GBP/USDは火曜日に下落し、4日間の上昇トレンドを破って1.3200以下で苦戦していました。英国の雇用データは期待外れで、失業率が予想以上に上昇し、失業給付の申請件数も予測を上回りました。 賃金（ボーナスを含む）は予想以上に減少し、失業率の上昇に伴い高賃金を確保するのが困難であることを示しています。連邦準備制度理事会の政策担当者の講演は水曜日に予定されていますが、大きな進展は予想されていません。

要点

英国の第3四半期のGDP成長率は木曜日に発表される予定で、安定していると予測されています。政府の閉鎖に関する米国の潜在的な解決策が議論されており、公式データの流れに影響を与えています。 ポンドスターリングは英国の公式通貨であり、世界で4番目に取引されている通貨です。全てのFX取引の12％を占めています。イングランド銀行の金融政策はその価値に大きな影響を与えます。GDP、PMI、雇用、貿易収支などの経済指標はポンドの方向性に影響を与えます。プラスの貿易収支は輸出需要の増加により通貨を強化できます。 ジョシュア・ギブソンという経験豊富なトレーダーがFXStreetチームに参加し、テクニカル分析に特化したキャリアからの専門知識を持っています。 GBP/USDは1.3200レベルからの反発として、その利益を保持できない様子が見受けられます。この反転は、UKの雇用データが期待を裏切り、失業率が予想以上に上昇した結果です。この数字は国内経済の弱体化を浮き彫りにし、ポンドの潜在能力に上限を設けています。

取引戦略と経済期待

この弱い雇用報告は単発の出来事ではなく、これまで観察してきた広範なトレンドの一部です。2024年から2025年にかけて、UKの失業率はパンデミック後の低水準から着実に上昇しており、最新の国家統計局のデータでは先四半期に4.7％に上昇したことが示されています。この労働市場の持続的な余剰は、イングランド銀行がタカ派的な姿勢を正当化するのを難しくし、ポンドに対して弱気です。 対照的に、米国政府の閉鎖は、消費者物価指数などの重要なデータの発表を停止させ、私たちを盲目の状態にしています。この重要なインフレ指標がなければ、連邦準備制度理事会の次の動きを判断するのが非常に難しくなり、ドルの方向性に大きな不確実性をもたらします。2018年末の長期的な閉鎖の際にデータが不足すると、荒い不安定な取引環境につながることを私たちは見ました。 UKの第3四半期GDPの数値が木曜日に発表される予定で、横ばいになると予想されています。1.3200での抵抗と経済の弱さを考慮すると、デリバティブトレーダーは横ばいや下落の価格動向から利益を上げる戦略を検討するかもしれません。1.3200を上回るストライク価格でコールオプションを売ることは、この期待された上昇モメンタムの不足を活用する方法になるかもしれません。 基本的な状況は、イングランド銀行が厳しい状況にあることを示唆しています。弱体化する経済は来年の金利引き下げを検討する圧力を増加させるでしょう。市場では、2026年上半期に政策の転換の可能性が高まっていると見込まれており、2024年に終了した金利引き上げサイクルとは大きな対照を成しています。この長期的な政策期待は、今後数週間にわたりポンドに影響を与え続けるでしょう。

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USD/CHFは、北米セッション中に0.55%の下落を記録し、0.8000近くまで価値が下がり、4日連続で値下がりしました。影響要因には、予想を下回る米国の経済データとスイスの関税削減が含まれ、スイスフランに好影響を与えました。 テクニカル指標は、USD/CHFが0.8002/0.7982周辺の20日および50日SMAの主要サポートレベルをテストする可能性があることを示唆しています。これを下回ると、0.7925までの動きがあり、さらに0.7900まで到達する潜在能力があります。

抵抗レベルと予測

もしUSD/CHFが0.8100を上回ることができれば、次の抵抗レベルは0.8124となり、さらに200日SMAである0.8261まで伸びる可能性があります。今週、スイスフランは日本円に対しても著しく強くなりました。 スイスフランの主要通貨に対するパーセンテージ変化には、USDに対して0.63%の増加、JPYに対して0.84%の増加、NZDに対しては0.07%の調整が含まれます。クリスチャン・ボルホン・バレンシアは、2010年にキャリアを開始し、テクニカル分析と取引戦略に焦点を当てています。 市場と取引の両方は情報提供の目的のみであり、全ての投資責任は投資者にあります。FXStreetは、潜在的なエラーや省略に対する責任を否認します。 我々は、リスク回避のムードと予想を下回る米国の経済データにより、USD/CHFペアが重要な0.8000レベルに向かって滑り落ちるのを見ています。2025年11月8日終了の週の新規失業保険申請件数は235,000件で、予想の220,000件を上回り、米ドルに圧力をかけています。この動きは、ペアの4日間の下落トレンドを延長しています。

