要点

• Nasdaq 100は2.2%上昇し25,700になり、一方でS&P 500は1.5%の上昇、中国のADRも2.3%の上昇となった。
• 来年度の予算案への上院の支持が、米政府の迅速な再開に対する期待を高め、リスク感情が再燃した。

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米国株は、政府シャットダウン終了に向けた進展がリスク志向を再燃させる中で、月曜日に上昇を続けた。Nasdaq 100は2.2%上昇し25,700に達し、大型テクノロジー株の反発に後押しされた。一方S&P 500は1.5%の上昇を記録した。

米国上場の中国企業の指標も2.3%上昇し、成長関連部門に対する感情の改善を反映した。

ホワイトハウスは、40日目を迎えた政府再開に向けての超党派の上院計画への支持を示し、米国経済がより深刻な混乱を回避できるという楽観が高まった。

その潜在的な解決策は、消費者信頼感の期待を高め、資産クラス全体でのリスク志向を改善した。

市場全体の感情が改善

国債の下落に伴い、リスク資産への回転が見られた。ドル指数は弱含みとなり、金やビットコインは上昇し、ポートフォリオの再バランスが成長とインフレーションヘッジに向けられていることを示している。

Bloombergコモディティ指数は2022年8月以来の最高水準に達し、需要期待の改善を示唆した。

国債は今週、$1250億の入札を控えているが、ベテランズデーによる債券市場の閉鎖が流動性を一時的に減少させる可能性がある。

アジア市場はウォールストリートの上昇を追う

日本とオーストラリアのアジア株式先物は早期の上昇を示唆しており、一方で香港は安定している。地域のデータリリースには、オーストラリアのビジネス信頼感、ニュージーランドのインフレーション期待、日本の経常収支が含まれる。

台湾の半導体製造会社は月次収益の成長が鈍化したと報告し、AI主導による半導体およびテクノロジー株の急上昇の持続性に関する議論が再燃した。

日本では、岸田首相が17の主要産業への投資を通じて成長を促進するための初の刺激策を発表する予定であり、これは全球的なリスクオンの感情と相まっている。

テクニカル分析

Nasdaq 100 (NAS100)は25,700の周辺で取引されており、テクノロジー株が先週の短期間の修正から回復し続けていることから、堅調な上昇を続けている。

15分足チャートでは、価格が24,637付近の最近の安値から反発しており、短期の移動平均（5, 10, 30）の間で明確な強気のクロスオーバーが確認されている。

MACDはシグナルラインの上で推移しており、上昇ペースが抑制されつつも、勢いが維持されていることを示唆している。抵抗帯である25,700–25,800近辺での調整が見られる可能性がある。

この反発は、米中貿易対話の再び楽観的な見通しと、連邦準備制度が12月に向けてそのハト派的な姿勢を維持するという期待に後押しされている。

テクノロジーの巨人たちは、国債利回りの緩和から恩恵を受けており、トレーダーは成長セクターでの抵抗力を示し続ける企業の混在した決算を消化している。

もし指数が25,800を明確に上回って閉じれば、26,000のレベルに挑戦する舞台が整うかもしれない。しかし、勢いにわずかな乖離が見られ、トレーダーは今週後半に新たなマクロデータを見つめているため、一時的に25,400–25,300への調整が起こりうる。

全体として短期構造は強気を維持しているが、リスク志向とFRBの金利期待にますます依存している。

慎重な予測

上院がシャットダウン合意を最終決定すれば、再び楽観的な見通しが強まり、Nasdaq 100は25,900–26,000に向かうかもしれない。投票が失敗した場合や遅延が生じると、25,400への軽い修正が引き起こされる可能性がある。

勢いは維持されているが、トレーダーは米国のデータ発表、特に政府再開後数日以内に発表が予想される雇用統計を前に慎重な姿勢を保つ可能性がある。

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日本の現在の口座は、9月に季節調整なしで¥4,483.3億の surplus を示しました。この数字は予想されていた¥2,468億を上回り、期待以上の経済パフォーマンスを示しています。 通貨市場では、オーストラリアドルは下落を維持し、NZD/USDは0.5650を下回りました。USD/CADは、アメリカ政府の閉鎖の動向に影響されて1.4050に回復しました。

