Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

米ドル指数（DXY）は、上昇チャネルの上限を約100.80で再訪する可能性があります。50のマークを超える明確なブレイクは、強気のモメンタムへの移行を示すために必要です。現在の取引はDXYを100.60近くに位置づけており、2日連続の下落を示しています。 日足チャートのテクニカル分析は強気のトレンドを示しており、インデックスは上昇チャネルの中に留まっています。DXYが9日間の指数移動平均（EMA）を上回っていることは、短期的なモメンタムが強化されていることを示唆しています。しかし、14日間の相対力指数（RSI）は50未満で推移しており、弱気の傾向を示しています。 さらなる上昇には、現在のチャネルの天井を突破する必要があり、ターゲットは101.81の50日EMAです。このレベルを超えることで、中期的なモメンタムが向上し、2ヶ月ぶりの高値である104.37に近づく可能性があります。逆に、即時のサポートは100.10の9日EMAにあります。この下に下落すれば、インデックスは99.50に向かって弱まり、97.91周辺に至る可能性があります。 要点 – DXYは100.80での再訪の可能性があり、50を上回る必要がある。 – 強気のトレンドが続いているが、RSIは50未満で弱気の傾向を示す。 – チャネルの天井を突破することで中期的なモメンタムが向上する可能性がある。 – DXYは日本円に対して最も弱まっており、0.34%の減少を示している。 – 100.10が下にある最近のサポートで、これを下回ればさらなる下落の可能性がある。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ブラックロックのスポットビットコインETF、IBITは、過去20取引日にわたって純流入を記録しました。これは、今年のスポットビットコインETFとして最も長いストリークとなります。 ゴールドマン・サックスは、2025年第1四半期に持ち株を28％増やし、IBITの最大の株主となりました。この20日間で、IBITは50億ドル以上の投資を受けました。 IBITへの継続的な流入は、ビットコインの価格を支持する要因となっています。 最近のIBITに関するデータは注目すべきパターンを示しています。ブラックロックのスポットビットコインETFは、20連続取引セッションで途切れることのない純流入を見せており、今年の暦年で同業他社の中で最も長いストリークとなっています。この勢いは、機関投資家からの投資の増加と相まって、従来の金融からの関与が高まっていることを示しています。 特にゴールドマン・サックスは、2025年第1四半期に持ち株を28％増やし、ファンドの主要な株主としての地位を確保しました。これらの動向は、同期間にIBITに流入した総額50億ドル以上と一致しています。この流動性の規模は、このインストゥルメントへの需要を示すだけでなく、ビットコインの市場価格に一貫した支持を与えているようです。 私たちが見ているのは、追跡された投資活動とそれに対応する価格の安定性の融合です。これらの流入は単なる数字ではなく、パフォーマンスを追い求めるのではなく、戦略的な展望に基づいて資金を配分する機関からのコミットメントを示しています。この規模の動きが目に見える利益確定なしに発生する場合、価格がここから維持または上昇できるという根底にある信念を示唆しています。 ビットコインの価格がETFのボリュームにますますリンクしている中、主要な保有者やファンドフローを監視することが、個人投資家の行動が支配的だった時期よりもはるかに有益になっています。IBITのような構造的なビークルを通じて買い側のボリュームが蓄積されるにつれて、典型的なプレイブックは調整しなければなりません。関連先物市場でのオープンインタレストの上昇は、下流のヘッジ活動が再調整されていることをさらに示唆しています。 デリバティブ製品のボラティリティに集中するトレーダーは、IBITのような製品への大規模で一貫した流入が、急激な下落ショックに対する抑制剤として機能することを理解できます。これらの流入セッション中に見られる規律は、急激で突然の解消の可能性を部分的に排除します。ただし、流入がさらに加速しない限り、上昇はそれほど爆発的ではないかもしれません。 値動きの具合も非常に重要ですが、選択肢の活動が整然とした構成になっている場合、意味を持ちます。ヘッジボリュームが増加すると、資金が安定するまで暗黙のボラティリティが低下することがよくあります。予測可能な流入のリズムは、混乱の中で秩序を促進します。デルタやガンマの感度に注意を払う投資家には、重要な意味を持つことになります。私たちは、この影響が特に短期契約に顕著であり、そのような状況下ではさえも基盤となる動きに敏感であることに気付きました。 最近の数週間、バイヤープロファイルの変化は、期限ごとの方向性の転換を示しています。かつては短期トレーダーが主導していましたが、現在ではポジショニングが長期的なホールドに傾いているパターンが見られます。このシフトは、オプションチェーン全体にわたって拡張されると、プレミアムの減少を和らげ、迅速な売買に依存する投資家にとって変化を示すことになります。 将来のリスクを単に歴史的なボラティリティの数値に基づいて再価格設定するのではなく、IBITのようなインストゥルメントを通じて流入する純資本の一貫性に密接に関連して再評価することが価値のあるかもしれません。それにより、プレミアムがオンチェーンまたはオフチェーンのエクスポージャーに対して不一致になっているタイミングを予測するフレームを提供できます。 ボリュームは逆転しないときに意味があります—私たちはそれを目の当たりにしています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ポンド・スターリングは、GBP/USDペアが1.3290のサポートレベルを下回った後、米ドルに対して損失を見ました。米ドルが力を取り戻す中、GBP/USDペアはネガティブなトレンドを示し、1.3280-1.3275で取引され、0.20%の減少となりました。 米国は中国との貿易合意を発表し、米国の景気後退への懸念を軽減しました。連邦準備制度のタカ派的な停止は、ドルの強さをさらに高め、GBP/USDペアに影響を与えました。