市場の反応と戦略

デリバティブトレーダーにとって、0.8002と0.7982の間の主要なサポートが注目の的となっています。このゾーンを下回ると、0.7925に向かって滑り落ちる可能性があり、0.8000以下の行使価格のプットオプションを今後数週間の戦略として考慮する価値があります。市場の恐怖を測る指標であるVIXは22を上回り、第三四半期以降の最高点となり、一般的に下落継続やボラティリティ上昇から利益を得る戦略を支持します。 逆に、ペアがこのサポートを維持し、0.8100の抵抗を上回って反発することができれば、短期的な底が形成されている兆候となるかもしれません。このレベルを超えると、トレーダーは11月5日の高値である0.8124をターゲットにしたコールオプションを検討するかもしれません。しかし、米国経済ニュースにおいて大きなプラスの変化がない限り、顕著な反発は難しいと見られます。 スイスフランの強さは、米ドルの弱さだけでなく、その自身のファンダメンタルズによっても支持されています。スイス国立銀行は、インフレに対する強硬な姿勢を維持し、2025年9月の会合で政策金利を1.75%に据え置き、米国経済の減速というストーリーとは対照的となっています。この政策の違いは、スイスフランを魅力的な安全資産通貨にしています。 この安全資産への逃避感情は、市場全体に見られ、米国の雇用喪失に関する報告を受けて金価格が1オンスあたり4,150ドルに押し上げられています。2023年末にも、世界的な成長に対する懸念が金とスイスフランの両方を押し上げる類似のパターンが見られました。現在の環境では、トレーダーは安全資産に対する米ドルのロングポジションについて注意が必要です。

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USD/JPYの動向と日本の経済指標 日本円のパフォーマンスは、日本銀行の政策や日本とアメリカの国債利回りの差など、いくつかの要因に依存していました。円はまた、安全な投資とみなされ、市場のストレスが高まる時期には注目を集める傾向にありました。 歴史的に、日本銀行は通貨市場に介入し、しばしば円の価値を制御するための措置を講じていました。一方で、日本とアメリカの間の金利の変動がUSD/JPYの関係にも影響を与えていました。 全体として、円の価値は、広範な経済指標や中央銀行の政策によって大きく変動することがありました。これらの要因が他の国際通貨に対する円の強さを形作っていました。 また、対ドルでの円相場は154.00を少し上回る高水準で取引されており、最近のアメリカ政府の一時閉鎖の解決がサポートとなっています。しかし、アメリカ経済の減速の兆候が見られ、このことがドルのさらなる上昇を制限する可能性があります。2025年10月の最新の雇用報告では、予想を大きく下回る95,000の純増が報告され、インフレ率は2.8%に冷却しており、連邦準備制度が積極的な姿勢を取る理由はほとんどないと見られています。 要点 日本当局による介入のリスク 現在、154.50近辺で推移している USD/JPYについて、日本当局による介入のリスクがトレーダーにとって主要な懸念事項になっています。これは、2022年後半にドル円が150を超えた際の財務省の行動を思い起こさせます。ここからの急激な一方通行の上昇は、円を強化するための防御的な反応を引き起こす可能性があります。 アメリカと日本の長期的な政策の違いが、何年にもわたって円の弱さを促進してきましたが、これらの違いは現在、縮小し始めています。私たちは、2024年3月に日本銀行がマイナス金利政策を終了したのを目にし、最近のコミュニケーションではさらなる引き締めの兆しが見られます。その結果、アメリカと日本の10年国債の利回りスプレッドは、ここ6か月間で50ベーシスポイント圧縮されました。 デリバティブトレーダーにとってこの環境は、特に下方ストライクにおいて含みボラティリティが過小評価されている可能性を示唆しています。ファンダメンタルな状況は弱いドルを指し示していますが、ペアは頑固に高止まりし続けており、緊張した膠着状態を生み出しています。したがって、円高やペアの急落に備えるためにプットオプションを購入することが、今後数週間の間に賢明な戦略になる可能性があります。

