ユーロは19のEU加盟国で使用されている通貨であり、世界で2番目に取引されている通貨で、2022年の全ての外国為替取引の31%を占めています。EUR/USDペアは最も取引量が多く、次いでEUR/JPYやEUR/GBPペアがあります。

欧州中央銀行とユーロの価値

フランクフルトに本拠を置く欧州中央銀行は、金融政策を管理し、金利を通じてユーロの価値に影響を与えます。ユーロ圏のインフレ指標は、ECBの金利決定に大きく影響し、その結果、ユーロの強さにも影響を与えます。 GDPやPMIデータなどの経済指標も重要な役割を果たし、ポジティブなデータはユーロを強化することがよくあります。貿易収支も別の重要な指標で、プラスのバランスは通常ユーロの価値を高めます。 短期的に見ると、チャートのレベルからこれらの潜在的な動きを引き起こす要因に焦点が移ります。貿易に関する議論の不確実性は、このペアに影響を与えています。このペアの動きに対して過剰反応しないことが重要です。それにより、長期的な平均に近い価格で、自信をもちながら取引を進めることができます。

ユーロの下落圧力に対する抵抗

このペアはより広い文脈の中に位置していることを忘れないでください。ユーロは最近の変動にもかかわらず、最近のデータに基づくと、依然として世界の外国為替取引の約1/3を占めています。EUR/USDは流動性のための好ましい手段であり、EUR/GBPを追跡する者は同じ金融力から間接的な利益を得ることができます。 ユーロが下落圧力に抵抗できる最近の能力は、フランクフルトでの意思決定に起因しています。金利期待に影響を与えるインフレデータは依然として非常に重要です。今後のインフレデータが上振れするか、もしくは堅調を維持する場合、市場参加者はEURペアの上昇可能性を再評価し始めるかもしれません。 基本的な活動測定値、例えばGDPや製造業調査も無視できません。ここでの確かな上昇は、金利の安定性やさらなる引き上げの議論を強化します。反対に、期待を裏切る数値は単一通貨を弱体化させ、サポートが瞬時に注目されることになります。 貿易収支を見逃さないでください。ヘッドライン成長に比べて注目は少ないものの、この数値は地域にどれだけの外国需要が流入しているかを示す役割を通じて、中期的な重要な変化をもたらします。余剰は通常、ユーロの受動的な買いを引き起こし、長期的な上昇トレンドに重みを追加します。 この背景を考慮すると、今後のセッションでもこれらの要素に焦点が当たることが予想されます。パターンは引き続き有用ですが、現在価格を動かしているのは、短期的な政策期待と中期的な経済健康指標の組み合わせであることが重要です。特に抵抗レベル近くでは、リスク/リターンが不均衡になる際にはエントリーを避けることが最善です。このペアでは、タイミングがすべての要素となります。

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米ドルは主要通貨に対して広く上昇しています。 オーストラリアドルの下落は、小売売上高データに部分的に起因するかもしれません。このデータは、オーストラリア準備銀行による利下げの可能性を支持するかもしれません。

米ドルの強さ

このデータは寄与していますが、主な要因は米ドル全体の強さです。 この記事は、米ドルが最も広く取引されている通貨に対して強化されていることを概説しています。特にオーストラリアドルは圧力を受けています。オーストラリアからの小売売上高データは市場期待を下回り、国の中央銀行による金利引き下げの可能性に期待を少し傾けました。しかし、主な原動力は、グリーンバックへの新たな買い需要が地元の動向を上回っていることです。 全体として、マーケット参加者は、連邦準備制度が金利を当初の予想よりも長く高水準に維持する可能性を考慮していることがわかります。それは反応の連鎖を引き起こします。投資家がある国の金融政策が緩和される方向に傾いていると感じる一方で、別の国が引き締めや安定した政策を示していると、より高い相対的利回りの方向に資本を移動させる傾向があります。資本の流れは、高利回り経済の通貨に上昇圧力をかけます。