ユーロと金市場の更新

広範な市場では、EUR/USDは米中貿易合意の楽観が広がる中で1.1250を下回っていました。金価格も同様の合意が米国の景気後退への懸念を軽減しているため、一週間の安値近くで苦戦していました。 他方、ビットコインはUSおよびUKとの貿易合意にもかかわらず、$109,000を超えるための触媒を待っていました。UK-US貿易合意は、将来のUK-EU交渉に影響を与えることなく、イギリスに対して関税を削減しました。 通貨のマージン取引は高リスクを伴います。取引前に目標とリスクを考慮し、損失は初期投資を超える可能性があります。取引リスクを認識し、必要に応じて専門の経済アドバイスを受けてください。 最近のポンドのドルに対する弱体化は、ポンド単独の孤立した動きではなく、より広範なクロス通貨への圧力を反映しています。GBP/USDが1.3290の閾値を下回ったことで、感情の中で育まれていたもの—堅実な経済信号に基づくドルの新たな抵抗力が確認されました。 ここでの主要な要因は、米国と中国との間の貿易合意の発表でした。この進展は、アメリカ経済の潜在的収縮に関する過去の疑念を吹き飛ばしました。景気後退の懸念が少なくなると、安全資産からのサポートが減少する傾向があり、これが金のような金属が圧力を受けている理由を説明します。連邦準備制度が金利を保持する決定を下したことで、付き添う言葉を和らげることなく、ドルをさらに強化しました。金利が変更されなかったことよりも、物価政策が多くの人が価格に織り込んでいたよりも長く続く可能性があるという持続的な示唆に関するものでした。

