Circle Internet Groupの株価は、公開上場以来31ドルから180ドルへと急騰し、477%の増加を記録しました。この上昇は、最近の水曜日に20%の上昇があったことでさらに強化されました。 この上昇は、米国上院がGENIUS法案を通過させたことに起因しています。これは米ドルに連動するステーブルコインの規制枠組みを提供するものです。USDコイン（USDC）の発行者であるCircleは、この分野で重要な位置を占めています。

Circle Payments Network

Circleは、デジタル資産の移動を強化するCircle Payments Networkも運営しています。この新しい法律が完全に施行されると、米国の経済成長が促進されると期待されています。 GENIUS法案は、米国上院のキルステン・ギリブランド上院議員のような著名な支持者がいるもので、米ドルの影響力を維持しつつ、金融革新を進めることを目指しています。この法案は、米国下院で承認待ちで、そこで改正が行われる可能性があります。

立法の影響

上記の情報は、Circle Internet Groupの株価がIPO価格の31ドルから現在の180ドルに急騰したこと、つまり比較的短期間で4倍以上の増加を示しています。この評価の上昇は、米国のステーブルコイン規制に関連するワシントンの立法進展と直接的に関連しています。 カタリストは、上院でのGENIUS法案の通過でした。この法案は、米ドルに裏付けられたステーブルコインに関する明確なルールを定めるものです。CircleがUSDコイン（USDC）の発行者であることから、この進展はビジネスモデルにとって好ましいものです。会社のインフラであるCircle Payments Networkは、デジタル資産の移転を強化するように設計されており、伝統的な金融や新しいフィンテックプラットフォームでのデジタル通貨のより広範な採用を補完します。 この文脈において、現在注視すべき重要なポイントは、GENIUS法案の下院での進展です。立法プロセスは長期化する可能性があり、変更に見舞われることもあります。修正が行われると、オペレーターへの義務が軽減されるか、さらに延長される可能性があります。そのため、法の完全な利益を価格に反映させるのは時期尚早かもしれません。 ギリブランドの支持は、広範な超党派の関心を示していますが、歴史的に見ると政府の各部門間の協調は決してスムーズではありません。現在検討中のClarity法案やStable法案は、GENIUS法案と競合するか、あるいは統合される可能性があります。これらの法案がどのように集約されるかによって、デジタル通貨分野へのカバーが強化されるか、または分断される可能性があります。 要点: – Circle Internet Groupの株価が477%上昇。 – GENIUS法案が米国上院で通過。 – Circle Payments Networkがデジタル資産移動を強化。 – 立法進展が株価に影響。

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EUR/CADは1.5750を上回る利益を維持しており、抵抗は9週間の高値である1.5845にある可能性があります。相対力指数が50を超えることで上昇傾向を示し、直近のサポートは9日間の指数移動平均（EMA）の1.5717に近いです。 この通貨ペアは5日連続で上昇しており、現在アジア市場では1.5780付近で取引されています。日足チャートは上昇チャネルパターン内での上昇モメンタムを指し、50日間の指数移動平均を超えています。 短期的な価格上昇は、14日間の相対力指数（RSI）が50を上回っていることで強化されています。この通貨ペアは1.5845を目指す可能性があり、そこを超えれば1.5920のチャネル上部に向かう可能性があります。 1.5717のサポートは価格が下落した場合に弱まる可能性があり、その場合は1.5650のテストにつながる可能性があります。下部サポートを突破すると、11週間の安値である1.5483に向かう動きが生じることがあります。 ユーロはスイスフランに対して強化されており、主要通貨の間の変化に表れています。他の通貨に対する変化は、米ドルに対して-0.23%からニュージーランドドルに対して0.25%の上昇までさまざまです。 ここで見られるのは、ユーロがカナダドルをしっかりと捉えている状況であり、特に過去1週間にわたってその傾向が顕著でした。価格が1.5750の水準を上回って安定していること―そして、特に5日連続での上昇を示していること―は、単なる反応的な急上昇ではなく、安定したモメンタムを示唆しています。テクニカルの観点から、50日間の指数移動平均（EMA）の上での一貫性は、トレーダーがボラティリティから逃げるのではなく、トレンドに乗っていることを示しています。 相対力指数（RSI）が50の中点を越えて上昇を続けることは、買い圧力の好ましい状況を示しています。まだ過剰に伸びているわけではなく、それは重要です。この指標が過剰購入の極端に達することなく浮揚している限り、上昇の余地はあります。1.5845付近は次の潜在的な障害を提供します。価格動向がそのスペースをクリアすれば、1.5920を上昇チャネルのトップとして確認することになります。このポイントは、単なる願望的な思考ではなく、計測された計画の基準となります。 すべての楽観論の中でサポートレベルを無視してはいけません。直近の1.5717の水準は、9日間のEMAと一致しており、軽視されるべきではありません。もし価格がその下に沈むと―その可能性に備えておくべきです―1.5650までの売りが招かれる可能性があります。そのレベル付近の動きは重要であり、そこを突破するとさらに下に進む可能性があるため、1.5483までの移動を引き起こすことになるかもしれません。 すべての通貨ペアについての動きは異なります。ユーロはより広範にわたって強化されています。スイスフランに対しても強く、基軸通貨が安全資産と比較して上昇する際は、しばしば感情の改善や資本フローの変動を反映しています。他の通貨に対しては、米ドルからのわずかな圧力を受けています。このようなクロス比較は、一般的な食欲や方向性の信念を地図化するのに役立ちます。 私たちは引き続き力強さを監視しながら、1.5717を通じた引き戻しの可能性に注意を払っています。短期のEMAと長期の平均との乖離は、価格がベースラインから離れていることを示唆しています。しかし、常に確認を求めていますー衝動的な動きだけではなく。

