トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
最新のANZビジネス展望調査では、ビジネス信頼感が11年ぶりのピークを記録しました。
ビジネス信頼感は、ANZの11月のビジネスアウトルック調査によると、11年ぶりの最高レベルに達しました。信頼感は9ポイント上昇し、58から67に上昇し、期待される自己活動は8ポイント増加し、ネットで53%となりました。
NZD/USDペアは0.34%上昇し、現在0.5710で取引されています。ニュージーランドドルの価値は、主にニュージーランドの経済と中央銀行の政策に影響されます。ニュージーランドの最大の貿易相手国である中国の経済も影響を与えます。
ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、インフレを1%から3%の間に維持し、2%の中間点に重点を置いています。RBNZによる金利の変動はNZDに影響を与える可能性があり、高い金利はその価値を高めます。成長率や失業率などの経済データも役割を果たします。
要点
– NZDは市場リスクが低く成長が期待されるリスクオン期間中に強くなります。
– 経済の不確実性がある時期には、投資家が安全な資産を求めるため、NZDは弱くなる傾向があります。
ビジネス信頼感が2014年以来の最高点に達したことで、堅調な国内経済の強いシグナルが見受けられます。これは単なる希望に基づいたものではなく、実際の経験活動に基づいており、ニュージーランドドルを支える潜在的な強さを示唆しています。このポジティブな感情は、将来的な投資の増加と経済成長を示しています。
この強い経済データは、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）がタカ派の立場を維持することを余儀なくさせる可能性が高いです。RBNZはインフレと戦うためにオフィシャルキャッシュレートを1年以上5.5%に固定しており、2025年第3四半期の時点でインフレはまだ3.8%を維持しており、2%目標を大きく上回っています。この信頼感レポートは、近い将来の金利引き下げの可能性を非常に低くし、NZDの利回り優位性を強化します。
要点
– デリバティブトレーダーにとって、NZD/USDプットオプションの売却は魅力的な戦略となります。
– 強い国内経済が通貨の底を支えるという見方から、プレミアムを集めることができます。
外部要因を見てみると、キウイにとっての2つの主要な逆風は和らいでいるように見えます。2025年10月の最近のデータは、中国の工業生産が5.2%増加し、予想を上回る結果を示し、最大の貿易相手国の経済の安定を示しています。さらに、乳製品価格は安定しており、グローバルデイリートレード指数は過去2ヶ月で4%以上上昇し、ニュージーランドの輸出収入を押し上げています。
ニュージーランドとアメリカ合衆国の間の金利差は依然として大きく、NZDはキャリートレードの候補として有力です。現在の高い信頼感は、キウイを保有する際のリスクを低下させ、低利回り通貨で借り入れを行う投資家からの資本流入を促進するはずです。この資金の流れは、NZDに対する安定した需要の供給源となります。
要点
– 世界的なリスク感情には依然として注意が必要です。
– 市場の混乱時にはNZDが弱くなる傾向があります。
人民銀行によって設定されたUSD/CNYの中心レートは7.0779で、以前よりも低くなっていました。
中国人民銀行（PBOC）は、USD/CNYの中心レートを7.0779に設定し、前日の7.0796からわずかに下落しました。このレートは、ロイターの予想7.0733とも異なっていました。
PBOCの主な金融政策の目的には、物価の安定と経済成長があります。また、金融市場の発展など、金融改革にも焦点を当てています。PBOCは国家が所有しており、中国共産党の影響を受けており、現在、潘功勝氏が共産党委員会の書記と総裁の役割を担っています。
PBOCが使用する主要な政策ツールは、西側経済とは異なります。これには、7日間の逆レポ金利、中期貸出ファシリティ、預金準備率が含まれています。貸出基準金利は中国のベンチマーク金利であり、貸し出し、モーゲージ金利、貯蓄金利に影響を与えます。
中国には19のプライベートバンクがあり、金融システムの一部を形成しています。主なプライベートバンクには、TencentやAnt Groupなどのテック企業に支えられたWeBankやMYbankがあります。中国は、2014年にプライベート資金の国内貸し手が国有の金融セクター内で活動することを許可しました。
今日の予想以上に強い元の基準設定7.0779は、中国人民銀行が通貨の安定性を維持する意向を示しています。これは、人民元に対する一方的な賭けを抑制する明確なメッセージと見なされます。デリバティブ取引業者にとって、今後数週間のUSD/CNYの上昇余地は限られるかもしれません。
