米国の9月の輸入価格指数は0%の結果を記録し、予想の0.1%を下回りました。このデータは広範な金融議論の中で浮上し、市場のセンチメントに影響を与えました。 外国為替市場では、GBP/USDが三週間ぶりの高値に上昇し、1.3300を超えました。この動きは、米ドルの弱まりにより進行し、フェデラル・リザーブによる選択的な姿勢へのシフトに対する期待が高まりました。

金価格の動き

金価格はsession-highの$4,240を超えた後に後退し、$4,210以上で落ち着きました。株式市場の強さは課題をもたらしましたが、弱いドルが金の安定を維持するのに寄与しました。 ビットコインは$93,000を少し下回る水準で強さを示し、EthereumやRippleといったアルトコインも同様に上昇しました。Rippleは約$2.17で取引され、連続して成長した二日目を記録し、市場トレンドの変化の可能性を示唆しました。 日本の新しい「サナエノミクス」経済対策は、2026年の成長促進とインフレ管理を期待されています。これらの政策が日本経済に与える影響は不確実であり、政府の刺激策が予期せぬ影響をもたらす可能性があります。

市場の期待と投資戦略

市場は連邦準備制度が金利を引き下げる姿勢にシフトすることを織り込んでいるという強いシグナルを示しています。2025年9月の予想を下回る輸入価格データはその初期のシグナルであり、最近発表された2025年11月の民間部門雇用の縮小を示す報告がこの期待をさらに助長しました。最新の2025年11月の消費者物価指数の報告は、インフレーションが3.0%に冷却したことを示し、金利引き下げの期待を強めています。 この市場の期待は米ドルに重大な弱さを生み出しており、GBP/USDが1.3300を超えていることに反映されています。私たちはこの傾向が続くと予測しており、英ポンドやユーロなどの通貨に対するコールオプションがドル安に向けたポジショニングの魅力的な手段になると考えています。商品先物取引委員会からの最近のデータもこの感情を裏付けており、ドルインデックスに対する大きなネットショートポジションの増加を示しています。 金利デリバティブを取引する方々にとって、その道は明確です：今後数ヶ月での低い利回りに備えてポジショニングを行うことです。財務省先物オプションやSecured Overnight Financing Rate（SOFR）先物の購入は、この選択的な期待に直接的にアプローチします。2018年末には、市場が2019年の連邦準備制度の政策転換を事前に予測し、早期にポジショニングを行った人々を報いるという類似のダイナミクスを見ることができました。 金が$4,200以上で強さを維持することは、実質利回りの低下とドルの弱さに反応するクラシックな現象であり、商品関連デリバティブを支え続ける傾向があると考えています。CBOEボラティリティインデックス（VIX）が現在比較的抑えられた15近くで推移しているため、主要なインデックスでのストラドルなどのボラティリティ上昇から利益を得るオプション戦略が過小評価されていると考えています。連邦準備制度の政策転換が確認されることは、株式市場にとって静かなイベントであることは稀です。

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ユーロは、強いユーロ圏サービスデータとポジティブなリスクムードに支えられ、米ドルに対して1.1670の1か月の高値に達しました。ユーロ圏のHCOBサービスPMIは53.6に上方修正され、4か月連続の改善で、2023年5月以来の最高のパフォーマンスとなりました。このポジティブなセンチメントは、米国の労働市場が停滞している中で、米国連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行うとの期待から生じています。 米国では、ADP雇用変更報告書が11月の雇用者数がわずか5,000人の増加にとどまることが予想されており、10月の42,000人から減少しています。一方、ISMサービスPMIは活動のわずかな減速を示すと予想されています。これらの経済指標は、連邦準備制度に緩和的な金融政策への圧力を高める可能性があります。今後のECB総裁クリスティーヌ・ラガルドの演説は、中央銀行のタカ派の姿勢を維持する可能性が高いです。

