USD/CADは火曜日のアメリカの遅いセッション中に約1.4295に下落し、米ドルがカナダドルに対して弱含んでいることを示しています。この下落は、米製造業セクターの縮小に伴うもので、ISM製造業PMIは2月の50.3から49.0に低下しました。 トランプ政権による関税が水曜日に発表される見込みです。これらの関税に関する不確実性、特にその範囲や市場に及ぼす可能性のある影響が、米ドルをさらに弱めるかもしれません。 加えて、原油価格の上昇はカナダドルにとって好影響をもたらす可能性があります。カナダは米国への最大の石油輸出国であるため、原油価格の上昇は、その他の要因が一定であれば、カナダドルを引き上げる傾向にあります。カナダドルの価値は、金利、原油価格、インフレ、全体的な経済健康などの要因に影響を受けます。 GDPや雇用率などの経済指標は、カナダドルの動向を形成する上で重要な役割を果たします。 最近のUSD/CADの1.4295付近への動きは、トレーダーにとって多くの思考材料を提供しています。このペアの後退は、米製造業セクターの縮小の兆候から生じる米ドルへの圧力の高まりを反映しています。49.0というISMの数値は重要です — それが孤立して驚きを与えるのではなく、広範な産業の勢いに対する信頼感を損なうからです。50を下回る読みは、経済の減速の期待を強化する傾向があることを思い出す価値があります。 投資家は、新しいマクロのストーリーが通貨のポジショニングにおける方向性を変える可能性のあるものとして注視しています。ISMのデータは、米国が産業活動を通じて追加のドル強化を支援する最良の立場にないことを示唆しています。 しかし、それはただの一要素です。 国内政策への憶測の影響もあります — 現時点では、貿易関連の決定に関する予測が警戒の層を追加しました。トランプ時代の関税は、中週に表面化する予定であり、トレーダーは明確さを待つため、大きなドルポジションを持つことに消極的です。政策の範囲についての不確実性が大きいほど、リスクを有利に価格設定することが難しくなります。 引用の反対側では、カナダドルは何らかの追い風を得ています。これは主に原油価格の最近の堅調な強さによるものです。カナダは石油輸出を国家収入の基礎として直接依存しているため、原油の上昇は通常、カナダドルの強化を伴います。ブレントやWTIの主要な抵抗レベルを上回る新たな推進がCADの評価を加速させるとの期待を持って過去数週間の動きを進めています。 価格動向は、広範なファンダメンタルズを尊重しています。原油の回復と、国内成長に対する不確実性および貿易の緊張により、米ドルが重くなり続けることで、カナダ通貨への流れが傾いています。原油がその立場を維持するか、さらなる利益を拡大する場合、CADは依然として弱いUSDベースのペアに対して優位性を保つと予想しています。 ポジショニングに関して、技術的な背景は確認として機能するかもしれません：現在、短期の移動平均線を下回っているUSD/CADは、今後の下落の可能性を高めます。ペアは最近レンジの感度を示していますが、モメンタムはマクロドリブンな圧力と整合し始めています。 今後2週間で主要な雇用指標ともう一回の国債オークションのデータが待っているため、最良のスタンスは反応的であるべきかもしれませんが、反応的に傾向を持つべきです。旧抵抗に向かうラリーを機会として捉えていますが、安全な場所と見なすべきではありません。一方で、原油の持続的な強さと米国の軟弱なデータがトレンドの延長のアイデアを強化するかもしれません。 カナダからのインフレの印刷物は、米国の同等のものと乖離し続ける場合に重みを持ち、特にそれが国内の金利期待の感情を変える要因となる場合、注目されるでしょう。

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— 米国財務省は、トランプ大統領が検討する可能性のある新しい関税オプションを開発しました。これは、提案された20%には達しない、特定の国の選定グループに対する一般的な関税の引き上げを含んでいます。 この件に詳しい情報源によると、この計画は予想される発表の直前に浮上しています。さらなる関税提案が近い将来に導入される可能性があるため、関税決定を巡る変化や不確実性が続いているとされています。

