One Big Beautiful Billはただの見出しではなく、宣言です。アメリカが成長、忍耐、そして変動性に向かっていることを世界に明確に伝える、広範囲にわたる、謝罪のない財政優先事項の再構築です。

政治的には分裂を生むかもしれませんが、市場にとってははるかに価値のあるもの—明確さを提供します。そして、トレーダーにとって明確さは機会です。

トランプの旗艦立法は、通常の徐行政策決定を押しのけ、アクセルを開放します。我々は永久的な減税、連邦支出の積極的な再配分、資本がどこに流れ、どこから引き上げられるかに関する根本的なシフトを見ています。

改革と見るか後退と見るかは関係ありません。重要なのは、市場が既に動き始めているということです。残された唯一の質問は、あなたがこれに合わせて動く準備ができているかどうかです。

解読せよ、議論するな

すべての主要な財政イベントは意見を分けます。しかし成功したトレーダーはイデオロギーを議論するために時間を浪費しません。彼らは行間を読み取り、感情を予測し、適切にポジショニングします。

OBBBAは微妙ではありません。これは、家庭や企業に流動性を戻すことを目的としており、社会プログラムを削減し、政府支出を国境の安全、軍事インフラ、国内投資に再調整します。

議会予算局は、この法案が今後10年間で国家の赤字に3.6兆ドルを追加すると推定しています—利子を除外した場合です。この数字は、より高い借入コストや連邦の信用格付けの低下といった潜在的な影響を考慮に入れていません。

しかしトレーダーはそれがどのようになるかを見るために待ってはいません。

株式はすでに初期の影響を織り込んでいます: 防衛株は前月比で約8%上昇し、特定の産業ETFは年初来の高値を突破しました。

リスク資産はリアルタイムで動いており、テープを読まないなら、後れを取っています。

ブランドなしの刺激策

郵便で小切手は来ず、パンデミック時代のスローガンもありません。しかし誤解しないでください—この法案は隠れた刺激策です。お金を配るものではなく、インセンティブを再調整するものです。

この法案は、2017年のトランプ税制改革からのいくつかの条項を永久化し、残業、チップ、家族貯蓄、高齢者ケアに対する新しい控除を導入します。

平均的な労働家庭は、特に低い税率の範囲では、実質的な所得が3〜5%増加する可能性があると、連邦税務委員会は述べています。そのような可処分所得の増加は貯蓄に留まらず、経済全体に流れます。

短期的には、これは強気の見通しです。家庭が緩和された財政政策の恩恵を感じるにつれて、消費者向けのセクターは需要の再生波に乗る準備が整っています。

金融機関も、自信が戻れば貸付活動の回復が見込まれるかもしれません。今のところ、これは消費者主導のラリーです—インフレやマクロの引き締めが反発を始めるまで。トレーダーが得られる利点はここにあります：トレンドが変わる前にそれに乗ることです。

資本の新しい地図

OBBBAはただ感情をシフトさせるだけでなく、投資の景観を書き直します。ここでセクターのローテーションは単なる技術的なバズワード以上のものになります。この法案は、誰が資金を得るのか、誰が取り残されるのかを直接再構築します。

環境エネルギーやESG主導のプロジェクトへの補助金は削減または上限が設けられ、ホワイトハウスは今後5年間でクリーンエネルギー税額控除が60%削減されると予測しています。

同時に、国境のインフラへの資金提供が1,750億ドル増加し、防衛費は今後2年間で2,200億ドル増加する予定です—これは現代史における最大の平時の増加の一つです。

もはや、単独での収益やバランスシートを見るだけでは不十分です。トレーダーは今や財政の重力を考慮に入れなければなりません：お金が流れている場所、どのセクターが構造的にサポートされているのか、どのセクターが逆風に直面しているのかを。

トレーダーのライフスタイルが新たな常態

OBBBAを通じて流れる一つの哲学的な糸はこれです：責任がシフトしています。国家は後退します。個人が前進します。政策的には、それはより少ない安全網を意味します。市場的には、それはより多くのリスク、より多くのリターン、そして受動性の余地が少なくなることを意味します。

これはトレーダーがすでに持っている考え方と一致しています。チャートには保証はありません。単なるセットアップ、確率、実行です。あなたは取引するものを食べます。

OBBBAは単に政策の変化を反映するだけでなく、トレーダーがすでに運営しているマインドセット—パフォーマンスに基づく結果、戦略的リスクテイク、そして絶え間ない適応を反映します。

他の人々が影響を待っている間、トレーダーはすでにハンドルを握り、アプローチを再調整し、次の非対称的なプレイを見極めています。

リスク、リターン、機会の窓

ムーディーズはすでにアメリカの財政見通しを「ネガティブ」に修正しました。構造的な赤字を理由にしています。アナリストは、法案の総コストが新たな債務の利息支払いを考慮に入れると4.1兆ドルに膨れ上がる可能性があると警告しています。債券市場は2025年後半のインフレ期待の上昇を織り込み始め、10年国債の利回りは4.2%から4.6%を超えつつあります。

