USD/CADは、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長のタカ派的な発言に支えられ、トレーダーは7月の最初の利下げを予想しています。アジア時間に1.3860周辺で2日間の下落を止めましたが、グッドフライデーの休日により市場活動は抑制される見込みです。 米ドルは、パウエルのインフレ脅威に関するコメントから上昇しました。市場のセンチメントはトランプ大統領がパウエルを批判したことに影響を受けましたが、トレーダーは2025年末までに約86ベーシスポイントの利下げを期待しています。 米労働省は、4月12日週の初回失業保険申請件数が215,000件に減少したと報告し、予想を上回りました。一方、継続的な失業保険申請件数は4月5日週に41,000件増加し、188.5万人となりました。 USD/CADの上昇は、カナダドルが強い原油価格によって支えられる可能性があるため、制限されるかもしれません。原油価格は、米国がイランに対して制裁を科した後に上昇し、主要商品に対する米国の関税に関する不確実性の中で、世界的な供給への懸念が高まりました。 カナダ銀行は、トランプ政権の貿易戦争によって引き起こされる景気後退に懸念を示しました。彼らはインフレの急騰の可能性を警告しましたが、米国の関税政策の不確実性とカナダの見通しへの影響を理由に予測の更新を控えました。 要点: – USD/CADは1.3860周辺で安定している。 – 米国のインフレ脅威についてのパウエルの発言が米ドルを押し上げた。 – 初回失業保険申請件数が予想を下回る。 – 原油価格が上昇し、カナダドルを支える可能性。 – カナダ銀行が関税政策に懸念を表明。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USTRは、米国造船業の活性化を目指した措置を発表しました。これらの措置には、中国の船舶所有者および運営者に対する港湾料金の評価が含まれており、180日後に1総トンあたり50ドルから始まり、今後3年間で年30ドルの増加が見込まれています。 また、外国製の自動車運搬船には、180日後に1台あたり150ドルからの料金が課せられます。中国に関連する船舶への料金は、ポートコールごとではなく米国での航海ごとに評価され、年間5回までに制限されます。米国製の船舶の発注があれば、これらの料金は最大3年間停止される可能性があります。 この取り組みは、米国の造船業界をゼロから築くことを目指しています。その効果は、企業がこれらの課税に応じて投資を行う意欲に依存しており、代替の解決策を模索したり、政策の逆転を待ったりすることは期待されていません。 これまでのところ、国内生産を優先し、特に確立した海外の供給者への依存を減少させる経済条件を作り出すための確固たる推進のシグナルが見えています。特に中国所有の外国製船舶に課される提案された料金は、米国沿岸水域における長期的な競争力を低下させることを目的としています。固定の開始料金を設定し、年次の明確な増加を構造化することで、新しい政策は解釈の余地をほとんど残さず、影響を受ける企業はこのルートへの中期的なエクスポージャーを再評価せざるを得ません。 現在の料金—総トンあたり50ドルと1台あたり150ドル—は、最初は管理可能に見えるかもしれません。しかし、私たちは開示された値ではなく、パターンに注目するべきです。年次で複利計算され、年間の増加と組み合わせると、これらのコストは運営マージンが急速に縮小するレベルに達する可能性があります。今のレートが重要なのではなく、36ヶ月間でどこに向かっているかが問題です。これらの変化を先物やボラティリティの観点から分析する者にとって、ヘッドラインの料金だけでなく、船舶の流れや利用可能性が所有者が再ルート、艦隊の再構成、国内の発注を前倒しにするかどうかを計算することでどのように変わっていくのかをモデル化することが重要です。 年に5回の課税航海に制限されている船舶には、運営効率に対する暗黙の上限があります。これは標準的な利用パターンを混乱させ、頻度を減少させるか、太平洋横断または米国内での配送計画のリードタイムを増加させる可能性があります。適用は航海ごとであり、個別の港への寄港ごとではないため、少なくとも長い航海が一般的になる可能性があり、これが貨物運賃表やチャーターコストの予測に影響を及ぼすことが予想されます。 業界の観点からは、米国製船舶の発注が課税を一時中断することになるため、国内造船所への投資を誘導する明確なインセンティブとなります。これは、納入だけでなく、製造スケジュールや労働力の投資も促進するための意図的なシグナルです。外国の運営者からの新たな発注の増加は、そのタイミング、規模、契約を得る者を追跡するべきです。 すでに、これらの動きが貨物デリバティブにどのように表れてくるかを追跡することが可能になっています。長期的なスポットエクスポージャーが安定した運送コストを価格に含めている場合、これらの新たな料金が6か月から12か月後の利用可能性にどう影響を与えるかについての過小評価がありそうです。ポジショニングの面で、アジアとアメリカのルート間のスプレッドが再び広がる可能性があり、供給制約に対応した能力再調整が行われるかもしれません。 市場のいくつかの参加者は調整を待っているか、別の政策転換を期待していますが、積極的な者たちはモデルに緊急事態を組み込み、国内の輸送関連のエクスポージャーを求め、船舶の登録データをフィルタリングしてリスク削減の動きを特定しています。