US商務長官ハワード・ラトニックはCNBCで米国の経済データについて語りました。彼は、今後の人事異動が経済指標の改善につながる可能性があると述べました。 ラトニックは関税について議論し、トランプ政権によって実施された重要な関税が依然として残っていることに言及しました。彼は、これらの関税を調整する権限が依然として存在することを示唆しました。

市場反応への影響

彼の発言は、経済報告書、特に非農業部門雇用者数(NFP)報告書に対する市場反応への影響を示唆しています。観察者は潜在的な結果と影響に対して慎重になるかもしれません。 米国の経済データが改善に向かうと示唆する公式がいる中、まずは今日の弱い雇用統計の現実を見なければなりません。2025年8月の非農業部門雇用者数は期待外れの110,000人で、180,000人のコンセンサス予測を下回りました。この外れ値は、蓄積していた短期的な慎重さを確認し、さらなる悪材料があれば大きな影響を及ぼす環境を作り出しています。 行政の重要な関税維持に対する固い姿勢は、成長鈍化と持続的なインフレの困難な混合を生み出します。この対立はデータに現れており、最新の消費者物価指数(CPI)はインフレが3.7%で頑固に維持されていることを示しています。これは連邦準備制度にとって窮地となり、これまでの通りの市場のボラティリティを示唆しています。先週、VIXは19を超えるまで上昇しました。

市場をナビゲートするための戦略

この政策は異なるセクター間に明確な分断を生み出し、オプションを使用した相対価値取引に理想的です。私たちは、関税によって保護され、政府の支援を受けられる可能性のある国内の産業および製造業の企業に対してロングコールポジションを検討すべきです。それとは対照的に、グローバルなサプライチェーンに依存している多国籍小売業者や自動車メーカーに対してプットオプションを購入することで、マージン圧縮に対する貴重なヘッジとして機能する可能性があります。 現在の状況は、2018年から2019年にかけて体験した市場環境を思い起こさせます。この時期は、関税の発表が頻繁に株式市場に引き起こされた急激で予想外の変動をもたらしました。その期間、ボラティリティの増加に備えてポジションを取っていたトレーダーは、市場の最終的な方向性に関係なく成功していました。貿易政策からの見出しリスクが短期的な価格動向の主要な要因になるという、同様のパターンの出現が期待されます。 このような状況を考慮すると、将来数週間のためにS&P 500またはナスダック100指数に対するプットオプションを使った何らかの下方保護を購入することは合理的と思われます。ロングポジションを持つ投資家にとって、アウトオブザマネーのカバードコールを書くことは、高まるオプションプレミアムからの収入を生成する効果的な方法となります。この戦略は、不確実性を利用し、約束された経済改善が実際にデータに現れるのを待つことを可能にします。

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労働統計局（Bureau of Labor Statistics）は、非農業部門雇用者数（Non-Farm Payroll）データの収集と公開を担当していますが、技術的な問題に直面しています。これらの問題は、同局が使用しているデータ取得ツールに起因しています。 これらの課題は、NFPレポートの予定された発表直前に発生しました。BLSはまだ問題に対する即時の解決策を提供していません。

市場の反応

BLSの雇用報告書に関する技術的問題によって、市場には大きな疑問符が浮かんでいます。この種の不確実性はボラティリティの燃料となり、今朝のVIXは静かな14から18以上に急上昇しました。今後数時間および数日間、方向に関係なく大きな価格変動から利益を得るオプションを保有することが主要な戦略のようです。 FRBの次の金利判断は基本的にこのNFPの数字を待っていたのですが、現在それが不透明となっています。これほどの混乱があると、市場の直感的な反応はしばしば売却することで、後で質問することになります。主要な指数に対する近い期間のプットオプションをポートフォリオを潜在的な下落からヘッジする賢い方法として見込んでいます。 この状況は、2024年に他の経済指標で見られたデータの整合性への懸念と響き合っています。即座の問題は遅延ですが、より大きな問題は数字への信頼の侵食です。たとえ今日または月曜日にレポートが発表されても、市場がそれを全て信じるかどうかについては疑問を持たざるを得ません。このため、ボラティリティは通常よりも長く高止まりする可能性があります。

通貨および債券市場への影響

通貨および債券市場も注視する必要があります。これらはすぐに反応します。米ドルは強い経済データへの信頼が揺らぐため、影響を受ける可能性が高く、EUR/USDのような通貨ペアで機会が生まれることになります。同時に、安全への逃避が予想され、米国債に資金が流入し、その利回りが低下することになります。