しかし、ここが経験豊富なトレーダーの見せ所です。

取引に固執する必要はありません—ただウェーブに乗る必要があります。それは、インフレに対するヘッジとして商品にローテーションすることを意味するかもしれません。それは防衛の収益のアップサイドをスカルピングすることや、見過ごされているバリュー株のブレイクアウトを捕らえることを意味するかもしれません。機会はそこにあります。変動性があります。流動性が目を覚まし始めています。今重要なのは、あなたがどれだけ早く動いているかです。

これは敏捷性が勝つ市場です。信念にしがみつくのではなく、信号に反応することによって。ほこりが収まったとき、一部のポジションは混雑し、他は見過ごされるでしょう。優位性は、早く行動し、リスクを適切に管理した者に属します。

勝者のために構築されている

One Big Beautiful Billが大胆なプレーであることに疑いの余地はありません。これは穏健さではなく、勢いを重視しています。その意味で、それはトレーダーの世界とDNAを共有します。信念を持って動く者、迅速に適応する者、躊躇せずに実行する者を報いるのです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

商務長官ハワード・ラトニックは、新しい関税が8月1日から開始されることを発表し、トランプ大統領が率と合意を最終決定していることに言及しました。以前、トランプは4月に基本的な10％の関税を発表し、最大で50％に達するものもありましたが、多くの引き上げが7月9日まで延期されていました。ラトニックの更新情報は、さらに3週間の延長を示しています。 トランプは、すでにいくつかの貿易協定が締結されたことに言及しています。さらに、12から15通の書簡が月曜日に他の国に送付され、今後の高い関税率を通知する予定です。

具体的なタイムラインの変更

ラトニックからのこの更新は具体的なタイムラインの変更を示し、関税の実施日を8月の初めに延期しました。これにより、市場参加者には以前よりもやや余裕が与えられました。元々、7月初めに施行される予定だった早期の遅延は、トレーダーに価格モデルを再計算し、それに応じてヘッジを行う理由を与えました—この新たな延長も同様に扱うべきです。 提案されている関税率は10％から最大50％まであり、正確な数値は依然として交渉中ですが、待機期間はポジションを再評価する戦術的なウィンドウになっています。特にクロスボーダーのエクスポージャーや中期の利回り曲線においてそうです。ボラティリティの動きは短期的には抑制されているように見えるかもしれませんが、その状態が続くことは考えにくいです。注意を払っておくことが重要です。 トランプはすでにいくつかの合意が結ばれたと述べています。輸入に敏感なセクターに関連する契約を取引している人々にとって、この言葉はある程度のセグメンテーションを示唆しています—一部の市場は免除されるかもしれませんが、他の市場はより重い圧力を受ける可能性が高いです。12か国以上への書簡は正式な通知として機能し、受け取った国々からの迅速な反応が期待されます。これは対抗措置への扉を開き、それに伴い短期的な通貨調整や株式のボラティリティを引き起こす可能性があります。

デリバティブの取引

デリバティブの取引を行う際には、これらの発表を背景のノイズとして扱う余裕はありません。価格メカニズムは現在の情報を反映するだけでなく、公式な決定を予測しようとします。3週間の延長が確定した今、エネルギーや産業セクターにおけるインプライドボラティリティは、報復措置の予測に伴い拡大し始める可能性があります。 正確な関税と対象国は依然として交渉中かもしれませんが、今のところ、以前のあいまいさから明確さへと変わりました：私たちは日付を持ち、書簡が送付中で、ラトニックからのガイダンスがあります。すべての兆候は前向きなポジショニングが報われることを示しています。特に影響を受けるセクターに対してネットロングである場合、7月中旬前にデルタエクスポージャーの調整を勧めます。時間に基づいたスプレッドは、8月前後に決済する契約の機会を提供する可能性があります。 我々は、第3四半期を通じて期待される関税水準をフルデリバリーカレンダーと照らし合わせることをお勧めします。次の2週間は通常よりもスリムな実行が必要かもしれず、特に価格圧力が相関追跡の手段で上昇する可能性があります。ガンマが重い商品に対するリスクを厳しく管理し、重要ポジションの早期ロールを評価することが重要です。政策ヘッドラインが実現したボラティリティに直接的な影響を与えることを予想します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