政策の枠組みは厳しく、数値的に明確であり、時間制約があります。反応がそれに従う必要はありませんが、それを無視することは高くつくでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDのモメンタム維持 GBP/USDは4月8日からモメンタムを増し、金曜日のアジア時間に約1.3280に達しました。このペアは、米国の関税の経済的影響に対する懸念から、米ドルが弱くなっていることから恩恵を受けています。 市場の関心は米国の貿易交渉の進展に向けられていますが、グッドフライデーの休日のため取引は低調になると予想されています。連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長からのハト派的なコメントにもかかわらず、CME FedWatch Toolによると、トレーダーは2025年までに約86ベーシスポイントの利下げを見込んでいるようです。 ポンドは、米国データが堅調な労働市場を示す一方で、住宅関連の数字が混在している中で、ドルに対して安定を保っています。失業保険申請件数が224Kから215Kに減少したことを受けて、GBP/USDは約1.3250で0.11%増となっています。 ポンドはスウェーデン・クローナとノルウェー・クローナを除くG-10通貨に対して安定を示しています。市場に影響を与える国内データの発表や中央銀行のイベントはありませんが、欧州中央銀行からの潜在的な影響は無視できず、長期的に見れば利益を得るリスクが高まっています。 最近のGBP/USDの動きの背後にあるドライバー GBP/USDの最近の上昇は、4月の第2週頃から本格的に勢いを増しており、米ドルの低下に対するポンドの広範な傾斜の継続を表しています。現在、ドルの下落を引き起こしているのは、関税の高騰が米国の経済活動を鈍化させる可能性についての市場の緊張です。その懸念は、大西洋のこちら側では比較的穏やかな姿勢と対照的であり、ポンドをより安定したものに見せています。 ペアは金曜日のアジア時間に1.3280近くまで上昇しましたが、グッドフライデーの休日のため、取引ボリュームはほとんど鈍化していました。ボリュームを除けば、GBP/USDの現在のトラクションを浅いものとして退けるのは誤りです。休日関連の減速を越えて見ると、基礎となるカタリストはこの動きに重みがあることを示唆しています。パウエルは最近比較的強い発言をしましたが、CME FedWatch Toolが示すように、トレーダーは依然として利下げを織り込んでおり、2025年までに約86ベーシスポイントの範囲となっています。したがって、レトリックは堅いように聞こえるかもしれませんが、価格はより柔らかいストーリーを語っています。 米国の労働データは、一時的にセンチメントを改善させ、予想よりも低い215,000件の失業保険申請件数を記録しました。しかし、これは均一性のない住宅データによって相殺されており、それは驚くべきことではありませんが、米国経済の見通しに対する別のためらいを注入しています。貿易や政策の期待において世界の不確実性が高まると、このペアは金利の異なる道に迅速に反応することが見受けられます。 GBPはほとんどのG-10通貨に対して強さを保つ その間、ポンドは簡単には揺るがされませんでした。他のほとんどのG-10通貨に対して堅実さを保ち、北欧通貨に対しての損失を除いています。その強さは興味深く、特に英国内からの新しいドライバーが存在しないことを考えると – 重要な数字の発表も、イングランド銀行からのマイルストーンもありません。このことは、短期的な動きが米国主導であることを強調しています。 それでも注視すべきなのは、フランクフルトの次のシグナルです。欧州中央銀行からの直接的な影響はまだありませんが、予想外のタカ派的な発言があればセンチメントがすぐに傾く可能性があります。現時点では、リスクはポンドがさらなる進展を遂げることにやや傾いているように見えます、特に長期的に見た場合には。 このポジショニングを考慮すると、いかなる戻りにも警戒を怠らないべきです。短期的な下落は、特にそれが新たなFRBのハト派的な価格設定や米国のマクロデータの変動と重なる場合、再参入の機会となる可能性があります。現在のリズムは、現在の変数が安定していれば1.3250を超えるレベルでのさらなる余地があることを示唆しています。 チャートの指標は継続を支持していますが、最近の利益は短期間の統合につながる可能性があります。ドルがすぐにしっかりした足場を見つけない限り、貿易の突破口やインフレの強まりを通じて、それ以外の方法でポンドに持続的な下押し圧力をかけるのは難しいでしょう。 オプション市場のスプレッドもスポットと連動してわずかにシフトしており、一部の企業がその上昇バイアスをボラティリティ価格に反映し始めていることを示唆しています。それは皆が一方向に傾いているわけではありませんが、方向性に対する自信が向上している印象を強めます。 私たちの視点では、米国のイールドカーブの短期部分を観察することが有益かもしれません。もしそれらが将来の利下げの期待を保ちつつ平坦化し続けるなら、GBP/USDの上昇傾向は維持されるべきです。政策の乖離は、主要なショックがない場合に取引する上で、依然として信頼性の高いテーマの一つです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

