米国財務省は690億ドルの2年物国債を入札にかける予定です。最近の入札のパフォーマンス指標は、テールが-0.4ベーシスポイント、入札倍率（ビッド・トゥ・カバー比）が2.59倍でした。 配分は以下の通りです：直接入札者は23.0%、間接入札者は66.1%、プライマリーディーラーは10.9%を獲得しました。今後の入札には、700億ドルの5年物国債と440億ドルの7年物国債が含まれます。

連邦準備制度の政策経路の不確実性

連邦準備制度の政策経路が不確実な中、今日の690億ドルの2年入札は短期債への投資家需要の重要な試金石となります。入札倍率が2.59倍の平均を上回るかどうかを注視しています。これは金利の引き下げが近づいているという強い確信を示すことになります。-0.4ベーシスポイントの平均よりも大きな負のテールが示される結果は、特に債券にとって強気と見なされます。 強力な入札結果は、連邦準備制度が金利を引き上げることはもうないという市場の物語を強化することになります。2025年7月からの最近のデータでは、コアCPIが年率3.1%に緩和していることが示されましたが、失業率は依然として3.8%という低水準です。高い入札倍率は、市場が冷却するインフレを優先していることを示唆し、利回りが低下する利得を狙うSOFR先物契約のポジションを追加することを考慮させるかもしれません。 逆に、入札が弱点を示す場合（たとえば、入札倍率が2.5倍未満や正のテールなど）、それは金利が長く高止まりするという市場の恐怖が高まっていることを示すことになります。この結果は、短期金利の上昇に対するヘッジが必要であることを示唆し、国債先物のプットオプションを購入することが考えられます。このような結果は、強い労働市場がインフレのリスクとして見られていることを意味します。 間接入札者の割合に反映される外国需給のレベルは、私たちが注視しているもう一つの重要な指標です。間接入札者が66.1%の平均よりも大幅に少ない場合、米国債に対する世界的な需要の減少を示す可能性があり、利回りに上昇圧力をかけることになりかねません。これは、今週後半の5年物および7年物入札に対して慎重にさせる要因となります。

債券市場における暗黙のボラティリティの監視

MOVEインデックスを使用して債券市場における暗黙のボラティリティも監視する必要があります。現在、MOVEインデックスは約95に達しています。これは歴史的な基準と比較して高いですが、2023年に見られた高値からは下落しており、市場がまもなく明確な動きを期待していることを示唆しています。一連の不調な入札はこのインデックスを急上昇させる可能性があり、金利の急変動を予想するトレーダーにとってストラドルやストラングルのようなオプション戦略を魅力的にするかもしれません。 今後の700億ドルの5年物および440億ドルの7年物入札の結果は、今日の結果を基に解釈されることになります。今日の2年入札が弱く、その弱さが5年物の入札にも引き続く場合、政府債務に対するより広範な弱気トレンドが確認されることになります。これは、長期金利が短期金利よりも早く上昇することを示す可能性があります。