通貨デリバティブ戦略と市場のトレンド

通貨の動きに焦点を当てたデリバティブ戦略においては、ドルの強い勢いを尊重する必要があります。現在の市場のムードは、ドルの強さが継続する可能性を高めています。GBPだけでなく、EUR/USDも同様の圧力の下で1.1250を突破できずにいます。この主要通貨間の価格動向がトレンドを強化しています。 一方、ビットコインは貿易合意が注目を集める中でも、$110,000の少し下に留まっているようです。特にUK-USの関税を下げる合意は、デジタル資産や法定通貨の価格行動に即時のフィードバックを示していません。実際の結果は、特に関税や流動性の変化に関連しないFXペアにおいて価格メカニズムを通じて作用するのにまだ時間がかかるかもしれません。 今後数週間、トレーダーは中央銀行のポジショニングが実質利回りの差としてどのように表れるかに注意を払う必要があります。米国の利回りは堅調で、それがドルのパフォーマンスに直接影響しています。連邦準備制度が堅調に推移し、経済の見通しが上向く中で、金利に敏感な市場はまだ再調整があるかもしれません。 リスク管理は引き続き厳格であるべきです。流動性が薄いときやセンチメントが片寄っているときに、小規模なデータのサプライズが大きな短期的な動きを引き起こすのを見てきました。UKのインフレや雇用データがトレンド予測から大きく逸脱し始めた場合、ショート・スターリングのポジションは注意深く監視する必要があります。また、政策金利が据え置かれる限りでも、イングランド銀行のコメントが市場にどのように消化されるかも注目に値します。 私たちのフレームワークは、持続的なドルの強さと基本的データが新しいシグナルを提供しない限りポンドの上昇余地が限られているという二つの明確なテーマに重きを置き続けています。そのような環境では、レバレッジポジションには保護と対応のための明確なレベルが必要です。すでにエクスポージャーを持つ人々には動的ヘッジを好むことが望ましいかもしれません。方向性の確信は継続的な再評価を必要とします。 最終的に、私たちは金利、スプレッド、経済の勢いにおける認識される非対称性が話をするフェーズにいます。そこに焦点を当てる必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USD/CADは1.3940付近で安定しており、米中貿易交渉がスイスで行われたことを受けて米ドルが強くなっていることに支えられています。これらの交渉からの詳細によると、関税は依然として高く、中国は米国の145%の関税に直面し、米国は北京の125%の関税に直面しているとのことでした。 不況への懸念があるにもかかわらず、データは米国経済が完全な収縮ではなく減速していることを示していますが、インフレ率は低下しています。それでも、増加した関税が供給チェーンや成長、雇用に悪影響を及ぼす可能性があるため、スタグフレーションの懸念は残っています。 カナダドルは雇用データの混合と不確実なカナダ銀行の政策から圧力を受けています。4月には7,400件の雇用が増えましたが、失業率は6.9%に達し、特に製造業における弱点を示しています。 要点： – カナダドルの主なドライバーには、カナダ銀行の金利、石油価格、経済の健康、インフレ、貿易バランスが含まれます。 – 金利が高いほどカナダドルを支える傾向がありますが、石油価格の変動もその価値に大きな影響を与えます。 – マクロ経済指標は経済の健康を反映し、強いデータは外国投資を引き寄せ、高金利を促すことがありますが、弱い経済データは通常カナダドルを弱める結果になります。 ここで見ているのは、相対的に一貫したUSD/CADのペアで、1.3940の水準近くで安定しています。この安定性は、スイスでの米中貿易交渉からのニュースによって強さを増しているドルに主に起因しています。これらの交渉から、両国間の関税が非常に高いことが明らかになり、米国は依然として中国製品に対して145%の関税を適用しており、中国は125%の関税で応じています。この数字は当面動きがないと見られ、影響は明確です。これは、グローバルな供給チェーンに新たな複雑さをもたらします。 米国の不況の可能性について慎重な投資家もいる一方で、ここ数週間で出てきたデータは、本格的な経済収縮を示唆するものではありません。むしろ、インフレが明らかに低下している中での冷却が見られます。しかし、そのトレンドが存在するにもかかわらず、市場はスタグフレーションに注意を払っています。関税の上昇はコストを押し上げ、最終的には消費者価格に影響を与える可能性があり、成長と新たな雇用創出のペースが落ちています。頑固に高い金利と組み合わせることで、株式が軟化し、リスク資産が苦しむ環境が生まれます。 一方、カナダ側は混乱している印象を受けます。4月の雇用変化は7,000件以上の新しい役割が創出されたと報告されていますが、これは表面的には悪くありませんが、失業率が6.9%に跳ね上がったことに影を落としています。雇用は創出されていますが、特に製造業という強化が最も必要な分野での創出が不足しています。そのセクターは弱まり続けており、商品生産に関連する他の通貨よりもカナダドルに対してより大きな影響を与える傾向があります。 中央銀行のためらいは、別の層を加えています。今年後半にカナダ銀行が金利を引き下げる可能性に関する憶測が高まっている一方で、政策立案者は市場が求める明確な方向性をいまだ示していません。それが実現するまで、ルーニーは他の変数、特に原油市場に依存して漂い続ける可能性があります。 私たちは、原油がここで非常に重要であることを知っています。ブレントとWTIの価格はカナダの貿易流動に大きく影響します。原油が世界的に需要されると、生産者は自信を得て、輸出量が増加します。通常、これにより収入が増加し、カナダドルを支えます。しかし、ヨーロッパやアジアの一部での経済成長予測が引き下げられているため、原油の見通しは数ヶ月前ほど強くありません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ウェストテキサス・インターミディエイト (WTI)の米国原油価格は、月曜日のアジアセッション中に約2週間ぶりの高値に上昇しました。この商品は、トレーダーが米国と中国による貿易交渉に関する共同声明を待っている間、$61.00のハンドルの下で穏やかなプラスバイアスで取引されています。 スイスでの会議後に米国と中国の間で貿易合意が発表され、需給に対する懸念が和らぎ、原油価格をサポートしています。ただし、中国製品に対する145%の米国関税の引き下げや、米国製品に対する中国の125%の関税についての合意は言及されておらず、トレーダーに警戒感をもたらしています。

