USD/CADは1.4000を上回る利得を維持しており、アジア時間帯には約1.4010で取引されています。米政府の閉鎖が解決に向かう中、米ドルは楽観的な見通しから強含んでおり、カナダドルはBoC（カナダ中央銀行）の政策見通しに対する慎重な感情の影響を受けています。 米上院は政府閉鎖を終了するための法案を通過させ、下院の投票とトランプ大統領の署名を待って経済活動を再開する予定です。弱いADP雇用データはFOMC（米連邦公開市場委員会）の政策緩和への期待を高め、マーケットは12月の利下げの可能性を68%と予測しています。 民間企業は10月末に毎週平均11,250件の雇用を削減しており、これは以前の14,250件からの減少です。労働市場は10月後半に鈍化しており、クルード価格の上昇がカナダドルを支える中でUSD/CADに影響を与えています。

石油と経済指標の役割

カナダは米国最大の石油輸出国であり、WTI原油は60.80ドル前後で取引されています。そのため、CADは商品に連動した性質から恩恵を受けています。OPEC+と国際エネルギー機関は2026年までの市場予測を提供する報告を発表予定です。 CADに影響を与える要因にはBoCの金利政策、原油価格、カナダの経済状況などがあります。高金利と原油価格は一般的にCADを支えます。GDPやインフレといった経済指標もCADの価値を決定する上で重要な役割を果たします。 2025年11月12日現在、USD/CADペアは1.3650前後の tighter rangeで取引されており、これは過去の米政府閉鎖懸念の際に見られた1.4000レベルとは大きく異なります。市場の関心は政治的対立から、米国とカナダの金利政策の頑固な違いに移っています。この状況は通貨ペアにとって緊張感のあるバランスを生み出しています。 米国側では、連邦準備制度理事会が金利を堅持しており、最近のインフレデータではコアCPIが前年比で2.9%に落ち着いていることが示されています。これは、過去の弱い雇用データが利下げを期待させた時とは大きな対比をなしています。現在、FOMCの安定的な姿勢は米ドルを他通貨に対して支えています。 この米ドルの持続的な強さは、トレーダーがUSD/CADのコールオプション買いを考慮する可能性を示唆しています。もし米国の経済データが今後も良好であれば、FOMCが利下げを行う理由はほとんどなくなり、ドルはさらに引き上げられます。この戦略は、米国の経済的な強さの持続に賭ける形となります。

カナダドルの強みと市場戦略

一方で、カナダドルには独自の強さの源があります。カナダ中央銀行は、最近のデータで3.5%と報告された国内の固定インフレに苦しんでおり、この持続的なインフレがBoCにタカ派的な姿勢を維持させ、CADを支えています。 さらに、原油価格はカナダ経済にとって重要な追い風となっています。ウエスト・テキサス・インターミディエイトは現在、1バレルあたり85ドル前後でしっかりと取引されており、これまでの60ドルの水準とは大きな違いがあります。カナダは主要な石油輸出国であるため、これらの高価格が直接的に通貨を強化します。 カナダドルの強力なファンダメンタルズを考慮すると、トレーダーはUSD/CADのプットオプションを検討するかもしれません。これは、高い原油価格と堅調なカナダ中央銀行がペアを下げる場合に利益を得る方法となります。これは、USDとCADの両方に強い理由がある市場勢力の明確な対立を生み出します。 強い米ドルと商品に裏付けられたカナダドルの間のこの引き合いは、今後数週間内に潜在的なボラティリティを示唆しています。方向性に自信がないトレーダーにとっては、ロングストラドルのような戦略が有効かもしれません。これは、コールオプションとプットオプションの両方を購入し、いずれの方向に大きな価格変動がある場合に利益を得ることを含みます。

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West Texas Intermediate (WTI) は水曜日のアジア取引時間中に約60.85ドルで取引されていました。これは、米政府の再開への楽観的な見通しとロシアの石油供給に関する懸念が重なり、WTI価格の上昇に寄与したためです。 米下院は、政府の閉鎖を終了するための上院承認法案について投票する予定で、これにより航空燃料の需要が高まり、WTI価格が上昇する可能性があります。ルコイルやロスネフチなどのロシアの石油生産者に対する米国の制裁もWTI価格を支えており、西側の制裁の中でセルビアのナフトナ・インダストリヤ・セルビアの株式売却が行われています。