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ユーロストックスの先物は、早期の欧州取引中に0.9%上昇しました。これは、3日間の損失を経た後の欧州株式の潜在的な回復を示唆しています。 増加しているにもかかわらず、利益は慎重であり、中東の動向が注視されています。米国では、S&P 500の先物は市場再開前に0.1%減少しました。

欧州先物の上昇

さらに、ドイツのDAX先物は0.9%上昇しました。英国のFTSE先物も上昇し、0.5%増加しました。 現在の展開が示すのは、週の初めに一時的な後退があった後、欧州株式先物全体で市場のセンチメントがわずかに変化したことです。ユーロストックスの先物の0.9%の上昇は、DAXの同等の上昇とFTSEの小幅な動きと相まって、買いの関心が戻ったことを示していますが、抑制も見られます。活動は単なるモメンタムによってではなく、特に大陸外の最近の市場圧力の再評価によって導かれているようです。 S&P 500の先物の0.1%の減少は、単独では重大に見えないかもしれませんが、米国のセンチメントが依然として脆弱であることを思い出させます。特に、休日閉鎖に伴う取引ボリュームが欠如している点でです。海外のトレーダーが最近の地政学的シフトを完全に消化していない中で、リスクを取ることは衝動的ではなく慎重なままとなっています。この緊張が短期的にさらにエスカレートしていないことは、欧州製品で見られる安定化に寄与している可能性が高いです。

市場センチメントの監視

これは、短期的なポジショニングが散発的な外部要因を考慮する必要があることを意味しています。買いが欧州のオープンを超えて続く場合、セクターインデックスの抵抗レベルが再度テストされる可能性がありますが、暗示されたボラティリティは過度の高揚感を示唆するレベルではありません。特にオプションの空間でのボリューム指標は、依然として保守的な姿勢を反映しています。 今後を見据えると、DAXとユーロストックスの先物が4月初めの高値近くでどのように動くかを注視することが重要です。これらのレベルを超える明確な動きは、さまざまな満期にわたるヘッジの再評価を促す可能性があります。同様に、米国市場がまもなく再開されることから、経済データや連邦準備制度のコメントへの感受性が、通常より早く際立つかもしれません。 最近の動きは、キャッシュエクイティでの支持の広がりなくして逆転としては捉えられるべきではありません。この早期の先物の反発が市場のオープン時に銀行、産業、消費者 discretionary 株の参加によって下支えされるかどうかを注視しています。ここの遅れは広がりの統計に現れ、上昇の見込みを制限する可能性があります。 リスク管理に関しては、主要な欧州インデックスにおける現在のオプションスキューが最近の平均と比較してフラットであることに留意する必要があります。最新の回復がテーマ的というよりもテクニカルに見られているという感覚が強化されています。ボラティリティの低下にのみ依存する戦略は、特に週次の満期ウィンドウ周辺で調整が必要とされるかもしれません。 私たちの側から、ディーラーが強さに対してどのようにヘッジするかに注目が移ります。もし先物が週の中頃にかけて上昇圧力を維持すれば、先週の後退時に設立されたコールポジションに対する短期のカバーを促すことができます。これにより、特にキーロンドナンバー近くでボリュームと価格に局所的なブーストが生まれます。