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短いキャッシュランウェイを持つ企業は、戦略的決定を必要とする財務リスクに直面することがありました。AURのランウェイは4.7ヶ月で、オプションのIVランクは0.0パーセントであり、高いキャッシュバーンにもかかわらず、暗黙のボラティリティは低いことを示しています。MSTRのランウェイは6.5ヶ月で、IVランクは18.3パーセントであり、弱気のシグナルが警戒を促しています。WALのランウェイは9.0ヶ月で、オプション活動は少なく、JOBYのランウェイは9.1ヶ月で、0.8パーセントのプルバックフラッグが見られます。IONQは11.9ヶ月で、IVランクは50.2パーセントであり、潜在的な市場の動きを示しています。 オレンジゾーンでは、SMMTのランウェイは17.6ヶ月、INSMは18.2ヶ月であり、この期間内で管理可能な資金を抱えています。RKLBは61.6ヶ月のかなりのランウェイを持ち、OKLOは52.3ヶ月、ASTSは84.2ヶ月を享受しており、財務上の懸念は少ないと言えました。 トレーディング戦略には、ランウェイをテクニカルシグナルとペアリングし、IVランクを監視することが含まれます。RKLBやOKLOのような長いランウェイの企業は投資家にとってより多くのセキュリティを提供し、ASTSはテクニカルパターンに注意を必要とします。中程度のランウェイの場合、ポジティブなトレンドやオプションへの関心にトレーダーが注目することは価値があります。取引や投資を行う前に、トレンド、ランウェイ、財務のウィンドウを評価することが重要でした。 このランウェイデータに基づくと、6ヶ月未満のキャッシュを持つ企業には即時のリスクがあることがわかります。AURのような名前にとっては、4.7ヶ月のランウェイは大きな赤信号であり、特に最近の2025年第2四半期の連邦データが自動運転トラックの導入が予想よりも遅れていることを示したためです。暗黙のボラティリティがゼロに近いため、プットオプションは異常に安く、株に圧力をかける可能性のある資金調達ニュースに対するポジションを取るための低コストの方法を提供しています。 イエローゾーンの企業は、特に6.5ヶ月のランウェイを持つMicroStrategyに対して慎重なアプローチが求められました。先週、ビットコインが重要な85,000ドルのサポートレベルを下回ったため、MSTRの弱気のテクニカルシグナルはその主要資産の弱さによって増幅されています。この組み合わせは、現金の必要性がビットコインの担保が価値を減少していると同時に生じる可能性があるため、反発を逃すことを示唆しています。 Western AllianceやJoby Aviationのような他の企業も9ヶ月のランウェイを持ち、注意が必要でした。2023年の地域銀行のストレスを思い出します。最近の2025年第2四半期のFDICの報告によると、商業不動産の不履行が増加しており、これがWALのバーンレートに影響を与える可能性があります。これらの株にとって、非常に低い暗黙のボラティリティは、オプション市場が重大な問題を価格に反映していないことを意味し、保護プットは比較的安価な戦略となります。 IONQは、高い暗黙のボラティリティランクを持ち、オプション市場がすでに12ヶ月のランウェイ内での大きな価格変動を予想していることを示しています。この環境では、トレーダーにとってはクレジットスプレッドやカバードコールを通じてプレミアムを販売する戦略が、高価なオプションを直接購入するよりも魅力的になる可能性があります。市場は動きを賭けているため、収益や業界会議のような知られたイベントに基づいてリスクを慎重に定義する必要がありました。 一方、長いランウェイを持つ企業は生存よりも実行に焦点を合わせることができました。キャッシュが60ヶ月を超えるRocket Labは、2025年7月に重要な政府パートナーのために別の成功した打ち上げを確認しました。これにより、短期的な資金調達の恐怖が取り除かれ、テクニカルなプルバックを利用して、より長期的なポジションを構築する機会を得ることができました。

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トランプ氏は、国内の石油生産が1日あたり30万バレル増加することで、原油価格がすぐに60ドルを超えると予想しています。彼は、太陽エネルギーが農地を占有することを懸念し、風力発電機についても同様の懸念を表明しました。 自動車生産は月に18,000台増加しました。雇用の成長は50万人の新たな雇用創出によって示され、政府の雇用は84,000人減少しました。企業がアメリカに戻るにつれて、さらなる雇用の成長が期待されています。

貿易と生産の動向

トランプ氏は、家具の生産を加速し、輸入を調査する計画を発表しました。EU、日本、韓国との貿易協定は最終決定され、韓国に関しての条件は変更されていません。 原油価格が60ドルを超える期待は、エネルギー市場にとって重要なシグナルと見なされています。特に、再生可能エネルギー源に対する否定的な意見があることを考慮すると、この点は際立っています。WTI原油は過去1週間、59ドル付近で取引されています。また、2025年8月中旬のEIAデータでは、在庫の減少が予想以上であり、需要が高まっていることを示唆しています。この環境は、大手石油生産者や関連ETFの近短期コールオプションの購入を支持し、この心理的抵抗を突破する期待を高めています。 国内の自動車および家具生産を促進し、家具の輸入調査を進めるという焦点は、続く保護主義的な産業政策を示しています。2010年代後半の貿易動向を振り返ると、関税や輸入調査がボラティリティを生み出しながらも、国内プレーヤーに好都合であったことを思い出します。これは、2025年7月のISM製造業データが新規受注の強化を示していることで支えられています。トレーダーは、減少する外国競争の恩恵を受けるアメリカの主要産業および消費者裁量企業のコールオプションを検討するべきです。

経済と雇用成長のトレンド

強い民間セクターの雇用創出の物語は、国内経済への信頼が続いていることを示唆しています。2025年7月の最新の雇用報告でも確認され、民間の給与は21万5,000の雇用を追加し、このビジネス志向の感情と一致しています。これは、幅広い市場インデックスのコールオプションに対する強気のケースを支えていますが、トレーダーは強い経済がよりタカ派的な連邦準備制度を引き起こす可能性があるため、金利先物にも注視する必要があります。