円安の状況

日本円は、日銀の金利引き上げに関する不確実性の中で弱さを経験しました。一方で、ニュージーランドの2年先のインフレ期待は2025年第4四半期に対して対前期比2.28%と報告されました。 EUR/USDは1.1560付近で取引され、アメリカの政治情勢に注目が集まっています。GBP/USDは、イギリスの雇用データが近づく中、1.32を下回って推移しています。 金は、予想されるアメリカの金利引き下げとドル安によって、$4,150近くの位置を維持しています。暗号通貨では、ビットコイン、イーサリアム、リップルが市場のセンチメントの改善に伴って回復を続けています。

今後数週間のボラティリティ

市場の矛盾するシグナルを考慮すると、今後数週間の主なテーマはボラティリティであると考えます。アメリカ政府の閉鎖の解決はドルを強化するはずですが、市場は12月の連邦準備制度の金利引き下げの高い確率も織り込んでいます。CMEのFedWatchツールは現在、特に先月のコアCPI数字が前年比で控えめな2.1%であった後、78%の引き下げの可能性を示しています。 日本円に注目している方々にとって、状況は複雑です。日本の9月の巨大な現在の口座の黒字である¥4.48兆は通貨にとって強い買い信号ですが、日銀の金利引き上げに対する意欲に関する不確実性がこれを相殺しています。このダイナミクスは、2023年から2024年の円の大きな弱さ以来見られなかったものです。 金は、数年前の価格のほぼ倍である$4,150近くで保持されています。この価格は、連邦準備制度が実際に金利引き下げを行うかどうかに大きく依存しています。金先物に対するブルコールスプレッドを購入するようなリスクを定義した戦略は、さらに上昇を捉えつつ、連邦準備制度のトーンが変わった場合の急激な反転に対して保護を提供します。 ニュージーランド準備銀行の調査は、2年先のインフレ期待が2.28%で堅調に推移していることを示しており、NZDはより緩和的な中央銀行を持つ通貨に対して強さを示す可能性があります。これはRBNZの目標範囲内にあり、政策を緩和する急ぎはないことを示唆しています。これは、鉄鉱石価格の下落の中で弱いオーストラリアドルと対照的です。

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オーストラリアのWestpac消費者信頼感は11月に12.8%に上昇し、以前の-3.5%からの顕著な増加を示しました。このデータは、国内の消費者の感情が改善していることを反映しています。 オーストラリアドルは、米国政府の閉鎖終了に関する楽観にもかかわらず、持続的な損失を経験しています。一方、日本円は、日本銀行の金利引き上げの可能性や米国の動向からの不確実性の中で弱含んでいます。

通貨為替市場

通貨為替市場では、EUR/USDは1.1600で上限があり、1.1560周辺でのあまり動きがない状況です。GBP/USDは1.32を下回り、今後の英国労働データに影響されながら4日間の勝利を続けています。 金は4,150ドル近くで安定しており、米国のADP雇用者数変化週次報告を控え、米国連邦準備制度理事会の金利引き下げの可能性に支えられています。米国上院が連邦政府を再開するための法案を通過させたことも、これらの動きに文脈を提供しています。 暗号通貨、特にビットコインやイーサリアム、リップルに対する市場の感情は改善しており、これらの資産は重要な支持レベルに達した後で回復し、弱気トレンドが薄れていることを示しています。

