欧州連合は、今後の交渉を「相互に利益をもたらすバランスの取れた解決策」を達成する手段と見なしています。EUは、米国との間で€95億の産業および農業製品の範囲に取り組む予定です。 また、EUは米国への特定の輸出に対する潜在的な制限を検討しています。これらの輸出品には、€44億相当の鉄スクラップおよび化学製品が含まれています。 同時に、EUは、米国が課した相互関税および自動車関税に関して、世界貿易機関（WTO）に紛争手続きを開始する予定です。€95億の対抗措置の詳細は利用可能です。 上記の内容は、欧州連合がワシントンとの長年の緊張に反応し、特に産業財、農業、製造業の投入財に関して貿易のスタンスを準備していることに関連しています。数字の€95億は、引き上げられた関税や新たに交渉されたアクセス条件を通じて影響を受ける可能性のある輸出の総範囲を反映しています。約€44億相当の鉄スクラップや化学製品のカテゴリーが見直されています。これは、EUが米国の生産者にとって戦略的に敏感な商品においてレバレッジを見出していることを強く示唆しています。 一方で、WTOでの手続きの開始は、ブリュッセルが現在のルール下では不当であると見なす自動車関税に焦点を当てています。この法的措置は、現時点では手続き的なものでありますが、多国間レベルでの圧力を強化する別の方法です。 要点をまとめると、ブリュッセルは経済的な力を慎重に発揮し、単に量をターゲットにするだけでなく、相互依存が存在する分野を選択しています。鉄スクラップなどの輸出制限を検討する決定を検証してみると、これは米国の輸入業者に損害を与えることに重点を置くものではなく、EUの重工業における国内産業の苦情に応えることに重きを置いているようです。 デリバティブ市場に関与している私たちにとって、この瞬間の読まれる部分は、期待されるマージンリターンや新たな税制構造の変化により、どの製品カテゴリーが再評価されるかにあります。金属や化学投入財に関する取引されるエクスポージャーは、より直接的に注視する必要があります。特に、横断的な製造フローに関連するポジションを保持している場合、特に自動車や航空宇宙のサプライチェーンにおいて二次的な需要がある場合は、相関リスクを再確認する必要があります。WTOの観点も無視しないでください。この紛争は迅速に解決することはないでしょうが、その発表は来年初めには貿易障壁に関する先行指針の期待を変えるのに十分です。 €95億相当のエクスポージャーが「ファイルにある」と公式に示されることは、政策立案者がエスカレーションを正当化する根拠を持っていることを意味します。これはサーベルを振るうものとは見ておらず、むしろ以前の話し合いの長いペーパー・トレイルに裏打ちされた手続き的なエスカレーションの一歩です。米国の反応に注目してください。もしワシントンがいずれかのカテゴリーに対して軟化するか、免除を浮かべるなら、市場はリスクプレミアムを薄く見積もり始めるかもしれません。 ターゲット製品は関税コードを超えた重みを持つことを忘れないでください。たとえば、化学投入財の混乱は、以前の紛争サイクルで見られたように、下流の消費者処理におけるコストを急騰させる可能性があります。それは契約ヘッジの道筋を変え、広範なインデックスと同調せずに動いていない特定の先物価格を膨らませることになるでしょう。先物曲線では、傾斜の変化に不均一な変化を探し、すでに薄く取引されている製品セグメントでキャリー・スプレッドが平坦化し始めているのを確認しています。 今後何をするべきかという点では、期待される価格だけでなく、タイミングにも影響を与えるためのモデル化の週となります。契約を閉じるまでの時間やリスクをヘッジする必要がある距離を考慮しなければなりません。変動の激しい貿易のエピソードでは明瞭性はあまり高くありませんが、今は引用された文書がこの問題を憶測から戦略段階へと確実に移動させています。予測ウィンドウを適宜調整し、Q3を通じて固定関税を仮定していた場合は、ボラティリティバッファを再調整してください。

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GBP/JPYペアは、BoEが金利を25ベーシスポイント引き下げて4.25%にした後、193.00近くまで上昇しました。BoEのMPCの2人のメンバーは金利を4.5%のまま維持することに賛成した一方で、他のメンバーはより大きな金利引き下げを支持しました。 金利引き下げにもかかわらず、ブリティッシュ・ポンドは、いくつかの当局者がより高い借入金利を維持するために投票したのを受けて強含みました。BoEは、GDPの予測を0.75%から1%に上方修正しました。

