概要

• インフレデータが近づくにつれ、S&P 500 の収益モメンタムが引き続きセンチメントを押し上げています。
• トレーダーは、英国のGDPデータと並んで、米国のCPIとPPIへの反応にも注意する必要がある。
• 第 3 四半期の利益の伸びは依然として堅調ですが、評価額が高いため、ミスを許容する余地は限られています。
• 注目資産：S&P 500 指数。テクノロジーと金融が市場の方向性をリードします。

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S&P500の4四半期連続の利益により強気派が優勢を維持しているが、今後発表されるCPIデータによりこの勢いがまだ続くかどうかが決まるかもしれない。

S&P 500企業のほぼすべてが第3四半期の業績を報告しており、利益は前年同期比で約13.1%増加し、今年初めに予測された7.9%を大きく上回った。

Warren Buffett's cash fortress Berkshire closes gap with S&P 500 as AI worries depress Wall Street https://t.co/InmyvGGo9K

— CNBC (@CNBC) November 8, 2025

約82％の企業がEPS予想を上回り、4四半期連続で2桁の利益成長となった。

テクノロジー部門と金融部門が利益増加を牽引し、それぞれAIへの支出増加、堅調な手数料収入、規律あるコスト管理により20%を超える利益成長を記録した。

No matter which way the S&P 500 Index goes after a tumultuous month, options volatility looks to be headed higher. https://t.co/2U9wka5tr1

— Bloomberg (@business) November 9, 2025

工業および公益事業セクターも2桁成長でこれに続き、ヘルスケアおよび裁量セクターはより緩やかな1桁の増加となった。

しかし、第4四半期の予測は減速を示しており、利益成長率は7～8%程度に鈍化する一方、売上高の伸びは7.1%付近にとどまると予想されています。アナリストは2025年の通期EPS成長率を11.6%と予測していますが、年末のペースが鈍化しているのは、慎重なガイダンスを反映していると考えられます。

第 4 四半期のガイダンスを発表した企業の約 58% が、過去の傾向に沿って予想を下方修正しました。

リスクが高まるにつれて評価額は上昇

S&P 500の予想PERは22.7倍近くで推移しており、過去5年間の平均である20倍を上回っている。このプレミアムは、高い利益率が持続するという楽観的な見方を反映しているものの、利益率がすでにパンデミック後の最高値である13%に近づいていることから、さらなる拡大の余地は限られている。

As the US government shutdown stretches further into November and threatens holiday spending, one casualty of the budget impasse feared to hit sales of major grocers and their suppliers: the delay of monthly federal food assistance https://t.co/TYfxWGsnVS

— Bloomberg (@business) November 7, 2025

今週発表されるインフレ指標が年率3%を上回る水準で推移した場合、トレーダーはFRBの金融緩和のスケジュールを再検討する可能性があり、バリュエーションに下押し圧力がかかる可能性があります。逆に、消費者物価指数（CPI）が軟調であれば、リスク選好度が高まり、テクノロジー株や景気循環株の上昇が続く可能性があります。

注目すべき主要シンボル

SP500 | NAS100 | XAUUSD | GBPUSD | USDX

今後のイベント

日付	通貨	イベント	予測	前回	アナリストコメント
11月13日（木）	GBP	GDP 前月比	0.00%	0.10%	英国の経済成長は、最近の軟調な推移の後、横ばいとなる見込み。下振れ幅はGBPの重しとなる可能性がある。
11月13日（木）	米ドル	CPI（消費者物価指数）前年比	—	3.0%	トレーダーはFRBの政策決定の糸口としてインフレに注目。軟調なデータは利下げ観測を強める可能性がある。
11月14日（金）	米ドル	生産者物価指数（PPI）前月比	—	—	暫定発表。CPI見通しを形作る投入コストの動向に注目。
来週（11月19日（水））	GBP	CPI（前年比）	—	—	インフレ率が年末にかけてイングランド銀行（BoE）の金利予想を左右するでしょう。

今後の経済イベントの完全な概要については、VT Market の経済カレンダーをご覧ください。

今週の主要動向

S&P 500（SP500）

• 好業績を受けて指数は上昇を続け、6810付近の短期的な抵抗を試した。
• この水準を上回る持続的な強さは 6900 への道を開く可能性があり、最初のサポートは 6640 付近にあります。
• トレーダーはセンチメントの方向性を確認するためにCPIの結果を注視する必要がある。

