オーストラリアのナショナルオーストラリア銀行は、ビジネス環境が10月に8から9に向上したと報告しました。この変化は、企業が現在の市場を navigat する中での経済状況のスナップショットを提供します。 金価格は急上昇し、FRBの利下げに対する期待が高まり、2週間の高値に達しました。一方、日本円は米ドルに対してわずかに回復しましたが、課題は残っています。

貴金属と通貨の動き

銀価格も上昇し、$51.00に近づいており、利下げの期待に影響されています。オーストラリアドルは、米ドルの強化に伴い、米政府の閉鎖問題の解決に近づいている中で、損失を維持し続けています。 通貨の動きでは、NZD/USDが0.5650を下回り、米政府の閉鎖解決への期待に反応しています。同様に、USD/CADは反発し、米国の政治情勢が動きに影響を与える中で1.4050に向かっています。 暗号通貨市場は、ドナルド・トランプが閉鎖解決案を支持した後、Uniswap、World Liberty Financial、Official Trumpが上昇しました。主要な暗号通貨であるビットコイン、イーサリアム、リップルは、改善する市場心理に支えられて回復の兆しを見せています。 明確な2つの物語の間で市場が揺れており、デリバティブトレーダーにとっての機会を生み出しています。支配的な長期的な物語は、連邦準備制度の利下げの期待の高まりであり、これが米ドルに圧力をかけている状況です。短期的な物語は、米政府の閉鎖問題の解決であり、これがドルに一時的な上昇をもたらしています。

市場戦略と期待

これらの相反するシグナルは、予想されるボラティリティから利益を得られるオプション戦略に最適です。10月の最近の米国消費者物価指数データは2.8%に冷却し、将来のFRBの緩和の根拠をさらに強化しています。実際、CME FedWatch Toolは、2026年第1四半期末までに利下げの可能性が70%以上であると見込んでおり、わずか1ヶ月前から大きな変化が見られます。 この環境は貴金属にとって非常に強気であり、金価格が1オンス4,150ドルに向かって押し上げられています。金と銀のコールオプションを購入することは、さらなる上昇に対するエクスポージャーを獲得しつつ、短期的なドルの強さからの下方リスクを制限する賢明な方法かもしれません。2019年のFRBの緩和サイクルに向けて類似の設定が見られ、その後の1年間で金価格が大きく上昇しました。 一方、オーストラリアドルは、米ドルに対して強さを示す説得力のあるケースを提供しています。最新のNABビジネス条件調査が+9に上昇したことは、国内経済の回復力を示し、オーストラリア準備銀行に金利を維持する余地を与えています。これは、FRBが利下げをすることが予想される一方で、RBAはそうではないという政策の違いを生じさせます。 トレーダーは、現在の米ドルの強さを、AUD/USDの強気なポジションを取るための魅力的なエントリーポイントとすることができるでしょう。AUD/USDのコールオプションを購入すれば、強いオーストラリア経済データと米ドルの長期的な減少を期待して利益を上げることができます。この戦略は、主要なトレンドを位置付けつつ、現在の市場の雑音をナビゲートします。

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米国では、政府の資金調達が停止しているため、公式な労働およびインフレデータが入手できていません。これは歴史上最も長い停止です。資金調達の解決策が早期に承認されることが期待されており、それにより重要な経済データの流れが今週末までに再開される可能性があります。

