USD/CADペアは強まっており、火曜日の早朝のヨーロッパ市場で1.4035付近に達しました。これは、米国上院が連邦政府の shutdown を終了させる可能性のある資金法案を可決したことで、米ドルがカナダドルに対して上昇しているためです。 カナダでは、10月の雇用市場が予想外の成長を示し、カナダ銀行の金利維持の決定を支えています。失業率は7.1%から6.9%に低下し、66,600件の雇用が追加され、2ヶ月連続での驚きの増加を記録しました。

カナダドルに影響を与える要因

カナダドルは、カナダ銀行の金利、原油価格、経済の健康などの要因に影響されます。カナダの最大の貿易相手国である米国経済もCADの価値に影響を与えます。高い原油価格と強い経済データは、しばしばカナダドルを強化する要因となります。 カナダ銀行は1-3%の間でインフレを制御するために金利を設定しており、これはカナダドルに影響を与えます。原油価格やインフレデータの変動はCADの価値に直接影響を与えることがあります。GDPや雇用データなどの経済指標は、カナダドルの強さを決定する上で重要な役割を果たし、強いデータは一般的に価値の上昇をもたらします。

カナダの経済発展と戦略

カナダ側では、経済状況が前述の期間から大きく進展しています。カナダ銀行の政策金利は現在4.5%で、当時の2.25%よりもかなり高い水準です。先月のデータによるとカナダの失業率は比較的低い6.2%で推移しており、堅調な金利差はカナダドルを引き続き支えています。 さらに、カナダの主要輸出品であるウェストテキサス中間原油の価格は堅調で、バレルあたり約80ドルで推移しています。これはカナダドルに対する基本的なサポートレベルを提供しており、過去にも要因となっていました。デリバティブ取引を行うトレーダーにとって、この背景はUSD/CADの先物契約を売る戦略を魅力的にし、強い原油価格と好ましい金利がCADを引き続き強化することを期待させます。 USの財政不確実性と強いカナダのファンダメンタルズが対立する状況を考えると、ペアのインプライドボラティリティは今後数週間で増加する可能性があります。この環境は、どちらの方向においても大きな価格変動から利益を得ることができるストラドルのようなボラティリティ戦略を検討するトレーダーに適しています。トレーダーは、今後の米国ADP雇用統計にも注意を払い、弱さの兆しが見られる場合はUSD/CADの下落を加速させる可能性があるため、注視するべきです。 要点

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WTI油価格は約59.75ドルで取引されており、欧州の早朝セッション中に0.5％の下落を経験しました。市場は、OPEC+が12月の生産目標を1日あたり137,000バレル引き上げたため、供給過剰懸念の影響を受けています。この引き上げは、10月と11月の目標と同様です。 石油価格は、米国政府の資金調達進展からの潜在的なプラス影響に強く反応しませんでした。民主党の議員が上院で資金調達法案を支持した後、その法案は共和党主導の下院に移り、政府の再開により石油需要が高まる可能性があります。

Wti取引パターン

日足チャートでは、WTIは下降トライアングルの形成内で取引されており、このパターンの境界を突破しようとしています。価格は20日EMAの近くで推移しており、横ばいのトレンドを示しています。11月6日の58.75ドルを下回ると、10月の高値57.43ドルまで下落する可能性があります。 対照的に、8月6日の高値66.00ドルを超えると、7月のピークである68.00ドルと70.00ドルへの上昇が期待できます。14日RSIは40.00-60.00の間にあり、ボラティリティの低下を示しています。 WTI原油在庫報告は、火曜日にAPI、そして水曜日にEIAによって発表され、取引に大きな影響を与えます。在庫レベルの変化は、供給の増加や需要を示すものであり、市場全体のトレンドを反映しています。 油価格はほぼ2週間にわたり60ドル近くで横ばいの取引が続いており、市場における重大な優柔不断を示しています。下降トライアングルの形成内での価格の動きを注視しており、このパターンはしばしば急激な下落前に発生します。RSI指標が40.00から60.00の間に留まることで確認される低ボラティリティは、より大きな動きが形成されつつあることを示唆しています。 供給過剰懸念は最近具体的になり、価格に重くのしかかっています。先週発表されたエネルギー情報局（EIA）の11月7日終了週の報告では、アナリストの予想とは裏腹に210万バレルの在庫増加が示されました。これは、12月のOPEC+の供給増加発表とも合致しており、弱気の見通しを強化します。