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金価格は再び売り圧力にさらされ、3,350ドルを下回って取引されています。米連邦準備制度（FRB）のタカ派的な姿勢は米ドルをサポートし、金の需要に影響を与えています。 欧州株式市場のポジティブなトーンも金価格に重しとなっています。しかし、中東の地政学的緊張や貿易の不確実性は、XAU/USDペアの損失を制限する可能性があります。

FRBの金利予測

FRBは消費者物価への関税の影響に懸念を示し、金利を維持しました。予測には、2025年までに2回の利下げ、2026年および2027年に1回ずつの利下げが含まれており、インフレリスクが持続しています。 地政学的緊張と貿易の不確実性によりリスクセンチメントは依然として脆弱です。医薬品セクターへの関税は市場に影響を与える可能性があり、金を安全資産としてサポートするかもしれません。 地政学的な懸念には、イランとイスラエル間の緊張が含まれ、地域の対立リスクが高まっています。米ドルが最近の高値から後退することで金がサポートされる可能性があり、買いのチャンスが示唆されています。 技術的な観点から見ると、金価格は移動平均や重要なサポートレベルの影響を受けており、さらなる下落の可能性があります。3,374-3,375ドルや3,400ドル付近の抵抗レベルは、回復に挑戦するかもしれません。 金は現在3,350ドルを下回っており、新たな下落の勢いを見ることができます。金属における主な負担は、米連邦準備制度の強いトーンから来ており、これが米ドルを安定させています。ドルが力を得ると、特に堅調な金融政策の背景がある場合、金は通常下落します。

欧州市場のセンチメント

一方、欧州の株式市場はより楽観的な雰囲気にあります。リスクオンのセンチメントは安全資産から資本を引き離す傾向があり、今週の株式の動きがその状況を強調しています。これは明確なマイナスに聞こえるかもしれませんが、監視を要するより多くの要素が潜んでいます。 中東の緊張は依然として高く、特にイランとイスラエル間で高まっています。エスカレーションリスクは依然としてくすぶっており、市場はそれを完全には織り込んでいませんが、さらなる事件があればセンチメントが急変する可能性があります。それに加えて、医薬品業界への関税に関する貿易問題が予測不可能さを加えています。これは単なる見出し上のリスクではなく、将来のインフレ期待に直接影響を与え、ヘッジ行動を左右する可能性があります。 パウエル議長のチームは政策を変えないことを選びましたが、経済予測の要約の出力年には、先行市場を引き続き予測させるための情報がわずかに含まれていました。2025年までに数回の利下げのガイダンスが記載されており、2026年と2027年にはそれぞれ1回ずつの利下げが予測されています。重要なのは、成長が鈍化しているにもかかわらずインフレが懸念されている点です。これは金だけでなく、金利に敏感な資産全体に影響を与えます。 要点：最近の高値に触れた後、ドルは少し漂い始めています。相関関係を注視している人にとって、これは重要です。ドルが弱まると金属への圧力が軽減される傾向があり、このような状況では買い手が再登場することがよくあります。しかし、彼らは選択的であり、しばしば明確に定義された技術ゾーンの近くで買いに入ることが多いです。 チャートでは、金は50日移動平均を下回って取引されています。このマークは、我々が中期的なトレンドの方向性を測るためによく使用するものです。抵抗が3,374ドル付近で突破されない限り、さらなる弱さが維持されます。現在、我々はショートからの利益確定か、長期的なインフレヘッジを考えるトレーダーからの徐々な買いが招かれるようなレンジにいます。 我々は、3,325ドル付近のサポートも追跡しています。そのレベルが割れると、急激な下落の扉が開かれます。しかし、新たなドライバーがなければ、下落は鈍化する可能性があります。地政学的な見出しの突然の急騰を注意深く見守るべきです。これらはしばしば金におけるアルゴリズミックな買いを引き起こし、ドルの弱さと組み合わさると特に顕著になります。 この市場に関連するデリバティブに位置付けている方々にとって、短期的なセットアップは範囲内での戦略的取引を好み、トレンドを追いかけることを避ける傾向があります。政策期待と現実のリスクイベントとの微妙なバランスを考えると、ここではタイミングがいつも以上に重要になります。