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韓国の失業率は10月に2.6%に上昇し、前回の2.5%からの増加を示しました。これは、さまざまな経済要因に対応した同国の労働市場の調整を示しています。 変化する条件が雇用水準に影響を与え、この変化が観察されました。増加はわずかではありますが、変動する雇用率は市場全体の動態を反映しています。

失業率の上昇

10月の韓国の失業率がわずかに2.6%に上昇したことが見られました。これは小幅な増加ですが、3ヶ月ぶりの上昇であり、やや冷却した経済の全体像に寄与しています。今後の工業生産や輸出に関するデータを注意深く監視すべきことを示唆しています。 労働市場のこの微妙な弱さは、韓国銀行（BOK）の金融政策に対する考え方に影響を与える可能性があります。最近の政府データでは、消費者物価のインフレ率が10月に2.8%に緩和され、年初の3%以上から低下したため、中央銀行には将来の政策転換を考慮する余地が増えています。2026年第1四半期の利下げの可能性がわずかに高まっていると見込まれています。

市場への潜在的な影響

通貨取引者にとって、この見通しは韓国ウォンの潜在的な弱さを指し示しています。USD/KRWの為替レートは1,380の周辺で狭い範囲で取引されていますが、このデータは上昇へと導くきっかけを提供する可能性があります。1,400の水準をテストする可能性に備え、USD/KRWの短期的なコールオプションを購入することを検討すべきです。 株式市場においては、経済の減速がKOSPI 200指数に逆風をもたらす可能性があります。2023年末の市場反応を振り返ると、労働市場の軟化の兆候が指数の統合期間に先行していることが見られました。そのため、KOSPI 200に対する保護的なプットオプションの購入は、今後数週間の堅実なヘッジ戦略となると考えられます。

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投資家の持続的な悲観

EUR/USDは1.1590まで上昇し、ADP雇用統計が予想を下回り、米国の経済見通しが否定的であったことにより、米ドルが下落し0.30%の上昇を見せました。通貨ペアは1.1547で日中の安値に達しました。米国上院は60対40の票で資金法案を通過させ、下院の決議を待っており、下院議長のマイク・ジョンソン氏は迅速な通過を期待しています。 経済指標の発表が少ない中、市場の注目はFRBの発言者に移り、さまざまなメッセージが伝えられました。FRB理事スティーブン・モラン氏は、12月に50ベーシスポイントの利下げを予想するハト派の見解を維持しました。一方、セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム氏は、インフレが3%に近づき、労働市場が冷え込む中で、金融政策が中立に近づいていると述べました。 ユーロはECBの2027年までの安定した金利見通しに支えられており、FRBは緩和の可能性を示唆しています。弱気の兆候があるものの、1.1600を超える持続的な突破があれば、1.1700のマークに挑戦する可能性があります。ユーロはユーロ圏の通貨であり、世界で2番目に取引されている通貨です。ECBは物価の安定を目指した金融政策を管理しています。貿易収支がプラスであればユーロが強くなりますが、マイナスであれば対照的です。 米ドルはアメリカの労働市場の冷え込みの兆候を受けて圧力を受けており、この傾向は続くと予想されます。最近の2025年10月の非農業部門雇用者数報告は、期待されていた18万人に対して14万人と発表され、この傾向を裏付けました。これはFRBのハト派的な感情を強化し、12月の会合での大幅な利下げのアイデアに信憑性を持たせるものです。 大西洋を越えて、ユーロ圏の最近の調和された消費者物価指数（HICP）は、インフレが3.1%で頑固に保持されていることを示し、ECBに利下げを考慮する理由をほとんど与えていません。この金融政策の分岐は拡大しており、FRBが緩和に向かう一方でECBは据え置くため、ユーロが強くなる主な要因となっています。ドイツのZEW調査からの悲観論は、ECBが利上げしないことを保証するだけですが、安定を保つことが最も可能性の高い道のままです。

