USDの下落は、米国のデータが期待を上回ったことで鈍化しました。特に、ISM製造業指数や、支払価格、JOLTSの求人数が改善しました。ドルインデックスは最近、96.90の水準にありました。 欧州中央銀行のフォーラムで、連邦準備制度理事会（FRB）議長のパウエル氏は、金利調整の前にインフレへの関税の影響を慎重に評価する姿勢を示しました。彼は、関税に関する懸念がなければすでに金利引き下げが行われていた可能性があることを指摘し、今後の金利調整については明言を避けました。

One Big Beautiful Bill Act

One Big Beautiful Bill Actは、上院で51対50の票で通過しました。議会予算局はこの法案の予測を見直し、今後10年間で国の負債が3.3兆ドル増加することを予測しました。これは以前の2.8兆ドルという推計よりも高いものです。 この負債の増加予測は、米国の負債動向に対する懸念を引き起こします。軽度の弱気の動きが続いており、潜在的な支持レベルは96.40および96.10、抵抗は97.50/60および98.20（21日移動平均）です。 前のセクションは比較的明確なメッセージを伝えています：ドルの最近の下落は少し失速しているということです。これは、期待を上回る米国の経済データの結果として現れました。製造活動や求人が予想以上に改善し、市場に少しの弾力性を与えました。そのため、ドルインデックスは数週間前よりも低いままですが、現在は96.90付近で停滞しており、以前の支持水準からそれほど遠くありません。 金利の期待について話すパウエル氏は、引き下げのタイムラインを明言しませんでした。しかし、彼は一つの点を非常に明確にしました。新しい貿易関税に伴うインフレ期待の不確実性がなければ、金利引き下げがすでに行われていたかもしれないということです。その示唆は、FRBは緩和を望んでいるが、供給側のショックを非常に注意深く見守っているということです。損害のあるCPIの発表があれば、ドアはしっかりと閉ざされたままになります。

