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アイルランドの消費者物価指数は前年同期比で2.9%に上昇し、前回の2.7%から上がりましたでした。
UOBグループのアナリストによると、ニュージーランドドルは0.5605から0.5695の間で変動することが予想されています。
短期取引範囲
今後1~3週間の間、NZDは0.5605と0.5695の広範な範囲内に留まると期待されています。この期待は11月11日に最初に示され、現在の取引範囲に変更はありません。 ニュージーランドドルの最近の弱さは安定し、今後数週間は0.5605と0.5695の間に制限される可能性が高いです。上昇モメンタムは衰え、強い方向性の動きよりも統合期間を示唆しています。これは短期的には横ばい市場を示しています。 この安定性は、ニュージーランドからの最近の経済データに裏付けられています。2025年第3四半期のインフレ率は2.9%で、RBNZの目標帯内で安定しています。ニュージーランド準備銀行は最新の会合でこの見通しを強化し、中立的な姿勢を示し、2026年の中頃まで金利の変更は見込まれていないことを示しました。中央銀行からの強力なカタリストがないため、通貨は抑制される可能性が高いです。政策の収束
通貨ペアのもう一方、米連邦準備制度も長期的な停止を示唆しており、連邦基金先物は2026年第2四半期までの金利変更の可能性が20%未満であることを示しています。両中央銀行間のこの政策の収束により、為替レートでの大きな変動の可能性は減少しています。振り返ると、この静かな市場は、2024年の大部分で見られた高いボラティリティや急激な下落とは対照的です。 派生商品トレーダーにとって、この環境は低ボラティリティと時間減価から利益を得る戦略に適しています。大きな価格変動が予想されないため、オプションを購入するよりも売る方が有利かもしれません。期待される0.5605から0.5695の範囲のわずか外にショートストライクを設けたアイアンコンドルが、プレミアムを集める適切な戦略となる可能性があります。 トレーダーは、今後数週間の満期で0.5700付近またはそれ以上のストライクのコールオプションを売り、0.5600付近のストライクのプットオプションを売ることを考慮すべきです。J.P.モルガンのグローバルFXボラティリティ指数も数年ぶりの低水準にトレンドし、今がボラティリティを買うのではなく、売る時期であるという見解を支持しています。このような市場条件は、2021年の範囲限定戦略が良好に機能した時期を思い起こさせます。 この見解に対する主なリスクは、米国またはニュージーランドからの予期しない経済データの発表であり、特に驚くべきインフレの数値が出た場合には、中央銀行が中立的なトーンを変更せざるを得なくなる可能性があります。したがって、トレーダーは、感情の急な変化を考慮してポジションサイズを慎重に管理するべきです。現在の指標は、抵抗が少ない道が横ばいであることを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
強い雇用統計がオーストラリアドルを押し上げ、アナリストによるとRBAの即時利下げ予測を減少させました
通貨のトレンド期待
さらなる利下げの見通しが薄れる中、AUDは地盤を固めています。2026年にはあと一度の利下げのみが行われると予想されています。アナリストはオーストラリアドルを新年に向けて有望なG10通貨と見ています。 強い10月の雇用データはオーストラリア準備銀行の方針に対する見方を変えました。失業率が予想外に4.3%に戻ったことで、短期的な利下げの可能性は大幅に弱まりました。これは中央銀行が長期間にわたって政策を維持する可能性があることを裏付けます。トレーダーのための戦略的考慮事項