ユーロ市場の見通し

EUR/USDは下降トレンドを上抜けており、1.1670で抵抗に直面する可能性があります。一方、ADP雇用変更やISMサービスPMIなどの経済指標は、米国市場の状況に関する洞察を提供します。ポジティブな雇用とサービスデータは伝統的に米ドルを支持しますが、現在の期待はこれらの分野における潜在的な弱点を示唆しています。 タカ派の欧州中央銀行とハト派の連邦準備制度との間の政策ギャップが拡大していることから、私たちはEUR/USDの上昇から利益を得る戦略を優先すべきです。最近のユーロ圏サービスPMIの数字は、53.6の最終値で市場予想を上回り、ECBの強硬な姿勢を強化しています。これは、弱いデータが予想される米国とは対照的です。 市場はすでにこの乖離を織り込んでおり、CMEのFedWatch Toolは、来週の連邦準備制度による25ベーシスポイントの利下げの確率が85％であることを示しています。これは、VIX（市場のボラティリティを測る指標）が約14にまで低下し、リスクの受容度が高まっていることを示しており、ドルを弱める傾向があります。ECBが金利を安定させている中で、この金利差はユーロにとって強力な追い風です。

投資戦略

今後の米国のデータ、特にADP雇用報告書に全ての目が向けられています。予想される5,000人の雇用の増加は、2025年9月に見られた90,000人からの急激な減少であり、急速に冷却している労働市場を確認することになります。ここでの弱い数字は、連邦準備制度の利下げ期待を固め、EUR/USDを高騰させる可能性が高いです。 今後数週間では、EUR/USDのコールオプションを購入することがこの上昇の勢いを活用する直接的な方法であり、10月の高値である1.1730が論理的な最初のターゲットとなります。より保守的なアプローチとしては、アップフロントコストを低く抑えながらも潜在的な利益を制限するブル・コールスプレッドを使用することがあります。この戦略は、相対力指数（RSI）が買い過ぎの状況を示しており、反発が近づいていることを示唆しているため、適切です。 別の戦略としては、1.1605または1.1550のように確立されたサポートレベル近くのアウト・オブ・ザ・マネー・プットオプションを売ることも考えられます。このアプローチでは、ペアの下落が現在限定的であるという見解に基づいてプレミアムを収集することができ、EUR/USDが大幅に下落しない限り、価格上昇と時間経過から利益を得ることができます。 基本的に、私たちは2022年のダイナミクスの逆向きの状況を目にしています。攻撃的な連邦準備制度と躊躇するECBがEUR/USDを急落させていました。現在、役割が逆転しており、ユーロの強さが持続する強い根拠づけが提供されています。しかし、予想外に強い米国のデータは、このトレンドの急激で、しかしおそらく一時的な逆転を引き起こす可能性があります。

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オーストラリアの経済は第3四半期に0.4%拡大し、オーストラリア準備銀行（RBA）の予測である0.5%には届きませんでした。しかし、第2四半期の成長率は0.7%に上方修正され、年率成長率は近く2%を維持しています。この柔らかいGDPデータにもかかわらず、RBAの利上げの期待は安定しています。

労働市場の状況

最近のデータは、労働市場が引き締まり、インフレーション圧力が高まっていることを示しており、これによりRBAの金利期待についてハト派の再評価が行われています。RBAのブルック総裁のコメントは、継続的なインフレーション懸念が今後の金融政策を決定づける可能性があることを示唆しています。彼女は、労働市場の状況が予想以上に厳しいことを認め、アウトプットギャップが閉じていると指摘し、消費者物価指数（CPI）圧力が高まれば政策を調整する準備があると述べました。 持続的なインフレーションは政策の調整を引き起こす可能性があり、オーストラリアドルの増加につながるかもしれません。ブルック総裁の発言は、CPIの動向に対するRBAの警戒心と、それが政策経路に与える潜在的な影響を強調しています。インフレーション圧力に対応して何らかの調整が行われれば、オーストラリアドルが強化される可能性があります。 今日、2025年12月3日現在の最新のGDPレポートによれば、経済は第3四半期にわずかに期待外れの0.3%成長を示しました。しかし、我々はこの成長が持続するインフレーション問題に比べて二次的なものであると考えています。10月の最新の月次CPIは予想外に3.9%に上昇しました。この背景は、オーストラリア準備銀行（RBA）の今後の決定が市場の主要な焦点となることを意味しています。

