TradeCompass の原則

NASDAQ先物は23,652付近で取引されており、tradeCompassの弱気の閾値に位置しています。このレベルを下回ると、弱気のセッションへの道が開かれ、ターゲットは23,632、23,615、23,589、23,562、23,520となります。一方、スイングターゲットは23,471と23,307です。強気のケースは23,711以上で開始され、ターゲットは23,755、23,775、23,811、スイングの拡張は23,900です。 NVIDIAの決算は反応を引き起こし、株価はアフターアワーズで5.5%下落しました。しかし、先物は部分的に回復し、米国市場のオープンは決定的になります。tradeCompassの分析は見出しを無視し、方向性のための明確な閾値に焦点を当てています。利益目標は歴史的なバリューエリアハイ、ポイントオブコントロール、およびVWAPに沿って部分的な利益確定を行います。 tradeCompassの原則には、バイアスを定義し、取引を制限するための明確な閾値が含まれています。トレーダーは、ターゲットを達成した後にストップをエントリーポイントに移動させて利益を確保します。バリューエリアとVWAPは重要なリファレンスポイントです。構造化された意思決定の強調に伴い、トレーダーはリスクと個人のトレーディングプランを評価することが推奨されています。この分析は財務アドバイスではありません。 NASDAQにとって重要なポイントにあり、先物価格は23,650で弱気のラインに位置しています。市場はNVIDIAの決算後の急落を消化しており、強い結果にもかかわらず慎重な将来のガイダンスのために株価が下落しました。米国市場がオープンする際に大口機関がどのように反応するかは、今後数日間のトーンを決定するでしょう。 23,650を下回る持続的な動きは、売り手がコントロールを予約したことを確認し、NVIDIAのニュースを利益確定の触媒として使用する可能性が高いです。この見解は、2週間前に発表された2025年7月のインフレ報告書によって裏付けられており、頑固な3.4%が示され、トレーダーはFRBの次の動きについて懸念を抱いています。下落する場合、最初の論理的な利益確定の場所は23,632とその後の23,615となります。 短期ポジションに入るトレーダーにとって、リスク管理は重要であり、今週CBOEボラティリティインデックス（VIX）は17.5に上昇し、不確実性の高まりを示しています。二番目の利益目標である23,615に到達した後にストップロスをエントリーポイントに移動させることが重要だと考えています。この戦術は、急な反転が予告なしに発生する可能性がある不安定な環境で資本を保護します。

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欧州中央銀行は、ユーロ圏の経済成長が以前の予測よりもより弾力的であることを観察しました。インフレ率は2%未満の目標に向かって減少しており、これはECBの独立した意思決定に起因しています。 ECBは経済の動向に対して注意を払い、必要であれば対応する準備ができています。元大統領トランプからの連邦準備制度の独立に対する外的圧力は、世界の金融市場や実体経済に広範な影響を与える可能性があります。

ドルの優位性

これらの圧力にもかかわらず、ドルの優位が急速に低下することは考えにくいとされています。夏の終わりに向けて、ECBの政策立案者からのさらなるコメントが予想され、現在の政策の安定性を維持するポジションと一致しています。 ECBが現状維持を決定しているため、ヨーロッパの金利における短期的なボラティリティが低いという信号と見ています。2025年8月のユーロ圏インフレに関する最新の速報値が1.9%と目標を少し下回っていることから、サプライズの動きに対する圧力はほとんどありません。これは、中央銀行が傍観している間に、12月のユーロボード契約のような短期金利先物に対してオプションを売る戦略がプレミアムを得る方法になる可能性を示唆しています。 大西洋を越えて見ると、連邦準備制度への潜在的な政治的圧力が不確実性をもたらしているため、状況は異なります。2025年7月の最新の米国インフレが3.2%としぶとかったため、ユーロと政策の乖離が生じ、通貨市場の動きに拍車をかける可能性があります。トレーダーにとっては、EUR/USDペアのボラティリティを買うことが賢明であり、米国側からのニュースが急激な動きを引き起こす可能性が高いです。

