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UOBグループのアナリストは、将来的なトレンドにおいてUSDが149.50を下回る可能性が高まっていることを観察しました。

米ドル（USD）は、長期的には日本円（JPY）に対して149.50の水準を下回る可能性があるため、下落圧力に直面しています。最近の動きでは、USDは150.20まで下落し、予測の150.95をわずかに上回っていますが、今後の下方リスクが続いています。 短期間の分析では、USDは151.20に向かうと予想されていましたが、予測よりも低い150.88に落ち、その後150.20まで下落しました。売られ過ぎの状況があり、さらなる下落を制限する可能性がありますが、USDがその勢いを維持すれば、150.95の抵抗を下回る限り、149.50のサポートレベルに挑戦するかもしれません。

1～3週間の見通し

1～3週間の視野で見ると、USDの動きは149.50と153.00の間に入ると予想されています。下方の勢いが増してきており、USDがすぐに151.70の強い抵抗を超えなければ、149.50を下回る可能性が高まっていると言えます。 米ドルにとって直近のリスクは下方向にあり、USD/JPYペアの下落を示唆しています。昨日ペアが150.20に下落した後、下方の勢いが強まっており、弱気のポジションが好ましいという見解が強化されています。派生商品を取引するトレーダーは、今後1～3週間のうちに149.50のサポートレベルに向けて、またはそれを下回る動きから利益を得る戦略を検討するべきです。

米国経済データと市場ダイナミクス

この弱気の見通しは、最近の米国の経済データによって強化されています。最新版の米国消費者物価指数の報告は、2025年10月15日に発表され、コアインフレは前年比で3.6％に低下し、市場の期待である3.7％をわずかに下回りました。このデータは、連邦準備制度が金利引き上げサイクルを終了するかもしれないという憶測を引き起こし、ドルに下方圧力をかけています。 ペアの反対側では、日本の当局が150の水準を上回る間に円安の過度な状況に対する口頭警告を強化しています。2022年秋には、財務省による直接的な市場介入の直前に似たような発言が見られ、円の急激な上昇を引き起こしました。現在の言説は介入リスクが高まっていることを示唆しており、USD/JPYのロングポジションはますます危険なものになっています。 この点を考えると、149.50のストライク価格以下のUSD/JPYプットオプションを購入することが実行可能な戦略のようです。トレーダーは151.70の水準を重要なリスクの指標として使用すべきであり、この強い抵抗を突破すると直近の下落バイアスが無効になります。149.50のサポートが破られた場合、次のターゲットは148.70付近になります。 構築されている下方の勢いは、インプライド・ボラティリティを高め、オプションの価格を上げる可能性があります。したがって、トレーダーはポジションのエントリーコストを下げるためにベア・プットスプレッドに目を向けることもできます。これは、より高いストライクのプットを購入し、より低いストライクのプットを売却して取引を資金調達しつつ、穏やかな下落から利益を得るものです。

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Written on October 17, 2025 at 5:44 pm, by

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チリの主要な銅鉱山は、供給問題により欧州の主要顧客向けのプレミアムを引き上げる意向でした。

チリの最大の銅鉱山生産者は、供給不足のため、欧州顧客向けのプレミアムを以前の$230から$325 per tonに引き上げる計画をしています。これは、昨年と比較して生産が10%減少し、エル・テンジェンテ鉱山での中断により8月の出力が25%減少したことに起因しています。 エル・テンジェンテ鉱山は事故の後に生産を停止し、全体の供給に影響を与えました。関連当局は、この事故の調査には数ヶ月かかると述べており、完全な操業再開に関する不確実性が生じており、これが短期的に銅価格に影響を与える可能性があります。 この状況は銅供給に対する懸念を裏付けており、銅価格の下落傾向を制限する可能性があります。この情報は商品市場に興味を持つ人々のためのものであり、銅供給チェーンにおける現在の課題を反映しています。 チリのトップ生産者は、欧州のクライアント向けに物理的な銅プレミアムを$325 per tonに引き上げています。これは、近年見られた約$230からの大幅な上昇です。この動きは、供給の引き締まりと継続的な生産問題への直接的な対応です。 エル・テンジェンテ鉱山の停止は、既に厳しい市場をさらに悪化させており、今年の同社の出力は10%減少しています。これは、2023年末の歴史的な低水準を反映した世界的な在庫に見られます。最近のロンドン金属取引所のデータによると、倉庫の在庫はわずか65,000トンで、これは危機的に低い水準です。 これがチリだけの問題ではなく、2025年にかけてペルーでの不定期な労働やコミュニティの混乱が追跡されていることも考慮する必要があります。これらの供給側の逆風が銅価格の強い底を形成しています。これは、広範な経済データが軟化しても、どれだけ価格が下がるかを制限します。 要点 – チリの銅生産者が欧州顧客向けのプレミアムを$325に引き上げる。 – エル・テンジェンテ鉱山での事故が生産停止し、供給に影響を与えている。 – 供給不足により銅価格の下限を制限。 – 中国のCaixin製造業PMIが51.2を示し、需要が強いことを示唆。 – デリバティブ取引者は、長期コールオプションの購入を検討することが推奨される。