オーストラリアドルの見通し

RBAの利上げが見込まれる反応を考えると、オーストラリアドル（AUD）の強さが続くと予想されます。デリバティブトレーダーは、コスト管理のためにAUDコールオプションやブルコールスプレッドを考えるべきです。次の可能性のある利上げのタイミングに関する不確実性の高まりは、短期金利のボラティリティを高めており、債券先物のオプションストラドルが妥当な戦略となっています。 現在のキャッシュレートは2025年のほぼ全期間中4.60%に据え置かれていますが、金利スワップ市場は来年の中頃までに終端金利が5.0%に近づくことを示唆しています。これにより、短期金利の上昇から利益を得るポジション、例えば近期の銀行ビル先物の売却がより魅力的になっています。今後数週間のRBAのタカ派的なコメントにより、この価格設定が加速すると考えています。

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Commerzbankのトルコリラ市場に関するコメントは、12月3日に訂正されました。これは、11月のトルコCPIデータの発表後に初めて公開されたため、リリース時点で古くなっていました。 FXStreet Insightsチームは、市場専門家による市場観察を取りまとめており、商業アナリストのノートや内部および外部の情報源からの追加の洞察を含んでいます。

FXStreetの提供内容

FXStreetは、ヘッドラインを超えた洞察を提供するデイリーニュースレターなどのコンテンツを提供しています。また、GBP/USD、EUR/USD、JPY、NZD/USDなどの通貨パフォーマンスや経済的影響を含む関連市場の動きを特集しています。 FXStreetのエディターピックとベストブローカーセクションは、2025年の重要な金融動向やブローカー評価を強調しています。このリソースは金融市場や金融商品を監視し、投資判断をする前に徹底的な個人調査を促しています。 ウェブサイトは、オープンマーケットへの投資がリスクを伴う可能性があることを強調しており、FXStreetは提供される情報の正確性やタイムリーさを保証していません。市場洞察を共有しながらも、個別の推奨を行わず、すべての情報の独自の確認を推奨しています。

現在の市場トレンド

2025年12月3日の市場動向に基づくと、米ドルはすべての主要通貨に対して弱いようです。これは、11月の雇用報告で85,000ポジションしか追加されなかったような最近のデータが、アメリカ経済の減速を示唆しているためです。これにより、2026年に連邦準備制度が予想より早く金利を引き下げる可能性が高まっているため、ドルをショートする機会が生まれています。 英ポンドは、2024年初頭以来見られなかったドルに対しての強い水準を記録しています。先月の英国のインフレデータが3.5%付近で堅調に推移していることから、イングランド銀行はアメリカよりも長く金利を高く維持する可能性が高いです。この金利差により、ポンドを保持することがより魅力的になり、GBP/USDに対するコールオプションが有効な戦略であることを示唆しています。 ユーロも上昇しており、ドルに対して1.1650の水準を上回って取引されています。これは、ドイツの工業生産の前月比0.8%の増加を支えに、ユーロ圏の経済センチメントが改善していることが大きな要因であると考えています。これにより、年初に懸念されていた深い景気後退の即時のリスクが軽減されています。 金は1オンスあたり4,200ドルを超えて強い状態を維持しており、今後もこの状況が続くと期待しています。ドルが弱く、金利が低下する見通しが、利息を生まない金を保有するための機会コストを低下させています。この環境は、トレーダーが年末にかけてさらに価格が上昇することに賭ける選択肢を使用する可能性を示唆しています。 最後に、日本円は、米国と日本の国債利回りのギャップが2022年から2023年の米国の積極的な金利引き上げ以来最も狭い水準に縮小しているため、強くなっています。市場が米国の金利引き下げを織り込むにつれて、ドル資産を購入するために円を借りるインセンティブが迅速に薄れています。このトレンドの反転により、円は新年に向けさらに勢いを得る可能性があります。

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ユーロ圏のサービスPMIの数値は期待を上回り、地域の経済見通しを強化しました。欧州中央銀行はタカ派の姿勢を維持し、現在の金融政策は変更するべきではないと述べています。一方、日本円は日本銀行の利上げ期待と継続的な安全資産需要から上昇しています。 EUR/JPYは水曜日時点で181.30付近で安定しています。この通貨ペアは、強い経済データによるユーロの支援環境と、日本の潜在的な金融引き締め政策、地政学的不確実性の高まりにより、影響を受けています。

