本日のスケジュールにはいくつかの低水準のデータ発表が含まれています。ヨーロッパ時間では、英国とユーロ圏の最終PMIリーディングが発表されます。 アメリカ時間では、興味のある方のために10年物国債の入札があります。重要なイベントには、ET時間11:45/ GMT時間15:45のトランプ・カーニー会議があり、関税関連の議論に焦点が当てられます。

潜在的な貿易取引への期待

アメリカの公式が今週発表が行われる可能性を示唆しているため、貿易取引への期待があります。 初めの部分では、高水準の経済指標に関しては静かな一日が続いており、英国とユーロ圏の最終の購買担当者指数の数値が発表される予定です。これらは過去の見積もりを確認するものであり、修正が重要でない限り、新たなボラティリティを生む余地は限られています。過去のリリースを見たように、大きなポジティブ・サプライズは短期金利市場を一時的に揺さぶるかもしれませんが、影響はそれ以外には小さい傾向があります。 アメリカでは、財務省が10年物国債の入札を開催します。これは、特にミッドカーブで発行され、投資家の食欲を反映するため、より一般的に注目される発行イベントの一つです。需要が弱い場合—発行時の利回りを上回るテールや低い入札対カバー比率で示されるかもしれません—金利が上昇する可能性があります。特に、データ発表が少ないスケジュールにより流動性が薄くなる場合においてです。 トランプとカーニーの会合がアメリカの朝に計画されており、正式な政策変更が直ちに予想されるわけではありませんが、市場を動かすヘッドラインの可能性があるため、注目されています。焦点は関税にあり—常に敏感なトピックです—トーンのわずかな変化でも先物価格に影響を与える可能性があります。また、背景のやり取りにも注目する価値があります：アメリカ側の特定の貿易代表者は、取引が進行中であることをほのめかしており、市場が考えていたよりも早いかもしれません。