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中国とEUは最近、電気自動車を含む貿易問題に関する議論を行いました。この会議には、中国の商務省大臣である王文涛と、EUの貿易委員であるマロシュ・シェフチョビッチがビデオ会議を通じて参加しました。 対話の焦点は、両地域間の経済と貿易関係の安定的な発展を促進することでした。議論された問題を解決するための具体的な戦略や詳細な計画は示されませんでした。 これは明確な意味を持ち、双方の関係者—王とシェフチョビッチ—が電気自動車のような領域での緊張を管理しつつ、議論を開かれたままにしようとしていることを示しています。ビデオ通話自体が、対面でのサミットのプレッシャーなしに一定のフォーマリティを示唆しています。双方は協力的なトーンを維持することを選択していますが、具体的な前進のステップを提供することは避けています。これは通常、裏では困難なバランスを取っていることを示しています。 私たちの視点から見ると、明確な動きではなく、初期段階のポジショニングが観察されています。EUが十分に強い懸念を表明しているため、中国は外交的チャンネルを開いておく意思があるようです。具体的な措置や約束が合意されなかった事実は、両者が今のところエスカレーションを避けたいという解釈につながります。 将来の価格パターンと政策に敏感な金融商品を見守っている私たちにとって、 Overnightの変化を期待しないことが重要です。規制のテーマは、特にバッテリー供給チェーンに関連する自動車業界のように、戦略的に脆弱と見なされる分野の周りでより顕著になる可能性があります。表面的な影響が遅れる可能性がありますが、技術的な規制の決定—関税、基準の発表、国家補助金政策—には注意が必要です。これらはメディアの注目を浴びることが少なく、評価を急速にねじ曲げることがあります。 過去のサイクルでは、貿易対話における明らかな行き詰まりの瞬間が、突然のルール変更や国家の介入を前触れとして示すことがしばしばありました。したがって、アジアと欧州大陸間の輸出入チャネルに大きく依存する資産については慎重にポジショニングすることが賢明かもしれません。地域の製造業指数に関連する構造化商品における活動は、公共の決定が下される前からこの慎重さを反映し始めるかもしれません。 ステートメントにおける詳細の欠如を受動的と解釈することはありません。むしろその逆です。このコンテキストにおける沈黙は、柔軟性を維持するための意図的な努力を示すことが多いです。私たちにとって、それは不確実性に対するより高いプレミアムを意味します。この遅延を考慮したオプション戦略—特に非対称の動きを捉えるもの—は利益を得るかもしれません。 長期的な貿易の均衡に焦点が当てられていることから、開示された計画がないため、私たちは税関データや対外直接投資指標の変化を通じて初期の兆候を見ることができるかもしれません。これらのより詳細なインプットを監視することは、公共の場でのレトリックに固執するよりも遥かに役立ちます。過去の年と比較して、政策の変化と市場の反応の間の時間枠が狭まっていること、特にいずれかの側によって「戦略的」と見なされる分野において顕著です。この圧縮は、明確さの前に露出を構築すべきであり、その後ではないことを意味しています。 政策の変動性に重きを置いたモデルを維持してください。たとえ広範な指数が抑制された行動を示していても、政治的な対話と価格の動きの間の不連続性が小売観察者を誤導することは初めてではありませんでした。

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EUR/JPYは金曜日の早朝の欧州取引で167.50近くに達しました。次の日本銀行の利上げのタイミングに対する不確実性のため、日本円は圧力を受けています。日本と米国の貿易交渉は未解決のままであり、円にさらに影響を与えています。