OPECプラスの生産決定

ロシアを含むOPEC+は、12月に1日あたり137,000バレルの生産増加を発表しました。しかし、来年の第1四半期にはさらなる増加を一時停止するため、潜在的な世界的な石油供給過剰に対する懸念が高まっています。 WTIオイルは高品質で知られる原油の一種で、米国で供給されています。需給の変動、政治的不安定性、およびOPECの生産決定がWTI価格に影響を与える主要因の一部です。米国石油協会やエネルギー情報局による週次在庫報告も、供給と需要の変化を反映し、WTI価格に影響を与えます。 WTIは現在、1バレル82ドル近くで取引されており、市場の緊張を反映した水準です。IMFが2026年の成長予測を2.9％に下方修正したことから、生じるグローバル経済の減速に関する懸念が高まっており、価格上昇を抑制しています。しかし、これはOPEC+の生産規律が続いていることによって、より急激な価格下落を防いでいます。

米国の原油在庫の影響

供給面では、エネルギー情報局からの最新データによれば、先週の米国の原油在庫は210万バレルのサプライズ増加を示しました。これは、供給が即時需要を上回っている可能性を示し、市場に下方圧力をかける要因となっています。今後の週次報告で予想外の減少があれば、この感情は迅速に逆転する可能性があります。 地政学的リスクは依然として重要な要因であり、ロシアなどの主要な生産者が関与する緊張が価格にプレミアムをもたらしています。ただし、2025年11月初めのOPEC+の生産目標を維持する決定は不確実性をもたらします。もし世界的な需要が予想以上に減少する場合、この安定供給が2026年の第1四半期に過剰供給市場を引き起こす可能性があります。 要点として、これらの矛盾する信号を考慮すると、今後数週間のボラティリティは高いままであると予想されています。デリバティブ取引者にとって、この環境は方向性を持った賭けがリスクを伴うことを示唆しており、価格の変動から利益を得る戦略、たとえばロングストラドルやストラングルがより適切かもしれません。トレーダーはまた、上昇余地を制限するためのコールスプレッドや、経済データの弱体化に起因する中程度の下落に対する保護としてプットスプレッドを考慮することができます。

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米ドル指数は、米ドルの価値を主要な6通貨に対して反映しており、早朝のアジア市場で99.55前後で modest gains を記録しています。この上昇は、米政府閉鎖の解決に関する楽観的な見方によって促進されています。 上院で承認された法案は、米国史上最も長い政府閉鎖を終わらせることを目指しており、下院とその後のドナルド・トランプ大統領の承認を待っています。肯定的な結果は米ドルを強化する可能性がありますが、将来の連邦準備制度理事会の金利決定に影響を与える潜在的な経済減速に対する懸念は依然として残っています。

米国消費者信頼感と雇用データ

最近のデータによると、米国消費者信頼感は3年半で最低に落ち込み、10月には民間雇用者が平均11,250の職を失っていました。この日の後半に複数の連邦準備制度理事会の政策立案者からのコメントが、通貨の動きに影響を与えることが予想されています。 米ドルは世界で最も取引される通貨であり、2022年時点で全球外為取引の88％以上を占め、毎日平均6.6兆ドルの取引量となっています。連邦準備制度理事会の金融政策決定、金利調整、量的緩和は、米ドルの価値に大きな影響を与えます。緩和の反対である量的引き締めは、一般的に通貨を強化します。 米ドル指数は106.20近くで強気を維持しているものの、その基礎的なセンチメントは脆弱です。トレーダーにとっての重要な質問は、連邦準備制度理事会が2026年第1四半期に金利引き下げのシグナルを送る準備をしているかどうかです。この政策の転換への期待は、ドルのための緊張した環境を生み出しています。 この状況は、トランプ政権時代の長期政府閉鎖の終了など、過去の出来事で見られた市場のダイナミクスを思い起こさせます。当時、ドルは政治的解決の良いニュースで最初に強化されましたが、遅れた経済データが発表され、経済の減速が確認されてからは弱まりました。この歴史的なパターンは、現在のドルの強さが一時的である可能性があることを警告しています。