市場の影響と戦略

同時に、One Big Beautiful Bill Actの通過とCBOからの更新された債務予測は、長期的な財政状況に新たな疑念をもたらしました。今後10年間で3.3兆ドルの債務増加は、元の2.8兆ドルの推計からの小さな修正ではありません。それは利回りにさらなる圧力をかけ、長期的な保有者が求めるリスクプレミアムを増加させます。 では、デリバティブ市場を見守る私たちにとって、これは何を意味するのでしょうか？短期契約は、経済データや関税の影響信号によるフロントエンドの動きに敏感な傾向が続くでしょう。市場が積極的な緩和を価格に織り込むことをためらっていることは、以前は高価だった下方保護が今は少し手頃になっていることを示しています。データが揺らぎ始めると、特にコア指標については、その価格付けが迅速に変わるでしょう。それに先んじることが重要です。 注目すべき支持水準は、96.40および96.10付近にあります。買い手はそのゾーン近くで介入しています。しかし、97.50/60を突破して21日移動平均の近くの98.20の上で維持しない限り、上昇の可能性は限られているようです。それまでは、上昇する動きは、以前の防御的ポジションを解消する人々から売り圧力に直面するかもしれません。 戦略的なポジショニングに関しては、長期的な予測に挑戦するよりも敏捷性を保つ方が理にかなっています。ボラティリティは穏やかでしたが、それは次のデータ発表やFRBからの見出しによってすぐに変わる可能性があります。市場はデータに基づいており、パウエル氏が本質的にその場の成り行きで進めていると言っているので、私たちも同様に準備しておく必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ヨーロッパの株式市場は、新しい月の始まりがゆっくりとした中で、今日ポジティブなスタートを切った。主要な指数が上昇しており、ユーロストックスは0.4%上昇、ドイツのDAXは0.3%、フランスのCAC 40は0.6%、イギリスのFTSEは0.5%、スペインのIBEXは0.6%、イタリアのFTSE MIBも0.6%上昇した。 ドイツの株式はわずかな回復を見せており、市場全体のセンチメントはより楽観的になっている。アメリカの先物も上昇傾向にあり、S&P 500の先物は0.3%上昇している。今後のウォールストリートのパフォーマンスと、昨日の動きが一時的なものであったのかどうかに注目が集まっている。 今朝のヨーロッパの指数全体での穏やかな上昇は、月の初めの躊躇したスタートからの反発を示している。ユーロストックスがじわじわと上昇し、ドイツ、フランス、イギリスなどの大きな市場も同様の影響を受けている。特にドイツの株式は、今週の初めにわずかに後退した後、ゆっくりと地盤を固めようとしている。一方、アメリカの先物のわずかな上昇は励みになっており、S&Pの契約が0.3%上昇していることは、昨日の反転が過剰反応であったか、単にトレーダーがポジションを調整した結果かもしれないことを示唆している。 要点 – ヨーロッパの株式市場はポジティブなスタートを切った。 – ドイツの株式がわずかに回復しており、市場全体の楽観的なセンチメントが見られる。 – 米国の先物も上昇傾向にあり、今後のウォールストリートのパフォーマンスに注目が集まっている。 – 初期の警戒感が方向性の意図に移行しつつあり、ボラティリティが落ち着いている。 – サイクリック株への資金の流入が戻ってきており、セクターの回転が加速している。 – 今後の米国のインフレ発表や連邦準備制度がどのように反応するかが重要である。 – ギャマの取引や実現したボラティリティと暗示されたボラティリティの差を利用することが短期的な機会を提供するかもしれない。 – エネルギー価格は注視すべきであり、ブレント原油や天然ガスの動きが株式市場に影響を与える可能性がある。 – なお、現在のところ注意を怠らない方が良い。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米ドル（USD）は、日本円（JPY）に対して142.90から144.30の範囲内で統合することが期待されています。アナリストによると、さらなる下落の可能性があるものの、今後数日間にわたって統合期間が発生する可能性があります。 最近の取引では、USDは142.66の安値を記録した後、143.43で終了し、0.40％下落しました。USDが144.85の抵抗レベルを突破すれば、さらなる下落の終了を示す可能性がありますが、そうでなければさらなる減少が予想され、次の重要なレベルは142.10です。

モメンタムと統合

データは、143.50を下回る可能性を示唆する下向きのモメンタムが次第に高まっていることを示しています。これにより、USDは142.70以下に下落する可能性があります。さらなる下向きの動きが可能である一方、大きな変動が起こる前に統合が予想されており、今後の重要な範囲の重要性を再確認しています。 既存の内容は、米ドルが円に対して狭い範囲で取引されている技術的な見解を示しています。このバンドの下端との最近の相互作用と、それに続く穏やかな反発は、弱気の勢力が依然として活発であることを示していますが、これらのレベルではためらいがあります。市場は一方向にしっかりとトレンドしているわけではありません。代わりに、過去数セッションの価格動向は、本気で試すのではなくテストしているように見えます。 142.66に下落した後に143.43で終了したことは、売り手が活発である一方、買い手が143以下で引き続き現れていることを強調しています。ただし、モメンタムは下向きに高まっているようです。今後数日間で143.50がサポートを提供しない場合、142.70への滑りが予想され、その後142.10の近くでサポートがテストされる可能性があります。