市場の反応

この場合、連邦準備制度が引き締めの方針を反転させる緊急性を示していないため、ドル建て資産に対する広範な需要があります。特に、短期スワップやフォワード契約を運用する機関の間で強い需要です。短期金融商品の相対利回りの差異を監視している私たちにとっては、カーブの傾きがドルのさらなる強さを支持する方向に整っている限り、少なくとも近い将来ではそうです。 では、ポジショニングには何を意味するのでしょうか？基本的には、グローバル経済の状況が支持的なときに上昇する傾向がある景気循環通貨を反映する通貨ペアが押し下げられています。オーストラリアドルは国内のモメンタムが弱く、利下げの話があるため、最も弱いパフォーマーの一つになっているのは驚きではありません。今のところ、下方向への圧力がかかっており、どんな上昇修正も、米ドル側の単なる緩和だけではなく、明確な触媒が必要であると思われます。 他の通貨に目を向けると、従来のドル高局面で後回しにされがちな資金調達通貨（円やスイスフランなど）は、依然として鈍い動きを示しています。これらのペアにおける反転を試みると、以前の抵抗レベルの周辺でオファーにすぐに直面することが多いです。チャートの観点からは、短期のブレイクアウトレベルは持続しており、日々のクローズはトレンドを反転させる食欲がほとんどないことを示唆しています。 これは過剰反応と見えるかもしれませんが、ドルの強さが突然の投機に結びついているのではなく、一貫したマクロの乖離に基づいているため、二次通貨に対して弱気の立場をとる場合は慎重になるべきです。米国債市場を監視することは重要です。短期の利回りは堅調であり、スワップスプレッドも安定しているため、機関が政策ガイダンスの急激な変化を予想していないことを裏付けます。 要点： – 米ドルは主要通貨に対して強固であり、特にオーストラリアドルは圧力下にあること。 – 連邦準備制度の方針が長期的に金利を高水準に維持することが期待されている。 – オーストラリアドルの動きは国内のモメンタムの低下と利下げの期待によるものであること。

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GBP/USDペアは、アジアの取引時間中に1.3745近くで安定しており、市場参加者は米国のADP雇用者数の変化報告を待っていました。米国連邦準備制度理事会のパウエル議長は、今後の金利についてコメントし、忍耐強いアプローチを示唆しましたが、7月の利下げが排除されることはありませんでした。 7月の会合における利下げの可能性が高まり、先物はほぼ4分の1の確率を示しています。GBP/USDは、トランプ大統領による貿易摩擦と提案された関税の影響を受けて、弱い米ドルに押され、新たな高値に近づきました。

貿易と予算の懸念

貿易と予算の懸念が経済データを覆い、上院はトランプの支出法案の修正版を通過させ、米国の借金を大幅に増加させました。ポンドは3年ぶりの高値に達した後、ドルに対してわずかに下落しました。これは、米国のデータとイングランド銀行のベイリー総裁のハト派的コメントに影響を受けました。 英国の通貨は1.3721で取引され、わずか0.07%の下落となりました。5月の米国の求人件数は776万9千件に増加し、予測を上回りましたが、ISMのデータは6月にいくらかの改善を示したものの、ビジネス活動は依然として収縮を続けていました。 ポンド・ドルペアが1.3745の水準で安定した動きを見せたことから、焦点は大西洋を越えた今後の報告へと明らかに移りました。ADPの雇用者数の変化が注目を集める中、様子見のムードが広がっています。 パウエルの最近のコメントは、今後の見通しに影響を与えました。彼は特定のタイミングを約束することはありませんでしたが、忍耐強く利下げにオープンな姿勢を示しており、7月の利下げの可能性が残されています。先物市場はこれを受け入れ、来月の利下げの約25%の確率を織り込んでいるようです。これは、次回の連邦準備制度理事会の集まりに向けて市場がどのように位置を調整しているかの参考点となります。