欧州の成長と市場戦略

最新のドイツIfoビジネス気候指数が8月に控えめに上昇したことに支えられた欧州の成長の弾力性は、株式に対して慎重に楽観的な見方をしています。借入コストが安定しているため、ユーロストックス50のような指数がゆっくりと上昇し続ける可能性があります。したがって、インデックスに対してアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることは、ある程度の保護を伴った強気なエクスポージャーを得る魅力的な方法となるかもしれません。 2023年末から2024年初めにかけての中央銀行のピボットに対する市場の急激な反応を忘れてはなりません。現状は落ち着いているように見えますが、この安定した期間が永遠に続くわけではありません。2026年初頭のために長期間のオプションを買うようなヘッジ戦略は、新年に入る際に中央銀行のガイダンスの予期しない変化に対する貴重な保護を提供する可能性があります。

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欧州中央銀行（ECB）は、2025年7月のユーロ圏のM3マネーサプライが、前年同月比で予想の3.5%増に対して3.4%増加したと報告しました。これは、前月の成長率3.3%からのわずかな上昇です。 ユーロ圏の広義のマネーサプライは安定しており、7月までの3か月間の平均成長率は3.5%でした。現在ECBが政策変更を一時停止していることから、今後のマネーサプライの成長はより控えめな数字を示す可能性があります。

欧州中央銀行の決定

7月のM3マネーサプライの数字がやや軟調に出たことから、ECBの一時停止の決定を強化することが分かります。データは広義のマネー成長が安定しているが加速しておらず、これによりECBが別の利上げを検討する圧力が軽減されます。デリバティブトレーダーにとっては、短期的に驚くようなハト派の動きに対する期待は冷え込むことになります。 この安定したマネーサプライデータは、私たちが注目してきたより広い経済状況にフィットしています。ユーロ圏の2025年第2四半期のGDP成長率は0.1%と鈍調であり、7月のインフレ率は2.7%に下がったものの、中央銀行の目標を上回っています。この経済の停滞と粘り強いインフレの組み合わせは、ECBを窮地に置き、数ヶ月間は金利の長期維持が最も可能性の高い道筋となります。 要点: – ユーロ圏のM3マネーサプライは3.4%増加し、前月の3.3%からわずかに上昇しました。 – ECBは政策変更を一時停止しており、益々控えめな成長が予測されます。 – 経済の鈍化とインフレの高止まりがECBを困難な立場に置いています。

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イタリアの2025年8月のビジネス信頼感指数は87.4と報告され、予想の87.2をわずかに上回りました。前回の数字は87.8でした。 一方、消費者信頼感は96.2と記録され、予想の96.6を下回りました。これは7月の97.2からの減少です。

市場への影響

これらの信頼感指数の違いはわずかであり、市場に影響を与えるとは予想されていません。これらの数字は期待値からの軽微な偏差のみを反映しており、市場の状況に影響を与えるにはより大きな変動が必要です。 本日のイタリアの信頼感数値は、ビジネス環境のわずかな改善が消費者面の落ち込みによって相殺され、私たちの直近の見解を変更するものではありません。さらに重要なことに、両指標は2025年7月から軟化しており、穏やかな冷却傾向を示唆しています。トレーダーはこの軽微なデータポイントを軽視し、より影響力のある発表を待つでしょう。 私たちは、特に2025年8月の速報値が2.5％で堅調であったため、今後のユーロ圏HICPインフレ指数に対してより関心を持っています。この持続性は、必要に応じて行動する準備があると示唆している欧州中央銀行に圧力を維持します。パンヨーロッパのインフレデータにおけるサプライズは、単一のメンバー国家からの今日のセンチメント数値よりもはるかに大きな影響を与えるでしょう。

イタリアの債務と欧州の政策

短期的には、このイタリアからの非イベントがFTSE MIBのようなインデックスに対するフロントウィークのボラティリティの売りを促す可能性があります。オプショントレーダーは、インデックスがより重要なヨーロッパのデータの前にレンジ内に留まると賭けて、短期のストラングルを売ることを検討するかもしれません。このレポートの低い影響は、ブレイクアウトのための即時の触媒が存在しないという考えを強化します。 私たちは、特に2023年の利上げサイクル中の市場の不安を考慮に入れる必要があります。イタリアの公的債務は今なおGDPの138％近くであり、市場の焦点は国債スプレッドとECBの政策経路にあります。軽微なセンチメントデータは、この根本的な構造的感受性を変えるにはほとんど影響しません。