トランプは月曜日に12から15通の関税に関する手紙を送る計画を立てており、7月9日までにほとんどの国との貿易協定または手紙を交わすことを目指している。彼は、関税率を設定することが170以上の国との交渉よりも簡単であると述べており、複雑な貿易協議よりも固定された関税を好むことを示唆している。 このような中で、米国の代表であるベセントは、8月1日までに貿易協定が締結されない場合、関税が引き上げられる可能性があると警告した。トランプは様々なトピックについての意見を述べ、マスクが第三党を立ち上げることに反対し、イランに関するネタニヤフとの潜在的な取引や、今週中のハマスとの合意の可能性について言及した。また、最近の洪水の後にテキサス州を訪れる計画や、FEMAの未来についても語った。 商務長官のラトニックは、関税が8月1日に発効することを確認した。トランプはゼレンスキーとの電話が良好だったと共有したが、プーチンに対しては失望を表明した。彼は、近日中に人質が解放される可能性があることにも言及し、多くの国際的な関与と懸念を強調した。 元の文章は、独自の関税措置に向けた急激なシフトを中心に、今後の政治的および経済的活動の多くを描写していた。トランプは、新しい貿易関税に関する12から15通の手紙を月曜日に発行する意図を持っており、7月9日までに大多数の国との貿易条件を確立することを目指している。彼のアプローチは、170ほどの国々の異なる国益を調整するのが困難であることを回避し、固定した関税構造に依存している。 ベセントからのさらなる圧力もあり、彼は貿易の取り決めが存在しない場合、関税率が上昇する可能性があると公然と警告した。この警告の背後には、他国に迅速な対応を促す戦術が存在する。商務長官のラトニックは、現在の関税フレームワークが進行状況にかかわらず8月1日に実施されることを再確認した。これは明確な期限を設定し、短期的な不確実性を高めるものである。 貿易以外でも、トランプの発言は外国および国内の問題にも及んだ。彼は、マスクの新しい政党立ち上げに反対の意を示しており、それは今後の選挙ダイナミクスに影響を与えるかもしれない。外交政策の面では、ネタニヤフとのイランに関する交渉や、ハマスとの進展を示唆した。これらの発言は、裏での変化の兆しを示しているが、公開されていない結果に大きく依存している。 現在の状況を考えると、締切に駆動されたアプローチが好まれていることは明らかである。我々の観点から見ると、資産価格のボラティリティ、特に通貨と商品関連の契約については、8月初旬のしきい値が近づくにつれて増加する可能性が高い。ジオポリティクスに関する一連の発言は、石油供給路や国際金融の流れに影響を与える可能性があるため、このボラティリティを引き起こす要因となる。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本の最近の経済データは印象的な結果を示しました。5月の家庭支出は前年比4.7%増加し、1.2%の予想を上回り、前回の-0.1%から改善しました。日本銀行は経済情勢を評価するために、消費と賃金の動向を監視しています。 本日、日本は特に注目される賃金データを発表します。今年、日本の労働者は企業が5.25%の賃上げに合意したことで、名目賃金が大幅に増加しました。しかし、急激なインフレによる生活費の上昇は実質賃金の成長に影響を与えています。 家庭支出の5月の驚くべき増加は、一時的な改善にとどまるものではありません。予想との比較において、実際の数字の強さは、国内需要の勢いが十分に反映されていなかった可能性を示唆しています。4.7%の支出の増加は、消費者が貯蓄を取り崩す自信を持っているか、賃金の上昇がインフレに相殺されても彼らにその手段を与えていることを示している可能性があります。前回の-0.1%という数値は、どれほど急激な回復であったかを浮き彫りにしており、年初の停滞の後の行動の変化を示唆しています。 この背景を踏まえると、今後の賃金データは一層重要な意味を持ちます。私たちの見通しでは、すでに決定された名目賃金の平均5.25%の上昇は、政府の働きかけと労働組合の交渉力の強さによって、数十年で最大のものとなっています。しかし、エネルギー、食品、医療などの必需品におけるインフレの持続性は、最終的に消費力にとって重要なのは実質賃金であることを意味します。これらの賃金の上昇が生活費を一貫して上回らない限り、高い消費が持続できる期間には限りがあります。 日本資産に関連するデリバティブに従事する市場参加者にとっては、この強い支出と実質所得の圧縮が金融政策への期待にどのように影響するかを考える価値があります。