18 August 2025 – VT Markets is proud to announce the successful acquisition of its Securities and Commodities Authority (SCA) Category 5 license for its Dubai branch under license number 20200000299, which permits the regulated activities of introduction and promotion within the UAE. This marks a significant step forward in establishing VT Markets (Pty) LTD – Dubai Branch, referred to as VT Markets Dubai, as a trusted financial services player in the region.

The Securities and Commodities Authority (SCA) is the federal financial regulatory agency in the United Arab Emirates, ensuring transparency, market integrity, and investor protection in the country’s financial markets. This license empowers VT Markets to introduce and promote secure, transparent, and high-quality services to clients in the UAE, further solidifying its position as a trusted leader in the global trading industry,

“The acquisition of the SCA Category 5 license reflects our commitment to the highest standards of regulatory compliance. This achievement not only enhances our ability to operate in a secure, transparent, and compliant manner, but it also reinforces our position as a trusted financial services provider in a rapidly evolving market. As we continue to prioritize the integrity of our operations, this milestone strengthens our ability to offer our clients introductions to regulated and licensed financial institutions that will offer them a safe and reliable trading environment in this dynamic region,” shared Ahmed Ismail Iman, Head of Compliance, VT Markets Dubai.

The SCA license is a crucial part of VT Markets’ ongoing expansion efforts and plans to continue strengthening its presence and adding more licenses to its portfolio. As part of its vision, VT Markets plans to continue broadening its reach by securing additional licenses in strategic regions, ensuring its ability to offer regulated and compliant services worldwide.

About VT Markets

VT Markets (operating through its related or affiliated entities under the VT Markets brand umbrella) is a regulated multi-asset broker with a presence in over 160 countries as of today. It has earned numerous international accolades including Best Online Trading and Fastest Growing Broker. In line with its mission to make trading accessible to all, VT Markets offers comprehensive access to over 1,000 financial instruments and clients benefit from a seamless trading experience via its award-winning mobile application.

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Dandelyn Koh 

Global Brand & PR Lead

[email protected]  

 

Brenda Wong 

Assistant Manager, Global PR & Communications

[email protected] 

アジア太平洋セッションは大きな出来事がなく、主要資産クラスにおいてほとんど動きがありませんでした。中国とカザフスタンは貿易関係を強化することを目指しており、USDの弱さを受けてEURUSDは1.20に達する可能性があります。 ロシア中央銀行はインフレの影響を受けて金利の調整に前向きです。GBPおよびEURペアはPMIデータの発表を前にボラティリティが見込まれ、金先物は2025年8月21日現在で下落しました。国連はガザ停戦を呼びかけており、Metaはリストラの後にAI採用を停止しました。

現在の金融パートナーシップ

PBOCは今日、予想を上回る7.1287で強いUSD/CNY中間点を設定しました。CMEとFanDuelは金融市場でのイベント契約を提供するために提携しています。ジャクソンホールイベントが近づく中、野村はUSDをショートしています。また、日本の速報製造業PMIは49.9に上昇しました。PBOCはUSD/CNYレートを7.1748に設定する見込みです。NordeaはUSDNOKが下落し、EURNOKが上昇することを予測しています。 セッションは静かなままで、過去のFRBイベントが市場に大きな影響を与えることはありませんでした。AUDが最も弱く、EURがリードしています。ASX200は0.68%上昇し、日経平均は0.49%下落しました。原油は0.35%上昇し、金は0.26%下落しました。 注目はEU、UK、USの速報PMIデータおよびUSの申請データに移ります。その後、ジャクソンホールシンポジウムでパウエルのスピーチが待たれています。