抵抗レベルのテストを予想する

この背景を考慮すると、EUR/USDペアが今後数週間で1.1600の抵抗レベルを試し、おそらく突破することが予想されます。根底にある勢いはユーロに有利にシフトしているように見えますが、長期的なチャートは弱気のトレンドを示しています。米国経済の弱さが市場の主要な焦点となっています。 デリバティブトレーダーにとって、この見通しはEUR/USDの緩やかな上昇に向けたポジショニングを示唆しています。実行可能な戦略は、12月1.1600コールを購入し、1.1700コールを売ることで、ブルコールスプレッドを考慮することです。このアプローチは、予想される上昇から利益を得つつ、前払いコストを制限し、リスクを定義します。

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ダウ・ジョーンズ工業株平均は火曜日に上昇し、AIテクノロジーのラリーが勢いを失う中で他の株価指数は停滞していました。ダウは48,000の大台に近づいており、これは重要な労働市場とインフレデータの発表を可能にする一時的な米国政府の資金調達解決への期待によって駆動されています。 資金調達法案の通過に向けた努力が進行中であり、連邦サービスが1月末まで運営されることを保証し、潜在的な政治的妨害を先送りする形となります。米国史上最長の政府閉鎖の後の政府再開の可能性は、重要な経済指標の発表を約束し、連邦準備制度の金利決定に影響を及ぼすでしょう。

AI成長期待への懸念

マイケル・バリーは、AIインフラストラクチャを提供する企業が不正確な会計を行っている可能性があるため、AIテクノロジーラリーの成長期待に懸念を示しました。これらの企業は減価償却費用を過小評価している可能性があり、AI関連の投資が予想よりも早く減少する原因となるかもしれません。 人工知能（AI）は、機械学習、ニューラルネットワーク、自然言語処理などの分野をカバーし、人間のような問題解決能力を持つ機械の創造を目指しています。AIの応用には、テキストクエリに応答する生成プラットフォーム、信用評価システム、製薬開発、コンテンツ推薦アルゴリズムなどが含まれます。 Nvidia、Palantir Technologies、Microsoftなどの企業はAI分野で重要な役割を果たしています。NvidiaはAIチップを提供し、Palantirはデータ分析プラットフォームを提供し、MicrosoftはOpenAIの技術を統合しています。2022年のChatGPTの発表はAI関連株のラリーを引き起こし、Nvidiaの株価は大幅に上昇しましたが、これはドットコム時代のようなテクノロジーバブルの潜在的な懸念を引き起こしています。 2025年11月12日現在、ダウは強さを示している一方で、AI主導のテクノロジーラリーは勢いを失っています。主な焦点は、米国政府の閉鎖が終わると予想されることであり、これは40日以上に及ぶもので、米国史上最長のものです。この解決策はダウを支える一因ですが、同時に数週間にわたって保留されてきた経済データの洪水を引き起こすでしょう。

閉鎖終了の影響

閉鎖の終了は、連邦準備制度が市場の期待する金利引下げを正当化するために必要な重要なインフレと労働市場の数値をようやく示すことを意味します。政府の閉鎖前の最後の消費者物価指数（CPI）報告は、インフレが約3.5%で依然として高止まりしていることを示しており、今後のデータは金利の引下げの道を確認するか、連邦準備制度にしっかりと留まることを強いるか、重大な市場の変動を引き起こす可能性があります。 トレーダーにとって、この状況はどちらかの方向に急激な動きがあることを予測する準備を示唆しています。SPYのような広範な市場指数に対してストラドルやストリングルオプションを購入することは、経済データの発表からの不安定性に対処する直接的な方法です。CBOEボラティリティ指数（VIX）は約22の高値で維持されており、トレーダーの間で数値が示す内容に対する広範な不確実性を反映しています。 同時に、テクノロジーセクター、特に成長を支えたAI株に対する深刻な懸念が浮上しています。2023年初頭以来400%以上の上昇を見せたNvidiaなどの銘柄は、2025年のピークからすでに約15%の下落をしています。バリーのAI企業が設備の減価償却費用を過小評価しているという最近の警告は新たなリスクの層を加え、報告された利益が人工的に高い可能性を示唆しています。 これにより、テクノロジーセクターのさらなる下落に対してヘッジするか、賭けるためにデリバティブを利用する明確な機会が生まれました。QQQのようなテクノロジー中心のETFやAIの指導的企業に対して長期プットオプションを購入することは、これらの会計懸念が正当なものであればAI全体の再評価に備える賢明な戦略となるでしょう。