原油価格に影響を与える要因

市場の楽観主義は、米国の景気後退への懸念を緩和し、連邦準備制度のタカ派的な一時停止が米ドルを助けており、米ドルは数週間ぶりの高値に近づいています。さらに、OPEC+の生産拡大の決定は供給過剰の懸念を引き起こし、原油価格の上昇を制限しますが、米国の供給が引き締まる期待や地政学的リスクが若干の上昇圧力を提供しています。 WTI原油は、ブレントやドバイ原油などの主要なタイプを基準とする高品質の原油です。世界的な成長、政治問題、OPECの決定、米ドルの価値などが価格の主要な決定要因です。APIやEIAからの週次原油在庫レポートもWTI原油価格に影響を与え、供給と需要の変動を反映します。 価格が$61.00の閾値の直下でもたつく中、WTIの最近の強さは、何かが明確に解決されたというよりも、対話の約束によって促進されているようです。協議からの合意は、現時点では単に予備的なジェスチャーであり、象徴的なもの以上の構造的なものではなく、関税は今のところ手つかずのままとなっています。ライトハイザーの姿勢は警戒を保ち、劉の譲歩に対するためらいは、この静穏な期間が短命に終わる可能性を示唆しているかもしれません。

市場のセンチメントと価格の推進要因

連邦準備制度のトーンは、さらに別の層を加えています。パウエルのタカ派的な一時停止の確認は、ドルに力を与え、それに伴い商品価格に影響を与えています。私たちの見解では、ドルのいかなる回復力もエネルギー契約への熱意を抑制し、特に非ドル環境で取引されるものに影響を与えています。この堅さは原油価格に直接的な下方圧力をかけ、即時の抵抗レベルを超えた持続的なブレイクアウトを引っ張り続けています。 一方、OPEC+が生産を増やすことを選択したことで、供給が期待される需要を追い越す可能性が再び出てきました。サウジアラビアとロシアは、追加のバレルを吸収するための持続的な成長を見込んでいますが、市場はまだ完全には納得していないようです – 少なくとも、まだ。生産量の決定と実際の在庫調整の間には依然として知覚可能なギャップがあります。出力の増加は、世界的な消費成長の減少やアジアの精製所の活動の鈍化という物語に直面しています。 これは、米国の在庫が減少傾向にあることと、特にホルムズ海峡周辺での地政学的な緊張の緩みと相まって部分的に相殺されています。今週はどちらも価格設定メカニズムには急激には影響していませんが、完全には無視されてはいません。在庫の多さとカバレッジの観点で考えると、これらのリスクは埋め込まれており、短期的な価格を支える要因となっています。 毎週火曜日と水曜日には、アメリカ石油協会（API）とエネルギー情報局（EIA）から新しいデータが入ります。これらは今やさらに中心的な存在となっています。特にクッシングからのコンセンサスを上回る引き出しが見られれば、価格を押し上げる可能性がありますが、在庫が予想外に増加すれば、楽観主義はすぐに崩れるかもしれません。これらの数値の変動に敏感に反応する必要があり、スプレッドのボラティリティが再び高まっているためです。 ここからは、楽観主義を抑えた慎重さが重要です。現在の価格の動きは軟調な要因 – センチメント、期待、言語 – によって駆動されています。話と政策のギャップが埋まるまで、動きは脆弱なままです。今のところ、近い契約のスプレッドを長期のストリップと比較して観察しています。コンタンゴが急激になる場合、トレーダーが年後半の軟弱さに対してヘッジしていることを示すかもしれません。それにより、オープンインタレストにプレッシャーがかかり、ダウンサイド保護に向けたポジショニングが歪む可能性があります。 ドルに注目してください。インベントリーレポートが出るのを監視しましょう。OPECのコメントを分析し、特に二次的な情報源の遵守データを確認しましょう。地政学的リスクはもはや背景音ではなく、長期エクスポージャーのリスクプロファイルを形成しています。価格は堅調ですが、安定ではなく、ここでの主な要因がセンチメントであるため、変動は予想よりも早くやってくるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国人民銀行（PBOC）は、中国の中央銀行として、人民元の毎日の基準為替レートを設定しています。これは、管理された変動相場制を使用して行われ、人民元の価値は、中央参照レートの上下2％の範囲内で変動することが許されます。 人民元の前日の終値は7.2399で記録されました。最近の金融活動には、PBOCが7日間のリバースレポを通じて430億元を注入したことが含まれており、金利は1.4％に設定されています。今日の満期がないため、ネット注入額は430億元のままです。