米ドルの市場予測

最近の統計は慎重な見通しを裏付けており、コア PCE インフレは2.8%に低下し、最新の非農業部門雇用者数報告は155,000の雇用増加を示し、予想を下回っています。これらの数字は、抑制的な金融政策がようやく効き始めていることを示唆しており、連邦準備制度理事会が緩和を考慮するケースを強化しています。この見方は、ドルの抵抗が最も少ない道が下方向であることを強化すると信じています。 デリバティブトレーダーにとって、この見通しは今後数週間でドルの弱さに向けたポジショニングを示唆しています。DXYやUSD/JPYなどの通貨ペアでプットオプションを購入することは、連邦準備制度理事会からのハト派のシフトを活かすための実行可能な戦略となるでしょう。ドルの上昇が現在制限されていると信じる者にとって、アウトオブザマネーのコールスプレッドを売ることは別のアプローチです。 短期的には、トーンの変化をもたらす「Fedspeak」に注目する予定です。「高い金利が続く」というナラティブの終了を示唆するコメントは、ドル売りの大きな触媒となる可能性があります。これらのスピーチは、年末に向けてドルの方向性を決定する上で非常に重要となります。

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中国のプライベートバンク

中国では19のプライベートバンクが営業しており、WeBankとMYbankが最大です。これらのバンクは主に、著名なテクノロジー企業であるTencentとAnt Groupに支えられたデジタル融資業者です。2014年以降、完全に国内資本のプライベートバンクが、伝統的に国営が支配していた金融セクターに参入しています。 この情報は通貨の調整と政策戦略を強調していますが、投資推奨を示唆しているわけではありません。読者は投資の決定を行う前に独自に研究する必要があり、リスクは内在しています。これらの洞察は具体的な助言を形成するものではなく、情報提供の目的で客観的に提示されています。 中国人民銀行は、ドルに対して予想以上に強い7.0833の元を設定しました。この動きは、通貨のさらなる弱体化を防ぐ明確な意図を示しています。この状況を、銀行が現時点でのラインを引いていると捉えています。

中国の経済指標

この措置は、中国の第3四半期のGDP成長率が4.8%というわずかに期待を下回る結果となった後に実施されました。この成長率は合意された予測を下回っています。さらに、10月の生産者物価指数は前年同月比で1.5%の減少を続けており、当局が成長支援と金融の安定性のバランスを取っていることを示唆しています。これらの数値は、国内経済が支援を必要としている一方で、急速に減価する通貨は望ましい手段ではないことを示しています。 要点

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NZD/USDペアは、水曜日の早朝アジアセッション中に約0.5655に下落しました。この動きは、米国政府の最長の shutdown の終息に対する楽観論によって影響を受けており、ニュージーランドドルに対して米ドルを支持しています。

米国政府の shutdown の影響

shutdown を終わらせることを目的とした米国の資金法案が上院を通過し、下院で最終投票に移行しています。承認されれば、米国のトランプ大統領が法律に署名し、政府が再び開放される可能性があります。 とはいえ、年末までに米国中央銀行による金利引き下げの予測があります。CME FedWatchツールでは、12月に連邦準備制度の金利引き下げの可能性が68%と見積もられています。 10月の民間部門の雇用創出データは減少を示し、労働市場の弱まりを示唆しています。ニュージーランド準備銀行は、Q4調査で2年先のインフレ期待が2.28%で一定であると報告しました。 ニュージーランドドルはニュージーランド経済の健康状態と中央銀行の政策に影響を受けています。中国の経済パフォーマンスや乳製品価格などの要因も、その価値に影響を与えています。また、RBNZの金利決定も重要であり、金利が高いほど通常はNZDを押し上げる効果があります。

