Nvidiaの株は、ソフトなガイダンスと中国の売上を予測から除外したために減少し、米国の株式先物にも影響を与えました。Nvidiaの2023年度第2四半期の収益は467億米ドルで、予想を上回りましたが、第3四半期のガイダンスは約540億米ドルで、一部の期待を下回りました。中国のH20チップの販売に関する不確実性が言及されており、承認があればポテンシャルな上昇が期待されています。NvidiaはAIの需要の強さを背景に自社株買いを承認しました。 日本の関税交渉者である赤沢は、国内の議論に集中するために米国訪問をキャンセルしました。日本銀行の理事である中川は貿易リスクについて警告し、産業活動短観の重要性を評価しました。USD/JPYは狭い範囲内で取引され、主要通貨はドルに対してわずかに弱含みました。

設備投資と金利

オーストラリアでは第2四半期の設備投資支出が0.2%増加し、予想の0.7%を下回りました。韓国銀行は基準金利を2.5%に維持しました。中国はカナダで建設的な貿易会談を行い、AIチップの生産を拡大することを目指しました。ニュージーランドの企業信頼感はわずかに改善し、英国のサービス業の信頼感は低下し、CBIはコストと需要の弱さを警告しました。 日本のNikkei 225は0.7%上昇しましたが、香港のハンセン指数は0.6%下落しました。上海総合指数は0.1%上昇し、オーストラリアのS&P/ASX 200も0.1%上昇しました。 Nvidiaの報告は、AIによって駆動されるラリーが勢いを失っている明確なシグナルです。たとえ数字が技術的には良好であっても、ガイダンスに対する市場のネガティブな反応は、期待がどれほど膨らんでいるかを示しています。Nasdaq 100（QQQ）の9月または10月のプットオプションを購入して、広範なテクノロジーセクターの調整に備えることを考えるべきです。

ボラティリティ製品の機会

市場の最大のリーダーの揺らぎは、ボラティリティ製品における機会を生み出します。CBOEボラティリティ指数（VIX）は抑制されており、最近は16未満で取引されています。これは、増大するマクロ経済の懸念を考えると低い水準です。VIXのコールオプションや先物を購入することは、夏の間に見られた自己満足に対するポートフォリオヘッジとしてますます理にかなったものとなっています。 私たちはこのパターンを以前に見たことがあります。いくつかのメガキャップテクノロジー株が市場全体を押し上げる状況です。2021年末に2022年の下落の前に見られました。Nvidiaの素晴らしい結果が先物価格を上昇させるのに不十分だったという事実は、重要な警告サインです。AIトレードにおける易しい利益はすでに得られており、今は高騰しているテクノロジー名でアウトオブザマネーのコールスプレッドを売って利益を守る時期です。 言及された貿易紛争はもはや単なる背景音ではなく、明らかに米国と中国を超えて拡大しています。世界貿易機関はすでに、2025年上半期の全球商品貿易量がわずか0.9%増加したと指摘しています。これは、これらの正確な摩擦を考慮に入れています。この環境は、強い米ドルを支え、貿易に敏感な通貨バスケットに対するドル指数（DXY）のロングポジションを魅力的にします。 通貨市場では、USD/JPYが147.50近くで推移している中で、日本銀行の明示的な関税に関する警告が特に注目に値します。ドルが145レベルを超えた2022年には、円を支持するための日本政府の大規模な介入が見られました。BOJの現在の無策は、地政学的リスクと相まって、急激な動きをもたらす可能性があり、USD/JPYのロングストラドルのようなオプション戦略がブレイクアウトの上昇の可能性を考慮する方法となります。

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関税に関する不確実性と今後の短観（Tankan）調査は、円の安定性に潜在的なリスクをもたらすが、今年のもう一度の日本銀行（BOJ）利上げの見通しは、日本円を支えている。BOJの理事である中川淳子氏は、米国の関税政策に伴うリスクについて警鐘を鳴らし、貿易緊張の中で企業のセンチメントを評価する短観調査の役割を指摘した。