ジャクソンホール前の市場の不確実性

市場は現在静かですが、ジャクソンホールシンポジウムを控え、緊張感が高まっています。最近のFRBの議事録は古く、労働市場データの大幅な修正を反映していません。この不確実性はボラティリティの購入を検討するべきことを示唆しており、パウエルのスピーチが市場の大きな動きを引き起こす可能性があります。 2022年8月のパウエルの短いタカ派的なスピーチがS&P 500を1日で3%以上下落させた事例を考えると、主要インデックス（SPXなど）や通貨ペア（USD/JPYなど）でストラドルを購入するのは、同様の急激な反応に備えるための賢明な方法かもしれません。この戦略は、方向に関係なく大きな動きから利益を得ることができます。 アナリストの一部は、アメリカドルが弱まると見込んでおり、EUR/USDペアは1.20をターゲットとしています。この見方は、2025年7月のユーロ圏CPIデータがコアインフレ率を2.8%で推移し続けていることから支持されています。これは、ECBがFRBよりも長くタカ派的である必要があることを示唆しています。この潜在的な上昇トレンドを利用するために、EUR/USDコールオプションを検討することができます。 PBOCが今日、予想以上に強い基準レートを設定した後、中国に注目しています。この措置は、2025年7月の中国の公式製造業PMIが49.5を記録し、当局が管理しようとしている持続的な減速を示しています。オーストラリアドルはすでに今日の最も弱いパフォーマーであるため、AUD/USDにおいてプットオプションを使用することで、この地域の不確実性を取引する方法があります。 短期的には、イギリスとヨーロッパからの速報PMIデータに全ての視線が集中しています。これらの発表に向けて暗示されたボラティリティが上昇することを予想しており、2024年末の不満足なPMIデータ発表後のポンドの急落前と同様です。GBP/USDに対する短期的なオプションを購入することで、発表後の即時の価格変動に対処することができます。

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リサ・クック、連邦準備制度理事会のメンバーは、住宅ローン詐欺の疑惑により辞任を求められています。この動きは、トランプ米大統領が主導しており、政治的な利点を見出している可能性があります。 この事件は、官僚を交代させることによって連邦準備制度を再構築しようとするトランプの広範な戦略の一環です。この政治的なドラマにもかかわらず、連邦準備制度がインフレに対する懸念を優先した議事録を発表した後、市場は安定を保っていましたが、これは8月1日の弱い雇用報告の前のことでした。

連邦準備制度の議事録と市場の安定

議事録は、連邦準備制度内で高まるハト派の感情を完全には反映していません。しかし、連邦準備制度の核となる立場は依然として堅固であり、9月6日に始まるFOMCの沈黙期間を前に、連邦準備制度のコミュニケーションに対するプレッシャーが高まっています。 これらの展開に伴い、クックの状況への注目がさらに高まる可能性があります。トランプの影響が連邦準備制度の独立性を徐々に侵食し、市場の信頼性や米国の金融資産に対する信任に影響を与えることを懸念しています。 連邦準備制度理事のリサ・クックに対する政治的圧力は不確実性の雲をもたらしています。これは、連邦準備制度の議事録が古く、8月1日の弱い雇用報告を考慮していない時期に起こっています。その報告は、期待を大きく下回る50,000件の雇用増加を示しており、市場はよりハト派的な中央銀行への期待を高めています。 このシフトは金利デリバティブに直接反映されています。例えば、CME FedWatchツールは、9月の会合での利下げの確率が60%に達していることを示しており、これは悪い雇用データの前の20%から大幅に増加しています。これにより、9月6日の沈黙期間前の2週間における連邦準備制度当局者の発言は、短期金利先物の価格設定にとって重要になります。