Nzdusdの見通しと影響要因

NZD/USDが0.5655付近で推移している中、最近の米国政府のshutdownの終息により、ペアに対して即時のプレッシャーが見られます。この解決は米ドルに短期的な押し上げをもたらし、キウイよりも魅力的にしています。トレーダーにとって、ペアに対する弱気感が続く可能性があることを示唆しています。 しかし、shutdownからの一時的な救済を超えて考える必要があります。市場の注目は急速に連邦準備制度に戻っており、CME FedWatchツールでは、12月の金利引き下げの可能性がほぼ70%であると示唆しています。この金融緩和の期待は、米ドルの上昇のポテンシャルを制限する要因となるはずです。 連邦準備制度による金利引き下げの必要性は、最近の米国労働市場の冷え込みを示す兆候によって強化されています。例えば、2025年10月のADP民間雇用報告は、期待を下回り115,000の雇用増加を示し、条件の弱まりを示しています。このトレンドは、連邦準備制度が早めに行動するだろうという見方を支持しており、これは今後数週間でドルに重しとなる要因です。 ニュージーランドの側から見ると、状況は力強さというよりも安定性のものです。ニュージーランド準備銀行のデータは、2年先のインフレ期待が2.28%で安定しており、RBNZの目標範囲内であることを示しています。公式キャッシュレートが5.50%で据え置かれているため、RBNZが行動するための国内からの圧力はほとんどなく、キウイは米ドルからの動きに対して脆弱な状況にあります。 また、キウイの主要なドライバーは重要な強さを示していないことも考慮する必要があります。最新のグローバルダイリー取引オークションでは、わずか1.2%の価格上昇が見られ、最小限のサポートを提供しています。これは、NZD/USDのボラティリティが、米国の今後のインフレと雇用データに高度に依存していることを意味しており、これが連邦準備制度の次の動きを導くことになります。

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オーストラリアの住宅投資融資は第3四半期に17.6%増加し、4%の増加予想を上回りました。この成長は、金融アナリストによって引き続き注視されている住宅市場の顕著な発展を示しています。 広範な金融環境では、オーストラリア準備銀行（RBA）は慎重なアプローチを維持しています。それにもかかわらず、オーストラリアドルは損失を被り、RBAからの慎重な感情と広範なマクロ経済の不確実性を反映しています。

グローバル通貨市場の見通し

グローバル通貨は多様な動きを示し、USD/CADは1.4000以上で強さを保ち、日本円はUSDに対して数ヶ月の低水準に留まっています。一方で、米国政府の再開の希望があり、これがWTI価格を60.50ドル以上で支える一因となっています。 投資コミュニティでは、2025年の最良のブローカーに関する議論が続いており、低スプレッドと高レバレッジオプションを持つプラットフォームが強調されています。この情報は、進化する金融市場をナビゲートする際にトレーダーをサポートしますが、決定を下す前に徹底的な調査を行うよう助言されます。これらの動向は、現在のグローバル市場の変動性を強調しており、情報に基づいた取引および投資戦略の重要性を浮き彫りにしています。 オーストラリアの住宅投資融資は、4%の予想に対し17.6%の上昇を示しており、経済が予想以上に強い脈動を持っていることを示唆しています。オーストラリア準備銀行の「制約的」という政策観は、このデータによって現在挑戦されています。 この強力な国内シグナルにもかかわらず、オーストラリアドルは弱まっており、99.50近辺で取引されている強い米ドルに圧迫されています。市場は地元のデータを無視しているようで、潜在的な乖離を生じています。この乖離が、今後数週間のデリバティブトレーダーにとっての機会となるのです。

市場の変動性と投資戦略

振り返ると、2024年の大部分でインフレはRBAの目標バンドを上回る頑固さを見せ、現金金利は4.35%という数年ぶりの高水準で維持されていました。この新しい住宅データは、今後のインフレ数値が上方サプライズを示す場合、中央銀行の対応を迫る可能性があります。市場は現在、より攻撃的なRBAを織り込んでいないため、潜在的なショックの舞台が整っています。 弱い通貨と強い国内経済との間の緊張は、ボラティリティの上昇を示しています。方向性に関わらず大きな価格変動から利益を得るオプション戦略を考慮すべきです。AUD/USDのストラドルを購入することで、市場がこの矛盾するデータを調整する際の急激な動きに備えることができるかもしれません。 方向性の見解を持つ者にとって、オーストラリアドルのコールオプションは最近の下落を考慮すると魅力的な価格に見えます。もし市場が強い住宅セクターと潜在的によりタカ派的なRBAに基づいてAUDを突然再評価した場合、これらのポジションは大きな上昇を提供するでしょう。この戦略は、リバウンドに賭ける一方で、潜在的な損失を支払ったプレミアムに厳しく制限することを可能にします。