戦略的関税調整

米国財務省のアプローチは、柔軟性を持たせた計画的な戦略を示唆しており、以前に議論された高い税率にコミットすることなく関税の適用にある程度の柔軟性を持たせています。この代替案は、特定の国に対する標的の増加を伴いながら20%未満に留まるもので、より計算された経済的立場への移行を反映しています。初めに浮上した数値ほど積極的ではありませんが、依然として国境を越える価格構造や貿易量の予測に敏感な金融商品全般に中期的な影響を与える可能性があります。 ムニューチンの省は、即時の財政的変化を実行するのではなく、事前の準備を行っているようです。この準備は、内部のためらいや外国政府や投資家へのコントロールされたシグナルを示唆しているように見えます。我々の立場からすると、これは低いボラティリティの短いウィンドウを示唆していますが、それが次の四半期には長く続くとは考えにくいです。 中期的な米国債利回りは、通常、このような動きの影響を最初に受けるものです。このような議論が正式な発表の前に漏れると、大規模なファンドは事前に調整を行い、特定の曲線上で流動性に影響を及ぼします。我々は3年から5年のノートにおいて小さな変動を目にするかもしれませんが、これをノイズとして扱うべきではありません。将来のボラティリティプライシングは、反応して拡大する可能性があります。 先物市場でのポジショニングは、提案されている範囲をまだ完全には反映していません。オープンインタレストのわずかな上昇は、部分的な調整を示すにとどまります。特に米国の工業株と短期金利との間での貿易相関を注視している私たちにとって、これは短命な非対称を生み出し、戦術的に利用することができます。大統領の確認の遅延は、関税に対して感受性の高いセクター全体での突然の反転を引き起こす可能性があります。

デリバティブ市場への影響

ライトハイザーの実績は、憶測だけでは行動への確固たるコミットメントを支持しないことを示唆しており、むしろ交渉力の向上の可能性を示しています。これにより国内の確実性が損なわれますが、一方でサプライチェーンのボトルネックやコストの変動を価格に反映する契約の間で方向性のポジショニングが可能となる狭いスペースを開放します。 関税の割合が以前の脅威を明確に下回っているため、ネットでの将来リスクプレミアムは一時的に膨れ上がる可能性があります。ただし、我々は、USDや地域のアジア通貨におけるオプションプライシングに注目する必要があります。そこに広さの変化があるかもしれません。ここでのタイミングは重要であり、通常よりもタイトである可能性があります。 行動に関しては、発表後の確認に依存する計画は、既に静かに、徐々に進行している調整を逃す可能性があります。関税の議論が伝統的な株式フローに見える前に価格変動を引き起こすことを以前に観察しています。このような政策の待ち時間ゲームでは、髭剃りボラティリティ期待の再調整、影響を受けたセクターのデルタエクスポージャーの緩和、およびレバレッジドデリバティブでのマージンチェックを行うという前向きなアプローチがはるかに報酬をもたらす可能性があります。 新興市場のデリバティブ、特にソフトカレンシーバッファを持つ輸出業者の間で何が起こるかというと、我々は反応がより鋭く、寛容でないと予測しています。この種の関税のうわさは、より小規模なカウンターパーティーにとって手が届かないレベルまで基準スプレッドを広げるポジショニングの再バランスにつながることがよくあります。その非対称性はカレンダーロールで間もなく追跡され、特に暗示的ボラティリティと実現されたボラティリティの間にスリップがある場合に早期のポジショニングシグナルを提供する可能性があります。

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— GBP/USDは市場が米国大統領ドナルド・トランプの関税発表を予想する中で、1.2900近辺に留まっていました。これらの発表は水曜日の19:00 GMTに予定されており、「相互的」な関税パッケージの実施を目的としています。 この日は市場の取引量が減少し、トランプの関税戦略に対する不確実性が反映されました。報告によると、米国通商代表部は状況を明確にするための代替関税を検討している可能性があります。