日本円の見通し

日本では、貿易緊張の影響を受けてJPYが弱含みました。BoJは金利を0.5%に維持しており、金利引き上げは期待されていません。BoJはまた、米国の国際政策からのリスクを強調しました。 BoEの金利決定は非常に重要で、結果はGBPに影響を与えます。実際の金利は4.25%で、コンセンサスと一致していますが、前回の4.5%よりも低いです。取引ニーズに合ったブローカーを選択することは、ボラティリティとリスクを考慮すると、パフォーマンスにとって重要です。 イギリス銀行は基準金利を0.25パーセントポイント引き下げ、4.25%にしました。興味深いことに、金融政策委員会のすべてのメンバーがこの変更の規模やタイミングに同意したわけではありませんでした。そのうちの2人は、金利を4.5%のまま維持するよう求め、システム内に残るインフレに対する懸念や、条件を急速に緩和することに対する不安を示唆しています。一方、金利を切り下げることに対して快適であるだけでなく、成長を支援するためにさらに急激な引き下げを検討したメンバーも明らかにいました。この意見の分裂は、議事録を読み解き、中期戦略を設定する際に有益です。

通貨市場への影響

発表後のポンドの反応が注目を集めました。通常、金利引き下げは通貨にとって好ましくないと見なされますが、ブリティッシュ・ポンドは上昇しました。なぜですか？それは、銀行の指導部の一部が異議を唱える投票を通じて、これは急速な緩和サイクルの始まりではないことをほのめかしたからです。また、GDP予測が0.75%から1%に上方修正されたことは、英国の経済背景が当初懸念されていたほど不安定ではないことを示しています。成長見通しが改善され、慎重な引き下げが行われると、中央銀行が注意深く進んでいるというメッセージになります—安い資金への扉を開くことはしないのです。 私たちの視点から見ると、GBP/JPYの上昇は193.00近くで良い状況にあります。金利引き下げが基盤となる通貨を引き下げない場合、市場は既にその動きを価格に織り込むか、より悪化を予期していることを意味します。この場合、両方が考えられます。 日本に目を向けると、最近のセッションでは円はほとんど抵抗を示しませんでした。日本銀行が0.5%で安定しており、短期的な金利引き上げの見通しがないため、円を保持するための利回りインセンティブは限られています。これに東京のグローバル貿易ダイナミクスの変化に対する懸念—主にワシントンから生じるものを加えると、外的ストレスに敏感な通貨が残ります。日本銀行はそれを知っており、トレーダーもそれを見ており、円ポジションはその柔らかな流れを反映しています。 利回り差と政策の乖離に敏感な契約を取引する人々にとって、広いGBP/JPYスプレッドはますます合理的に見えます。ポンドは相対的な利回りの利点を提供し、中央銀行の現在のメッセージは、その不均衡が長く維持されることを支持しています。次回のBoEの会合には注目することをお勧めします、特にもっと多くの委員会メンバーがさらに緩和に対する懸念を表明する場合には。将来の金利動向の価格設定は急速に変わる可能性があるため、オプショントレーダーは短期ストラドルや方向性を持たせた取引に価値を見出すかもしれません。 このような状況—政策行動と通貨の強さが整然としない場合—では、見出しの引き下げにあまり焦点を当てず、変わらないものに焦点を当てることが重要です。インフレ管理は依然として重要で、いくつかの部門では引き締めが完全にテーブルから外れているわけではなく、前向きなガイダンスは柔軟性を維持するためにあえて具体的でない印象を与えます。これらすべてが脆弱なグローバルな貿易環境の上に重なり合い、明確なポジショニングが必要な条件の一連を構成しています。市場の反応の鋭さを考慮しながら、一部の短期ヘッジを見直し、インプライド・ボラティリティの範囲を拡大したオプションへのエクスポージャーを再配分しています。 ペアが新たな最高値をテストする中、流動性計画は市場の動向と同じくらい重要になります。経済データが特にサービスや賃金成長においてさらに強固であるならば、銀行は再びトーンを変更する可能性があります。私たちはBoEの次回の四半期レポートに向けて先物価格モデルをマッピングし、GBP/JPYの各上昇または下降段階でリスクを調整しています。日本銀行が大部分で現状維持を示唆している中、変化の大きさは今やベイリーと彼の同僚によりかかっています。