この雇用報告は、特に2025年第3四半期のインフレが市場の合意をわずかに上回った3.1%であったことなど、最近の他のデータと一致しています。2023年から2024年の持続的なインフレを考えると、RBAは政策を早急に緩和することに慎重になる可能性が高いです。これは新年に向けて長期的な停止を支持します。 デリバティブトレーダーにとっては、オーストラリアドルに対する強気の姿勢を示唆しています。AUD/USDのコールオプションの購入に対する関心が高まっており、ストライク価格が0.6700レベルで、2026年第1四半期の満期が期待されています。この戦略は、期待される上昇に参加しつつリスクを定義することを可能にします。 コストを管理するために、トレーダーはブルコールスプレッドを検討するかもしれません。具体的には、2026年3月の満期に0.6600のコールを購入し、0.6800のコールを売却することです。この構造は通貨の緩やかな上昇から利益を得ることができ、これが我々の基本シナリオです。最近のデータサプライズは、暗黙のボラティリティの一時的な上昇を引き起こした可能性があり、これによりスプレッドを使用することが単独のポジションよりも魅力的になる可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
ユーロスタットによると、ユーロ圏の産業部門は8月の減少に続き、9月に0.2%成長しましたでした。
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リスク選好の中、米ドル指数が急落し99.00に接近、G7で最も弱い通貨となりました。
トランプ大統領、政府閉鎖を終了
トランプ大統領は、最長の政府閉鎖を終結させる法案に署名し、資金の復元を行いました。現在、43日間の閉鎖中に遅延した米国のマクロ経済データに対する期待がありますが、発表スケジュールは不明確です。 市場関係者は、12月における連邦準備制度理事会(Fed)の利下げへの期待を再検討しています。緩和の必要性について、Fedのメンバー間で異なる見解が続いており、スティーブン・ミランは低い借入コストを提案し、ラファエル・ボスティックはインフレに懸念を示しています。 市場センチメントは、12月の利下げに対する傾向が薄れ、先物市場は期待を調整しています。CMEグループのFedWatchツールによると、0.25ポイントの利下げの可能性は54%に減少しており、先週の64%や1ヶ月前の90%以上から下がっています。 USドル指数は現在104.50周辺で堅調に推移しており、似たような市場条件で99.00水準を試した際の弱さとは対照的です。リスク嗜好は改善していますが、ドルは単純なリスクオン/リスクオフの物語だけでなく、他の要因からも支援を得ています。この状況は、過去のサイクルよりも微妙なアプローチを必要とします。ドルの歴史的ボラティリティ
2019年初頭の政府再開がドルの急激な感情主導の下落を引き起こした時期を思い出します。当時は、史上最長の閉鎖の終了と遅延した経済データがトレーダーに数週間の不確実性をもたらしました。その歴史的ボラティリティは、政治的解決がいかにしてファンダメンタルドライバーを一時的に圧倒するかを思い出させます。 2019年のシナリオとは異なり、今日の市場は異なる連邦準備制度理事会と対峙しています。最新のCPIレポートは、コアインフレが2.8%と頑固であることを示しており、Fedは金利をより高く長く維持する意向のようです。CME FedWatchツールは、次の四半期に利下げが行われる可能性が15%未満であることを示し、過去からの大きな変化を表しています。 これはドルに対する引っ張り合いを生み出し、方向性のベットをリスクのあるものにし、オプション戦略をより魅力的にしています。4.1%という安定した高い失業率は不確実性をさらに加え、経済の鈍化がFedのタカ派的な立場と対立していることを示唆しています。トレーダーは、EUR/USDのような主要通貨ペアでストラドルなどの手段を通じてボラティリティを購入することを検討すべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
9月、ユーロ圏の工業生産は予測を下回り、0.7%ではなく0.2%を記録しました。
ユーロは数年ぶりの高値を更新
EUR/JPYはリスクセンチメントの中で円のパフォーマンスの弱さに起因して数年ぶりの高値に達しました。一方、EUR/CHFは前の損失から安定し、スイスのデフレーションがフランをサポートしました。 連邦準備制度理事会のデイリーのコメントによれば、インフレーションは減少しているものの、依然として抵抗力を持っています。EUR/USDはアメリカ政府の再開から恩恵を受け、ポジティブな市場センチメントを背景に上昇しました。 EUR/USDペアはアメリカドルの需要減少により1.1600を上回ったままでした。GBP/USDもイギリスのGDPデータが弱いにもかかわらず1.3150を再び超えました。 金は$4,200を超える3週間ぶりの高値に達する中で上昇を続けました。これは米ドルの強さが低下したことによります。ビットコインは市場の不確実性を反映しながら、$102,800付近で推移しました。日本銀行が注目を浴びる