ポンド・スターリング

ポンド・スターリングは英国の公式通貨であり、全世界の外国為替取引の12％に関与しています。これは、物価安定を維持するために金利を調整するイングランド銀行の金融政策決定に大きく影響されます。強い経済指標は、外国投資を引き付けることによって通常ポンドを強化し、好ましい貿易収支も輸出の需要が増加することによって通貨を強化します。 GBP/USDが1.2800のレベル直下で躊躇している中、2025年11月の後半に向けて、デリバティブトレーダーにとって馴染みのあるパターンが現れています。市場は、米国からの政治的不確実性に対して、今後の英国の雇用統計を天秤にかけています。これは、ボラティリティの急上昇から利益を得るオプション戦略が有利になる環境を作り出しています。 米国では、部分的な政府閉鎖を避けるために議会が短期的な資金調達解決策を可決することに焦点が当てられています。10月の最近のCPIデータはコアインフレが3.1％で堅調に推移しており、連邦準備制度にとっては方向転換する余地は少なく、ドルを支える要因となっています。資金調達の解決策はリスクオンイベントと見なされる可能性が高く、ドルを押し下げ、GBP/USDのような通貨ペアを押し上げるかもしれません。 2018年末から2019年初頭にかけての長期的な政府閉鎖を思い出します。これにより、類似のデータ停止とドルの不安定な取引が発生しました。歴史は、こうした政治的な瀬戸際の期間中に、ヘッドラインリスクが経済の基礎を簡単に覆い隠す可能性があることを示唆しています。デリバティブのポジションは、今後数週間の予期しない政治的ニュースによって引き起こされる急なギャップリスクからヘッジする必要があります。

英国の経済指標

英国側では、イングランド銀行は経済が冷え込んでいる兆候を注意深く見守っています。最新のONSのデータでは、英国の賃金成長率は第3四半期に5.2％に減速しており、今週の失業データをさらに確認しています。重要な弱さが出れば、新年に向けたBoEの金利引き下げへの賭けが増える可能性があり、これがポンドに圧力をかけるでしょう。 これにより、イベント駆動型の典型的なシナリオが形成され、GBP/USDに対してストラドルやストラングルを購入する戦略を検討する価値が生まれます。これらのポジションは、英国の労働データの発表やワシントンからの資金調達発表によって引き起こされる大きな価格変動から利益を得ることができるかもしれません。1か月物のGBP/USDオプションのインプライド・ボラティリティはすでに8.2％に達しており、これは10月以来の最高水準であり、決定的な動きを市場が予測していることを反映しています。

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要点

• AUDUSDは0.6531付近で取引され、オーバーナイトで0.6%上昇し0.6540に達した後、0.1%下落している。
• 現地の調査で、オーストラリアの消費者楽観主義が4年ぶりに初めてプラスに転じ、RBAのさらなる緩和に対する市場期待が減少した。

オーストラリアドルは火曜日の取引で上昇を続け、リスク志向と41日間の米国政府のシャットダウンが近く終わるとの楽観から支えられている。

米国上院の資金調達法案の承認が下院に送付されたことで、世界の株式が上昇し、ドルに対して圧力をかけ、オーストラリアドルが先週の安値0.6468から回復するのに寄与した。

市場全体のセンチメントの改善により、リスク通貨が優位となり、安全資産である円への需要が薄れた。オーストラリアドルは一時0.6540に達し、1週間以上ぶりの高値を付けたが、アジアの初期取引でわずかに低下して定着した。

国内の耐久性がオーストラリアドルを支える

オーストラリアの調査データがポジティブなトーンを加えた。11月の消費者信頼感指数は、2021年以来初めて楽観主義が悲観主義を上回り、家庭の支出と雇用の安定に対する自信が強まっていることを反映している。

ビジネス活動の調査もより堅調な状況を示唆しており、高金利にもかかわらず国内需要が堅調であることを示している。

調査部門では、消費者の見通し改善が第4四半期の支出およびGDPを押し上げる可能性があり、オーストラリア準備銀行が金利を維持するとの期待を強化すると指摘されている。

3年物国債先物は2ベーシス点低下して96.275となり、マネーマーケットでは今や2026年5月までの1回の最終利下げの可能性を60%と見込んでおり、先週の約70%から減少している。

テクニカル分析

AUD/USDは0.6528付近で統合しており、セッションの初めに0.6540近辺へ安定した上昇の後、わずかに下落している。

15分チャートでは、価格の動きは0.6468のベースからの上昇の後、軽い反落を示しており、短期の移動平均線が30期間のトレンドラインに対して平坦になり始めている。