市場の変動性と政治的干渉

政治的干渉と弱い経済データの間の対立が、市場の変動性を押し上げています。市場の混乱を期待する重要な指標であるVIXは、7月の約14から19以上に上昇しており、トレーダーが積極的に保護を買っていることを示しています。オプショントレーダーは、恐怖の急激な高まりに対するヘッジとして主要なインデックスに対するVIXコールやアウトオブザマネーのプットの購入を検討すべきです。 振り返ってみると、トランプ大統領は1期目の間に連邦準備制度に対して同様の圧力をかけており、特に2018年にはパウエル議長に対してそうでした。市場は最終的に政治リスクプレミアムを価格に織り込み始め、今私たちは同様のサイクルの始まりにいるかもしれません。連邦準備制度の独立性の侵食は徐々に進行しますが、歴史的には米ドルの長期的な価値に疑問を投げかけてきました。 その結果、一部の人々はすでに伝統的な安全資産に移行しています。金の先物は今月静かに3%以上上昇しており、微妙な安全資産への逃避が進行中であることを示唆しています。米国の機関への信頼が揺らぎ続ける場合、金や金関連のETFの先物やオプションを通じてさらなる利益を目指してポジションを取ることは賢明な戦略かもしれません。

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最近のロイターの調査（2025年8月21日）では、経済学者たちが日本銀行（BOJ）の金利決定についての意見を示しました。ほとんどの経済学者、約92%が9月の政策会合での変更を予測していません。しかし、63%の経済学者は2025年第4四半期にBOJが金利を0.75%に引き上げると予想しており、これは先月の54%からの増加です。時期を示した40人の経済学者のうち、38%が10月の金利変更を、18%が12月を、そして30%が来年の1月を見込んでいます。 また、29人の経済学者のうち22人が日米貿易協定を支持しており、31人の中では21人が自由民主党の参議院選挙の敗北による財政拡張の圧力について懸念を示しています。現在、マーケットは年末までに約17ベーシスポイントの金利引き上げを織り込んでいます。現在のリーダーシップの下でのBOJのアプローチは、より大胆な手段を取るよりもリスク回避に焦点を当てた慎重な姿勢がしばしば見られます。

合意の機会と圧力

経済学者の間で、年末までに日本銀行が0.75%に金利を引き上げるという合意が形成されつつありますが、金利市場は約17ベーシスポイントの小さな動きのみを織り込んでいるのが現状です。専門家の期待と市場の価格設定との間のこのギャップは明確な機会です。BOJに行動を促す圧力は、基礎的な経済データによって強く働いています。 日本のコアインフレは2025年7月に発表されたデータで、中央銀行の2%目標を上回る2.5%となっており、強い賃金成長に支えられています。2025年の春闘交渉から得られた最終的な数字では、2年連続で5%を超える賃上げが確認されています。これらの要因は、BOJが現在の政策姿勢を正当化することをますます困難にしています。 ごく近い将来、9月の政策会合に向けては、90%以上の経済学者が変更を予測していないことから、わずかなアクションが期待されています。この高い確実性は、日本国債や円に対する短期オプションがリスクを過剰に織り込んでいる可能性を示唆しています。この数週間で期待される安定性から利益を得る戦略をトレーダーは検討できるかもしれません。

第4四半期の焦点

主な焦点は第4四半期、特に金利引き上げの最も可能性が高い時期とされる10月の会合にあるべきです。現在、円はドルに対して158レベル付近で弱含んでおり、金利引き上げは通貨を支えるための論理的なステップとなります。市場の17ベーシスポイントの価格設定と0.75%への65ベーシスポイントの動きの間の不一致が取引のポイントです。 ただし、上田総裁のリーダーシップの下でのBOJの慎重さを忘れてはいけません。過去を振り返ると、2024年3月にマイナス金利を終了した歴史的な動きは、慎重に管理された小さなステップでした。この歴史は、金利引き上げが予想される一方で、一回の攻撃的な動きに備えるよりも、より緩やかな引き締めサイクルに備える方が賢明かもしれないことを示唆しています。

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中国の商務大臣は、カザフスタンとの貿易関係を強化することを約束し、新興分野や新しい貿易形式に焦点を当てました。大臣は、中国がカザフスタンと協力して二国間貿易関係を高める準備ができていることを表明しました。 彼は、新しい分野での協力の重要性を強調し、これらの努力を加速させることを目指しています。目標は、相互利益のために両国間で新しい貿易形式を促進し、発展させることです。