市場の見通しと戦略

最近の米国政府再開による需要の高まりが価格を押し上げることはありませんでした。この要因は、世界的な石油在庫の増加というより即時的な現実によって影を潜めているようです。振り返ると、2023年第4四半期には類似のテクニカルセットアップが見られ、その後数週間で15％以上の持続的な価格下落につながりました。 デリバティブ取引者にとって、ブレイクダウンに備えるポジショニングがより可能性の高い戦略を示唆しています。57.00ドル以下のストライクプライスのプットオプションを購入することで、潜在的な下落を利用しながら最大リスクを定義できます。あるいは、インプライドボラティリティが高い場合、ベアプットスプレッドを構築することでエントリーコストを下げることができます。 注視している重要なレベルは、11月6日の58.75ドルの安値です。この価格を持続的に下回ると、トリガーとして働き、WTIは10月の高値57.43ドル、そして4月の重要サポートレベル54.80ドルへと向かう可能性があります。66.00ドルのレジスタンスレベルを上回る動きがあれば、この弱気の見解を無効にする必要があります。

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お客様各位

下記の商品につきまして、配当金が調整される予定ですのでご案内いたします。インデックス配当は、お客様の取引口座に対して残高明細を通じて個別に実行されます。コメント欄には以下の形式で記載されます：
「Div ＆ 商品名 ＆ 純ボリューム」

詳細は、以下の表をご参照ください。

上記のデータは参考用となります。正確な情報につきましては、MT4/MT5ソフトウェアをご参照ください。

詳しい情報が必要な場合は、 [email protected] までお問い合わせください。

イギリスは労働市場報告を発表する予定で、10月の求職者数の変化は20.3Kの増加が予測されています。以前は9月に25.8の増加が見られました。さらに、先月の求職者数の割合は4.4%でした。この報告は07:00 GMTに発表される予定です。 通貨市場では、GBP/USDペアはUSDが強くなる中で圧力を受けています。これは、米国政府の閉鎖が解決される可能性への期待の中で発生しています。米国上院は60対40の投票で資金調達法案を通過させており、下院からのさらなる承認が必要です。

GBP/USDの最近のパフォーマンス

月曜日にはGBP/USDが最近の上昇を維持し、4日間の連勝を記録しました。米国市場は退役軍人の日に向けて鈍化しているため、一部のアナリストは米国政府の閉鎖が終了すればリスク選好が続くと考えています。イギリスでは、9月までの三ヶ月間の賃金がわずかに減少することが予測されており、ILO失業率は4.9%に上昇する可能性があります。 GBP/USDは北米取引時間中に約1.3150で取引されていました。米国政府の閉鎖終了に関する憶測が高まっており、USDを押し上げています。ドナルド・トランプ大統領は解決に対する楽観的な見方を示しています。 GBP/USDペアは約1.3170で取引されており、鈍化するイギリス経済からの圧力が見られます。ONSからの最新データでは、失業率は4.2%で安定している一方、賃金の成長は5.5%に鈍化しており、前四半期の6%を超える水準から下がっています。この傾向は、イングランド銀行が2026年に金利を引き下げることを検討せざるを得ないという見方を強化しており、ポンドには下方圧力をかけるでしょう。 要点: – イギリスの労働市場報告は求職者数の増加を示唆。 – GBP/USDペアはUSD強化の中で圧力を受ける。 – 失業率は4.2%で安定、賃金成長は鈍化。 – イングランド銀行の金利政策に影響を与える可能性。

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オランダの消費者物価指数（CPI）は10月に減少し、前年同月比で3.1%に低下しました。これは前回の3.3%からの減少を示しています。 CPIの減少は、過去1年間のインフレ率の低下を示唆しています。この変化は、国の経済指標にも明らかです。

