FanDuelはCME Groupと協力し、2025年末に手頃な価格のイベント契約を導入することを発表しました。これにより、S&P 500や原油価格などの金融指標に対してわずか1ドルから賭けることができるようになります。この取り組みは、クリアリングを行わない先物委託商として機能する新たに設立された共同事業を通じて実施されます。 これらの契約には、S&P 500、原油、金価格の日々の変動やその他の経済指標が含まれます。イベント契約への関心は、2024年の米国大統領選挙を受けて高まり、小売参加者や業界からの注目を集めました。

Flutterの専門知識

FanDuelの親会社であるFlutterは、イベント契約に類似した革新的なベッティングエクスチェンジで知られるBetfairの専門知識を提供しています。しかし、この資産クラスは規制の監視を受けています。KalshiEXは選挙契約に関してCFTCと法的対立を抱え、RobinhoodはCFTCの介入によりスーパーボウル関連の契約を停止しました。 批評家は、イベント契約が金融取引とギャンブルの境界を曖昧にし、公共の信頼と誠実性に影響を及ぼす可能性があると主張しています。このアプローチは、二者択一の結果に対して固定された支払いを提供するバイナリーオプションに似ており、規制上の課題に直面しています。しかし、これは小売感情への洞察を生み出す可能性があり、データとオッズの提示に応じて、小売のポジショニングに対抗しようとする人々にとって有用である可能性があります。 要点として、FanDuelとCME Groupのイベント契約は2025年末に発売される予定であり、新しい市場データの流れに備える必要があります。S&P 500のようなインデックスに対するこれらの低コスト契約は、典型的な先物トレーダーとは異なる純粋な小売客層を引き寄せるでしょう。私たちにとっての主な価値は、このプラットフォームをメインストリートの感情をリアルタイムで測る指標として利用することになります。 私たちはこれを逆張り指標として活用する計画を立てるべきです。例えば、Vanda Researchのデータは、小売投資家のSPY ETFのような金融商品への純流入のピークがしばしば短期的な市場のトップと一致していることを示しています。この新しいプラットフォームで圧倒的な強気が見られ、例えば90％の契約がS&P 500の上昇に賭けている場合、それはその楽観主義に逆らう機会を示す可能性があります。

マイクロ投機への傾向

マイクロ投機へのこの傾向は新しいものではありませんが、このパートナーシップにより膨大な規模を持つことになります。CMEのMicro E-mini先物のような製品の人気が高まり、平均的な日中の取引量は現在定期的に200万契約を超えています。このベンチャーは、より広範なオーディエンスに対してその同じ衝動をゲーム化し、より明確ではあるが騒がしい感情の信号を創出します。 振り返ってみると、2024年の米国選挙中の予測市場の取引量の急増は、イベントベースの結果に対する小売の需要を示しました。この金融契約に対しても似たような流入が期待でき、初日から小売バイアスに関する大規模なデータセットを提供します。この生のポジショニングデータは、私たちの短期戦略にとって従来の感情調査と同様に価値を持つ可能性があります。 しかし、私たちは関与する規制リスクを常に認識しておく必要があります。米国におけるバイナリーオプションの歴史は取り締まりが多く、私たちはCFTCが2025年初頭に同様のイベント契約に介入したのを目撃しました。突然の規制措置は、このデータソースを瞬時に排除し、予測不可能な市場反応を引き起こす可能性があります。 今後数週間、私たちの優先事項は、この新しい共同事業からオッズと取引量のデータにアクセスし、解析する方法を見つけることです。これが稼働する瞬間に、この感情の流れを私たちのモデルに組み込む準備を整える必要があります。この準備が、小売市場参加者の予測可能なパターンを活用するための鍵となるでしょう。

