金は上昇も高値反落、ドル安が下支え。米・イラン停戦合意で原油急落、ホルムズ再開は不透明。利下げ織り込み加速、金・原油は短期オプション戦略に妙味。
FRB議事要旨、利上げ打ち止め感が鮮明。FF金利3.50~3.75%据え置き支持、中立圏示唆で追加利上げ高難度。インフレ高止まり警戒と景気減速で利下げは条件付き、相場はレンジ・変動性重視へ。
原油高と粘着インフレでFRB利下げ開始は後ずれへ、焦点は開始時期。26年は9月・12月に各25bp利下げ維持も、CPI上振れで27年延期リスク。市場も再織り込み。
「停戦でドル神話に陰り」ポンドは3日続伸、GBP/USDは1.34台へ。米・イラン2週間停戦でリスクオン、米利上げ観測後退。IV低下でコール戦略妙味、期限接近は波乱も。
円は対ドル0.7%高も、ドル安・停戦後のリスクオン下で上げ限定。原油急落で交易条件改善、賃金上振れで日銀引き締め観測。ドル円は50日線157円台、次は155円台窓。
米10年債入札利回りが4.217%→4.282%へ上昇。「高金利長期化」を市場が織り込み、利下げ後ずれ観測。国債先物下押し、株はVIX上振れ警戒、ドル高も視野。
「ホルムズ封鎖」警戒が一服。トランプ氏のイラン攻撃2週停止で米株先物急騰、原油は急落。VIX低下、半導体高・エネルギー安、金高・ドル安も。停戦は不安定。
ハンガリー3月CPIは予想下振れ、コアも1.9%へ減速で中銀は当面静観。ただ年後半4.5%加速と原油・フォリント変動が火種、FRA織り込み不足も。
停戦合意で戦争プレミアムが急減、WTIは一時10%超安で86ドル近辺へ。協議とホルムズ通航が焦点。在庫増も重し、再燃なら100ドル回帰も。
【ドル円急落の裏】停戦報道で158円台前半へも、攻撃継続・ホルムズ閉鎖で地政学リスク高止まり。テクニカル弱含みだが反発余地、ボラ買い・コール戦略に注目。
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