オーストラリアドルの機会

オーストラリアの消費者信頼感の急上昇は、私たちにとって重要な信号です。オーストラリアドルのコールオプションを購入することを考慮すべきであり、この12.8%の急上昇は2021年のパンデミック回復フェーズ以来の最高値です。この楽観が来週の小売売上データに反映されれば、AUD/USDペアは0.6800の抵抗レベルに向かう可能性があります。 米国政府の閉鎖が終了することで、市場の不確実性の主要な要因が排除されます。先週19まで上昇していたVIXは、年間平均の約15に戻ると予想できます。これにより、予期しない下落に対するヘッジとして、株式指数の保護プットを購入するのが安価になります。 市場は12月の連邦準備制度の金利引き下げの85%の可能性を織り込んでおり、これが金が1オンスあたり4,100ドル以上を維持している理由です。これは、米ドルの下落に対するヘッジとして、金価格先物やオプションを利用する機会だと考えています。今後のADP雇用報告は、これらの金利引き下げ期待を固める重要なデータポイントになるでしょう。 ニュージーランドの2年物インフレ期待値は2.28%で安定しており、RBNZの目標帯の真ん中にあります。これは、ニュージーランド準備銀行が金利を据え置く可能性が高く、NZDの驚くべきボラティリティを制限することを示唆しています。NZD/USDでのストラングルを売ることは、今後数週間のプレミアムを得るための実行可能な戦略となるでしょう。 テクノロジー分野でのAIによる上昇はますます伸びを感じており、ナスダック100は年初来で40%以上上昇しています。トレンドに逆らいたくはありませんが、主要なテクノロジーETFに対する長期的なプットオプションを購入することは、急激な修正からポートフォリオを保護するためのコスト効率の良い方法を提供することができます。これは、ラリーがバブルであるという広範囲な議論を鑑みると特に当てはまります。 ビットコインが$120,000のレベルを回復したことで、新たなポジティブな感情が見られ、高リスク・高リターンの環境が生まれています。Coinbase（COIN）などの暗号関連の株式のオプションを取引することで、このボラティリティにリスクプロファイルを明確にした状態でエクスポージャーを得ることが可能です。新しいトークンプラットフォームの立ち上げは、株式のさらなる触媒となる可能性があります。

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日本の金融政策と市場の反応

USD/JPYペアは火曜日の早朝のアジアセッションで約154.10に上昇し、41日間の米連邦政府の閉鎖の解決への楽観主義によって支えられています。米国のドナルド・トランプ大統領はバイパーティザン協定を支持し、おそらく政府の早期再開を促進するでしょう。上院の60対40の投票で一時的な資金供給法案が進展し、1月30日までの資金を提供します。 日本銀行（BoJ）の金利引き上げに関する不確実性は、日本円（JPY）に対して引き続き否定的な影響を与えています。日本の新首相、髙井早苗は、11月末までに約650億ドルの経済刺激策を実施する計画です。BoJの9月の会合の議事録は、金利引き上げを検討している政策立案者の数が増えていることを示唆しています。 日本の当局による発言介入がJPYの下落を制限する可能性があります。日本の財務大臣である片山さつきは、政府の介入リスクのために緊急性を表明しています。日本銀行の政策と日本と米国の国債利回りの差がJPYに影響を与えています。過去10年間で、BoJの超緩和政策は米国債との利回りの差を拡大し、JPYよりもUSDを好まれることになりました。

経済指標と市場の期待

USD/JPYペアが154.00を上回った今、米国政府の閉鎖の潜在的な終息がドル強化の主要なドライバーであることがわかります。この解決は、米国市場からの重要な不確実性を取り除き、通常はドルに対する投資家の信頼感を高めます。デリバティブトレーダーにとって、これは短期的なUSD/JPYのコールオプションがさらなる上昇モメンタムを捉えるために魅力的であることを示唆しています。 要点として、米国と日本の間の金利差が依然として支配的な力であることが続いています。この四半期、米国10年物国債利回りは4.5％の近くで安定しており、日本の国債は1.0％近くに留まるのに苦労しており、ドルを保持することに対する重要なインセンティブを生み出しています。この広い利回り差が、ペアが2025年を通じて高水準に留まっている理由であり、2023年に広がった傾向と一致しています。 ただし、これらの水準では非常に注意が必要です。日本当局からの介入リスクが非常に高いためです。2024年の春と夏に155を超えた際に発生した大規模な円買いを皆が記憶していることを考えると、さらなる155への上昇はトリガーポイントと見なされ、ロングポジションに対する保護的なプットオプションが必要なヘッジとされるでしょう。 米国の強気な見通しと日本の介入の差し迫った脅威の間の緊張は、高いボラティリティに適した環境を生み出します。USD/JPYオプションの暗示ボラティリティは、155のマークに近づくにつれて上昇する可能性が高く、これは歴史的に財務省の行動を促すレベルです。方向性に自信がないが大きな価格変動が予想されるトレーダーは、ブレイクアウトや介入主導の暴落に関わらず主要な動きから利益を得るためにロングストラドルなどの戦略を考慮するかもしれません。

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コロンビアの消費者物価指数（CPI）は10月に前年同期比5.51%上昇し、予測の5.45%を上回りました。このCPIの増加は、前年に比べた消費者価格の変動を反映しています。 一方、USD/CADの為替レートは1.4050に向かって推移しており、これは米国の政府閉鎖の解決が近づいている影響を受けています。日本円は、日本銀行の金利決定に関する不透明感や米国の閉鎖解決への期待から弱含んでいます。