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野村は、パウエルがジャクソンホールのイベントで労働市場の弱さを示唆した場合、USDがさらなる弱含みになると予想しています。最近の弱いNFPとCPIデータは、FRBが利下げを行う可能性を示唆しており、9月に25bpの引き下げが基準シナリオとされています。7月のPPIの強さは一時的な問題と見られています。

マーケットポジショニング

マーケットのポジショニングは過度に混雑していないようで、パウエルがダウディッシュな政策を示唆したり、今後のデータが引き続き弱い場合に、ドルが下落する可能性があります。潜在的なリスクには、予想以上に強い8月のデータ、米資産への外国の流入の増加、または中国関連のUSD需要の再燃が含まれます。 ジャクソンホールで、パウエルが労働市場の柔らかさを示唆することは、さらにドルの弱さを招く可能性があります。そのような示唆がなければ、市場は今後の動向を把握するために9月のNFPとCPIデータを待つかもしれません。 現在のスタンスは、短期的に米ドルの短期ポジションを維持しており、市場のセンチメントに影響を与えるイベントやデータリスクを認識しています。 我々の確信は、ドルがさらなる弱含みになることで、連邦準備制度は利下げに向かうとされています。最近の7月の雇用報告では、155,000の雇用が追加されたことを示し、労働市場が柔らかくなっているという見方を支持しています。コアインフレ率が2.8%の2年ぶりの低水準に下がった今、9月の利下げは我々の基準シナリオです。 今後数週間では、9月の満期の米ドル指数（DXY）のプットオプションを購入することで、このポジショニングのリスクを定義する方法を提供します。この戦略は、ジャクソンホールシンポジウム後の急激な下落を利用しつつ、我々の潜在的な損失を支払ったプレミアムで制限します。短期のイベントリスクを考慮すると、直接先物をショートするよりも慎重なアプローチです。

投機的ポジショニング

この動きには余地があると考えています。取引者のコミットメントレポートは、投機的ポジショニングが2023年末に見られた混雑した短ドル取引とはほど遠いことを示しています。その期間は、FRBが緩和に転じる真実を市場が感じたときに通貨がどれほど迅速に下落するかを示す有用な歴史的平行線を提供します。データが引き続き協力的であれば、現在のトレンドには継続する余地があります。 しかし、ドルを強化するリスクについては警戒し続けなければなりません。予想以上に強い8月の製造業またはサービスPMIレポート、あるいは中国の経済安定性への懸念の再燃は、安全資産へのフライトを引き起こす可能性があります。そのような事象は、ドルの弱気ポジションを非常に迅速に無効にするため、先物ポジションにおけるストップロスが不可欠になります。 主な触媒は、ジャクソンホールでのFRB議長パウエルのスピーチです。彼が労働市場の柔らかさを明示的に認めれば、ドルは直ちに弱含むと予想されます。彼が非コミットな立場を保つ場合、デリバティブトレーダーは、9月初旬の次のインフレと雇用のレポートが出るまでレンジバウンドの取引が続くことを期待すべきです。

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日本の速報製造業PMIは49.9に増加し、前回の48.9からの改善を示しています。これは製造業のパフォーマンスのわずかな上昇を示唆しています。 速報サービスPMIはわずかに減少し、現在は53.5から52.7に低下しています。一方、総合PMIは51.5から51.9に上昇しています。

経済の再均衡

2025年8月21日のデータに基づくと、日本経済はデリケートな再均衡の兆候を示しています。製造業の49.9への改善は励みとなり、このセクターが厳しい時期を経て安定に近づいていることを示唆しています。ただし、サービスPMIの52.7へのわずかな減速は、国内の回復が失速している可能性を指摘しています。 この混合レポートは、日本銀行が今後数週間にわたり様子見の姿勢を保つ可能性が高いです。2025年初頭にようやくマイナス金利を終了した後、当局は次の動きを示す前に、さらなる一貫した強さを望んでいます。このデータは彼らに忍耐を持つ理由を与え、もう一度の利上げの即時の可能性を減少させています。 要点として、データは強い方向性のきっかけを提供せず、隐含ボラティリティが低下する可能性が高いです。この環境は、時間の経過と安定した価格から利益を得る戦略を好みます。我々は、より明確な経済的トレンドが見えてくるまで、通貨および指数デリバティブのレンジトレーディング戦略に焦点を当てるべきだと考えています。