ポンドの最近のパフォーマンス

ポンドは最近の高値に向かって少し上昇しましたが、ドルの下落によるものでもありました。米国通貨は、トレーダーが再浮上する可能性のある関税の影響を考慮する中でつまずきを見せています。上院は、財政の慎重さが問われる中、より多くの借金を背負わせるホワイトハウスの支出計画の修正版を承認しました。私たちにとって、これは感情がデータよりも強く短期的な価格変動を引っ張る可能性があるシナリオを作り出します。 ポンドは最近のピークからやや後退しましたが、大きな変動ではなく注意を引くのに十分な動きでした。3年ぶりの高値に達した後の0.07%の下落は、市場が一方ではタカ派の雇用信号、もう一方では国内外の金融政策当局のよりハト派的なトーンを消化したことが影響しています。ベイリーの発言は慎重さを示し、パウエルのためらいを反映し、ポンドの以前の勢いを和らげました。それにも関わらず、ファンダメンタルズは、少なくとも相対的な立場ではポンドに好意的に残っています。 米国の雇用データは上振れのサプライズを示しましたが、予測を上回る求人件数の727万件に達したため、ドルの支援に繋がるはずでした。しかし、反応は限定的でした。これは、特に消費者動向や先行指標に対する広範な懸念が自信を曇らせていることが影響しているかもしれません。ISMの数値はわずかな増加を示唆しましたが、ビジネス活動が依然として困難な状況にあることを覆すには不十分でした。 今後、短期的なポジショニングは今後のマクロ経済指標に強く依存することが予想されます。金利や貿易意図に不確実性がある中で、方向性のある賭けはさらに難しくなります。これは、連邦準備制度理事会を推測することや、各データポイントに過敏に反応することではなく、市場がリスクを誤って評価しているタイミングを特定し、それに基づいて戦略を準備することに関わってきます。

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欧州中央銀行のラガルド総裁は、水曜日にECBシントラフォーラムで閉会の挨拶をする予定でした。彼女の発言は、最近の世界の中央銀行指導者からのコメントを受けてのものでした。 欧州中央銀行のルイス・デ・ギンドス副総裁は、非銀行金融仲介機関と流動性に関するセッションをGMT0800から司会します。また、フォーラムでは新たな産業開発や中央銀行のコミュニケーションに関する課題についてのセッションも行われる予定でした。 ラガルドは、消費者物価指数の目標が達成されたと述べており、持続的な問題に言及した上田とは異なる立場を取っています。ラガルドの閉会の挨拶は、GMT1415以降に予定されています。 要点: – 欧州中央銀行のラガルド総裁は、消費者物価指数の目標が達成されたと述べた。 – 非銀行金融仲介機関に関するセッションがscheduledされている。 – ラガルドの閉会の挨拶は、重要なコメントとなる可能性がある。 今後の取引において、ラガルドの閉会の挨拶からのフォローアップが感情を迅速に変える可能性があるため、短期金利の期待に注目することが重要でした。私たちの解釈によれば、ECBは活動の制約に対する緊急性をあまり感じていないと見られますが、これは劇的な緩和を意味するものではなく、短期金利商品におけるインプライドボラティリティの動向に影響を与える可能性がありました。 私たちは、フォーラムでの以前のシグナルから大きな逸脱があるとは考えていませんが、GMT1415以降の発言は、それ自体のタイミングと位置付けにより重要性を持つでしょう。市場参加者によって緩やかに解釈される内容がある場合、それはトーンや強調から来る可能性があると見られます。 デ・ギンドスによる非銀行流動性に関する早期セッションは、注目に値するものでした。私たちは、特に企業クレジットを扱うファンドが、安定した収入として通常みなされる資産にマクロ敏感性を組み込むことが可能な最近の市場の混乱を目の当たりにしました。規制に関するアイデアや流動性バッファーについての直接のコメントがあれば、エクスポージャーの仮定を再評価する必要があります。 コミュニケーションに関するセッションは、最初の見た目以上に重要性を増してきています。今年は、誤解された口頭信号によりボラティリティが生じたことが複数回ありました。これにより、ECBの反応フレームワークがより構造化されることが示唆されるならば、ヘッジコストや好みに影響を与える可能性があると考えられます。 次のいくつかのセッションでは、価格動向が発言自体以上のものを伝えるかもしれません。特定のユーロスワップはすでに利上げを完全に織り込む動きが始まっています。私たちにとっての鍵は、近くのボラティリティが最終メッセージにどのように反応するかです。トーンと推測されるフォワードガイダンスの間に不整合がある場合は、ターミナルレートの価格変動を注意深く観察するつもりでした。短期的なガンマエクスポージャーは脆弱だが、現在の実現レベル下では制御可能なものと見えています。 ラガルドの締めくくりで驚くべき言葉が出ない限り、大きな傾斜は期待されていませんが、政策の変更がないこと自体が変化を意味することがあります。これは特に、対照的な中央銀行の進路に対して設定されている場合です。私たちの中には、最終日の発言が前のセッション全体のナarrativeを覆すような類似のサポートを思い出す者もいます。今、そのような余地はありますが、すでにCPI目標が達成されたことが認識されているため、可能性は低いと考えられます。