米国製造業データの低下

米国のISM製造業PMIは3月に49.0に低下し、前回の50.3を下回り、予想の49.5も下回りました。この減少は、企業が関税の影響に備えていることを示しており、新規受注指数は2年ぶりの低水準に達しています。 英国の経済カレンダーは軽めですが、重要な米国の非農業部門雇用者数のデータが今週後半に発表される予定です。このデータは市場がトランプの関税の経済的影響を評価する際に影響を与えるかもしれません。 GBP/USDは1.3000の水準を下回っている状態で、トレーダーは強いドルの中で慎重です。ケーブルの短期抵抗は限られていますが、1月の安値1.2100からの強気トレンドラインは、200日指数移動平均線1.2725の上に維持されています。 ポンド・スターリングは現在も流通している最古の通貨として知られており、世界全体の取引の12%を占めています。その価値はイングランド銀行の金融政策、経済指標、貿易収支の数値に影響されます。 イングランド銀行は利率調整を通じて2%のインフレ率を目指しており、これがGBPの強さに影響を与えることがあります。GDPや雇用のデータなどの経済指標もポンドの価値に影響を与え、プラスの貿易収支がその強さをサポートしています。

市場の焦点が労働と関税に移動

全体として、GBP/USDは安定しており、市場は関税の結果と労働データを待っています。これは通貨ペアにとっての重要な瞬間を示しています。 今週が進むにつれて、ワシントンからの関税発表が期待される一方で、そのタイミングと範囲は「相互的」な枠組みを反映すると予想されており、すでにGBP/USDの方向性の取引を停滞させるほどリスク感情が変化しています。取引量は減少しつつあり、これは強い確信よりもためらいや再調整を示唆しています。トレーダーは不確実なホワイトハウスの政策の変化の誤った側に捕まるのを避けたいと考えています。 今週初めに発表された米国の製造業PMIの予想よりも弱い数字が、すでに不安定なポジショニングにさらなる圧力をかけました。50.3から49.0への低下は、製造業の収縮を確認するだけでなく、製造業者の間に広範な slowdownの恐れが浸透していることを示唆しています。新規受注指数の急激な低下は、企業が今や減少した需要期待に合わせて業務を調整していることを明示しているかもしれません。 マクロの視点から、米国のデータの軟化は今週の唯一のドライバーではありません。金曜日に発表される労働関連の数値はかなりの重みを持っています。非農業部門雇用者数は、ビジネス活動の鈍化が雇用決定に影響を与えているかどうかに関する確かな証拠を市場に提供するかもしれません。まだその数字は得られていませんが、一部の投資家は、民間のADP雇用者数の予想が柔らかく、最近の賃金指標も冷え込んできたため、潜在的な下振れサプライズを織り込んでいるようです。連邦準備制度は、二重の使命を目の前に見ながら注意深く見守っています。 ポンドは驚くほどの回復力を示しています。1.3000のハンドル直下での統合は慌てている様子を見せず、ペアは200日EMAの長期的なサポートを大きく上回っています。1月に形成され始めたトレンドラインは構造を維持しており、これは長期的な口座が強気のポジションを解消していないことを示唆しています。 また、ペアの上昇に対する即時の技術的障壁が少なくなってきており、1.2900周辺の抵抗が定期的に試されています。基盤がある限り、米国の労働データが軟化した場合や貿易緊張が緩和された場合に、その心理的な1.3000のマークを超える可能性があり、その結果として過去の高値に対する関心が高まるかもしれません。しかし、その心理的な1.3000のあたりでのポジショニングは引き締まっており、多くの投資家は、雇用統計発表後までコミットすることに慎重です。 今週英国が市場に影響を与えるデータをほとんど提供していないため、ほとんどのアクションは外部から促されています。中央銀行の金融政策のポジショニングはすでに十分に織り込まれており、インフレ圧力がピークを越えたことで、スレッドニードルストリートにおける忍耐の余地が生まれています。これにより、トレーダーは他の重要な要素、特に米国の財政および経済状況が春を通じてどのように展開するかに焦点を当てることができます。 貿易フローと金利の差異は、通常通りポンドペアの広範な方向性を推進し続けています。ここ数か月で evidentな英国の貿易収支からのサポートは、構造的な追い風を生み出しています。それは大声で叫ぶものではありませんが、基盤となる評価の強さに寄与しています。同時に、政策決定者が利用可能な金融政策ツールは、状況が急激に変化した場合に対応するための十分な柔軟性を提供します。 次の数セッションでは、市場がホワイトハウスの関税プログラムと金曜日の雇用報告をどのように解釈するかによって、多くのことが決まります。短期の参加者は、ヘッドラインだけでなく、センチメントや中央銀行の予測に影響を与える基礎データにも注意を払って柔軟に維持することが重要です。次の動きは、政策の話からではなく、国の会計に反映される実際の経済行動から来るかもしれません。 —