BOJのデータ依存政策

中川氏は、中央銀行がデータ依存であり、必要に応じて金融政策を調整する準備があると強調した。以前は野村アセットマネジメントを率いていた中川氏は、政策に対して中立的とみなされている。 BOJは昨年、広範な刺激策を終了し、1月に金利を0.5%に引き上げ、2%のインフレ目標を目指した。銀行は7月にその立場を維持したが、インフレ予測を引き上げ、成長への楽観的な見方を示し、今年のもう一度の利上げへの期待を持続させた。 多くのアナリストは、年末までに少なくとも0.25%の利上げが予想されており、この期待は7月以降に高まっている。中川氏は、関税の経済への影響に関して高い不確実性があることを再度強調した。 円については、日本銀行のもう一度の利上げの期待が支えとなっている一方で、特に自動車セクターを対象とした米国の関税の脅威が円の主要な強さを抑えている。このため、今後数週間のデリバティブ取引には緊張感が漂っている。

短観調査と円の展望

今後の第3四半期短観調査に注目が集まっている。この調査はビジネス信頼感の重要な指標である。振り返ると、2024年の第1四半期に驚くほど弱い短観調査がBOJの初期の政策正常化を遅らせたことがあるため、今回も同様の弱い結果が出れば、次回の利上げの期待が大幅に遅れる可能性がある。これにより、円の急落を引き起こし、長期の円プットオプションが興味深いヘッジとなるだろう。 この不確実性を考慮すると、USD/JPYオプションの暗示されたボラティリティが上昇しており、最近では2025年1月の政策変更を想起させる水準に達している。私たちは、トレーダーは明確な方向性に賭けるのではなく、価格変動から利益を上げる戦略を考慮すべきだと思っている。ロングストラドルやストラングルは、関税のニュースや短観調査が重大なサプライズをもたらした場合にブレイクアウトを捉えるための効果的なツールとなるだろう。 BOJのデータ依存の姿勢は、次回のインフレ発表も重要であることを意味している。先月のコアCPIは2.1%で、中央銀行の2%の目標をわずかに上回ったが、その水準を下回ることがあれば、ネガティブな短観のメッセージを強化する可能性がある。これにより、利上げのタイムラインが2026年までさらに延ばされ、円の金利スワップの大幅な再評価をもたらすことになる。

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ウォラー総裁のスピーチ

連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー総裁は、マイアミで経済見通しを発表する予定です。プレゼンテーションは2025年8月28日木曜日、米東部標準時の18:00（GMTの22:00）に予定されています。 この出席は、ウォラー氏が連邦準備制度理事会の議長職を確保しようとしている努力に続くものです。このイベントでは、現在の金融環境における経済問題について述べることができます。 今夜のウォラー総裁のスピーチは重要なイベントであり、彼の連邦準備制度理事会議長職への潜在的な提案は金融政策に政治的不確実性をもたらします。彼の経済見通しが歴史的にタカ派であった立場からより成長を促進する姿勢にシフトするかどうかを注視しています。この潜在的な変更は、金利先物市場に緊張を生み出しています。 最新の経済データは、彼がいずれの方向でも議論するための根拠を提供しています。数週間前に発表された2025年7月のCPIレポートでは、コアインフレ率が依然として3.1％と堅調であり、連邦準備制度理事会の目標を上回っています。しかし、最近の雇用レポートでは雇用の成長が175,000に moderating しており、より忍耐強い政策アプローチを主張する理由を提供しています。 現在、金融派生商品市場は、2025年12月のFOMC会議での25ベーシスポイントの金利引き下げの確率を60％と見込んでいます。今夜のウォラー氏のコメントは、これらの期待を確固たるものにするか、市場を冷やすか、売りに繋がる可能性があります。彼のトーンは、彼が引用する具体的なデータ以上に重要です。