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ヨーロッパの株価指数は本日下落し、フランスのCACが1.7%と最も大きな下落を示しました。イタリアのFTSE MIBは1.32%の減少を記録し、ドイツのDAXは0.50%下落しました。イギリスのFTSE 100とスペインのIbexはそれぞれ0.60%および0.96%の減少を記録しました。 対照的に、アメリカの市場はヨーロッパ市場の閉会と同時にほとんど変化がなく、指数間で混合結果を示しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均はわずかに16ポイント、つまり0.03%下落し45,263となりました。一方、S&P 500は4.42ポイント、すなわち0.07%の小幅な上昇で6,443.06に達しました。NASDAQは39.83ポイント、つまり0.18%上昇し21,489に到達しました。

チップ企業の好調

チップ企業は好調で、Nvidiaの株は収益発表前に$1.76上昇し$181.49となりました。Broadcomの株は$3.01、AMDは$2.07、ASML Holdingsは$4.80、TSMCは$2.34、Qualcommは$3.40上昇しました。Appleは9月9日にイベントを予定していると発表し、株価は$0.13上昇し$227.27となりましたが、今年は9.23%下落しています。 特にフランスとドイツにおけるヨーロッパ市場の明確な弱さは、今後数週間の戦略的な機会を提供しています。最近のユーロ圏の2025年7月のインフレデータが予想をわずかに上回る2.8%となったことで、中央銀行の政策引き締めに対する懸念が再燃しています。この比較的安定したアメリカ市場からの乖離は、ドイツのDAXのような指数のプットを購入することがさらなる下落に対する慎重なヘッジとなる可能性があることを示唆しています。 今、全ての目が明日のNvidiaの収益に向けられており、これはテクノロジーセクター全体のトーンを決定することになるでしょう。AMDやQualcommのような他のチップ株における収益前のラリーは、市場の期待が非常に高いことを示唆しています。これにより、Nvidiaのオプションにおけるインプライドボラティリティが上昇し、トレーダーが報告の後に大きな価格変動に備えていることを示しています。 このセットアップを考えると、今週満期のオプションを使ったロングストラドルがどちらの方向でも大きな動きを捉えることができるでしょう。振り返ると、Nvidiaの株は過去8四半期の収益発表後のセッションで平均9.2%動いており、これは2023年までさかのぼる期間です。ストラドルに支払ったプレミアムを超える動きは利益を生むため、来るべきボラティリティへの純粋なプレイとなるでしょう。

市場の迷いが続く

S&P 500のフラットな取引は、この重要な報告を前にした広範な市場の迷いを反映しています。多くのトレーダーは、今週後半のジャクソンホールでの中央銀行のシンポジウムからの潜在的なシグナルを見越しています。先週提出されたアメリカの失業保険の請求件数は225,000件で、依然として堅調な労働市場を示し、連邦準備制度が現行の立場を維持する余地を与えています。 Appleの9月9日のイベント前に機会が生まれているのも見られます。株価の年初からの9%の下落は市場リーダーにとって異常であり、新製品サイクルへの期待が低いことを示唆しています。10月に満期のコールスプレッドを購入することは、発表からのポジティブなサプライズに備えるための低コストの方法となるかもしれません。特に新しいAI統合機能が発表される場合においては。

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本日のUSDCHFは、価格の上下変動が見られ、非常にボラタイルでした。最新の動きでは、売り手が優位に立つ中、価格が0.8071の7月の取引範囲の38.2%フィボナッチ戻り値と、壊れた100時間移動平均の0.8052での抵抗に直面し、下落しました。

テクニカルおよびファンダメンタル分析

ドルのこのテクニカルな弱さは、最近のファンダメンタルデータによって裏付けられています。先週の2025年7月の米国インフレ報告では、消費者物価指数が2.9%に落ち着き、今年の連邦準備制度によるさらなる金利引き上げの可能性が低下しました。この状況は、フランに対するドルの弱さが続く強い理由を提供しています。 一方、スイス国立銀行は比較的タカ派の姿勢を維持しており、2025年を通じて価格安定へのコミットメントを一貫して示しています。この金利の政策の違いは、連邦準備制度が一時停止しているのに対し、SNBが警戒を怠っていないことから、フランの強さを支え続けています。市場はこの違いを価格に織り込んでおり、USD/CHFペアに対する弱気な見解の助けとなっています。 要点として、この環境は下落から利益を得る戦略を支持しています。0.8000の心理的レベルを下回る行使価格のプットオプションを購入することは、定義されたリスクで下方エクスポージャーを得るための実行可能なアプローチとなるかもしれません。0.8071周辺の抵抗エリアは、この弱気な見方が無効化される明確なラインです。 また、近年の広範なトレンドを考慮する必要があります。この上下動の激しい価格アクションは、さらなる下落前の一時的な停止かもしれません。振り返ると、2023年後半の急激な売りに至る前に似たような統合パターンが見られ、ペアは0.8500を大きく下回りました。2025年7月の安値を明確に抜けることは、同様の下方の拡張が始まることを示唆するかもしれません。