取引戦略と市場ダイナミクス

これらのレベル間の動きは、まだ攻撃的な方向性の確信がないことを示しています。トレーダーは、短期的な時間枠でポジションを再評価し、特に条件が緩やかなままで、144.85の抵抗を超えて堅実な反発が見られない場合、144.30付近のラリーを淡泊することを考えるかもしれません。このレベルはほぼ天井のように機能し始めており、方向性プロファイルに挑戦するには明確で持続的な突破が必要です。 我々の側では、この保持パターンを、テクニカルなトリガーによってエクスポージャーがより明確に定義されるまで方向性の期待を減らす招待状として解釈しています。価格が二つの明確なレベル間で巻き上がっているため、時間の経過とともに利益を得るオプション構造が、明白な方向性のベッティングよりも実行可能になるかもしれません。 広範なリスクの視点は、ドルにも役立っていません。資産クラス間のリスク選好は安定しているようで、それが安全資産への流入を圧迫しています。したがって、我々はマクロ主導のパニックに対処しているわけではなく、単にポジティブなUSDのカタリストが不足しています。それにより、新しいドライバーが出てこない限り、上昇の余地が制限されています。ポジショニングは、ボラティリティが目的を持って拡大するまで、スウィングトレードよりも短期のデイトレード戦略を好むかもしれません。 最近の下落におけるボリュームは、控えめで積極的ではありませんでした。これにより、売り手は関与していますが、完全な下落を押し進めるためのためらいがあるか、合意が欠如していることが示唆されています。その状況が変わり、142.10がクリーンに突破されれば、目標の再評価が必要になります。しかしそれまでは、この市場はその境界間で漂うのが快適なようです。 我々は、金利差や中央銀行のコメントからのシグナルを注視し続けますが、現時点では価格がヘッドラインの流れよりも明確な指針を提供しています。現状では、リスクのバランスは143.50近くでモメンタムが再度減速しない限り、サポートを再テストする方向にわずかに傾いているようです。範囲の端に近づくときに柔軟なアプローチを取ってレバレッジを減らすことは、これまでのところ効果的な対応であり、現在もそのように見えています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

欧州セッション中、主要なイベントは予定されておらず、いくつかのECBスピーカーが発言するのみです。彼らは以前の指摘を繰り返すと期待されています。 アメリカセッションでは、米国のADP雇用レポートとカナダの製造業PMIが発表されます。米国のADPは前回の37,000から95,000に増加すると予測されていますが、今後の米国のNFPレポートに焦点が当たっているため、市場に大きな影響を与えない可能性があります。

市場の期待

全体として、NFPの発表に注目が集まるため、日中は動きが少なくなることが予想されています。 欧州セッションでは、スケジュールされた少数のECBスピーカーが以前のレトリックを維持すると期待されているため、ユーロ圏の金利や通貨の動きには大きな変動は見込まれません。このマクロの背景はほぼ変わらず、これらの当局者からのトーンやフォワードガイダンスの変更は期待されないため、市場参加者はそれに応じて期待を調整するべきです。 取引がアメリカ時間に移ると、2つの主な経済データが際立ちます：米国のADP雇用データセットとカナダの製造業PMIです。前者の予測は、やや控えめな前回の数字から95,000に上昇する反発を示しています。ただし、ADPの発表と今週後半に発表される公式の非農業部門雇用者数(NFP)との信頼性のギャップを考慮すると、多くのトレーダーはこの中間の数字を取引のきっかけよりも確認チェックとして扱う準備をしています。このデータは、最良でも早期の指向性のヒントであり、コンセンサスから大きく逸脱しない限り、金利やFXに決定的な影響を与えるものではありません。

戦略的市場ポジショニング

このような日は通常、控えめに対応する姿勢が求められます。大きなリスク志向の変化は、予想外の数字が出ない限り期待されません。この種のセッションは、特に他の参加者が金曜日の雇用レポートに備えてポジショニングを行っている可能性がある場合、ボラティリティに対する期待を減らすよう私たちに思い出させます。金曜日のレポートは、金利期待を調整するためのより信頼できるガイドであることが多いです。 短期的な金利差やボラティリティプレミアムに基づいて意思決定を行う場合、行動を起こさずに観察することが賢明かもしれません。イベント駆動のモメンタムを必要とする方向性のプレイをサイドラインに置くことは重要です。このようなデータの少ない日は、日中の活動をフラットにする可能性があり、特にオプション価格設定においてプレミアムの減少がより重要な要素になるかもしれません。動きがない時には、セータが私たちの味方になります。 エネルギー価格、地政学的なヘッドライン、予期しない場合のFRB当局者のコメントは、影響を及ぼす可能性がありますが、現在は特に予定されていません。このセットアップの下で、ポートフォリオの調整は戦術的なプレイではなく、構造的なもので制限されるべきです。特にアメリカの金利曲線の短期金利におけるポジショニングの兆候を監視します。今日の方向性の確信は弱いです。 実際、ここでは忍耐が貴重です。他の人が影を追いかけるのを見守りましょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本円（JPY）は、米国による日本製品への高関税の脅威の影響を受けて、欧州セッションが近づくにつれて依然として弱い状態です。これにUSドル（USD）の買いが加わり、USD/JPYペアは最近の安値から反発しました。 日本銀行の政策調整に対する慎重なアプローチは、インフレが3年間対象を超えているにもかかわらず、即座の利上げへの期待を抑えています。最大35%の関税の可能性を含む米日貿易交渉に対する不確実性が、市場の動向にさらに影響を与えています。

