への意欲を示しています。ここで重要なのは、協力の言葉だけでなく、そのタイムフレームです。市場はサプライズを嫌いますので、一時的な遅れは交渉の結果への良好な確率を示唆します。この貿易交渉から構造的な進展の兆しが現れると、その勢いが延長されるかもしれません。 ドイツの第1四半期GDPが0.4%に引き上げられたことは、通貨の堅実な基盤を提供します。0.2%と0.4%の成長の違いは、一見すると大きく見えないかもしれませんが、現在の状況では以前の見積もりの倍になります。ドイツがECB内で政策に対してどれだけ影響力を持つかを考えると、より強い経済パフォーマンスはフランクフルトでの話し合いを正常化に近づける可能性があります。ブロック内で最大の経済が良好なパフォーマンスを示すと、引き締めに対する一般的な躊躇が減少します。 一方で、日本の円に対する力は逆の方向に作用しています。4月の国内インフレは3.6%で、論理的には通貨を支えるべきです。しかし、JPYは下落を続けています。その理由はデータが孤立しているのではなく、市場の期待、具体的には日本銀行の次の動きを予測しているからです。CPIが予想を上回っても、市場は日本銀行が迅速に政策を引き締めて同業他社との利回り差を縮めることに懐疑的です。投資家は7月の会合を注視していますが、上田総裁がトーンやペースを変えなければ、利率差が円に対して引き続き圧力をかけるでしょう。 広い市場でこの円の弱さはEUR/JPYに限らず、ニュージーランドドルを含む高利回り通貨に対しても強く現れています。これは、キャリーフローと、日本銀行が他国と同じように迅速に緩和を解除しないという進行中の物語の反映です。インフレだけでなく、信頼性と先行ガイダンスのタイミングに関する問題です。 現在の動きを評価するデリバティブ参加者は明確な方向性を見込んでいますが、単一的ではありません。オプションのボラティリティが貿易のタイムラインや金融政策の期待にどう反応しているかを考慮する必要があります。EUR/JPYのインプライドは比較的安定しており、これは市場が急激な反転ではなく、緩やかな継続を織り込んでいることを示しています。しかし、政治の見出しやECBのハト的なシグナルにより、上昇スキューが拡大すればヘッジコストは増加します。 7月を前にしたポジショニングは、上田からの実質的な変更がない限り、ユーロのロングが円よりも優遇される場合が多いでしょう。もし日本銀行からの利上げの憶測が進展すれば、短期の満期がスポットよりもはるかに迅速に反応します。ただし、現在のところ、乖離のストーリーは依然として成立しており、オプションフローはそれを反映しています。次の月に向けてコールスプレッドを優遇している者もおり、163.50-165.00のストライクに焦点を当てています。これは最近のテクニカル構造に一致しています。 我々はマクロデータとイベント駆動の決定の交差点を注視しています。それはちょうど6週間のウィンドウに圧縮されており、市場は忍耐ではなく操作します。すべてのデータリリースや政治的コメントに対して再調整が始まります。そのため、ボラティリティや方向性の変化に関連するエクスポージャーを持つトレーダーは、単なるレベルではなくタイミングに対して厳密に注目するべきです。

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