市場の反応と戦略

カレンダーリスクが単一の地政学的発展に大きく偏っているため、予期しない結果は株式および固定収入オプションにおける暗示的ボラティリティに波及する可能性があります。過去に述べたように、低水準セッション中の参加者が薄いと、外部ショックへの反応が増幅される傾向があります。 したがって、短期的には、計画されたデータに必ずしも根ざさないが、ヘッドラインリスクによる日中の変動に備える必要があります。短期のオプションはここで機会を提供するかもしれません、特にIVがまだ控えめであるためです。ガンマは引き続き注目されています。 これらの条件下では、迅速に反応できる柔軟さを保つことが適切です。入札後のボラティリティサーフェスを観察し、関税の対話に続く最新情報に注意を払うことで、いずれの方向へのエクスポージャーを洗練させることができるでしょう。早めに過剰にコミットする価値はありませんが、迅速に反応することが現在の状況では有利なプレイになるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本円（JPY）は、米ドル（USD）に対して3日連続で上昇しました。この上昇は、日本銀行（BoJ）の慎重な姿勢や世界的な経済不安を背景に支えられています。アナリストは、米国のドナルド・トランプ大統領の貿易政策や高まる地政学リスクへの懸念の中で、BoJが2025年に再び金利を引き上げる可能性があると予測しています。 BoJは成長とインフレの予測を引き下げ、金利引き上げの期待を遅らせています。それにもかかわらず、JPYは世界的な緊張の中で安全資産通貨としての評判から利益を得ています。最近では、ウクライナによるモスクワへのドローン攻撃や、イスラエルとフーシ派の対立が含まれています。 トランプは中国に対する潜在的な貿易契約や関税引き下げの可能性を示唆しており、米国供給管理協会（ISM）は米国のサービス部門の成長を報告しました。これは堅調な米国の労働市場を反映しており、重要な連邦準備制度理事会の会合を前にドルを支えています。 要点: – USD/JPYペアはさらなる下落の可能性を示しています。トレーダーは慎重に反応しており、価格が144.25-144.30ゾーンに近づくと回復が売りの関心を引き起こす可能性があります。 – 日本円の最近の3日間のドルに対する上昇は、東京からの政策信号と地政学的不安の複雑な混合からエネルギーを得ているようです。 – トークンの攻撃やフーシ派に関連する不安定な状況は、リスクが依然として存在することを思い出させ、安全資産とされる通貨を支持しています。 技術的には、ドルは現在脆弱に見えます。144.25–144.30帯付近の動きに対する感受性が高まっています。トレーダーはこれらのレベルへの反発を疑念を持って扱い、新しいデータが明確にモメンタムを変えない限り、売り戦略が好まれ続けています。現在のサポートを下回るとストップ設定が発動し、さらなる下落リスクを引き起こし、ペアを年初に以前にテストされた下の技術的棚へ引き寄せることになるでしょう。 BoJからの新たな金利ガイダンスがない中で、米国のFRBが次の発表に近づいているため、短期的な取引はヘッドライン駆動になる可能性が高いです。安全資産への関心の変化や金利の仮定の突然の変化によって形作られるでしょう。それまでは、戦術的なプレイが方向的な確信よりも好ましいように見えます。高い抵抗領域への動きは、特に長期的な構造がブレイクアウトではなく統合を示唆しているため、ためらいの売り手を引き続き惹きつけるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロストックス先物は、今日の早いヨーロッパ取引で0.2%下落しています。米国の先物も下落しており、全般的に柔らかいトーンが見受けられます。 ドイツのDAX先物は0.2%減少している一方、UKのFTSE先物は0.1%わずかに上昇しています。UKの株式は、長い週末明けに全体的にリスク感情の柔らかさに調整しています。 S&P 500先物は、昨日の下落を受けて0.35%下落しています。市場参加者は、特に日本に関する貿易問題での明確な展開を待っています。 ここで見られるのは、ヨーロッパセッションの開始時に主要先物指数全体で一貫した調整が行われていることで、全体的にわずかな下落が見られます。ユーロストックス先物の落ち込みは控えめですが、一般的に慎重なムードを反映しています。このトーンは、月曜日の戻りを受けてS&P 500が冷却を続けている米国の先物でも強化されています。 ドイツの主要株価指数を追跡するDAX先物は、広範なヨーロッパのセンチメントに沿って下落しています。スライドを打破するための即時の地元のカタリストが不足しているため、参加者は外部の展開に対してより反応的になる傾向があります。UK側では、状況がわずかに異なります。FTSE 100はわずかな上昇を示しており、グローバルな方向性を変えるほどではありませんが、タイミングを考慮すれば注目に値します。この上昇は長い週末休暇の後に生じており、地元の投資家が月曜日の価格アクションやニュースフローに追いついていることを意味します。それだけでも、時折大陸の仲間との短期的な断絶を引き起こすことがあります。 大西洋を越えて、S&P 500に関連する先物は再び下落しており、月曜日のセッションからのメッセージを強化しています。市場は貿易政策についてより明確な情報が来るのを待ちながら後退しています。特に最近、日本に焦点が当たっています。それが到着するまでは、参加者は慎重な姿勢を保つ可能性が高いです。債券利回りが引き続き圧力を受け、ボラティリティ測定が最近上昇していることが悪影響を及ぼしているのもいい材料ではありません。 このムードシフトにどのように対応すべきでしょうか。私たちの見解では、今後数セッションにおいて慎重さを保つことが引き続き意味があります。来週の米国雇用統計を控え、注目を集めるカレンダーがほとんどないため、見出しや予期しない発表への素早い反応は増幅される可能性があります。広範なトーンは、定義されたリスクを持つ短期ボラティリティプレイに傾く可能性があることを示唆しており、暗示されたボラティリティプレミアムに注意を払っています。 オプションにおいて、私たちは曲線の前方部分への過剰投資を避けています。最近のフローは、依然として保護への需要があることを示唆しており、それがインデックスのスキューにフィードバックしています。それが持続する場合、特に主要なヨーロッパおよび米国のインデックス間の相対的な価値ポジショニングにとって、タイムリーな機会が提供される可能性があります。DAXとCACのような市場間のスプレッドは、先月のほとんどを通じて静かな状態でしたが、再び動きを見せ始めています。次のECBのコメントに向けて注目に値します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

スペインの最新の6か月レトラスオークションでは、利回りが2.115%から1.937%に低下しました。これは、前回の利回りからの変化を示しており、市場状況の変化を反映しています。 トレーダーたちは、米ドルが弱含みであるにもかかわらず1.1350を下回ったEUR/USDペアを注意深く監視しています。これはドイツの政治的状況に影響を受けています。一方、GBP/USDは、米国貿易政策を巡る不確実性の中で1.3300を超えて上昇しています。