日本銀行は金利引き上げに関して注目を浴びており、金利は0.5%に維持されています。ハイパーリキッド(HYPE)は8%の下落を経験し、市場メーカーは$4.9百万の損失を報告しました。 アメリカ政府が再開されたことで、リスクオンのセンチメントが明確にさざめき、アメリカドルに大きな圧力をかけています。これは2018年の政治的行き詰まりが解消された際にドルが弱まったパターンと類似しています。最近のアメリカのCPIが頑固な3.5%であったため、連邦準備制度理事会が金利を引き下げる可能性は低いですが、ドルの安全資産としての魅力は一時的に薄れています。 ユーロはドルに対して上昇していますが、自身のファンダメンタルズの不安定さには注意が必要です。ユーロ圏の工業生産が予想外に0.2%減少したことは、2024年以降懸念されている製造業の弱さのパターンを続けています。これは、EUR/USDの上昇がドルの弱さによって純粋に駆動されており、脆弱である可能性があることを示唆しています。プットオプションを購入するような戦略は、逆転に対する賢明なヘッジとなるでしょう。 日本円に関しては、金利引き上げで他の中央銀行に大きく遅れをとっているため、依然として弱い状況です。日本銀行の政策金利がわずか0.5%であるため、他の主要経済との金利差は数年で最も広くなっており、キャリートレードを促進しています。EUR/JPYのようなペアでのロングポジションを維持することを検討すべきでしょう。 金の$4,200を超える上昇は、2022年と2023年の価格ショック以来高まっている持続的なインフレへの懸念を反映しています。ドルの現在の低下は貴金属にとってこの頑固なインフレに対する魅力的なヘッジとなります。私たちは、先物契約を通じて金のロングポジションを追加する機会と見ています。 イギリスポンドも幅広いドル売りの影響で上昇していますが、この動きは国内の根本的な弱さを無視しています。イギリスの経済は苦戦しており、最近の第3四半期のGDP指標も成長がわずか0.1%であったことが示されています。これはポンドの上昇を持続不可能であり、ファンダメンタルズが強い通貨に対して脆弱であることを意味しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
9月のユーロ圏の年間工業生産は1.2%であり、予想の2.1%を下回りましたでした。
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BOJの利上げに対する期待が薄れる中、USD/JPYが上昇するとのOCBCアナリストの見解でした
急激な反転の可能性
USD/JPYが155レベルに押し上げられる中、主な緊張は弱い円のファンダメンタルと政府介入のリスクの高まりの間にあります。円安の基本的なケースは強力であり、日本銀行の躊躇と日本自身の財政的圧力によって後押しされています。このことは、トレンドが上昇している一方で、急激で鋭い反転の可能性が高い難しい環境を生み出しています。 この見解は、2025年11月の視点からの最近のデータによって強化されています。10月の日本のコアCPIは2.7%で、予想を下回り、BOJに対してすぐに政策を引き締める圧力を減少させています。対照的に、最新の米国の非農業部門雇用者数報告は、ロバストな210,000件の雇用が追加されており、ドルに有利な広範な金利差を確立しています。 このシナリオは、特に2022年末と2024年春の介入に関して以前に見たことがあります。その時、日本の当局は、ペアが似たような心理的レベルを越えた後に介入し、円のショートセラーを罰する急速な円安を引き起こしました。現在の片山財務大臣からの口頭警告は、これらの過去の行動の直前に使われたのと同じ言葉を反響しています。トレーダー向けの戦略
したがって、今後数週間に備えた慎重な戦略として、USD/JPYプットオプションの購入を提案します。これにより、介入による急激な下落に対する直接的なヘッジが提供され、ロングポジションに対する保険として機能します。ベアプットスプレッドを使用することで、この保護に支払うプレミアムを削減し、ヘッジをよりコスト効果の高いものにすることができます。 また、市場が明らかに大きな動きに向けて準備が整っているため、ボラティリティの購入を考えることもできます。アウトオブザマネーのコールとアウトオブザマネーのプットの両方を購入するロングストラングルを購入することで、155を上回る急激なブレイクアウトや突然の急落のいずれかで利益を得ることができるでしょう。1ヶ月のインプライドボラティリティはすでに11%を超えており、オプション市場がこの重要な動きのリスクの高まりを積極的に価格に織り込んでいることを示しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