ECBの利上げサイクル

オランダのインフレがわずかに冷却されたことは、ユーロ圏全体の重要な指標であり、欧州中央銀行（ECB）の利上げサイクルが確実に過去のものとなったという見方を強化しています。当社は、市場が2026年後半に金利引き下げの可能性を過小評価していると考えています。したがって、2026年後半の納品に向けてEuribor先物契約を購入するような、金利低下から利益を得るデリバティブへのポジションは魅力的に映ります。 これは、特に2023年の厳しい引き締め以降、金利政策に敏感な欧州株式にとってプラスのシグナルと見ています。最近、VSTOXXのボラティリティ指数が16近くの比較的低いレベルに落ち着いていることを考慮すると、Euro Stoxx 50指数のコールオプションを購入することは、潜在的な上昇を捉えるためのコスト効率の良い方法を提供します。この戦略により、金融緩和の期待に伴って市場が上昇した場合に参加することができます。

主要経済国の潜在的な乖離

このデータは、特に米国との間で潜在的な乖離を生む可能性があります。最近発表された最新のインフレ数字では、コアCPIが3.4%で安定していることが示されています。この違いは、ECBが連邦準備制度よりも早く金利を引き下げる立場にあることを示唆しています。したがって、今後数週間、この政策の乖離を利用するために、EUR/USDプットオプションを購入する取引を検討すべきです。

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AUD/JPYは、日本当局による介入の懸念から、火曜日の早朝の欧州セッションで100.60近くまで軟化しました。日本円（JPY）は、先週の日本の財務大臣による急速な通貨変動に関する警告を受け、オーストラリアドル（AUD）に対して上昇しました。 技術的には、AUD/JPYの見通しは依然として好ましく、日足チャートの100日指数移動平均線の上に支持があります。14日相対力指数は58.25で中線を上回り、強気のモメンタムを示しています。抵抗は101.03で見られ、クロスが101.70、さらに102.30に上昇する可能性があります。

要点

下方向では、100.00レベルがAUD/JPYの重要な支持として機能します。これを下回ると、98.97まで下落する可能性があり、97.45と97.35の間でさらに摩擦が発生します。AUDはオーストラリア準備銀行によって設定された金利、鉄鉱石価格、中国経済の影響を大きく受けます。高金利はAUDを支え、量的引き締めはさらにそれを強化することができます。 鉄鉱石はオーストラリアの最大の輸出品であり、その価格はAUDの価値に直接影響を与えます。貿易収支は、輸出と輸入の差を反映し、AUDの強さを決定する上で重要です。貿易収支がプラスであれば、通貨は強化されます。 AUD/JPYクロスは100.60近くで推移しており、技術的に強気な設定と日本の介入の現実的な脅威の間に挟まれています。上昇トレンドは日足チャートの移動平均によって支えられていますが、官僚からの口頭警告は短期的なリスクをもたらします。この状況は、思い切った方向性を持つ賭けよりも慎重なアプローチを求めます。 介入の懸念は根拠のないものではなく、財務省は過去に介入してきたことがあります。振り返れば、2022年末にUSD/JPYペアが150レベルを超えた際には重要な行動が見られました。現在、162以上で取引されている中、圧力は非常に大きいです。官僚による突然の動きは、すべてのJPYペア、特にこのペアにおいて、大幅な円安を引き起こす可能性が高いです。

オーストラリアのファンダメンタルズとグローバル要因

オーストラリア側では、ファンダメンタルズは現在のところサポートを提供しており、これがクロスを高く保つ理由です。オーストラリア準備銀行は、先月発表された第3四半期の消費者物価指数（CPI）データが予想よりもやや高い3.8%であったため、現金金利を4.50%に据え置いています。この金利差はキャリートレードを魅力的にしています。 外部要因もAUDの強さを後押ししています。鉄鉱石の価格は堅調で、最近では大連取引所でトン当たり125ドルを超えて取引されています。さらに、中国の最新のCaixin製造業PMIは50.7で、オーストラリアの輸出を支える工業部門の緩やかだが安定した拡大を示しています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は介入のバイナリーリスクを管理するためにオプションを利用することを示唆しています。101.70から102.30の抵抗ゾーンをターゲットとしたブルコールスプレッドは、さらなる上昇から利益を得ることを可能にし、最大損失を定義することができます。この戦略は、突発的な発表があった場合の無制限の下方リスクを伴う単純なロングポジションよりも好ましいです。 すでにロングポジションを保有している方々にとっては、100.00の心理的レベル付近で行使価格を設定したプットオプションを購入することが効果的なヘッジとなる可能性があります。このレベルを下回ると、97.35周辺の主要支持ゾーンに向けて売りが連鎖的に発生する可能性が高く、急激な反転から既存の利益を保護することができます。