金価格と市場の変化

金価格は上昇し、地政学的緊張、特に中東の影響で安全資産としての需要が高まり、2週間ぶりの高値に達しました。リップルの価格は、移動平均やトレンドラインに対抗しても sluggish なままで、下振れリスクを抱えています。 より広範な市場の文脈では、関税率は安定しているように見えますが、政策の予測不可能性は依然として懸念されています。外国為替取引はレバレッジ効果により重大なリスクを伴い、情報に基づいた意思決定の重要性が強調されています。

通貨市場と経済的影響

スペインの最新の6か月のレトラスオークションでの利回りの低下（2.115%から1.937%に）は、短期国債に対するセンチメントの微妙な変化を反映しています。このような利回りの動きは通常、需要の高まりから生じ、安全性の認識が高まっているか、参加者間のインフレ期待が低下していることを示唆しています。このような動きは、資本が一時的にリスクの低い金融商品に回帰している兆候として解釈できますが、これは金融システム内の特定分野への信頼の低下や流動性に関する懸念によるものかもしれません。 通貨市場では、EUR/USDが1.1350を下回る一方で、米ドルの軟弱さが続いていることは、ユーロ圏内の内的要因が外部の圧力よりも重くのしかかっていることを示唆しています。ドイツの政治的な背景も見逃してはいけません。内部の不確実性から生じる通貨の弱さを観察すると、その影響は短期的な技術的な調整を超えて広がることが多いです。EURペアのセンチメントは、政策決定や選挙結果に明確性が戻るまで引き続き重石となる可能性があります。国境を越えた短期的な資金の流れを監視している人々にとっては、中央銀行のメッセージング周りで価格の感受性が高まる準備をしておくことが理にかなっているかもしれません。 対照的に、ポンドは1.3300を超えて上昇しており、グローバルな貿易に関する懸念の下方圧力を振り切ったように見えます。これは、おそらくトレーダーの期待の乖離が大きくなっていることを示唆しています。ポンドの上昇は、相対的なポジショニングによるものであり、最新の経済的楽観主義によるものではないかもしれません。ポンドがこのような上昇を示すとき、感情や外部の弱さによって動かされている場合、国内の強さよりもむしろ早く反転する可能性があります。それでも、リスク志向のポジションが続く限り、ドルペアでの乖離に注意し続ける必要があります。 金が2週間ぶりのピークに達したことは、安全資産が再び好まれていることを示唆しています。中東はこの点でdominantな要因であり、地政学的不安定性はしばしば投資家がリスクの高い領域でのエクスポージャーをヘッジする原因となります。金のパフォーマンスの逆転は、機関による早期のポジショニングを示す可能性があり、より投機的な資産に対する信頼の低下や確信の低さを示しているかもしれません。これは流動性に対するテoleranceの低下と一致することが多く、このテーマは通常、より広範な指数にフィルターされる前にトレーダーによって検知されます。 リップルは圧力にさらされています。$2の上でうろついており、数週間にわたって勢いが限られており、基本的なトレンド抵抗に対抗して利を維持するのに苦労しています。この価格のためらいは、トレーダーがどちらの方向にもコミットすることに消極的であるため、デリバティブのセットアップに影響を与えています。主要なトレンドの下での横ばいの動きは、レバレッジに依存した戦略の魅力を奪う傾向があります。数字だけの問題ではなく、市場が何を信じようとしているかについての問題です。 視野を広げると、関税措置は大部分変更されていないが、それが安定を意味するわけではありません。次の調整がいつ来るか不明なためのためらいがあります。ワシントンや北京からの政策の不確実性は、FXや商品における機関の戦略に影響を与え続けています。レバレッジ市場に関与するすべての人は、迅速な適応能力が必要であり、特に予期しない発表が急激な価格のギャップを生む可能性があるため、ポジションがアルゴリズムがリルートできるよりも早く消失することがあります。 レバレッジは両方向の結果を拡大することが知られています。政治的展開、商品動向、中央銀行のスピーチにおいて混合信号が発生した場合、完璧なエントリーを見つけることではなく、よく維持されたポジション、適切なストップ、そして適切なサイズを持って生き残ることが重要です。ヘッドラインに反応しつつ、実行に対しては規律を維持することが今後数週間の鍵となります。準備はオプションではなく、反応的なトレードを避けるために費やすすべての時間に組み込まれています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

スイスの季節調整済み失業率は、4月に予想通り2.8%のままとなりました。最新のデータは連邦統計局によって提供され、2025年5月6日に発表されました。 スイスで登録された失業者の数は、4月に130,101人に減少し、3月の132,569人と比較して、わずかな減少を示しています。これは、月間の失業者数のわずかな減少を表しています。