この動きは、中国の2025年10月の輸出が予想外に3.2％増加したという最近のデータとも一致しており、急激な景気後退への懸念を和らげています。第3四半期のGDPも予想を上回る4.8％であったため、当局は資本流入を引き寄せるために通貨を強く誘導する余地があると感じている可能性があります。これは、USD/CNYのコールオプションを売却したり、弱気のオプションスプレッドを構築する戦略が魅力的であることを示唆しています。
次を見据えた場合、貸出基準金利（LPR）の大幅な引き下げは予想しておらず、広範な金融緩和ではなく、ターゲットを絞った支援に焦点が当たっていると考えています。中央銀行は、人民元を危険にさらすことなく流動性をバランスさせるために、公開市場操作を含むツールのスイートを使用し続ける可能性が高いです。したがって、トレーダーはPBOCの介入によって定義された狭い範囲内での取引が予想される比較的安定したUSD/CNYに備える必要があります。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
中国人民銀行によって設定されたUSD/CNYの基準レートは7.0779で、予想よりも低かったでした。
中国人民銀行（PBOC）は、次回の取引セッションに向けてUSD/CNYの基準レートを7.0779に設定しました。このレートは、前日の7.0796からわずかに減少しており、ロイターの推定値は7.0733です。
PBOCの主な目標は、価格および為替レートの安定を維持し、経済成長を促進することです。中央銀行は、金融改革、特に市場開発にも重点を置いています。PBOCは国営であり、その指導者は中国共産党の影響を受けています。現在、潘功勝氏が総裁およびCCP委員会書記を務めています。
PBOCは、さまざまな金融政策ツールを使用しています。これには、7日間の逆レポ金利、中期貸出制度、外国為替介入、準備預金比率が含まれます。ローン・プライム・レート（LPR）は基準金利として機能し、中国におけるローン、モーゲージ、貯蓄金利に影響を与えています。
中国は、金融システム内に19のプライベートバンクを許可していますが、それらは少数派です。これらの中で最も大きいのは、腾讯（Tencent）およびアント・グループ（Ant Group）に関連するデジタルバンクのWeBankとMYbankです。2014年、民間資本によって資金提供された国内の貸し手が、主に国営のセクターで営業することが許可されました。
人民銀行は、今日、元をわずかに強く設定しましたが、このレートは市場の予測よりもはるかに弱いものです。この乖離は、公式が元の上昇ペースを遅らせたいという意図があることを示唆しています。これは、当局が通貨の急激な強化を防ぐために為替レートを積極的に管理するという明確なシグナルと見なされます。
この管理されたアプローチは、2025年 late の最近の経済データへの反応である可能性が高いです。このデータは、混合の回復を示しています。2025年10月の中国の貿易黒字は健全な750億ドルでしたが、内需の鈍化に関する懸念が残っており、成長目標を達成するために競争力のある輸出セクターが重要です。したがって、PBOCは安定した通貨の必要性と輸出業者を支援する必要性のバランスを取っています。
要点：
– PBOCは元の上値を近い将来に制限する可能性が高いです。
– 2025年を通じて米ドルが軟化の兆候を示しているため、USD/CNYの自然な軌道は下落するでしょうが、中央銀行の行動により、急落ではなく、緩慢なプロセスになるでしょう。
– 現在の政策は2023年に中央銀行が通貨を防衛していた時の逆のものであり、トレーダーはPBOCが一方通行の上昇を許可することは期待すべきではありません。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
配当調整通知 – Nov 27 ,2025
お客様各位
下記の商品につきまして、配当金が調整される予定ですのでご案内いたします。インデックス配当は、お客様の取引口座に対して残高明細を通じて個別に実行されます。コメント欄には以下の形式で記載されます：
「Div ＆ 商品名 ＆ 純ボリューム」
詳細は、以下の表をご参照ください。
上記のデータは参考用となります。正確な情報につきましては、MT4/MT5ソフトウェアをご参照ください。
詳しい情報が必要な場合は、 [email protected] までお問い合わせください。
コデルコの価格変動により銅が上昇しました
要点
- 銅は$5.10/lbに上昇し、四週間の高値を記録しました。
- チリのCodelcoは中国のバイヤーに対して$350/トンのプレミアムを提示しました—昨年の水準の四倍です。