市場への影響

VIXが比較的低いレベルの14で取引されているため、短期オプションを持つことは賢明な戦略だと考えています。S&P 500でのストラドルは、いずれの方向への大きな動きから利益を得る手段として効果的です。私たちは、彼のスピーチに向かって暗示的なボラティリティが上昇し、その後急激に低下することを予想しています。 このようなダイナミクスは以前にも見られました。例えば、2018年末にパウエル議長が政治的プレッシャーを受けてタカ派的な政策から転換した際には、2019年に市場の大規模なラリーを引き起こしました。ウォラーのような知られたタカ派からの似たような信号は、リスク資産に対する強力な触媒となる可能性があります。歴史的な前例は、連邦準備制度理事会の反応の変化が経済データそのものよりも影響力を持つことを示しています。 今後数週間で、私たちは市場が彼のスピーチをどう消化するか、また他の連邦準備制度理事会のメンバーが彼の感情を共鳴させるか注視します。ハト派的な信号は、主要指数のコールスプレッドを購入して年末ラリーに備えるよう促します。彼が確固たるタカ派であり続ける場合、私たちは「長期間高い」金利環境に対する保護としてプットを購入することを検討します。

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日銀の理事である中川氏は、関税の影響に関する不確実性に懸念を示しました。経済活動と物価の見通しが一致すれば、日銀は政策金利を引き上げる可能性があります。 貿易政策の未来は不確実であり、これが世界中の企業や家庭の感情に影響を与える可能性があり、日本や他の経済にも影響を及ぼすことが考えられます。9月の短観調査の結果は、貿易政策の変更を評価する上で重要です。

賃金・物価ダイナミクスへの影響

コスト削減に注力する企業は、コスト増を売価に転嫁する力を弱め、賃金・物価ダイナミクスに影響を及ぼす可能性があります。日本の経済は緩やかな回復を示していますが、依然として弱さが残っています。 経済活動と物価の見通しについての高い不確実性が続いており、企業の行動に注目が集まり、賃金と価格の引き上げに向けて動いています。短観調査は、日銀が日本企業の経済的健康状態を測るための重要なツールです。 約10,000社を対象にしたこの調査では、業況、投資計画、雇用データが含まれています。この調査結果は政策決定に情報を提供し、重要な経済指標として四半期終了後に公表されます。2025年9月の短観レポートは、2025年9月末または10月初めに発表される予定です。

グローバル貿易政策

日銀は金利を引き上げる可能性を示唆していますが、グローバルな貿易政策に関する高い不確実性が、その決断をためらわせています。この状況は、USD/JPYにホールディングパターンを生み出し、次の月に急激な動きが予想される状態です。トレーダーは、特定の方向性よりも大きな価格変動から利益を得る戦略に焦点を当てるべきです。 この不確実性を考慮すると、9月下旬に向けてボラティリティを購入することが最も慎重な戦略と考えられます。オプションを利用して、トレーダーは円に対してストラドルやストラングルを検討でき、短観調査の結果を受けて任意の方向への大きな動きから利益を得ることが可能です。このアプローチは、市場の現在の迷いを利用しながら特定の結果に賭けることなく行われます。 より強い円と日銀の金利引き上げの根拠は、今年の初めに見られた強い賃金成長によって支持されています。2025年春の「春闘」での賃金交渉では、平均賃金の増加が5.1%となり、30年ぶりの高水準となりました。このデータは、賃金への上昇圧力が持続的なインフレに最終的に転換する可能性があるという見方を支持しています。 ただし、日銀を待機状態に留め、円を弱く押し下げる可能性のある弱さの兆候も見受けられます。2025年7月の最新のコア消費者物価指数は2.4%で、目標を上回っているものの、前の月からはわずかに減速しました。これは、2025年6月の短観調査と一致しており、大企業の業況判断DIが+11から+9に低下し、企業信頼感の揺らぎを示唆しています。 9月30日頃の短観発表を控え、円オプションのインプライドボラティリティが上昇することが予想されます。これは、これから数週間のうちに低いボラティリティのうちにブレイクアウトのポジションを取ることがコスト対効果的であることを意味します。市場はこの重要なデータポイントを待っており、膠着状態を打破することが期待されます。 このセンチメントは日経225にも直接影響を及ぼします。驚くほど弱い短観レポートは、ビジネス投資と株価を傷つける可能性があり、指数に対する保護的プットオプションが有効なヘッジとなるでしょう。一方、強いレポートはラリーを引き起こす可能性がありますが、今のところ主な焦点は通貨市場にあります。