MACDは収束し始めており、近い将来の強気のモメンタムが弱まっていることを示唆している。それでも、ペアが0.6515を上回る限り、より広い構造は建設的であり、買い手がまだ諦めていないことを示唆している。

オーストラリアドルのパフォーマンスは、リスクのセンチメントと中国に関連するヘッドラインに結びついており、特にトランプ-習近平の協議や新たな貿易協力の言説に続いて慎重な楽観が広がっている。

しかし、鉄鉱石の需要の低下シグナルやさらなるRBAの引き締めへの期待の低下が、上昇の可能性を抑制している。

短期的には、トレーダーは0.6540を上回る持続的な突破を見逃さず、新たな強気の力を確認する必要がある。一方で、0.6510を下回ると、0.6480方面への修正が進む可能性がある。

市場参加者は、今週後半に発表される米国のインフレデータに敏感であり、AUD/USDの次の方向性に大きな影響を与える可能性がある。

慎重な予測

シャットダウンに関する楽観や現地の楽観的なセンチメントがリスク志向を支えており、AUDUSDは0.6500を上回る強いトーンを維持する準備が整っているようである。

米国の再開が確認され、安定した株式センチメントがあれば、ペアは今後のセッションで0.6617に向かう可能性がある。

しかし、米国の財政取引の遅延や再びリスク回避の態度が強まると、短期的な利益確定が起こり、AUDUSDが0.6480–0.6468へ戻る可能性がある。ペアが0.6500のピボットを上回る限り、全体の構造は建設的である。

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金は、最近の高値を受けて、火曜日の早朝アジア市場で約4,120ドルで取引されています。金価格の上昇は、連邦準備制度理事会の利下げ期待と、米ドルの弱さに続いています。 報告によれば、CME FedWatchツールによると、12月の25ベーシスポイントの利下げの可能性は67%で、1月には80%に上昇する見込みです。利下げが行われると、金を保有する機会コストが低下する可能性があり、それによって金の魅力が高まると見られています。

米国政府の shutdown

金価格の上昇にもかかわらず、米国政府のshutdownの解決期待がその価値に影響を与える可能性があります。米国上院は政府を再開する計画を進めており、週末までにshutdownを終了する見込みです。 金は長い間、価値の保存手段として機能してきました。インフレに対する安全な避難先として見られ、中央銀行によってしばしば購入されています。2022年には、中央銀行が記録的な1,136トンの金を取得しました。 金の価値は、米ドルの弱さと低金利と正の相関がありますが、株式市場が急騰すると金価格は下落する傾向があります。米ドル建てでの価格形成は、通貨が弱くなると金に利益をもたらします。 金が4,100ドル以上で堅調を維持していることを踏まえると、我々の重点は今後の連邦準備制度理事会の会議です。先週の消費者物価指数（CPI）報告でインフレが前年同月比2.8%に減速したことが、利下げの期待を固めました。この感情は、非農業部門雇用者数が2ヶ月連続で予想を下回るなど、最新の雇用データによっても強化されています。

トレーダーの戦略

利下げの高い確率は、すでにデリバティブ市場に織り込まれており、12月と1月の金オプションで暗示されたボラティリティの上昇が見られています。これは、市場が次回のFOMC発表の周辺で大きな価格変動を予想していることを示唆しています。したがって、連邦準備制度理事会がタカ派のサプライズを提供した場合、単に先物を購入することは不必要なリスクを伴う可能性があります。 このため、トレーダーはXAU/USDでブルコールスプレッドを好む傾向にあり、ボラティリティの上昇により上昇の可能性を生かしつつ、支払うプレミアムを制限しています。この定義リスクアプローチは妥当であり、連邦政府のshutdownの解決がリスク選好を高めることで短期的な逆風をもたらす可能性があるために特に妥当です。1月の満期のために、4,150ドル〜4,200ドルの範囲をターゲットにしたスプレッドは、連邦準備制度理事会の緩和的な結果に向けたポジショニングの効果的な方法となる可能性があります。 最近の取引者のコミットメント（COT）レポートは、この強気の傾向を支持しており、過去1ヶ月で管理された資金によって保有されるネットロングポジションが安定的に増加していることが確認されています。このポジショニングは、機関投資家も2026年初頭に向けて弱いドルと低金利を見越していることを示しています。金先物のオープンインタレストの増加は、新たな資本が市場に流入していることをさらに確認しています。