欧州中央銀行は、重要金利を25ベーシスポイント引き下げることを全会一致で決定しました。一部のメンバーは、6月にさらなる金利引き下げの可能性を示唆しました。米国の新規失業保険請求件数は215,000件で、225,000件の予想を下回りました。フィラデルフィア連邦銀行の事業指数は、予想の+2.0から-26.4へと減少しました。 トランプ大統領は、中国が関税に伴う交渉を開始したことを明らかにし、日本との貿易協定がほぼ完了しているとも述べました。また、連邦政府の採用凍結を7月まで延長し、連邦準備制度理事会のリーダーシップに変更がある可能性を示唆しました。連邦準備制度のウィリアムズは、金利変更の必要は直ちにはないと考えています。

市場の動き

市場の動きでは、金が15ドル減少し3327ドルになり、S&P 500は0.1%上昇しました。米国の10年国債利回りは5.4ベーシスポイント上昇して4.33%となり、WTI原油は1.98ドル上昇して64.45ドルになりました。米国における経済の不確実性はドルを弱め、特に商品通貨に対して影響を与えました。パウエル議長の交代に関する議論は国債入札に影響を及ぼしましたが、長い週末を控えて取引は鈍くなりました。ユーロはECBの決定後に短期的な変動がありましたが、すぐに安定しました。 欧州中央銀行が金利を引き下げたことは、全委員会の支持を受けており、インフレリスクが沈静化したという共通の認識があることを示唆しています。しかし、これは大きな転換ではなく、むしろ借り手にもう少し余裕を与えることを意図した測定されたステップだと思われます。6月にさらなる金利動向を示唆した一部のメンバーの提案は、市場によって今後の追加の緩和が期待されているというヒントとして受け取られていますが、データが明確にそれを支持する場合のみです。 米国の状況では、新規失業保険請求件数が予想を大きく下回りました。これは、経済指標が混合信号を発している中でも解雇が低いままであることを示しています。しかし、健全な労働市場だけでは、フィラデルフィア連邦銀行の地域活動指標の急落によって提起された懸念を覆すことはできません。このような赤字の深い数値は、工場や地元企業が引き下がっている可能性を示しており、金利、投入コスト、貿易に関する不確実性からの圧力が影響しているかもしれません。 VTマーケットのライブアカウントを作成 し、 取引を開始 してください。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