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セッションは限られたニュースフローで、重要なデータポイントは英国小売売上高報告とユーロ圏の最終Q2 GDPだった。英国の報告は予想を上回り、ユーロ圏のデータは予測に一致したが、市場の関心は今後の米国のNFP報告に集中していた。 市場センチメントは前日からの米国のデータリリースを受けて慎重な姿勢を示し、今後の報告が穏やかになるとの見方が広がっていた。トランプはNFP報告にコメントし、その結果についての不確実性を示唆し、弱い数字の可能性に対する憶測を生んでいた。

市場の展望

セッションの動きは、この慎重な展望を反映しており、トレーダーは米国とカナダの雇用データを待ち望んでいた。今週はこれらの重要な経済指標への期待で締めくくられる。 市場は、職業データの前に明確に一方向に傾いており、再び冷却した非農業部門雇用者数（NFP）報告を予測していた。私たちは160,000のコンセンサス予測を下回る数字を想定し、失業率が4.1%に上昇する可能性もある。この慎重な姿勢は、先週の弱いJOLTSとADPの数字により一週間かけて強まっていた。 もし予想されるソフトな印刷が実現すれば、ドルに対する下落保護が利益を生むことになると特にUSD/JPYペアのプットオプションを通じて見込まれるだろう。また、Fedファンド先物は上昇し、11月の利下げの可能性を70%以上に組み込むと考えられ、このことはFedの引き締めサイクルが終了したという私たちの見方を裏付けるものとなる。

潜在的な市場反応

しかしながら、より大きなチャンスは、あまりにも慎重な市場があるため、上振れのサプライズかもしれない。例えば、20万人を超える強い報告があれば、顕著な反発を引き起こし、ドル関連のボラティリティが急騰するだろう。この設定は、2023年末の類似の状況を思い起こさせるものであり、そこでのコンセンサスが回復力のある労働データに裏切られ、急激な市場反転を引き起こした。 強い数字をヘッジまたは投機したいトレーダーにとっては、来週のドルインデックス（DXY）に対する安価で短期のコールオプションを購入することで良好なリスク対報酬プロファイルが得られるかもしれない。現在の慎重なセンチメントにより、これらのオプションのプレミアムは低い。NFPの上振れがあれば、それらの価値は大幅に上昇するだろう。 今日の結果にかかわらず、本当の焦点は9月17日の連邦準備制度の会議に移るだろう。この雇用報告は、彼らがその決定を下す前に見る最後の主要なデータピースである。そのため、リリース後にインプライドボラティリティが急落することが予想され、マーケットが新しいレンジに収束すると思われるトレーダーには、主要通貨ペアでストラングルを売る良い機会となるだろう。

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市場の反応は、予測の範囲と分布の両方から大きな影響を受ける。実際のデータが期待からずれるとサプライズが生じるが、それが推定範囲内であっても同様である。

非農業部門雇用者数の予測

非農業部門雇用者数の推定は0Kから144Kまでの範囲で、大半の予測が60Kから100Kの間にあり、コンセンサスは75Kである。失業率のコンセンサスは4.3%で、4.2%を39%が予測し、4.4%と4.1%をそれぞれ1%が期待している。 平均時給の前年比予測は3.7%のコンセンサスがあり、31%が3.8%、7%が3.9%を予測している。前月比の賃金コンセンサスは0.3%で、91%が予想している。 平均週労働時間の予測は34.3のコンセンサスがあり、83%が期待している。一方、3%が34.4、14%が34.2を予測している。現在の期待は低く、8月のものとは大きく対照的である。 市場は明らかに本日、軟調な雇用報告を予想しており、非農業部門雇用者数のコンセンサスはわずか75Kである。このダウィッシュなポジショニングは、8月に見たものからの完全な逆転を意味する。トレーダーにとって、最も大きなリスクは単なるミスではなく、数値が予想範囲内のどこに収まるかである。 総推定範囲が144Kに達する一方で、大半の予測は60Kから100Kの間に密集している。120Kの印刷は、全体の範囲内ではあるものの、主要なハト派サプライズとなり、市場の現状の見方に挑戦することになる。これが真のトレーディングチャンスであり、群衆の期待からは遠く離れた結果となる。