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中国人民銀行（PBOC）は、管理された変動相場制度の一環として、元（RMB）の毎日の基準値を設定しています。この制度により、通貨は基準値を中心に+/- 2%の範囲内で変動することができます。このアプローチは、元の為替レートをドルを強く意識しながら、通貨バスケットに対してコントロールするのに役立ちます。

基準値の決定

毎朝、PBOCは市場状況、需給のダイナミクス、経済データ、国際通貨市場の変動を考慮して、この基準値を決定します。これは、1日の取引の基準点として機能します。元は、取引日中にこの基準値を中心に指定された2%の範囲内で動くことが許されます。 PBOCは、過度の変動に対処するためや元の価値が取引バンドの限界に近づく場合に通貨市場に介入することがあります。このような介入は、通貨を売買してその価値を安定させることを目的としています。このプロセスは、元の市場価値のよりコントロールされた段階的な調整を支援し、中国の経済状況や政策目標に沿っています。 予想されるUSD/CNY基準値7.1748は、元の管理された減価に対する継続的な容認を示しています。これは、最近の経済データに直接反応した結果だと見ています。中央銀行からのこのガイダンスは、通貨の抵抗が最も少ない道が近い将来に下向きであることを示唆しています。 通貨の管理された性質を考慮すると、元に対して米ドルのコールオプションを購入することを検討すべきです。PBOCの2%バンド内の日々の管理は通常、鋭い予期しない動きを抑制し、暗示的なボラティリティを比較的抑えた状態に保っています。2023年の同様の期間を振り返ると、元が7.30を超えて弱体化しても、日々のボラティリティは低く保たれ、過剰な保護に対して方向性を持って購入した投資家に利益をもたらしました。

ヘッジ戦略

この見解は、依然として慎重な米国連邦準備制度と、より緩和的なPBOCとの明確な政策の乖離によって支持されています。2025年7月の最近のデータでは、中国の輸出が前年同期比3.5%減少し、第2四半期のGDP成長率はコンセンサスをわずかに下回る4.2%となりました。この圧力により、より弱い元は国内経済を支えるための必要な手段となっています。 企業のエクスポージャーを管理するトレーダーにとって、これはヘッジ戦略を見直す明確なシグナルです。この傾向が続く場合、元のさらなる弱体化に対してフォワード契約を利用してヘッジするコストは増加する可能性があります。将来の米ドル建ての支払いを見越して、今のうちにフォワードレートをロックインすることは賢明であるかもしれません。

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中央銀行政策の乖離

中央銀行政策に明確な乖離が見える状況でした。ノルウェー中央銀行は9月に政策金利を引き下げる見通しであり、2025年7月のインフレ報告書は2.8%に冷却していることを示しています。一方、ユーロ圏のコアインフレは3%を上回って粘り強い状況です。この政策の分裂は、ユーロがノルウェークローネに対して強くなることを示唆しています。 トレーダーにとっては、この予想される動きを捉えるために、年末にかけてのEUR/NOKコールオプションを購入することが考えられます。12.00レベルを超える決定的な動きは、強いブルシグナルとなるでしょう。また、クラーネは過去10年のうち6年で最終四半期に弱まる傾向があったことも思い出されます。 クラーネには、石油市場からの向かい風もあります。OPEC+は最近、10月から日量50万バレルの供給を増加させることを確認しました。この動きにより、原油価格は夏の高値から軟化しました。これは、石油に依存するノルウェー通貨にとって挑戦的な背景を作り出しています。 ドルを見てみると、アメリカの財政問題により、ノルウェークローネに対して中期的な弱さが発展する可能性があることが分かります。最新の議会予算局のアップデートでは、今年度のアメリカの赤字が2.1兆ドルを超えると予測されています。これは、大量の財務省証券の発行を必要とし、最近のデータは外国の中央銀行が3か月連続でアメリカの債務を純売却していることを示しています。