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ドナルド・トランプはデジタル税、サービスに関する法律、市場規制のためにEUに対して制裁を検討していると報じられています。彼はTruth Socialで警告を発し、これらの行為が続く場合には「結果」がある可能性があると注意を促しました。 さらに、トランプはTruth Socialに投稿された書簡で、連邦準備制度理事会のリサ・クックを即座に解任したことを発表しました。これに対し、クックは自らの地位を辞任しないと述べ、トランプには彼女を解任する権限がないと主張しました。

市場の安定性に関する懸念

現在、私たちは市場の安定性に対する二方向からの戦争を見ており、一方は国際貿易を標的とし、もう一方は連邦準備制度の独立性を狙っています。即座の反応としては、これらの政治的な見出しが大きな不確実性を生むため、ボラティリティの上昇を見越すべきです。過去1ヶ月間に14付近を推移していたVIXは、2025年初頭の債務上限問題の際に見られた20のレベルを簡単に試す可能性があります。 EUに対する制裁の脅威は、欧州に大きく依存している米国のテクノロジーおよびデジタルサービス企業に直接的な圧力をかけています。これらの企業がS&P 500の時価総額の25％を超えていることを考えると、ナスダック100指数に対する保護的なプットオプションを検討すべきです。これは馴染みのある戦略であり、2018年から2019年の期間を振り返ると、関税の脅威が国際的にエクスポーズされたセクターの売りを引き起こしたことがわかります。 この貿易緊張は通貨市場にも大きなリスクをもたらし、特にEUR/USDペアに影響を与えます。安全資産への逃避とEUの経済見通しへの懸念は、このペアを2025年のほとんどの期間維持してきた1.05の支持レベルを下回る可能性があります。デリバティブトレーダーは、状況の進展に伴いユーロのプットオプションを購入し、短期的な下落に賭けるかもしれません。

債券市場への影響

連邦準備制度理事会の理事を解雇しようとする試みは、中央銀行の信頼性の核心を突くため、より深刻な展開であると言えます。これにより金利の見通しに混乱が生じ、債券市場でのボラティリティが急増することが予想されます。市場は年末まで安定したフェデラルファンド金利を織り込んでいますが、この行動はリスクの再評価を余儀なくさせ、米国債の利回りを乱高下させる可能性があります。

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アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルによる2025年第3四半期の成長予測は2.2%であり、8月19日の前回の予測2.3%からわずかに減少しました。 最近の米国国勢調査局および全米不動産業者協会からのデータは、第三四半期の実質民間国内投資の今予測に影響を及ぼし、4.9%から4.4%に引き下げられました。

今後のGdpnowアップデート

GDPNowの次回の更新は8月29日に予定されています。 第3四半期の成長予測が2.2%に削減されたことで、 slowdownの最初の兆候が見えてきています。この修正は、ビジネス投資および住宅に対する弱気な見通しに直接結びついています。劇的な低下ではありませんが、今後数週間の注目に値する方向の変化です。 このわずかな冷却は、先週初回失業保険申請件数が235,000件に増加したことを示す最近のデータと一致しており、労働市場の柔らかさを示唆しています。その結果、連邦準備制度の政策に対する期待も変化しており、金利先物市場では年末まで金利が停止される可能性が高まっていると見込まれています。トレーダーは、中央銀行のトーンの変化について近日開催されるジャクソンホール・シンポジウムを注視しています。 経済予測が不確実性を増す中、市場のボラティリティの上昇が予想されます。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、2025年7月には14付近で取引されていましたが、18〜20の範囲に向かって徐々に上昇する可能性があります。この環境では、主要インデックスのオプションを通じて保護を購入することが、1ヶ月前よりも魅力的になります。