ニュージーランドのインフレ期待

その他の経済ニュースでは、RBNZの調査によると、ニュージーランドの2年先のインフレ期待は2025年第4四半期に2.28%となっています。ウェストパックの消費者信頼感の強さにもかかわらず、オーストラリアドルは下落しています。 PBOCはUSD/CNYの基準レートを7.0866に設定し、前日の7.0856からわずかに上昇しました。EUR/USDは、米国の政治的な動向によるためらいにより1.1560の範囲で推移しています。 GBP/USDは1.32をわずかに下回っており、市場の注目は英国の雇用データに移っています。金価格は$4,150近くで推移しており、米国連邦準備制度の金利引き下げ期待と弱いドルが後押ししています。

市場のセンチメントと米国政府の閉鎖

米国の政府閉鎖の終了が期待されており、市場のセンチメントを改善させているため、安全資産としてのドルの魅力が減少しています。2018-2019年の記録的な35日間の閉鎖の際にも似たような状況が見られ、この解決は通常、リスクの高い資産への投資を促進することを知っています。トレーダーは、今後数週間で強いファンダメンタルズを持つ通貨に対してドルが弱くなるようにポジショニングするべきです。 市場は現在、12月の連邦準備制度の金利引き下げの可能性を織り込んでおり、ドルの弱さは続くと考えられます。最新の米国消費者物価指数データは、インフレが前年同月比2.9%に鈍化していることを示しており、FOMCが政策を緩和する余地があるという見解を支持しています。この背景は、独自の重要な雇用データを控えた英ポンドのような通貨に有利に働きます。 日本円への圧力は、このリスクオンのムードの中で高まっています。コロンビアの予想を上回る5.51%のインフレ率は、同国の中央銀行がより積極的に行動する必要があるかもしれないという異なるプレッシャーを生んでいます。米国のインフレが鈍化している一方で、他の地域で持続的なインフレが続くこの乖離は、外国為替オプションにおいて機会を生み出すでしょう。 金は$4,150近くで強く推移しており、2023年末に見られた$2,100以下の水準から大きく上昇しています。この価格は、金属を保有する機会コストを減少させる低金利の見通しに大きく依存しています。今週の米国ADP雇用報告が弱い場合、金利引き下げのストーリーが強化され、金価格にさらなる後押しを与える可能性があります。 株式市場では、AIを背景にしたラリーが中心的なテーマであり、バブルに対する懸念がボラティリティを高めています。これは、テクノロジーに焦点を当てたインデックスや人気のAI株のオプションプレミアムが高いことを意味します。方向性だけに賭けるのではなく、ストラドルやストラングルのような戦略を使用して、大きな価格変動から利益を得ることができます。 ポジティブな勢いが暗号通貨にも戻ってきており、ビットコインとイーサリアムは回復を続けています。Coinbaseの新しいトークン販売プラットフォームの発表は、11月17日にMonadトークンでローンチされる予定であり、強気なセンチメントを高めています。これは、主要なデジタル資産のコールオプションを考慮する良い時期かもしれません。

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10月にコロンビアの消費者物価指数（CPI）は前月比0.18%上昇し、予測の0.13%を上回る結果となりました。 このデータは、インフレ、為替レート、雇用データが密接に監視されているより広範なグローバル経済情勢の一部です。

全球経済のハイライト

ニュージーランドの2025年第4四半期の二年物インフレ期待は、四半期ごとに2.28%に達しました。オーストラリアドルは、西部パック消費者信頼感の改善にもかかわらず下落しました。 中国では、中国人民銀行がUSD/CNY基準レートを7.0866に設定し、前回の7.0856からわずかに上昇しました。日本では、円安に関連する輸入コストの増加により、物価上昇が観察されています。 GBP/USDなどの他の通貨は、英国の労働データが迫る中で約1.32付近に留まっています。金は、米国の金利引き下げ予想や変動する米ドルに支えられ、4,120ドル近くで取引され、価格が上昇しました。 他の暗号通貨では、ビットコイン、イーサリアム、リップルが上昇し、弱気トレンドが薄れつつあることを示しています。コインベースは、取引所上場前にデジタルトークンを取得できる新しい暗号提供プラットフォームを立ち上げています。 米国連邦準備制度理事会の12月会合が近づく中、米国の雇用報告が2023年以来最低レベルに減速した賃金成長を示したことから、金利引き下げの展望が固まっています。これにより、金価格は1オンスあたり4,100ドルを超えて堅調を維持しています。したがって、金先物のロングポジションを保持するか、継続する米ドルの軟化を利用してコールオプションを購入することを考慮すべきです。 WTI原油価格が重要な60ドルの水準を下回ったことは、世界的需要の弱まりを示す主要なシグナルであり、中国の最新の製造業PMIデータが再び収縮圏内に戻ったことがこのトレンドを支持しています。この原油の弱さと堅調なドルは、WTIやカナダドルなどの商品のプットオプションが効果的な戦略であることを示唆しています。この傾向は年末まで続くと考えています。