金（XAUUSD）

• 金は先週の上昇後、安定しつつ4,000ドル付近で推移している。
• 4,070 ドルまたは 4,120 ドル付近で弱気な値動きが現れるかもしれません。
• 消費者物価指数（CPI）が低調であれば、ドルが軟化するにつれて金価格が上昇する可能性がある。

GBP/USD

• ケーブルは1.3120を上回って取引され、1.3100付近で統合される可能性がある。
• 英国のGDPと来週の消費者物価指数は、ポンドの短期的な傾向を決定づける可能性がある。
• 価格が1.3225を上回って維持されれば、強気の勢いが維持されます。

ビットコイン（BTCUSD）

• ビットコインは100,770から反発し、104,552の抵抗線を目指している。
• この水準を完全に上抜ければ、さらなる上昇の前に調整が生じる可能性がある。
• ボラティリティの急上昇については、CPI データ後のリスクオンの兆候に注意してください。

市場のスナップショット

S&P 500の上昇は引き続き第3四半期の好業績に支えられていますが、バリュエーションが割高になり、インフレ指標の発表が迫っていることから、トレーダーはより慎重な姿勢に入りつつあります。今週発表される消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）は、利益に対する楽観的な見方が根強い金利懸念を相殺できるのか、それともバリュエーションの高騰がセンチメントを圧迫し始めるのかを決定づける可能性があります。

インフレ指標が低調に推移すれば、年末にかけてリスク選好度は横ばいとなり、テクノロジー株と金融株が優遇される可能性がある。しかし、インフレ指標が上昇すれば、市場の雰囲気は急速に変化し、ドルが再び注目を集め、12月の政策会合を前に投資家は株式へのエクスポージャーを見直すことになるだろう。

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GBP/JPYペアは、203.00を超え、2週間のピーク付近で consolidates しています。トレーダーは英国の雇用データを期待しています。ペアの最近の上昇トレンドは、日本銀行の利上げの不確実性と英国の財政問題に対する警戒感から一時停止しています。 英国の雇用報告は、失業率が4.9%に上昇すると予想されており、2021年以来の最高水準で、イングランド銀行の利下げを正当化する可能性があります。労働市場の緩みは、さらなるBoEの緩和を支持し、GBPに対する攻撃的な賭けを制限し、GBP/JPYの上昇を抑える要因となります。日本円は、日本銀行の利上げの不確実性によって引き続きパフォーマンスが劣っています。

日本銀行の政策考慮事項

日本銀行の政策立案者は、新たな政策が経済や将来の金利引き上げに与える影響に不確実性を示しています。日本銀行の慎重な政策姿勢と市場の楽観主義は、円の安全資産としての魅力を減少させ、GBP/JPYをわずかに支持していますが、潜在的な日本の介入が通貨ペアの上昇を制限しています。 英国のILO失業率は、重要な経済指標であり、労働市場の健康状態を強調し、GBPの評価に大きく影響します。失業率の上昇は経済の弱体化を示し、通常はGBPに対して弱気となりますが、減少すれば強気となります。次回のデータ発表は2025年11月11日に予定されており、さらなる市場の洞察を提供するでしょう。 本日公開された英国の雇用報告によると、11月11日現在、失業率は4.9%に上昇しており、これは2021年以来の最高水準です。これは労働市場の冷却を確認し、来月のイングランド銀行（BoE）の利下げのケースを強化します。このデータは、英国ポンドのいかなる強さも限られる可能性が高いことを示唆しています。 今後数週間では、円に対してポンドの弱さから利益を得る戦略を考慮する必要があります。GBP/JPYのプットオプションを買うことは、ペアが予期せず上昇した場合に定義されたリスクを提供するため、下向きの動きに対して位置を取る賢明な方法であると考えられます。私たちは実質的に、英国の弱気な経済データが他の要因を上回ることに賭けています。