- この動きは、Codelcoがアメリカの顧客を優先する可能性があることを示唆し、アジアでの供給に対する懸念を引き起こしています。
- FRBの利下げの期待が工業金属にマクロ的な追い風をもたらします。
銅先物は再び上昇しており、COMEX銅が$5.10/lbに近づいており、10月以来の最高値です。これは主要生産者Codelcoが中国のバイヤーに対して大幅に高いプレミアムを提示したことによるものです。
$350/トンのプレミアムは、物理的供給が逼迫していることを示しており、地政学的および戦略的変化の中でアメリカのバイヤーへの再方向付けの可能性があります。
昨年、中国の製錬所は$89/トンで契約を確保していたため、この劇的なプレミアムの上昇は、バイヤーが前方の供給を確保する際に難しさが増す可能性を示唆しています。特にCodelcoが北米に出荷を転換する場合は顕著です。
需要の見通しとFRBの緩和が強気の材料を強化
長期的には、銅市場は構造的な不足に直面しており、EV、再生可能エネルギー、インフラ需要の急増によって推進されています。供給側は脆弱であり、新たな大規模な鉱山の稼働は少なく、既存の鉱山では鉱石の品位が低下しています。
強気の傾向をさらに強化するために、マクロ的な背景が再び支持的になってきています。
市場は現在、12月の25bpsのFRB利下げの確率を85%と見込んでいます。2026年末までにさらに三回の利下げが見込まれ、世界的な成長とインフラ投資の見通しを後押ししています。
この金利期待の変化は、ドルを弱めることにもなり、通常は銅のようなドル建て商品にとってプラスの要因です。
テクニカル分析
銅価格は、5.89のピークから4.29の安値への急落の後、安定しています。現在の価格は約5.08です。
9月以降、市場は横ばいの範囲に移行しており、5.00〜5.10のゾーンが磁石のように作用し、強気と弱気の両方の試みを制限しています。
短期移動平均線は再び圧縮し始めており、低ボラティリティと厳しい統合を反映しています。
MACDはゼロラインのすぐ上で平坦になっており、中立的なモメンタムを示しています。現時点では明確なトレンドバイアスはありませんが、長期的な30日移動平均線は再び上向きになり始めており、軽い回復の可能性を示唆しています。
5.15を越えるブレイクアウトは強気の信号を提供し、5.30に向かう道を開くでしょう。一方、4.95を下回ると、4.70が再び視野に入ります。トレーダーは、この統合フェーズを打破するためのボリュームのスパイクやマクロ的なきっかけに注目する必要があります。
見通し
Codelcoの価格変更は、一時的なイベント以上のものを示している可能性があり、世界の銅貿易フローの新たな章をマークするかもしれません。供給ナショナリズムと戦略的同盟がアクセスと価格設定を形成する時代です。
金利の引き下げが視野に入っており、インフラ需要が高まる可能性があり、長期的な構造的な逼迫が再び焦点に戻っているため、銅は2026年にさらなる上昇を続けるのに適した位置にあるようです。大きな経済的後退がない限り、銅の見通しは明るいです。
トレーダーは今後の中国のPMIデータ、アメリカのインフラ更新、OPEC+のエネルギー信号に注目し、金属需要に対する影響を見守るべきです。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
介入監視と日本銀行の変化に注目する円相場
要点
- USDJPYは0.18%下落し、156.15で取引されている。
- 来月の利上げの可能性をめぐるBoJの憶測が高まっている。
- 休日の薄商いは、米国市場が感謝祭で休場に伴い、介入リスクを高めている。
- より広範な米ドルの軟化も後退の一因となった。
日本円は木曜日に急反発し、ドルに対して156の壁を突破した。
市場参加者は、日本の当局者からの発言による介入リスクの増加を指摘している。
この脅威だけで、少なくとも一時的にUSDJPYの上昇を食い止めたようである。
BoJの利上げの目
円の後押しに加えて、日本銀行が12月の可能な利上げに向けて市場を準備しているとの報告が出ている。
この変化は、持続する国内インフレ、円安、および超低金利を維持するための政治的圧力の低下によって促されているとされる。
テクニカル分析
USDJPYは上昇トレンドの中にあり、9月に142の地域から徐々に上昇し、最近のセッションでは157手前で取引されている。
全体として構造は強気のままであり、価格は短期移動平均（5日、10日、30日）を一貫して上回っているが、現在の156.15への調整は強い上昇の後の冷却を示している。
MACDは上昇の勢いが弱まっていることを示しており、まだポジティブではあるが、MACDラインはシグナルラインに向かって下向きにカールし、ヒストグラムは平坦になっている。