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カナダドルは下落を経験しており、米ドルに対して0.3％減少しています。この通貨が他のG10通貨に対して不調である理由は、全体的なUSDの強さに関連しており、水曜日の連邦準備理事会の発表後に見られた減少に続いています。 米国に有利な金利差の拡大がカナダドルの動向に影響を与えています。最近、米国とカナダの2年物利回りのスプレッドは20ベーシスポイントの増加を見せており、カナダドルの最近の強さにとっての課題となっています。 現在、カナダドルは市場の公正評価に対してより正確な価値に調整されています。レートは米ドル/カナダドルの公正価格である約1.39に近い取引が行われており、金曜日の雇用データまでカナダ国内の公表は限られています。 USD/CADペアは4月中旬の範囲内で推移しており、1.3750のサポートと1.3900付近のレジスタンスに囲まれています。ブレークスルーが起こる場合、早期の9月から2月の上昇の61.8％リトレースメントに関連して、mid-1.39s付近でさらなる抵抗に直面する可能性があります。 現状、カナダドルは米ドルに対して0.3%下落しており、連邦準備理事会の週の中頃のコミュニケーション以来構築されてきたトレンドが見られます。要するに、金利の優位性が米国の方向にさらに傾いています。この動きは孤立したものではなく、米国の利回りは上昇しています。特に、二国間の2年物利回りの差は最近20ベーシスポイントを超えており、金利の価格設定におけるその騒音がカナダ通貨のパフォーマンスに反映される様子が容易に見て取れます。 ルーニーは今週初めにすでに下方修正が進んでおり、現在は多くのモデルが「公正水準」と呼ぶ水準に近い取引が行われています。金曜日まで国内データはほとんど予定されていないため、限られた地域の情報が影響を及ぼしている状況です。市場は今や、特に国境の反対側からの外的圧力に依存しています。 私たちは、非常に信頼できる範囲内で運営されており、USD/CADはおおよそ1.3750から1.3900の間で推移しています。特にその上部の障壁は、広範な9月から2月の移動からの61.8％リトレースメントがちょうど上にあるため、技術的に重みを増しています。したがって、技術的、ファンダメンタル、感情に基づいた層状のキャップがそこに形成されています。 同時に、カナダ側からの新しいインパルスはなく、この静かなフェーズは、金曜日の雇用統計がコースを変えない限り、この範囲にスワップペアを閉じ込めたままにしておくかもしれません。短期的には、そのデータがどちらに驚くようなものでない限り、このチャネルを維持することが予想されます。金利差は最近、より支配的なドライバーとなっており、その拡大はこの相対的なモメンタムが持続することを示唆しています。 取引の観点からは、広範なマクロの力が上方向のブレイクをより起こしやすくしているため、サポートに近いディップバイイング戦略を好みます。キャリーは控えめですが、USDサイドでは支持的です。価格の動きは微妙に上昇しているものの、まだブレイクアウトを強いることはありません。ディーラーはポジショニングでその点を反映し、わずかにネットロングを保持するか、価格の動きがサポートラインに近づく際に戦略的にエクスポージャーを追加することを検討したいでしょう。 次の重要なカナダの情報が今週後半までないことを考慮に入れると、即時的な反応を迅速に行う圧力は低いままです。現在のところ、私たちは、センチメントが国内のイベントによって形成されるのではなく、より明確に広範な金融政策の乖離によって影響されていることを意識しています。