日本円の持続的な弱さ

しかし、日本円の持続的な弱さを忘れてはなりません。日本銀行（BoJ）は、新しい首相の政策や賃金の成長に対する懸念を理由に、次の利上げについて不確実性が残っています。この政策締め付けのための継続的な躊躇が円を一貫して弱体化させ、GBP/JPYペアに対する若干のサポートを提供するはずです。 振り返ると、円の減価は2022年から2023年のグローバルなインフレ急騰以来の支配的なテーマであり、日本銀行が他の中央銀行と乖離していたことによります。日本当局が介入について話しても、歴史的にその行動は通貨の一時的な救済しか提供していません。したがって、GBP/JPYのいかなる下落も、一方的な減少ではなく、2つの弱体化した通貨の戦いとして捉えるべきです。 重要な要因は、英国のインフレが減少していることであり、10月の最新の数字は消費者物価指数が3.1%であることを示しています。これは数年前に見られた数十年ぶりの高水準から大幅に減少したものです。インフレが下降傾向にあり、現在失業率が上昇しているため、BoEは金融政策を緩和する明確な正当化を持っています。 この状況は、BoEが将来の利下げをより明確に信号している一方で、BoJが利上げを信号していることと相まって、私たちがロングポジションに対して慎重になるべき状況を作ります。ポンドに対する売り圧力が加速している兆候に注意を払うべきです。市場はBoEの政策担当者からのさらなる緩和的なコメントに非常に敏感になるでしょう。

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政府の shutdown に関する上院の妥協

アメリカ合衆国連邦準備制度理事会（FRB）がハト派的な姿勢を示す傾向があり、これがドルの上昇を抑制しています。CMEグループのFedWatchツールによると、12月までに金利が引き下げられる可能性は60%以上となっており、これは11月のアメリカ消費者信頼感指数が50.3に落ち込んだことによって強化されています。 アメリカの銀行は退役軍人の日のため閉鎖され、ドルはFRBの利下げ期待によって影響を受けることになります。市場は水曜日の連邦準備制度のスピーチに注目しており、将来の利下げに関する手がかりを求めており、近い将来のドルの需要に影響を与えるでしょう。 アメリカドルはアメリカの公式通貨であり、世界中で広く使用されており、外国為替取引の88%以上を占めています。連邦準備制度の金融政策は金利の調整を含み、ドルに大きな影響を与えています。量的緩和はドルを弱くし、量的引き締めはドルを強くします。

USDの見通し

アメリカドル指数は99.00台の中盤で苦戦しており、今後数週間で弱気のトレンドが形成される兆しがあります。主な要因は、ハト派的な連邦準備制度への市場の強い期待であり、FF先物は12月の利下げの可能性が60%以上であることを示しています。この感情は、ドルが下落することから利益を得るデリバティブ戦略、例えばUSDトラッキングファンドのプットオプションの購入やドル先物契約のショートに有利に働きます。 最近の長期的な政府のshutdownの終息は大きな不確実性を生み出し、経済データの遅れが解消されるのを待ちながら、その影響を評価することになります。歴史的には、2018-2019年の35日間のshutdownが四半期のGDP成長率を推定0.2%削減したことがあり、今回のshutdownの影響も似たようなものになる可能性があります。小売売上高や雇用統計の遅れを見るまでは、トレーダーはドルの強さを売りの機会と見なす可能性が高いです。 ミシガン大学の消費者信頼感調査が50.3に落ち込んだことは大きな警鐘であり、指数は2022年6月の歴史的低水準に近づいています。この弱い消費者信頼感はFRBにとって、緩和サイクルを継続し、現レベルからさらに金利を引き下げる明確な理由を与えます。したがって、水曜日のFOMCメンバーのスピーチには、ハト派的な道筋の確認を非常に注意深く見守る必要があります。 この見通しを踏まえ、私はUSDが弱くなると考えており、EUR/USDなどの通貨ペアにロングポジションを取っています。欧州中央銀行はFRBと比較してよりタカ派的な姿勢を示しており、この政策の乖離がペアを現在の取引レンジから引き上げる要因になる可能性があります。私はまた、AUD/USDのロングポジションも検討しており、FRBの利下げが世界的なリスク感情を高め、商品関連通貨に利益をもたらす可能性があります。

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ユーロ圏通貨

ユーロはユーロ圏の20カ国で使用されており、世界で2番目に取引される通貨としてランクされています。2022年には外国為替取引の31%を占めました。ECBは金融政策を設定し、物価の安定を優先し、ユーロの価値に影響を与える金利の調整を行っています。 雇用、GDP、消費者信頼感などの指標はユーロの強さに影響を与えます。特にドイツ、フランス、イタリア、スペインの経済パフォーマンスは重要であり、これらの国々はユーロ圏経済の75%を占めています。輸出と輸入の価値を示す貿易収支も、他の通貨に対するユーロの評価に影響を与えます。 EUR/JPYが178.35に向かっている現在、私たちは現在の勢いを機会と見ており、安定した欧州中央銀行とポジティブなリスクムードが牽引しています。最近のアメリカ政府のシャットダウン解決は、ユーロのようなリスクの高い通貨の購入を促しました。このトレンドは近い将来も続く見込みです。 要点: – ユーロ圏での経済パフォーマンスがユーロに重要な影響を与えます。 – 現在のユーロ強度は市場情勢とECBの動向に支えられています。