日本銀行がこれら2つの変数を慎重に追跡していることから、消費のさらなる上昇が実質賃金の成長が固まる兆しとともに伴う場合、金利の動きに関する期待が傾く可能性があります。 分析は主に賃金の急上昇に焦点を当ててきましたが、サービスインフレの粘着性と雇用状況の強さが、日本銀行の今後のガイダンスを形成する可能性があります。今後数週間の間に入ってくる賃金データが予想以上の強さを示す場合、市場が利回りを再評価する可能性も否定できません。それは、金利デリバティブにおけるボラティリティーの価格に調整をもたらすことや、短期と長期の満期に対する需要の好みをシフトさせることにつながるでしょう。 私たちの側でも、企業の利益見通しの修正に注目することが重要です。これは、企業が賃金の増加に伴うマージンを管理しているかを明らかにします。もしマージンが圧力を受け続ける場合、ローカルエクイティデリバティブのボラティリティは、マクロショックだけでなく、収益性の前提の悪化も反映し始める可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国財務長官スコット・ベッセントは、トランプ大統領が取引先に対して、合意が得られない場合、4月2日から高い関税に戻すことを8月1日から開始すると通知することを発表しました。この通知は正式な手紙を通じて行われる予定です。 アメリカは数件の貿易協定の最終化に近づいており、吊り下げられた関税が再開される可能性のある7月9日までに主要な発表が期待されています。 さらに、米国と話し合いを行っていない小規模な国々100カ国には固定関税率が設定されます。元々の締切は7月9日でしたが、ベッセントは追加交渉のために8月1日まで延長を許可しています。 トランプ大統領は、170カ国以上との交渉に困難を感じており、長時間の議論を避け、固定関税を選択する方針を示しています。彼は、関税を発表し、その後遅らせるアプローチが戦略的な交渉手法であると主張しています。 現行の段落は、米国のリーダーシップが用いている明確な戦術を指摘しています：計画されたレバレッジとしての迫りくる関税増加を使用し、定められた締切前に協力や譲歩を促すことです。ベッセントのコメントと、8月1日の実施延期日が組み合わさって、行政が二国間交渉を加速させていることを突き出す戦略的なウィンドウを浮き彫りにしています。 7月9日から8月1日に効果的な関税日を前倒しすることで、米国はその意図を後退させるのではなく、ラストミニットの動きのための少し広い通路を開いています。しかし、遅延の約束を弱さと誤解してはいけません。これらの手紙がどのように配布されているのかは、正式な通知が外交的警告および法的前提となっていることを強調しています。これは、パートナー国や周辺国に対して調整、反発、または従うために限られた時間を与え、彼らの現在の立場に完全に依存します。 約100カ国に対して基準となる関税が存在することは、協力が必須ではないが、協力すれば報われるという階層的な現実を生み出します。交渉に参加できない、または参加したくない国々には、固定レートが不明瞭さを提供せず、遅延を促すインセンティブもありません。 私たちにとって、金利の変動に対する価格感受性は、今後数週間でより多くの注目に値します。タイムラインは明確に定義されており、特定のオプションに関する価格設定は、多くのペアでラストミニット外交の可能性が減少していくことを反映し始めるでしょう。特に、まだ話し合いが始まっていない領域では、長期ヘッジのボリュームが圧縮し始める可能性があります。 大統領による浮動的な締切と調整された強化の手法は新しいものではありませんが、8月以降の関税が適用されるという保証は、対話をその日付を超えて放置する意図がないことを確認しています。米国の二次的なパートナーに対する関税の露出やFXデルタに関連したデリバティブは、交渉の勢いがどれほど早くジュネーブで高まるかに依存して、直接のペアよりもより活発になる可能性があります。 7月のウィンドウ前のポジショニングは、カレンダーのロールや、7月中旬に向かうガンマ負荷の削減により重視されるべきです。このパターンは以前にも見られました：初期の脅威、冷却ウィンドウ、そして最終的なハンマー。参加者は、安定したミッドポイントに関連するエクスポージャーの減衰曲線により多くの注意を移すべきであり、延長された対話ウィンドウがさらなる反転をもたらすと仮定するべきではありません。それは起こりません。 この手法は明確です：時間、そしてトリガー。別の延長のヒントはありません。エクスポージャーを持たない者はそれを維持するのが賢明です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