ユーロ圏経済指標

最近の事業活動調査では、ユーロを強化する上方修正が見られました。ユーロ圏のHCOBサービスPMIは、11月に53.6に修正され、2023年5月以来の最強の読みとなりました。フランスとドイツの指数も改善し、欧州の活動が徐々に回復していることを示唆し、欧州中央銀行のタカ派的立場を強化しています。 ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、現在の金利を維持することについて講演する見込みで、これはECBのチーフエコノミストであるフィリップ・レーンの発言を反映しています。日本では、黒田日銀総裁の発言を受けて利上げ期待が高まっています。市場のセンチメントは、12月の利上げの可能性が81%であることを示唆しています。地政学的緊張やロシア・ウクライナ紛争も、日本円を安全資産として支持し、EUR/JPYの回復試みへの影響を及ぼしています。 要点 – ユーロ圏サービスPMIの上方修正は経済の強韌性の重要な信号であり、欧州中央銀行の強硬な立場を支持しています。 – 最新のユーロスタットの速報値は、11月のHICPインフレ率が2.6%で堅調に推移しており、合意の2.5%をわずかに上回っています。これにより、ユーロを日本円に対して売るのは、欧州のファンダメンタルズだけを考慮するとリスクのある提案となります。 – 一方、市場は今月の日本銀行利上げの81%の可能性を織り込んでおり、この期待は2024年3月の初回利上げ以来のものであります。 – この不確実性を考慮して、価格が大きく動くことから利益を得る戦略を検討するべきです。 現在、EUR/JPYは181.30付近で取引されており、ユーロが期待を上回る経済データによって強さを見せ、日本円が利上げの可能性から支えられています。この膠着状態は今後数週間で私たちにとってトリッキーながらも機会豊かな環境を作ります。

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欧州中央銀行のフィリップ・レインは、経済データに大きく持続的な逸脱がない限り、金融政策は変更されるべきではないと述べました。逸脱が一時的でなく、ECBの安定性の目標に大きく一致する場合にのみ変更が必要です。 レインのコメントはユーロの価格に目立った影響を与えず、USDが弱含む中でEUR/USDペアは0.3%上昇して取引されていました。報道時点で1.1660付近で取引されており、ボラティリティはほとんどありませんでした。

ECBの金融政策における役割

ECBはドイツ・フランクフルトに本拠を置き、ユーロ圏の金利水準を設定する責任があります。目標は2%のインフレ率を維持することです。ECBは年に8回、金融政策の決定を行い、従来の手段が不十分な場合には量的緩和（QE）などの選択肢を考慮します。 量的緩和は、流動性に影響を与え、ユーロを弱めるためにECBが資産を購入することを含み、深刻な経済不況や金融危機の際にしばしば使用されます。一方、量的引き締め（QT）は、経済が回復しているときにユーロを強化するために資産購入を停止することで実施されます。

ECBの現在の金融政策スタンス

欧州中央銀行は、現時点では金融政策を安定させる意向を示しています。金利の調整は、経済データに大きな持続的な変化が見られた場合にのみ行われる予定です。これにより、今後数週間での政策変更のハードルは非常に高いことがわかります。 この辛抱強い姿勢は、現在の経済状況を考慮すると理解できます。2025年末時点でのユーロ圏のインフレ率は約2.6%で、目標の2%を上回ったままで、ピークからは大きく減少しています。一方、最新の四半期のGDP成長率はわずか0.2%の増加を示しており、ECBは金利を引き上げて不況のリスクを冒したくないことが伺えます。 デリバティブトレーダーにとって、これは金利に敏感な資産でのボラティリティが低下する期間を示唆しています。中央銀行が傍観している中、ユーロストックス50指数やEUR/USDペアで短期的なストラングルを売るなど、価格が安定していることから利益を得られる戦略が有利になる可能性があります。目標は、主要な市場動向を引き起こす政策の驚きがないためにオプションの価値が失われる中でプレミアムを獲得することです。 2022年と2023年の環境を思い出すべきです。ECBが積極的に金利を引き上げ、市場に大きな変動をもたらしました。現在の状況はその逆であり、政策は触媒ではなくアンカーとして機能しています。高いインプライド・ボラティリティから低いものへの移行は、今日の市場の重要な特徴となっています。 今後、次回の調和消費者物価指数（HICP）と雇用データは重要なものとなります。もしその数値に劇的で予期しない逸脱が見られない限り、この穏やかな政策環境は年末まで続くと期待できます。トレーダーは、ECBが現在の様子見のアプローチを放棄する最も可能性の高い引き金を示すこれらの数値に注意を払うべきです。