リスク管理と戦略的選択肢

しかし、主なリスクは日本当局が突然自国通貨を強化する介入を行うことです。2022年に円が大幅に弱体化した際の市場を動かす介入を思い出す必要があります。今年の175レベル付近でも同様の脅威がありました。この歴史は現在の価格の上方にしっかりとした上限があることを示唆しており、急激な逆転の可能性があることを意味します。 このダイナミクスを考慮して、上昇を捉えつつ突然の下落から保護するためのデリバティブ戦略を検討するべきです。179.00付近の行使価格でEUR/JPYコールオプションを購入することで、継続的なラリーから利益を得ることができます。最大の利点は、トレードが逆方向に動いた場合、最大損失がオプションのプレミアムに制限されることです。 すでにロングポジションを保有している場合は、エクスポージャーをヘッジするために保護的なプットオプションを購入するのが賢明です。177.00近くの行使価格でプットを購入することで、介入による急激な下落への効果的な保険となるでしょう。この戦略により、最近の利益を確保しつつ、さらなる上昇にも参加することができます。

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EUR/USDはドイツZEW調査データを待っています この通貨ペアは最近の上昇を受けてわずかに下落し、火曜日のアジア時間に1.1560付近で取引されていました。アメリカドルに対する支援は、政府の閉鎖終了に対する楽観的な見方から増加しました。トランプ大統領は二党間の合意を支持し、再開が間近であることを示唆しました。 アメリカにおける最近の経済の不確実性は、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待を高めました。市場は現在、12月に25ベーシスポイントの利下げが62%の確率で行われると見込んでいます。FRBのスティーブン・ミラン総裁はインフレ緩和に言及し、さらなる利下げを支持しました。 EUR/USDはユーロが欧州中央銀行（ECB）の慎重な政策から恩恵を受ける可能性があるため、力を取り戻すかもしれません。トレーダーはドイツのZEW調査データに注目しています。ECBは経済パフォーマンスが安定しており、インフレが抑制されているため、金利を変更しないと予想されます。 ユーロは20のユーロ圏諸国の通貨であり、世界中で重要に取引されています。ECBは物価安定を維持するためにユーロ圏の金融政策を管理しており、主に金利調整によって行っています。インフレやGDPなどの経済指標は、ユーロの価値に大きく影響します。貿易収支の改善は一般的にユーロを強化します。 アメリカドルの強さは、過去の政府の閉鎖を終わらせることに関連していましたが、現在は異なる要因によって動いています。本日、2025年11月11日現在、私たちはアメリカとその仲間国との間の金利差に注目しています。連邦準備制度は持続的なインフレと戦うために24年ぶりの高水準である5.50%に金利を維持しています。最近のデータではインフレ率は3.4%となっています。 ECBと連邦準備制度の金利期待 通貨ペアの反対側では、ユーロは欧州中央銀行が慎重な姿勢を維持しているため、サポートを見つけています。ECBは主要金利を4.0%に設定しており、最新のユーロ圏調和消費者物価指数（HICP）は2.9%と、依然として2%の目標を上回っています。私たちは現在、ユーロ圏の経済エンジンの健康を測るためにドイツのZEW調査データを注視しています。 要点: – EUR/USDは1.1560付近で取引中。 – アメリカの政府の閉鎖終了に対する楽観がドルを支える。 – FRBは金利を5.50%に維持し、利下げの期待が高まっている。 – ユーロはECBの慎重な政策から支援を受けている。 – 次回の経済データが市場に影響を与える可能性がある。