日本銀行の焦点

日本銀行は、日本経済の可能な downturnリスクに焦点を当てており、米国の関税が懸念されています。日本銀行の植田和男総裁は、利上げの即時計画はないことを示唆しており、これが円の価値に影響を与えています。欧州中央銀行（ECB）からのタカ派的な姿勢がユーロを支持しています。 日本の全国CPIは5月に前年同月比3.5％上昇し、前の3.6％から若干下落しました。生鮮食品を除く全国CPIは、5月に前年同月比3.7％となり、前回の3.5％から上昇し、食品とエネルギーを除くCPIは前年同月比3.0％から3.3％に上昇しました。これらの数値は市場の期待を上回っており、円を支える可能性があります。 日本円のパフォーマンスは、国の経済状況、日本銀行の政策、米国と日本の国債利回りの違い、そして一般的な市場のセンチメントに大きく影響されます。円は安全資産と見なされ、市場の不確実性の中でしばしば関心を引くことがあります。 最近の動向を考慮すると、今後のセッションでEUR/JPYペアのボラティリティが続くと予想されます。特に、欧州中央銀行と日本銀行の間で利上げ期待がより明確に乖離するにつれて、円が引き続き圧迫を受ける可能性があります。植田が引き締め政策に対して忍耐を保っているため、広い金利スプレッドは短期的には縮まる可能性が低く、これが通貨のパフォーマンスに重く影響する傾向があります。一方、ECBのより積極的なトーンはユーロのキャリーアドバンテージを強化し、クロスに上昇圧力をかけています。

マクロの背景と金利差

マクロの背景を見てみると、日本のインフレ指標は混合した結果を示しています。ヘッドラインCPIの数値はわずかに低下しましたが、食品とエネルギーを除いた基礎的な数字は上昇しています。これは、日本銀行のために慎重さが経済データとますます相反するように見えるかもしれません。ただし、当局者からのコメントは、持続的な政策調整が依然として遠いことを示唆しています。私たちの視点から見ると、これは非対称性をもたらします：日本のデータの上振れは、金融当局が迅速に舵を切らないために限られた影響を持つかもしれませんが、ヨーロッパにおけるダウィッシュな行動や言葉は、ペアの急激な修正を引き起こす可能性があります。 国境を越えたスプレッドを考慮すると、利回りギャップがここでのドライバーであり続けます。米国と日本の金利差は、日本銀行の動きが遅いことと相まって、円を弱含みに保ち続けています。また、米国との貿易摩擦が日本の立場にさらなる脆弱性を加え、投資家の信頼を低下させています。それにもかかわらず、これらの交渉に関する解決策や明確性が提供される場合、少なくとも一時的に追い風となるかもしれません。 私たちは、全体的なリスク回避の期間中に円がその弱含み傾向を逆転することができることに気づきます。これは、低リスク資産として認識されているため、依然として避難の流入を引き寄せるからです。しかし、最近数ヶ月でその入札はより選択的で短命になっています。東京の政策立案者がより積極的に関与する準備が整ったことを示すまで、上昇の牽引力は限られています。 このような状況では、私たちはヘッドラインの数字だけでなく、あらゆる金融的な反応のトーンやタイミングも監視しています。植田が下振れリスクに焦点を当てる一方で、欧州当局が象徴的な圧力や段階的な政策の引き締めを維持する場合、方向性の偏りはますます一方的になるでしょう。金利差の重要性と固定収入市場の動向は、今、一層注意を要します。 今後数週間、カレンダーイベントや予期しないマクロの引き金が通常の技術的なドライバーを覆い隠す可能性があります。ボラティリティや暗示的な金利期待を監視している人々にとって、いずれかの端での政策経路からの持続的な逸脱は、火花として機能する可能性が高いでしょう。これは、比較的参加が低い中で動きが誇張される薄い夏の流動性の中で特に当てはまります。そのため、私たちは何が言われているかだけでなく、正確にいつ言われているのか、そして市場がどのようにそれに反応するのかにも注目しています。 通貨ペアのポジショニングの観点から、長期的なロングのポジションは、特に市場センチメントが変化したり外部ショックが逆転を引き起こしたりする場合に急激な戻りのリスクを高めます。これらは、遅れて入る人や延びたブレイクアウトを追い求める人々にとって、潜在的な罠として見られます。現在の環境は、セット・アンド・ホールド戦略よりも、明確に定義されたリスクパラメータと反応性をサポートしています。

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FXオプションの満期が6月20日午前10時のニューヨークカットでEUR/USDに注目されていました。注目されるレベルには1.1500と1.1520があり、今日はドルに弱さが見られています。 これらの満期は価格の動きに影響を与える可能性があり、特に1.0504-16の近くにある重要な時間足移動平均が関連しています。ヘッドラインリスクは依然として重要であり、週末を前に中東への注意が集まっています。