要点

このニュースは、カザフスタンが主要生産国であることを考慮に入れて、主要産業商品に対する強気の見通しを強化します。中国からカザフオイル、ウラン、銅に対する需要の増加が期待されます。今後数週間では、ブレント原油やLME銅の先物契約におけるロングポジションを検討すべきです。 二国間貿易はすでに大幅に成長しており、2025年上半期には報告されている通り、450億ドルに達し、前年から15％増加しています。この一貫した成長は、新たな誓約が実際のボリュームに変わり、これらの資源の世界的供給を引き締める可能性があることを示唆しています。したがって、主要商品関連のETFのコールオプションは、有利なリスク・リワードのエクスポージャーを提供する可能性があります。 「新興分野」という言及は、再生可能エネルギーや技術を指している可能性が高く、カザフスタンのウランや希少金属の埋蔵量の戦略的重要性を高めています。中国は核エネルギー計画を推し進めており、2023年と2024年には供給懸念からウラン価格が急騰しました。この新しい協力は、ウラン鉱業者や関連する先物を魅力的にする安定した需要の基盤を作る可能性があります。

要点

この深化する関係は、カザフ・テンゲ（KZT）に対する支持を提供するはずです。今年、KZTは驚くべき回復力を示しており、中国からの投資の増加がドルに対してさらに強化する可能性があります。トレーダーは、USD/KZTペアのオプションを検討し、さらなるテンゲの強さに備えることができます。 これは、中国の一帯一路イニシアチブプロジェクトへの新たな推進を示唆しており、十年の初めに停滞を見せました。インフラストラクチャーや物流に関連する発表を注視すべきです。これにより、特定の中国の建設・エンジニアリング企業やカザフの輸送企業に対するコールオプションは、実行可能な戦略となるでしょう。

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ユーロ圏資産への外国需要 EUR/USDは2025年末までに1.20、2026年末までには1.22〜1.25に上昇するとの予測が出ています。しかし、リスクにはアメリカの持続的なインフレーション、強い雇用市場、地政学的緊張、EUに対するアメリカの関税の可能性、フランスの財政リスクや市場圧力といったヨーロッパの政治的課題が含まれ、これらすべてがこれらの予測に影響を及ぼす可能性があります。このペアは現在、この目標から少し3桁を超えています。 9月に連邦準備制度理事会が金利を引き下げる高い確率を考慮すると、EUR/USDがさらに上昇する明確な道が見えます。2025年7月の雇用報告では、180,000の予想に対し、わずか95,000の雇用増加が示され、アメリカの労働市場の弱体化が確認されました。Fed Funds先物は次月に25ベーシスポイントの引き下げの85%の確率を織り込んでおり、ドルには強い逆風となっています。 デリバティブトレーダーは、この上昇を見越してポジショニングを考えるべきであり、年末までに1.20のレベルをターゲットとするべきです。2025年12月期限のEUR/USDコールオプションを購入することで、予想されるラリーから利益を上げる方法があり、下落リスクを制限できます。特に、暗示されるボラティリティがFedの会合前に上昇する可能性があるため、初期コストを削減するためのブルコールスプレッドも検討できます。 ユーロ側の強さ ユーロ側の要因も支持的であり、ペアの上昇を裏付けています。ドイツのZEW経済センチメント指数は2025年8月に18か月ぶりの高値を記録し、潜在的な財政刺激策がすでに信頼を高めていることを示唆しています。これは、アメリカで見られるセンチメントの悪化とは対照的です。 Fedが金利を引き下げ始めるにつれて、ドル以外の資産を保有するためのヘッジコストが低下し、大口ファンドが米ドルを売却することを促すはずです。私たちはすでにユーロ圏資産に対する強い外国需要を目の当たりにしており、このトレンドは加速する可能性があります。ドルに対する機械的な売り圧力はユーロの自己実現的なラリーを生み出すことができます。 1.20エリアは重要な技術的障壁を示しており、2021年初頭のダブルトップ形成で大きな抵抗に作用しています。このレベルに向かう動きは売り圧力に直面する可能性が高いため、トレーダーはこれに近づくにつれて利益を取り込むか、ポジションを調整する計画を立てるべきです。この歴史的前例は、上昇が直線的ではない可能性を示唆しています。 この見解に対する主要なリスクは、粘着性のあるアメリカのインフレーションであり、これがFedに計画された金利引き下げを遅らせたり、減少させたりする可能性があります。最新の2025年7月のCPIは2.8%と冷却されているものの、Fedの目標を上回っています。このリスクを管理するために、トレーダーは米国の雇用市場が突然回復する場合に備えて、ロングポジションに対する急激な反転をヘッジするために安価なアウターマネーのプットオプションを購入することが考えられます。