これは、即座の反転ではなく、潜在的な停滞や小さな retracementを示唆している。サポートは155付近にあり、10日移動平均が位置している。また、より深い調整が154–153.50のゾーンをテストする可能性がある。
もし強気派が自信を持って157.50を回復すれば、ペアは高値を再テストし、米国の金利動向や日本銀行のコメントに応じて160に向かう可能性がある。
見通し
現時点では、介入リスクがドルの上昇を抑えている。 しかし、より大きな物語はBoJの進化する態度にあるかもしれない。もし日本が真剣にグローバルな引き締めの流れに加われば、円は2026年第1四半期にさらに基盤を回復する可能性がある。
それにもかかわらず、USDJPYは世界の金利差や米国のデータフローに非常に敏感である。もしFedが実際に12月に利下げし、BoJが利上げを行う場合、現在の157付近の抵抗は中期的なトップと見なされる可能性がある。 トレーダーは政策の手がかりやボラティリティの急上昇に警戒すべきである。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
Nvidiaはつまずき、GoogleのTPUが波を立てるでした。
要点
- Nvidiaは2.26%の下落で$177.29に、取引中には7%を超える損失がありました。
- Metaは2027年までにGoogleのTPUを採用する可能性があるとされ、Nvidiaの支配を打破する動きです。
- Googleの株は再び上昇し(+1.5%)、そのカスタムAIチップへの期待感が高まっています。
NvidiaのAIチップ市場における支配は、MetaがGoogleのテンソル処理ユニット（TPU）への切り替えを検討しているとの報道を受けて、揺らいでいます。この動きは、AIインフラストラクチャへの高いリスクがかかる競争の重要な変化をもたらす可能性があります。
NvidiaのGPUは依然としてAIトレーニングと推論のゴールドスタンダードでありますが、GoogleのTPUは特定のAIワークロードに最適化されており、より高いエネルギー効率と低コストを約束しています。
Metaのような巨額投資者（今年のAIインフラ投資は$720億と予測されています）にとって、効率のわずかな向上でも数十億ドルの節約につながる可能性があります。
この多様化へのシフトは直接的な王座奪取ではありませんが、成熟したAIハードウェアの環境を示し、Metaのようなハイパースケーラーが複数の供給者を求める理由ともなっています。特に供給チェーンの制約がNvidiaへの依存リスクを浮き彫りにしたためです。
Nvidiaの株価が急落
Nvidiaの株は火曜日に2.26%下落し、$177.29となりました。このニュースを受けて迅速な売却が行われ、取引中には7%以上の下落が見られました。これは収益やガイダンスに変化がなかったにもかかわらず、トレーダーがマージンプレッシャーと競争リスクに対して敏感であることを浮き彫りにしています。
広範なメッセージは明確です：AIチップの王も脆弱であるということです。たとえ小さなものであってもNvidiaの価格決定力や市場シェアが侵食される可能性は、同社の並外れた収益倍率と価格に織り込まれた高い期待を考慮すると、最終的に大きな影響を与えることがあります。
Googleの戦略的優位性
Nvidiaはチップを供給する一方でクラウドインフラをパートナーに依存していますが、Googleの垂直統合モデルはクライアントに対してフルスタックソリューションを提供しています。
この相乗効果は、特にシンプルさとコスト効率が生のパワーよりも重要なプラグアンドプレイAIコンピュータを求める企業にとって魅力的なものになるかもしれません。
Googleの推進力は再び株価を上昇させ(+1.5%)、そのTPUとクラウドビジネスが今後のAIブームで実際に traction を得る可能性に対するトレーダーの信頼が高まっています。
技術分析
NVIDIAの価格動向は、11月初旬に212.1の高値を維持できなかった後に弱まっています。現在、株価は177周辺で推移しており、10日および30日移動平均線の下回っています。
これにより脆弱な技術的状況に置かれ、最近のローソク足は強まる弱気の勢いと下方圧力を示しています。
価格は175周辺の水平サポートゾーンに近づいており、これは8月以降に複数回の再テストを経て保持されています。
MACDはシグナルラインの下で明確にクロスし、ヒストグラムは赤で拡大しています。これはセンチメントの変化を確認し、強い反発がすぐには見られない場合、修正が延長される可能性を示唆しています。