市場の反応と戦略

このダウィッシュな期待はどこからも来たわけではなく、8月のJOLTSレポートでは求人が初めて850万件を下回った。今週のADPプライベートペイロールレポートも、わずか85Kという数値でこの見解を支持している。最近のこれらの数値は、市場の労働市場がついに冷却しつつあるという信念を固めた。 今後数週間、この状況はボラティリティ市場に注意を払う必要があることを示唆している。株式指数や通貨の短期オプションのインプライドボラティリティは高くなっており、本日大きな動きを織り込んでいる。SPYのシンプルなストラドルやEUR/USDなどの通貨ペアは、いずれの方向にも急激な動きに対するポジショニングに効果的な方法となるかもしれない。 方向性のある見解を持つ者にとって、125Kを超える印刷で賃金の成長が3.9%近くであれば、高い金利期待に向けてポジショニングする明確なサインとなる。これは2025年を通じて構築してきたナラティブとの差異を示し、2023年後半に見られたような債券市場の売りに繋がる可能性がある。データがホットで出てくる場合、連邦基金先物の急速な再価格設定に備えておくべきである。 逆に、50K未満の数字が出て、特に失業率が4.4%に上昇する場合、ナラティブは歓迎される減速から不況の恐怖にシフトする可能性がある。その場合、トレーダーが連邦の金利引き下げを早めに織り込むため、国債におけるラリーが期待される。これは防御的な取引や長期資産を考慮するシグナルとなる。

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ただ1ヶ月で、期待は劇的に一方からもう一方へと揺れ動きました。非農業部門雇用者数（NFP）レポートは現在、中心的な役割を果たしています。過去のNFP反応により追い詰められた連邦準備制度理事会（FRB）ですが、このデータは今後の金利予測を形作るために重要です。 最近の好意的な米国データは、現在の緩和見通しを変えるには不十分でした。しかし、市場のポジショニングは8月とは全く逆の状態になっています。当時は、強い7月のデータとタカ派の連邦公開市場委員会（FOMC）決定により、市場は35ベーシスポイント（bps）の緩和と9月の利下げの確率が50%未満と予測していました。

市場の反応とトレンド

当時、米ドルは強化され、株式、債券、金は下降しましたが、控えめなNFPレポートが発表されたことで急激な転換が促されました。これにより、利下げの期待が強まる中、FRBの見解は特にパウエルのジャクソンホールでの演説の後に、より緩和的な方向へと変わりました。 現在、市場は60ベーシスポイントの緩和と9月の利下げの98%の確率を予測しています。ドルは弱くなり、株式、債券、金は上昇しています。今日の強いデータは、現在の市場ポジショニングを考慮すると、曲線のさらに先でタカ派の調整を促すかもしれません。 予測に合致するデータは、既存のトレンドを維持するでしょう。弱いデータは、市場が年末の追加利下げや、より大きな9月の利下げを考慮する可能性を生み出し、市場の動きに影響を与えるでしょう。 市場のセンチメントがどれほど迅速に変化したかは驚くべきことです。過去1ヶ月で一方からもう一方への移動がありました。2025年9月5日の今日、マーケットは今月のFRB利下げの98%の確率と年末までに合計60ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。これは、9月の利下げの確率が50%未満だった8月初旬とは大きく対照的です。 この緩和的な転換のきっかけは、8月の弱い雇用統計とその後のFRBからのコメントでしたが、今日の非農業部門雇用者数データは完全に状況を一変させました。2025年8月の報告は予想をはるかに上回る強い結果となり、経済は予想の17万人増に対して27万5000人の雇用を追加し、失業率は低い3.6%で横ばいを維持しています。この堅調なデータは、市場が完全に受け入れていた急速に冷却している経済の物語に挑戦しています。

市場変化の中の投資機会

この極端な緩和的ポジショニングが驚くほど強い経済報告と出会い、大幅な市場の逆転が最も可能性の高い結果となります。FRBは約束した9月の利下げを進めることが求められるかもしれませんが、11月と12月のさらなる利下げの可能性は今や消失するでしょう。これにより、そうした逆張りの結果に備えていたデリバティブトレーダーにとって即時の機会が生まれます。 金利市場にとっては、年末のタカ派の再評価から利益を得るポジションが必要です。トレーダーは、国債先物に対するプットオプションや、四半期の深い利下げに対抗する短期金利（STIR）オプションを考慮すべきです。市場は一方向の緩和的な取引にポジショニングされており、このデータはその確信を粉砕します。 株式市場においては、長期金利の上昇期待が評価に重くのしかかるため、反応はネガティブである可能性が高いです。VIXボラティリティ指数が昨日まで低い13のコンプライアンス的な水準で取引されていたため、S&P 500とナスダック100に対する保護的プットオプションは魅力的です。このレポートに対する市場の上昇は、切迫した持続的な利下げを基盤としており、その基盤は今や非常に不安定に見えます。 過去1ヶ月で大きく売られていた米ドルは、主要な反発の準備が整っています。米ドル指数（DXY）に対するコールオプションや、EUR/USDのようなペアに対するプットは、この逆転を直接的にプレイする方法を提供します。先月の軟調なNFPの後に、この正確な動態を逆に見ましたが、今も同様に強力な反発が期待できるかもしれません。