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最近実施された非公開の調査によると、原油在庫が予想とは裏腹に顕著に増加していることが示されました。この調査以前の予測では、ヘッドライン原油で210万バレル、留出油で100万バレル、ガソリンで170万バレルの減少が予想されていました。 この調査は、石油貯蔵施設や企業からデータを収集するアメリカ石油協会（API）によって実施されました。アメリカ合衆国エネルギー情報局（EIA）からの公式政府報告は翌朝発表される予定で、さまざまな種類の原油の貯蔵レベルに加え、精製所の投入・出力も含むため、より包括的なものと見なされています。 ここで見られるのは、より広く注目されている政府のデータの直前に報告された予期しない原油在庫の増加です。トレーダーは原油、ガソリン、留出油の減少を予想していましたが、民間調査は逆に在庫の増加を示しました。これだけでも、短期的な需要が以前の見積もりに合わない、あるいは供給が想定以上に多いという明確なメッセージを送っています。 在庫の増加は単なる数字以上の意味を持ちます。特に、期日が迫っている長期ポジションを持つトレーダーや商品の間の構造的スプレッドを抱えるトレーダーにとって、ポジショニングリスクを示唆します。原油の増加がガソリンや留出油の停滞または予想よりも小さな減少を伴う場合、商品マージンは圧縮される傾向があります。これは精製所株やオプションのボラティリティ、季節的な価格ベットにも影響を与えます。 注目すべきは、精製所の稼働率です。政府の発表が高い操業率を確認しながら、貯蔵がさらに増加する場合、それは製品が以前の販売パターンが示唆するほど早く消化されていないことを意味するかもしれません。これは、夏の需要プロファイルを価格設定している人々にとって無視できない事柄です。 高水準の輸入や戦略的備蓄の調整がデータに影響を与えているかを考慮する必要もあります。そうであれば、短期的な焦点がややシフトしますが、国内生産が静かに増加している場合、更に曲線の後端に重みを加えることになります。 短期先物と純粋なプットのスキューにも注目が集まります。これらは、在庫の増減に対してより敏感に反応することが多いため、ここでのわずかな感情の脆弱性が、公式な数字が驚きを確認すると、ガンマの再評価につながる可能性があります。 オプションの期限切れ前のポジショニングの問題もあります。オープンインタレストがいくつかのキーとなるハンドル周辺に集中しているため、わずかな在庫の変動でもフォローアップのモメンタムを引き起こす可能性があります。

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NZD/USDは0.5700レベル付近で取引されており、アジアセッション前にわずかな上昇を示しています。しかし、全体的なトレンドは依然として弱気であり、重要な移動平均によって制約を受けています。 即時サポートは0.5692にあり、0.5660へさらなる下落の可能性があります。抵抗レベルは0.5700、0.5708、および0.5718付近にあり、短期トレンドを変更するためにはこれらを上回った持続的なブレイクが必要です。 14期間RSIは46.01であり、Awesome Oscillatorはわずかな弱気バイアスを示しています。20日SMAは0.5736、100日SMAは0.5724であり、これらの移動平均は現在の弱気なセンチメントを強化しています。 NZD/USDは0.5700に向けてわずかに上昇していますが、広範な方向性は依然として下向きに偏っています。このことは、価格が20日および100日単純移動平均の両方の下で奮闘し続けているため、一目瞭然でした。これらの指標の上で意味のある推進力を得られないことは、回復のための基盤を築くのではなく、強気の中で売るパターンを確認する傾向があります。最近の価格動向は劇的ではありませんが、そのストーリーを大きく変えることはありませんでした。 要点、現時点ではサポートは0.5692の下に位置しています。もしここが突破されると、この価格と0.5660の間にはあまり障害がなくなります。このエリアは短期的には特に重要であり、ここを下回った持続的な動きはさらなる下落を招く可能性があります。トレーダーは、サポートを下回るときに勢いが高まると感情がどれほど迅速に逆転するかを心に留めておくべきでした。高い時間枠の高値の連続は、依然として挑戦されていません。 逆に、抵抗はそれほど遠くにはありません。0.5708および0.5718で少し高くなっています。心理的に、市場は0.5720〜0.5730を超える動きがあれば、ショートポジションの再考を強いることを理解しているようです。しかし、これまでのところ、買い圧力は自信を欠いています。デリバティブトレーダーにとって、価格が近くの移動平均の上を自信を持って回復するまで、上昇の仮定には慎重であるべき理由があります。 現在、14期間RSIは中立よりわずかに下回る46.01であり、明確な方向性のシグナルを提供していません。それは躊躇を反映しています。モメンタム指標は劇的にダイバージェンスを示しておらず、価格構造自体により多く依存する傾向があります。Awesome Oscillatorは軽いネガティブ領域に漂っており、これは継続中の感情と一致しています：躊躇する買い手、より持続的な売り手。 要点、今後のセッションでは、価格が短期的なプレッシャーポイントを上回って力強くクローズできるかどうかを注視しています。それがなければ、バイアスは下方向の継続を向く傾向があります。いかなる反転も0.5690の上で高い安値を形成することから始まる必要があります。それまでは、特にボリュームやフォロースルーを欠くラリーに対して防御的な姿勢を維持しています。