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米ドルは連邦準備制度の利下げ期待から弱含み、USD/CHFは0.8000を上回り約0.8010で安定し、日々0.25%の下落を見せていました。米ドル指数は政治的不確実性と金融緩和期待の高まりの中で99.10に向かっており、0.15%の下落です。米国のドナルド・トランプ大統領がケビン・ハセットを連邦準備制度の後任候補として言及したことが、市場の金利引き下げに対するセンチメントに影響を与えています。 要点 米国のADP雇用者数の変化レポートやISMサービスPMIなど、今後の米国データリリースに注目が集まっています。11月には新規雇用がわずか5,000件と予想されており、10月の42,000件を大きく下回っています。これは、12月16日に再スケジュールされた非農業部門雇用者数（NFP）レポートの前に出されるものです。複数の連邦公開市場委員会のメンバーは、労働需要の弱さに懸念を示しており、来週25ベーシスポイントの利下げの可能性は85%と見込まれています。 11月のスイスのインフレは混在した状況を示しており、消費者物価指数は前月比0.2%低下し、年間では0%に落ち込んでいました。これにもかかわらず、スイス国立銀行は政策金利を据え置くことが予想されており、議長のマーティン・シュレゲル氏はネガティブ金利の高い閾値を示唆しています。USD/CHFは0.8010で取引されており、100期間単純移動平均線の下にあり、ダイナミックな抵抗として機能しています。即時の抵抗レベルとサポートレベルは、それぞれ0.8100と0.7996です。 現在の環境に基づくと、スイスフランに対する米ドルの弱さは明確な道を示しています。市場は来週の連邦準備制度の利下げの可能性を85%と見込んでおり、この確率はインフレが冷え込みつつある中で過去1ヶ月間に固まっています。この強い期待がUSD/CHFペアを重要な0.8000レベルに押しやる主要な力となっています。 米国からの予想される経済データは、ドルに対するこの弱気の見通しをさらに強めるものとなるでしょう。ADP雇用数がわずか5,000件であれば、2023年の急激では短期間の下降以来の最も弱い数字となり、労働市場において重要なひび割れを示すものです。これは、連邦準備制度が金融緩和を遅らせる理由をほとんど与えません。 スイス国立銀行の戦略 取引の反対側では、スイス国立銀行は静観することに満足しているようです。スイスの年間インフレ率がゼロであるため、行動を起こすプレッシャーはなく、連邦準備制度とは明確な政策の乖離が生じています。彼らが2024年3月に行ったサプライズ利下げを思い出すと、彼らは緩和サイクルを先導できる能力を示したものの、現在のメッセージは今のところ安定を保つことを示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、これは0.8000サポートレベルを下回る動きに対してポジショニングすることを意味します。行使価格が0.7950または0.7900のUSD/CHFプットオプションを購入することは、下落のモメンタムを利用する効果的な戦略となるかもしれません。このペアは数年間0.8000を下回る動きを維持していないため、突破すれば急速な下降を引き起こす可能性があります。 次週の連邦準備制度の決定と12月16日の延期された雇用報告に向けた暗示的なボラティリティの急上昇にも注目すべきです。これらの出来事は、現在のトレンドを加速させる重要な触媒です。ボラティリティがさらに上昇する前にオプションを購入することは、予想される動きを取るための有利な手段となるでしょう。 ただし、リスク管理は重要であり、連邦準備制度がサプライズで利上げを据え置く場合、急激な反転が起こる可能性があります。0.8039の抵抗レベルを上回る動きがあれば、即時の弱気見通しに挑戦することになるでしょう。したがって、ベアプットスプレッドを使用することは、リスクを定義しエントリーコストを下げながらショートポジションを維持するための賢明な方法となり得ます。

