アメリカ財務省は1300万ドルの20年債のオークションを実施し、高利回り4.942%を達成しました。この利回りはオークション時のWIレベルと一致しており、同じく4.942%と記録されていました。 オークションのテールは0.0ベーシスポイントで、6ヶ月平均の0.1ベーシスポイントと比較されました。入札倍率は2.68倍で、6ヶ月平均の2.59倍を上回りました。 直接取引で測定された国内需要は19.9%で、6ヶ月平均の18.1%よりも高くなりました。間接取引による国際需要は66.7%で、6ヶ月平均の67.2%からわずかに減少しました。 残高を引き受けるディーラーは13.4%を占め、6ヶ月平均の14.8%と比較されました。オークションはC+の評価を受け、一部の領域でわずかにより良いパフォーマンスを示しました。 私たちは、米財務省による好評を得た20年債のオークションを見ました。需要は期待に合致し、価格は当初の予想利回りと一致していました。テールは全くなく、受け入れられた最高利回りと市場の予想利率との違いは実質ゼロでした。これは、買い手が見積もりに沿った行動をしており、市場が提供された水準に対してためらいを見せていないことを示唆しています。この結果はクリーンで、これらの利回りに対する安定した食欲を浮き彫りにしています。 入札倍率は供給に対する需要の大きさを示しており、2.68は6ヶ月平均よりも快適に上回り、広範な関心を示しています。ここで強い数字が見られたことに加え、直接取引が少し増加していることにも注目したいです。これは、彼らが長期的な価値があると考えているものに対するポジショニングを示しているかもしれません。 間接取引は国際的な需要や外国中央銀行の活動を示す窓口であり、その数値は少し減少しましたが、十分に注目を引くには至りませんでした。しかし、これは特定の期間からのわずかな選好の変化を示している可能性があります。ディーラーは通常よりも少ないシェアを持つことになり、これが強いプライマリーの関心と一致しています。 全体として、これらは5%に近い利回りでも長期債に対する相当に堅実な需要があることを示しています。そのレベルは、参加者が数年ぶりの高値近くの長期的なリターンを固定する価値を見出していることを示唆しています。 長期満期に関連するデリバティブに周囲を絡める投資家にとって、戦術的な意味合いがあります。私たちは、固い需要が現れる場所をより明確に理解することができました。この閾値に近い利回りは入札に応じるようです。曲線形状や先物ストリップによって示唆されるフォワードレートを考えると、この領域が新たなインフレの驚きや政策ガイダンスの急な変化がない限り、ソフトな天井として機能する可能性が明らかになります。 このオークションウィンドウ周辺のボラティリティはしばしば一時的な歪みを引き起こしてきました。私たちはそれらを注意深く観察することを学びました。しかし、テールが欠如しており、ディーラーが通常よりも軽いシェアを保っているため、今のところスワップやフューチャーに強制的な二次フローが期待される理由は少ないかもしれません。 この状況には適切な調整が求められます。一回のオークション結果だけでブレークイーブンの変動に過度に傾くのは避けるべきですが、どの辺りでオプショナリティが安くなるのか考慮する必要があります。そこには価値が見いだせるかもしれません。データは市場の現在の高利回りへの耐性が依然として残っていることを示していますが、あまり遠くまで広がることはないかもしれません。 最近の直接的な取引参加者の増加は、実際のお金の口座からのより大きなボラティリティのクリアリングの興味を反映していることにも注目しています。これは、今後のセッションでコンベクシティ供給がどこにシフトするかについて興味深い意味を持ちます。 ポジショニングは、単に方向性の金利見解を反映するだけでなく、長期的な保持ホライズンで現場に再進出する国内口座の増大する存在を反映し続けるべきです。利回りレベルは、もはやFRBが次に行く場所を推測することだけではありません。さまざまな買い手がどのように層で入ってくるのかを考慮に入れる必要があります。それによって、デリバティブを通じたヘッジとデュレーションターゲティングの考え方が再形成されます。 最近のオークションでは他に見られるノイズが少なく、より明確です。これらの発行日へのスワップスプレッドの動きを注意深く観察することをお勧めします。いくつかの圧縮パターンが繰り返され始めています。オークションのテールがフラットで、ディーラー参加が減少する場合、通常は強制的なヘッジが減ることを示唆しています—スプレッドにより自由に漂流することができる時期が来るでしょう。そこに目を光らせ直し調整を行う予定です。