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オーストラリアの2025年4月から6月の四半期における民間資本支出は、四半期ごとに0.2%の増加を示しました。これは0.7%の上昇が予想されていた中での結果であり、前の四半期の0.1%の減少からの改善を見せていました。

資本支出のカテゴリー

建設資本支出は、前の四半期の0.9%の上昇と比較して0.2%増加しました。プラントおよび機械の資本支出は0.3%の増加を見せ、前の四半期の1.3%の減少から回復しました。 2025-26年の見積もり3は、資本支出が1748億ドルに達すると予測しています。これは同じ期間の見積もり2から12.0%の増加を示しています。 注意すべきは、弱い見出しの資本支出数字が失望を引き起こし、現在の企業投資が軟調であることを示唆している点です。これは、第二四半期のGDPへの貢献が弱いことを指摘しているため、オーストラリアドルに対して即時的で短期的な圧力をかける可能性があります。+0.7%の予想に対するミスは、最初は他の詳細を覆い隠すことになるでしょう。 この報告は、インフレを抑制するために4.35%でキャッシュレートを維持しているRBAにとって、状況を複雑にします。現在の支出の軟調さはさらなる金利引き上げに反対する理由となり、トレーダーは長期的な休止を織り込む可能性があります。その結果、市場が潜在的な引き締めのタイミングを後ろ倒しにする中で、短期債の先物がわずかな上昇を見せるかもしれません。

前向きな未来の展望

ただし、次の会計年度の支出計画の12.0%の大幅な引き上げは、大きなポジティブなシグナルです。これは企業が未来の需要に自信を持っていることを示唆しており、鉄鉱石価格がトンあたり110ドルを上回って安定していることや、継続中のエネルギー移行プロジェクトに支えられていることが考えられます。この前向きな力強さは、特に資源および産業セクターにおいて、ASX 200での重要な下落を制限するべきです。 この混合データは難しい環境を生み出し、今後数週間でAUD/USDペアの範囲取引を示唆しています。トレーダーは、現状の弱さと未来の強い展望の間に通貨が挟まれると仮定して、不確実性から利益を得る戦略を考慮するかもしれません。これは、弱いデータが強い商品輸出によって常に相殺されていた2024年末のパターンを思い起こさせます。

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中国人民銀行（PBOC）は、管理フローティング為替レートシステム内で人民元（元）の毎日の中心値を設定しています。このシステムにより、元の価値は中央参考レートの上下2％の範囲内で変動することができます。 前の終値は7.1500であり、現在のUSD/CNY設定は7.1063です。これは昨年11月6日以来、元の最も強い価値を示しています。