NZD/USDはアジアのセッション中に0.5970付近で取引されており、5ヶ月ぶりの高値0.5979に近い状態でした。最近の上昇は、アメリカの貿易政策の動向やニュージーランド準備銀行（RBNZ）による潜在的な金融緩和の影響で、7日連続の上昇に続いています。 アメリカのドナルド・トランプ大統領は、中国との貿易合意に前向きであることを示し、関税の引き上げが行われない可能性を示唆しました。一方、アメリカの新規失業保険申請件数は4月12日までの週で215,000件に減少したものの、継続失業保険申請件数は188.5万人に増加しました。

NZDの動きに影響を与える要因

ニュージーランドドル（NZD）の動きは、中国との輸出関係や主要な輸出品である乳製品の価格の影響を受けています。RBNZの目標範囲内にインフレがあるにもかかわらず、市場は5月の利下げを予想しており、年末までには公定歩合が2.75%に下がるとの見通しがあります。 マクロ経済データや広範なリスク感情もNZDに影響を与え、高い経済成長と好意的なリスク条件は一般的に通貨の価値を高める要因となります。しかし、経済データが弱くなったり経済的不確実性が生じたりすると、通貨が減価する可能性があります。 NZD/USDが5ヶ月ぶりの高値近くで推移している中、最近の価格動向は国内の強さよりも、広範な政策期待の変化や外部の感情によって駆動されているようでした。7日間の連続上昇は、RBNZの政策の潜在的な変化や海外貿易のダイナミクスの変化、主にアメリカの貿易姿勢やデータのサプライズについての投機によって促進されているようでした。 トランプ氏が貿易合意に対してオープンであることを示したこと、また追加関税の脅威が減少したことで、リスクオンの追い風が生まれました。一方で、その影響は多少間接的でしたが、いかなる緊張の緩和も輸出市場を安定させる可能性があり、これは中国に重く依存しているニュージーランド経済にとって重要なことでした。 アメリカの経済指標は矛盾した内容でした。新規失業保険申請件数の215,000人への減少は強い雇用の勢いを示唆しますが、継続申請件数の188.5万人への増加は表面下の潜在的な軟化を示しています。これは私たちにとって、今後のドルの強さを予測する上で曖昧さをもたらしました。市場参加者は、連邦準備制度がその方針を調整する必要があるかどうかの不確実性に直面しています。

RBNZの見通しと市場動向

RBNZに戻ると、インフレが目標内に留まっているにもかかわらず、先物価格はトレーダーが5月の早い段階で利下げの高い確率を見込んでいることを示唆しています。これは、現在のインフレーション指標よりも将来の指標に対する懸念があると解釈されます。成長リスクが中国の需要の減少と結びつく場合には、この感情が正当化される可能性があります。中央銀行が実際に金融緩和サイクルを開始すれば、理論的にはドルに対する利回りスプレッドの圧縮が予想され、これはキウイに対して重くのしかかるでしょう。 ただし、最近の価格動向はやや異なる物語を語っています。市場は少なくとも今のところ、低い利回りの可能性よりもリスク選好の改善に重きを置いているようです。FXの観点から、この乖離は政策のシフトが確認されるか強く示唆されるまで持続する可能性があります。現時点では、NZDのような高ベータ通貨は投資家がリスクに回帰し、安全資産から離れる際に利益を得ています。 それでも、金利差が狭まり、緩和的な金融条件の可能性が高まる中で、ポジショニングの急激な変化に注意を払っています。これらの動きは急激になる可能性があります。国内のデータが軟化し続けるか、中国の需要がさらに落ち込むと、ハト派的側面に対する期待が過大になるかもしれません。 戦術的な観点から、2〜3週間先を見据えると、NZD/USDの暗示的ボラティリティは圧縮されており、居 complacencyが示唆されています。0.5900付近には以前の蓄積ゾーンに基づくサポートがありますが、トレーダーはRBNZ会合を挟んで広いレンジに備えるべきです。短期先物におけるオープン・インタレストのポジショニングを監視することで、混雑したロングポジションが解消され始める際の警告となるでしょう。他のテーマに対するヘッジの兆候を注意深く見守っています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