通貨と商品戦略

英ポンドとユーロの乖離に注意を払う必要があります。ポンドは、2025年に英国経済が予想以上に回復していることを反映して、英労働データを前に1.32付近で強さを示しています。一方、ユーロは1.1560で苦戦しており、GBPロング/EURショートポジションを先物契約やオプションスプレッドを通じて取引することは魅力的な戦略です。 オーストラリアドルは引き続き価値を失っており、グローバルなリスク要因がポジティブな国内ニュースを上回っていることを確認しています。この弱さは、過去1ヶ月間にほぼ10%下落した鉄鉱石価格によってさらに強調されています。この背景を考慮すると、オーストラリアドルに強さが見られた場合は、新しいショートポジションを仕掛けるか、AUD/USDのプットオプションを購入する機会と捉えるべきです。 新興市場では、コロンビアのインフレが0.18%に予想外の上昇を見せており、その中央銀行は高い警戒を保つことになるでしょう。これは2025年の彼らの断固たる姿勢のパターンを示しています。コロンビアペソが他の通貨に対して底を支えるでしょう。これはUSD/COPのショートポジションを面白い戦術的なプレイとし、広域な米ドルの rally が停滞し始める場合には特にそうです。

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RSIインジケーターと市場パフォーマンス ニュージーランドの2年インフレ期待が2.28%に達し、オーストラリアドルや中国人民元などの主要通貨の動きが金融市場における追加の更新として注目されています。商品市場ではWTIやUSD/CNY為替レートの動きも見られ、広範な金融トレンドが際立っています。 強気シグナルとトレーディング戦略 GBP/JPYが203.00レベルを超えて突破したことで、これは強い強気シグナルと見なされます。202.37の20日移動平均における以前の抵抗は、今やわずかな押し目に対する重要なサポートフロアとして機能します。即時の上昇目標は、10月27日の高値204.24および年初来高値近くの205.32です。 この勢いを考慮して、今後数週間でさらなる利益を得るためにコールオプションの購入を検討すべきです。トレーダーは、204.50または205.00のストライク価格を持つ12月または1月の満期契約を検討することができます。この戦略は、オプションのプレミアムとして支払ったリスクを定義しつつ、上昇に参加することを可能にします。 反転に対するヘッジとして、202.00レベルに注意を払わなければなりません。このレベルを下回ると、強気の勢いが衰えたことを示すため、プットオプションを利用することができる保護的なプレイとなります。201.50のストライクを使用して、50日移動平均へのさらに深い動きに備えることができます。 要点 – ニュージーランドの2年インフレ期待が2.28% – GBP/JPYの203.00を突破、ポジティブな強気シグナル – 202.37は重要なサポートフロア – 上昇目標は204.24および205.32 – コールオプションの購入を検討 – 202.00レベルを注視し、プットオプションでヘッジ

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アメリカのトランプ大統領は、インドとの潜在的な取引を含むいくつかの貿易協定についてコメントし、連邦資金の支援を主張し、スイスでの関税引き下げの可能性についても言及しました。彼は、インフレーションがまもなく1.5%に達し、長期平均を下回ると予測しました。また、ロシアの石油購入によるインドの関税についても触れ、それが停止する可能性があると指摘しました。 他の金融の更新情報としては、オーストラリアドルの下落が、強い消費者信頼感に影響されていることが挙げられ、WTIは強いアメリカドルの影響で60ドルを下回っています。日本は弱い円からの価格上昇に直面しており、GBP/USDはUKの雇用データを前に1.32以下で安定しています。金は連邦準備制度理事会の金利引き下げ期待の中、おおよそ4,120ドル以上でポジティブな姿勢を保っています。