日本銀行のインフレと貿易交渉の影響

日本銀行の植田和男総裁は、基調的なインフレが目標を下回っているものの、インフレ圧力が2025年までに利上げを引き起こす可能性があると述べました。一方、連邦準備制度の議論は関税計画のために利下げが保留される可能性があることを示唆していますが、市場は9月までには利下げがあると予測しています。 米国の経済データは混合した展望を示しており、製造業は縮小していますが、求人件数は予測を上回っています。市場参加者は、米国ADP雇用報告と非農業部門雇用者数に対するさらなる手がかりを熱心に待っています。 技術的には、USD/JPYの抵抗は144.00付近で予想されており、サポートは143.40-143.35周辺です。サポートレベルを保持できない場合、ペアは142の下限に向かって下落する可能性があります。USDはJPYに対して最も強く、他の通貨はわずかな強さの変動を見せていました。 要点: – 日本円は弱い状況にあり、米国の関税の脅威が影響を及ぼしています。 – 日本銀行はインフレが目標を超えているにもかかわらず、利上げには慎重です。 – 米国経済は混合したデータを示し、求人は予想を上回っています。 – 技術的には、144.00での抵抗と143.40-143.35でのサポートがあります。 – USDはJPYに対して最も強いパフォーマンスを示しています。

米国経済データと技術分析

一方、米国中央銀行の関係者からのコメントは、より防御的なトーンをとっています。関税の議論がインフレに影響を与える可能性があるため、即座の金融緩和に関する考えは保留されているようです。それでも、9月の利下げを市場は期待しています。これにより、労働者のデータやインフレの更新が徹底的に調査される中で、ボラティリティが潜んでいると思われます。 ADP雇用報告と非農業部門雇用者数が短期的なポジショニングに影響を与えると予想しています。先月の求人件数は予想を上回り、再現されると9月に対する確実性が揺らぐ可能性があります。我々にとって、ここでの焦点はヘッドラインナンバーではなく、予測に対する変化のペースです。 技術的な観点から、144.00付近の上限ラインは、このペアを厳しく監視しています。そのレベルは売り手が参入するポイントとなります。その下では、143.35近くの狭い範囲が次の注目区域となります。もしそこでキャンドルが一貫して下に開閉し始めると、ペアは142に近づく可能性があります。 これにより、オプション取引業者は試される立場にあります。公式な政策は大きく変わっていませんが、地政学的な変動が勢いを増す中で、短期のエクスポージャーについては慎重に考える必要があります。実現したボラティリティが想定以下であれば、広範なストラドルポジションはパフォーマンスが落ちる可能性があります。データの触媒を待つことに抵抗がある人にはスプレッドが優先されるかもしれませんが、1日ごとに方向性が不明な場合はデルタエクスポージャーを中立に保つことが最適かもしれません。 市場は、米国の最終的な金融緩和を信じたいと考えていますが、日本からの真剣な政策転換に対しては身構えているようです。この不一致を航行することが今のところの主要な懸念事項です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロストックス先物は、欧州早 trading で0.4% 上昇しており、月初めの慎重なスタートからの改善を示しています。ドイツのDAX先物は0.3% 上昇し、英国のFTSE先物は0.2% 上昇しています。 月初めには、欧州の株価指数はつまずくパフォーマンスを示し、昨日DAXは1% 下落しました。現在の上昇は、ウォールストリートのテクノロジー株からのシフトが寄与しており、リスクセンチメントが改善していることを示唆しています。S&P 500先物も0.3% 上昇しています。 欧州の先物市場は早期の回復の兆しを見せており、ユーロストックスが先頭に立っています。