PBOCの市場介入

PBOCは最近、1.40％の金利で7日間のリバースレポを使用して416.1億元を市場に注入しました。今日253億元が満期を迎えるため、純粋な注入額は163.1億元となります。 中央銀行の今日の行動は、元のさらなる弱体化を容認しないという非常に強いメッセージを送っています。7.1063の中心値を設定し、前の市場の終値7.1500よりもはるかに強い数値を示すことは、通貨を上昇させるための意図的な動きです。これは政策立案者が引いた一線であると考えています。 デリバティブトレーダーにとって、元をショートすることは短期的によりリスクの高いポジションになったことを示唆しています。強いフィクシングは、USD/CNHオプションの暗示的ボラティリティが上昇する可能性を示唆しており、市場は一方向の下落ではなく、潜在的な両方向リスクへの再ポジショニングを行っています。レンジバウンドまたは緩やかに上昇する通貨から利益を得る戦略を検討すべきです。 この政策の変化は、2025年7月のデータが引き続き資本流出を示した後に起こりました。これは今年のほとんどの時期に観察された傾向です。強い通貨を示唆することで、当局は自信を回復させ、元に対する投機的な賭けを抑制することを目指している可能性があります。歴史的に見ても、2023年の市場のストレスの期間で同様の強いフィクシングが見られ、急激な下落を防ぐ効果がありました。

金融政策と市場への影響

163.1億元を銀行システムに同時に注入することは、全体的に金融政策を引き締めていないことを示しています。これは、主な目標が通貨の安定であり、必ずしも国内経済の減速ではないことを示しています。国内経済は第二四半期にGDP成長率が4.8％に減速しました。彼らは為替レートを防衛しながら、地元市場に十分な資金があることを確保しています。 今後数週間、PBOCは元の弱体化に対する大きな動きを抑えるために日々の中心値を使用し続けると予想しています。トレーダーはフィクシングの周囲の2％のバンドに注目すべきであり、そのバンドの上限近くでUSD/CNYコールオプションを売ることが有効な戦略となる可能性があります。このアプローチは、中央銀行が望ましい通貨レベルを成功裏に防衛できる能力に賭けています。

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中国の首席貿易交渉官、李成剛氏がカナダを訪問し、協議を行いました。彼はオタワで開催された合同経済貿易委員会を共同議長として務め、二国間貿易関係を強化するためのオープントークに参加しました。

経済的結びつきを強化する

協議は、中国とカナダの間の経済的結びつきを改善する具体的な方法を見つけることに焦点を当てました。両国は、前進を確保するためにコミュニケーションを維持することを約束しました。 中国は、実践的な行動と建設的な対話を通じてカナダとの違いに対処する準備ができています。この訪問は、両国間の貿易関係を強化し、前進させる意図を強調しています。 最近のオタワでの協議は、中加関係の安定化を示唆しており、これは主要セクターのリスクを減少させるものと見ています。大きな成果とは言えませんが、「実利的」対話へのシフトは、近い将来に新たな関税の確率を低下させます。これにより、2025年を通じて特定のカナダ株式に影を落としていた不確実性が軽減されることになります。 私たちは、この進展が中国に高く依存するカナダ資産のインプライド・ボラティリティの低下につながると考えています。トレーダーは、S&P/TSX 60 ETFや特定のコモディティ生産者のプットを売る戦略のような利益を得ることを検討するかもしれません。2025年初頭の貿易紛争の間にボラティリティ指標が急上昇した後、正常化への回帰が見込まれます。

貿易関係における機会

これは、特に農産物やカリウム塩などのコモディティ市場にとって非常に重要です。二国間貿易は2025年上半期に前年比5%近く減少しましたが、正常化が進めば中国への出荷の回復が見込まれます。中国は毎年300万トン以上のカナダ産カリウム塩を購入してきました。私たちは、これらの商品の先物契約への再度の購買関心が高まると予測しています。 関係の融和は、第三四半期のほとんどで0.73USDを下回っていたカナダドルを支援します。貿易の流れが改善すれば、この範囲を突破する触媒となる可能性があり、CAD/USD通貨ペアのコールオプションが興味深い戦術的なプレーとなるかもしれません。私たちは、2024年末に見たレベルへの回帰を注視しています。 私たちはまた、中国の需要に依存するカナダ企業の輸送および天然資源セクターのオプションに機会を見出しています。昨年の大部分において、これらの名前は政治的不確実性のためにヘッジコストが上昇していましたが、これらのコストは現在減少する可能性があり、株価に追い風となるでしょう。