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金価格は$4,110付近で安定しています。これは3週間ぶりの高値$4,148を記録した後のことです。これは、上院の一時的資金調達法案が下院に移行する中、米政府の再開の可能性があるためです。 この法案は、上院で60対40の賛成票を得て承認され、政府は1月30日まで、いくつかの機関は9月30日まで資金を受け続けることができます。一方、10月25日までの4週間、民間企業は毎週11,250の職を削減しており、雇用データは依然として弱い状態です。

市場の期待と経済データ

市場の参加者は、厳しい経済データにもかかわらず、12月の金利引き下げの期待を67%に引き上げています。これは、連邦準備制度理事会のパウエル議長がさらなる金利引き下げに疑問を呈しているためです。NFIBの中小企業楽観指数は10月に98.2に低下し、52年の平均を上回っています。また、不確実性指数は12ポイント低下し、9月の88となりました。 米ドル指数は0.24%以上下落して99.37になりました。10年国債利回りは市場の休日により4.12%で安定しています。連邦準備制度理事会のミラン理事は、経済が苦しんでいるため、50ベーシスポイントの引き下げの可能性を示唆しています。 金の技術的展望は依然としてポジティブですが、上昇が停滞しています。価格が$4,160を超えると、$4,161で抵抗に直面し、最終的には$4,200に達する可能性があります。$4,000を下回ると、$3,950や$3,886のレベルが試される可能性があります。 金は価値の保管手段および安全資産として重要な役割を果たしています。不確実な時期やインフレへのヘッジとして好まれ、特定の政府とは独立して機能しています。中央銀行は重要な保有者であり、2022年には1,136トンの金を取得し、これが記録的な年間購入となりました。中国、インド、トルコなどの国々は、準備金を増やしています。

金の相関関係と市場分析

金は米ドルおよび国債と逆の相関関係にあるため、これらの変動は金価格に影響を及ぼす可能性があります。地政学的な不安定性や経済への懸念が金価格を押し上げることがあります。金は通常、金利が低下すると上昇し、金利が上昇すると下落します。また、ドルが弱まると通常、金価格が上昇します。 金は現在$4,110付近で取引されており、3週間の高値をつけましたが、市場は決定に迷っているようで、ドージーキャンドルパターンが形成されています。これは買い手も売り手も制御していないことを示唆しており、今後数週間でボラティリティが大幅に増加する環境を作り出しています。現在の狭い取引レンジからのブレイクアウトに備える必要があります。 現在の金に対する主なドライバーは、12月の連邦準備制度理事会の金利引き下げの期待が高まっていることです。市場の確率は67%に達しています。連邦準備制度理事会の理事は、50ベーシスポイントの引き下げのアイデアを浮かべており、通常は慎重な中央銀行にとって非常にハト派のシグナルです。この感情は強気のポジションを支えるはずであり、金に対するコールオプションやロング先物契約が魅力的です。 最近の経済データは、このハト派の見通しを裏付けています。民間の雇用が週間で減少し、中小企業の楽観度が低下しています。このトレンドを確認するために、次の公式なインフレと雇用の報告を注視しています。10月2025年の最新のCPIデータは、コアインフレが3.8%に落ち着いたことを示しており、金利引き下げの憶測をさらに加速させています。 この状況は、経済データが弱まった2019年の連邦準備制度理事会の方針転換に似ています。その時、金価格は最初の引き下げの後、6ヶ月で15%以上上昇しました。歴史が示す通りであれば、2026年に向けて金の上昇軌道を見ることができるかもしれません。 米ドル指数はすでに99.37に下落しており、金価格には直接的な追い風を提供しています。弱いドルは、金利引き下げの期待によって引き起こされ、外国のバイヤーにとって金を安くし、価値の保存手段としての魅力を高めます。この逆関係は年末までの重要なテーマになると予想されます。 鋭い動きの可能性を考えると、ボラティリティが増加することで利益を得るオプション戦略、例えばストラドルが効果的です。トレーダーは、$4,160の抵抗線や$4,000の支持線といった主要なテクニカルレベルに基づいてこれらの戦略を中心に据えることができます。どちらかのレベルを決定的に突破すると、トレンドの次の大きな動きが引き起こされるでしょう。 長期的には、中央銀行の購入による支持を見ています。この購入は2022年に記録的な高水準に達しました。この継続的な需要は市場に堅固な底を提供し、重要な下落は買いの機会として見るべきであることを示唆しています。この基盤となる強さは、短期的な経済ニュースが一時的な弱さを引き起こしたとしても、持続的な売りを減少させるリスクを低下させます。