失業率の分析

スイスの失業率は4月に2.8%のままであったものの、ここで重要なのは生の数字の変化です。登録された失業者数のわずかな減少—2400人以上の減少—は、年初の時期に比べて労働市場がより安定していることを示しています。この調整は予想されていましたが、その確認が期待を築くためのより確かな基盤を提供してくれます。このリリースには隠れたボラティリティがないことから、データ単独では短期的な市場の反応は抑えられると思われます。 トレーディングの観点からは、安定した数字を好意的に捉えています。特に、労働条件により余裕がある広範な欧州の文脈と照らし合わせると、それが顕著です。スイスの失業の安定した方向性は、企業がスタッフを保持していることを示す最近のビジネスセンチメント調査とも合致しています。この一貫性は、CHFやスイスの金利に関連するマクロ感受性の高い商品でのサプライズリスクを減少させるのに役立ちます。 目を引くのは、ここで強化された予測可能性です。全国的な状況にほとんど変化がないため、スイス国立銀行が労働市場のストレスによる急激な政策変更を強いられる圧力は少なくなっています—少なくとも今のところ。そうした安定感は、短期的な金利期待の変動を制限するためのアンカーを提供しています。短期オプションにとっては、アグレッシブな引き上げや引き下げを織り込むことは現在のデータによって支持されていないという読み取りとなります。

前向きな指標に焦点を合わせる

そうは言っても、空きポジション、労働時間、参加レベルなどの前向きな雇用指標に注目し続ける必要があります。これらは通常、ヘッドラインレートが追いつく前に変動します。もし転換があるとすれば、まずここに現れる可能性が高く、遅行指標ではありません。私たちにとっては、短期的な経済ショックに大きく依存する取引からのエクスポージャーの再バランスを行い、むしろグラインド主導の動きに備えることを意味します。 また、絶対数のわずかな改善は、今月後半に発表される消費データが強気である可能性を少し高めてくれるかもしれません。その関連性は重要です—雇用が安定すると所得が続いて増加し、それが小売売上やサービス活動の強化を高める可能性があります。これらのデータポイントが回復力を示す場合、CHFは世界的なリスクが高まる際に防御的な通貨として振る舞い続けることを期待しつつ、穏やかな時期には秩序を保ち続けるでしょう。 最後に、季節調整が実際の変化を平坦化することが多いことを念頭に置いてください。したがって、データからのどんな大きなナラティブも、連続する月々の確認を必要とします。私たちは、一時的な変化に軽く重みを付け、継続的なトレンドにより敏感に反応するモデルを保持しています。スイスの固定収入市場で前方エクスポージャーをマッピングするトレーダーは、特にフロントエンドにおいて柔軟性を維持するのが賢明でしょう。今のところ、雇用市場データから政策やリスクの突然の変化を示す証拠は見当たりません。穏やかさに従い、リスクを保持する場所を決定しましょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