投資戦略と市場反応

投資予測の具体的な低下は、住宅や産業などの循環セクターの弱さを示しています。2023年の金利に敏感なスランプを振り返ると、これらの領域が圧力の下でどれほど迅速に変化するかが分かります。さらなる投資の減少に対する直接的なヘッジとして、不動産ETFや主要住宅建設会社のプットオプションの購入を考えることができます。 逆に、成長が鈍化する環境は、経済サイクルにあまり依存しない防御的セクターに有利になる可能性があります。消費財やヘルスケアに対するコールオプションを検討することができ、これらは一般的に成長が鈍化する際にレジリエンスを示します。これは、以前の経済不安定な時期に観察されたクラシックなローテーションプレイです。 より構造的なアプローチとして、SPXのような広範な市場インデックスに対するベアリッシュプットスプレッドが効果的かもしれません。この戦略により、僅かな下落や横ばい市場の動きから利益を得ながら、最大リスクをあらかじめ定義することが可能です。これは、潜在的な冷却に対する慎重な反応であって、大きな市場の急落に賭けるものではありません。

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リサーチによると、インフレーションの持続性が高まり、成長見通しが弱まる中で金融政策の決定が複雑化しています。インフレーションは引き続き上昇リスクを呈しており、現在の市場予測よりもタイトな政策経路を示唆しています。 インフレーション圧力に対抗するために、銀行金利を制約的なレベルに保つことが適切と見なされています。ただし、国内需要のリスクが現実化した場合、銀行金利の急速な引き下げが可能性として残されています。

現在の市場状況

GBPUSDの現在の取引は、100時間移動平均と200時間移動平均の間、1.34624と1.34944の間で行われています。価格は上昇していますが、これらのテクニカルレベル内にとどまっており、中立的なテクニカル視点を反映しています。 2025年8月26日現在、イギリスの持続的なインフレーションと弱い成長見通しの困難な状況が見られます。2025年7月の最新のCPIデータでは、インフレーションは3.1%のままで、2%の目標を頑固に上回っており、価格圧力への懸念を裏付けています。これは、イングランド銀行が金利を下げることに急ぐことはないと考えられます。 要点は、金融政策の経路が現在市場が価格付けしているものよりも明らかにタイトになる可能性があるということです。最近のGDP数値は横ばいで、前四半期にわずか0.1%の成長を示しましたが、焦点はインフレーションリスクにしっかりと置かれています。このタカ派の姿勢は、年末までに金利引き下げを組み込んだオプションの価格設定を再評価する必要があることを意味しています。

金融政策の展望

この政策の不確実性は、GBPUSDを中立的でレンジバウンドのパターンに留めています。これにより、1.3460と1.3490の間で取引されています。デリバティブトレーダーにとっては、低ボラティリティの期間または突然のブレイクアウトから利益を得る戦略に向いています。現在の市場の優柔不断な状況は、中央銀行自身のジレンマを反映しています。 主なメッセージは、金利に関して「長期にわたって高い」という姿勢である一方で、経済が急速に悪化した場合の強硬な金利引き下げの準備も必要であることを指摘しなければなりません。これは、今後数週間の小売売上高や雇用データが驚くほど弱い場合に期待の急速な変化を引き起こす可能性もある二面性のリスクを生み出します。トレーダーは、これらの重要なデータ発表の周辺でボラティリティが高まる準備をする必要があります。 私たちは2022年と2023年の高インフレーションの困難な時期を思い出し、政策立案者が今回は早期に政策を緩和することを避けたいと考えているようです。したがって、現行のタイトな姿勢を維持することが今のところ最も可能性の高い行動であると考えられます。これは、イギリスのギルトが急激に上昇することやポンドが持続的に下落することにベットすることが大きな逆風に直面することを意味します。

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8月に、アメリカの消費者信頼感は97.4に達し、予想の96.2を上回りました。前月の修正値は97.2から98.7に増加しました。 現在のビジネス状況について、22.0%の消費者が「良い」と評価し、7月の20.5%から上昇しました。一方、14.2%は「悪い」とし、13.6%から増加しました。労働市場では、29.7%が仕事は「豊富」とし、7月の29.9%からわずかに減少しました。また、20.0%が仕事は「得にくい」と考え、18.9%から上昇しました。