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USD/CADペアは水曜日のアジアセッションで1.3650付近で狭く取引されており、焦点は6月の米国雇用統計（NFP）データにあります。12:15 GMTに発表される6月のADP雇用変更データも、連邦準備制度の金融政策の方向性を測る上で重要です。 CME FedWatchツールは、今月金利を据え置いた後、9月に連邦準備制度が金利を引き下げる高い確率を示しています。今後の米国の貿易の締切や最近の税制変更の影響が多くの人々を慎重にさせ、マーケットの動きに影響を与えています。 米国とカナダの間の貿易緊張は緩和されており、これはカナダドルを強化する可能性があります。米国のテクノロジー企業に対するデジタルサービス税が撤回されたため、カナダとの貿易交渉が近日中に再開される可能性があります。

USD/CADテクニカル分析

USD/CADは20日EMAを上回って上昇する際に抵抗を経験しており、「上昇時に売る」パターンを反映しています。RSIは40.00付近を漂っています。RSIが40.00を下回ると、弱気のモメンタムが強まるかもしれません。 USD/CADが1.3540のマークを突破すると、1.3500または1.3420まで下落する可能性があります。1.3820を超えると、ペアは1.3920以上に向かう可能性があります。USDは世界の市場で主要な役割を果たし、連邦準備制度の政策がその価値に影響を与えます。 現在、USD/CADについて見られるのは、価格発見が遅くなり、トレーダーが新しいポジションをとる前により明確な方向の手がかりを探る古典的な統合フェーズです。1.3650付近にとどまり、ペアはアジアの夜間時間帯で狭い範囲に留まり続けています。6月のADP雇用変更データの発表が待たれており、短期的な方向性の動きは、より明確な情報が出るまでは抑えられるかもしれません。

市場の見通しと期待

それを踏まえると、より大きな注目は金曜日の米国非農業部門雇用者数データに移っています。そこで何が起こるかが、連邦準備制度が政策スタンスを変更する時期に対する期待を形作るのに役立ちます。金利先物からの現在の価格に基づくと、特にCME FedWatchツールを介して、金利引き下げが9月に行われる可能性が高まっています。7月に何らかの変化があるという自信はすでに強く欠けていますが、9月は最近の数週間よりも確実性が高い傾向を示しています。 その間、市場参加者は他のいくつかの要因を消化しています。最近の貿易の進展、特に米国のテクノロジー企業に対する論争中の税金の撤回に関するものは、米国とカナダ間の以前のイラつきを和らげました。この緊張の緩和は、特により広範な貿易交渉が再開される進展が見られる場合、カナダドルに多少の支援を提供するかもしれません。施策の撤回だけでなく、そのような決定が前向きな協力の姿勢を示す可能性があるという展望もあります。 テクニカルな観点から見ても、USD/CADの設定は、ほとんどの上昇が20日EMA付近で抵抗に直面していることを示唆しています。これは、ペアが高値を試みるたびに売り圧力が増していることを示し、取引界では「上昇時に売る」と呼ばれるパターンです。注目すべきは、相対力指数が40付近に留まっている点です。モメンタムを追跡する人にとって、40を下回る持続的な動きは、売り手の支配が強まることを示唆します。これは、ショートポジションをより活発にし、さらなる下落を引き起こす可能性があります。 現在注目するべき下限は1.3540です。価格がそのポイントを下回り、モメンタムがある場合、1.3500や1.3420への下落が比較的早く続くかもしれません。雇用データが下向きのサプライズを提供したり、リスク感情が変化したりする場合です。一方で、経済データが期待を上回ったり、金利引き下げの期待が不確実になったりすれば、1.3820を上回ることで1.3920以上への強い上昇が来る可能性があります。 このような環境では、政策の期待が短期データに大きく依存するため、方向性の確信が急速に変わることがあります。米ドルは国際貿易や資本フローにとって非常に重要であるため、連邦準備制度の仮定へのわずかな調整でも、USD/CADを含む複数の市場に波及します。 したがって、予測するのではなく、反応することが理にかなっています。このような時期には、確認されたレベルに反応し、強力なデータの参照を待つことが広範な経済の動きを先読みしようとすることよりも優先されることを学びました。現時点では、レンジは定義されており、ボラティリティは低く抑えられており、注目は明確に雇用報告とそれが次の連邦準備制度の会合の結果にどのように影響するかに向けられています。