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元大統領ドナルド・トランプは、トゥルース・ソーシャルで連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルを「愚か者」と批判しました。トランプは、石油、エネルギー、食料品などのコストが減少しており、ほぼインフレがないと主張しました。 トランプの批判にもかかわらず、ジェローム・パウエルは2026年5月まで連邦準備制度理事会の議長の地位に留まります。この期以降に新しい議長が選ばれた場合でも、政策決定は過半数の投票に基づいて行われるため、議長の個々の影響力は限られています。 パウエルは、圧力や外部の騒音にもかかわらず、2026年半ばまでその座を維持します。彼は、行政命令や政治的な不満によって解任されることはなく、好まれるかどうかにかかわらず継続性を提供しています。彼は記者会見や年2回の公聴会のトーンや見通しを導くかもしれませんが、最終的に利率や他の金融ツールの変更に投票するのは連邦公開市場委員会（FOMC）です。 この影響の分担は念頭に置くべきです。議長は無制限の権限で運営されるわけではありません。委員会には、理事会のガバナーや地域の連邦準備銀行の総裁が含まれています。それぞれが一票を持ち、決定は合意や少なくとも過半数の意見に基づいています。トレーダーは、個人のトーンや政治的なナラティブに対する一致だけで動きが変わると期待すべきではありません。 最近の発言やデータにおいて、インフレ指標に対する精査が高まっています。片方では、消費者物価指数の見出しが高止まりの兆しを示し、エネルギーの減少や消費条件の厳格化が寄与しています。もう一方では、特に住居や賃金に関連するコアサービスのインフレが依然として粘着しています。中央銀行はこのギャップを注意深く監視しています。 私たちは混在した信号の期間に入っています。FOMCは進展を認めていますが、政策の緩和に関するタイムラインを確認するには至っていません。数人のメンバーは、さらなる作業が残っていることをほのめかしています。最近の会議の議事録は、慎重な楽観主義と勝利を早急に受け入れない意志を示しています。 連邦基金先物の価格は、市場が今年後半に利率の引き下げを依然として期待していることを示していますが、タイミングは後ろに押されています。CMEのFedWatchツールを使用して確率を調査しているトレーダーは、特定のCPIまたはPCEの印刷が実質的に変わったときだけ、緩和の暗示的な道が近づくことに気づくでしょう。データが再び温かくなれば、価格は変動します。これらの確率は、スワップ曲線のポジショニングや金利オプションにおける暗示的なボラティリティの動きを確立する上で価値があります。 私たちのアプローチは、したがって、投機的ではなく分析的になります。デリバティブを扱う人々にとっての重要なことは、派手な発言ではなく、実際のバランスシートの動き、イールドカーブの挙動、インフレのブレイクイーブンに基づいて再調整することです。特に、2年物と10年物の国債のスプレッドに注目してください。これは依然として逆転していますが、終端金利の期待の変化に対して敏感な動きを示しています。

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GBP/USDは、米国と英国の貿易協定の可能性に関するニュースを受けて0.5%の上昇を経験しましたが、この上昇はすぐに失われました。このペアは、重要なサポートゾーンにプレッシャーをかけており、1.3300を下回って取引されています。 米国と英国の間の初期貿易協定の詳細が予測され、更なる議論の基盤が築かれることになります。貿易交渉は、GBP/USDがイングランド銀行と連邦準備制度の政策の乖離により圧力を受けている中で進行しています。

週の中間の取引ダイナミクス

週の中間の取引では、米ドルが強化されました。連邦準備制度は政策金利を4.25%-4.5%のまま維持し、緩和に対して慎重な姿勢を採っているためです。このことがGBP/USDの0.5%以上の下落に寄与し、週初めの大半の上昇を逆転させました。 一見すると、英国と米国の貿易連携に関する発表は、早期段階であってもスターリングを支える意味合いを持つように思えました。実際、GBP/USDの初期の0.5%の上昇は楽観的な改善を反映しているように見えました。しかし、その強さはすぐに逆転し、ペアは1.3300の閾値を下回って取引され、以前のサポートを維持できなくなり、テクニカルな観点からは抵抗に転じるリスクが高まっています。その初期の楽観主義は早計だったかもしれません。市場はこうした外交的な信号の本当の重みを、金融政策の厳しい制約に照らして再評価しているようでした。 より深く見ると、ポンドの動きは貿易外交よりも金利期待の乖離に関するもののようです。連邦準備制度は主要政策金利を4.25%–4.5%のまま維持することを選択し、緩和に向けた明確な指標を期待していた人々を驚かせました。いかなる方向にも動かず、柔らかい指導を持って、パウエルの口調は安全資産としてのドルへの関心を引き起こすのに十分な疑念を生み出しました。私たちの観点からは、金利が変わらないことよりも、言われなかったこと、特に大きな方向転換の示唆が何であったかが重要です。 ドルの好転により、GBP/USDの脆弱性が明らかになり、薄い勢いで上昇していたこのペアは決定を受けて0.5%以上下落し、トレーダーが週初めに価格設定した多くの上昇を逆転させました。この影響で、スターリングは国内の政策のためらいの重圧を抱え続けています。国内のインフレ圧力にもかかわらず、ベイリーの引き締めに関する緊急性の欠如は、ポンドが持続するにはますます困難な状況を生み出しています。特に、連邦準備制度の官僚が冷静な態度を保ち、米国での高金利が長引くことが価格に反映されている現在、厳しい状況となっています。