消費者期待と雇用市場の見通し

今後6か月を見据えると、19.5%がビジネス状況が改善すると予想し、7月の19.0%よりわずかに上昇しました。一方、21.9%は悪化を予測し、22.7%から減少しました。雇用市場においては、17.9%がより多くの仕事を期待し、18.0%からわずかに減少しましたが、26.8%が少ない仕事を予測し、25.1%から上昇しました。所得成長に対する期待は18.3%に低下し、11.8%から増加しました。 さらに、消費者は関税関連の言及が増加し、価格上昇に対する懸念が続いていることに言及しました。インフレ期待は上昇し、12か月の予測は6.2%で、7月の5.7%から上昇しましたが、4月の高値7.0%を下回っています。 消費者信頼感は予想を上回ったが、詳細を見ると潜在的な不安が高まっていることが示唆されています。消費者の現在のビジネス状況に対する見方は改善したものの、雇用市場に対する見通しは8か月連続で悪化しています。これにより、今後数週間の市場ボラティリティが高まる兆しが見えています。 最も重要な要点は、インフレ期待が6.2%に跳ね上がり、3か月間の冷却トレンドを覆したことです。コアPCEインフレはFRBの目標を上回っており、前四半期には2.7%近くで推移していました。この消費者信頼感の変化は特に憂慮すべきものであり、高いインフレ期待が再び定着すれば、FRBが市場が現在想定しているよりもより積極的な姿勢を取らざるを得ない可能性があります。

インフレの影響と市場戦略

今後の雇用と所得に対する悲観は、経済の主要な支柱である消費者支出に対する明確な警告サインです。この報告は、最近の政府データとも一致しており、求人は2025年まで着実に減少し続け、前回の読み取りでは840万件を下回りました。これは、消費者裁量セクターをショートする派生的プレイを採用し、防御的な必需品を好む戦略が賢明であることを示唆しています。 ビジネスの楽観と個人の不安との間の矛盾するシグナルを考慮すると、高いボラティリティに備えるのが賢明です。市場が大きく動く方向のいずれかで利益を上げるためにVIXコールオプションやインデックスストラドルを購入する戦略を検討しています。2022年から2023年の期間に感情がどれほど速く変わるかを思い出し、この報告は市場の最近の静けさが終わることを示唆しています。

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リッチモンド連邦準備銀行の8月の総合指数は-7で、予想の-11を上回り、前月の-20から改善しました。サービス指数は前月の2から4に増加し、製造業の出荷は-18から-5に改善しました。 ビジネスセクターでは、8つの指標が月ごとに改善し、3つが低下、1つが変わらずでした。雇用水準と賃金は前月比で成長しましたが、必要なスキルの利用可能性は減少しました。

支払価格の急増

支払価格はかなりの増加を記録し、5.65から7.24に上昇しましたが、受け取った価格は3.14で一定でした。 リッチモンド連邦準備銀行の2025年8月のデータは予想よりも良好で、経済活動が以前よりも厳しく収縮していないことを示しています。ただし、重要な詳細は、企業が商品のために支払っている価格が急激に上昇していることです。これは、彼らが自社製品に対して受け取る価格が横ばいであるため、企業の利益に圧力をかけます。 この報告は金利および連邦準備制度の見通しを複雑にします。今年、全国のインフレは粘着性のある3.4%近くで推移しており、この地域の投入コストの急激な上昇は、連邦準備制度が金利を引き下げることに慎重になる要因となります。トレーダーは、2025年末までに金利が引き下げられる可能性が低下したと予想すべきであり、これはドルの強化と債券への圧力をもたらす可能性があります。 S&P 500の株式指数オプションにとって、これは難しい環境を作り出します。2022年に株式に悪影響を及ぼすマージン圧縮のような期間を見たため、企業の収益が減少する可能性に対するヘッジが賢明であるように思われます。これは、次の四半期の失望する利益報告によって引き起こされる下振れリスクから保護するためにプットオプションを購入したり、コールスプレッドを販売したりすることを含むかもしれません。

セクターのパフォーマンスの分岐

改善しているサービスセクターと依然として苦戦している製造業セクターの間には明確な分断があります。報告はサービスが拡大していることを示しており、経済の消費者重視の分野での強さが継続していることを示唆しています。これにより、今後数週間で消費者裁量株に対する強気のポジションを好む傾向があるかもしれません。 全体的に、活動の改善とコスト圧力の上昇が不確実性を増しています。市場の期待されるボラティリティを測るVIXは、夏のほとんどの期間、歴史的な低水準である約13近くで取引されていました。この報告はボラティリティの急増のきっかけとなる可能性があり、VIXコールオプションのロングポジションを広範な市場の動乱に対する貴重なヘッジにする可能性があります。

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