満期レベルの影響

一見したところ、挙げられたレベル、特に1.1500から1.1520の近くに集まっているポイントは、満期が近づくにつれて価格の重力点として機能する可能性があります。今日のセッションで観察されたドルの軟調なセンチメントと組み合わされると、価格はこれらのストライクに漂う可能性が開かれます。特に日中のボラティリティが抑制されている場合においてです。私たちにとって、そのようなレベルは短期的な磁石のように機能することが多く、他のテクニカルアンカー（この場合、1時間移動平均が1.1504と1.1516の間に厳密に集中しているとき）と収束することで、より顕著になります。 中東での地政学的リスクに関する言及は、センチメントの急激な変化の可能性を示唆しています。これは特に木曜日や金曜日に重要であり、トレーダーが週末に向けてエクスポージャーを再考する際に影響を与えます。短期のオプションでのプレミアムの上昇は、この懸念が現れる一つの方法です。過去には、現物が比較的安定しているにもかかわらず、不確実な地政学的イベントの前にボラティリティが上昇するのが見られました。 今、デリバティブトレーダーは、これらの満期レベルの周りで単独の方向性の賭けをするだけでなく、リスクプライシングの非対称性を探求することによってポジションを取ることができます — インプライドが膨らんでいる場合にはオプショナリティを売り、実際の動きが少ないとき、またはニューヨーク早朝に主要なテクニカルボーダーを突破する場合にはガンマを購入することです。ドルの弱さに向かう短期的な傾向は、上昇の遊戯を支持するかもしれませんが、持続的なモメンタムに依存するものは、真上のオプションバリアの現実に直面しなければなりません。

戦略的考慮

満期への移動をフェードすることも、事前に実現されたボラティリティの両側に大規模なボリュームが存在する場合、うまく機能してきました。満期のクラスターがテクニカルな混雑ゾーンと一致する以前のシナリオでは、現物はしばしば減少したインパルスでゆっくりと動き、インプライドボラティリティの広範な減衰が導かれます。このような期間中は、爆発的な解決が真に再プライシングを要求しない限り、タイミングの忍耐が有効です。 最後に、私たちは満期セッションに備えるために、ストライクだけでなく、時間の減少プロファイルと実現価格分布への近接をマッピングします。マクロニュースの流れが大規模な満期と組み合わさるとき、主要なレベルが手の届く範囲にある場合、トレーダーは多くの場合、注意深く監視すべき条件付きのセットアップが存在します。

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金曜日にサウジアラビアでの金価格が下落しました。グラムあたりの価格は404.90サウジリヤルで、前日の407.02サウジリヤルから下がりました。トラでの価格はサウジリヤル4,722.66に減少し、サウジリヤル4,747.40からの減少です。 金価格は国際的なレートに基づいて調整され、市場の現在のレートに応じて更新されます。価格は参考のために設定されているため、地元レートとはわずかに異なることがあります。

金の重要性

金は価値の保存手段および不確実な時期の投資と見なされています。金は特定の発行者に依存しないため、インフレや通貨減価に対するヘッジとして機能します。 金の最大の保有者は中央銀行で、2022年には1,136トンを購入しました。中国、インド、トルコを含む新興経済国の銀行は、急速に準備金を増やしています。 金の価格は米ドルおよび米国債券と逆の関係にあります。株式市場が下落すると金は上昇し、地政学的な不安定な時期には安全資産としての役割を果たします。金価格の動きは金利の影響を受け、金利が低いと金価格は上昇し、高いと金価格は下落する傾向があります。 最近、金価格が404.90サウジリヤルに下落したことは、特にマクロ経済データがリスク感受性資産に対する感情を形作り続けている中で、投資家の期待の広範な調整を反映しています。407.02サウジリヤルからのわずかな減少は、金が金利の変動や米ドルの強さに特に敏感であることを考慮すると、世界的に見られる発展を反映しています。 金は価値の保存手段、インフレに対するヘッジ、通貨が購買力を失う際のバッファとして複数の目的を果たします。株式や債券は企業や政府に依存するのに対し、金はそのシステムの外に存在するため、公式機関による戦略的蓄積が続いている理由が説明されます。2022年には、中央銀行の需要が最近の歴史の中で最も高く、千トン以上が国家の備蓄に追加されました。この活動は世界的に均等に分布しているわけではなく、アジアや中東の機関からの需要が多く見られました。