GBP/USD周辺のポジショニング

GBP/USD周辺のポジショニングは、長らく注視されているサポートゾーンに近づく中で、この金利差を十分に考慮する必要があります。市場はしばらくの間乖離の下流に気づいていましたが、中央銀行がしっかりした姿勢を取る中で、反応が出始めています。私たちが見ている弱さは一時的な失望だけでなく、スターリングにとってより楽観的だった先行曲線からのシフトです。 ここからは、このサポートエリアが保持されるのか、それともトレーダーが中間の1.3200台またはそれ以下に向かうのかに注目が移ります。過去数セッションのイベントは、修正中のドル購入への再度の関心を示唆しており、注意が必要です。センチメントは最近、ヘッドラインの希望よりも実質的な利回りのダイナミクスにより、ますます駆動されているようで、それが短期的なデリバティブ市場でのポジショニング調整を加速させるかもしれません。 実際には、暗示的なボラティリティが現在の方向性を反映しているのか、単に安定化の過去の仮定を反映しているのかを評価することを意味します。スポットレベルだけでなく、リスクリバーサルの形状や短期満期周辺のスキューシフトにも注視し、大手プレイヤーがどれほどダウンサイドブレイクにさらされているかを早めに把握する必要があります。連邦準備制度がハト派向けにほとんど弾薬を提供していない中、今後数週間は既存のGBPの上昇構造の調整が必要となるかもしれません。

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イギリスは、アメリカからの食品および農業輸入に関していくつかの譲歩を提供することに同意し、自動車関税の引き下げを見返りにした。これらの譲歩の具体的な内容は開示されていませんでした。 イギリスにとって、自動車輸出の18％がアメリカに向けられており、自動車関税の引き下げはイギリスの貿易にとって影響力のあるものでした。しかし、アメリカの多くの農産物はイギリスの規制基準に合致していないため、譲歩の実施には課題がある状況でした。

貿易と規制のダイナミクス

この最近の展開は、製造物を輸出するイギリスの輸出業者と、輸入食品を規制する広範な規制環境との間のダイナミクスの変化を示唆していました。イギリス政府は、農業関連商品に対する限られた譲歩に合意することで、厳しく規制された国内セクターへのアクセスと自動車という、より強力な輸出カテゴリに関する条件を有利に交換しているようでした。 国内の自動車生産の約5分の1がアメリカに輸出されることを考慮すると、その市場への参入に関連するコストの削減は、直接的にマージンの緩和や自動車企業へのボリュームインセンティブに繋がります。これは、特に資本支出や製造ガイダンスに関連する先物契約やヘッジ戦略に結びつく資産価格にも影響を与えることがほぼ確実でした。 一方で、農業関連の規定は複雑な問題を呈しています。アメリカでは、イギリスの法律で合法的に認可されていない食品処理や慣行が許可されることがよくあります。これが狭い除外ベースのリストにつながるのか、それともより広範な規制レビューにつながるのかはまだ不明です。いずれにせよ、国内の食品小売業者や流通業者にとっての影響は無視できないものとなるでしょう。 要点: – イギリスはアメリカからの農業輸入に対して譲歩を提供する意向を示した。 – 自動車関税の引き下げはイギリスの貿易にポジティブな影響を与える。 – 農業に関する規制は複雑であり、実施には課題がある。 – 自動車企業への利益にプラスの影響を与える可能性がある。 あなたのVTマーケットアカウントを作成し、今すぐ取引を開始してください。