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SPXは9月4日に6,502.09で終了し、上昇トレンドの中でわずかに下落傾向を示しました。6,510.8–6511.0を超えると強気となり、6,507.5を下回ると弱気が確認されます。オプションのデルタは–2,133であり、ほぼバランスの取れた加重平均とともにわずかな下落のエッジを示しています。 オプション市場では、デルタの不均衡が下落のエッジを示し、トレーダーは6511と6507.5の重要なレベルでの価格確認を待つべきです。非農業部門雇用者数の報告が差し迫っている中、SPXはレンジ内で推移しており、短期的なトレーディングとリスク管理の機会を生み出しています。

重要なレベルと取引シナリオ

S&P 500 E-mini先物はプレマーケットで高値を記録しましたが、足踏み状態にあります。公正価値は6,521.95近くにあり、VWAPやPOCなどの重要なレベルによって定められた範囲内にあります。6,527を下回ると弱気のシナリオが発生し、反応レベルが重要です。一方、6,535を超えると数つのターゲット拡張とともに強気のシナリオが展開します。VWAP、バリュエリア、POCは、公正価値ゾーンや取引活動ポイントを示すことで取引の決定を導きます。 取引管理は、部分的な利益を確保し、ターゲットに達した後にストップを調整することを含みます。閾値を超える価格確認が取引の有効性を決定します。マイナスのNFPはバイアスを大きくシフトする可能性があり、スイングターゲットを変更することがあります。この分析は、リスク認識と変化する市場条件における柔軟性を強調しています。 市場は現在、重大なピボットポイントで足踏み状態にあり、今日の非農業部門雇用者数報告の公表を待っています。この報告は大きく予想を下回り、8月の雇用が110,000件増加したのに対し、180,000件が期待されていたため、オプションのフローで見られたわずかな下落傾向が確認されました。この弱い労働データは、上昇トレンドが勢いを失っていることを示唆しており、トレーダーは勢いの変化に備えるべきです。 6507.5の重要な下落レベルがS&P 500で破られたため、今後数週間で下部サポートゾーンの再テストが予想されます。注目は6485周辺の下方ターゲットと6450の主要流動性プールに移ります。デリバティブトレーダーにとっては、中立または強気の戦略を調整する必要があるか、さらなる弱気に対してヘッジする必要があります。

市場のボラティリティと経済状況

ボラティリティは注目すべき即時要因であり、11.8という低い暗示的ボラティリティは長続きしそうにありません。VIXという市場の恐怖の指標は、雇用報告の後、12を下回る最近の安値から15を超えるまで急上昇しています。これにより、プットオプションでの保護を購入するコストが高くなるため、6450レベルに向けた動きに備えるためには、ベアプットスプレッドを使用する方がコスト効率の良い方法となる可能性があります。 幅広い経済状況がこの慎重な見方を支持しています。最近の8月のインフレデータでは、コアCPIが依然として3％を上回っていることが示されました。これにより、弱い雇用数によって示された成長の鈍化が、持続的なインフレと組み合わさり、厳しい状況が生まれています。この環境は2023年に見られた兆候と重なりがちで、投資家がより高い経済的不確実性を織り込む中で、時折上下が激しくトレンドが下降する市場につながることがよくあります。 この文脈を考慮すると、長期間の上昇トレンドから利益を保護し、弱気のポジションを開始することを考慮すべきです。6450や6400周辺のストライクでのプットオプションの10月満期日を見て、この新しいトレンドの発展のための時間を確保することをお勧めします。6511レベルへの反発を、強さのサインではなくショートエクスポージャーを追加する機会と見なすべきです。

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ユーロ圏の2025年第2四半期のGDPは、前期比0.1%の増加を見せ、予想通りの結果となりました。前年同期比の成長率は1.5%で、予想の1.4%をわずかに上回り、前期と同じ水準でした。 家計最終消費支出はユーロ圏で0.1%、EUで0.3%の増加があり、過去の成長率と一致しました。政府支出はユーロ圏で0.5%、EUで0.7%の増加を示しており、以前の減少から回復しています。