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Written on October 17, 2025 at 4:46 pm, by

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ニュージーランドドルは0.5705と0.5750の間で安定するとアナリストは示唆していますでした。

ニュージーランドドル（NZD）は0.5705から0.5750の範囲での統合が予想されています。UOBグループのアナリストは、長期的には中立的な見通しを示し、0.5685から0.5770の範囲を提案しています。最近の動きでは、NZDは一時0.5755に達した後、0.5725に落ち着き、統合傾向を示しました。 過去1週間の予測では、NZDの下落が予想され、0.5690を目指すことが示唆されました。実際に通貨は0.5685まで下落し、下向きの勢いが増加しなければ0.5660を試す可能性について議論が交わされました。しかし、NZDは抵抗レベルの0.5750を上回り、0.5755に達したため、下方向の圧力が軽減され、中立的な立場に至りました。現在、NZDは0.5685と0.5770の範囲内で取引されることが予想されています。

FXStreet Insights Team Analysis

FXStreet Insights Teamは、市場の専門家からの視点を集め、選ばれた観察に加えて追加の洞察を提供しています。これらの調査結果は、商業ソースおよびアナリストからのメモを統合しています。 NZD/USDは統合フェーズに入り、現時点では0.5705と0.5750の範囲で取引される可能性があります。0.5750を上回る最近の急上昇は持続せず、現時点では買い手も売り手もコントロールを持っていないことを示しています。これは、トレーダーが予想される低ボラティリティから利益を得るためにレンジバウンド戦略、例えばオプションストラングルを考慮すべきことを示唆しています。 今後数週間、ペアは前の下落圧力が和らいだため、0.5685から0.5770のより広い範囲内に留まると予想されています。今週早く発表されたニュージーランドの2025年第3四半期のインフレデータは3.1%であり、ニュージーランド準備銀行が慎重な姿勢を変える強い理由を与えていません。デリバティブトレーダーにとって、この広い範囲は、このチャネルの端近くでのオプション購入を面白い選択肢にする可能性があります。

Impact of US Dollar and Market Conditions

米ドルの強さは、主要なNZDの急騰に天井を設けており、連邦準備制度は「高止まり」の政策スタンスを引き続き示しています。しかし、2025年9月の最近の米国小売売上高データは緩やかな減速を示し、ペアが0.5685のフロアを下回るのを防ぐ助けになっています。この根本的な攻防は、横ばいの市場のアイデアを強化し、大きな方向性のベットを特にリスクの高いものにしています。 このような価格アクションは、ペアが数週間狭い範囲に留まった2024年第2四半期に見られた統合を思い出させます。その時は、範囲から決定的な動きに強制するために大きなデータのリリースが必要でした。したがって、トレーダーは現在の膠着状態を打破する可能性のある両国からの雇用およびインフレ報告書に注目すべきです。

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Written on October 17, 2025 at 4:46 pm, by

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中国の精錬所は輸出増加を目指しており、これが銅と亜鉛の価格に影響を与えているとコメルツバンクが報告しました。