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US ISM製造業は3月に49.0を記録し、予想の49.5をわずかに下回りました。2月のJOLTs求人件数は756.8万件と報告され、推定の761.6万件を下回りました。 2月の建設支出は0.7% 증가し、予想の0.3%を上回りました。報告によると、トランプ氏は競争と貿易関係に影響を与える3つの関税提案を見直しているとのことです。

GDPNowの修正が懸念を引き起こす

アトランタ連銀のGDPNow推定値は-2.8%から-3.7%へと低下しました。カナダのカーニー氏は、メキシコとの話し合いで米国の関税に対する報復をする意向を示しました。 WTI原油価格は28セント下落し71.18ドルとなり、米国の10年国債利回りは7.4ベーシスポイント低下して4.17%となりました。S&P 500は0.4%上昇し、金は6ドル下落して3117ドルとなりました。 市場のセンチメントは20%の関税の可能性から困難に直面し、株式先物と国債利回りが低下しました。しかし、その後の報告でこの選択肢があまり可能性が低いことが示唆され、株価は反発しました。 要点 – ISM製造業は50未満でUSの産業生産のわずかな収縮を示唆している。 – JOLTsデータでも求人件数がやや減少し、労働需要が強くないことがうかがえる。 – 建設支出の増加は投資への自信をわずかに高めているが、アトランタ連銀のGDP見通しの悪化を相殺するほどではない。 – 新たな関税提案の導入は不安を引き起こしているが、株式市場はそれに対する反発を見せている。 – 原油価格がわずかに下落し、国債利回りも再度低下している。

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3月にオーストラリアのTD-MIインフレーション指標は前年比2.8%に上昇し、前回の2.2%から増加しました。この変化は、国内のインフレ率に影響を与える経済状況を反映しています。 データは、インフレ傾向が変化していることを示しており、将来の経済評価に対する注目が必要とされます。この指標は、消費者が時間の経過とともに経験する価格変動の測定基準です。

再発するインフレ圧力の兆候

TD証券とメルボルン大学が発表したインフレーション指標の新しい結果を考慮すると、3月の前年比2.8%への上昇は、2月の2.2%からの増加を示しています。これは、最近の数か月間の一般的に安定した方向性からの観察可能な逸脱です。この動きは単独のものではなく、国内経済内で再び価格圧力が徐々に現れつつあることを示す初期証拠となる可能性があります。数値自体は歴史的基準によれば極端ではありませんが、変化の速度は強調する価値があります。 市場は主にインフレが希望される範囲内で穏やかに推移しているという考えを織り込んでいましたが、今回の調整でその前提を再検討する必要があるかもしれません。文脈として、この指標は幅広い消費者価格を追跡し、消費者物価指数（CPI）の信頼できるが非公式な前向き信号と見なされています。したがって、この最新の結果は、特に中央銀行の金利トラックの期待が微妙にバランスを取っているため、短期的な政策方向に対する投機を高める可能性があります。 曲線を見てみると、短期的な金利期待はまだある程度固定されていますが、この状態が続くには至らないかもしれません。インフレが予想以上に高く出ると、金利先物は通常反応します—金融引き締めの暗示確率を調整するか、変化の予想タイミングをシフトさせます。トレーダーは、これらのインフレデータが中央銀行の予測とどのように重なり、特に今後数週間に予想される賃金成長や消費傾向とどのように相互作用するかを慎重に見守る必要があります。