貿易交渉への期待

中国とアメリカの間の貿易交渉の結果に対する期待があります。ジュネーブでの議論からの共同声明が期待されているものの、正確なタイミングはまだ公開されていません。 人民銀行は、人民元のために毎日中央参照レートを設定することにより、市場に方向性の信号を提供しつつ、多少の変動の余地を許可しています。最新の基準設定は、当局が依然として一定の監視を維持していることを示しており、為替レートの動きに一定の余地を与えています。最終記録された終値が7.2399であるため、介入の線は明確であり、通貨が意図された水準から遠ざかりすぎないようにしていることを示しています。 この他に、1.4％という比較的低い金利での7日間リバースレポを通じた430億元の注入は、特に今日満期がないことを考えると、短期的な流動性の確保への意欲を示しています。これは、生の資金がシステムに流入することを意味しています。金融当局は、しばしばこの行動を取って市場のセンチメントを安定させるか、短期間の貸し出しを促進するために行い、この場合はその両方を意図していると解釈できます。 リバースレポは流動性管理の一環ですが、この特定の操作は、近々の資金需要に関連した圧力に対処する試みを反映している可能性があります。中央銀行が対抗的な引き出しを行わなかったことを考えると、これらの資金を直ちに流通させる意図があることは明らかです。

貿易会議の影響

今、ジュネーブで行われている高レベルの貿易会議からの潜在的な展開に注目が集まっており、共同声明がまだ公開されていなくても、何らかのアクションにつながる可能性があります。過去のコメントは、議論されたトピックが資本の流れや輸出期待に影響を与え、人民元や地域資産の将来的な評価に影響を及ぼす可能性があることを示唆しています。 これにより、明確に定義された短期的な環境が形成されます。一方では、計画的な流動性支援があります。もう一方では、センチメントを迅速に変える可能性のある地政学的な要素が保留されています。ここには、特に金利に敏感な製品において、短期的な価格の動きがより厳しく制約されることを予想する十分な理由があります。また、リリース時に声明のトーンが変化する場合、その言語の整合性や摩擦のレベルに応じて、方向性の勢いが注入される可能性もあります。 したがって、エクスポージャーを追跡するために、国内中国市場における資金の安定性とジュネーブ会議からの即時の更新に焦点が大きく移ります。1.4％の金利のシグナルを受けて、新たな展開がインフレーションや政策期待を歪めない限り、比較的安定した基盤を描くことができるかもしれません。 取引声明の最終的な言語だけでなく、その後の市場の反応を監視する必要があります。時には、初期の声明が比較的中立的な場合もありますが、価格の反応は地域のクローズ後やより広範なアジアやヨーロッパのセッションに入るにつれて大きく変化することがあります。 通貨ベースの製品に対して特に上昇方向での暗示的なボラティリティの適度な過度拡張が現在再評価される可能性があります。市場がより協力的なトーンを消化すれば、フォワードプレミアムが狭くなる可能性が十分にあります。政策がこの現在の流動性を維持する限り、金利デリバティブのフロントエンドのしきい値は比較的安定している可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