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ロシア中央銀行は、インフレが減少すれば金利を引き下げる可能性を検討しています。しかし、地政学的リスクが続くため、年末まで金利を18％に維持するかもしれませんでした。 中央銀行の高官は、インフレが急速に減少すれば、金利がさらに低下する可能性があると示唆しました。中央銀行の予測では、年末まで金利が18％のままである可能性を排除していませんでした。

地政学的要因

地政学的要因は引き続き、インフレの上昇を引き起こすリスクを抱えています。銀行は、金利決定に影響を与えるこれらのインフレ圧力に対して慎重でした。 ロシア中央銀行は矛盾するシグナルを発信しており、デリバティブ市場において貴重な機会を生み出しています。一方では、金利引き下げの可能性が示唆されていますが、現在のリスクのために金利を18％に維持するかもしれませんでした。この深い不確実性が、トレーダーが今後数週間考慮しなければならない重要な要素です。 ロシアのインフレ数値は最近緩和されており、2025年7月のデータでは年率8.5％に減少し、年初の11％を超えるピークから下がりました。これは中央銀行が緩和的な政策に向けた主要な条件として金利引き下げの根拠を支持しました。引き下げが行われれば、短期的にルーブルに圧力がかかる可能性があります。 しかし、地政学的な状況は依然として大きなリスクであり、通貨を守るために銀行が金利を高く維持することを強いられるかもしれません。新たなエネルギー関連制裁の強化に関する議論が市場を緊張させ続けています。2022年に中央銀行が急激な金利引き上げでルーブルを安定させるためにどれほど迅速に行動できるかを目の当たりにしました。この教訓は現在の心の中にあります。

市場のボラティリティ

この相反する展望は、予想される価格変動の急増を引き起こしています。USD/RUBオプションの1か月の暗示的ボラティリティは35％を超え、1か月前の20％台から大幅に上昇しました。これは、市場がルーブルの大きな動きを織り込んでいることを示していますが、方向性には不明確さがあります。 この高いボラティリティを考慮すると、トレーダーはどちらの方向にも大きな価格変動から利益を上げる戦略を考慮するべきです。ルーブルに対してオプションストラドルやストラングルを購入することは効果的かもしれませんでした。これは、驚くべき金利引き下げや地政学的ショックが急激な変動を引き起こす場合に利益をもたらします。現在の価格設定は、穏やかな期間がありそうにないことを示唆しています。 金利に注目している人々にとって、不確実性は明確な機会を提供しています。トレーダーは、中央銀行が年末まで金利を18％に維持する場合に利益を上げる金利スワップを使用して積極的にポジションを取っています。対照的に、他のトレーダーは次回の会合から金利引き下げが始まることに賭けています。

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GBPおよびEUR通貨ペアのインプライド・ボラティリティレベルは、EUおよびUKのフラッシュPMIデータリリース前に考慮すべき重要な要素であった。GBPUSD、EURUSD、EURGBPなどのさまざまなペアの重要なレベルは、潜在的な市場の動向に対する洞察を提供していた。 EURUSDのレジスタンスとサポートレベルはそれぞれ1.1700と1.1600であった。EURGBPの場合、レジスタンスは0.8680、サポートは0.8630に設定されていた。EURJPYのレジスタンスは172.400、サポートは170.900であった。GBPUSDはレジスタンスが1.3520、サポートが1.3400、GBPCHFはレジスタンス1.0850、サポート1.0760であった。最後に、GBPJPYはレジスタンスが199.00でサポートが197.00であった。