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S&P 500は今後数週間で上昇基調を維持する見込みで、流動性の改善、ボラティリティの減少、リセッション懸念の軽減、好ましい季節的パターンが後押ししているとされています。7月は歴史的にS&P 500にとって最も強い月であり、前半のパフォーマンスが後半よりも良好です。 このラリーに寄与する要因は、流動性の改善、ボラティリティの減少、地政学的緊張、貿易交渉、金利引き下げの可能性に対する楽観主義です。システマティック投資家は依然として十分な資本を持ち、市場のセンチメントをさらに支えています。

集中リスク

しかし、特定のリスクは残っています。このラリーは集中しており、質の低い株が先行しています。また、強気のポジションが急増しており、長期的な持続可能性に影響を与える可能性があります。 この記事は、S&P 500の最近の強さを強調し、その利益を支えた好ましい条件 — より安定した金融フロー、穏やかな市場の変動、下降に対する不安の軽減、そして7月に株式を押し上げる傾向のあるカレンダー効果 — を指摘しています。歴史的に、月の初めは後半よりも良いリターンをもたらすことが多く、現在のタイミングが通常よりも重要であることを示唆しています。 利益はどこからともなく来たわけではなく、流動性の改善やボラティリティのより穏やかなペースが、投資家がリスクを取るのを容易にしました。世界の紛争、貿易障害、金利の動向に対する恐怖がやや和らいだことで、自信も高まっています。特に金利引き下げが再び議論されており、これは評価を引き上げ、株式の強さを支える可能性があります。

システマティックファンドの影響

システムに基づくファンドは、行動が遅れることが多いですが、追加のエクスポージャーを持つ可能性が高いようです。その技術的な詳細は重要です。それは、まだ実際の買い力が残っていることを保証し、買い圧力が単なる裁量マネーから来ているわけではないことを示しています。これらのシステマティックフローはしばしば機械的な性質を持ち、高いモメンタムのポケットを求めており、ストーリーが疲れているように見えるときでもトレンドを延ばす可能性があります。 とはいえ、注意すべき旗がいくつかあります。最新の動きは、投資家が通常好む品質スタンプを持たない銘柄から主に来ています — バランスシートが弱い株や一貫性のない利益を持つ株が上昇をリードしています。そのパターンは短期間では自己強化的である可能性がありますが、改善するファンダメンタルズに基づいていない場合は過剰になる傾向があります。 ポジショニングも注目すべき領域です。トレーダーは迅速に強気になっています。この楽観主義の高まり — オプションデータ、先物エクスポージャー、センチメント調査から明らかである — は、次のデータポイントが失望する場合、マーケットが急な反発や厳しい引き戻しにさらされる可能性を少し高めます。急速に構築されたロングポジションは短い忍耐しか持たないことが多いです。 今後の日々では、幅広さの展開に注目することになるでしょう。利益が初期の勝者を超えて広がれば、脆弱性を減少させるのに役立ちます。薄い市場は上昇することができますが、通常は維持されません。また、7月の前半は通常より良いパフォーマンスを示すため、戦略的エクスポージャーのウィンドウは見た目よりも狭い可能性があります。私たちの観点からは、反応性は今後増加すべきであり、減少すべきではありません。 収益シーズンは、現在の価格設定の新たな試練を提供するでしょう。期待は最近高まっています。サプライズは依然として報われていますが、基準は引き上げられています。デリバティブを注視する者は、特に近くの日付のボラティリティと潜在的なギャップリスクの価格設定に応じて調整する必要があります。 最後に、マクロ経済は引き続き注視されるべきです。金利の憶測が高まる中、注目は確認に移ります。明確な触媒なしにカットに対する支持ベットは、見かけ上よりも敏感なエクスポージャーを残し、特に上昇傾向を目指すマルチレッグトレードではそうなります。その準備はそれを反映するべきです。

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AUD/JPYは、米国の30％または35％の関税の可能性に対する不確実性のために日本円が弱まっていることから上昇しています。また、日本銀行の利上げに対する慎重な姿勢も、日本円に影響を与えている要因です。 AUD/JPYペアは、アジアの取引時間中に94.50周辺で推移し、以前の損失を回復しています。この上昇は、トランプ大統領が日本に対する潜在的な関税についての最近のコメントと、既存の期限を延長しないことに関連しています。