Coinbaseの新プラットフォーム

Coinbaseは、上場前にデジタルトークンを購入できる新しいプラットフォームを立ち上げる予定です。ビットコイン、イーサリアム、リップルは過去の下落後に上昇しました。編集者の選定では、EUR/USDの1.1560近くのぱらぱらした取引と、UKの雇用データに関連するGBP/USDの継続中の上昇が議論されました。情報は参考のために提供されており、投資の前に個人的な調査が必要であることを強調しています。 大統領の1.5%のインフレ予測は、2021年初頭のパンデミック後の急上昇前以来見られていない水準であり、12月の連邦準備制度理事会の金利引き下げに対する市場の賭けを裏付けています。これは、物価の急騰に対抗するために、連邦準備制度理事会が金利を5%以上に引き上げた2022-2023年の攻撃的な引き上げサイクルからの劇的な逆転です。したがって、この予想されるハト派政策のシフトに賭けるために金利先物にオプションを使用することを考慮すべきです。 金が4,100ドル以上でしっかりと保持されているのは、金利引き下げ期待と、それに伴うアメリカドルの弱さの直接的な結果です。2023年の2,500ドル未満からの金の急騰は、安全への持続的な逃避と過去2年間の金融政策に対する強力なヘッジを反映しています。金の先物（GC）や金を裏付けにしたETFのコールオプションは、この継続するモメンタムを取引する直接的な方法を提供します。

ドルの弱さと通貨ペア

連邦準備制度理事会が金利を引き下げる準備を進めている一方で、他の中央銀行がそれに迅速には続かない可能性があるため、アメリカドルにとって最も抵抗が少ない道は下落するようです。私たちはすでにGBP/USDペアがこの乖離を予期して4日間の連勝を続けているのを目にしています。今後数週間でさらにドルの弱さを利用するために、EUR/USDやGBP/USDといった主要な通貨ペアのコールオプションを購入することを検討すべきです。 要点: – 未確定の貿易協定と予期しない国内政策の提案の組み合わせが、重大な政治的不確実性を生み出しています。

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ホワイトハウス、シャットダウン解決策を支持

EUR/USDは、ホワイトハウスが支持するシャットダウン解決策がユーロの上昇を制限する中、安定した状態を維持していました。ペアは1.1560で安定しており、米国政府の閉鎖は41日を迎え、連邦準備制度のコメントが市場の感情に影響を与えています。最近の米国データは経済の圧力を示唆しており、欧州中央銀行のスタンスには慎重さが見られます。 ホワイトハウスは、政府を早期に再開するための超党派の合意を支持しています。上院での承認にもかかわらず、下院は法案を通過させるために戻る通知を待っています。米ドル指数は99.56で推移し、経済の回復力とインフレに関する混合的な連邦準備制度のシグナルによって推進されています。 チャレンジャーレポートでは、10月に153,000件の雇用削減が記録され、20年ぶりの高水準となり、連邦準備制度による政策緩和の期待を示唆しています。ECBと連邦準備制度の間の異なる金融政策は、今後のEUR/USDの変動に影響を与える可能性があります。ECB副総裁のデ・ギンドス氏は、2%目標に近いユーロ圏のインフレを指摘しており、他の政策立案者からは慎重を促す声もあります。 要点 – ユーロ圏発表の経済感情指数に市場の関心が向かっています。 – 最近の強気な日々にもかかわらず、EUR/USDは重要な抵抗レベルを超える力を欠くことで、下方バイアスを持ち続ける可能性があります。 – 今後の重要な経済指標や感情調査が通貨の動きに影響を与えることになるでしょう。