経済指標

ユーロ圏の総固定資本形成は1.8%、EUでは1.7%の減少を示し、以前の増加からの減少となりました。輸出水準はユーロ圏で0.5%、EUで0.2%減少し、以前の成長を逆転させました。 輸入はユーロ圏で変わらず、EUでは0.3%増加し、両地域での以前の増加に続いています。市場は過去の四半期データよりも未来の経済予測に焦点を当てている状況です。 ユーロ圏の第2四半期の成長率がわずか0.1%であったことは、第1四半期の+0.6%の数値からの急激な減速を確認するものです。この停滞は、ビジネス投資の大幅な減少と輸出の減少によって引き起こされています。データは、経済が政府支出のみに支えられ、ぎりぎりの状態で運営されていることを示唆しています。 今後、この弱いパフォーマンスはより最近の指標によって確認されています。2025年8月の速報製造業PMIは48.5に低下し、3か月連続で収縮領域にあります。これは、第2四半期の経済の弱さが第3四半期にかけて強まっている可能性を示唆しています。

中央銀行の課題

これにより、欧州中央銀行は非常に厳しい状況に置かれています。2025年7月に基準預金金利を3.0%に引き上げた後、市場は今後のさらなる利上げを織り込まなくなり、将来の利下げの可能性さえ考慮し始めています。この経済背景に対して、ECBのタカ派的な姿勢はもはや信頼できないと考えています。 株式指数トレーダーにとっては、EURO STOXX 50のような商品に対する防御的な姿勢を示唆しています。企業の業績予想が下方修正される中で、潜在的な下落に対してヘッジするためにプットオプションを購入することを考慮すべきです。資本形成の1.8%の急落は、将来の弱さの強い先行指標です。 データは、今後数週間のボラティリティが高まるレシピを作成しています。成長の鈍化データがV2X指数の大幅な上昇に先行した2011-2012年の類似の動態を思い出します。トレーダーは、より広い取引範囲と予測不可能な市場に備えるべきです。 この環境はユーロに対して明らかにネガティブであり、EUR/USDの先物に対するショートポジションやプットオプションの購入が魅力的です。その逆に、投資家が安全を求め、よりハト派的なECBに賭ける中で、ドイツのボンド先物が良好に推移することを期待しています。金利の抵抗の少ない道は、ここから下にあるようです。

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要点

• スポットゴールドは$3,547.41で、今週は2.9%上昇し、記録的な高値$3,578.50に迫っている
• 米国のADPと失業保険請求件数の数字が軟調で、フェデラル・レザーブの利下げ期待が高まる
• 金曜日に発表される予定の米国NFPデータは、75,000件の雇用増加を示すと予想されている
• トレーダーは、9月17〜18日のフェデラル・レザーブ会合を注視し、25bpsの利下げを決定する見込み

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金曜日に金価格は安定していたが、今週の全体的な勢いは明確に強気であった。スポットゴールドは$3,547近辺で推移し、12月先物は$3,608.90付近で取引され、フェデラル・レザーブの政策期待の緩和と米国経済指標の弱さによってサポートを受けている。

今週、マーケットは二重の軟調データを受け取った: 米国の失業保険請求件数は予想を上回り、ADP民間雇用者数は予測を下回り、労働市場の冷却の話を強化している。

全ての目は今金曜日の非農業部門雇用者数（NFP）の報告に向かっており、75,000件の新しい雇用が予想されている—これはフェデラル・レザーブにとって今年初の利下げの道を開くかもしれない。

マクロ環境は、金の強気派にとって好材料である。今週、フェデラル・レザーブの関係者は労働の弱さが政策の緩和の十分な根拠であることを示唆し、トレーダーは今後の9月17〜18日の会合で<強>25bpsの利下げを織り込んでいる。

テクニカル分析

金（XAU/USD）は$3,547.41で取引されており、+0.05%上昇し、強気のブレイクアウトを延ばしている。$3,300と$3,400の間で数ヶ月間の調整を経て、価格は抵抗を超えて急上昇し、強い上昇ブレイクアウトを確認した。

移動平均線（5, 10, 30）は強気な配置にあり、短期のラインが長期のトレンドから加速して離れている: これは強い上昇勢いの兆候である。

MACDヒストグラムは明確にプラスに転じており、MACDとシグナルライン間の乖離が広がっており、さらなる強気の勢いをサポートしている。現在のキー抵抗は$3,600にあり、即時のサポートは$3,400のブレイクアウトゾーンに位置している。