オープン時の0.4%の上昇は、月初めの自信のないスタートの後にセンチメントが改善していることを示唆しています。ドイツのDAXと英国のFTSEもついてきており、それぞれ0.3%と0.2%の上昇を見せています。このような一貫した、もし控えめであっても、全体的な上昇は滅多にランダムではありません。最近の米国市場の変動に対する反応を見ている可能性が高く、特に資本が高成長のテクノロジー株から移されている状況です。 米国では、S&P 500先物が0.3%上昇しています。この追加的な強さは、大西洋両岸でのリスクに対して友好的なムードをもたらします。トレーダーは、金利の懸念に対して比較的敏感でなく、不確実性が高まった時には安全と見なされることが多い従来のセクターに移行しているようです。このことが、価値に焦点を当てていると見なされる欧州市場が迅速に恩恵を受けている理由を説明しているかもしれません。 センチメントは静的であることはほとんどなく、今週観察された市場の動きは、昨日のDAXの急激な1%の下落から部分的に生じています。そのつまずきは、さまざまなマクロリリースに続く投資家の慎重さと、長い間の利益の後のためらいのムードを反映しています。このような厳しい状況は、特に短期的なデリバティブのようなレバレッジのかかった市場の一部が迅速に反応する原因となることが多く、短期的な動きを悪化させる可能性があります。 デリバティブ価格設定に関与する私たちにとって、特にインデックス連動の金融商品において、このわずかに活動的ではあるがまだ制約されたボラティリティへの戻りは注目に値します。株価の反発が維持されなければ、暗示的なボラティリティ水準が上昇し始める可能性があります。特に、セクターの勢いとポジショニングデータの変化がリスク耐性の調整を示唆していることを考慮すると、これは完全な反転ではありませんが、調整は明らかです。 再配分が進む中、ポジショニングの更新が進むと、米国市場と重なる時間帯に日中の取引量が増加する可能性があります。これは短期的なウィンドウを開くかもしれません。主要な株式ベンチマークの間で、実現されたダイナミクスと暗示のダイナミクスとの奇妙な吹き出しの発展を注意深く監視する必要があります。特に、今週のようにヘッドラインの触媒が少ない期間には、マイクロストラクチャーの信号により依存しなければなりません。 もう一つ注目すべきは、FTSEがより広範なリスクオンのサインにもかかわらず、遅いペースを示していることです。これは局所的な圧力を反映しており、今日の最前線にはないものの、FTSEに関連するオプションのボラティリティ価格に影響を与える可能性があります。特に小売重視でサイクルに敏感なセクターにおいてです。 我々は、買い手が熱意ではなく適度な意図で戻ってきているさらなる証拠を注意深く見守っています。ボリュームが価格動向と強く結びつくまで、短期的なガンマポジションには注意を払うべきです。大きな動きへのトリガーはまだなく、オプショナリティは最近の実現範囲に対して高価なままです。今後のセッションでは、特に決算シーズンを考慮し、厳しい相関レベルの変化を評価する予定です。資金の流れがどちらに傾くのかに応じて、平均回帰またはブレイクアウトのためのポジショニングのウィンドウがあるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

西テキサス中間（WTI）原油は、水曜日の欧州市場の早朝に価格が下落しました。WTIは1バレルあたり64.87ドルで取引されており、火曜日の終値64.90ドルからわずかに下がりました。同様に、ブレント原油もわずかに下落し、67.05ドルで取引されています。 WTI原油は、低い比重と硫黄含有量で知られる高品質の原油で、アメリカ合衆国で採掘されます。WTIは油市場においてベンチマークとして重要な役割を果たし、その価格はさまざまなメディアで頻繁に引用されます。WTI原油の価格変動は、需給のダイナミクス、世界の成長率、政治的イベント、そして石油が主にドル建てで取引されるために米ドルの価値によって引き起こされます。