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金曜日に、EURUSDは6月5日の1.14944レベルをテストするために下落しましたが、このポイントを下回るモメンタムを維持できず、1.15468でクローズしました。本日のアジアセッションでは、価格に買いの関心が見られ、上昇しました。 本日の取引では、EURUSDが4月21日の高値1.15726を上回り、1.16139のピークに達しました。この上昇にもかかわらず、価格は再び下落し、再び4月の高値1.15736に近づいています。価格は1.1577まで下落しましたが、これはこの閾値の上であり、買い手にとっての焦点となっています。このサポートが維持されれば、ターゲットは先週の高値1.16312にシフトし、さらなる上昇の可能性があります。 我々が見たのは、以前に設定されたサポート近くでの強さのテストでした。価格が6月5日の安値1.14944に向かって下落したとき、買い手はその圧力を吸収し、さらに下落することはありませんでした。1.15468でのクローズは、その安値よりもかなり上の距離であり、そのエリアの防御が計測されていることを示しました。月曜日のアジアセッションに入ると、新しい需要が4月21日の高値1.15726を超えてモメンタムを運びました。この突破は短命のプッシュであり、その後のリトレースメントで同じ以前の抵抗をわずかに上回って戻りました。 現在、トレーダーは1.1573周辺の即時ゾーンを注意深く見ています。このゾーンは4月に障壁として機能しており、現在はサポートとして上から再テストされています — 典型的なテクニカル反応レベルです。我々は最近、このエリアの下で複数の失敗したクローズを観察しており、これは市場がセッションの初めからのラリーを完全に解消する準備ができていないことを意味しています。このエリアは短期のフローがどのように配置されているかを示すガイダンスを提供し続けるでしょう。 価格が以前の抵抗をわずかに上回ったままであるため、方向性を持ったベットの機会が形成されつつあります。週の高値1.16312は明確に視界に入っていますが、1.1573が圧力の下で堅固である限り、アプローチはしないでしょう。我々はこの動きがスムーズであるとは期待できません — マクロリリースや予想外のビッドフローからのトリガーに応じて不規則に発生する可能性があります。 戦術的な観点から、低い時間枠ではポジショニングがアジャイルであることが示されています。買い手はまだアイデアを持っていますが、1.1570を下回るスリップがあれば自信に挑戦し、投機的なロングは調整または撤退する可能性があります。我々はまだどちらの方向への強いフォロースルーを見ていません。これにより、多くのディーリングデスクは慎重ですが注意深くなっています、特に週の後半にオプションの満期やデータがあるためです。 今週の初めの高値1.16139を超えるモメンタムが構築されれば、2月と3月の上位レンジをテストする余地があり、特に金利の期待がほとんど織り込まれている場合にはなおさらです。しかし、下には、先週の安値との距離は無視できません。この時点で買い手が折れると、ペアはより深い修正にさらされ、1.1494が再度会話に戻ると、モメンタムの売り手を惹きつける可能性があります。 我々は、バイアスを確認する反応に任せながら、サポートとレジスタンスを慎重にマッピングすることを目指しています。需要はありますが、抑制されています。コミットメントは明確ではありません。昨日のフローは軽かったですが、それはすぐに変わることがあります。

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NYエンパイア州製造業指数は6月の値が-16であったことを示し、予想の-5.5を下回りました。このデータはニューヨークの製造業の現状を反映しており、以前の予測から活動が減少していることを示しています。 AUD/USDは急落からの回復を見せ、0.6550近くで新たな高値に達しました。これは米ドルの弱体化によって支えられました。市場のリスクオン感情がさらなるサポートを提供し、週の初めに大きな回復を促しました。