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オーストラリアの住宅ローン活動は第3四半期に4.7%増加し、予想成長率の2.5%を上回りました。この予想外の増加は、強い住宅需要を示唆しています。 同時に、オーストラリアドルは下落しており、オーストラリア準備銀行の慎重な姿勢が影響を与えています。日本円も苦戦しており、日本銀行に関する不透明感の中で、米ドルに対して数ヶ月間の低水準に近づいています。

USD/CADは堅調

対照的に、USD/CADは1.4000以上で堅調であり、米国政府の再開への期待に支えられています。ウエストテキサスインターミディエイトはわずかな上昇を示し、政府の閉鎖が終息に近づいていることに対する楽観により$60.50以上で取引されています。 他方で、米ドルインデックスは穏やかな上昇を見せ、99.50近くで推移しており、同様の感情を反映しています。一方、中国人民銀行はUSD/CNYの基準レートを7.0833に設定しており、前回の水準からほとんど変化がありませんでした。 要点 – オーストラリアの住宅ローンデータは予想を上回る4.7%の増加を記録しましたが、オーストラリアドルは下落しています。市場はオーストラリア準備銀行の慎重な立場に重点を置いていることを示唆しています。 – インフレが依然として頑固なオーストラリアには、デリバティブ市場でのチャンスがあります。2025年10月の最新の四半期CPIは、コアインフレがRBAの目標範囲を上回る3.8%を示しています。 – 現在の米ドルの強さは、政府閉鎖の終息に対する期待から来ており、歴史的な先例から見ると一時的な可能性があります。 – 現在のUSDインデックスは99.50近くであり、過去のラリーを制限してきた重要な抵抗ゾーンに接近しています。このため、ドルインデックスETFでのアウトオブザマネーコールオプションを売るのは賢明な戦略かもしれません。 – WTI原油が$60.50を超えたのは、マーケットのファンダメンタルズよりも米国の政治ニュースによるものと思われます。最近の米国エネルギー情報局（EIA）の報告では、原油在庫が予想外に210万バレル増加しており、「ニュースを売る」イベントに対するヘッジとして原油先物のプットを購入するのが効果的かもしれません。 – カナダドルも注目の対象であり、USD/CADは1.4000のレベルを維持しています。このレベルは2020年の混乱以降、持続的には見られなかった心理的に重要な閾値です。オプションを使ってUSD/CADに対するブルプットスプレッドを構築すれば、今後数週間で1.4000以上で推移する限り利益を得ることが可能です。

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オーストラリア準備銀行の副総裁ブラッド・ジョーンズは、現在市場が地政学的リスクを過小評価していると述べました。また、世界的な評価が complacent（過信）に見えると指摘し、中央銀行の金保有における断片化の初期兆候を検出しました。 AUD/USDレートは約0.6530で、当日0.01%の微増を示しています。オーストラリア準備銀行（RBA）は、価格の安定を維持するために金融政策を管理し、金利を設定し、2-3%のインフレ率を目指しています。

経済データがAUDに与える影響

中程度のインフレの上昇は中央銀行による金利の引き上げを引き起こし、資本流入を促し、オーストラリアドルの需要を高める可能性があります。GDPや雇用統計などの経済データは、国の経済状態を反映してAUDの価値に影響を与えることができます。 量的緩和（QE）は、RBAが資産を購入して経済に流動性を注入することで、AUDを弱くすることがあります。一方、量的引き締め（QT）は資産購入を削減するプロセスであり、通常、経済回復とインフレの上昇に続いて行われるため、AUDを強化する可能性があります。 オーストラリア準備銀行の警告を真剣に受け止めるべきです。これは、市場が重要な潜在的ショックを無視していることを示唆しています。VIX指数によって測定されるボラティリティは、過去の四半期のほとんどで14を下回って取引されており、保護的なオプション契約が異常に安くなっています。この環境は、他の市場がこれらのリスクに目覚める前に自信過剰に対するヘッジを行う明確な機会を提供します。