アメリカの株式市場は短い取引週を経験し、前週の反発からのポジティブな勢いは続かなかった。月曜日にいくつかの電子機器関税が撤廃されたにもかかわらず、売り手がすぐに市場に参入した。

週間株式パフォーマンス

今週を通じて、S&P 500は1.6%下落し、ナスダックは2.6%の下落を記録し、DJIAは2.7%減少した。対照的に、ラッセル2000は1.1%の増加を実現した。 トランプから中国との有利な取引に関するコメントが取引時間外に出たが、市場は楽観的な発言よりも具体的な進展を求めていた。 トランプの中国との貿易交渉に関する肯定的な動きの示唆は、遅れて出てきたが、市場は慎重に反応した。このようなパターンは以前にも見られた—詳細を伴わない言葉は、持続的な動きにはほとんどつながらない。特にデリバティブを扱うトレーダーは、単なる口頭の手がかりに反応することをためらっているようだ。今週の活動の多くは、参加者が楽観的なメッセージをそのまま受け取ることはないということを示唆している。 週の初めに特定の電子機器関税が撤廃されたが、買い興味を復活させるには至らなかった。減税を前進の持続可能な指標として歓迎するのではなく、売り手はほぼ即座に参入した。一部のセクターは比較的強い地盤を保っていたが、大型株は特に脆弱であり、現在の条件下での収益軌道に対するリスクが増大しているようだった。

市場の反応と戦略

これが私たちに示しているのは、実際の政策変化の前にポジショニングをすることが難しくなっているということだ。ナスダックは2.5%以上下落し、期待が現実を先取りすると、いかに迅速にセンチメントが反転するかを反映している。このような動きは単なるノイズではなく、参加者がどのようにプレッシャーポイントが形成されるかを信じているかを示している。 同期間中、ラッセル2000の穏やかな上昇は、トレーダーが国内志向の企業に安定性を求めている可能性を示唆しているかもしれない。外交政策の変化に対する露出が少ない小型企業は、より保護されていると感じたのかもしれず、これは広範なトレンドに逆行する価格運動に表れていた。 広範なインデックスが一週間の反発の後に再び軟化する中で、勢いは慎重さに傾いている。ジョンソンのコメントはこれを強調しており、ある程度は、見出しの楽観主義は実際の変化なしには限界がある。これにより、確定データや観察された行動への重要性が増す。 オプション市場では、この複雑さが薄い確信に変わる。先行きのインプライドボラティリティは複数のセクターで高止まりしており、近い日時のスキューの急騰は、市場の保護的なバイアスが残っていることを示している。短期のヘッジが再び人気を集めており、トレーダーが圧縮されたタイムフレーム内での反応の再発に備えていることを示している。 私たちの見解では、今後のセッションでは、広範な方向性に賭けるのではなく、規律あるセットアップを推奨したい。カレンダー構造は、特定の触媒の間に位置付けるほうが理にかなっているようである。ボリュームに関しては、やや不規則な変動があり、スプレッドへの明確なローテーションが見られ、これは投資家がトレンドに対してあまり確信を持っていないことを示唆しているが、上昇のリターンに備えたいという意向も見られる。 パウエルの今週の沈黙はマクロトレーダーに新たな指針を与えなかったが、金利の急な変更は期待していない。最後のコメントに基づくと、連邦準備制度の立場は快適に据え置かれているようである。そのため、債券のセンシティビティは株式デリバティブ全体で抑制されているようだ。 技術的には、主要インデックスのサポートレベルは下がり、新たな注目ゾーンがマークされている。完全にポジショニングを入れ替えているわけではないが、2週間前に引かれたラインが、以前と同じ自信で買い手を引き寄せないという感覚がある。 イベントリスクは常に週末にかけて高まる、特に政策テーマが未解決のまま続く場合である。現時点では、オーダーブックは方向性よりも慎重に見え、それが短期のセンチメントについて私たちが知る必要があるすべてを示している。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