175のレベルを下回ると、NVIDIAは160に向けてさらに下落する可能性がありますが、190以上に回復することが強気の立場を再確立するために必要です。年の中頃からの広範な上昇傾向は現在のところ保持されていますが、短期的な構造にはひびが入っています。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
配当調整通知 – Nov 26 ,2025
お客様各位
下記の商品につきまして、配当金が調整される予定ですのでご案内いたします。インデックス配当は、お客様の取引口座に対して残高明細を通じて個別に実行されます。コメント欄には以下の形式で記載されます：
「Div ＆ 商品名 ＆ 純ボリューム」
詳細は、以下の表をご参照ください。
上記のデータは参考用となります。正確な情報につきましては、MT4/MT5ソフトウェアをご参照ください。
詳しい情報が必要な場合は、 [email protected] までお問い合わせください。
日経平均、FRBの楽観視を受けて反発を延ばしました
要点
- Nikkei 225は1.9%上昇し49,673.65となり、ウォール街の反発に追随しました。
- Fedの利下げ予想は80.7%に上昇し、先週の50%から急増しました。
- 弱い米国小売売上高と消費者信頼感のデータがハト派的なセンチメントを高めました。
Nikkei 225は水曜日の早朝の取引でほぼ2%上昇し、米国の経済データの弱さが連邦準備制度が12月の会合で25ベーシスポイントの利下げを実施するとの予測を強化しました。
この反発は、最近の不安定な動きを受けて起こり、指数は評価の懸念や上昇する債券利回りに伴う過去の損失を回復しました。この動きは、好況期とテクノロジー分野の上昇に支えられ、グローバルな勢いを反映していました。
CME FedWatch Toolによると、トレーダーは現在、12月の利下げの80.7%の確率を割り当てており、先週のほぼ同じ程度の確率からの変化を示しています。
ウォール街の動きがアジアを押し上げる
S&P 500とナスダック総合指数は火曜日に3日連続での上昇を記録し、柔らかい小売売上高と弱まる消費者信頼感によって後押しされました。これらは成長の鈍化を示唆しましたが、政策緩和の可能性を高めました。
米国財務省の金利は一時4%を下回りましたが、その後4.01%周辺に安定しました。米ドル指数（USDX）は0.2%減少して99.69となり、最近の調整を延長しましたが、ポンドは英国予算発表を控えて5日連続で上昇しました。
ドルの緩和がアジア市場全体のリスク嗜好を助長し、MSCIアジア太平洋地域（日本を除く）指数は1.1%上昇し、オーストラリア、ニュージーランド、韓国での上昇がリードしました。
日銀と政治に注目
投資家はまた、日本銀行が来月にも利上げの可能性を市場に準備しているとの報道を消化しています。これは、高市早苗首相と上田和夫総裁の会議の後に伝えられました。
円の変動は抑えられ、USDJPYは156.05近くで取引されていますが、現地の債券利回りは2008年以来の最高水準に上昇しています。読売新聞によれば、高市氏の人気の高まりが解散選挙の憶測を呼んでいるとのことです。
テクニカル分析
Nikkei 225は数日の圧力を受けて軽い反発を試みており、短期的な移動平均線に近づいています。
価格は依然として11月上旬の52,669近くのピークの下で取引されていますが、今回の反発は約48,000の付近で買い手が戻ってきていることを示しており、今月は2回安定的なフロアとして機能しています。
全体的な構造は上向きですが、指数は明らかにその大きなトレンド内で修正フェーズにあります。
モメンタム指標もこの変化を反映しています。MACDはシグナルラインの下で深いマイナス領域にあり、今日の回復にもかかわらずセンチメントが依然として脆弱であることを示しています。
反発が勢いを増すためには、指数が50,000の水準を突破し、短期的なトレンドラインを回復する必要があります。そうしなければ、47,000から46,500への再び下落するリスクがあります。
今のところ、反発は建設的ですが確認されておらず、市場はより明確な方向性を探しています。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
配当調整通知 – Nov 25 ,2025
お客様各位
下記の商品につきまして、配当金が調整される予定ですのでご案内いたします。インデックス配当は、お客様の取引口座に対して残高明細を通じて個別に実行されます。コメント欄には以下の形式で記載されます：
「Div ＆ 商品名 ＆ 純ボリューム」
詳細は、以下の表をご参照ください。
上記のデータは参考用となります。正確な情報につきましては、MT4/MT5ソフトウェアをご参照ください。
詳しい情報が必要な場合は、 [email protected] までお問い合わせください。