ユーロと米ドルのパフォーマンス

EUR/USDは1.1600の水準を超えましたが、上昇モメンタムを維持するのに苦労しました。米ドルの下落により、通貨ペアは安定し、最近の損失から回復しました。 金価格は約3,380ドルに下落しましたが、これはリスクオンの感情と米国債利回りの上昇によって影響を受けています。この貴金属の下落は、これらの広範な市場環境に関連しています。 リップル（XRP）は短期的な強気トレンドの兆しを見せ、改善された市場のリスクアペタイトの中で3.00ドルに向けてのブレイクアウトを目指しています。これは最近の地政学的緊張が市場に影響を与えた後のことです。 中国の経済は5月の混在したデータにもかかわらず強いようで、2025年までの成長目標の達成に向けて順調に進んでいます。堅調な小売売上高はプラスに寄与していますが、固定資産投資や不動産価格の弱さも指摘されています。 NYエンパイア州製造業指数の6月の-16という数字は、ビジネス活動の明確な収縮を示しており、分析者が予測したよりも深刻です。これほど低い数値は、ニューヨークの製造業者全体で新規受注、出荷、雇用の広範な減少を示しています。この読値がターゲットを大きく外れたことは、地域の生産だけでなく、近い将来の産業への懸念の広がりを示唆しています。今後数週間、米国のマクロ経済指標に対してリスク感受性が高まることが予想されます。 AUD/USDの0.6550バリアへの反発は、初期の売り圧力の後に発生しましたが、これは局地的な強さよりも外部の弱さに起因しています。ドルの急落は、オージーが数日間の下落の後に再び呼吸する機会を与えました。株式市場の上昇傾向がリスク感受性のあるAUDの価値回復に寄与しました。ただし、金融政策の相違からの新たな圧力や、中国からの需要指標の軟化など、これまでこのペアの進捗を妨げていた要素を再び排除することはできません。

金とリップルの動き

EUR/USDが1.1600レベルを超えたことは当初は有望に見えましたが、上昇の勢いは持続しませんでした。米ドルが軟化したにもかかわらず、入札は続きませんでした。このレベルを維持できないことは、ユーロ主導のモメンタムに対する根本的な懸念を示しています。それは、ECBメンバーによる慎重なコメントや、ユーロ圏のコア地域からの断片化された成長データに部分的に起因する可能性があります。さらに進展があれば、市場のセンチメントが実質的に改善されない限り、下位のオファーに直面するかもしれません。 一方、金価格が約3,380ドルに後退するのは、リスク資産への投資家の動きの混在と、米国利回りの持続的な上昇に一致しています。名目金利が上昇するにつれて、無利子の金を保持することの機会費用がより明確になります。この後退が必ずしも逆転を意味するわけではありませんが、安全資産需要に関連するポジションは引き続きテストされる可能性が高いです。追加の弱気の中で、どれだけ深く買い意欲が残るか注目する価値があります。 リップルは、感情の顕著な変化によってブレイクアウトの初期の兆しを示しています。広範なデジタル資産が魅力を回復する中で、XRPのトレーダーは3.00ドルのテストに備えているようです。最近の地政学的ストレスの解消は、アルトコインに対する需要を高めたようです。ただし、重要な抵抗レベルが前にあり、モメンタムはボリューム確認や、いつでも出現する可能性のある広範な規制圧力に大きく依存しています。 アジアでは、中国の5月のデータは混在した状況を示していますが、一般的には回復力を保っています。小売売上高は予想を上回り、安定剤の役割を果たしました。一方で、抑制された不動産と投資の数字は、脆弱な内部ダイナミクスを示唆しています。総合的なトーンは、国が成長の道をたどっていることを示していますが、その需要構造の中での不和は、コモディティ関連の金融商品や地域通貨に戦略的な圧力をもたらす可能性があります。産業生産や信用フローのトレンドに注目することでバイアスの調整を図るべきです。 金利に敏感な金融商品に投資しているトレーダーは、最近のデータショックが先行期待に影響を及ぼす兆候に注意を払う必要があるかもしれません。コモディティや通貨ペアにおけるポジションに関しては、成長に関連するリリースや政策の変化に基づいてエクスポージャーを調整することで、今後数日間でより良いアシンメトリックな機会を提供できる可能性があります。これらの変化は、大抵、ヘッドラインの印刷ではなく、利回りスプレッドやリスクの指標の反応に現れることが多いです。