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お客様各位

下記の商品につきまして、配当金が調整される予定ですのでご案内いたします。インデックス配当は、お客様の取引口座に対して残高明細を通じて個別に実行されます。コメント欄には以下の形式で記載されます：
「Div ＆ 商品名 ＆ 純ボリューム」

詳細は、以下の表をご参照ください。

上記のデータは参考用となります。正確な情報につきましては、MT4/MT5ソフトウェアをご参照ください。

詳しい情報が必要な場合は、 [email protected] までお問い合わせください。

欧州の株式はオープニングアワーに上昇し、フランスの株式は反発を経験しました。ユーロストックスは0.6%増加し、ドイツのDAXは0.4%、フランスのCAC 40は0.8%、イタリアのFTSE MIBは0.6%上昇しました。英国のFTSEは変わらず、スペインのIBEXは0.3%増加しました。 今日の成長にもかかわらず、フランスのCAC 40指数は今週2%の下落を示し、ドイツのDAXは今週0.9%下落しています。米国の先物は小幅な増加が見られ、S&P 500の先物は0.1%上昇し、ナスダックの先物は変わらずでした。Nvidiaは予想を上回る利益を計上しましたが、中国に関連する不確実性は依然として課題です。

ヨーロッパの市場安定性

現在の市場の動態は、フランスの政治危機がすでに市場価格に織り込まれている可能性があることを示しています。一部のアナリストは、欧州市場の安定性がドイツに大きく依存していると示唆しており、フランスの資産は政治リスクプレミアムを反映していると述べています。その他のアナリストは、フランスの脆弱性は依然として存在することを認めつつ、広範な欧州市場の文脈において大きな懸念はないと指摘しています。 欧州市場のわずかな回復を考えると、フランスの政治状況からの初期のショックが吸収されつつある兆候が見られます。CAC 40は今日は上昇していますが、今週は依然として下落しており、信念がまだ脆弱であることを示唆しています。この環境は、最悪の不確実性が織り込まれたと考えるトレーダーにとっての機会を提供しています。 注目すべき重要な指標は市場のボラティリティであり、フランスでの8月初めの早期選挙呼びかけの後に急騰したことが見られました。ユーロVSTOXX指数は25近くまで急上昇しましたが、以来約20に落ち着いており、急激なパニックが薄れている兆候です。この暗示されたボラティリティの低下は、市場が緊張しているにもかかわらず、オプションプレミアムを売ることが今後数週間の興味深い戦略になることを示唆しています。

リスク管理戦術

ただし、一定の注意が必要であり、ヘッジは依然として賢明であると言えます。フランス・ドイツの10年債スプレッドは、リスクの重要な指標であり、今月初めに80ベーシスポイント以上に拡大し、現在も65ポイントで高止まりしており、歴史的平均を大きく上回っています。トレーダーは、主権リスクに非常に敏感な特定のフランスの銀行のプットを購入することを検討し、可能な第二波の下落に対するヘッジのより安価な方法として利用できるでしょう。 ドイツとフランスの乖離もペアトレードの明確なテーマとなりつつあります。今週初めの最近のフラッシュPMIデータは、ドイツの製造業のセンチメントが48.5に上昇する一方、フランスのサービス業は国内の不確実性の中で47.0に低下したことを示しています。これは、ドイツのDAX先物をロングにし、同時にCAC 40先物をショートにする戦略を支持し、ドイツのレジリエンスが近い将来において優れたパフォーマンスを示すと賭けるものです。

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中国の商務省は、貿易交渉官の李承剛が今週ワシントンを訪れることを確認しました。彼は米国の公務員と関与するために代表団を伴って行くことになります。 報告によると、李は訪問中に米国の副レベルの公務員としか会わない可能性があるとされています。これらのやり取りは、両国間の正式な交渉の一部とは見なされていません。