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銀価格とその経済的影響 銀は本質的な価値を持つことで知られ、トレーダーにとっては高インフレ時の潜在的なヘッジとして魅力的である。銀の価格は、米ドルの強さや、特に米国、中国、インドからのグローバルな工業需要によって影響を受け、一般的にその安全資産としての地位が似ている金の動きに従う。 地政学的な不安定さや経済の後退に対する恐れなど、さまざまな要因が銀の価格を押し上げることがある。金/銀比率は、両方の金属の相対価値を評価するのに役立ち、変動が潜在的な評価調整を示唆することがある。 今日、2025年11月11日現在、銀は1オンス50.90ドル周辺で記録的な高値に近い取引がされている。この強さは主に、連邦準備制度が12月に金利を引き下げるという信念によって推進されている。金利が低い環境では、利息を生まない資産である銀を保有することがより魅力的になる。 経済データはこの見方を支持しており、最近の報告では10月の雇用喪失と消費者信頼感が3年ぶりの低水準である60.5に落ち込んでいる。2023年と2024年の高インフレも忘れてはいけない。最新のCPIが2.9%に落ち着いたことで、連邦準備制度は政策を緩和する正当性が増した。市場は来月25ベーシスポイントの利下げの62%の確率を織り込んでいる。 銀とドルの動向 この低金利への期待は米ドルを弱含ませており、銀にとってのさらなる追い風を提供している。米ドル指数（DXY）は過去数ヶ月で約105から101に下落しており、ドル建ての銀が外国の購入者にとって安くなっている。この傾向は、連邦準備制度が予想される利下げを実施すれば継続する可能性が高い。 しかし、最近の41日間の政府閉鎖が終了し、上院が資金調達法案を通過させたことも考慮する必要がある。この政治的不確実性の解消は貴金属に対する安全資産需要を減少させる可能性があり、これが銀価格が直近でどれくらい上昇できるかに抵抗を生むかもしれない。 要点 – 銀価格は米ドルの強さやグローバル需要に影響を受ける。 – 高インフレや地政学的リスクが価格を押し上げる可能性。 – 連邦準備制度の利下げ期待が銀市場に好影響を及ぼす。 – 政治的不確実性の解消により、貴金属需要が減少する可能性。

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米国の立法措置と市場のセンチメント

NZD/USD通貨ペアは火曜日のアジア市場で約0.5640まで下落しました。最近のデータによると、ニュージーランドの2年インフレ期待はQ4で2.28%と変わらず、一方で1年期待はわずかに上昇し2.39%となりました。 ニュージーランドドルの下落は、ニュージーランド準備銀行の最新の金融条件調査に続くものです。一方、米国上院は連邦政府の閉鎖を終了させる法案を通過させ、法案が下院に移るにつれて米ドルに力を与える可能性があります。 米国のドナルド・トランプ大統領は、超党派の合意を支持しており、政府機能がすぐに再開される可能性が高いです。もし閉鎖が終了すれば、注目は米国の非農業部門雇用者数報告に移るかもしれませんが、弱い労働データはドルに圧力をかける可能性があります。 ニュージーランドドルに影響を与える様々な要因が存在し、ニュージーランドの経済の健康状態、中央銀行の政策、中国の経済パフォーマンスなどが含まれます。また、ニュージーランドは乳製品の輸出に依存しているため、乳製品価格もNZDに影響を与えます。RBNZの金利に関する決定は重要であり、債券利回りと投資家行動に影響を与えることでNZDに影響を及ぼします。さらに、経済データや広範なリスクセンチメントもNZDの価値に影響を与えます。

NZD/USDに影響を与える経済要因

過去の分析を振り返ると、トランプ政権下での米国政府閉鎖のような懸念がNZD/USDペアに圧力をかける可能性があることが分かります。2025年11月11日、ペアは約0.6150で取引されており、市場の焦点は短期的な政治問題から基礎的な経済の乖離に移っています。主要なドライバーは変わりませんが、現在の状態はトレーダーにとってより複雑な状況を呈しています。 ニュージーランド準備銀行は国内の持続的なインフレに直面しており、最新の2025年第3四半期のCPIデータは年率3.5％を示しており、目標中間値の2％を大きく上回っています。これにより、RBNZは公式キャッシュレートを制限的な5.5％に維持せざるを得なくなり、「高い水準が長く続く」という姿勢を示しており、 Kiwiへの基礎的な支持を提供しています。それに対して、米国はコアインフレが3.1％に鈍化しており、市場は2026年前半に連邦準備制度が利下げを始めるとの期待を持っています。 しかし、ニュージーランドドルに対する逆風は最大の貿易相手国である中国から来ています。中国の経済回復は不均一なままであり、中国の2023年第3四半期のGDPは4.8％の成長を示しましたが、最近の工業生産と輸出データは軟化し、ニュージーランドの輸出に対する将来の需要に対する懸念が高まっています。この外部の弱さは、キウイのドルに対しての潜在的な上昇を制限する重要な要因です。 さらに、ニュージーランドの輸出収入の重要な要素である乳製品価格も最近弱含みの兆候を示しています。グローバル乳製品取引指数は、最近の4回のオークションのうち3回で下落し、2025年9月のピークから6％以上下落しました。この重要商品価格の軟化は、NZDの価値に直接影響を与えます。 これらの矛盾するシグナルを考慮すると、一方ではタカ派のRBNZがあり、他方では中国からの外需の鈍化と低い乳製品価格があり、引き続きボラティリティが予想されます。この環境はシンプルな方向性の賭けには不向きで、価格の変動から利益を得る戦略により適しています。オプショントレーダーは、次回のRBNZ声明や米国の非農業部門雇用者数の発表の前にストラドルやストラングルを購入することを検討すべきです。