より広い視点から見ると、金は米国経済データの弱さとドルの軟化に反応して、安全資産需要の再燃から利益を得ている。

もし勢いが続くなら、金は近い将来$3,600を再テストする可能性があるが、トレーダーは$3,400への潜在的な調整にも注意すべきであり、この新しいサポートレベルを確認する必要がある。

慎重な予測

NFPが下方サプライズの場合、金は$3,600を超える新しい高値を回復し、強気のラリーを延長する可能性がある。

しかし、いかなるタカ派のサプライズや雇用データの好結果も、記録的領域での利益確定を引き起こすかもしれない。トレーダーは、9月のFOMCに向けた手がかりを得るためにNFP後のフェデラル・レザーブの発言を監視すべきである。

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7月、イタリアの小売売上高は変わらず、0.4%の増加が予想されたのに対して反対の結果となりました。 小売売上高は、7月までの3ヶ月間で、価値で0.6%、数量で0.1%の増加を示しました。

前年同期比の売上成長

前年同期比で小売売上高は1.8%増加し、修正により以前の1.1%の上昇が記録されています。2024年7月と比べて、大規模流通では2.8%、小規模小売では0.6%、非店舗販売では0.9%の上昇が見られました。 オンライン販売は前年同期比で2.9%の成長を記録しました。非食品の中では、化粧品およびトイレ用品が3.7%の増加を示し、電気家庭用品および音響・映像機器は3.1%の減少を経験しました。 イタリアの小売売上高の月次での停滞は重大なミスであり、欧州の消費者が勢いを失っていることを示唆しています。この期待に反する停滞は、強い第3四半期に対する以前の楽観が誤っていたことを示しています。これは、国内向けの欧州株に対する明確な警告サインとして解釈されるべきです。 この消費者の弱さは、欧州中央銀行の政策の直接的な結果であり、金利が1年以上にわたり3.5%を超えていることによるものです。このデータは、ECBが予想よりも早く金利の引き下げを検討する根拠を強化することになるでしょう。これは、より忍耐強いアプローチを示唆している米国連邦準備制度とは対照的です。

市場のボラティリティを考慮する

イタリアの報告は孤立した事件ではなく、先週発表されたドイツの製造業PMIが48.5に低下したデータに続くものです。イタリアの消費者の停滞と弱いドイツの産業セクターの組み合わせは、ユーロ圏全体に対して弱気のシナリオを描いています。私たちは秋に向けて加速しているように見える減速を目の当たりにしています。 これに応じて、FTSE MIB インデックスのプットオプションを購入することを考慮すべきです。この指数は国内需要と銀行業に大きく依存しています。小売報告における弱いボリューム成長は、基礎的な経済活動が表面的な数字よりもはるかに弱いことを示唆しています。このような乖離は、歴史的に2023年の減速で最後に見られたように、市場の調整に先立って発生することが多いです。 このような不確実性は、市場のボラティリティを高める引き金にもなります。ヨーロッパのボラティリティベンチマークであるVSTOXX インデックスは、今朝このニュースを受けて15.6に上昇しました。VSTOXXの2025年10月のコールオプションを購入することは、私たちが予想する市場の変動に利益を得る効果的な方法となるでしょう。 さらに、このデータはユーロにとって明らかにネガティブです。より穏やかなECBの可能性を考えると、米ドルに対してショートポジションを構築することを考慮すべきです。EUR/USDのプットオプションを購入することは、現在の1.09付近から通貨が下落することに賭ける定義されたリスクの方法を提供します。 報告書は、消費者が高価な家庭用電化製品よりも化粧品を好む防御的な傾向を強調しています。これは、ビッグチケットの販売に依存する消費者裁量企業のプットを購入し、消費財のコールを購入するという、実行可能なペアトレードを示唆しています。この戦略により、支出パターンの明確なシフトを活用することが可能になります。

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お客様各位

下記の商品につきまして、配当金が調整される予定ですのでご案内いたします。インデックス配当は、お客様の取引口座に対して残高明細を通じて個別に実行されます。コメント欄には以下の形式で記載されます：
「Div ＆ 商品名 ＆ 純ボリューム」

詳細は、以下の表をご参照ください。

上記のデータは参考用となります。正確な情報につきましては、MT4/MT5ソフトウェアをご参照ください。

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