報告によると、中国企業はアメリカに輸出するために他のアジア諸国を経由して商品を迂回輸送しているとのことです。これは中国製品に比較的高い関税が課せられていることと、これらの製品に対するアメリカの強い需要によるものです。 この迂回輸送に関与する国々は、報復関税を避け、90日以内に貿易交渉を結論付けようとする中で交渉の難しさに直面するかもしれません。これらの国々は、この問題に対処する準備があることを示したがっています。 ドナルド・トランプの最初の任期中、中国製品は東南アジアを経由して発送されており、アメリカはこれを容認していました。しかし、製品の原産地を特定することが可能なため、今後もこれが続くかどうかは不確かです。 迂回輸送が続けば、商品が安くなり、スタグフレーションのリスクを減少させる可能性があります。それでも、この行為はアメリカの貿易赤字を減少させるというトランプの目標に反し、影響を受けるアジア諸国に潜在的な脅威をもたらすことになります。 貿易には、投資の損失の可能性を含むリスクが伴います。個人は、財務上の決定を行う前に徹底的な調査を行うべきです。誤りや省略は、財務的な損失を引き起こす可能性があります。個人の財務決定に関しては、専門的な投資アドバイスをお勧めします。 中国企業が仲介国を通じてアメリカの需要に応え、関税を回避しながら製品を送り出している中で、広範な貿易の枠組みは敏感な段階に入っています。この手法は、経験豊富な観察者には新しいものではなく、以前の政権でも類似の戦術は容認されてきました。しかし、原産地のルールが追跡可能であり、地政学的な忍耐が薄れているため、現在および将来のホワイトハウスからこの戦略がいつまで挑戦されずに残るかは不明です。 これらの再輸出国の中には、商業活動を支持する一方で、間に挟まれることを警戒する微妙なバランスを取っている国もあります。90日間の交渉ウィンドウはプレッシャーを追加します。丁寧な外交があっても、これらの行為がアメリカの経済目標を損なうものと見なされた場合、アメリカは反応せざるを得ないかもしれません。これらの迂回輸送が大きくなり、監視を引き起こすのに十分な規模になると、突然の関税改定の可能性も小さいながらも高まります。 現在の貿易設定では、間接的な関税や流れの中断にさらされることは理論的な話ではありません。原産国による遵守を追跡する含む、通関執行のいかなる変化も注意深く観察するのが賢明です。いくつかの政権は、第三国が関税を回避することに共謀しているように見える場合には、罰則を適用する意向を示しています。これらの警告が現実化し始めると、価格モデルに関係する供給の前提を揺るがすことになるかもしれません。 私たちは、今後数週間の貿易差異データを注意深く監視します。迂回輸送のボリュームが急増すれば、港の輸入統計や通関監査に反映される可能性が高いです。何が「実質的な変換」と見なされるかに関する法的解釈もますます重要になり、それに関しては司法の申請で監視しています。 運送関連の先物や産業投入物におけるデリバティブ価格の動きは、この不確実性をすでに反映しているかもしれません。インフレに敏感なポジションは今のところ保護されているように見えますが、地政学的なリスクは現実です。アジアの港や物流にさらされているリスクを取っているトレーダーは、以前は信頼できると感じていた相関関係を再評価する準備をしておくべきです。 モデルの前提を、遅延した出荷タイミング、潜在的な監査の遅延、今後の貿易の明確化に合わせて調整することを提案します。安心しきっている余裕はありません。警戒を怠らず、曝露を測定し、現在のボラティリティに合わせたストライクレベルを設定することが重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