市場のトレンドと反応

最近の米国の経済データに伴い、国債の利回りが上昇したことが、金属価格に下向きの圧力をかけた可能性があります。金は金利を支払わないため、利回りが上昇すると金を保有する機会費用が増え、インフレ期待が持続していても影響を受けます。特に、タカ派の中央銀行のコメントに伴う米ドルの強さも、ドル建ての無利息資産への食欲を抑える役割を果たします。 とはいえ、市場の金利政策が最も厳しい状況に達したとき、金は安定する傾向があります。金利の決定やインフレデータの驚きについての期待が変わる際の相対的な感情の迅速な再調整は、しばしばデリバティブ市場におけるボラティリティの高い取引を引き起こします。リヤドのローカルレートの最近の動きは、重い売り出しを反映するのではなく、オフショアの先物活動や外国為替のトレンドに見合った自然な再価格付けを示すものかもしれません。 金の取引市場は、ローカルな調整の数時間前に反応することが多く、先物契約は価格動向を正確に把握するための重要なツールとなります。トレーダーは、政策シグナルやインフレデータがリリースされる週の中頃のイベントにそってポジションを再評価することを望むかもしれません。金利が上昇し続け、インフレへの懸念が併行して高まらない場合、金は引き続き統合するか、徐々に下がる可能性があります。 公式セクターからの需要は、ある程度のバックストッピングを提供していますが、デリバティブ市場は基本的な要素だけで取引されるわけではありません。特に短期契約におけるボラティリティのプロファイルは、投機的というよりも反応的であり、多くの投資家が賭けるのではなくヘッジを行っていることを示唆しています。 これらの小さな価格変動は、一見日々の観点からは特筆すべきことではないように見えるかもしれませんが、変化のポイントに向かって積み重なっていきます。オープンインタレストのレベル、暗示的なボラティリティの変化、およびクロスアセットの関係性、特にクレジットスプレッドと原油との関係を監視することで、ポジション調整の反応性が高まります。

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ニュージーランドのクリストファー・ラクソン首相は、金曜日に北京で中国の習近平国家主席と会談する予定です。討論は貿易関係の強化と、南太平洋における中国の影響力拡大による地政学的緊張への対処に焦点を当てることが期待されています。 この会議は、ラクソンが2023年11月に就任して以来初めての中国訪問の締めくくりを意味しました。初日の2日間で、ラクソンは中国人観光客や学生にとってニュージーランドが魅力的な目的地であることをプロモートし、NZ$871百万（約5億2,000万ドル）の商業契約の締結を監督しました。 中国はニュージーランドの最大の貿易相手国であり、その輸出の20％を占めています。この額は2023年3月までの会計年度でNZ$215億に達しました。大きな戦略的問題にもかかわらず、ニュージーランドは中国との経済的結びつきを深めることに注力しています。 これまでの観点から、現在の状況は、より広範な政治的懸念が表に出ているにもかかわらず、経済協力の直接的な強化を示唆しています。ラクソンの目標は、ニュージーランドを単なる友好的なパートナーとしてではなく、特に教育、観光、一次産品において柔軟性と規模を持つ信頼できる長期的貿易通路として位置付けることでした。このビジョンは、中国の資本と消費者の関心を再び引き寄せる明確な推進によって強化されています。 北京も実務的な善意で応じています。両側が地域の広範な変化と太平洋での安全保障ポジショニングの微妙さを認識している一方で、主に取引の利益とアクセスの継続に焦点が当てられています。中国の経済の影響力は依然として強いです。しかし、貿易省は単にトン数や関税の緩和に注力しているのではなく、流れの長期的な予測可能性と相互利益に対する明確な強調があります。 今、私たちの立場から見ると、プレスリリースや握手だけではありません。この種の国家の関与が示唆するのは、今後8〜12週間の間に、貿易回廊、価格の安定化、二国間の明確さが、ポジションステートメントや第三者のレトリックよりもはるかに重要であるということです。前払契約、基準リスク、あるいはマクロボラティリティのチャネルを通して見ると、貿易の継続に関する国家間の信号がますます確固たるものとなっていることが際立っています。 このすべての背後には、数字の避けられない重みがあります。ニュージーランドの輸出経済の20％は、一貫した中国のチャンネルに依存しています。その数字はすべての基盤となっており、単なる為替レートやエクスポージャーヘッジだけでなく、信用の流れ、二国間の決済、フォワード価格の安定性に関する微妙さも含まれます。したがって、金曜日の議論が終わり、閉じられたセッションからの草案がオープンメディアに流れ込むとき、私たちが即座にモデル化し反応すべきは、その貿易コミットメントの構造であり、象徴性ではありません。