NZD/USDペアは価値が上昇し、アジアの取引時間中に約0.5925に達しました。この上昇は、米中間の貿易対立への懸念が軽減したことと関連があります。ジュネーブでの最近の会談は、米国の官僚が中国との貿易赤字を減少させることを発表する合意に至りました。 中国の副首相はこれらの議論を貿易関係を安定させるための一歩であると述べました。これらの会談からのポジティブなニュースは、中国の主要な貿易相手国としての役割によりニュージーランドドルを支持する可能性があります。米国連邦準備制度理事会は経済の不確実性や貿易政策リスクに言及し、米国の関税がインフレを引き起こす可能性が高いと指摘しました。 市場は、7月の会議での連邦準備制度の初の25ベーシスポイントの金利引き下げを期待しており、年内にさらに2回の引き下げが見込まれています。ニュージーランドドルの価値は、国の経済や中央銀行の政策によって影響を受けます。他の要因には、中国経済のパフォーマンスやニュージーランドの最大の輸出品である乳製品の価格が含まれます。 ニュージーランド準備銀行の金利決定は、通貨のパフォーマンスに影響を及ぼし、金利の引き上げは外国からの投資を引き寄せます。ニュージーランドの経済データも重要な役割を果たし、強い経済はNZDを支えます。 NZD/USDペアの最近の上昇は、主にワシントンと北京の間のより建設的なトーンによって引き起こされています。市場は貿易敵対に関する言葉遣いが減少したことにポジティブに反応しています。中国の副首相がこれを進展と呼んでいることから、流れがニュージーランドドルのような二次通貨にまで及んでいます。これらの通貨は、中国との商業的なつながりによって力を得るのです。 私たちは、これは近い将来の楽観主義の反映であり、構造的な変化ではないと見ています。価格はリスク感情の緩和を反映するように調整されており、これがNZDドルの評価に上向きの圧力をかけています。しかし、こうした緩和の一時的な性質を考慮する必要があります。特に、連邦準備制度がよりダボス的なフェーズに入る中で、米国の政策決定者からのコメントは、インフレと不確実性に対する敏感さが増していることを示唆しています。市場は7月の金利引き下げをほぼ完全に予想しており、年末までに少なくとも2回の引き下げが続く見込みです。 この点を考慮すると、先行きのデリバティブポジションは、貿易の結果ではなく、連邦準備制度の政策変更から生じる動きに対応できるよう調整すべきです。既存の米国関税によるインフレの結果は、中央銀行の緩和圧力をさらに高めます。 ウェリントンからの金融政策も注目の的です。ニュージーランド中央銀行は、その方向性を示す際に慎重であり、特にトーンや雇用予測において驚きをもたらす場合、迅速にNZDの価格調整につながるでしょう。為替レートはこれらの先行予想に敏感であるため、短期的なオプションやヘッジ手段は、ボラティリティの増加の可能性を反映する必要があります。 中央銀行の決定を超えて、中国からのマクロ経済データは、現在の動きを増幅させたり、乱したりすることがあります。最近の中国のGDP予測や工業生産の改善は、需要チャネルを通じてニュージーランドドルにさらなる強さをもたらすでしょう。短期のボラティリティを取引している私たちは、通常隔週で発表される乳製品価格指数が、NZDポジションに対する予期しない反応を引き起こすことを認識しておく必要があります。 グローバルな展開、例えば連邦準備制度の政策転換だけでなく、インフレや消費者信頼感レベルといった国内のシグナルも考慮に入れることが重要です。ニュージーランドからの雇用データが予測を上回ると、海外の投資家はそれを再エクスポージャーの理由と見なし、通貨をさらに押し上げることになります。 先物市場では、これらの楽観的なサイクルにおいてポジションがより投機的に長くなる傾向がありますが、下振れリスクが減少するとさらに顕著になります。ただし、日中および週次のトレーダーは、センチメントとファンダメンタルズの間のギャップに注意を払う必要があり、特に中国データが停滞したり、ワシントンが貿易姿勢を見直したりする場合にはそうです。これらの価格入力に対して適応し続けることで、デリバティブ戦略を実際の市場の動向に沿ったものに保つことができます。 今こそ、公式発表に埋め込まれた準備銀行のコメントに注意を払い、微妙な言葉の変更が市場の反応のトーンを変える可能性があることを理解する必要があります。中国の需要、米国連邦準備制度の行動、ニュージーランド自身のデータストリームといった複数の要因がNZDに影響を与えているため、反応時間は鋭敏でなければなりません。