訪問の性質

李承剛の訪問には、米国の貿易代表グリアとの会議は含まれません。また、この訪問は米国からの要請によるものではないことが指摘されており、事態の複雑さを増しています。 今週の中国の貿易代表団の訪問発表が市場に大きなショックを引き起こす可能性は低いと見ています。これらの会談が副レベルであることは、重要な突破口が迫っているわけではないことを示唆しており、短期的な市場のボラティリティに抑制をかける可能性が高いです。CBOEボラティリティ指数（VIX）は約16.5の範囲で推移しており、このニュースは今後数日間の急激な上昇を引き起こす理由はほとんどありません。 米中関係に敏感なセクター、例えば半導体や工業関連に関わるトレーダーにとってこの非イベントは、収益を上げる機会となる可能性があります。大きなポジティブなカタリストの可能性が低下しているため、アウトオブザマネーのコールオプションを売る戦略を検討することができるかもしれません。たとえば、最近半導体セクターが4%の下落を見せるなど、SMH ETFが弱まっている中で、ポテンシャルの上限を制限することは合理的なヘッジと考えられます。 現在の不確実性は通貨市場にも関連しており、特にUSD/CNHの為替レートに影響を与えています。現在、ペアは7.28付近で取引されており、交渉の進展がないことで、中国当局が人民元の大幅な上昇を認めるインセンティブがほとんどないという見方が強化されています。この状況は、引き続きレンジ内での取引や人民元がドルに対して徐々に減価することを賭けた戦略を支持しています。 要点 – 李承剛がワシントンを訪問し、副レベルの米国公務員とのみ会う見込み – 訪問は米国からの要請によるものではなく、重要な進展は期待されていない – 短期的な市場のボラティリティ低下が予想される – 米中関係に敏感なセクターにとっての収益機会 – USD/CNHの為替レートにおける不確実性が続く

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スイスのGDPは2025年第2四半期に0.1%成長し、予想通りでした。前の四半期の成長は0.5%から0.4%に下方修正されました。 前年同期比では、GDPは1.2%増加し、予想された1.4%を下回りました。前回の年次成長率は2.0%から1.8%に下方修正されました。

課題の中での経済成長

スポーツイベントを考慮すると、GDPは第2四半期に0.1%の上昇を見せ、第一四半期の0.7%の増加に続きました。スイス経済は課題にもかかわらず、穏やかな成長を示し続けています。 39%の関税の課徴は、今後の四半期における経済にとっての課題です。これらの関税の影響は今後注意深く監視されるでしょう。 最新のスイスの成長数字は、基本的に経済が足踏み状態にあることを示しています。0.1%の四半期成長は収縮を回避したものの、前の四半期の下方修正や年次数字の見込み未達は勢いが停滞していることを示しています。この脆弱な立場は、外部のショックに対して特に脆弱です。

39%の関税の影響

私たちにとって真のストーリーは、この過去のデータではなく、39%の関税の将来への影響です。私たちは、アメリカが重要な輸出市場であり、2024年にはスイス製品の総輸出の16%以上を占めることを知っています。特に製薬産業と時計産業が主要なセクターです。このような大きな打撃は、スイス市場指数（SMI）に上場している主要企業の企業収益や投資計画に圧力をかけることはほぼ確実です。 この高い不確実性の中で、ボラティリティの買いにチャンスがあると見ています。SMIやEUR/CHFのような通貨ペアの暗示的ボラティリティは、関税施行前に過小評価される可能性があります。方向性に関係なく、大きな価格変動に備えるためにストラドルやストラングルを購入することを考慮すべきです。 2010年代後半の貿易紛争を振り返ると、歴史的な類似点があります。この期間、市場は関税のヘッドラインに対して急激に反応し、方向性は予測しにくいが、その大きさは明らかである重要な変動を生み出しました。オプションを保有することは、株式や通貨に対する単純な方向性の見方を持つよりも、より効果的な戦略であることが証明されました。 スイスフラン自体は複雑な状況にあり、FXオプション市場での取引機会を生み出しています。輸出経済に対する大きな打撃はフランにとって根本的にネガティブですが、安全資産としての地位は、これらの関税がより広範な世界的リスク回避を引き起こした場合に資本を引き寄せる可能性があります。この綱引きにより、USD/CHFのような通貨ペアは急激で予測不可能な動きを示す可能性があり、ここでも長期ボラティリティ戦略が魅力的になります。

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Dear Client,

Affected by international holidays, the trading hours of some VT Markets products will be adjusted. Please check the following link for the affected products:

Holiday Trading Adjustment Notice

Note: The dash sign (-) indicates normal trading hours.