6月5日のFXオプションの期限が注目されており、EUR/USDの1.1325レベルに関連しています。これは100時間移動平均線と一致しており、さらに200時間移動平均線は1.1347で、セッション中の価格動向に影響を与える可能性があります。 ドルは、最近のわずかな下落の後、比較的安定した状態を保っています。週の初めの市場活動では、トレーダーが貿易交渉の展開を待つ中、限られた動きが見られます。 連邦準備制度の今後の金利決定も注目の焦点になっており、その影響に関して特に注目されています。市場参加者は、金利が変更されない場合に中央当局からの潜在的な反応に特に注意を払っています。 これまでの動向からは、市場が期待モードにとどまっていることが示されています。ほとんどの参加者は、より広範なマクロの動向からのさらなる確認なしにはコミットすることを躊躇しています。ユーロドルの1.1325でのオプションの期限は、短期的なテクニカルマーカーとの整合性から際立っています。特に100時間および200時間の移動平均線で、方向性に不確実性があるときは、これらのレベルはより多くの注意を引く傾向があります。これらは単なる抽象的な数字ではなく、特に他に行動を起こす材料が少ない日において対立するフローの交差点として機能することがよくあります。 ドルは短期間の下落の後、穏やかな反発を見せており、価格は狭い範囲に入っています。貿易の進展についての濱田氏の以前のコメントは、さらなるシグナルを待つという慣性を加えました。市場メーカーやポジション保有者は、継続するトレンドに沿うのではなく、在庫のバランスを取ろうとしているようです。彼らの視点から見ると、ここで短期的な変動を追いかけるリスクは、特に政治的な雑音や政策の不透明さが重荷となっているときに、短期的な利益を上回る可能性があります。 連邦準備制度の次の金利決定に関する期待は広く議論されていますが、実際の懸念のポイントは、単に決定そのものではなく、広い市場がそれをどのように解釈するかにあります。金利を据え置くことは、通常は様子見の姿勢を示唆するものです。しかし、それは明確なコメントや予測が伴わなければほとんど意味がありません。リチャードソン氏は、過去の据え置きの後に市場の価格付けがどのように分岐したかを強調するのが正しかったとされています。反応がイベントよりも重みを持つことを思い出させるものです。 ボラティリティレベルは圧縮されている状態が続いていますが、それが突然の値付けの再調整の可能性を無視する理由にはなりません。驚きがない声明であっても、センチメントが変わる可能性があります。特に、記者会見でのさりげない発言や、付随するリリースにおける予測外の数値と組み合わせるときには尚更です。動きを予測するのではなく、そのオプションレベルの近くで保護需要が増加する場所を考慮する方が効果的かもしれません。 控えめにレバレッジがポートフォリオに戻りつつありますが、パウエル氏が先週中期的なインフレ脅威に言及したことで、大きなリバランスは進んでいません。その点は多くの投資マネージャーの広範なコミットメントと対比しなければなりません。彼らの多くは強い方向性の賭けを避けることで一貫性を示しています。その抑制がオプションの利用法に直接影響を与えています。つまり、明確な方向性の賭けとしてではなく、現在のレンジの周りでの柔軟なヘッジとして機能しているのです。 ヨーロッパのクロスでの取引量も示唆に富むものがあります。先週、1.1340-50エリアでの短い間の活発な動きがありました。これは今後の期限や構造化された戦略に関連していました。その下では、ほとんどの流動性提供者がワシントンからの明確さがない限り、1.1300以下での価格設定に消極的です。その理由は明白です。世界的なイベントリスクは、今週の後半に偏っており、誤ったポジショニングのコストが急激に上昇しています。 ボラティリティが再調整を始める場合、特にアメリカ中央銀行の記者会見の後には、短期的な金融商品を通じての急流を見る可能性があります。それは新たに得られた方向性の自信のためではなく、リスク管理者が圧力下でより反応的になるからである可能性が高いです。その間、これらの時間帯のリスクリバーサルやスキューの変化に注意を払い、大きなフローがどこに集まる可能性があるかを示唆する点を見逃さないようにします。 実践的には、準備が重要です。防御レベルが予想される場所を知り、インプライドボラティリティのシフトがどれだけ早く形成されるかを注視することが戦略の基礎となります。調整は戦術的に適用されるべきであるだけでなく、リフレクシビティの観点からも認識されるべきです。ポジショニングそれ自体がどのようにトレーダーが追いかける動きを生み出すかを理解することが重要です。これは単なる循環論理ではなく、ニュースが薄くても皆が同じチャートを注視している週には追跡するべき重要な点です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

フランスのHCOBサービスPMIは4月に47.3となり、予想の46.8を上回りました。この統計は、成長と減少を分ける50のラインを下回っているため、収縮を示しています。 通貨市場では、EUR/USDはドイツでの政治的懸念の再燃により1.1350を下回りました。GBP/USDは、米ドルの弱さに助けられ1.3300を超えました。 金価格は、米国の貿易政策が世界市場に与える影響への懸念から、2週間ぶりの高値に接近しました。一方、ビットコインは94,000ドルを上回りましたが、より広範な暗号通貨市場は統合フェーズにあります。