日本銀行の姿勢

日本銀行は、経済リスクのために金融政策を変更することに慎重です。増田和幸と上田和夫総裁は、利率の変更はインフレの動向に依存すると強調しています。 オーストラリアドルは、予想よりも弱い経済データの影響を受けています。オーストラリアの小売売上高は5月に前月比0.2％上昇しましたが、予想の0.4％には届かず、建築許可は3.2％上昇しました。 高い金利は、世界の投資家を引き付けることで通貨を強化することができます。それに対して、利子を生む資産と比べて機会コストが増加するため、金価格を低下させる傾向があります。

フェデラルファンド金利の影響

フェデラルファンド金利は、米国の銀行間の一晩の貸出金利であり、市場の行動や期待に影響を与えます。これは連邦準備制度によって設定され、CME FedWatchツールが将来の市場期待を追跡しています。 日本円が政治的不確実性や中央銀行の緩やかな金融政策の警戒から圧力を受けている中、AUD/JPYが上昇しているのは驚くことではありません。94.50付近でのペアの現在の動きは、市場のノイズ以上のものであり、トレーダーが貿易制限や日本国内の慎重さによって引き起こされた明確な感情の変化に直接反応していることを示唆しています。 トランプの関税に関する発言、特に日本からの輸入に30％から35％の関税が課される可能性についての示唆は、不安を呼び起こしています。ここで、外交的な後退や詳細が吹き飛ばされることが期待されますが、米国の政策立案者からの遅延やあいまいさは、円を揺らすのに十分です。通貨市場は推測を好まず、既存の貿易取引が失効する前の短い期間を考慮すると、円の強さの現在のリトレースメントは驚きではなく、むしろ調整です。 上田のデータ主導の利率決定アプローチへの固執は安定力を提供しますが、他の国で上昇する全球的な金利を考えるとますます保守的に聞こえ始めています。増田のコメントは、この抑制的な立場をさらに強化し、インフレが安定している限り、将来の利上げは小さくて遅い可能性が高いことを強調しています。この持続的なハト派の傾向は、特に他のG10中央銀行がより攻撃的であるため、キャリートレードに対する円の魅力を低下させています。 一方、オーストラリアは自由に乗り切っているわけではありません。円に対して強化されたオーストラリアドルにもかかわらず、国内の数字は物足りません。月次の小売売上高がわずか0.2％上昇したこと—予想の半分—は、消費者活動が急激に進んでいないことを示しています。建築許可データはわずか3.2％の上昇を提供しましたが、金融の期待を大きく変えるような堅実な上昇トレンドではありません。このような低迷する需要の数字が、今後数ヶ月間の利率期待にどのような影響を及ぼすかを考慮する価値があります。 この文脈では、太平洋を越えた動向にも注意を払っています。フェデラルファンド金利は、国際的な利回り比較の基準として重要な役割を果たしています。CME FedWatchツールが、米国連邦準備制度によるさらなる利上げや延長の保持に対する活発な賭けを示し続ける中、相対的な金利差は通貨の流れ、特にオーストラリア資産への流入の指針となります。 私たちは、この動的な状況が金やリスク選好にどのように影響を与えるかを注視しています。特に米国の高金利は、金のような無利回り資産を保有する機会コストを上昇させる傾向があり、最近の価格の軟化でこれが反映されています。同じ原則がここにも当てはまります—中央銀行が借入コストを引き上げる意欲を示さない場合、オフセットするリスク要素なしに通貨の強さを正当化するのが難しくなります。 市場参加者は、貿易政策の方向性を明確にするような東京またはワシントンからの正式な発表に警戒を怠らないようにすべきです。それまでの間、広範なリスクオフの感情や国内インフレデータの驚きが利率の計算を変更しない限り、AUD/JPYにおけるこの慎重な楽観主義が続くことを期待してください。現時点では、注意深く反応的なアプローチが市場の現在のリズムに最も合致しているようです。

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Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

