ユーロ圏の消費者信頼感は5月に-15.2と報告され、予想の-16を上回りました。これは、消費者の間でより楽観的な見通しが示されていることを示しています。 AUD/USDは、豪中央銀行のダウィッシュな会合と貿易に関する懸念の再燃に影響されて、0.6400未満の領域に移動しました。一方、EUR/USDは引き続き強気で、米ドルの弱体化に伴い1.1300ゾーンに近づいています。 金は、グリーンバックに対する売り圧力と慎重な市場の雰囲気に押されて、トロイオンスあたり$3,280を超えました。暗号資産の分野では、Aave、Curve DAO、Jitoなどのアルトコインがビットコインとともに好調なトレンドを示しています。 中国は4月に貿易戦争の不確実性が消費者信頼感に影響を与え、減速を経験しました。小売売上高と固定資産投資が予想を下回ったものの、製造業は回復力を示しました。 ユーロ圏の消費者信頼感が予想の-16から実際の-15.2へと上昇したことは、一見控えめに見えるかもしれません。しかし、この変化は重要です。これは、ブロック全体の家庭の間で慎重な楽観のわずかだが存在する感覚を示しています。人々は、最近の賃金成長の改善やインフレ圧力の和らぎにより、今後の安定性を期待しているようです。これは、特に短期契約において、EURに裏付けられたフローの安定した基調を見ることになる可能性があります。市場の需要に敏感なセグメントの下振れリスクが減少するため、センチメントがわずかでも改善し始めると、トレーディングにおいても影響が出させるでしょう。 一方、オーストラリアドルは苦戦しており、米ドルに対して0.6400を下回っています。この通貨の弱体化は、柔らかい米ドルにもかかわらず続いており、国内の圧力がより重視されていることを示唆しています。中央銀行のダウィッシュな姿勢は、ここでほとんどサポートを提供していませんでした。地元の脆弱性を相殺するための金利の動きは示されていません。また、地政学的な摩擦に起因するかもしれない貿易への懸念が、輸出者と輸入者の間に再び懸念を呼び起こしています。オプション価格と方向性のフローを観察している私たちにとって、このダイナミックさは、近くのエクスポージャーに対するより良いエントリーを提供するかもしれないシナリオとなります。 ユーロは米ドルに対して高騰し続け、1.1300レベルに近づいています。この上昇は、単なる欧州の強さによって推進されているわけではなく、米ドルの基礎的な弱さによってもたらされています。私たちの視点からは、米国のセンチメントの低下は、国内政策と世界貿易の影響に関する不確実性の高まりに関係しています。ここでのボラティリティは、さらなるコールサイド戦略を招くかもしれませんが、同時に注意も呼びます — 私たちは、より広範な市場が警戒しているとき、米国のデータサプライズの影響を無視することはできません。 商品市場に目を向けると、金が再び注目を集めています。スポット価格はオンスあたり$3,280を超え、再び米ドルに対する圧力が主な要因であり、物理的な需要の急増が原因ではありません。安全を求める普遍的な動きが見て取れ、現在の株式評価や高まる地政学的な話し合いへの反応かもしれません。このような動きは、生の方向性ベットを通じてではなく、金関連の金融商品に対する暗示的ボラティリティの変化を見直す形でアプローチするのが最善です。長期契約のボリュームを観察することは、特に季節性のパターンが作用し始める中で、より明確な読みを提供するかもしれません。 中国では、4月のデータが混在した状況を描きました。消費者はわずかに後退しており、これは進行中の国際的な摩擦を考慮すると全く予想外ではありません。ここで重要なのは、小売売上高の低下だけではなく、資産投資と個人支出の両方の軟化です。とはいえ、工場の生産はより頑健で、特定のセクターにおけるターゲットポリシーや輸出フローの改善に支えられていることを示唆しています。私たちの視点からは、国内のセンチメントの低下と製造業のパフォーマンスの上昇とのコントラストが、人民元ベースのクロスペアや産業関連のデリバティブにおいて注意すべきダイバージェンスを導入しています。

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