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日本の銀行借入は、10月に前年比4.1%の増加を記録し、予想の3.8%を上回りました。このデータは国内の堅調な貸出活動を示しています。 オーストラリアドルは、米ドルの強化に関連して困難な状況に直面しており、これは米政府の閉鎖の潜在的な終息に繋がっていました。ニュージーランドドルは米ドルに対して弱含み、USD/CADは1.4050に向けて反発を見せました。

日本円と金利

日本円は、日本銀行の金利変更に関する憶測や米政府閉鎖に関する展開の中で弱含みを見せていました。ニュージーランドの2025年第4四半期の2年インフレ率の予想は四半期ごとに2.28%となりました。 ゴールド価格は4,150ドルに近づいており、市場のボラティリティが続く中で重要なフィボナッチ抵抗を上回るクローズを目指しています。仮想通貨セクターでは、UNI、WLFI、TRUMPが市場を上回っており、これは米国の政治的展開によって後押しされています。 ビットコイン、イーサリアム、およびリップルは、最近重要なサポートレベルを突破した後に回復の兆しを見せています。

市場環境とボラティリティ

40日間の米政府の閉鎖の解決が見え始め、市場で明確なリスクオンの動きが見られます。米ドルは商品通貨に対して強化されており、予想される市場のボラティリティが減少していることが、VIXが先月の25以上から現在18近くにまで下落していることからもわかります。この環境は、短期オプションを通じてボラティリティを売ることが今後数週間のうちに実行可能な戦略になる可能性を示唆しています。 日本経済は活気を見せており、銀行借入が4.1%成長しており、これは2023年にパンデミック後の回復が始まって以来の最速のペースです。しかし、日本銀行の12月の政策会合を前に不確実性が高まっており、円は再浮上する米ドルに対して弱い状況が続いています。トレーダーは、このトレンドを生かすためにUSD/JPYのコールオプションの購入を検討できる一方で、逆転の可能性に備えたこの会合に注目する必要があります。 ゴールドは4,150ドル近くで堅調に推移しており、これは現在の米ドルの強さを考えると異常です。これは、基礎的なインフレ懸念が金を支えていることを示唆しており、先月の米国CPIデータが依然として高い3.5%であったためです。デリバティブトレーダーにとっては、4,130ドルのフィボナッチレベルを超えた持続的なクローズが強気のポジションを追加するシグナルになる可能性があります。 その他の通貨ペアにも機会が与えられており、GBP/USDは英国の雇用データを前に1.32以下で推移しています。予想以上に弱い雇用数はペアを下落させる可能性があり、プットオプションは興味深いヘッジまたは投機的なプレイとして考えられます。一方、ニュージーランドの2年インフレ期待が2.28%となっており、NZD/USDの下落幅を制限する可能性があり、レンジトレーディング戦略の潜在的なチャンスを生むでしょう。 これらの背後には、AIを背景とした株式の上昇が続いており、一部にはバブルの特性を持っていると考える人もいます。政府の再開が直近の焦点である一方で、私たちはこの潜在的なシステミックリスクの源を忘れてはいけません。慎重なトレーダーは、主要な指数に対していくらかのアウト・オブ・ザ・マネーのプットを保有することをポートフォリオ保険の安価な形として検討するかもしれません。

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要点

• Nasdaq 100は2.2%上昇し25,700になり、一方でS&P 500は1.5%の上昇、中国のADRも2.3%の上昇となった。
• 来年度の予算案への上院の支持が、米政府の迅速な再開に対する期待を高め、リスク感情が再燃した。