中国の精錬業者は、強い世界市場価格により銅の輸出を増加させているとのことでした。この決定は銅と亜鉛の価格に影響を与え、最近の下落を引き起こしているとのことでした。 今年の最初の8か月間で、中国の未加工銅と銅製品の輸出は昨年比で13%増加していました。一方、亜鉛精鉱の輸出は昨年と比べてほぼ20%減少していました。 最後に顕著な亜鉛の輸出が行われたのは2022年で、その時には非中国の精錬業者がエネルギー価格の急騰に対応して生産を減少させていたとのことでした。これらの変化は、市場や生産の圧力により引き起こされた輸出パターンの変化を示しています。 高い世界市場価格を考えると、中国の精錬業者が金属の輸出を増加させており、これが銅に圧力をかけている様子が見受けられます。この傾向はデータでも確認されており、2025年8月までの中国の未加工銅とその製品の輸出は、昨年の同時期と比べて13%増加しています。これは、中国の国内需要が鈍化しているのに対する論理的な反応であり、特に新規不動産着工件数は前年同期比で20%以上減少しているとのことでした。 トレーダーにとって、このことは近い将来の銅の抵抗が小さいことを示唆していると言われています。COMEX銅が最近$4.40ポンドを維持できなかったことから、価格の回復時にショートポジションを取り入れることやプットオプションを購入することは慎重な戦略と考えられています。主要な支持レベルを下回る動きを注視する必要があるとのことでした。この輸出トレンドが、中国の国内経済において大きな回復がない限り逆転する可能性は低いとされています。 亜鉛の状況はかなり異なり、ペアトレードの機会があるかもしれないとのことでした。中国からの亜鉛精鉱の輸出は昨年の水準比でほぼ20%減少しています。このことは銅とは対照的であり、中国の精錬業者が自国の加工のために原材料を抱え込んでいることを示唆しています。 最後に亜鉛の輸出が大きく行われたのは2022年のヨーロッパのエネルギー価格ショックの際であり、その状況はその後安定しているとのことでした。ヨーロッパの精錬業者が再稼働したことで、国際市場は中国の完成亜鉛に依存せず、精鉱の供給が厳しい中で価格を支持する可能性があります。そのため、亜鉛については中立またはロングのスタンスを取りながら、銅をショートにする戦略が今後数週間において有利かもしれないとされています。

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Written on October 17, 2025 at 4:45 pm, by

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$4,380付近のピークに達した後、金はわずかに後退した後、$4,300以上で安定しましたでした。

金は史上最高の4,380ドルに達した後、調整を経験しましたが、4,300ドルを上回っており、8％の週次上昇を示しています。リスク回避と弱い米ドルの異常な組み合わせが貴金属の価格を押し上げており、米中間の貿易緊張の高まりと、米国の政府閉鎖や連邦準備制度の緩和シグナルに対する懸念が影響しています。 技術的には、金の上昇は過度になっており、しばしば弱気な修正を引き起こすことが多いですが、リスクオフのセンチメントと低い米国債利回りがサポートを維持しています。金価格は4,300ドル以上を保持しており、潜在的な下落は4,180ドルまでですが、抵抗は4,400ドルにあり、それを超えると4,455ドルがターゲットとなります。

安全資産としての金

金は安全資産として愛され、インフレに対するヘッジとして機能しており、中央銀行が最大の買い手であり、最近では1,136トン、約700億ドルの価値を買い占めました。この金属は米ドルや国債と逆相関の関係にあり、米ドルが下落すると上昇し、不安定な市場での多様化を提供します。 金価格は地政学的な緊張、景気後退への懸念、金利の変化に基づいて変動し、通常は金利が低いと上昇します。米ドルの動向は金の価格に大きな影響を与え、強い米ドルは金の価格を抑制し、弱い米ドルは逆に金を押し上げます。 金が史上最高の4,380ドルから調整している中、長期の先物ポジションを持っているトレーダーは部分的な利益確定を検討するべきです。市場は8％の週次急騰の後、技術的に過剰になっており、修正が近いことが多いです。しかし、米ドルの弱さとリスク回避の力強い基調は、ポジションを完全に閉じるのは早計かもしれません。 高価格の根拠は依然として強固であり、特に2025年9月のCPIデータが2.8％と落ち着いた数字であり、連邦準備制度の緩和サイクルの加速が懸念されています。オプションを利用することは、この不安定な環境でリスクを管理しながら強気のエクスポージャーを維持する賢明な方法です。4,400ドルまたはそれ以上の行使価格のコールオプションを購入することで、米中貿易緊張の高まりからさらなる上昇を捉えることが可能となり、最大損失が定義されています。