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USD/CHFペアは約0.8045まで下落し、スイスフランが新しい米スイス貿易協定の期待の中で好調を維持しています。この動きは火曜日のアジアの取引時間遅くに起こり、貿易協定の進展に対する期待が高まっています。 報告によると、米国とスイスはこの貿易協定を2週間以内に発表する可能性があり、これによりスイスからの米国への輸入に対する関税が39%から15%に引き下げられることが期待されています。関税の引き下げは、スイス製品の国際的な競争力を高めるでしょう。同時に、米国上院は政府の資金調達法案を下院に可決し、下院は水曜日までにこれを承認することが期待されています。

FRBの利下げの可能性

米ドル指数は約99.60で安定しており、市場は連邦準備制度の金利引き下げの可能性を待っています。12月にはFRBが25ベーシスポイント利下げを実施する確率が62.4%となっています。今年、FRBは既に雇用市場の懸念から主要金利を50ベーシスポイント下げています。 関税は輸入品に対する関税であり、購入時に支払う税金とは異なります。経済学者は関税の利益について意見が分かれ、価格上昇や貿易戦争の懸念が示されています。米国のドナルド・トランプ大統領は、米国の経済を強化するために関税を使用しながら、個人所得税を引き下げる意向を示しています。 私たちは、米国との貿易協定の期待によりスイスフランが強くなり、USD/CHFは0.8045に向かって推移しているのを見ています。スイス製品の関税を削減する協定が2週間後に期待されているため、USD/CHFのプットオプションを購入することを考慮すべきです。ストライクプライスは約0.7950で、早めの12月の満期を設定すれば、潜在的な下落を捉えることができるでしょう。 この取引の見解は、スイスの輸出が特に医薬品や機械においてすでに前年比8%増加しているという最近のデータによって裏付けられています。39%から15%への引き下げは、このトレンドを大幅に加速させ、通貨ペアを0.8000の下に押し込む可能性が高いです。私たちは、2019年の米中交渉中に貿易ニュースによる類似の急激な通貨変動を目にしました。

ボラティリティと取引戦略

ペアの反対側では、米ドルは労働市場の冷却により弱含んでいます。最後の雇用報告では、わずか95,000の増加があり、予測を大きく下回り、来月の連邦準備制度の利下げへの期待を固めています。これは、米国とスイスの金融政策の乖離を考えると、USD/CHFがさらに下落する方向に影響を与えるでしょう。 この貿易発表の二項的な性質は、ボラティリティの急増が予想されることを意味しています。USD/CHFオプションの暗示されたボラティリティはすでに上昇しているため、早めに行動することが理にかなっています。確定した協定であれば、ペアは年初来の安値である約0.7850を試す可能性があります。 しかし、協定が失敗するリスクにも備える必要があります。交渉が失敗した場合、USD/CHFは0.8200の抵抗レベルに向かって急激な反発を見せる可能性があります。これが、オプションを使用することが賢明な戦略である理由です。オプションを使うことで、潜在的な損失を支払ったプレミアムに制限することができるからです。 監視すべきもう一つの要因はスイス国立銀行(SNB)であり、スイスの最新のインフレ率は1.5%と控えめです。急速に価値を上げるフランは、インフレをさらに押し下げる可能性があり、これがSNBの懸念を引き起こすこともありえます。現時点では、貿易協定の話題が今後2週間の主要な要因となるでしょう。