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米国株は、政府シャットダウン終了に向けた進展がリスク志向を再燃させる中で、月曜日に上昇を続けた。Nasdaq 100は2.2%上昇し25,700に達し、大型テクノロジー株の反発に後押しされた。一方S&P 500は1.5%の上昇を記録した。

米国上場の中国企業の指標も2.3%上昇し、成長関連部門に対する感情の改善を反映した。

ホワイトハウスは、40日目を迎えた政府再開に向けての超党派の上院計画への支持を示し、米国経済がより深刻な混乱を回避できるという楽観が高まった。

その潜在的な解決策は、消費者信頼感の期待を高め、資産クラス全体でのリスク志向を改善した。

市場全体の感情が改善

国債の下落に伴い、リスク資産への回転が見られた。ドル指数は弱含みとなり、金やビットコインは上昇し、ポートフォリオの再バランスが成長とインフレーションヘッジに向けられていることを示している。

Bloombergコモディティ指数は2022年8月以来の最高水準に達し、需要期待の改善を示唆した。

国債は今週、$1250億の入札を控えているが、ベテランズデーによる債券市場の閉鎖が流動性を一時的に減少させる可能性がある。

アジア市場はウォールストリートの上昇を追う

日本とオーストラリアのアジア株式先物は早期の上昇を示唆しており、一方で香港は安定している。地域のデータリリースには、オーストラリアのビジネス信頼感、ニュージーランドのインフレーション期待、日本の経常収支が含まれる。

台湾の半導体製造会社は月次収益の成長が鈍化したと報告し、AI主導による半導体およびテクノロジー株の急上昇の持続性に関する議論が再燃した。

日本では、岸田首相が17の主要産業への投資を通じて成長を促進するための初の刺激策を発表する予定であり、これは全球的なリスクオンの感情と相まっている。

テクニカル分析

Nasdaq 100 (NAS100)は25,700の周辺で取引されており、テクノロジー株が先週の短期間の修正から回復し続けていることから、堅調な上昇を続けている。

15分足チャートでは、価格が24,637付近の最近の安値から反発しており、短期の移動平均（5, 10, 30）の間で明確な強気のクロスオーバーが確認されている。

MACDはシグナルラインの上で推移しており、上昇ペースが抑制されつつも、勢いが維持されていることを示唆している。抵抗帯である25,700–25,800近辺での調整が見られる可能性がある。

この反発は、米中貿易対話の再び楽観的な見通しと、連邦準備制度が12月に向けてそのハト派的な姿勢を維持するという期待に後押しされている。

テクノロジーの巨人たちは、国債利回りの緩和から恩恵を受けており、トレーダーは成長セクターでの抵抗力を示し続ける企業の混在した決算を消化している。

もし指数が25,800を明確に上回って閉じれば、26,000のレベルに挑戦する舞台が整うかもしれない。しかし、勢いにわずかな乖離が見られ、トレーダーは今週後半に新たなマクロデータを見つめているため、一時的に25,400–25,300への調整が起こりうる。

全体として短期構造は強気を維持しているが、リスク志向とFRBの金利期待にますます依存している。

慎重な予測

上院がシャットダウン合意を最終決定すれば、再び楽観的な見通しが強まり、Nasdaq 100は25,900–26,000に向かうかもしれない。投票が失敗した場合や遅延が生じると、25,400への軽い修正が引き起こされる可能性がある。

勢いは維持されているが、トレーダーは米国のデータ発表、特に政府再開後数日以内に発表が予想される雇用統計を前に慎重な姿勢を保つ可能性がある。

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日本の現在の口座は、9月に季節調整なしで¥4,483.3億の surplus を示しました。この数字は予想されていた¥2,468億を上回り、期待以上の経済パフォーマンスを示しています。 通貨市場では、オーストラリアドルは下落を維持し、NZD/USDは0.5650を下回りました。USD/CADは、アメリカ政府の閉鎖の動向に影響されて1.4050に回復しました。