シャットダウンの経済的影響

シャットダウンが影響を及ぼし始めており、最近の議会予算局の試算によると、続く週ごとに四半期のGDPを0.2%削減するとのことです。これは、先週の雇用削減に関するチャレンジャーレポートや、2025年10月の非農業部門雇用者数がわずか95,000で、期待を大きく下回ったことなど、弱いデータを裏付けるものです。この経済的圧力が、連邦準備制度が早急に経済を支えるために行動しなければならないとの賭けを煽っています。 現在、12月の連邦準備制度の金利引き下げの確率は66%と見積もられており、ECBの立場とは対照的なものです。最近のユーロ圏データは、コアHICPインフレが前年同期比で2.8%と頑固に維持されており、ECBの政策当局者は現在の金利を維持する理由があります。この金融政策の見通しのギャップは、連邦準備制度が初めて政策の転換を示唆した2023年末のドルの弱さを想起させるものであり、より強いユーロが予想される結果となる可能性があります。 デリバティブ取引業者にとって、この見通しは、今後数週間の潜在的な上昇に乗じるためにEUR/USDコールオプションを購入することを示唆しています。次回の連邦準備制度会合の期間をカバーするために、2025年12月または2026年1月の満期のオプションを考慮すべきです。1.1650または1.1700のストライクが、これが予想される政策の違いにより実現すれば、重要な抵抗レベルを突破し、かなりのリターンを提供する可能性があります。 ただし、シャットダウンを終わらせるための突然の合意がドルの急激な短期的な上昇を引き起こす可能性があるため、下方リスクを管理しなければなりません。もしペアが1.1592の20日平均を上回れない場合、上昇モメンタムは衰える可能性があります。1.1500以下のストライクを持つプットオプションをヘッジとして使用するか、8月のサイクル安値1.1391に向かっての潜在的な下落に備えてポジショニングすることができます。

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ダウ・ジョーンズ工業株平均は、47,000のレベル近くで週を始め、約370ポイントの上昇を見せました。株式市場はAIテクノロジーのラリーが一時休止したことで後退しており、米国政府の資金調達シャットダウンの終了への希望が広がっています。 AIテクノロジーのリーダーたちは、連邦の運営資金不足を解決するための詳細を市場が待つ中で再び注目されました。暫定的な資金法案は政府の運営を1月までしか延長せず、今後の政治的安定性への潜在的な影響が示唆されています。

消費者信頼感の記録

消費者信頼感は、最長の米国政府シャットダウンの影響で記録的な低水準に達しました。公式なインフレや雇用データがない中で、公共データセットへの依存が高まり、市場のボラティリティが悪化しています。 今週は米国の消費者物価指数と生産者物価指数のデータ発表が予定されています。しかし、米国下院が新しい統計データが連邦準備制度の金利決定の前に間に合うような資金措置を通過させる可能性も残っています。 1993年に半導体エンジニアによって設立されたNvidiaは、GPUとAIテクノロジーのリーダーです。同社は最近、AIにとって重要な速度を実現する6倍速のネットワークを提供するH100データセンターGPUを発表しました。 市場では、政府の資金調達と経済データの動向を注視しながら警戒が続いています。

市場のボラティリティ

歴史的な政府シャットダウンと新しい経済データの欠如は、市場のボラティリティを引き起こす完璧な嵐を作り出しています。これがCBOEボラティリティ指数（VIX）に反映されており、25を超える水準に達しており、これは2023年の地域銀行のストレス以来一貫して見られなかった不安のレベルです。デリバティブトレーダーは、資金調達に関するニュースの前に広範囲な市場インデックスのストラドルやストレングルを買うなど、大きな価格変動から利益を得る戦略を考えるべきです。 消費者信頼感が記録的な低水準に達し、2022年半ばのインフレ懸念から50.0を下回る可能性が高いため、広範な経済の見通しは悪化しています。この環境下で、SPYやDIAのインデックスに対する保護的なプットオプションを購入することは、さらなる下落に対するヘッジとして理にかなっています。シャットダウンによる影響で、明確な解決策が見られ、政府のデータ発表が再開される前に持続的なラリーが実現するのは難しい状況です。 弱含みの広範な市場とは対照的に、AIセクターは相対的な強さを示し続けており、Nvidiaのようなリーダーが投資家の注目を集めています。私たちは、テクノロジーに特化したETFであるQQQのコールオプションを購入し、同時に工業中心のインデックスであるDIAのプットを購入するペアトレードが効果的であると考えています。この戦略は、全体の市場が上昇または下降するかどうかにかかわらず、テクノロジーの継続的な優位性に賭けるものです。 連邦準備制度は、重要なインフレや雇用の数値なしで効果的に目隠しをしており、12月の金利引き下げへの期待が打ち砕かれています。連邦基金金利に関連するデリバティブは、2026年までの緩和を市場が見込んでいないことを反映しています。これにより、トレーダーは債券価格に対する圧力が続くことを予測でき、連邦準備制度が傍観している間、TLTのような国債ETFオプションのポジションが関連性を持つ可能性があります。

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