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市場の概要

米ドルは下落傾向を続け、予想を下回るADP雇用データが連邦準備制度（FRB）の緩和の可能性についての憶測を引き起こし、月初以来の安値を記録しました。米政府のシャットダウンの解決の可能性も市場のセンチメントに影響を与えました。 11月12日、米ドル指数は99.30付近の新たな月間安値に達しましたが、国債利回りの若干の上昇とFRBによる年末の利下げの憶測が影響しています。通常の週間MBA住宅ローン申請件数とAPIによる米原油在庫の報告が発表予定です。 EUR/USDは回復が続き、1.1600レベルを突破して数日間の高値に上昇しました。重要なイベントにはドイツの最終インフレ率とECBのシュナーベル委員とデ・ギンドス副総裁のスピーチが含まれます。GBP/USDはわずかな上昇を示し、1.3180地域での勢いを維持しました。BOEのピル氏のスピーチが予定されています。 USD/JPYは154.00近辺でボラティリティを保ち、機械工具受注や日本のリポートであるタンクアン指数が市場に影響を与えています。AUD/USDは0.6540を越えるのが難しく、住宅ローンおよび住宅向け投資貸出のデータが発表される予定です。 WTI価格は1バレル61.00ドル近辺で推移しており、過剰供給の懸念を評価しています。金価格と銀価格は上昇し、金は1オンス4,150ドル近く、銀は1オンス51.00ドルを超えました。

連邦準備制度の金利に関する憶測

私たちは、弱い雇用統計によって駆動され、年末までに連邦準備制度の利下げが行われるという大きな賭けを見ています。CME FedWatchツールは、12月の会合で25ベーシスポイントの利下げが70％以上の確率で起こると示しています。この環境では、トレーダーはSOFR先物オプションを使用して、今後数ヶ月間の低金利を予測することが考えられます。 99.30を下回るドル指数（DXY）は技術的に重要な動きであり、ドルの広範な弱気トレンドを示唆しています。この歴史的先例は、ドルに対するプットの購入やユーロのような主要通貨に対するコールオプションを利用して、このモメンタムを活用することを支持しています。 EUR/USDは1.1600のハードルをクリアし、その強さは続くと見られています。特に欧州中央銀行がFRBよりも緩和的でない場合、これが顕著となります。最近のユーロ圏のCPIデータでは、インフレが依然として2％のターゲットの2.4％を上回ることが示されており、政策の乖離が明確です。これにより、EUR/USDの週間コールオプションは、さらなる短期的な利益を捉えるための実行可能な戦略となります。 154.00周辺のUSD/JPYの強靭さは、広範なドルの弱さにもかかわらず、トレーダーにとってユニークな状況を提供しています。これは、ドルが弱体化する一方で、米国と日本の金利差が依然としてドルに有利な古典的な対立です。トレーダーは、この緊張が不可避に解消される際に、いずれかの方向に急激な動きから利益を得るためにオプションを使用したストラングルなどのボラティリティプレイを考慮するかもしれません。 金の$4,150に向けた力強い動きは、実質利回りの低下と弱いドルの物語に直接応答しています。歴史的に、金は過去のサイクルでFRBの最終利上げ後の6か月間に大きく上昇しており、今回も同様のパターンが見られる可能性があります。この背景から、金先物のコールオプションスプレッドを購入することで、定義されたリスクで強気のポジションを取ることができます。 WTI原油が1バレル61ドルで供給懸念と地政学的リスクの間に挟まれ、価格変動が激しくなっています。最近のエネルギー情報局（EIA）の報告では、米国の原油在庫が280万バレルのサプライズ増加を示し、過剰供給の物語を確認しました。この不確実性は、レンジ内期待のためのプレミアムを得るためにオプションを売ること、例えばアイアンコンドルの戦略が興味深いものとなっています。

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日本円は米ドルに対して比較的変更がなく、USD/JPYは154.00付近で推移していました。以前、ペアは一時的に154.50近くへと上昇し、9か月ぶりの高値を記録しましたが、弱い米国の労働統計の影響で後退しました。 ADPからの最近のデータは、米国の民間部門で4週間にわたり11,250の雇用が失われたことを示しており、これは以前の14,250とは異なります。この弱い雇用データは、雇用市場の減速を示唆しており、連邦準備制度による金融緩和の期待が高まっています。