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ニュージーランドのビジネス信頼感は、8月に49.7%に増加し、7月の47.8%から上昇しました。これは、インフレ指標が緩和される中で、企業がビジネス環境の改善について楽観的であることを示唆しています。 しかし、個々のビジネス活動に対する見通しは低下しました。8月には、38.7%の企業が成長を見込んでおり、これは7月の40.6%から減少しています。

経済改善期待

全体で49.7%の企業が、今後1年間の経済改善を期待しています。この数値は、7月に記録された47.8%の楽観主義レベルからの増加を示しています。 この混合報告は、今後数週間の慎重なアプローチを示唆しています。全体的なビジネス信頼感の上昇はポジティブなニュースですが、同時に企業自身の活動に対する見通しの低下は、根底にある脆弱さを指摘しています。この乖離は、トレーダーが広範な楽観主義と特定の運営の弱さを天秤にかける中で、ニュージーランドドルを一定の範囲内に留める可能性があります。 楽観主義の要因は、インフレの緩和にあるようで、これは2025年第2四半期の消費者物価指数が前年比3.8%に鈍化することで確固たるものになっています。これは、ニュージーランド準備銀行に利上げを再開する圧力を軽減し、公式金利が5.50%で据え置かれるとの市場の見方を支持しました。その結果、利下げに伴うボラティリティに焦点を当てた取引戦略が魅力的になるかもしれません。

乖離する信頼指標

自身の活動に対する見通しが40.6%から38.7%に減少したことは、国内経済への先行警告となります。この指標は、歴史的にGDPのパフォーマンスの信頼できる先行指標であるため、企業の利益に潜在的な逆風があることを示唆しています。トレーダーは、NZX 50指数のプットオプションを購入することでロング株式ポジションをヘッジすることを検討するかもしれません。 私たちは、2022年末にビジネス信頼指標が乖離する類似のパターンを目にしました。経済はピークインフレと攻撃的な金利引き上げに苦しんでいました。その間、NZD/USD為替レートは明確なトレンドなしに重要な双方向のボラティリティを経験しました。この歴史的な前例は、荒れた市場やレンジバウンド市場から利益を得るオプション戦略、例えばストラングルの販売が効果的である可能性を示唆しています。

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韓国銀行は基準金利を2.5%に据え置きました。この動きは予測通りであり、評価の期間に続くものです。 韓国のGDP成長に関する予測には、2025年に0.9%の増加、2026年に1.6%の上昇が含まれています。インフレについては、銀行は2025年の予想を1.9%から2.0%に引き上げています。2026年にはインフレ率が1.9%に達すると予想されており、これは以前の1.8%の見込みをわずかに上回るものです。

李総裁の記者会見

李昌鎔総裁は、0210 GMT、つまり米東部時間の2210に記者会見を行う予定です。この会見では、銀行の意思決定プロセスや今後の経済見通しについてのさらなる洞察が得られるかもしれません。 韓国銀行が2.5%の金利を維持することは驚きではありませんでしたが、新たな予測には注目すべきです。2025年のGDP成長予測がわずか0.9%に引き下げられたことは、経済の健康に対する深刻な懸念を示しています。この弱い成長見通しは、インフレが2.0%の目標にあるにもかかわらず、将来の金利引き下げの可能性を示唆しています。 韓国ウォンは米ドルに対して今後も弱含みであると予想されます。先月、米連邦準備制度は金利を近くの3.75%で維持しており、その金利差はドルを保有することをより魅力的にしています。韓国銀行が金融緩和に向けた動きを示した場合、ウォンに対する圧力は一層高まる可能性があります。 KOSPI指数の見通しは短期的には厳しいものです。成長予測の大幅な引き下げは、企業の収益が弱くなることを直接示唆しており、2025年7月に見られた5.2%の輸出減少によって裏付けられています。将来の金利引き下げの可能性が支援を提供するかもしれませんが、現在のところ、経済の減速からの直接的な逆風が主な要因となっています。