リスク管理のためのオプション戦略

一方で、4,180ドルのサポートレベルに向けての急な調整リスクは無視できません。物理的な資産や長期の先物をヘッジしようとするトレーダーは、4,250ドル付近の行使価格の保護的なプットオプションを購入することを検討するべきです。この戦略は、米国政府の閉鎖が3週目に入っており、解決の兆しが見えた際のセンチメントの急激な反転に対する安全ネットを提供します。 極度の不確実性を考慮すると、ボラティリティに焦点を当てた戦略がいくつかにとって最も論理的なアプローチかもしれません。現在の環境は、大きな急激な動きが期待できるものの、その方向性は不明です。ロングストラドルは、同じ行使価格と満了日を持つコールとプットの両方を購入することを含み、今後数週間でどちらの方向でも大幅な価格変動から利益を得ることが可能です。 このパターンは過去にも見られ、特に2024年に2,400ドルを突破した際の急騰中に見られた浅い調整は積極的に買われました。この持続的な需要は、中央銀行の買いが絶えず続いていることに裏打ちされており、2022年と2023年に見られた記録的な購入以降、その傾向は加速しています。2025年第2四半期の最近の世界金評議会データによると、新興市場の銀行、特に中国の銀行は、引き続き準備金を増やしており、価格に対するしっかりした底を生み出しています。

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Written on October 17, 2025 at 4:44 pm, by

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オーストラリアドルはさらなる下落が予想されますが、勢いが0.6443に達するには不十分かもしれませんでした。

オーストラリアドルの見通し オーストラリアドル（AUD）はさらなる下落が予想されていますが、今のところ、今週初めの0.6443の安値を再訪するための勢いは不足しています。UOBグループのアナリストによると、次の懸念レベルは0.6440です。 今後24時間以内に、AUDは少し下がると予想されていますが、0.6443の安値に達することはないかもしれません。注目すべき別のサポートレベルは0.6460で、抵抗は0.6495となります。0.6515を上回ると、現在の下向き圧力の減少を示すことができます。 過去1週間では、さらなるAUDの下落の可能性が示唆されており、0.6440への到達が焦点となっています。急激な下落とその後の反発がありましたが、明確な下向きの勢いの増加は見られていません。強い抵抗レベルは現在0.6530に設定されており、0.6545から若干修正されています。 市場の観察と洞察 FXStreetの洞察チームは、ジャーナリストで構成されており、アナリストからの選ばれた市場の観察と洞察を提供しています。このコンテンツには、商業団体と内部および外部の専門家からの分析が含まれています。 オーストラリアドルの見通しを考えると、今後数週間の間に徐々に下落するか、上昇の潜在能力が制限される戦略に焦点を当てるべきです。0.6530の強い抵抗レベルを上回る安全なストライク価格でAUD/USDのコールオプションを販売することを検討できます。このポジションは、ペアがその天井を下回ったままの限り、収益を生成することができ、上昇の勢いが限られているという見解と一致します。 この弱気の姿勢は、中央銀行の政策の相違に支えられています。米連邦準備制度は「高い期間が続く」というナラティブを継続しており、2025年9月のインフレ報告ではコアCPIが3％を上回るという頑固さが後押ししています。それに対して、オーストラリア準備銀行の前回の会議の議事録は明らかにダヴィッシュであり、国内経済の減速を支えるための2026年初頭の金利引き下げへの市場の期待が高まっています。 この弱さは、中国からの最近の経済データによってさらに悪化しています。中国はオーストラリアの最大の貿易相手国です。2025年第3四半期の中国のGDPは4.2％で、期待を下回り、鉄鉱石価格も最近100ドル未満に下落しています。これらの要因は直接的にオーストラリアの貿易条件に影響を与え、その通貨の価値を重くしています。 要点 より直接的な弱気のプレイを求めている場合、0.6450付近のストライクでプットオプションを購入することが有効な戦略です。0.6440レベルをターゲットにしています。しかし、勢いが強くないという見解を考慮すると、下のストライクのプットを売却することでこの戦略をデビットスプレッドとして構成することで、初期コストを削減する助けになります。このアプローチは、急速な下落を必要とせず、緩やかな下落から利益を得ることができます。 振り返ると、私たちはAUD/USDペアにおいて、2024年と2025年の間に中位0.6400が重要な戦場となっているのを見てきました。0.6440サポートを下回る決定的なブレイクは、より重要な下落を引き起こす可能性があります。したがって、このレベル周辺でショートポジションの利益目標を設定することは、現時点では慎重であると思われます。