WTI価格のダイナミクス

アメリカ石油協会（API）とエネルギー情報局（EIA）の在庫データは、WTI原油の価格の景観を形成します。これらの報告は、在庫の変動を通じて需給の変化を示します。OPECの生産決定も価格に大きな影響を与え、生産削減はしばしば価格を押し上げ、増産はその逆の力を及ぼします。 水曜日にWTI価格がわずかに下落し、64.87ドルとなったのは、市場が現状維持をしていることを反映しています。この下落は微小に見えるかもしれませんが、実際にはボラティリティが抑制されている持続的な期間を示しています。ブレントも2セント下がっており、この躊躇を示しています。これらの狭いレンジは、市場が明確なドライバーを欠いていることを示唆しています。 在庫が十分に供給されているとき、石油の価格は上昇が抑制される傾向がありますが、現在そのような基調になっています。APIやEIAからの数字は、両者が在庫レベルの週次データを提供しており、比較的安定していることを示している可能性が高く、消費者には直近の不足がないことを安心させます。そのような背景が見られると、地政学や需要の大きな変化がない限り、下落圧力が続く傾向があります。

OPECの価格への影響

OPECは価格を維持するために生産を削減するアプローチを続けており、その影響は時間とともに弱まりますが、非OPEC生産者の供給がギャップを埋める場合はその限界が生じます。市場参加者は、価格が安定している理由を説明するために穏やかな変化だけを予測しているようです。 私たちの見解では、日々の価格変動は自己満足を示すものではなく、観察と待機の段階を示しているに過ぎません。WTIの価格は、より広範な感情のバロメーターとしてしばしば解釈されます。価格が狭い範囲内で推移しているのは、参加者に規模で再配置する新たな理由が欠けているからです。 ドルもまた、静かにこの状況を見守っています。原油がドル建てであることは、ドルの強さや弱さが流れを一時的に変えることを意味します。強いドルは、上昇する原油価格に対する逆風として作用し、通貨が現在の調子を維持すれば、原油は抵抗なしに上昇する可能性が低くなります。 将来の価格を観察する際には、APIやEIAのデータだけでなく、精油所の稼働率や季節的な消費傾向にも注意を払うことが重要です。たとえば、夏の旅行パターンはガソリン需要に影響を与え、それが原油の引き出しに影響を及ぼします。精油所の利用率の上昇は、通常、原油消費の増加を予見し、追跡すべきトレンドです。 この環境下では、短期的なボラティリティが抑えられているようですが、期待が自己満足に偏るべきではありません。価格が狭い範囲で動いている状態は、予期しない供給の乱れやマクロ経済の変化によって瞬時に破裂する可能性があります。今後の中央銀行のコメントや予想外のデータ発表は、現在のバランスを乱す可能性があります。 この静かな時間を有効活用することには価値があります。慎重にエクスポージャーを調整したりリスク許容度を再定義したりすることは、後での突然の過剰反応を避けるのに役立ちます。ボラティリティが再び現れる場合に、適切なヘッジや明確に定義されたストップを備えていることは、大きな違いを生むことができます。 次のデータの波がどのように展開されるかによって、立ち止まるか、取り組むか、または積極的にヘッジするかは決まります。しかし、柔軟性なしに現在の仮定を固定することは、特に事態が予測不可能な経路を取る場合には制約となる可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

カナダのワシントン大使は、米国との交渉に関与しており、カナダはトランプ政権によって課されたすべての関税を撤廃することを目指していると述べました。この目標は、今月末にホワイトハウスとの間で計画されているより広範な取引の一環です。 カナダは、新しい経済安全保障パートナーシップに焦点を当てた進行中の話し合いを通じて、これらの課税措置を撤廃できるという自信があります。マーク・カー二首相は、この目的を達成するための締切を7月21日に設定しています。