一ヶ月のボラティリティの価格に注目し、市場バイアスの変化の初期の兆候を示す可能性を追うことが重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ゴールドマン・サックスは、ブレントおよびWTI原油の価格が減少すると予測しています。彼らは、2025年の残りの月の間にブレントが平均60ドル、WTIが平均56ドルになると予測しています。 2026年には、ブレントの価格予測が平均56ドルであり、WTIは平均52ドルになると期待されています。この予測は、米国のシェール生産を超えた供給の増加が見込まれ、原油価格に下押し圧力をかける可能性に基づいています。 既存の内容は、ゴールドマン・サックスの2025年および2026年に向けたブレントおよびWTI原油価格の予測を概説しています。彼らの予測によると、価格は下降トレンドに向かうと予想され、ブレントは来年の残りで平均60ドル、WTIは約56ドルになるとされています。翌年には、ブレントの平均が56ドル、WTIが52ドルと見込まれています。これらの予測は、米国のシェールからのものだけでなく、他の供給源からの供給の増加が期待されていることに基づいています。 これは小さな変化ではありません。ここから、市場が伝統的または高コストの生産ゾーン以外でも強い供給ダイナミクスを特徴とするフェーズに向かっていることが明らかになります。それは、価格が上昇することを予想してロングポジションを取っているデリバティブ契約の価格構造に直接的な影響を与えるものです。 南米、西アフリカ、そしておそらく中央アジアの一部などの地域における供給の拡大が、より予測可能なフローを生み出していることに気づいています。物流や輸送の改善と相まって、これは契約における短期的ボラティリティを評価するためのよりスムーズな基準をもたらします。米国のシェール要素は欠けていないものの、より広範な供給の貢献がこの評価でより大きな比重を占めているようです。 私たちの見解では、石油連動先物やオプションにエクスポージャーを持つトレーダーは、短期から中期的にフラットなフォワードカーブをモデル化した方が良いかもしれません。特に長期のブレント契約をロールオーバーする場合、キャリー構造は圧縮される可能性があります。もし急なバックワーデーションに基づいたカレンダースプレッドに既存のエクスポージャーがある場合、現在のシグナルは、それらがさらに狭まる可能性があることを示唆しています。 この分析に貢献したカランは、短期的な地政学的ショックではなく、上流のフィールドデータや輸送ボトルネックに大きく依存しています。これは、予想される価格変動が一時的なものでなく、より構造的なものであることを示唆しています。かつて上昇カバレッジのために歪んでいたインプライド・ボラティリティ・サーフェスは平坦化し、インプライド・ボラティリティ自体も下降トレンドを開始し、リスクプレミアムを引きずるかもしれません。 短期のオプションは、これらのより安定した供給期待に調整が入る場合、以前の優位性の一部を失うかもしれません。ガンマエクスポージャーを管理している人々にとって考慮すべき点は、月内価格変動が通常のヘッジングのリズムを正当化するのに十分な振幅をまだ保持しているかどうかです。基盤となる先物契約が狭い範囲にシフトする場合、アクティブな戦略は頻度よりもタイミングに重点を置く必要があるかもしれません。 ロンバルディの研究は、キャパシティの追加が計画されているだけでなく、地元政府からの財政的インセンティブが整っていることを示唆しています。これにより、タイトさに基づく上昇的なベットが体系的に解消される背景が形成されます。 私たちは異なる商品間のポジショニングも注視しています。この新しい供給の背景が特定の地理に限定されないため、ブレント/WTIや原油対ガソリンのスプレッドの動きは、単純な在庫引き出しよりも、輸送経路や製品マージンにより密接に連動する可能性があります。 基本的には、フィールドレベルのデータからの価格仮定は、しばらくの間、以前よりも安定しているように見え始めています。これは、パンデミック前から見られなかったレベルの先行可視性を導入します。それに伴い、裁量的なレバレッジを再調整する必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国の副首相・何立峰（He Lifeng）氏が、月曜日にジュネーブで共同声明が発表されることを明らかにしました。これは、李成剛（Li Chenggang）副商務大臣が「世界にとって良いニュースをもたらすだろう」と示唆したことを受けてのことです。現在、この声明の具体的な発表時刻は決まっていません。 公式の声明は不明瞭なままですが、「中米貿易協議メカニズム」が合意されたことは確認されており、さらなる議論が期待されています。共同発表には、前向きな展開が含まれると予想されています。