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Written on October 17, 2025 at 3:46 pm, by

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USD/CADペアは、米ドルの軟化と原油価格の下落の影響を受けて約1.4040まで弱まりました。

USD/CADは1.4040に下落しましたが、これは米ドルが米国政府の閉鎖と中国との貿易緊張の影響を受けているためです。原油価格の低下はカナダドルの強さを制約し、USD/CADペアの大幅な下落を制限する助けとなっています。 木曜日、米国上院は共和党の資金調達法案に進展をみることができず、ホワイトハウスによると少なくとも10,000人の連邦職員の一時休職のリスクが高まっています。一方で、いくつかの連邦準備制度理事会のメンバーはさらなる利下げを支持しており、市場は10月に25ベーシスポイントの引き下げを予想しています。

貿易緊張と経済的不確実性

貿易関係は悪化の一途を辿っており、米国大統領は中国との貿易戦争に関与していると主張しており、米国財務長官はさらなる緊張を引き起こしています。こうした展開はリスク回避を高め、米ドルに悪影響を及ぼしています。 原油価格の下落は、米国への主要な石油輸出国であるカナダにとってUSD/CADの下限を抑える可能性があります。最近のカナダの雇用統計は9月に予想外の成長を示し、カナダ中央銀行の金利決定に影響を与える可能性があります。 要点として、USD/CADの1.4040付近での横ばいの統合が見られ、主要経済要因の間での綱引きが続いています。米ドルは国内の政治混乱と連邦準備制度の利下げのほぼ確実性によって重くなっています。この状況は、直近で明確な方向性を持った投資がリスクを伴う厳しい環境を生み出しています。 進行中の米国政府の閉鎖はこの不確実性の重要な要因であり、その潜在的な長さを過小評価すべきではありません。2018-2019年の閉鎖では35日間続き、連邦予算局によると経済に約110億ドルのコストがかかりました。この歴史的な前例は、現在の膠着状態が続く可能性を示唆しており、月末に向けて米ドルへのセンチメントがさらに落ち込むことが考えられます。

原油価格とカナダドルの動向

一方、WTI原油価格が5月以来初めて70ドルを下回ったことは、カナダドルにとって大きな逆風となっています。特に中国のPMI指標が50を下回ったことで、世界の製造業データが弱まっており、需要の収縮が原油価格を押し下げる可能性が示されています。これはUSD/CADペアを強くサポートし、米ドルが弱いにもかかわらず、さらなる下落を防いでいます。 これらの相反する要因から、低ボラティリティを利用する戦略が今後1～2週間において効果的であると考えています。最近の1.4000-1.4100レンジの外側のストライクでアイアンコンドルを設定することで、トレーダーはペアがレンジ内で推移する間にプレミアムを得ることができるでしょう。この戦略はワシントンと原油市場が安定する間の時間の経過から利益を得ることができます。 しかし、この統合が永遠に続くわけではないため、最終的なブレイクアウトに備える必要があります。ワシントンでの解決策や原油価格の急激な逆転が大きな動きを引き起こす可能性があります。したがって、ロングストラドルの注文を出して、コールとプットのオプションの両方を購入することは、現在の膠着状態が破られた際に大幅な値動きをキャッチするための賢明な方法となるでしょう。

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Written on October 17, 2025 at 3:45 pm, by

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コメルツバンクのFXおよび商品研究の責任者は、金にとって好意的な環境であると観察しました。

今週、米国連邦準備制度理事会（Fed）のコメントと米中間の緊張が金価格にとって好ましい環境を生み出しました。Fedのパウエル議長のスピーチからは、労働市場リスクへの懸念がインフレ懸念を上回っていることが示唆されました。 新しいFOMCメンバーのスティーブン・ミランは、トランプ前大統領と同様の立場を取り、50ベーシスポイントの利下げを主張しました。彼は、年内にさらに2回の利下げの可能性について言及し、市場の期待と一致しています。