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USD/CADの為替レートは、米国政府のシャットダウンの解決に対する楽観が高まる中で1.4050に向かって動いていました。米ドルは、トランプ大統領がシャットダウンを終わらせるための超党派の合意を支持することで強さを増しており、カナダドルはBoCの慎重な政策展望によりサポートを受ける可能性がありました。 最近の損失にもかかわらず、USD/CADペアはアジア時間中に約1.4030に上昇しました。アフォーダブル・ケア・アクトの進展により、シャットダウン終了に賛成する60対40の上院投票がUSDを支えています。

経済指標の影響

連邦準備銀行のスティーブン・ミラン総裁は、インフレが緩和していると述べ、12月の金利引き下げの可能性を示唆しました。カナダの失業率は10月に6.9％に低下し、雇用は66.6K増加し、BoCが緩和策を一時停止することを促すかもしれません。 カナダドルに影響を与える要因には、BoCの金利、原油価格、経済状況、インフレ、貿易収支が含まれます。高い原油価格は一般にCADに利益をもたらし、BoCの金利調整はその価値に影響を与えることがあります。 インフレデータは金利の変更を引き起こし、資本流入を引き寄せ、CADに影響を与えることがあります。強いマクロ経済データはCADを引き上げ、その需要やBoCによる金利動向に影響を与えることがあります。

米ドルに影響を与える要因

米ドルが最近の政府シャットダウンの解決が近いように見える中で強化されているのが見受けられます。これにより、米ドルインデックス（DXY）は106.00レベルを再び超え、短期的に他の通貨に対してドルを押し上げています。ただし、このラリーは一時的なものであると考えられ、市場の焦点はすぐに基礎となる経済のファンダメンタルズに戻ると思われます。 連邦準備制度は次の動きについて意見が分かれており、デリバティブトレーダーに不透明感をもたらしています。一部の当局者は金利引き下げを求めていますが、2025年10月の最新の消費者物価指数（CPI）は、ヘッジインフレが3.4％と依然として高いことを示しており、金利が長期間高く留まる必要があるとの見解を支持しています。この政策の乖離により、連邦基金先物の含意ボラティリティが今後数週間の貴重な取引になる可能性を示唆しています。 カナダ側では、国内経済が驚くべき強さを示す異なるストーリーが展開されています。失業率が6.9％に低下した最近の雇用報告は、カナダ銀行が金利を安定させるという考えを支持し、潜在的な緩和的な連邦準備に対して政策の乖離を生み出しています。この経済的な弾力性は、WTI原油価格がバレルあたり85ドル以上で堅調であることと相まって、カナダドルにとっての底を提供する可能性があります。

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ニュージーランドのインフレ期待は、ニュージーランド準備銀行の最新調査によると、2025年第4四半期に2.28%で2年間安定しています。一方、平均1年間のインフレ期待は、前四半期の2.37%からわずかに上昇し2.39%となりました。 同時に、NZD/USDは0.5636で、当日0.16%の減少を反映しています。過去1週間において、ニュージーランドドルは主要通貨に対して減少し、スイスフランに対しては-1.62%と最も弱い状況でした。