新しいFX週の開始時の指標レートは、金曜日の終値からわずかな変動しか見られません。レートは以下の通りです：EUR/USDは1.1781、USD/JPYは144.46、GBP/USDは1.3644、USD/CHFは0.7944、USD/CADは1.3644、AUD/USDは0.6559、NZD/USDは0.6060です。 通常、月曜日の午前中は市場の流動性が非常に薄くなります。これがアジアの中心がオンラインになるにつれて改善され、価格変動を引き起こす可能性があるため、注意が必要です。 流動性は早いアジア時間帯では依然として不足しており、初期レートは限られた価格変動を示唆していますが、地域経済からのアップデートが短期的なポジショニングに影響を与えることを無視することはできません。東京、シンガポール、香港のセッションが重なり始めると、取引量は増え、スポットレートはマクロドライバーや日中のフローに対してより強く反応し始める可能性があります。 EUR/USDが1.1780近くで持ちこたえ、ドルペア全般が安定している中、最近のテクニカルレベルを破るための一貫したためらいが見られます。これは多くの市場参加者が週の後半に入ってくるデータからの方向性の手がかりを待っていることを意味します。週末後に多くの機関投資家がデスクに戻るにつれて、ボリュームは増加するはずで、レバレッジを持つポジションは、些細なニュースにもより鋭い反応を示す可能性があります。 金曜日の終値は今でも影響力を持ち続けており、特に四半期末のリバランスフローがほぼシステムに回り終えたためです。これにより、現在のレベルは流れよりも期待に基づいて調整される可能性があります。たとえば、GBP/USDが1.3600台の中頃に留まっており、フロントエンドの金利価格に大きな変動がないため、このペアは国内のニュースに大きく再調整されるのではなく、外部のセンチメントにより強く結びついているようです。 USD/JPYに先導される円ペアにも注意が必要です。レートが144.50近くにあり、心理的な抵抗の手前に位置しているため、東京からの介入に関する言及や米国の金利の動向に変化が見られた場合、大きな反応が引き起こされる可能性があります。私たちとしては、狭いレンジが安心感を提供しているように見える状況には注意が必要です。流動性が短期的なスクイーズや利益確定の引き戻しを隠す可能性があります。 商品関連通貨では、セッションの初めにAUD/USDが0.6550を上回っていることに注意しました。これは、前の売り手が強いデータや商品価格の押し上げがない限り、これ以上の下落を押し進めることに躊躇している可能性があることを示しています。カナダドルやニュージーランドドルペアも同様の動きとなっており、USD/CADがGBP/USDと正確に一致していることは、広範なドルのポジショニングが現在のところ地元のドライバーを上回っていることを示唆します。 この週の時点で、私たちは短期オプションの価格を監視し、示唆されるボラティリティを測定することを好みます。価格が先週のトレンドを破る場合、トレーダーは北米での中央銀行のスピーカーやインフレデータに関連してポジションを構築し始める可能性があります。CHFとJPYは相対的な金利の動きに敏感であり、USD/CHFが0.7944にある一方で、利回りの期待がわずかに調整されるだけでも、そのペースが変わる可能性があります。 私たちにとっては、先物のオープンインタレストや投機的なネットポジショニングの変化を注意深く監視することが重要です。それにより、大口プレイヤーがフォロースルーに傾いているのか、ただの短期的な平均回帰を狙っているのかを検出できます。アジアがヨーロッパのオープンに移行するにつれて、クロスフローのパターンはより明確になり、昨晩の指標レベルから持続的に乖離する場合にはスキャルピングやモメンタムの機会を提供する可能性があります。 月曜日の初期レートに過度に依存せず、慎重にストップを設定することが重要です。流動性の薄い期間中の偽のブレイクアウトは、しばしば苛立ったボリュームを引き寄せ、その後すぐに他の地域が入ると急速な反転が起こることがよくあります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国大統領トランプの貿易締切とさまざまな金融政策会合が来週の主なイベントとなる。RBA、RBNZ、BoKの金利決定や、UK GDPやカナダの雇用報告などの経済データの発表があることが予想されている。 OPEC+は、8月の出力を411千バレル/日の増加を承認する予定である。市場シェアに向けた戦略のシフトが見られるが、メンバー間で遵守レベルは異なる。特に米国のシェール生産が記録を更新していることから、年の後半に過剰供給のリスクが存在する。 スウェーデンのCPIFインフレ率が低下し、Riksbankの金利引き下げにつながった。6月のインフレデータが今後の政策に影響を与える可能性があるが、2025年に追加の引き下げがあるかどうかは保証されていない。 RBAは金利を3.60%に引き下げると予想されている。インフレが落ち着き、失業予測が上昇しているためである。RBNZは金利を据え置くかもしれないが、不確実性が高い。 米国とEUは貿易関税について7月8日までに交渉を進めている。完全な崩壊から枠組み合意までの4つの潜在的な結果が考えられる。FOMCの現在のスタンスは金利を維持することであり、年後半に引き下げの可能性もある。 中国のインフレデータは引き続き負の傾向を示す可能性がある。韓国の輸出の弱さはBoKの金利決定に影響を与え、ノルウェーの消費者物価インデックスはNorges Bankの予測を修正させる。 UK GDPはわずかな回復を示すと予想されているが、カナダの雇用報告はBoCの緩和予想に影響を与える可能性がある。労働市場や貿易関係には引き続き注目が集まる。 私たちは、予定された決定や経済指標が価格動向をより直接的に導く時期に入っている。アジア太平洋地域全体の金融委員会が金利見直しを進めており、今後の展開に焦点が当たっている。来週の決定がこれらの支配的なテーマを自身で変えることはないだろうが、すでに形成されつつある軌道についてのさらなる明確さを提供することになる。 オーストラリアの準備銀行は、再び政策金利を引き下げることが広く期待されている。この反応は、賃金成長と雇用数字に抵抗の兆しが見られることに続くものである。インフレが引き続き低下する中、市場参加者はまだいくつかのステップを残す金融緩和サイクルを織り込んでいる。この期待は、他の地域でよりハト派の金利設定者との乖離を生み出すリスクを高める。 ニュージーランドでは、政策立案者は慎重な姿勢を崩していない。直ちに動きは期待されていないが、今後のガイダンスは逐語的に分析されることになる。韓国の中央銀行も同様である。最近の輸出データは弱まっており、信頼感指標も減少し始めている。製造業のプレッシャーは、部分的に地域の需要のためらいによって引き起こされ続けており、ヘッドラインインフレが制御される際に変化の余地を残している。 対照的に、ノルウェーの消費者物価は予想外の注目を集めており、予測が再調整されている。Norges Bankは大きな経済に対して比重がないが、そのトーンの調整はガイダンスのタイムラインの信頼性を測る指標として解釈されるだろう。 北米では、カナダの雇用統計が発表される予定であり、ここでのボラティリティは多くの人が認識しているよりも鋭い可能性がある。労働データに関するポジショニングは非対称的であり、参加や賃金成長に関する期待からの強い偏差は、金利引き下げ予測を前倒しするか遅延させる可能性がある。カナダ銀行のタイムラインに対するこれらのデータの影響を過小評価してはいけない、特に世界の他の中央銀行が緩和パスをほのめかし始める中で。 現在、世界の二大経済圏間の貿易関係は緊張している。関税交渉の締切が知られているが、より重要なのは双方がどのように赤線を伝えるかである。これは正式に署名されるもの以上に重要な意味を持つだろう。今のところ、トレーダーは厳しい崩壊から完全な枠組み合意までの4つの可能な道を切り開かなければならないが、シナリオリスクは突破よりも遅延に偏っている。 政治的な観点からは、エネルギー市場も生産国の決定に適応している。8月に油の出力を増加させる決定は、調整から市場競争へのシフトを反映している。公式の割当が抑制を示唆している一方で、実際の出荷は逸脱する可能性がある。特に今は、アメリカのシェールが記録を押し上げ続けているため、過剰供給の脅威は無視できない。これにより、先物市場の特定部分で平坦化が見られるなど、契約の価格プレッシャーが生じている。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