Friendly Reminder:
The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

金価格は今週、実質金利の低下とパウエルのハト派的発言によって押し上げられました。インフレ期待が高まる中、国債金利は安定しており、金価格をサポートしています。今後の焦点は、米国の労働市場データにあり、次の金曜日にはNFPレポートが発表される予定です。

労働データへの市場反応

強い労働データは、9月の利下げの可能性を高め、金に対してネガティブに作用するかもしれません。逆に、雇用指標が弱ければさらなる緩和への賭けが固まることで、金にとってはプラスとなります。全体として、金のアウトルックは連邦準備制度の緩和が予想されるため、ポジティブであると見られていますが、短期的な金利調整が変動を引き起こす可能性があります。 日々のテクニカル分析では、金は徐々に3,438の抵抗レベルに近づいています。これに達した場合、売り手が3,245のサポートまでの下落を狙うかもしれません。一方、買い手は価格が上昇する際に3,500への上昇を期待しています。4時間チャートでは、小さな上昇トレンドラインが強気のモメンタムを維持しており、買い手はこのトレンドを利用して新しい高値を目指しています。 1時間分析では、現在のレベル周辺での買い意欲が続いている一方で、売り手はトレンドラインを下回るブレイクを狙い、3,350への反発を目指しています。今後のカタリストには米国の失業保険申請データや米国のPCE価格指数が含まれ、いずれも近日中に発表される予定です。 金は今月、さらなる連邦準備制度の緩和期待に支えられ、緩やかな上昇を続けています。2025年7月の非農業部門雇用者数は予想を下回る150,000人となり、連邦準備制度が今年再度利下げするとの予測を後押ししています。これにより実質金利は低下し、無利息の金がより魅力的になっています。 今後の焦点は、次の金曜日、9月5日に発表予定の8月の労働市場レポートに完全に移っています。現在のCME FedWatchデータによると、市場は連邦準備制度の9月の会合での利下げの可能性を65%と見積もっています。もし驚くほど強い雇用数、特に20万人を超える数字が出ると、この見方に挑戦することになり、金価格は急激に下落する可能性があります。

トレーダーのための戦略的アプローチ

一方で、特に125,000を下回るソフトなレポートが発表されれば、9月の利下げはほぼ確実となり、年末までに第三の利下げへの賭けは増えるでしょう。このパターンは2024年後半を通じて見られ、経済データが軟化することで中央銀行のハト派的な姿勢が一貫して促されていました。このシナリオは金にとってさらに大きな後押しとなるでしょう。 デリバティブの観点から、主要な$3,438の抵抗レベルに近づくにつれ、トレーダーは強い雇用レポートに対するヘッジとしてプットオプションの購入を検討するかもしれません。これは$3,245のサポートレベルへの潜在的な下落から守ることになります。このような戦略は金利期待のタカ派的な再評価から利益を得るでしょう。 逆に、$3,438の抵抗が決定的に突破されると、特に経済データが弱い場合は強い強気信号となります。この場合、トレーダーはコールオプションを使用したり、先物契約でロングポジションを持って次の心理的なレベルである$3,500を目指すことができるでしょう。これは連邦準備制度の緩和サイクルによって促された広範な上昇トレンドと一致しています。 短期的には、最近の価格アクションを支持している小さな上昇トレンドラインを注視しています。このトレンドラインを下回るブレイクは、売り手に対して$3,350レベルへの反発に向けたポジショニングの早期警告となるかもしれません。これは、来週の主要データリリースの前に発生する可能性があります。

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