準備銀行期待調査

ニュージーランド準備銀行は、ビジネス管理者の次の2年間のインフレ予測を把握するために四半期ごとの調査を実施しています。これらの予測は時折短期間で逸脱しますが、通常は時間とともに実際のインフレと一致し、最近の予測は第3四半期に2.8%でした。 インフレ期待はNZD/USDに影響を与える可能性があり、利下げや利上げの減少の予想につながることがあります。インフレ期待の変化は、物価安定と持続可能な雇用を維持することを目指すRBNZの金融政策決定にも影響を与える可能性があります。 RBNZは、特に金利を下げるだけでは不十分な場合、極端な状況において経済活動を促進するために量的緩和のような手段を使用することがある状況も見られました。 2年間のインフレ期待は2.28%で安定しており、これはニュージーランド準備銀行の目標帯内にありますが、依然として2%の理想的な中間点を上回っています。この安定性は、RBNZが積極的に金利を引き上げる可能性が低いことを示唆していますが、それと同時に金利を引き下げることを考慮するための即時の圧力を取り除くものでもあります。現在のところ、中央銀行はホールディングパターンを維持すると期待されます。 公定歩合は現在5.50%であり、このデータは金利が長期間高い水準に留まるという考えを強化しています。ニュージーランド経済は2023年末に技術的な不況に入り、今日の弱い成長環境はRBNZにとってさらなる利上げを非常にリスクの高いものにしています。この頑固なインフレと脆弱な経済の組み合わせは、ニュージーランドドルを抑制する要因となるでしょう。 要点 – ニュージーランドのインフレ期待は2.28%で安定。 – NZD/USDは0.5636に減少。 – RBNZは景気を考慮し、金利を維持する可能性が高い。 – Kiwiドルはスイスフランに対して最も弱い通貨。

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ニュージーランドの準備銀行のインフレ期待は、第四四半期に2.28%で安定しています。この一貫した数値は、地域の経済感情を反映し続けています。 金融市場では、GBP/USDペアは1.3170付近で取引されています。一方、オーストラリアドルは、アメリカ政府の shutdown 解決への期待からアメリカドルに対して下落しています。

Usd/Chf トレンド

USD/CHFペアは0.8045近くでわずかに下落しています。これは、米国とスイスの貿易協定に関する継続的な話し合いに続いています。 商品市場では、金は$4,150近くに位置しており、重要な抵抗レベルを超えての維持に焦点を当てています。金の需要は、アメリカでの再開の期待にもかかわらず、慎重な市場感情と結びついています。 ビットコインキャッシュの価格は1%上昇し、3日連続で上昇傾向を続けています。この傾向は、先物取引への資本流入の増加とともに観察されています。 暗号通貨のビットコイン、イーサリアム、リップルは、回復が続いており、さらなる利益の可能性を示唆しています。これは、弱気トレンドの衰退を示す重要なモメンタム指標に基づいており、市場感情の改善に寄与しています。

市場インサイト

本日の日付は2025年11月11日であり、ニュージーランドのインフレ期待の安定性は重要な信号です。RBNZの四半期調査が2.28%で維持されていることは、中央銀行の政策が効果的であると見なされ、さらなる積極的な利上げは望ましくないことを示唆しています。トレーダーは、今後数週間の潜在的に低い通貨のボラティリティを活かすために、NZD/USDのストラドルを売る戦略を考慮すべきです。 アメリカドルの軟化の兆候が引き続き見られ、EUR/USDのようなペアは1.1550近くで保持され、GBP/USDは1.31以上で取引されています。これは、2023年末にアメリカのCPIが初めて3.2%レベルに低下した際に本格化した広範なデフレトレンドを続けています。この環境は、ドルに対して主要通貨でのロングポジションを有利にし、リスクを制限するためにコールオプションを使用する可能性があります。 $4,150近くの金の価格は、潜在的な市場リスクまたは長期的な通貨のインフレを警告する重要なサインです。振り返ると、中央銀行が2023年および2024年に記録的なレベルで金の購入を積極的に増やし、このラリーの堅実な基盤を提供したことがわかります。デリバティブトレーダーにとって、これは主要な株価指数の保護的なプットオプションを保有することを正当化するものであり、そのような安全資産への逃避を引き起こすようなシステミックストレスに対するヘッジです。 AIに起因する市場バブルについての議論も、注意と特定のデリバティブプレイを必要とします。このラリーの基盤は、2023年にナスダックが45%急騰したことであり、そのモメンタムは2年間続いています。トレーダーは、高評価のテクノロジー株に対してプットオプションを購入したり、QQQでプット比率スプレッドを使用して、セクターの潜在的な修正から保護することを検討すべきです。

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