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概要

• インフレデータが近づくにつれ、S&P 500 の収益モメンタムが引き続きセンチメントを押し上げています。
• トレーダーは、英国のGDPデータと並んで、米国のCPIとPPIへの反応にも注意する必要がある。
• 第 3 四半期の利益の伸びは依然として堅調ですが、評価額が高いため、ミスを許容する余地は限られています。
• 注目資産：S&P 500 指数。テクノロジーと金融が市場の方向性をリードします。

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S&P500の4四半期連続の利益により強気派が優勢を維持しているが、今後発表されるCPIデータによりこの勢いがまだ続くかどうかが決まるかもしれない。

S&P 500企業のほぼすべてが第3四半期の業績を報告しており、利益は前年同期比で約13.1%増加し、今年初めに予測された7.9%を大きく上回った。

Warren Buffett's cash fortress Berkshire closes gap with S&P 500 as AI worries depress Wall Street https://t.co/InmyvGGo9K

— CNBC (@CNBC) November 8, 2025

約82％の企業がEPS予想を上回り、4四半期連続で2桁の利益成長となった。

テクノロジー部門と金融部門が利益増加を牽引し、それぞれAIへの支出増加、堅調な手数料収入、規律あるコスト管理により20%を超える利益成長を記録した。

No matter which way the S&P 500 Index goes after a tumultuous month, options volatility looks to be headed higher. https://t.co/2U9wka5tr1

— Bloomberg (@business) November 9, 2025

工業および公益事業セクターも2桁成長でこれに続き、ヘルスケアおよび裁量セクターはより緩やかな1桁の増加となった。

しかし、第4四半期の予測は減速を示しており、利益成長率は7～8%程度に鈍化する一方、売上高の伸びは7.1%付近にとどまると予想されています。アナリストは2025年の通期EPS成長率を11.6%と予測していますが、年末のペースが鈍化しているのは、慎重なガイダンスを反映していると考えられます。

第 4 四半期のガイダンスを発表した企業の約 58% が、過去の傾向に沿って予想を下方修正しました。

リスクが高まるにつれて評価額は上昇

S&P 500の予想PERは22.7倍近くで推移しており、過去5年間の平均である20倍を上回っている。このプレミアムは、高い利益率が持続するという楽観的な見方を反映しているものの、利益率がすでにパンデミック後の最高値である13%に近づいていることから、さらなる拡大の余地は限られている。

As the US government shutdown stretches further into November and threatens holiday spending, one casualty of the budget impasse feared to hit sales of major grocers and their suppliers: the delay of monthly federal food assistance https://t.co/TYfxWGsnVS

— Bloomberg (@business) November 7, 2025

今週発表されるインフレ指標が年率3%を上回る水準で推移した場合、トレーダーはFRBの金融緩和のスケジュールを再検討する可能性があり、バリュエーションに下押し圧力がかかる可能性があります。逆に、消費者物価指数（CPI）が軟調であれば、リスク選好度が高まり、テクノロジー株や景気循環株の上昇が続く可能性があります。

注目すべき主要シンボル

SP500 | NAS100 | XAUUSD | GBPUSD | USDX

今後のイベント

日付	通貨	イベント	予測	前回	アナリストコメント
11月13日（木）	GBP	GDP 前月比	0.00%	0.10%	英国の経済成長は、最近の軟調な推移の後、横ばいとなる見込み。下振れ幅はGBPの重しとなる可能性がある。
11月13日（木）	米ドル	CPI（消費者物価指数）前年比	—	3.0%	トレーダーはFRBの政策決定の糸口としてインフレに注目。軟調なデータは利下げ観測を強める可能性がある。
11月14日（金）	米ドル	生産者物価指数（PPI）前月比	—	—	暫定発表。CPI見通しを形作る投入コストの動向に注目。
来週（11月19日（水））	GBP	CPI（前年比）	—	—	インフレ率が年末にかけてイングランド銀行（BoE）の金利予想を左右するでしょう。

今後の経済イベントの完全な概要については、VT Market の経済カレンダーをご覧ください。

今週の主要動向

S&P 500（SP500）

• 好業績を受けて指数は上昇を続け、6810付近の短期的な抵抗を試した。
• この水準を上回る持続的な強さは 6900 への道を開く可能性があり、最初のサポートは 6640 付近にあります。
• トレーダーはセンチメントの方向性を確認するためにCPIの結果を注視する必要がある。