資本流出動向

この見通しは、USD/NOKの反発を売却することや、10.20–10.30の抵抗レベル付近でプットオプションを購入することが実行可能な戦略になる可能性があることを示唆しています。このアプローチは、今後数ヶ月間のドルの弱さを活用することを目的としています。ドル安の構造的な理由は、アメリカの負債の高い割合が政府の紙幣で保有されており、減価リスクが増加している点で強化されています。 この動向は、2025年初頭に実施されたアメリカの高関税が国内需要を冷却させると予想されているため、全球的な資本流出によっても形作られています。一方で、今年ユーロ圏で発足した新しいグリーンエネルギーインフラファンドは、重要な外国投資を引き寄せています。この資本の移動は、ドル資金を引き離し続ける可能性があります。

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中国、パキスタン、アフガニスタンは、地域の結びつきと安定を促進するために、経済、安全、政治関係の強化にコミットしました。各国は、開発協力の拡大と貿易・投資機会の増加を目指しています。 セキュリティ対話メカニズムの改善と法執行および安全に関する協力の深化が強調されています。さまざまなレベルでの交流を強化し、戦略的相互信頼を構築することが優先事項です。

二国間関係の強化

中国は、パキスタンとアフガニスタンが二国間関係を改善し、互いの利益をさらに統合する努力を支持しています。これは、三カ国間の交流を強化し、信頼を固めることに焦点を当てています。 中国、パキスタン、アフガニスタン間での経済と安全の協力に対する再確認が見られます。これは、歴史的に不安定な地域の安定を図るための長期的な努力を示唆しています。トレーダーにとって、これによりこれらの経済に関連する資産のリスクが徐々に低下する可能性があります。 短期的には、パキスタン中心のETFにおけるボラティリティの変化に注目する必要があります。例えば、過去を振り返ると、グローバルX MSCIパキスタンETF（PAK）のようなファンドの暗示ボラティリティは、2020年代初頭の不確実性のある期間において常に30%以上で推移していました。この新たな協力が続く場合、ボラティリティが圧縮され、これらのETFに対するプットオプションの売りなどの戦略が興味深い選択肢となるかもしれません。 開発と投資に対する焦点は、直接的にコモディティに向けられています。アフガニスタンの広大で未開発の鉱物資源、特にリチウムと銅は、この合意の中心となっています。世界的な供給の増加を予想する長期の先物戦略を検討することができ、それが数年後に価格に下方圧力をかける可能性があります。

中国の一帯一路構想

この三国間協定は、中国の広範な一帯一路構想（BRI）の重要な一部です。2025年初頭の報告から見えるように、パキスタンのグワーダー港などの主要BRIプロジェクトを通じた貨物量は前年比で12%増加しています。トレーダーは、新たなインフラ推進から契約を得る可能性がある中国の建設および物流企業のコールオプションに注目すべきです。 通貨の観点から見ると、中国の投資の増加はパキスタン・ルピー（PKR）を支援する可能性があります。PKRは、2024年の困難を経て、2025年第2四半期に米ドルに対して安定の兆しを見せています。通貨先物に対するオプションを使用して、今後数ヶ月の間に、よくなる可能性のある安定したルピーに向けたポジションを取ることができるでしょう。 しかし、これは現在のところ誓約に過ぎないことに注意が必要です。地域の安全状況は依然として脆弱であり、同様の取り組みが過去に失敗していることもあります。したがって、広範な新興市場インデックスに対する長期プットなどの保護ポジションを保持することは、これらの協議における潜在的な崩壊への貴重なヘッジとなるでしょう。 要点 – 中国、パキスタン、アフガニスタンが経済、安全、政治関係を強化 – セキュリティ対話メカニズムの改善が強調 – 中国の一帯一路構想の一部としての三国間協定 – アフガニスタンの鉱物資源が注目されている