円安の状況

日本円は、日銀の金利引き上げに関する不確実性の中で弱さを経験しました。一方で、ニュージーランドの2年先のインフレ期待は2025年第4四半期に対して対前期比2.28%と報告されました。 EUR/USDは1.1560付近で取引され、アメリカの政治情勢に注目が集まっています。GBP/USDは、イギリスの雇用データが近づく中、1.32を下回って推移しています。 金は、予想されるアメリカの金利引き下げとドル安によって、$4,150近くの位置を維持しています。暗号通貨では、ビットコイン、イーサリアム、リップルが市場のセンチメントの改善に伴って回復を続けています。

今後数週間のボラティリティ

市場の矛盾するシグナルを考慮すると、今後数週間の主なテーマはボラティリティであると考えます。アメリカ政府の閉鎖の解決はドルを強化するはずですが、市場は12月の連邦準備制度の金利引き下げの高い確率も織り込んでいます。CMEのFedWatchツールは現在、特に先月のコアCPI数字が前年比で控えめな2.1%であった後、78%の引き下げの可能性を示しています。 日本円に注目している方々にとって、状況は複雑です。日本の9月の巨大な現在の口座の黒字である¥4.48兆は通貨にとって強い買い信号ですが、日銀の金利引き上げに対する意欲に関する不確実性がこれを相殺しています。このダイナミクスは、2023年から2024年の円の大きな弱さ以来見られなかったものです。 金は、数年前の価格のほぼ倍である$4,150近くで保持されています。この価格は、連邦準備制度が実際に金利引き下げを行うかどうかに大きく依存しています。金先物に対するブルコールスプレッドを購入するようなリスクを定義した戦略は、さらに上昇を捉えつつ、連邦準備制度のトーンが変わった場合の急激な反転に対して保護を提供します。 ニュージーランド準備銀行の調査は、2年先のインフレ期待が2.28%で堅調に推移していることを示しており、NZDはより緩和的な中央銀行を持つ通貨に対して強さを示す可能性があります。これはRBNZの目標範囲内にあり、政策を緩和する急ぎはないことを示唆しています。これは、鉄鉱石価格の下落の中で弱いオーストラリアドルと対照的です。

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オーストラリアのWestpac消費者信頼感は11月に12.8%に上昇し、以前の-3.5%からの顕著な増加を示しました。このデータは、国内の消費者の感情が改善していることを反映しています。 オーストラリアドルは、米国政府の閉鎖終了に関する楽観にもかかわらず、持続的な損失を経験しています。一方、日本円は、日本銀行の金利引き上げの可能性や米国の動向からの不確実性の中で弱含んでいます。

通貨為替市場

通貨為替市場では、EUR/USDは1.1600で上限があり、1.1560周辺でのあまり動きがない状況です。GBP/USDは1.32を下回り、今後の英国労働データに影響されながら4日間の勝利を続けています。 金は4,150ドル近くで安定しており、米国のADP雇用者数変化週次報告を控え、米国連邦準備制度理事会の金利引き下げの可能性に支えられています。米国上院が連邦政府を再開するための法案を通過させたことも、これらの動きに文脈を提供しています。 暗号通貨、特にビットコインやイーサリアム、リップルに対する市場の感情は改善しており、これらの資産は重要な支持レベルに達した後で回復し、弱気トレンドが薄れていることを示しています。