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南アフリカの製造業生産指数は、3月に改善を見せました。前年比で-3.2%から-0.8%に上昇しました。 英国経済は、イングランド銀行が政策金利を25ベーシスポイント引き下げた後、市場活動が見られました。GBP/USDレートは、これらの状況にもかかわらず、1.3300以上の位置を維持しました。 EUR/USDペアは、連邦準備制度理事会の行動に影響されて1.1300近くの狭いレンジに留まりました。米ドルは、英国と米国の貿易協定発表や強い失業保険申請データからサポートを見つけました。 金価格は、以前のセッションの安値3,320ドルから反発し、3,360ドルを超えて取引されました。価格動向は、エスカレートする地政学的懸念と連邦準備制度のタカ派スタンスに影響されました。 XRPは、暗号通貨市場の中で上昇を見せました。2.21ドルの抵抗レベルをテストし、デリバティブ市場の活発な活動がその勢いをサポートしました。 連邦公開市場委員会は、金利の目標レンジを変更しないことを決定しました。フェデラルファンド金利は4.25%から4.50%の間に留まりました。 最近のセッションで見たことを踏まえ、これらの更新がどのように実践的な要点に結びつくかをまとめました。南アフリカの製造業から始めると、出力量が以前より減少しているものの、やはり圧力を受けているセクターの姿が見えます。前年比の減少が小さくなったことで、需要が安定し始めている可能性があることを示唆していますが、これはまだ実際の拡大には繋がっていません。出力や出荷関連セクターに結びつく方向性のないコミットメントを考慮する前に、持続的な勢いを見守る必要があります。 全体的に、デジタル資産空間におけるXRPの動きは他のものよりやや目立っています。デリバティブの流れと広範な暗号通貨の熱狂に後押しされ、2.21ドルにテストしました。これは独立したものではなく、主要トークン周りの構造化商品のオープンインタレストが上昇していることに気付きました。 要点としては、これら全てをうまくつなぐ明確な糸は存在しませんが、各々を結びつけるのは明らかです：確信に基づく取引は稀であり、高い確信に基づく日中のセットアップは、多日間のホールドよりも金利の経路憶測やヘッドラインリスクに対する敏感さの中でうまく解決することが多いです。データに裏付けられたトレンドに寄り添い、誤りに対するクッションとしてキャリーまたは利回りを伴うヘッジされたエクスポージャーを好みます。

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英国と米国は、貿易協定に関する予備合意に達したと報じられており、政府関係者によって確認されました。この「基本合意」は、両国間の完全な貿易協定を最終化するための第一歩として機能します。 合意の詳細はまだ不明瞭ですが、後日さらなる情報が期待されています。この動きは、5月19日に予定されている英国・EUサミットの前に行われ、英国の貿易交渉において前向きな一歩となります。 この初期合意は「基本合意」と呼ばれ、より詳細な交渉が進むための基盤を示しています。これは両者が進むべき方向についての合意があることを示していますが、正確な約束やルールはまだ設定されていません。このような初期合意は、後の段階での曖昧さを減少させるのに役立ちます。共通の期待を生み出し、市場や取引コミュニティに意図を伝えるメッセージとなります。現時点では法的拘束力のある文書は存在せず、将来の流れに影響を与え得る相互理解のみがあります。 この文脈を考えると、タイミングは偶然ではありません。英国・EUサミットの直前に位置付けられている初期発表は、ポストブレグジットの枠組みの外で貿易関係を多様化しようとする英国の推進を強調します。また、複数のフロントでの勢いを示したいという官僚たちの意図があることも示唆しています。この動きは二国間のアライメントを注視している者たちにとって有益な信号となります。 要点 – 貿易協定に向けた基本合意が成立した。 – 詳細はまだ不明で、後日さらなる情報が期待されている。 – 合意は両者の進むべき方向を示し、義務やルールは未定である。 – 合意の発表はポストブレグジットの貿易関係の多様化を強調するものである。

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金価格は木曜日の欧州市場で1%下落し、3,340ドルで取引を終えました。この変動は、英国と米国の間での貿易合意発表の期待から影響を受けており、英国が米国の関税から免除される見込みです。 米国連邦準備制度（FRB）が金利を4.25%-4.50%に据え置く決定をしたことも市場に影響を与えました。FRB議長のジェローム・パウエルは、米国経済の現在の強さを強調しましたが、関税や不確実性が後の経済データに影響を与える可能性があると予想しています。トランプ大統領は、英国の貿易合意を自身のSNSを通じて「完全かつ包括的」と表現し、詳細は今後明らかになるとしました。