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オーストラリアのフラッシュ製造PMIは、前回の51.3から52.9に増加しました。製造業の生産は、7月の52.3から53.9に上昇しました。 フラッシュサービスPMIは、53.8から55.1に上昇しました。これは40か月ぶりの最も強いレベルであり、サービス部門での雇用の増加が際立ち、2023年4月以来の最速です。

総合PMIの結果

総合PMIは54.9に達し、53.6から上昇しました。これは2022年4月以来の最高値です。特にアメリカ、ヨーロッパ、アジア太平洋地域からの新規注文と輸出の好調が成長を牽引しました。 雇用のトレンドは様々で、サービス業の雇用は増加しましたが、製造業の雇用はわずかに減少しました。これは2月以来の初めての減少です。能力向上は、3か月間のバックログクリア後に未処理の作業を安定させました。 投入価格と出力価格のインフレは緩和しましたが、穏やかなペースで上昇し続けました。全体的な感情は改善し、製造業者は2022年4月以来最も楽観的で、将来の状況の改善と拡大を期待しています。 今日発表された驚くべき強い経済データは、オーストラリア経済が予想以上に好調であることを示唆しています。フラッシュ総合PMIが2022年4月以来の最高レベルに達し、サービスと製造の両方での広範な加速を示しています。この回復力は、数週間前に私たちが抱いていた減速経済の見方に挑戦しています。

RBAの市場への影響

この報告書は、オーストラリア準備銀行がその立場を再考することをほぼ確実に促すでしょう。2025年7月の最新の四半期CPIデータが依然として4.0%という高いインフレを示していることから、この新たな経済強度の証拠は、近い将来の金利引き下げを非常に不可能にしています。私たちは、RBAが4.35%の現金金利を1年以上維持していることから「長期にわたり高い」シナリオを考慮する必要があります。 これを踏まえると、オーストラリアドルで強気のポジションを取る明確な機会があると考えられます。タカ派の中央銀行と強い輸出成長、特に堅調なアメリカ経済からの需要が結びつけば、AUDには大きな追い風を提供するでしょう。今後数週間の潜在的な上昇モメンタムを活かすために、AUD/USDコールオプションの購入を検討すべきです。 株式市場にとって、このデータは特にサービスセクターの企業収益にとってポジティブなシグナルです。ASX 200は比較的狭いレンジで取引されており、これがブレイクのきっかけになる可能性があります。経済の改善された感情によって引き起こされる潜在的な上昇から利益を得るために、XJOのインデックスコールオプションまたはブルコールスプレッドを検討しています。 逆に、政府債券の利回りが上昇する準備をする必要があります。RBAが金利を据え置く、あるいは別の利上げを検討する可能性が、債券価格に下方圧力をもたらすでしょう。私たちは、オーストラリア10年国債先物のプットを購入するなど、高い利回りから利益を得るデリバティブを検討すべきです。 要点 – フラッシュ製造PMIは52.9に増加 – フラッシュサービスPMIは55.1に上昇 – 総合PMIは54.9に達し過去最高 – サービス業の雇用は増加、製造業は減少 – 新規注文と輸出が成長をけん引 – RBAは金利引き下げを難しくする証拠を得る – AUDは強気のポジションを取る機会 – 株式市場へのポジティブなシグナル

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2025年7月にニュージーランドの輸入額は72.8億NZDに上昇し、前回の65億NZDと比べて増加しました。 一方、同国の輸出は67.1億NZDと記録され、前回の66億NZDから増加しました。