要点

選ばれたAIトークンであるBittensor、Akash Network、Sarosは市場の統合の中で安定しています。関税率はピークに達したと考えられ、一時的な緩和を提供しますが、政策の予測不可能性は依然として懸念されています。 EUR/USDの取引に関して、2025年の主要ブローカーは競争力のあるスプレッドと迅速な執行を提供しています。これらのブローカーは初心者と専門家の両方に対応しており、外国為替市場をナビゲートするための動的なプラットフォームを提供しています。 4月のフランスのHCOBサービスPMIは47.3と、46.8の予想をわずかに上回りました。しかし、成長と収縮の境界として使われる50レベルを大きく下回っています。したがって、期待を上回りましたが、サービス部門の活動が再び減少していることを示しています。これは、欧州での続くパターンの一部であり、国内需要の減少の兆候を軽視してはいけません。我々はこれが5月に続くかどうかを注視しています。サービスは一般的により広範な経済の方向性を示すため、50を下回る4回目の連続的な読取は、ユーロ圏の信用収縮の重みを増加させます。さらなる下落も考えられます。 FX市場では、EUR/USDが下落し、主にドイツの政治情勢での新たな懸念により1.1350を下回りました。トレーダーは単一通貨から回避しているようで、国内の政治的な騒音が既存のひびを増幅させています。その下落は規模としては控えめでしたが、若干強い地域データの支援にもかかわらず起こりました。大西洋の反対側では、貿易に関する政策の曖昧さが米ドルのセンチメントを引きずっているようです。これがGBP/USDに1.3300を超える足場を提供しました。そのポンドの強さはドルの弱さが続く限り、さらに延長される余地があるかもしれません。重要なのは、今月のイングランド銀行のコメントでタカ派的な傾向が見られる場合、センチメントがどれほど拡張されているかを考えると、ポジショニングが驚かされる可能性があることです。 金は最近の抵抗を試し、2週間ぶりの高値に向かっています。主に米国の貿易方向性がグローバルに関連する資産に与える影響への懸念からです。背景には慎重さが戻ってきている強い感覚があり、見出しのボラティリティが示す以上かもしれません。我々の視点から見ると、金属の価格の小さな変動でも、市場が今四半期を超える長期的なリスクに対してヘッジをかけていることを示唆しています。安全な避難所の需要が続く場合、金の動きは最近の価格範囲を上回るショートカバーを引き起こす可能性があります。ただし、トレーダーが利回りの差異とインフレヘッジを調整しようとするため、日中の動きは不安定になる可能性があります。 ビットコインは94,000ドルを上回り、より広範なデジタル資産グループが落ち着いているにもかかわらず、いくらかの回復力を示しています。現在のところ方向性の確信は制限されていますが、現在のレベルでの蓄積の兆候はわずかに強くなっています。AIトークン、特にBittensorや類似のプロジェクトは完全な勢いモードには戻っていませんが、下に崩れることもありません。それは注目に値します。価格が急騰するわけではなく、以前の高値を引き上げたスポットでのボリュームが安定しているからです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

アメリカの下院議員ビル・フォスターは、以前は粒子物理学者として働いていたが、新しい立法を導入する準備を進めています。この提案は、特にNvidia社製の人工知能チップの位置を確認することを目的としています。 この取り組みは、Nvidiaのチップが中国に広範囲に密輸されているという報告を受けたものです。このような活動は、アメリカの輸出管理法に違反しているとされており、規制措置の必要性が高まっています。

無許可輸出に対する懸念

フォスターの提案は、先端半導体技術の無許可輸出に対する連邦政府内での懸念の高まりを強調しています。これらのチップは、複雑な人工知能システムを支える重要な役割を果たしており、商業と軍事の革新の双方に関連しています。準備中の法律は、製造元から出荷された後にチップが物理的にどこに到達するかを追跡するための最新の検証技術を利用することが期待されています。このアプローチは、現在の輸出規則の回避を抑止することを目的としています。 ここでの核心的な動機はシンプルです：アメリカ製技術が戦略的競争相手の自律システムや監視能力の強化を助けないようにすることです。最近、技術的に中国への送信が制限されている高性能GPUが、違法な再ルーティングにより海外のデータセンターに出現しているという報告が浮上しています。フォスターの法案は、これらの弱点に対処するために、より大きな監視と物流経路の透明性の向上を目指しています。

市場への影響と戦略

この状況を受けて、チップメーカーの既存のオプションチェーンを見直すと、暗示的なボラティリティが最近の週ごとの水準からずれてくる可能性があることに気付きます。短期のプットはわずかなスキューを持って取引が始まり、これはおそらく突発的な立法発表や制裁の影響に対する不確実性を反映しているのでしょう。テクノロジー重視の指数に対するヘッジは、ワシントンが市場で以前に織り込まれたよりも迅速に動く場合、迅速に再調整が必要になることを示唆しています。 さらに、既知のエクスポージャーレベルやサプライチェーンのクロストークを考慮すると、規制の変化の下流への影響は、設備メーカーやクラウドサービスプロバイダー、さらには配送パートナーに波及する可能性があります。これらの株式間の暗示的相関は現時点では低水準にありますが、長続きしないかもしれません。これは、短期間のデリバティブによる一時的な局所的な収益を狙ったペア取引の構築のためのウィンドウを提供しています。 私たちは、2ヵ月目の満期に焦点を当てた複数の多脚スプレッドを追跡しており、未定の政策の詳細が予想以上に上昇するか、誰も予想していない側面に動く可能性があると若干の確信を持っています。広い翼を持つ時期ではありません。タイトで、タイミングが良く、定期的に調整されるものがより良い結果をもたらすかもしれません。そして、何らかの執行優先が貿易報復を引き起こす場合、リスク曲線はリアラインメントが行われる前に急勾配になるでしょう。 要点としては、政策の勢いとチップフローの追跡は、必ずしもセンチメント指標によって予測されない急激な揺れを生み出す傾向があります。出荷追跡提案が委員会レベルに達することの確認は、この市場セグメントにおける長期的な暗示的ボラティリティを促進するのに十分です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