カナダの関税交渉の再活性化

現在の状況は、トランプ大統領の任期中に最初に適用された関税を排除しようとするカナダの再活性化された試みを詳細に示しています。大使は、これらの措置の撤廃が孤立した要求ではなく、米国側との間で議論されているより複雑な枠組みの一部であることを示唆しています。オタワには決意の空気が漂っており、カー二首相が合意を確保するための明確な締切を設けることで強調されています。その日付である7月21日は、急速に近づいています。 これは、交渉のための短く定義された滑走路を示唆しています。私たちは、時間の制約と直接的な経済的影響に際して進行中の取り組みを行っているのです。話し合いは、二つの目的――大陸の安全保障体制の改善と、長年にわたって残っている市場障壁の解放――によって形成されています。政治的意思は国境の両側で一致しているようですが、まだ何も保証されていません。 要点 – カナダはトランプ政権による関税を撤廃しようとしている。 – マーク・カー二首相は7月21日を目標に設定している。 – オタワは決意を固めており、交渉の期限が迫っている。 – 政治的意思は両国で一致しているが、保証はまだない。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ゴールドマン・サックスは、OPEC+が7月6日（日曜日）の会議で生産を増加させる場合、市場の反応は最小限にとどまると予測しています。彼らは、合意がこの結果にすでに調整されており、市場の混乱の可能性が低下していると指摘しています。 ブレント原油価格は、最近の地政学的緊張、特にイランの核施設へのミサイル攻撃に続いて上昇しました。これらの緊張にもかかわらず、市場はすでにOPEC+の増産の可能性に適応しています。 ゴールドマン・サックスは、今後のOPEC+会議での決定が大きな市場の変化を引き起こさない可能性があると示唆しています。 ここで見られるのは、トレーダーの期待が潜在的なボラティリティを事前に和らげている典型的なケースです。ゴールドマンの発言は、市場が生産制限の緩和の可能性を長い間織り込んでいることを示しており、特に現金流入を増やし、国内の需要の高まりに応えるよう圧力を受けている主要生産者からの影響が強いです。ミサイル攻撃後にブレント原油が急騰したものの、そのボラティリティへの影響は短命であり、ヘッドラインにもかかわらず、投資家が長期的な供給障害の実現に対して懐疑的な姿勢を示していることを示しています。 デリバティブ取引を行っている人々にとって、日曜日の会議からのヘッドラインリスクは和らいでいます。調整はすでに行われており、直後の急激な動きの可能性は低くなっていると考えられます。したがって、驚きの出発が広く伝えられていることから外れない限り、価格環境は中立的に傾いていると仮定します。 新たな生産水準が増加した場合でも、物流の制約や段階的な実施計画により、市場が直ちに氾濫することはないでしょう。したがって、現在のポジションを保護するには、最近低下してきた短期的なインプライドボラティリティ指標に注意を払う必要があります。これは、オプション市場がいずれの方向にも大きな動きを予想していないことを示唆しています。すでに期間構造が調整され、より広範なベースケースが組み込まれ、不安が忍耐に置き換わっています。 地政学的ショックが不安定要因ではなく半定期的なものとなった今、私たちの焦点はフォワードカーブに残っています。8月と9月を見据えると、コンタンゴはわずかに圧縮され、急いでいない上昇の価格モメンタムを反映していますが、緊急性はありません。いくつかのスプレッドが縮小し、特にプロンプトの3ヶ月間において、攻撃的なロングサイド構造への熱意が薄れていることを示唆しています。 OPEC+は突然の転換を行う評判を築いてきたため、注意が必要です。ただし、価格の積極性が現れる場合、それがヘッドラインによるものなのか、実際のフォワード物理的供給期待の変化によるものなのかを注視する必要があります。ロイターはこの二重性に言及しており、その乖離の中に私たちの機会が生まれます。 定義されたリスクパラメータを持つオプション戦略、特に大胆な取引よりもスプレッドを活用することで、政策発表から生じる二項リスクに対する過度なエクスポージャーなしに、エクスポージャーを提供できます。ストラドルはこの段階ではあまりプレミアムを提供しない可能性があり、短期的に戦略的に使用されるべきです。同時に、ヘッジなしのアウトライトポジションは、反応ウィンドウが縮小しているため、限られたリワードを提供します。 さらに遠い将来、ブレントが最近の高値を上回れば、投機的なロングポジションの増加は徐々に進むかもしれません。しかし、現在、パニック買いや反応的なポジション解消の兆候はありません。以前にも見られた現象であり、例えば11月の減産時期に見られましたが、今回は情勢が在庫や夏の精油所の需要によって支配されているようです。 ポジショニングデータ、特に非商業的な関心を引き続き精査すべきです。そこでの変化は、生産合意自体よりもより示唆に富むでしょう。生産の進路は調整可能ですが、センチメントは反転するのにより多くの時間を必要とします。その意味で、忍耐は適切であるだけでなく、正当化されています。 短期の先物ポジショニングは、会議後のヘッドラインよりも市場の確信をより良く反映する可能性があります。ボリュームは方向性のバイアスの表現に急増を示していません。そして、現在、賢い資金は今後の展開に備えていると感じています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロは19のEU加盟国で使用されている通貨であり、世界で2番目に取引されている通貨で、2022年の全ての外国為替取引の31%を占めています。EUR/USDペアは最も取引量が多く、次いでEUR/JPYやEUR/GBPペアがあります。