貿易収支の概要

貿易収支は578百万NZDの赤字を示し、前回の142百万NZDの黒字と対照的でした。 2025年7月の貿易データは578百万NZDの赤字への大きな転換を示し、前月の黒字から急激に反転しました。これは、ニュージーランドが輸出から得る収益以上に外国の商品に多くの支出を行っていることを示しています。この根本的な圧力は、ニュージーランドドル（NZD）に対して弱気の見通しを示唆しています。 このことを考慮し、今後数週間で下落するNZDから利益を得るための戦略を考えるべきです。NZD/USD通貨ペアのプットオプションを購入することや、NZD先物契約を売却することは、この予想される弱さに対して直接的なポジショニングの方法となります。データは輸入が72.8億NZDに急増し、輸出のわずかな上昇を大きく上回っていることを示しており、これは通貨の下落の古典的なシグナルです。 この弱い輸出パフォーマンスは驚くべきことではありません。2025年7月の最近のデータによると、中国の製造業PMIが49.8に低下しており、わずかな収縮を示しています。中国は我々の商品の主要な行先であるため、彼らの減速は直接的に我々の輸出収入に影響を与えます。しかし、より弱いNZDは最終的に我々の輸出を安くし、より魅力的にするでしょう。 強い輸入数値は、堅調な国内需要を示唆しており、これはインフレを引き起こす可能性があります。2025年7月にStats NZからの最新の四半期CPIデータによると、インフレは4.2%に留まり、RBNZのターゲットを大きく上回っていることが示されました。これはニュージーランド準備銀行の難しい立場を意味します。

金利に関する考慮事項

したがって、金利に関するデリバティブプレイにも注目する必要があります。強い国内経済は、貿易赤字であってもRBNZがインフレを抑えるための利上げを検討することを迫るかもしれません。次回のRBNZ会合の日付に向けたボラティリティの増加にポジショニングするため、金利スワップに関するオプションを利用できます。 振り返ってみると、2021-2022年の期間に似たようなダイナミクスが展開されたことがありました。この期間は、パンデミック後の国内需要の急増が貿易赤字を大幅に拡大させ、その後キウイドルの持続的な弱さが続きました。歴史は、この現在のトレンドが数週間を超えて持続的な勢いを持つ可能性があることを示唆しています。

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今日の経済カレンダーは盛りだくさんで、主な焦点はオーストラリア、日本、EU、UK、米国のフラッシュPMIデータにあります。アジア太平洋セッションではニュージーランドの貿易データに加えて、オーストラリアと日本のPMIデータが発表されます。最近のRBA会議やボード・オブ・ジャパン（BoJ）の利上げの可能性があり、PMIデータは特に注目されています。

EUセッションの焦点

EUセッションでは、ドイツとフランスのフラッシュPMIデータが提供され、その後すぐにUKデータが続きます。EUとUKデータの間に顕著な対比が生じる可能性があることに注意が必要で、これがEURGBPのような通貨ペアに短期的なボラティリティを引き起こすかもしれません。 米国セッションは最新の失業保険申請データから始まり、その後フィラデルフィア連邦準備銀行のビジネスインデックスが続きます。米国のフラッシュPMIデータはその後、特に注目されます。ジャクソンホールを前に、米国のデータに反応する前に市場は慎重になるかもしれませんが、最近のNFP修正を受けて、失業保険申請データの大幅な増加は、その意味合いに注目されることでしょう。 今日の米国データを注意深く監視していますが、本当の焦点は今後のジャクソンホールシンポジウムです。先月の非農業部門雇用者数が210kから165kに下方修正されたことを受けて、今日の週次失業保険申請数が240,000を超えた場合、労働市場がついに弱まっていることを示す可能性があります。この不確実性は、ボラティリティの上昇を賭けるオプション、例えばVIX先物を魅力的に見せます。 フラッシュ米国PMIデータも重要であり、最新のCPIの読みが3.4%と予想を少し上回ったため、特に注目されています。サービス業が過去四半期にわたって54.0以上の数値を維持してきたため、冷え込んでいる兆候が見られるかどうかを見守ります。強いサービスデータは、市場に連邦準備制度理事会からのより攻撃的な姿勢を織り込ませる可能性があり、短期金利先物に影響を与えるかもしれません。