オーストラリアドルの機会

オーストラリアの消費者信頼感の急上昇は、私たちにとって重要な信号です。オーストラリアドルのコールオプションを購入することを考慮すべきであり、この12.8%の急上昇は2021年のパンデミック回復フェーズ以来の最高値です。この楽観が来週の小売売上データに反映されれば、AUD/USDペアは0.6800の抵抗レベルに向かう可能性があります。 米国政府の閉鎖が終了することで、市場の不確実性の主要な要因が排除されます。先週19まで上昇していたVIXは、年間平均の約15に戻ると予想できます。これにより、予期しない下落に対するヘッジとして、株式指数の保護プットを購入するのが安価になります。 市場は12月の連邦準備制度の金利引き下げの85%の可能性を織り込んでおり、これが金が1オンスあたり4,100ドル以上を維持している理由です。これは、米ドルの下落に対するヘッジとして、金価格先物やオプションを利用する機会だと考えています。今後のADP雇用報告は、これらの金利引き下げ期待を固める重要なデータポイントになるでしょう。 ニュージーランドの2年物インフレ期待値は2.28%で安定しており、RBNZの目標帯の真ん中にあります。これは、ニュージーランド準備銀行が金利を据え置く可能性が高く、NZDの驚くべきボラティリティを制限することを示唆しています。NZD/USDでのストラングルを売ることは、今後数週間のプレミアムを得るための実行可能な戦略となるでしょう。 テクノロジー分野でのAIによる上昇はますます伸びを感じており、ナスダック100は年初来で40%以上上昇しています。トレンドに逆らいたくはありませんが、主要なテクノロジーETFに対する長期的なプットオプションを購入することは、急激な修正からポートフォリオを保護するためのコスト効率の良い方法を提供することができます。これは、ラリーがバブルであるという広範囲な議論を鑑みると特に当てはまります。 ビットコインが$120,000のレベルを回復したことで、新たなポジティブな感情が見られ、高リスク・高リターンの環境が生まれています。Coinbase（COIN）などの暗号関連の株式のオプションを取引することで、このボラティリティにリスクプロファイルを明確にした状態でエクスポージャーを得ることが可能です。新しいトークンプラットフォームの立ち上げは、株式のさらなる触媒となる可能性があります。

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日本の金融政策と市場の反応

USD/JPYペアは火曜日の早朝のアジアセッションで約154.10に上昇し、41日間の米連邦政府の閉鎖の解決への楽観主義によって支えられています。米国のドナルド・トランプ大統領はバイパーティザン協定を支持し、おそらく政府の早期再開を促進するでしょう。上院の60対40の投票で一時的な資金供給法案が進展し、1月30日までの資金を提供します。 日本銀行（BoJ）の金利引き上げに関する不確実性は、日本円（JPY）に対して引き続き否定的な影響を与えています。日本の新首相、髙井早苗は、11月末までに約650億ドルの経済刺激策を実施する計画です。BoJの9月の会合の議事録は、金利引き上げを検討している政策立案者の数が増えていることを示唆しています。 日本の当局による発言介入がJPYの下落を制限する可能性があります。日本の財務大臣である片山さつきは、政府の介入リスクのために緊急性を表明しています。日本銀行の政策と日本と米国の国債利回りの差がJPYに影響を与えています。過去10年間で、BoJの超緩和政策は米国債との利回りの差を拡大し、JPYよりもUSDを好まれることになりました。

経済指標と市場の期待

USD/JPYペアが154.00を上回った今、米国政府の閉鎖の潜在的な終息がドル強化の主要なドライバーであることがわかります。この解決は、米国市場からの重要な不確実性を取り除き、通常はドルに対する投資家の信頼感を高めます。デリバティブトレーダーにとって、これは短期的なUSD/JPYのコールオプションがさらなる上昇モメンタムを捉えるために魅力的であることを示唆しています。 要点として、米国と日本の間の金利差が依然として支配的な力であることが続いています。この四半期、米国10年物国債利回りは4.5％の近くで安定しており、日本の国債は1.0％近くに留まるのに苦労しており、ドルを保持することに対する重要なインセンティブを生み出しています。この広い利回り差が、ペアが2025年を通じて高水準に留まっている理由であり、2023年に広がった傾向と一致しています。 ただし、これらの水準では非常に注意が必要です。日本当局からの介入リスクが非常に高いためです。2024年の春と夏に155を超えた際に発生した大規模な円買いを皆が記憶していることを考えると、さらなる155への上昇はトリガーポイントと見なされ、ロングポジションに対する保護的なプットオプションが必要なヘッジとされるでしょう。 米国の強気な見通しと日本の介入の差し迫った脅威の間の緊張は、高いボラティリティに適した環境を生み出します。USD/JPYオプションの暗示ボラティリティは、155のマークに近づくにつれて上昇する可能性が高く、これは歴史的に財務省の行動を促すレベルです。方向性に自信がないが大きな価格変動が予想されるトレーダーは、ブレイクアウトや介入主導の暴落に関わらず主要な動きから利益を得るためにロングストラドルなどの戦略を考慮するかもしれません。