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中央銀行は、10月に世界的に金の準備をネットで53トン増加させ、2024年11月以来の最高の上昇を記録しました。これは9月から36%の上昇を示し、年間の購入総量は254トンに達しました。ポーランドとブラジルがこの増加の主な寄与者でした。一方、ロシアはその保有高を3トン減少させました。 ポーランドは10月に16トンの準備を追加し、531トンに達し、これは同国の総準備の26%を占めます。ブラジルもまた、さらに16トンの保有を増やし、合計161トンに達し、これは総準備の6%を占めます。

中国の継続的な金の取得

中国は金の取得を12ヶ月間継続し、先月0.9トンを追加し、総量は2,304トンに達しました。これは、金価格の上昇が過去3年間と比較して全体的な需要を抑制している広範なトレンドと一致しています。それにもかかわらず、中央銀行は自国の金の準備を強化するための購買を積極的に続けています。 10月における世界の中央銀行による53トンの金の重要な純購入は強い強気信号です。このハード資産の蓄積のトレンドは2024年11月以来最も強いものであり、ドル依存を減らし、持続的なインフレに対するヘッジへの欲求を示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、これは年末に向けて金価格の堅実な基盤を提供します。 この中央銀行の活動は、11月を通じて金の価格上昇に寄与した可能性が高く、私たちは$2,400のオンスあたりのレベルを試し、その後統合を見ました。最近のデータはこの見解を確認しており、2025年11月の最新の米国CPIは予想よりもわずかに高い3.5%であり、インフレヘッジ資産の必要性を強化しています。私たちはこれがデリバティブ市場に反映されているのを目にしており、2026年2月の金コールオプションのオープンインタレストは過去2週間で8%上昇しています。

金市場のパターン

最近の価格の統合を考慮すると、暗示されるボラティリティはわずかに緩和され、オプション戦略がより魅力的になっています。トレーダーは、リスクを制限しつつ$2,450の行使価格に向けての動きを目指すブルコールスプレッドをますます好むようになっています。これにより、さらに機関による購入によって引き起こされる潜在的な上昇に参加することが可能になり、短期的な引き戻しへの全負担を負わずに済みます。 このパターンは、記録的な中央銀行の購入が金の持続的な数ヶ月の上昇につながった2023年の期間を思い起こさせます。当時、中国人民銀行のような機関からの安定した購入が市場を支え、下落を吸収しました。ポーランドやブラジルのような国々による継続的な購入は、このダイナミクスがしっかりと再び働いていることを示唆しています。 ポーランドとブラジルの購入はアグレッシブですが、トレンド内の詳細も注意深く見る必要があります。たとえば、中国の購入は10月にわずか0.9トンに減少しており、これは過去1年間で最も少ない追加です。これは注意深く監視する価値があり、中国の需要が大幅に減少すると全体的な市場センチメントを和らげる可能性があります。 ロシアの小規模な3トンの売却は、大規模な世界的購入の背景に対してほとんど意味を持ちません。したがって、今後数週間の価格の下落を弱さの兆しと捉えるのではなく、潜在的なエントリーポイントと考えるべきです。現在の市場を下回る行使価格でキャッシュセキュアプットを売ることは、より良い価格でのロングエクスポージャーを得るか、単にプレミアムを獲得するための適切な方法となるかもしれません。