市場の反応

アメリカの視点からは、「相当な進展」が議論の中であったと示唆されており、二国間の違いが以前考えられていたほど広範ではない可能性があることを示しています。 市場の反応として、EUR/USDは最初にギャップダウンし、その後部分的に回復しました。また、USD/JPYも上昇しており、ギャップの約半分を戻しました。アメリカの株価指数先物は高く始まり、わずかに戻しましたが、石油価格も高く始まり、初期のギャップを埋めています。 現在の内容は、アメリカと中国の貿易関係の再開を示すスナップショットであり、構造的な協議メカニズムに裏打ちされているように思われます。正確な詳細はまだ withheld ですが、全ての関係者のトーンは楽観的です。市場は、コミュニケーションの中断を心配する広範な市場を安定させる意向を示すように、共同のメッセージングを行っています。資産クラス全体での反応がこの解釈を支持しています。最初の価格動向は、特にFXとコモディティにおいて強い方向性のギャップが見られ、それに続いてトレーダーが見出したヘッドラインの持続可能性を再評価する際に若干の戻りがありました。

ボラティリティと市場のポジショニング

これが示すのは、月曜日のコミュニケーションを前にしたポジショニングにかなりの不確実性があったことです。EUR/USDとUSD/JPYで観察されたギャップは、通貨トレーダーがナラティブの変化に迅速に反応しようとしたことを示しており、特にJPYが安全資産需要の減少に伴い弱くなったことが影響しています。石油価格も、地政学的およびマクロ経済の変化に敏感で、同様の感情を反映しています。一方、アメリカの株価指数先物は、以前に織り込まれていた懸念を払拭し、高く開きましたが、投資家がより具体的な発表を待つ中で戻しました。 今後のセッションでは、ボラティリティは高水準を維持する可能性がありますが、その品質は異なる可能性があります。先週はリスク回避と方向性の信念の平坦さによって定義されていましたが、今は詳細によって変化が生じています。先物カーブを見守る人々は、指数や原油の期間構造の変化に注意を払う必要があります。持続的な急勾配は、長期的なポジショニングの変化を示唆する可能性があります。また、FX複合体全体での暗示的なボラティリティの減少も注視しています。特に、共同声明からの進展が定期的な対話の枠組みを確認する場合、そうなります。 比較的小さな進展にも強い反応があったため、トレーダーは今週の基礎となるボリュームトレンドに注意を払うべきです。ペアやコモディティで見られる部分的な反転は、瞬時のポジショニングを示唆しており、さらなる発展がなければすぐに解除される可能性が高いです。このため、入札と執行価格の双方で機会が生まれる可能性がありますが、保有期間は短くなると考えています。今は方向性だけが全てではありません。ペースとタイミングは、さらに重要な要素となるでしょう。 市場は進展を価格に織り込んでいますが、慎重です。それ自体にリスクがあります。月曜日の声明が政策の深みを欠いたり、測定可能な変化を示すことができなかったりすれば、今日の動きの多くが逆戻りする可能性があります。また、いずれの側がも前提条件を追加したり、以前の不満を予想以上に再主張したりすれば、再び敏感なヘッドラインが帰ってくる可能性が高いです。そのため、我々は適応し続け、ストップロジックを強化し、サイズの配分に対して柔軟さを保つことを提案します。 最近の国債の反応は抑制的に見えますが、金利全体のポジショニングは安定した外交的進展に対する自信が高まっていることを示唆しています。緊張が再浮上すると変わる可能性があります。貿易政策に直接影響されるセクターにおいては特にそうです。株式は楽観的な見通しを持ちながらも、急なトーンの変化には敏感であり、これは依然としてヘッドライン主導の環境であることを思い出させます。 全体として、明確さが勢いを維持する鍵となります。我々は、ジュネーブ声明の内容だけでなく、それが両政権にどのように受け入れられるかも監視しています。中期的なオプションのストライクは期待に関する貴重な洞察を提供する可能性があり、偏りのパターンは感情の変化を追跡する助けとなります。このトーンの変化に影響を受けてポジショニングが再構築される中で、トレーダーはデータに近く、コンセンサスが固まる前に行動する準備をしておくと良いでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設