米ドル指数が低下

米ドル指数は99.40付近であり、5回連続の下落で2週間の低水準に達しています。市場の予測では、12月の金利引き下げの可能性が70%に上昇し、以前の62%から上がっています。 日本では、経済産業大臣の木内良典氏が円安とインフレの経済への影響について懸念を示しています。政府はインフレを上回る賃金成長を目指しており、経済成長を支えるために11月21日に刺激策を準備しています。 首相の重要な助言者は、日本の回復を妨げる可能性があるため、今年の金利引き上げを避けるよう日本銀行に推奨しました。現時点では、日本円は豪ドルに対して最も強い状況を示しています。 USD/JPYは154.00の水準で明確な膠着状態にあるようです。弱い米国の雇用データはドルにプレッシャーをかけていますが、日本銀行の政策を引き締めない姿勢が円の実質的な強さを妨げています。この攻防は、今の時点で強い方向性の動きに賭けることがリスクであることを示唆しています。

米国経済の減速の兆し

米国経済の減速の兆しは無視し難くなっており、連邦準備制度による12月の金利引き下げがますます現実味を帯びています。最近のADPの数字に加え、2025年11月7日付の最新の労働統計局の報告書は、わずか85,000の雇用増加を示しており、期待を大きく下回っています。このデータはドルの弱さを強固にし、USD/JPYの大幅な上昇を抑える要因となるでしょう。 一方、日本の当局者たちは円安への不安を明らかにしており、それがインフレを加速させ、消費者に悪影響を与えています。最近の10月の東京コアCPIは2.8%で高止まりしており、政府に行動を促す圧力がかかっています。政策の方向性を示す手掛かりを得るために、11月21日の新たな刺激策に注目が集まるでしょう。 この不確実性を踏まえると、トレーダーはその方向を予測するのではなく、急激な価格変動の可能性を取引するためにオプションを使用することを検討するべきです。同じ行使価格でコールとプットの両方のオプションを購入するストラドルを買うことは、慎重な戦略となるでしょう。このポジションは、連邦準備制度の決定や日本の刺激策発表に続き、ペアが大きく上下に突破する場合に利益が得られます。 154.00以上の現在の水準は、日本当局による直接的な為替介入のリスクも高めています。これは2022年秋に見られたもので、財務省が同様の心理的に重要な閾値を越えた際に円を守るために介入しました。その結果、アウトオブ・ザ・マネーのプットを購入することは、ペアが突然、大幅に下落することに対する比較的安価なヘッジとなる可能性があります。

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オーストラリアドルは強い消費者信頼感データにもかかわらず反落しました。AUD/USDは約0.6530でわずかに下落しており、市場は米国下院による政府資金決定を前に慎重になっていました。 オーストラリア準備銀行の副総裁のタカ派的なコメントがAUDを支え、早期の金融緩和に対して警告を発しました。この通貨は、ウェストパック消費者信頼感が12.8%上昇し103.8に達し、これは7年で最大の増加であることからさらに押し上げられました。

米国政府の閉鎖

一方、米国上院は連邦政府の閉鎖を終了する法案を承認し、市場は下院の決定を待っています。トレーダーは新たなポジションに対して慎重であり、米国ドルは弱い労働市場の兆候の中で12月に予想される連邦準備制度理事会の金利引き下げにより安定しています。 要点： – AUD/USDは0.6530周辺で推移しており、市場は相反するシグナルを考慮しています。 – 今後の注目は、40日以上続いている政府閉鎖を解決するための米国下院の投票です。 – 現在の米国政府の閉鎖は史上最長であり、2018-2019年の35日間の閉鎖を超えています。このため市場のボラティリティの可能性が大きくなっています。 – 労働データの弱さにより、CME FedWatchツールは12月の連邦準備制度理事会の金利引き下げの確率を75%と示しています。 – オーストラリアの状況は回復力のあるものであり、AUDはしっかりとした動きを見せています。 – オーストラリア準備銀行は金利を4.35%に据え置いており、最近の四半期のインフレ率が4.5%と高止まりしていることを理由としています。 – 今後の短期戦略としては、AUD/USDの短期ストラドル戦略が有効かもしれません。

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