オーストラリアの小売売上高は2025年5月に前月比0.2%増加し、予想の0.4%を下回りました。これは前月の0.1%の減少に続いて、4ヶ月連続で低迷した消費成長を示しています。 年間ベースでは、小売売上高は3.3%増加しましたが、前回の3.8%からは減少しており、前年の11月以来最も遅い成長率を示しています。このデータでは、食品部門の減少が見られ、衣料品やデパートが増加し続けている中での異常な出来事となっています。 現在の小売売上高データは、オーストラリア準備銀行が7月7日と8日に開催する次回の会議での利下げの可能性を妨げるものではありません。すべてのアナリストが合意しているわけではありませんが、25ベーシスポイントの利下げが広く期待されています。 オーストラリアの小売売上高に関する最近の更新は、消費者の支出が依然として軟調であることを示しており、2025年5月の0.2%の増加は期待を大きく下回っています。トレーダーは、これが一時的なものでなくパターンを示していることに注意すべきです。4ヶ月連続で低迷した結果は、世帯が支出への回復の希望にも関わらず引き続き控えめであることを示唆しています。 より広い視点から見ると、年間の増加も鈍化しており、3.8%からわずか3.3%に減少しており、昨年末以来最も弱い年間増加となっています。その後退は金融緩和を支持する主張にさらなる重みを加えています。食品売上高の減少が特に示唆に富んでおり、一般的にはこれまで順調だったセクターです。消費者が食料品予算を削減し始めると、必需品に対する圧力や可処分所得の圧迫を示唆します。衣料品やデパートの活動の増加は、その信号を完全には相殺できません。これらのカテゴリーは、一般的に周期的であり、必要性に基づいていない傾向があります。 オーストラリア準備銀行の次の決定は、7月7日と8日に迫っており、すべての経済学者が合意しているわけではありませんが、現金金利の25ベーシスポイントの引き下げが広く期待されています。金利を下げることで、借入を刺激し、消費者需要の緩みを考慮して金融条件をさらに緩和することが狙われています。トレーダーは、この可能性を真剣に考慮すべきです。 私たちの視点では、金利見通しは今、インフレリスクよりもこのような国内活動データに依存していると考えています。強調点のこのシフトは、金利感応型の金融商品およびフォワードガイダンス見積もりへのアプローチを変えます。期待されるデータと実現されたデータの間の狭まりは、スポット市場の反応を超える結果を持つことになります。 消費が停滞する中、短期の金利先物に対するポジショニングは、特に雇用などの遅行指標が弱まる場合には、緩和の可能性を反映する必要があるかもしれません。RBAの拡張的な政策に対する耐性は、Q3初めまで試されることになりそうであり、シフトの期待が勢いを増す可能性があり、資産クラス全体のリスクプライシングに影響を与えるでしょう。 今月は成長に対する金融反応に重点が置かれているため、マクロの小売データは、孤立したものではなく、より大きな検証ポイントの一部として扱うべきです。オプション活動においては、金利の投機が高まる可能性が高く、特にSTIR契約では暗示的なボラティリティが最近の平均を上回る可能性があります。これは、単に7月の会議だけでなく、7月のフォワードガイダンスや関連するジャーナルエントリーが市場の信頼感を補強または損なう可能性があることを示しています。 最近、AUDにわずかな軟化が見られ、それがオプションのスキューにも反映されています。その市場のトーンは、利下げの確率の調整と一致し、徐々にポジションを再構築することを支持しています。緩和トレンドが固定されると、フロートする商品は魅力が減少するかもしれません。 したがって、見出しの数値自体は衝撃的ではありませんが、今四半期の他の数値との関連性において、金融面での緩和バイアスに向かうより明確な方向性のトレンドを形成しています。それに応じて調整する必要がありますが、盲目的に差異を追い求めることは避けるべきです。暗示された金利やスプレッドがヘッジを導くべきであり、特に価格構造が今後のCPIや賃金データに適応する中で。それぞれの契約期間が長くなるほど動きが遅くなる可能性がありますが、短期のものは早くメッセージを送るでしょう。

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サウジアラビアの金価格はほぼ安定していました。水曜日の金の価格は1グラムあたり402.77サウジリヤルで、前日からのレベルを維持していました。 同様に、トラオラあたりの価格は4,697.83サウジリヤルで、以前の4,694.75サウジリヤルとほぼ変わりませんでした。さまざまな単位の測定値には、10グラムとトロイオンスがあり、それぞれ4,027.70サウジリヤルと12,527.55サウジリヤルで価格が付けられています。