市場のボラティリティ予想

今日の総裁の記者会見は、市場にボラティリティをもたらす次の重要なイベントです。彼の口調は、緩和のタイミングに関する手がかりに対して注目されるでしょう。USD/KRWペアに対するオプションを利用して、大きな価格変動に備えることができます。彼の発言は、通貨に対して大きな影響を与える可能性があります。

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Nvidiaの株価は、中国での売上に関する不確実性のために慎重な見通しが発表された後、時間外取引で3.2%下落しました。同社は規制リスクを理由に、Q3のガイダンスから中国の収益を除外しました。この決定は、クラウド支出の減少の兆候と相まって、市場の期待を和らげており、予測はウォール街の予想を上回っているにもかかわらずです。

Q3の予測と課題

Q3において、Nvidiaは54億ドル（±2%）の収益を予測しており、期待される53.1億ドルをわずかに上回っています。しかし、Q2のデータセンター売上は410億ドルで、予想をわずかに下回りました。Nvidiaはガイダンスから中国向けのH20チップの潜在的な売上を除外しましたが、地政学的な改善があれば、この売上が20〜50億ドル増加する可能性があると指摘しています。 保守的な予測にもかかわらず、NvidiaはAIプロセッサへの需要が高まっている状況にあります。これは「ソブリンAI」などの取り組みに部分的に起因しており、今年中に200億ドルの貢献が期待されています。同社は、AI関連のインフラ投資が2020年代末までに最大4兆ドルに達することを予見しています。Q2の間、Nvidiaのデータセンター収益の約半分は、大手クラウドプロバイダーからのものでしたが、AIのリターンが測定しにくい場合、ハイパースケーラーの支出が厳しくなる可能性について懸念があります。 時間外取引でのNvidiaの株価の下落は、予想を上回る収益予測にもかかわらず、今後数週間に大きな不確実性をもたらしています。私たちは、9月と10月のオプションのインプライドボラティリティが上昇しているのを確認しており、利益報告の後に55%以上に跳ね上がったという統計が示されています。これは、市場が通常より大きな価格変動を予想していることを示しており、オプション取引に適した環境を作り出しています。 中国の売上に関する新たな懸念は明確な逆風になっており、トレーダーはさらなる下落に対してヘッジまたは投機するためにプットオプションを検討すべきだと考えています。2020年代初頭の規制ショックを振り返ると、地政学的緊張が評価にどれほど迅速に影響を与えるかがわかります。過去の四半期において、中国がデータセンター収益の約20%を占めていたことを考えると、その正式な除外は具体的なリスクを生じさせます。

ボラティリティの中での投資戦略

一方で、この下落は長期的なAIストーリーに賭ける人にとっては購入の機会となる可能性があり、コールオプションやブルコールスプレッドが魅力的になるかもしれません。「ソブリンAI」が今年だけで200億ドルを生み出すと予測されていることは、従来のクラウドプロバイダーを超えた強力な新たな収益源を示唆しています。最近の業界データもこの傾向を裏付けており、グローバルなAIインフラ市場は2020年代末までに年平均30%以上の成長を続けると予測されています。 これらの矛盾する強気および弱気の信号を考慮すると、ボラティリティ自体で利益を得る戦略、例えばロングストラドルを検討する価値があります。これはコールオプションとプットオプションの両方を購入することを含み、株価が期限前に大きく動くと利益が得られる取引です。米国のチップ販売承認や大手クラウドプロバイダーの支出計画に関する明確なニュースがあれば、そのような動きを引き起こす可能性があります。 前払いコストを制限し、リスクを明確にしたい人には、スプレッドがより保守的なアプローチを提供します。ブルコールスプレッドは回復からの上昇を捉え、一方でベアプットスプレッドはさらなる下落を狙うための定義済みリスクを提供します。これらの戦略は、高ボラティリティ環境で特に効果的であり、別のオプションを購入する資金調達のためにオプションを売却することを含みます。

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