欧州中央銀行とユーロの価値

フランクフルトに本拠を置く欧州中央銀行は、金融政策を管理し、金利を通じてユーロの価値に影響を与えます。ユーロ圏のインフレ指標は、ECBの金利決定に大きく影響し、その結果、ユーロの強さにも影響を与えます。 GDPやPMIデータなどの経済指標も重要な役割を果たし、ポジティブなデータはユーロを強化することがよくあります。貿易収支も別の重要な指標で、プラスのバランスは通常ユーロの価値を高めます。 短期的に見ると、チャートのレベルからこれらの潜在的な動きを引き起こす要因に焦点が移ります。貿易に関する議論の不確実性は、このペアに影響を与えています。このペアの動きに対して過剰反応しないことが重要です。それにより、長期的な平均に近い価格で、自信をもちながら取引を進めることができます。

ユーロの下落圧力に対する抵抗

このペアはより広い文脈の中に位置していることを忘れないでください。ユーロは最近の変動にもかかわらず、最近のデータに基づくと、依然として世界の外国為替取引の約1/3を占めています。EUR/USDは流動性のための好ましい手段であり、EUR/GBPを追跡する者は同じ金融力から間接的な利益を得ることができます。 ユーロが下落圧力に抵抗できる最近の能力は、フランクフルトでの意思決定に起因しています。金利期待に影響を与えるインフレデータは依然として非常に重要です。今後のインフレデータが上振れするか、もしくは堅調を維持する場合、市場参加者はEURペアの上昇可能性を再評価し始めるかもしれません。 基本的な活動測定値、例えばGDPや製造業調査も無視できません。ここでの確かな上昇は、金利の安定性やさらなる引き上げの議論を強化します。反対に、期待を裏切る数値は単一通貨を弱体化させ、サポートが瞬時に注目されることになります。 貿易収支を見逃さないでください。ヘッドライン成長に比べて注目は少ないものの、この数値は地域にどれだけの外国需要が流入しているかを示す役割を通じて、中期的な重要な変化をもたらします。余剰は通常、ユーロの受動的な買いを引き起こし、長期的な上昇トレンドに重みを追加します。 この背景を考慮すると、今後のセッションでもこれらの要素に焦点が当たることが予想されます。パターンは引き続き有用ですが、現在価格を動かしているのは、短期的な政策期待と中期的な経済健康指標の組み合わせであることが重要です。特に抵抗レベル近くでは、リスク/リターンが不均衡になる際にはエントリーを避けることが最善です。このペアでは、タイミングがすべての要素となります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設