アメリカ政府の shutdown 終結は外国為替市場に最小限の即時影響を与えましたでした。
アメリカ経済予測の軟化
アメリカ経済予測の軟化は、連邦準備制度の政策においてハト派的なシフトをもたらす可能性があります。これにより、フロントエンドの金利に変化が生じ、ドルに影響を与えるかもしれません。12月の利下げにはわずか15ベーシスポイントが織り込まれており、FX市場へのさらなる影響の可能性を示唆しています。 要点 – アメリカ政府の shutdownが終了したが、FX市場には即座の影響は見られない。 – 主要なデータの発表が遅れており、市場のボラティリティは低いまま。 – 1か月先のインプライド・ボラティリティが実現ボラティリティを上回っていることは、データ主導の動きに対する期待を示唆している。 – アメリカ経済予測の軟化は、連邦準備制度にハト派的なシフトをもたらす可能性がある。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
コメルツ銀行は、関税とインフレに関する懸念から、今夏の短期市場インフレーション予測に疑問を呈しましたでした。
インフレデータのジレンマ
10月以来、来年のインフレ期待が0.5ポイント未満減少しています。10月の米国政府の閉鎖は新しいデータの制限を伴い、インフレ報告の信頼性に影響を与えました。そのため、関税が米国の価格にどのように影響しているのかは不明確です。 次の10月のインフレ報告が、閉鎖中のデータ収集の未完了のために公開されない可能性があります。新しい信頼できるデータが欠如しているため、関税がインフレ期待にどのように影響しているのかの理解が妨げられ、USDの購買力に影響を及ぼします。インフレショックが一時的であることが証明されれば、USDの購買力の喪失は一時的かもしれず、今後数ヶ月のインフレ期待を注意深く監視する必要があります。 10月2025年の政府閉鎖によるデータのブラックアウトにより、私たちは依然として大きな不確実性の中で運営されています。10月のCPIのような重要な報告は発表されず、夏の関税からの価格圧力に関する理解にギャップが残っています。その結果、市場ベースのインフレ期待は不安定であり、10月には急激に落ち込んだが、最近では予備的な11月の消費者調査で3.0%に上昇しています。 新しい関税は2025年8月に発効し、インフレショックを引き起こすと予想されていました。しかし、その後のデータの混乱により、市場はこのショックが一時的なものであると仮定することにデフォルトしています。この信念は、確固たる証拠の欠如に基づいており、より反対の証拠が存在しないことに依存しています。経済的不確実性の中での戦略
連邦準備制度は、信頼できるデータが戻るまで政策のシフトを行わないと示唆しているため、行動に対して慎重です。この不作為は賢明ですが、現時点でUSD投資家は実質的な負の利回りを受け入れており、購買力が侵食されています。このデータの不確実性が続く限り、ドルにリスクが組み込まれる度合いが増していきます。 高い不確実性の環境は長期的なボラティリティ戦略に最適です。明確なデータが現れた際に大きな動きから利益を得るために、金利先物に対するストラドルまたはストラングルの購入を検討すべきです。これらのポジションは現在比較的安価ですが、今後数ヶ月で本当のインフレの姿が明らかになった時に大きなリターンをもたらす可能性があります。 ドルの購買力に対するリスクを考慮して、EUR/USDのような主要通貨ペアのオプションも考慮すべきです。インフレが予想以上に粘り強い場合に備え、アウト・オブ・ザ・マネーのUSDプットを購入することは経済的にコスト効果のあるヘッジ手段となる可能性があります。歴史的に見ても、データの不確実性の時期、例えば2013年の閉鎖の後には、情報の流れが再開されると鋭く予期しない通貨の動きが見られました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設