金価格の抵抗レベル

金はR1、すなわち3,413ドル近くで抵抗に直面していますが、貿易合意が遅れるか内容が薄ければ、このレベルへの早急な戻りがあるかもしれません。S1サポートが3,338ドルでテストされており、S2は3,311ドルで日々のピボットとして機能しています。より強いサポートレベルは3,245ドルです。 金利は中央銀行によって決定され、ローンの負担や貯蓄のリターンに影響を与え、2%のインフレを目指します。金利が上昇すると通貨が強化され、グローバル投資がより魅力的になります。また、金を保有することの機会費用が増加し、米ドルが強化されると金価格が下がる可能性があります。 金は1%以上下落し、3,340ドルにまで達しました。この動きは主にロンドンとワシントン間の貿易合意に関する期待に基づいており、これは英国に対する特定の関税障壁を取り除くものであるようです。この展開はリスク志向を支持するはずですが、金に対する即時の反応は異なるトーンを反映していました。 市場は常に未来を織り込んでおり、今回に関しては貿易の流れがスムーズになり、強い通貨がヘッジのような資産の必要性を減少させる可能性に重きを置いています。米国が英国を特定の関税から守ると期待されているため、トレーダーはそれに応じて金属のエクスポージャーを調整しました。ただし、合意が形になっても、必ずしも安定した状況を保証するわけではありません。タイミング、内容、実施は、記者会見の声明や自信に満ちたツイートよりも重要です。

金利の影響

金利については、米国連邦準備制度は再びその基準範囲を4.25%から4.50%に据え置くことを選択しました。パウエルは国内成長の強さを強調しましたが、残存する地政学的懸念、特に関税の増加が消費者や工場データに影響を与える可能性があると明言しました。彼の発言は金利をわずかに上昇させ、無利回りの資産、特に金にさらなる下押し圧力をかけました。 価格動向は、3,413ドルのR1マークでの以前の抵抗にしっかりと指摘しています。もし進展が期待を下回る場合、市場はその閾値を再度訪れる可能性があります。しかし、弱い条件、段階的なタイムライン、貿易の約束における不明確さについての明確な確認があれば、その見通しは反転することもあります。下側では、3,338ドルが圧力を受けており、しばらくの間はバッファの役割を果たします。より強いサポートとして3,311ドル付近のS2を観察し、3,245ドルゾーンは場合によっては勢いが続く際の広範な基盤を提供します。 金利は多くの場合単純化されますが、トレーダーは異なる市場で何を示すのかを忘れてはいけません。金を保有している者はその資産から何も得られないため、特に米ドル建ての債券の基準金利が上昇する際には、比較的な魅力が変わります。金利が上昇するたびに現金や低リスクの国債を保有することがより有利になります。同時に、強いドルは国際的に価格が付けられている商品を抑える傾向があり、この相関関係は短期的には安定していることが見られます。 今後数週間、市場は一部地域でのインフレが緩和される一方で、なおも制約的な政策ガイダンスとバランスを取る必要があります。今は宣言を待つよりも、先行金利の期待を追跡することが重要です。特に2年および10年スプレッドにおけるイールドカーブの変化はポジショニングに関する追加のヒントを提供します。トレーダーが考慮することは、利上げが無いにもかかわらず、政策を通じて価格成長を抑制するコミットメントは深く根付いているということです。 商品フロー、特に金利の先物やオプションでのヘッジに使用されるデリバティブに関して、感受性が高まることを予想しています。今のところ、ファンドフローや主要なマクロ経済リリースに強い確認が伴わない限り、いかなる方向でも高いレバレッジをかける正当性はほとんどありません。商品価格の再設定は、地政学と金融政策が同じ見出しに混在するとき、真っ直ぐな道をたどることは滅多にありません。日々の終値を予想するよりも、予期しないツイートによるボラティリティに注意を払いながら、機関投資家のネットポジショニングを追跡する方が一貫性があります。

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トランプの英国との貿易協定に関する発表が金のパフォーマンスに影響を与え、ポジションの解消が起こったため、ポジティブな期待感が広がっていました。連邦準備制度が中立的な姿勢を維持しているにもかかわらず、トランプのニュースは金に影響を与える主要な要因であり、市場は貿易協定のさらなる詳細を待っている状況でした。 金は主に連邦準備制度の緩和に伴う実質利回りの減少が期待されるため、上昇トレンドを維持しています。しかし、短期的なニュースが関税や連邦準備制度の引き締め的な姿勢に関するものであれば、さらなる下落を引き起こす可能性があります。日足チャートでは、金は最近3400レベルを超えましたが、トランプの発表後に下方圧力に直面し、買い手と売り手の両方に対して潜在的なセットアップを提供しました。