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西テキサス中間油（WTI）の価格は、米国とイラン間の緊張緩和に伴い、約73.70ドルに回復しました。ホワイトハウスのイランとの潜在的な交渉に関する声明は、一時的に石油価格の上昇を中断させました。 時間足チャート上の上昇トライアングルパターンは、市場の不確実性が減少していることを示唆しています。もし価格が6月19日の75.54ドルの高値を超えると、77ドル、さらには80ドルへと上昇することが期待されています。

下落の可能性

価格が71.20ドルを下回ると、67.85ドルへ向かう可能性があります。米ドル指数は今週の高値から98.60近くに修正され、安全資産である米ドルへの需要が減少しています。 WTIはその成分による「軽い」および「甘い」油種です。これは主にアメリカで調達される高品質の石油であり、市場のベンチマークとなっています。 石油価格は、需給、地政学的要因、および米ドルの価値から影響を受けます。OPECの生産決定も主要な要因です。 米国石油協会とエネルギー情報局からの週次在庫データは、WTIの石油価格に影響を与えます。このデータは、需給の変化を反映し、価格の動きに影響を及ぼします。

最近の動向の影響

WTI価格の現在の反発は、73.70ドル近くで推移しており、ワシントンのテヘランへの言葉の一時的な穏やかさに大きく起因しています。外交的な口調が変化する中、投機的な買いは鈍化し、急激な上昇は一時的な停滞を見せています。この調整は深くはないものの、市場での期待と確認の間の微妙なバランスを浮き彫りにしています。チャートの観点から見ると、上昇トライアングルの出現は、参加者の間のためらいが減少していることを示しています。これは、価格の整理が徐々にブレイクアウトのためのプレッシャーを築いている継続パターンです。 我々は、このパターンが、時間の経過とともに高い安値を形成し、価格が水平抵抗に対して圧縮される様子を観察してきました。19日の75.54ドルを明確に超えると、77ドルまでのスペースが広がり、場合によっては80ドルを試す可能性がありますが、それにはボリュームが支持する必要があります。このレベルはフィルターとして機能し、これを超えた場合は売り手が買い手を上回るとは限りません。価格が71.20ドルを下回る場合、我々の見通しは防御的になり、67.85ドルに目を向けることになります。これは、以前に需要が見られたところです。 通貨の動きも注視する価値があります。米ドル指数は今週初めの高値から約98.60に落ち着き、これはドル建て商品に対する圧力を緩和します。ドルの弱含みは、買い手にとってヘッジのインセンティブを減少させ、外国の参加者にとって石油の魅力を若干高めます。それでも、ドルの修正的なトーンは、典型的な範囲を超えて継続しない限り、全体の状況を変化させるものではありません。 供給の影響は安定しているが、静的ではありません。エネルギー情報局と米国石油協会からの週次報告は、現実のチェックを引き続き提供し、広範なセンチメントと一致または対立します。原油在庫の大きな減少や増加は、消費と生産の変化を反映しており、これらの報告は単なる過去のものではなく、ある程度予測的です。 OPECは、あいまいな場合でも常に影響を与え続けます。彼らの行動、または広く期待される行動の不在は、将来の価格形成に影響を与えます。生産の微調整に対する市場の反応は、在庫がタイトな場合には即座であり、しばしば長期にわたります。 現在のところ、方向性は技術的に上向きにバイアスがかかっていますが、モメンタムは短期的な抵抗をクリアに破ることにかかっています。ボリューム、ブレッドス、近々のマクロシグナル（リスクセンチメントの変化や驚くべき修正インフレ見込みなど）が、ブルがコントロールを維持するかどうかを定義するでしょう。スプレッドも監視しましょう。将来的な供給の引き締めの期待を示すさらなるフラット化やバックワーデーションが、方向性取引に火をつける可能性があります。

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