ポンド・スターリングは水曜日、3日続伸した。米ドルが全面安となり、上昇率は1.10％超となった。
米国とイランが「2週間の停戦」で合意したことで、投資家のリスク選好（安全資産よりも株式や高金利通貨などを選ぶ動き）が改善した。これがGBP/USDの上昇につながった。
リスクオン（積極投資）ムードが優勢
執筆時点でGBP/USDは1.3431で取引されている。日中には5週間ぶり高値となる1.3484を付けた。
米国・イランの停戦合意を受けてGBP/USDが1.3400の上値抵抗線（上昇をいったん止めやすい水準）を上抜け、投資家が「リスクオン」に傾いている。米ドルは「安全資産（市場が不安定なときに買われやすい通貨）」としての魅力が後退している。2025年後半の緊張局面で強まっていた「安全資産としてのドル買い」が和らいだことが、ポンドの5週間ぶり高値の主因となった。
ポンド高は、英国の国内環境の持ち直しにも支えられている。英国のインフレ率（物価上昇率）は2026年1〜3月期に2.5％まで低下し、2025年初の4％前後から大きく鈍化した。これによりイングランド銀行（英中銀）は金融政策運営の余地（利上げを急がなくてよい余裕）を得た。こうした安定は、単なる「対ドル取引」としてではなく、ポンド自体の魅力を高めている。
一方、米国側では米連邦準備制度理事会（FRB）が「タカ派（利上げに前向きな姿勢）」を維持する必要性が薄れつつある。2026年3月の非農業部門雇用者数（農業以外の新規雇用者数を示す重要統計）は19万人増と堅調だったが、物価を押し上げるほど過熱的ではない。市場では米追加利上げ観測が後退している。2024年に見られた急速な金融引き締め（短期間での大幅利上げ）局面とは対照的だ。
オプション戦略と変動性
デリバティブ（金融派生商品）市場では、地政学リスクの後退によりGBP/USDのオプション（将来、あらかじめ決めた価格で売買できる権利）のインプライド・ボラティリティ（市場が見込む将来変動率）が低下し、プレミアム（権利の価格）が下がっている。今後数週間での上昇に備える手段として、権利行使価格（ストライク）1.3550や1.3600近辺のコール（買う権利）を用いるのは、資金効率（少ない資金で値動きに連動しやすい点）の面で有効とみられる。恐怖指数として知られるVIX（米株市場の予想変動率を示す指数）も15を下回り、数カ月ぶり低水準となっており、リスク資産全体への選好を支えている。
ただし、停戦は短期の「2週間合意」にとどまる。合意期限が近づく局面は変動が高まりやすい（ボラティリティイベントになり得る）。このため、ブル・コール・スプレッド（安いストライクのコールを買い、より高いストライクのコールを売る戦略）などで、上昇余地を取りに行きつつ損失を限定する設計が有効となる。停戦が崩れて米ドルの安全資産買いが再開した場合に備え、リスクを明確に抑えられるためだ。