銀価格は横ばいで推移し、米国市場が休暇で閉じている中、$36.84で取引を終えました。最近の米国の貿易戦争の動きは、市場に慎重なトーンを加えました。 技術的には、銀はダブルボトムのチャートパターンを示しており、上昇のバイアスがありますが、ドージーは一時停止を示しています。トレーダーは$37.31の年初来高値を含む重要な抵抗レベルに注目しています。

強気のモメンタムインジケーター

モメンタムインジケーターであるRSIは強気の見通しを示しており、上昇の道を支持しています。注目すべき主要な抵抗レベルは$37.00と$37.49であり、潜在的なターゲットは$38.00です。 銀が$36.00を下回ると、$35.82、そして$35.00をテストする可能性があり、その後に$34.39の50日単純移動平均線に挑戦することになります。銀は、過去の価値保存と交換媒体としての歴史的役割から、人気のある取引資産です。 銀価格は地政学的イベントや金利、米ドルの強さに反応します。特に電子機器および太陽光発電セクターからの産業需要も銀価格に影響を与えます。ゴールド/シルバー比率は相対的な評価を示し、潜在的な価格動向を示すことがあります。 米国市場が閉じていることで取引量が抑制され、銀は$36.84の周りで横ばいで推移することは驚くべきことではありませんでした。主要経済の貿易交渉における摩擦の高まりは、参加者の間で抑制的なノートを注入し、多くのデスクにおいて見守りの行動を引き起こしました。即時の流動性は薄く、ためらいを助長する可能性がありましたが、価格発見を促進するつもりはありませんでした。 技術的な観点からは、ダブルボトムパターンの存在は無視できません。これは通常、反発を前触れにする教科書的なインジケーターです。しかし、チャート上でドージーが出現することは、決断の揺らぎや最近の上昇の後の疲労感を示唆しています。これは完全にポジティブなバイアスを否定するものではありませんが、慎重な期待が求められます。 抵抗レベルは、短期的な軌道を形成する上で重要です。$37.00は最初のハードルであり、最近の価格メモリーに支えられた心理的な障壁です。2024年の高値$37.31およびその上の$37.49は、モメンタムが築かれた場合の可能性のある目的地として注目されます。$38.00にも目が向けられ、売りの関心が高まる可能性があります。これは一部のモデルでポジショニングが拡張されている領域を表します。

脆弱なモメンタムと外部ショック

RSIが強気に傾いていることは見られますが、乖離や買われすぎの極端には達していません。これが壊れたり平坦になったりしない限り、下落は吸収される可能性があり、弱さは一時的なものであることを示唆します。モメンタムは作用し続けますが、外部ショックやドルの強さの突然の上昇に対して脆弱であることは明らかです。 下方では、フロアも同様に明確に定義されています。$36.00を下回ると、$35.82のテストへの道が開かれる可能性があります。これは第一防衛線です。それを超えると、$35.00のマークは技術的および心理的に非常に敏感になります。持続的な下落は、現在$34.39付近にある50日単純移動平均線を引き込む可能性があります。これは最近の強気セッティングの広範な解消を示唆します。 チャートとテクニカルを超えて、銀は広範な力に反応し続けます。国際的な緊張は、センチメントだけでなく、特に電子機器や太陽光発電製造といったセクターにおける実需予測にも影響を与えます。私たちは、産業需要の予測と将来の銀契約との間に時間をかけて意味のある相関関係を見出しました。これらの需要チェーンは静的でなく、貿易政策の変化は迅速に影響を与える可能性があります。 マクロ経済的な観点では、金利期待と通貨評価が日々の価格変動に寄与しています。特に米ドルはバランスの役割を果たしており、強さは銀の上昇を抑える傾向にあり、弱さは上昇を支持します。このダイナミクスは数十年にわたって続いており、金融政策の再調整の期間に特に顕著です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