2025年第1四半期において、ONE Gasは935.19百万ドルの収益を報告し、前年から23.3%の増加を記録しました。1株当たりの利益（EPS）は1.98ドルで、前年の1.75ドルから上昇しました。 これらの数字は、Zacksのコンセンサス予想を上回り、収益は807.58百万ドルの予想を16.38%も上回り、EPSは予想の1.85ドルを7.03%上回りました。このパフォーマンスは、天然ガスの販売および輸送のボリュームと収益を含む重要な指標を示しています。 天然ガスの輸送ボリュームは65,300 MMcfに達し、64,475.83 MMcfの予想を上回りました。総販売ボリュームは79,300 MMcfで、予想を7,000 MMcf以上超えました。 住宅用販売ボリュームは58,900 MMcfに達し、56,064.04 MMcfの予想を再び上回りました。商業および産業用販売ボリュームは19,200 MMcfで、17,254.44 MMcfの予想をも上回りました。 天然ガスの販売は870.40百万ドルの収益を生み出し、719.29百万ドルの予想を超えました。顧客の平均数は2,305で、2,306の予想を少し下回り、輸送収益は43.80百万ドルで、41.35百万ドルの期待を上回りました。 報告された第1四半期の数字は、ONE Gasがアナリストの予測をはるかに上回るパフォーマンスを示しており、収益も1株当たりの利益も大幅に上昇しています。収益は前年同期比で23%以上増加し、EPSは1.75ドルから1.98ドルに上昇しました。これはコンセンサス予想を大きく上回るもので、収益は約16.4%も高い結果となり、利益も7%以上上回りました。 これらの結果は、偶然に起因するものではなく、強力なオペレーション指標によって支えられています。主要な顧客グループである住宅、商業、産業のすべてでの販売ボリュームは健全で、予想をしっかりと上回っています。住宅向けの配送は特に強く、予想の約5.1%上回っています。企業および産業向けの販売も予想を大幅にクリアしました。輸送ボリュームと収益もわずかに予想を上回っています。 このような広範な強さは、天然ガスの需要条件がモデルの予測よりも好ましいものであったことを示唆しています。それが予想以上に寒い天候から来たのか、地域消費の変化なのか、一時的な供給パターンなのかは不明ですが、全体的な効果は、特に企業全体の収益が予測を約1億3000万ドルも上回ることを考慮すれば、強力なユーティリティのパフォーマンスを示しています。 輸送ボリュームはわずかに予想を上回っただけでなく、有意に増加しています。これは、ユーティリティのネットワーク全体で第三者の需要が強くなったことを反映している可能性があります。顧客数は横ばいで、アナリストが予想した数値にほぼ一致していますが、顧客1人当たりの収益は急増しており、これが価格メカニズムの改善やボリューム効率を反映している可能性があります。 要点としては、これらの結果はマージンの安定性に対する短期的な視認性を高めるものであり、関連するデリバティブ商品を考える際に重要な要素です。オプションの価格は、ボラティリティだけでなく、暗示されている将来の利益の変化にも敏感です。このような結果を受けて、暗示されたボラティリティは一時的に穏やかになると予想されますが、外部マクロ信号が介入しない限り、ポジショニングは強気に傾く可能性があります。 トレーダーは、今後数週間のリスクを価格付けする際に、このような高ボリュームおよび収益のパフォーマンスが短期的な期待を変える可能性があることを心に留めておくべきです。市場の金融商品における反応は、企業側からの発表の変更よりも先行することが多く、特に投資家の楽観が次の四半期を通じてのボリュームの強さを価格に織り込む場合、影響が出ます。顧客数の増加が見られないことは、成長が拡張からではなく、顧客の使用量の増加と価格設定から来ていることを意味し、平均分散モデルにおける平均回帰の仮定に影響を与える可能性があります。 契約セットアップを考慮すると、特に若干の近いオプションやブルスプレッドにおいて、今四半期のサプライズによりベースラインが再中心化される可能性があるため、プレミアムにおけるトレードオフが迅速に整列するかもしれません。輸送収益も基準を超えているため、ミッドストリームに関連するデリバティブのリスクがわずかに減少する可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設