金利予想

来年の金利予想は先週以来減少しています。2026年末のFedファンド先物は、金利が現在の水準よりも20ベーシスポイント低くなる可能性を示唆しており、実質的に5回以上の利下げを暗示しています。 米中間の再燃した対立は、世界経済に対する脅威と見なされています。さらに、米国の地域銀行への懸念も市場の不確実性を助長しています。 金にとっての環境は好ましいものに見えます。パウエル議長が労働市場保護へのシフトを示唆しており、インフレが依然として目標を上回っているにもかかわらずです。この慎重な姿勢は、他の主要なFed当局者によっても支持されており、利下げが近づいていることを示唆しています。これにより、利回りのない資産である金を保有するコストが減少し、その魅力が高まるという明確なシグナルとなります。 最近のデータもこの感情を裏付けています。先週の新規失業保険申請件数は245,000件に達し、3か月ぶりの高水準となりました。最新のコアPCEの数値は2.9%で目標を上回っていますが、価格圧力の明確な減速はFedが雇用を優先する余地を与えています。この組み合わせが、近い将来の50ベーシスポイントの利下げに対する市場の期待を強化しています。

デリバティブ取引の機会

デリバティブトレーダーにとって、この見通しは金先物や金に連動するETFのコールオプションを購入することを支持しています。このアプローチは、リスクを定義しながら価格上昇の可能性にレバレッジを提供します。今後数週間の価格上昇に向けてポジションを取ることは、Fedの明確なシグナルに対する賢明な反応だと考えています。 この強気なケースに拍車をかけているのは、米中間の貿易緊張の再燃であり、経済の減速への懸念を煽っています。また、いくつかの米国地域銀行株の再びのストレスも見られ、2023年の混乱を思い起こさせます。これらの要因は、金価格にとって強い追い風として歴史的に機能してきたリスクオフの環境を生み出しています。 このプレイブックは以前にも見たことがあります。2019年のFedのピボットを振り返ると、同様の世界的成長への懸念が利下げを促し金の上昇を助長しました。その期間は、Fedの言語の変化が貴金属に対する大きな上昇モメンタムにどれほど迅速に変化するかを示しました。Fedファンド先物市場は、2026年末までに25ベーシスポイントの利下げが5回以上織り込まれており、これは短期的な期待ではないことを示しています。 経済リスクと中央銀行の緩和という二重の脅威を考えると、トレーダーは上昇するボラティリティから利益を得る戦略も検討すべきです。金に対するストラドルやストラングルを購入することは、初期の方向性にかかわらず、重大な価格変動に備えるための効果的な方法です。リスク要因の重なりを考慮すると、金オプションのインプライドボラティリティは過小評価されている可能性があると考えています。

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Written on October 17, 2025 at 3:45 pm, by

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UOBグループのアナリストによれば、GBPは1.3475を超えれば1.3530に挑戦するかもしれないでした。

ポンド・スターリング（GBP）は1.3475の水準を試す可能性があり、さらなる上昇は考えにくいとUOBグループのアナリストが述べていました。もしGBPが1.3475を明確に突破すれば、1.3505まで進む可能性があり、最終的には1.3530に達することも考えられます。 最近の取引ではGBPは1.3408に上昇し、その後1.3455のピークに達しましたが、顕著な上昇モメンタムは見られません。サポートレベルは1.3420と1.3400に設定されており、主要なレジスタンスは1.3475と1.3500であり、これを挑戦する可能性は低いとされています。

GBP市場分析

アナリストたちは下方モメンタムの緩和を観察しており、GBPは短期的には1.3320と1.3475の範囲に位置していると述べています。もしGBPがサポートレベルの1.3360を維持すれば、今後数日で1.3475を超える可能性が高まります。 これは様々な経済的緊張と期待の中で、世界の通貨市場での動きが強調されることを示しています。