金（XAUUSD）

• 金は先週の上昇後、安定しつつ4,000ドル付近で推移している。
• 4,070 ドルまたは 4,120 ドル付近で弱気な値動きが現れるかもしれません。
• 消費者物価指数（CPI）が低調であれば、ドルが軟化するにつれて金価格が上昇する可能性がある。

GBP/USD

• ケーブルは1.3120を上回って取引され、1.3100付近で統合される可能性がある。
• 英国のGDPと来週の消費者物価指数は、ポンドの短期的な傾向を決定づける可能性がある。
• 価格が1.3225を上回って維持されれば、強気の勢いが維持されます。

ビットコイン（BTCUSD）

• ビットコインは100,770から反発し、104,552の抵抗線を目指している。
• この水準を完全に上抜ければ、さらなる上昇の前に調整が生じる可能性がある。
• ボラティリティの急上昇については、CPI データ後のリスクオンの兆候に注意してください。

市場のスナップショット

S&P 500の上昇は引き続き第3四半期の好業績に支えられていますが、バリュエーションが割高になり、インフレ指標の発表が迫っていることから、トレーダーはより慎重な姿勢に入りつつあります。今週発表される消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）は、利益に対する楽観的な見方が根強い金利懸念を相殺できるのか、それともバリュエーションの高騰がセンチメントを圧迫し始めるのかを決定づける可能性があります。

インフレ指標が低調に推移すれば、年末にかけてリスク選好度は横ばいとなり、テクノロジー株と金融株が優遇される可能性がある。しかし、インフレ指標が上昇すれば、市場の雰囲気は急速に変化し、ドルが再び注目を集め、12月の政策会合を前に投資家は株式へのエクスポージャーを見直すことになるだろう。

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GBP/JPYペアは、203.00を超え、2週間のピーク付近で consolidates しています。トレーダーは英国の雇用データを期待しています。ペアの最近の上昇トレンドは、日本銀行の利上げの不確実性と英国の財政問題に対する警戒感から一時停止しています。 英国の雇用報告は、失業率が4.9%に上昇すると予想されており、2021年以来の最高水準で、イングランド銀行の利下げを正当化する可能性があります。労働市場の緩みは、さらなるBoEの緩和を支持し、GBPに対する攻撃的な賭けを制限し、GBP/JPYの上昇を抑える要因となります。日本円は、日本銀行の利上げの不確実性によって引き続きパフォーマンスが劣っています。

日本銀行の政策考慮事項

日本銀行の政策立案者は、新たな政策が経済や将来の金利引き上げに与える影響に不確実性を示しています。日本銀行の慎重な政策姿勢と市場の楽観主義は、円の安全資産としての魅力を減少させ、GBP/JPYをわずかに支持していますが、潜在的な日本の介入が通貨ペアの上昇を制限しています。 英国のILO失業率は、重要な経済指標であり、労働市場の健康状態を強調し、GBPの評価に大きく影響します。失業率の上昇は経済の弱体化を示し、通常はGBPに対して弱気となりますが、減少すれば強気となります。次回のデータ発表は2025年11月11日に予定されており、さらなる市場の洞察を提供するでしょう。 本日公開された英国の雇用報告によると、11月11日現在、失業率は4.9%に上昇しており、これは2021年以来の最高水準です。これは労働市場の冷却を確認し、来月のイングランド銀行（BoE）の利下げのケースを強化します。このデータは、英国ポンドのいかなる強さも限られる可能性が高いことを示唆しています。 今後数週間では、円に対してポンドの弱さから利益を得る戦略を考慮する必要があります。GBP/JPYのプットオプションを買うことは、ペアが予期せず上昇した場合に定義されたリスクを提供するため、下向きの動きに対して位置を取る賢明な方法であると考えられます。私たちは実質的に、英国の弱気な経済データが他の要因を上回ることに賭けています。