サポートとレジスタンスの動的指標

これらのレベルは1ヶ月のインプライド・ボラティリティに基づいており、動的かつ市場ベースのサポートとレジスタンスの指標と見なされていた。ピボットポイントやフィボナッチなどのテクニカル分析ツールと組み合わせることで、潜在的なエントリー、テイクプロフィット、またはストップロスのレベルを特定するのに役立つ。インプライド・ボラティリティは、テクニカル分析を補完するための客観的でデータ依存の価格帯を提供していた。 私たちは、今日のUKおよびユーロ圏からの重要なフラッシュPMIデータの前にインプライド・ボラティリティの範囲が縮小しているのを見ていた。これらの数値は、8月の最初の主要な経済健康チェックであり、9月の中央銀行会議に向けた期待に大きな影響を与えるであろう。デリバティブトレーダーにとって、これらの1ヶ月のボラティリティレベルは、今後数週間の通貨動向の予想される範囲を提供していた。 市場は特にユーロ圏の製造業PMIに注目しており、これは過去1年のほとんどで重要な50ポイントのマークを下回る苦境にあった。振り返ると、2025年の初めには、驚くほど弱いPMIの印刷である46.5がEURUSDを予想されるサポートレベルを下回って急落させた。同日にECBの次の金利決定が9月11日に控えており、今日の不良な数値はトレーダーがEURUSDの1.1600のサポートレベルを下回るプットオプションを積極的に購入する可能性を示唆していた。 ポンドに関しては、最近のUKサービスPMIデータがより強い抵抗を示しており、予測を一貫して上回っていたため、状況はやや異なる。GBPUSDの1ヶ月のレンジが1.3400から1.3520の間であることは、マーケットが潜在的な動きを価格設定しているが、その方向には不確実性があることを示唆していた。強いUKサービス数値と弱いEU製造業数値が組み合わさると、EURGBPが0.8630のサポートを下回る戦略を考えるかもしれなかった。

ボラティリティに基づく投資戦略

不確実性を考慮し、方向に関係なく大きな価格変動から利益を上げる取引を設定することは賢明な戦略であった。特にGBPJPYのようなペアは、197.00と199.00の間で広い200ピップの予想レンジを持っているため、特にそうであった。PMIデータの驚きは、これらの通貨ペアがインプライド・ボラティリティのバンドを突破させ、そうしたスパイクのためにポジションを持つトレーダーに報いる可能性があった。 これらのボラティリティ由来のレベルは、今後1ヶ月のオプションのストライク価格を設定する際に最も効果的であった。例えば、私たちの分析がイングランド銀行の9月18日の会合後にポンドの弱さを示唆する場合、GBPUSDの1.3400レベルはプットオプションの重要なストライク価格となる。これらの客観的なデータポイントと自分自身のテクニカルビューを組み合わせることで、より強固なトレーディングプランを構築する助けとなっていた。

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取引管理の原則

取引管理の原則には、リスクを最小限に抑え利益を確保するために論理的なレベルで部分的な利益を得ることが含まれます。保護的な手段として、第二の利益目標に到達した後にストップをエントリーラインへ移動させることがあります。このアプローチは、市場を追いかけるのではなく、利益を守りリスクを制限することによって防御を強調しています。 TradeCompassの方法論は、investingLive.comによって利用されており、金融アドバイスを提供することなく取引の規律と明確さをサポートしています。トレーダーはリスクと資本を管理し、自らのリスク許容度を理解しながら独立して取引することを思い出すべきです。 金先物が約3384.6で取引されている現在、私たちの即時の道筋は3388.9レベルによって案内されています。このマークを下回っている限り、偏りは下方向に残ります。注目すべき最初のターゲットは3383.1、次に昨日の価値マーカーである3377.4です。 この短期的な弱さは、大きなラリーの文脈で見るべきで、金は2025年の始まりから28%以上上昇しています。現在の減少は、そのような強力な上昇の後の健康的な統合のように見えます。私たちはこれを市場が利益を消化していると考え、大きなトレンドの反転とは見ていません。