経済データと通貨の動き

ポンドに対する上昇リスクが高まっており、1.3475の水準が重要な試金石となっています。この抵抗を明確に突破すれば、1.3505や場合によっては1.3530までのさらなる上昇の扉を開く可能性があります。急落時に注目すべき重要なサポートは1.3360です。 この強気の見通しは最近の経済データから支持を受けています。今週発表されたインフレデータによれば、イギリスのCPIは9月に予想外に2.9%上昇し、昨四半期に価格に織り込まれていた利下げの圧力を緩和しています。この変化はポンドを他の通貨に対してより魅力的にしています。 米ドル側では、経済の冷却の兆しによって弱さが促されています。10月初旬の非農業部門雇用者数の報告は、予想を下回る150,000件の雇用増加を示しており、連邦準備制度が次回の会合で金利を据え置くとの予測を強化しています。今年の2024年の大半にわたって見られた鷹派の姿勢とは対照的です。 この見通しを考慮し、デリバティブを利用して潜在的なブレイクアウトに備えることは賢明な戦略だと考えています。1.3500以上の行使価格の短期コールオプションを購入することで、今後数日で1.3475のレジスタンスレベルが突破される場合に良好な上昇へのエクスポージャーを提供することができるでしょう。今月見られている比較的低いインプライド・ボラティリティ（約8.5%）は、この潜在的な動きを利用する手頃な方法となります。 リスクを管理するため、私たちは1.3360のサポートレベルを注意深く監視しています。このポイントを決定的に下回ると、直近の強気の見通しは無効となります。トレーダーは、広範なリスクオフ・センチメントによる突然の反転に対するヘッジとして、1.3400未満の行使価格でプットオプションを購入することを検討するかもしれません。

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Written on October 17, 2025 at 3:44 pm, by

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コメルツバンクは、IEAの石油供給過剰予測が過度に楽観的である可能性があると指摘しました。

国際エネルギー機関（IEA）は、来年の石油市場において1日あたり400万バレルの供給過剰を予測しています。彼らの予測には、OPEC+以外の国からの石油供給が1日あたり120万バレル増加することが含まれており、これは今年の1日あたり160万バレルの増加に続くものです。 石油需要は、1日あたり70万バレルの成長が予測されています。IEAの計算は、現在のOPEC+の生産率がOPECおよびS&Pグローバル商品インサイトが示すものよりも約1日あたり100万バレル高いと仮定していることに基づいています。

供給過剰のダイナミクス分析

5年前のコロナウイルスパンデミックの際にも、高い供給過剰が発生しましたが、これはわずか2四半期しか続きませんでした。その時、石油価格は下落し、OPEC+および他の生産者は供給を削減し、市場のバランスを回復させました。 これらのダイナミクスを考えると、IEAが予測した供給増加を達成する可能性は不透明に思えます。このような高い供給過剰の予測がIEAによって期待されている通りに実現しない可能性があります。 国際エネルギー機関は来年の石油供給に関して重要な供給過剰を予測しており、市場には弱気な感情が広がっています。しかし、我々はこれらの供給予測が過度に野心的で実現しない可能性が高いと考えています。この見通しの違いは、ヘッドラインナンバーを超えて見ることのできるトレーダーにとってのチャンスを提供します。

市場機会と戦略

すでに、予測に疑問を投げかけるデータが見られます。2025年10月17日の週のベーカー・ヒューズのリグカウントは、アクティブな米国のリグ数が減少したことを示しており、OPEC+以外の生産成長の可能な減速を示唆しています。さらに、主要なOPEC+メンバーからの最近の声明は、市場の安定性に対するコミットメントを強調しており、供給過剰が発生し始めた場合の生産削減の可能性を示唆しています。これらの要因は、IEAのモデルに組み込まれた攻撃的な供給成長の仮定に反しています。 振り返ってみると、2020年のパンデミック期間中にも同様の状況を見ました。当時、大規模な供給過剰が発生し、価格が急落したのがすぐに全生産者による鋭い生産削減で対処されました。生産者は再びそのような規模の供給過剰を築かせることはないでしょう。これは、IEAが想定する以上に積極的な供給調整が起こる可能性が高いことを示しています。また、中国の最新の2025年9月の輸入データは予想よりも強い結果となっており、IEAの需要成長見積もりが1日あたり70万バレルというのは低すぎるかもしれません。 このような状況は、市場のボラティリティが高まる可能性があり、トレーダーは弱気のIEA予測と生産者の反応というより強気な現実を天秤にかけることになります。12月および1月の満期のWTIやブレント原油先物に対してアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることは、賢明な戦略である可能性があります。これにより、トレーダーは市場での恐怖からプレミアムを得ながら、OPEC+の行動によって大幅な価格崩壊が防止されることに賭けることができます。 また、トレーダーは、価格の控えめな回復から利益を得るためのブルコールスプレッドを確立することを検討するかもしれません。この戦略は、IEAの報告に基づいて価格が下振れ過剰に修正されている可能性が高いという考えに基づいています。次回のOPEC+の正式な会合に向けての発言が重要な触媒となるでしょう。

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Written on October 17, 2025 at 2:45 pm, by

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