地政学的リスクと市場リスク

地政学的リスクの過小評価は、主要な国際輸送路での緊張と未解決の貿易紛争を考慮すると特に深刻に見えます。2021年末の市場の落ち着いた状況が、インフレと中央銀行の行動によって2022年に主要な価格修正イベントを引き起こす前の時期に類似していたといえます。歴史はこれらの静かな期間がしばしば重大な市場の混乱に先立つことを示しています。 現在の世界的な株式評価は、この complacent（過信）に対する見解を支持しており、2025年のS&P 500は年初来で15%以上の上昇を遂げ、先出しの株価収益比率は22を超えました。このような高いレベルは、地政学的な出来事が投資家を揺るがした場合、市場が特に修正を受けやすいことを意味します。したがって、主要な指数のプットオプションを購入することは、これらの高い評価リスクが反映されていないように思われるため、慎重な戦略である可能性があります。 中央銀行が金を購入するという情報は重要な要素であり、ドル離れの長期的な傾向を示しています。特にアジアの中央銀行は、2022年以来金の記録的な買い手となっており、このトレンドは2024年と今年に続いています。これは、伝統的な準備通貨からの多様化を進める動きです。この「スマートマネー」の行動は、金や安定したコモディティ生産国の通貨のような資産を保有することが、今後数週間のバッファになる可能性があることを示唆しています。 オーストラリアドルに注目している方にとって、状況は複雑です。オーストラリアのインフレは、RBAの目標を上回ってしぶとく続いており、2025年の最後の四半期報告では3.4%となりましたが、AUDは依然として世界のリスク感情に非常に敏感です。世界的なショックは国内要因を簡単に上回り、AUD/USDを下押しする可能性があるため、トレーダーは通貨ボラティリティの急上昇から利益を得るオプション戦略を考慮するべきです。

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要点

• スポットゴールドは0.17%上昇し、$4,133.40となり、日中高値$4,148.86に達しました。
• 市場は来月の25 bpsの連邦準備制度金利引き下げの68%の確率を見込んでいます。

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金価格は水曜日に$4,130の水準を超え、四日連続での上昇を記録しました。これはトレーダーが連邦準備制度が12月に金融緩和を再開すると確信を強めたからです。

米国の民間雇用データは、企業が10月25日に終了した4週間で平均11,250件の雇用を削減したことを示しており、労働市場が冷え込んでおり、さらなる金利引き下げの根拠が強まっています。

再度のハト派的な見通しは、米国政府が史上最長のシャットダウンを終わらせる準備をしていることに伴い、短期的に不確実性を和らげますが、雇用成長や消費活動の広範な減速に焦点を当てたままです。

FRB政策期待が需要を駆り立てる

トレーダーは現在、FRBの次回会合での25ベーシスポイントの引き下げの68%の確率を見込んでいます。弱い労働データと経済的な混乱が続く中、政策リスクに対するヘッジとしての金への関心が再燃しています。

政府の再開により一時的に安全資産需要が減少する可能性があるものの、緩やかな金融条件への期待は引き続き金を支える要因となっています。アナリストは、米国の利回りが低下し、ドルが軟化していることが、金の今年の強い上昇を支える主要因であり、これは1979年以来の最高の年間パフォーマンスです。

テクニカル分析

金は現在$4,133で取引されており、セッションの低値$4,074からの反発後に安定を保っています。15分足チャートは、強い上昇後の短期的な統合を示し、一時的に$4,148の抵抗線をテストしました。移動平均（5、10、30）が徐々にフラットになり、モメンタムが緩やかになってきています。

MACDは下方向に交差しましたが、信号線の近くに留まっており、完全な逆転よりも軽微な利確を示しています。

金が$4,120を上回る場合、買い手は短期的に$4,150–$4,160に向けて再度押し上げようとする可能性があります。しかし、$4,100を下回る場合、強気のモメンタムが失速する可能性が高く、$4,070に向かう深い調整が招かれるでしょう。全体として、センチメントは慎重に強気であり、トレーダーは次回の米国CPIデータを注視して、FRBの緩和の進行についての手がかりを探っています。

慎重な予測

金の広範なトレンドは政策緩和に傾く中で建設的であり、今後のデータが雇用や消費支出の弱さを示し続けるなら、価格は短期的に$4,160–4,180に達する可能性があります。

しかし、米国政府の公式な再開がドルや国債利回りの短期的な回復を引き起こす場合、金は一時的に$4,080–$4,120の間で統合し、その後再び上昇トレンドを再開するかもしれません。

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