金価格の決定

サウジアラビアの金価格は、国際価格を地元市場の通貨および単位に調整することによって決定されます。これらの価格は毎日更新され、実際の市場価値からわずかな変動を示すことがあります。 金は歴史を通じて一貫した価値の保存手段であり、経済的不安が高まったときに好まれ、安全な資産として機能します。経済を安定させる傾向のある中央銀行は金の大規模な保有者であり、特に2022年にはその準備高を大幅に増加させました。 金は一般的に米ドルや金利とは逆に動きます。ドルが減価したり金利が下がったりすると、金の価値が高まることがあります。この貴金属は株式市場の急騰に逆に影響を受け、一方で市場が弱体化すると金の価格が上昇する可能性があります。 最近の金価格の安定性は、サウジリヤルにおけるグラムおよびトラオラの値が連続した日々でほとんど変わらなかったことから、現在スポット取引の限られた勢いがあるように見えます。グラムあたり402.77サウジリヤルおよびトラオラあたり4,697.83サウジリヤルという価格は、参加者が特にレバレッジポジションを持つ場合に、明確な推進力を待っている市場を反映しています。

金価格の実行とグローバルな影響

10グラムあたり4,027.70サウジリヤルおよびトロイオンスあたり12,527.55サウジリヤルのような価格は、グローバルなスポットベンチマークを用いて標準化されており、地元通貨に換算されています。これらの公表された数字がすぐに実行可能であると仮定すべきではありません。これは、マークアップや運用スプレッドのため、トレーダーによって提供される実際の見積もりとわずかに異なることがあります。特にサイズを扱ったりレイヤードポジションに入る際にこれは重要です。 価格が広範なグローバルな動きに応じて日々調整される事実は、反応的であり予測的ではないことを意味します。これにより、短期契約を構築する際に地元の価格フィードデータを使用する場合に、注意が必要です。ここでの価格決定メカニズムは、適切なヘッジを妨げる程度にわずかに遅れているため、深刻なデルタベースのアプローチはグローバルなフィードから取得し、内部で独立したFX調整を適用する必要があります。 金がプレッシャー下での安全資産として使用される歴史的な行動にしっかりと結びついているため、その反応は政策の変化や主権の不安定性の際に強まることが多いです。特に中央銀行が保護的な措置を求めて準備を蓄積する2022年の例は、制度的再配置の一側面を示しています。これらのプレイヤーは投機を目的として購入しているわけではなく、物理的な流れと合成価格の交差がどのように変化するかを変えます。彼らはパニック駆動の暴落を平準化し、上昇トレンドに深さを加えます。したがって、ダウンサイドでの偽のブレークは、制度的レベル付近で失敗する可能性が高いです。 米ドルの強さとの逆相関は一般的な目安として機能しますが、重要なのはその程度を理解することです。ドルがわずかに減少しても、利回りや先行指示が変わる兆候と組み合わせない限り、金に大きな影響を与えないかもしれません。逆に、財務市場が遅い利上げの織り込みを開始する場合、あるいはわずかにカットする場合、それは金にとっては通貨単独よりも意味のある入力となります。そのため、短期のFXチャートよりも、取引に展開するための暗示的な利率期待曲線を重視します。 株式市場も重要です。単にマクロ感情のためだけでなく、資産のローテーションがどこで行われるかに関連しています。急激な株式の急騰時には、資金がしばしば金のようなコモディティから再配分されます。これは安全性の問題ではなく、リターンプロファイルの質問になります。リスクオンは固定された価値の保存から資本を引き出します。テクノロジーやサイクリックが高騰すると、株式への引き寄せが金を弱化させることがあります。しかし、インデックスが不安定になるか信用が急縮小すると、金がその価値を再確認します。そのため、私たちはスポットティックチャートよりもクロスオーバーチャートやETFフロートレンドを注意深く監視しています。 今後数週間でポジショニングがより投機的になると、変動性が重要になります。タイトな取引レンジは退屈に見えるかもしれませんが、デリバティブを通じてポジショニングを行う者にとっては、低い暗示的ボラティリティがコスト効果の高いエクスポージャーを可能にします。ただし、それが行われなくなると、暗示的なブレークは丁寧にも遅くもありません。この意味で、これらの静的価格は落ち着いているというよりも圧縮されています。私たちの目は、日々のボリュームが急上昇し、わずかな価格の歪みが見られる場合に集中しています。これは大きなシフトが静かに始まる通常の方法です。

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