日本円の持続的な弱さ

しかし、日本円の持続的な弱さを忘れてはなりません。日本銀行（BoJ）は、新しい首相の政策や賃金の成長に対する懸念を理由に、次の利上げについて不確実性が残っています。この政策締め付けのための継続的な躊躇が円を一貫して弱体化させ、GBP/JPYペアに対する若干のサポートを提供するはずです。 振り返ると、円の減価は2022年から2023年のグローバルなインフレ急騰以来の支配的なテーマであり、日本銀行が他の中央銀行と乖離していたことによります。日本当局が介入について話しても、歴史的にその行動は通貨の一時的な救済しか提供していません。したがって、GBP/JPYのいかなる下落も、一方的な減少ではなく、2つの弱体化した通貨の戦いとして捉えるべきです。 重要な要因は、英国のインフレが減少していることであり、10月の最新の数字は消費者物価指数が3.1%であることを示しています。これは数年前に見られた数十年ぶりの高水準から大幅に減少したものです。インフレが下降傾向にあり、現在失業率が上昇しているため、BoEは金融政策を緩和する明確な正当化を持っています。 この状況は、BoEが将来の利下げをより明確に信号している一方で、BoJが利上げを信号していることと相まって、私たちがロングポジションに対して慎重になるべき状況を作ります。ポンドに対する売り圧力が加速している兆候に注意を払うべきです。市場はBoEの政策担当者からのさらなる緩和的なコメントに非常に敏感になるでしょう。

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政府の shutdown に関する上院の妥協

アメリカ合衆国連邦準備制度理事会（FRB）がハト派的な姿勢を示す傾向があり、これがドルの上昇を抑制しています。CMEグループのFedWatchツールによると、12月までに金利が引き下げられる可能性は60%以上となっており、これは11月のアメリカ消費者信頼感指数が50.3に落ち込んだことによって強化されています。 アメリカの銀行は退役軍人の日のため閉鎖され、ドルはFRBの利下げ期待によって影響を受けることになります。市場は水曜日の連邦準備制度のスピーチに注目しており、将来の利下げに関する手がかりを求めており、近い将来のドルの需要に影響を与えるでしょう。 アメリカドルはアメリカの公式通貨であり、世界中で広く使用されており、外国為替取引の88%以上を占めています。連邦準備制度の金融政策は金利の調整を含み、ドルに大きな影響を与えています。量的緩和はドルを弱くし、量的引き締めはドルを強くします。

USDの見通し

アメリカドル指数は99.00台の中盤で苦戦しており、今後数週間で弱気のトレンドが形成される兆しがあります。主な要因は、ハト派的な連邦準備制度への市場の強い期待であり、FF先物は12月の利下げの可能性が60%以上であることを示しています。この感情は、ドルが下落することから利益を得るデリバティブ戦略、例えばUSDトラッキングファンドのプットオプションの購入やドル先物契約のショートに有利に働きます。 最近の長期的な政府のshutdownの終息は大きな不確実性を生み出し、経済データの遅れが解消されるのを待ちながら、その影響を評価することになります。歴史的には、2018-2019年の35日間のshutdownが四半期のGDP成長率を推定0.2%削減したことがあり、今回のshutdownの影響も似たようなものになる可能性があります。小売売上高や雇用統計の遅れを見るまでは、トレーダーはドルの強さを売りの機会と見なす可能性が高いです。 ミシガン大学の消費者信頼感調査が50.3に落ち込んだことは大きな警鐘であり、指数は2022年6月の歴史的低水準に近づいています。この弱い消費者信頼感はFRBにとって、緩和サイクルを継続し、現レベルからさらに金利を引き下げる明確な理由を与えます。したがって、水曜日のFOMCメンバーのスピーチには、ハト派的な道筋の確認を非常に注意深く見守る必要があります。 この見通しを踏まえ、私はUSDが弱くなると考えており、EUR/USDなどの通貨ペアにロングポジションを取っています。欧州中央銀行はFRBと比較してよりタカ派的な姿勢を示しており、この政策の乖離がペアを現在の取引レンジから引き上げる要因になる可能性があります。私はまた、AUD/USDのロングポジションも検討しており、FRBの利下げが世界的なリスク感情を高め、商品関連通貨に利益をもたらす可能性があります。

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