AUD/JPYは、米国の30％または35％の関税の可能性に対する不確実性のために日本円が弱まっていることから上昇しています。また、日本銀行の利上げに対する慎重な姿勢も、日本円に影響を与えている要因です。 AUD/JPYペアは、アジアの取引時間中に94.50周辺で推移し、以前の損失を回復しています。この上昇は、トランプ大統領が日本に対する潜在的な関税についての最近のコメントと、既存の期限を延長しないことに関連しています。

日本銀行の姿勢

日本銀行は、経済リスクのために金融政策を変更することに慎重です。増田和幸と上田和夫総裁は、利率の変更はインフレの動向に依存すると強調しています。 オーストラリアドルは、予想よりも弱い経済データの影響を受けています。オーストラリアの小売売上高は5月に前月比0.2％上昇しましたが、予想の0.4％には届かず、建築許可は3.2％上昇しました。 高い金利は、世界の投資家を引き付けることで通貨を強化することができます。それに対して、利子を生む資産と比べて機会コストが増加するため、金価格を低下させる傾向があります。

フェデラルファンド金利の影響

フェデラルファンド金利は、米国の銀行間の一晩の貸出金利であり、市場の行動や期待に影響を与えます。これは連邦準備制度によって設定され、CME FedWatchツールが将来の市場期待を追跡しています。 日本円が政治的不確実性や中央銀行の緩やかな金融政策の警戒から圧力を受けている中、AUD/JPYが上昇しているのは驚くことではありません。94.50付近でのペアの現在の動きは、市場のノイズ以上のものであり、トレーダーが貿易制限や日本国内の慎重さによって引き起こされた明確な感情の変化に直接反応していることを示唆しています。 トランプの関税に関する発言、特に日本からの輸入に30％から35％の関税が課される可能性についての示唆は、不安を呼び起こしています。ここで、外交的な後退や詳細が吹き飛ばされることが期待されますが、米国の政策立案者からの遅延やあいまいさは、円を揺らすのに十分です。通貨市場は推測を好まず、既存の貿易取引が失効する前の短い期間を考慮すると、円の強さの現在のリトレースメントは驚きではなく、むしろ調整です。 上田のデータ主導の利率決定アプローチへの固執は安定力を提供しますが、他の国で上昇する全球的な金利を考えるとますます保守的に聞こえ始めています。増田のコメントは、この抑制的な立場をさらに強化し、インフレが安定している限り、将来の利上げは小さくて遅い可能性が高いことを強調しています。この持続的なハト派の傾向は、特に他のG10中央銀行がより攻撃的であるため、キャリートレードに対する円の魅力を低下させています。 一方、オーストラリアは自由に乗り切っているわけではありません。円に対して強化されたオーストラリアドルにもかかわらず、国内の数字は物足りません。月次の小売売上高がわずか0.2％上昇したこと—予想の半分—は、消費者活動が急激に進んでいないことを示しています。建築許可データはわずか3.2％の上昇を提供しましたが、金融の期待を大きく変えるような堅実な上昇トレンドではありません。このような低迷する需要の数字が、今後数ヶ月間の利率期待にどのような影響を及ぼすかを考慮する価値があります。 この文脈では、太平洋を越えた動向にも注意を払っています。フェデラルファンド金利は、国際的な利回り比較の基準として重要な役割を果たしています。CME FedWatchツールが、米国連邦準備制度によるさらなる利上げや延長の保持に対する活発な賭けを示し続ける中、相対的な金利差は通貨の流れ、特にオーストラリア資産への流入の指針となります。 私たちは、この動的な状況が金やリスク選好にどのように影響を与えるかを注視しています。特に米国の高金利は、金のような無利回り資産を保有する機会コストを上昇させる傾向があり、最近の価格の軟化でこれが反映されています。同じ原則がここにも当てはまります—中央銀行が借入コストを引き上げる意欲を示さない場合、オフセットするリスク要素なしに通貨の強さを正当化するのが難しくなります。 市場参加者は、貿易政策の方向性を明確にするような東京またはワシントンからの正式な発表に警戒を怠らないようにすべきです。それまでの間、広範なリスクオフの感情や国内インフレデータの驚きが利率の計算を変更しない限り、AUD/JPYにおけるこの慎重な楽観主義が続くことを期待してください。現時点では、注意深く反応的なアプローチが市場の現在のリズムに最も合致しているようです。

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