EUR/USDは金曜日に0.18%の小幅な上昇を見せ、アメリカ独立記念日の休日のため流動性が低い中でも、通貨ペアは強い米国経済データの発表に伴い、週間で0.53%の上昇を記録して1.1778で取引される見込みでした。 アメリカのドナルド・トランプ大統領が8月1日から10%から70%の新たな関税を発表した際、関税の懸念に焦点が移りました。加えて、ワシントンが欧州の食品に17%の関税を課したことにより、欧米間の貿易緊張が高まりました。

貿易協定の試み

EUの自動車メーカーとアメリカとの間で貿易協定を結ぼうとする試みが進行中で、関税の引き下げと引き換えにアメリカの投資を増やす提案がなされています。EUは、製薬、アルコール、その他の分野に対する引き下げ料金に対して一律10%の関税を受け入れることを検討しています。 ドイツの工場受注は5月に前月比1.4%減少し、4月の1.6%の上昇とは対照的でした。しかし、前年同期比では5.8%から5.3%に減少したものの、わずかな改善が見られました。 来週のEUのデータには、ドイツの鉱工業生産、ユーログループの会合、ECBのスピーカー、そして小売売上高の数値が含まれる予定です。EUR/USDの技術的展望は、1.1800の抵抗を試し、下落があれば1.1750付近にサポートがあることを示唆しています。 要点として、EUR/USDはアメリカ独立記念日の休日の影響で取引量が少ない中でも小幅な上昇を見せ、週の最終日に0.2%未満の上昇を記録しました。通常、強い米国データがドルに対する強さを加えるため、今回の動きは興味深いものでした。

市場の反応と貿易政策

新しい関税が確認された際、貿易政策が予期しない方向に進展し、10%から70%の関税が8月の初めに実施されることになりました。まだEUR/USDには直接反映されていませんが、この発表は参加者による見通しの再評価を引き起こし、大西洋を越えた貿易量の減少や国境を越えた企業投資の減速を考慮し始めました。さらに、新たに欧州食品輸入に対して17%の関税が課され、特に農業セクターは従前のサプライチェーン問題による混乱から持ち直したばかりのところで、さらなる圧力を受けることとなりました。 EUの自動車メーカーとアメリカの公務員との間での交渉は続いており、アメリカの資本を欧州の工場に増加させることとの引き換えに関税を引き下げることに焦点が当てられています。ブリュッセルは、製薬やアルコール飲料などのセクターにおける一律10%の関税を提案し、カテゴリー間での異なる関税を避けるための広範な戦略の一環としています。市場参加者はこの協定の潜在的影響を考慮する際、貿易エクスポージャーの再バランスというより大きなテーマの中で評価すべきです。進展があれば、ユーロは中期的な貿易量の期待の再評価からサポートを見出すかもしれません。 マクロデータの観点から、ドイツの工場受注の見出し数字は注目に値します。5月の月次収縮は1.4%で、比較的好調だった4月の1.6%の上昇に続きます。それでも、前年同期と比較すると、減少幅はわずかに縮小し、5.8%から5.3%に狭まりました。これによりやや勢いが鈍りますが、Q1初頭から続く回復の広範な傾向を消し去るものではありません。ただし、ユーロ圏内での財政ルールに関する議論が年の後半に活発化するにつれて、将来の発表に対する市場の反応はより敏感になる可能性があります。 来週のスケジュールは比較的密度が高いです。ドイツの鉱工業生産が週の初めに発表される予定で、この数字に対する期待は製造業者の最近の受注状況を考えると控えめです。ユーログループの会合では政策調整の兆候が注目され、特にインフレ目標に関連した内容が注視されるでしょう。ECBのスピーカーも控えており、彼らの発言は賃金成長の最新データに対するECBの見解について明確さを提供するか、不安をかき立てる可能性があります。小売売上高は静かな発表になる可能性がありますが、データがコンセンサスを大きく上回ったり下回ったりした場合には決定的な役割を果たすかもしれません。 技術的な観点から、EUR/USDは1.1800を超えようとしています。この水準は春先に最後に見られたもので、データの支援やECBの明確さによって勢いが確証されれば、その上限を突破し、モメンタムトレーダーから新たな関心を呼び起こすか、機械的な再バランスの流れが起こる可能性があります。一方、下落においては1.1750周辺にサポートがあります。このレベルは以前のセッションでの小規模な売りの中でも保持されていました。センチメントが変わりリスク志向が低下すれば、その境界は再び試されるかもしれません。現時点では、道筋は穏やかに上向きであり、内部経済の強さよりも外部ニュースに大きく依存しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