要点

• USDX (米ドルインデックス)は99.149でクローズし、0.12%のわずかな上昇を見せた後、セッション安値98.904を記録しました。
• トランプ氏は関税の引き下げの可能性を示唆しましたが、パウエル氏の利下げの遅れを批判しました。
• 低い取引量により、グローバルなグッドフライデーの休日がボラティリティを制限しました。

---

米ドルは金曜日に狭いレンジで取引され、控えめなグッドフライデーの取引量がボラティリティを抑制し、セッションを99.15近くでクローズしました。この日安定した動きを見せましたが、緑のバックは依然として圧力を受けており、3年の安値近くで推移しています。市場は引き続き関税緊張と中央銀行の政策不確実性による経済への影響を考慮しています。

貿易の楽観と連邦準備制度の不満が衝突

トランプ大統領は市場に驚きをもたらし、中国の関税に対する穏健な姿勢を示し、関税のさらなる引き上げを避けるだけでなく、一部を引き下げることも検討するかもしれないと示唆しました。この潜在的な方針転換は市場の不安を和らげ、来週のリスクセンチメントを支える可能性があります。

しかし、彼の連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルへの新たな批判は楽観的なムードを覆しました。トランプ氏はパウエルが「行動が遅すぎる」とし、「すぐに排除できない」と述べ、パウエルが中央銀行が「データを注意深く監視してから金利を調整する」と再確認した数日後に連邦準備制度に対する圧力を高めました。市場は2025年の残り期間で約86ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。

米国の失業保険申請件数が2か月ぶりの低水準に落ち込み、依然としてたくましい労働市場を強調し、緑のバックを若干サポートしました。しかし、貿易政策に関する持続的な不確実性とトランプからの連邦準備制度への新たな圧力はトレーダーを慎重に保ち、安定性の兆しがありながらもドルは数年の安値近くにとどまっています。

テクニカル分析

米ドルインデックス（USDX）の15分足チャートは、インデックスが短期のサポート98.904で見つけた後の不安定な統合フェーズを示しています。複数のインターデイスイングにもかかわらず、価格はレンジ内に留まっており、強い押し返しを示す<強>99.50近くに抵抗があり、98.90以上にサポートが維持されています。これはドルの強気と弱気の間の不確実性を示唆しています。

MACD (12,26,9)は強気のモメンタムが薄れていることを示しており、ヒストグラムはゼロラインに向かって収束しています。最近の弱気のクロスオーバーとヒストグラムの強さの低下は、サポートの再テストの可能性を示唆しており、価格が30期間移動平均線を下回る限り上昇の勢いは制限されるでしょう。トレーダーは99.50を突破するか、または98.90を明確に下回ることを監視し、再び弱気の支配を確認するべきです。

98.90を下回る持続的な動きは、98.50に向かう下落を再開させる可能性があり、上昇の抵抗線は99.50で維持されるでしょう。このため、短期的にはドルはレンジ内に留まり続けると思われ、来週のデータや連邦準備制度からのコミュニケーションが方向性を与えるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設