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銀は上昇トレンドを継続しており、一時的な整理フェーズを克服した後、$59.60から$59.90の間の数ヶ月間の上昇チャネルの上限に近づいています。ソシエテ・ジェネラルのアナリストはこの動きを観察しており、勢いを維持することの重要性を強調しています。 先月、銀は50日移動平均線の上に留まり、整理の上限を突破し、現在の上昇トレンドを促進しました。大きなプルバックの明確な兆候は見られないものの、今週初めに達した$56の水準が最初のサポートレベルとして機能しています。これを下回ると短期的な下落のリスクが生じる可能性があります。 最近の整理フェーズを突破した後、銀はその強力な上昇トレンドを拡大しています。価格は現在、数ヶ月間の上昇チャネルの上限に近づいており、$59.60から$59.90のゾーンを目指しています。この強気のモメンタムは、年末に向かう中でさらに高まっています。 このラリーは、2025年を通じて見られた根本的な経済シフトに支えられています。第3四半期における連邦準備制度理事会のハト派的な姿勢に加え、先月の11月のCPIデータが3.4%で持続的なインフレを示したことにより、ドルが弱まり、ハード資産への需要が高まりました。この環境は、インフレからの保護を求めるトレーダーにとって、銀を魅力的な代替手段にしています。 要点： – 銀の価格は上昇トレンドを続けている。 – 50日移動平均線を超えて上昇。 – $56が最初のサポートレベル。 – 2025年の経済シフトが銀の需要を後押し。 – インフレ保護としての銀の魅力。 – 産業需要の増加が銀価格の主要な要因。

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イギリスのS&PグローバルサービスPMIは11月に51.3に達し、予想の50.5を上回りました。これは、PMIの値が50を超えていることから、サービス業が拡大していることを示しています。 経済活動に関連して、米国ではADP雇用者数が32,000人減少し、予想していた5,000人の増加とは逆の結果となりました。一方、EUR/USDは引き続き上昇しており、連邦準備制度とECBの異なる金融政策の期待によって1.1700を目指しています。

金のポジティブな動き

金の価格は$4,200を超え、全般的に上向きの株式市場トレンドの中でポジティブな動きを見せました。同様に、ChainlinkのLINKはGrayscaleのETFローンチに伴いほぼ7%上昇し、先物のオープン・インタレストは20％以上急増しました。 ホワイトハウスはIEEPA関税の可能な覆しを準備しており、輸出業者はこの関税の持続性を予想する必要があります。また、暗号通貨市場においては、ビットコインが約8%上昇して$92,000を超え、アルトコインのPudgy Penguins、Sui、Pump.funが二桁の利益を記録しました。Vanguardによる暗号ETFをプラットフォームで許可する決定がこの暗号資産の上昇を支えました。 米国の雇用データの急落は、32,000人の職の喪失を示し、予想された増加とは反対でした。これがドルの大幅な弱さを助長しています。このため、市場の予想は変わり、フェドファンド先物は2026年1月の会合での利下げの確率を75%と見込んでいます。取引者はオプションや先物を通じてドルのさらなる下落に対するポジショニングを考慮すべきです。

イギリス経済のレジリエンス

イギリスのサービスセクターはPMIが51.3を記録し、予想外のレジリエンスを示しています。これは、弱体化する米国の労働市場とは対照的です。先月のONSからのイギリスのインフレデータが3.1%で堅調であるため、イングランド銀行はFRBに比べて利下げを検討する理由が少なくなっています。この乖離は、GBP/USDのコールオプションを購入することや、ロング先物ポジションを確立することを支持します。 EUR/USDは1.1700近くの2ヶ月の高値に達し、ほぼ完全により緩やかな連邦準備制度の見通しによって推進されています。ユーロ圏のコアインフレが最新のリーディングで3.3%に達したため、欧州中央銀行は現在のスタンスを長期間維持する可能性が高いです。この政策の乖離は、今後数週間でドルに対するユーロのロングポジションを魅力的にします。 金が$4,200を超えたことは、弱いドルだけではなく、経済的不確実性の中で安全資産への需要が高まっていることも示しています。市場のボラティリティは上昇しており、VIX指数は19に上昇し、2025年中盤の低水準から大幅に上昇しています。取引者は、リスクを管理しながら上昇の機会を得るために金のコールオプションを使用することができます。 悪化する経済データにもかかわらず、暗号資産のようなリスク資産が強いラリーを見せており、ビットコインが$92,000を超えています。これは、Vanguardが暗号ETFをプラットフォームで許可するというニュースによって推進されています。市場は、弱い経済がFRBにさらなる流動性を提供させると賭けており、これは歴史的にこれらの資産に利益をもたらしています。

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