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コロンビアの消費者物価指数（CPI）は10月に前年同期比5.51%上昇し、予測の5.45%を上回りました。このCPIの増加は、前年に比べた消費者価格の変動を反映しています。 一方、USD/CADの為替レートは1.4050に向かって推移しており、これは米国の政府閉鎖の解決が近づいている影響を受けています。日本円は、日本銀行の金利決定に関する不透明感や米国の閉鎖解決への期待から弱含んでいます。

ニュージーランドのインフレ期待

その他の経済ニュースでは、RBNZの調査によると、ニュージーランドの2年先のインフレ期待は2025年第4四半期に2.28%となっています。ウェストパックの消費者信頼感の強さにもかかわらず、オーストラリアドルは下落しています。 PBOCはUSD/CNYの基準レートを7.0866に設定し、前日の7.0856からわずかに上昇しました。EUR/USDは、米国の政治的な動向によるためらいにより1.1560の範囲で推移しています。 GBP/USDは1.32をわずかに下回っており、市場の注目は英国の雇用データに移っています。金価格は$4,150近くで推移しており、米国連邦準備制度の金利引き下げ期待と弱いドルが後押ししています。

市場のセンチメントと米国政府の閉鎖

米国の政府閉鎖の終了が期待されており、市場のセンチメントを改善させているため、安全資産としてのドルの魅力が減少しています。2018-2019年の記録的な35日間の閉鎖の際にも似たような状況が見られ、この解決は通常、リスクの高い資産への投資を促進することを知っています。トレーダーは、今後数週間で強いファンダメンタルズを持つ通貨に対してドルが弱くなるようにポジショニングするべきです。 市場は現在、12月の連邦準備制度の金利引き下げの可能性を織り込んでおり、ドルの弱さは続くと考えられます。最新の米国消費者物価指数データは、インフレが前年同月比2.9%に鈍化していることを示しており、FOMCが政策を緩和する余地があるという見解を支持しています。この背景は、独自の重要な雇用データを控えた英ポンドのような通貨に有利に働きます。 日本円への圧力は、このリスクオンのムードの中で高まっています。コロンビアの予想を上回る5.51%のインフレ率は、同国の中央銀行がより積極的に行動する必要があるかもしれないという異なるプレッシャーを生んでいます。米国のインフレが鈍化している一方で、他の地域で持続的なインフレが続くこの乖離は、外国為替オプションにおいて機会を生み出すでしょう。 金は$4,150近くで強く推移しており、2023年末に見られた$2,100以下の水準から大きく上昇しています。この価格は、金属を保有する機会コストを減少させる低金利の見通しに大きく依存しています。今週の米国ADP雇用報告が弱い場合、金利引き下げのストーリーが強化され、金価格にさらなる後押しを与える可能性があります。 株式市場では、AIを背景にしたラリーが中心的なテーマであり、バブルに対する懸念がボラティリティを高めています。これは、テクノロジーに焦点を当てたインデックスや人気のAI株のオプションプレミアムが高いことを意味します。方向性だけに賭けるのではなく、ストラドルやストラングルのような戦略を使用して、大きな価格変動から利益を得ることができます。 ポジティブな勢いが暗号通貨にも戻ってきており、ビットコインとイーサリアムは回復を続けています。Coinbaseの新しいトークン販売プラットフォームの発表は、11月17日にMonadトークンでローンチされる予定であり、強気なセンチメントを高めています。これは、主要なデジタル資産のコールオプションを考慮する良い時期かもしれません。

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