金融政策と市場の価格設定に対する影響

これは四半期ごとのCPIに対する初期の読みであり、その影響は明確なポジショニングよりも感情に見られるでしょう—少なくとも現時点では。とはいえ、特に短期金利差を基にした価格モデルに組み込むための重要なデータポイントとして機能します。 したがって、CPI由来の指標だけでなく、投入価格や生産者マージンなどの伴奏指標も監視することが賢明です。これらは二次的な影響に繋がる可能性があります。これらの増加が月ごとに累積しない限り、急激な動きを期待しないでください。しかし、現在の時期は、特に短期の満期構造に関して、ポジショニングを迅速に行うことが求められます。 要点として、インフレはそのピークサイクルと比較して構造的に低いものの、驚きをもたらす能力をまだ持っていることを思い出させるものでした。これは特に金利敏感な商品におけるオプションプレミアムや歪みを再調整するのに十分です。

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本日発表される主要な外国為替関連のデータは重要性が低いとされています。韓国の消費者物価指数（CPI）は、対前月での小幅な減少が予想される一方、前年同期比では安定していると見込まれています。 オーストラリアでは、3月の民間インフレーション調査が月次で0.7%の増加、前年比で2.8%の上昇を記録しました。前回の数字はそれぞれ-0.2%と2.2%でした。 オーストラリア準備銀行は最近、予想通り金利を据え置く決定を下しました。州知事のバロックからの追加の詳細とコメントは、ジャスティンの報告書でご確認いただけます。 2025年4月2日のアジアの経済カレンダーには、GMTで示された時間とともに、前の結果と合意期待が表示された関連データポイントが含まれています。 今朝、注目が主要な外国為替データから逸れ、韓国のCPI発表を注視しているトレーダーは、限られた市場反応が予想されることが合理的であると考えています。予測では、穏やかな月次の縮小が示唆されているものの、前年同期比が変わらないことで、全体的に安定したインフレーション傾向を暗示しています。驚くべき材料はなく、市場はこれを転換点ではなく継続と見なす可能性が高いです。 オーストラリアでは、もっと注目すべきかもしれません。3月のインフレーション指標は、前回の減少を逆転させ、月次での顕著な上昇を示しました。0.7%への上昇は、前年比の2.2%から2.8%への上昇と合わせて見ると意義があるものです。最近、公式な金利政策が変更されていないため、中央銀行の行動を強制するほどの劇的な変化ではありませんが、これらの数字の変化は、将来の準備銀行からのコメントにより慎重なトーンをもたらすかもしれません。 バロックは決定後の記者会見ではあまり多くを語りませんでしたが、インフレーションの上振れリスクに対するわずかな懸念が伺えました。これは以前にも聞いたことがありますが、現在のデータはその懸念に新たな重みを与えています。この価格の上昇がもう一ヶ月か二ヶ月続く場合、政策の安定を主張することがますます困難になるでしょう。 現在のところ、トレンドは上向きですが、驚くべきものではありません。それでも、ビル先物によって示唆される金利の再評価は、データが再び強化された場合に警告なく発生する可能性があります。金利関連の契約に対するポジショニングは、その現実を反映すべきであり、必ずしも結論を急ぐのではなく、先月の軌道に過度に依存することを避けるべきです。 本日のカレンダーでは、アクティビティは少ないですが、それは沈黙を意味するものではありません。時間はGMTに調整されているため、直接比較が可能です。トレーダーは合意数字を見直し、それに対する即時の変化を追跡することが重要です。これらは日内のセンチメントに対する信頼できる指針であり、低優先度の印刷物を過剰に分析する必要はありませんが、逸脱に対する反応は依然として取引可能です。 私たちは、フォローアップのコメントがどのように発展するかにも注目しています。中央銀行当局からの議事録、Q&A、あるいは非公式なブリーフィングは、時に市場よりも早くトーンを共有することがあります。行間を読むことができる人は、四半期の後半に向けた大規模な政策再調整に導く初期の手がかりを見つけるかもしれません。 データ発表後の数時間のボリュームにも注意を払いましょう。すべての反応が最初の15分の間に発生するわけではありません。どの通貨ペアが動きを戻し、どのペアが持続するかを追跡することには価値があります。それは見出しが伝える以上の情報を私たちに伝えてくれます。