経済指標の影響

この引き戻しは、先週の米国CPIデータに関連しているようで、3.1%と、経済学者が予想していた3.3%をわずかに下回りました。これによりインフレ懸念が冷却され、一時的にドルが強化され、金に圧力がかかりました。先月の中央銀行の発言も、利下げが市場が想定しているほど差し迫っていない可能性を示唆しました。 デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間、両方向の機会を示しています。ベアは3350レベルをターゲットにした短期プットを検討できますが、ブルは3320のような低いストライクでプットを売るチャンスと見なすかもしれません。この上昇が3394.5を明確に超える場合、短期的な弱気な見方は無効となり、統合が終了したことを示唆します。 私たちは以前にも似たようなパターンを見たことがあり、特に2020年の上昇時にそうでした。急激な上昇の後には、短期間ながら鋭い引き戻しがあり、長期的に強気な見方を持つ人々にとっての買いの機会となっていました。この歴史的な行動は、現在の売り圧力が消耗されたときに忍耐が報われる可能性があることを示唆しています。 したがって、私たちの戦略は規律を保ち、3394.5レベルをシナリオを反転させるピボットポイントとして使用する必要があります。そのレベルが取り返されるまで、私たちは短期的な弱気の地図を尊重し、リスクを適切に管理します。それを超えて戻る動きは、ブルが再びコントロールを取り戻し、大きな上昇トレンドが再開する準備が整ったことを示すでしょう。

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中国人民銀行（PBOC）は、USD/CNYの中央値を7.1287に設定しました。これは予想された7.1748を上回っています。元は管理された浮動為替レート制度の下で運営されており、その価値は中央値から+/- 2%の範囲内で変動することができます。 元の前回終値は7.1834でした。中央銀行が中央値を設定する役割は、通貨の安定性を維持するために不可欠でした。

中央銀行の強いシグナル

7.1287という予想以上に強い元のフィクシングは、中央銀行からの明確なシグナルでした。この動きは、通貨の最近の下落を食い止め、さらなる弱さに対して一線を引くための試みと見られます。この動きは、今後数週間で元に対して賭けている人々にとってリスクを大幅に増加させるものでした。 この攻撃的な防衛は、最近のデータが2025年7月の中国の工業生産がわずか3.1%の成長にとどまり、期待を下回ったことから、経済の勢いへの懸念を煽る中で行われました。加えて、米連邦準備制度が引き続きタカ派的な姿勢を示しているため、元への圧力は非常に大きいものでした。PBOCは明らかにこれらの根本的な市場力に対抗しようとしています。 この強いシグナルを受けて、USD/CNYの短期コールオプションを売ることを考慮すべきでした。中央銀行はペアに一時的な上限を設定しており、直近で大幅に上昇する可能性が低くなっています。この戦略は、上向きのボラティリティの減少から利益を得るものです。

歴史的背景

このアプローチは、特に2023年後半のいくつかの時期に、PBOCが一貫して強いフィクスを使用して7.30のレベルを守った時にも見られました。歴史は、中央銀行がこれほど強力に介入すると、数週間または数ヶ月の間そのラインを維持できることを示唆しています。この歴史的先例は、元の弱さへの迅速な戻りに対する期待を和らげるべきでした。 中央銀行の方針に沿おうとする人々にとって、USD/CNYのプットオプションを購入することは、有効な戦略となる可能性がありました。これは、PBOCの強力な介入によって元がさらに価値を上げることから利益を得ることを可能にするものでした。これは、この介入が為替レートを低下させるのに成功するという直接的な賭けでした。

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