金の動きの分析

4時間足チャートでは、金は最初に重要なレベルを超えて急上昇しましたが、3367を下回ったため、売り手はさらなる下落に向けて戻りを待つ可能性があります。買い手は、さらなるラリーのために価格が3367を超える必要があります。1時間足では、マイナーな下落トレンドが現在の動きを導いており、売り手は3258レベルへの下落を注視しており、買い手は新しい高値に押し上げるためのブレイクアウトを求めています。 今後のカタリストには、米国の失業保険申請件数やトランプの英国との貿易協定に関するさらなる詳細が含まれます。 最近の価格動向の観点から、金のバリューを動かすための最も活発な力は、純粋な経済のファンダメンタルズの変化よりもヘッドラインから来ていることが分かります。トランプの最近の発言は市場参加者の間で楽観的なトーンを引き起こし、さまざまな防御的ポジションの解消を促しました。この行動の変化は、円滑な貿易交渉がマクロ経済リスクを軽減するとの期待に密接に関連しており、その結果、金のような伝統的な安全資産の魅力が減少しました。 より広範囲にわたる上昇チャネルを維持し続けてはいますが、モメンタムの圧縮が見られ始めています。これは、特に実質利回りが回復の兆しを示す場合に、政策立案者のタカ派のコメントに対する市場の敏感さと密接に関連しています。パウエルと連邦準備制度のチームは中道的な姿勢を崩しておらず、しかし、特に雇用の発表が迫っているため、微妙な調整に注目されています。これらの数字は歴史的にサプライズを引き起こす傾向があり、サプライズがあった場合、市場の利率期待が調整されることがよくあります。 技術的には、3400を超えた後の修正は食欲の変化を示しました。その水準以上で安定した買いを構築できなかったため、短期の売り手が再参入することが許されました。多くの人々は、価格が3367を下回るとさらなる弱含みの確認を待っていたことでしょう。このレベルは、上昇トレンドを再開しようとする際に以前は保持されていました。小さな時間軸では、それぞれの反発がより積極的に売られ、抵抗が形成され始めていることが明らかで、トレーダーは短期的にさらなる調整を予想していることを示唆しています。

市場の期待と反応

短期的には、継続的な戻りは比較的秩序あり、1時間のチャートの下落価格構造に対応する傾斜したレベルに沿って進んでいます。そのため、ほとんどの売り手は忍耐強く、以前の供給ゾーンへの戻りを待ち、さらなる下落リスクを再開する前に様子を見るでしょう。3258のエリアは、明確な近接サポートレベルとして、そこで買い手からの決定的な反応を引き起こす可能性があります。 私たちの焦点は、ボラティリティを加える可能性のある今後のデータにあります。初回失業保険申請件数は、常に市場を動かす要因ではありませんが、雇用の健康状態を迅速に測る尺度としてよく使用されます。これらが予想よりも弱い場合、貿易協定が維持されているが不透明なままの場合、金は一時的なサポートを見出す可能性があります。一方、強い数字は、さらなる緩和の必要性を減少させる可能性が高く、その結果、利回りが上昇し、金が下押しされるでしょう。 この時点で、私たちは金利期待を変える可能性のあるすべてのサインを追跡しています。これらの金利は金のバリューにとって基盤となるものであり、非利回り資産を保持する機会費用に直接影響を及ぼします。先行ガイダンスのいかなる偏差も、ポジショニングの迅速な調整を引き起こすことになるでしょう。これは、特にデリバティブ市場において、ポジショニングが迅速に反応し、基盤となるトレンドを誇張する傾向があるため、特に当てはまります。 この状況を踏まえて、これらのレベル周辺での価格の反応に注目しています。追随するブレイクは、一回の印刷よりも重要となります。確信のない最近の安値をテストする修正は、フェード戦略を招く可能性があります。そして、特にボリュームにおいて、経済発表後に既知の抵抗レベルを超えた価格の構築が始まれば、モメンタムベースのアプローチが戦術的な機会を見出すかもしれません。

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