世界的な経済の乖離

大西洋を超えて、UKとユーロ圏経済の間に拡大する分裂の兆しを探しています。UKのインフレが2.8%でユーロ圏の2.2%よりも頑固に推移しているため、ドイツの製造業PMIが弱い場合、ECBがイングランド銀行よりも先に利上げを一時停止する可能性に賭ける動きが強まるかもしれません。この乖離は、EUR/GBPオプションで利益を得る戦略に機会を提供する可能性があります。 アジアでは、日本のフラッシュPMIが円を取引する際の重要なデータポイントです。ボード・オブ・ジャパンがついに超緩和政策から離れようとしているとの噂が強まっており、特に2025年の夏にUSD/JPYが155のレベルを再度テストした後、その傾向が注目されています。今日のPMIの強い数値は、政策変更の確率を高める中で、円先物に大きな動きをもたらすかもしれません。 同様に、オーストラリアのPMIも注目されており、RBAが国内のインフレ問題に対抗するためにさらなる利上げを検討する必要があるかを見極めることが重要です。すべてのグローバルな不確実性を考慮すると、今日のデータによる市場の反応は短命である可能性が高く、大半のトレーダーは来週の中央銀行からの明確な指示を待つでしょう。これは、リスクを定義するためにオプションを使用する方が、今は大きな方向性を持った投機的な賭けをするよりも良い戦略であることを示唆しています。

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アリババは、バンマネットワークテクノロジーの香港証券取引所（HKEX）での別上場を追求する計画をしています。アリババはバンマの30%以上の株式を保有し続ける方針ですが、スピンオフに関する具体的な詳細はまだ最終決定されていないでした。 バンマはHKEXのメインボードに上場することを目指しています。アリババは、バンマの運営において大きな関与を維持するために、重要な株式を保持することに対する継続的なコミットメントを確認したでした。 バンマネットワークテクノロジーの計画されたスピンオフは、アリババの評価に短期的な不確実性をもたらすものの、それを明確な機会として捉えているでした。発表以来、BABAのフロントマンスオプションの暗示的ボラティリティが4パーセントポイント増加し、42%に達したことを観察しています。これは、今後数週間で株価が横ばいになると予想する投資家にとって、カバードコールやキャッシュセキュアプットなどの戦略を通じてプレミアムを売ることがより魅力的になっていることを意味しています。 私たちは現在、アリババのサム・オブ・ザ・パーツ評価を再計算する任務を負っており、このプロセスは価格変動を引き起こすことになります。2025年上半期に中国のコネクテッドビークル市場が推定18%成長する中、バンマの成功したIPOは大きな価値を解放する可能性があります。トレーダーは、この潜在的な再評価を利用するために、長期のブルコールスプレッドを設定することを検討するかもしれません。 2023年と2024年のカイニャオとフレシッポのIPO議論中の市場の動きを振り返ると、有用な指標が得られます。初期は肯定的な反応がありましたが、その後具体的な財務情報を待つ間に漂流の期間が続くことが多かったでした。この歴史的パターンは、BABA株の初期の価格急騰が持続しない可能性があることを示唆しており、強い方向性の見解を確立する前に、より多くの情報を待つことが賢明だと思われます。 香港IPO市場自体の健全性は、私たちが監視しなければならない重要な要因です。2025年7月時点で、取引所での資金調達が前年同期比で25%増加していますが、投資家の新しいテクノロジー上場への食指は依然として脆弱です。したがって、バンマの受け入れの可能性を示す重要な指標は、ハンセン指数の最近のその他のテクノロジーIPOのパフォーマンスになるでした。

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