オーストラリアドルは、7月9日のトランプ大統領の関税期限を前にリスクオフのセンチメントの中で米ドルに対して弱含んでいました。アメリカの独立記念日のため、取引量は減少し、AUD/USDは0.6550の上で0.30%のインターバイ日間損失を経験しました。 オーストラリアの貿易データは、5月の輸出が2.7%減少したことを示しており、貿易黒字が縮小しています。オーストラリア準備銀行が金融緩和を継続するとの期待が高まっており、大多数の経済学者が近く25ベーシスポイントの利下げを予想しており、現金利は3.60%に引き下げられる見込みです。

連邦準備制度と米ドルの強さ

連邦準備制度の安定した金利は米ドルを支えており、4.25%から4.50%の範囲内で維持されています。AUD/USDは上昇するウェッジパターンの中に留まっており、0.6590レベルを突破できずに困難に直面していることから、トレンドの消耗が示唆されています。 0.6600を超える明確なブレイクアウトが確認されれば、0.6722に向けてさらなる上昇をもたらす可能性があります。一方、拒否されれば、最初のサポートである0.6550近くまでの下落を引き起こすかもしれません。リスクオフの市場では、米ドル、日本円、スイスフランのような通貨が安全資産として強さを発揮する傾向があります。 貿易指標の軟化と、再び浮上してきたグローバル関税に関する懸念を受けて、オーストラリアドルが新たな圧力を受けていることは不思議ではありません。5月の輸出が2.7%減少したことで、国家の貿易黒字は目に見えて縮小し、オーストラリアの外部ポジションに対する信頼が揺らぎ、金融当局に対して緩和政策を採る圧力がさらに高まっています。取引の一貫した不振を受けて、別の25ベーシスポイントの利下げの予測は市場の期待に確実に組み込まれているようです。 ロウ総裁の中央銀行は、すでによりダウィッシュな姿勢にシフトしており、軟化する経済の勢いに応じて金利を3.60%まで引き下げる可能性が高まっているようです。これは、国内データの弱まりと、世界的な防御的ポジショニングのバイアスと一致しています。したがって、次の現金利決定は*もし*よりも*いつ*に関するものとなるでしょう。

対照的な中央銀行の政策

一方、アメリカではパウエルの連邦準備制度がより断固としており、金利は4.25%から4.50%の間で堅持されており、米ドルの魅力を強化しています。オーストラリアと異なり、連邦準備制度は少なくとも現時点では安定性を発信しており、これが市場の慎重な姿勢を背景に米ドルのクッションを助けています。高まる地政学的な不確実性と差し迫る関税の動きと相まって、安全な避難先への需要が急増しています。日本円やスイスフランも同様に恩恵を受けており、リスク選好が低下するたびにその傾向が見られます。 AUD/USDを特に見てみると、このペアはまだ上昇するウェッジパターンの中に捕らえられています—これは、長期的な上昇の後に圧迫や勢いを失うことを示唆する形成です。これまでのところ、0.6590近くでの上昇ブレイクの試みは跳ね返されており、買い手の疲労が示唆されています。それを踏まえて、いまは緊張が高まっています：0.6600を超えて明確な上昇と保持ができれば、0.6722への道が開かれる可能性があり、さらなる供給が出現するかもしれません。一方、特に0.6550を下回る場合は、短期的な買い手リスクが高まり、さらなる下落の余地が生まれるでしょう。 過去にオーストラリアドルが貿易センチメントの変化に敏感に反応するのを見てきましたが、アメリカの独立記念日祝日にすでに示された低いボリュームによって、価格の動きが誇張されている可能性があります。しかし、薄い条件はしばしばボラティリティを引き起こす前触れであることが多いです—それを抑えるのではなく。これは、7月9日の関税に関する推測が高まる中で念頭に置いておくべきことです。 次のRBAの決定と、米国の政策立案者からの明確さのタイミングが重要になります。それまでの間、市場は不安定な状態が続き、価格の動きはマクロ経済の進展と地政学的な見通しに大きく左右されるでしょう。これは、センチメントが傾くと価格を不均衡に押し出す可能性がある技術的なトリガーとモメンタム信号の重要性を高めます。 このような上昇ウェッジの圧縮がどのように解消されるかを考えると、抵抗とサポートの閾値近くでの価格反応を継続的に監視することが、最も実用的な進め方であることが予想されます。重要な数値の後にリバランスし、アメリカのトレーダーが戻った際にはボリュームを注意深く観察し、動きを増幅させるような見出しに対して警戒することが重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設