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要点:

• USドル指数（USDX）は安定しており、約103.86で取引されている。
• 市場参加者はトランプ大統領の関税発表を待っている。
• 米国の工場活動が縮小し、経済への懸念が高まっている。
• 求人の減少は、ADPレポートや非農業部門雇用者数の発表を見据えた中で、労働市場の冷却を示唆している。

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USドル指数が主要関税発表を前に安定する

USドル指数（USDX）は水曜日に103.861で安定しており、トレーダーはトランプ大統領の関税発表を待ちながら横ばいの動きを続けている。

経済データは冷却の兆しを示す

経済データは混合信号を示している。3月の米国の工場活動が縮小したことは今年初の減少であり、輸入関税の影響が続く中で価格は2か月連続で上昇していることを示している。また、2月には求人が減少したが、解雇は低いままであり、労働市場の徐々に冷却していることを示している。

テクニカル分析

USDXは0.03%上昇し、103.861で終了した。オープンは103.829であり、セッション中には高値103.961を記録し、その後、103.861付近で終了した。

移動平均線（MA 5,10,30）は強気のモメンタムを示しており、短期移動平均線が長期移動平均線の上に留まっており、価格の上昇が続くことを示唆している。MACD（12,26,9）でも同様で、ヒストグラムは拡大しており、MACDライン（青）がシグナルライン（黄色）の上にあり、強気のモメンタムを示している。

監視すべき重要なレベルには、即時の抵抗として103.911が、主要なサポートとして103.484がある。抵抗を突破するとさらなる上昇モメンタムが示唆され、サポートを下回ると反転や潜在的な弱気モメンタムが考えられる。

市場の見通し

市場はさらなる関税のニュースを待ちながら、トレーダーは今週発表予定のADP雇用報告と非農業部門雇用者数データに注目している。これらの数字は米国の労働市場の健康や連邦準備制度の政策の潜在的な変化についての追加の洞察を提供することになる。

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3月、オーストラリアのTD-MIインフレーション指数は前回の-0.2%から0.7%に上昇しました。この変化は、経済内のインフレーション圧力の顕著な高まりを示しています。 このインフレーション指数のネガティブからポジティブな数値への移行は、価格の勢いが再び高まっていることを示唆しており、短期間のソフトさの後に見られる動きです。このような月次の読みはしばしば見過ごされがちですが、-0.2%から0.7%へのシフトはより明確なシグナルを生み出します。それはノイズではなく、今後の期待を Anchoring する可能性を持つ価格の測定可能な押し上げを示しています。 短期的な動きをより密接に監視している私たちにとって、この上昇は中央銀行の現在の慎重さを強化する方向に傾いています。中央銀行は、政策を維持する正当性を示すか、より積極的な引き締めに戻るためのより説得力のあるデータを辛抱強く待っています。こうした背景から、忍耐が無限ではない理由が見え始めています。このようなフロントロードの増加は、数値がフラットだった後には、金融条件を緩和する余地を狭めます。 別の注目すべき層があります — このインフレーション指標は、支出条件に対して反応する傾向があります。それが正しければ、この指数が以前の消費者の強さに応じて反応しているのなら、更なる個人消費の強さは、特にサービスにおいて価格圧力を延長させる可能性があります。歴史的に、こうした数値は中期的なフォワードレートに通じることがあり、特に引き締めサイクルの信頼性が試されているときには顕著です。 要点 – オーストラリアのTD-MIインフレーション指数が0.7%に上昇したことで、インフレーション圧力が強まっていることを示唆 – 短期的な動きが中央銀行の政策維持か引き締めへの影響を与える – 消費者の強さがさらなる価格圧力をもたらす可能性 – インフレーションの測定結果が市場の期待に影響を与え、価格変動を左右する可能性 短期のインフレーション測定の期待の変化を注視することが重要です。この変化は、中央銀行の政策に直接反映されるものではありませんが、インフレーションのサプライズがこれからの期待を形作ることになります。

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