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G7会議の間、トランプはカナダとの合意に関して楽観的な見解を示し、カーニーが提案したアイデアを含むさまざまなアイデアを探っていると述べました。トランプは関税に関する自らの立場を強調し、異なる視点を認めつつも、合意は手の届くところにあると信じていました。 国際関係について、トランプはイランが対話に関心を示していることに言及しながら、彼らはもっと早く話を始めるべきだったと強調しました。また、イランは現在の対立で成功していないことも指摘しました。プーチンに関する話題では、トランプは過去の出来事からプーチンがG7に戻ることは歓迎されないだろうと主張し、彼のG8からの除外は強く感じられていると示唆しました。 さらに、トランプはG7に中国を含めることは不利な考えではないとも述べました。これらのコメントへの市場の反応は最小限であり、貿易に関する議論への楽観的な気持ちが見られました。しかし、調整の欠如があるように見えることから、交渉の成功への疑問も呈されました。 G7サミットでのコメントは、今後のポジションに考慮すべきいくつかの注目すべきシグナルを提供しています。カナダとの取引が可能性として残り、カーニーからの意見が議論に含まれているという主張は、経済的対話がオープンかつ多様であることを示しています。直接の結果はまだ確定していませんが、さまざまな提案を探るオープンさは、少なくとも言葉の上で協力の基盤を示唆しています。 トランプが関税政策に依存し続けていることは、経済的圧力戦術に対する一貫した好みを反映しています。市場はこのアプローチを今や一般的に織り込んでいますが、その再確認はタイミングに対する不確実性を強化しています。特に、予想外の譲歩や後退がこの進行中の議論で浮上する場合、発表に伴う変動性は持続するかもしれません。 イランに関するコメント、特に交渉への遅れた意欲と目標の明らかな不一致は、地域における地政学的リスクを延長するものと解釈できます。エネルギー関連のデリバティブ、特に石油や湾岸輸出通貨に関連するものに高いプレミアムが見られる可能性があります。短期的な対話が達成不可能に思われる場合、市場はフラッシュポイントに対する感受性を高める傾向があり、特に定められた外交的締切や軍事声明の前に顕著です。 プーチンとロシアのG7除外に関しては、今のところ物語は変わらず、この安定性は市場への影響を弱めています。しかし、継続的な除外は制裁政策や東ヨーロッパにおける長期契約の予測可能性を暗示します。ある意味で不確実性を減少させますが、他のG7メンバーからの言語の変化や第三者の支持に対して警戒する必要があります。 中国については、G7機関への参加を含めるという言及は、修辞的には柔らかく、貿易アライアンスの投機的な再調整の余地を開いています。価格に直接的な影響を与える証拠はありませんが、デリバティブトレーダーは、議論が正式に進む場合、インデックスや製造業に関連する資産に対する長期的なヘッジに突然の影響を与える可能性を認識すべきです。 私たちは、これらの発表への全体的な反応が控えめであり、市場が驚かなかったことを示唆していることに気付きました。貿易に関する話に周囲が小さく反応したことは、期待よりも安堵を反映していることが多いです。交渉者間の団結の欠如と見なされるものは、おそらく期待を和らげています。戦略的観点から見ると、ボラティリティ曲線の両側のプレミアムは、特に予定されている二国間会議の前にストラドルポジションにとって魅力的であり続ける可能性があります。 要点： – G7会議でトランプはカナダとの合意の可能性を示唆。 – イランとの会話の遅れが地政学的リスクを延長。 – プーチンの除外が市場の安定性を維持。 – 中国をG7に含めることの修辞的な柔らかさが投機的調整の余地を示唆。 – 市場は静かに反応し、スケジュールされた会議の前に戦略的なポジションを模索する。

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USDは短期的に7.1770から7.1970の範囲内で取引されると予想されており、この範囲を維持している。アナリストのクエク・サー・リーンとピーター・チャは、長期的にはUSDが7.1620から7.2200の間で取引される段階に入った可能性が高いと示唆している。 24時間の分析では、USDは7.1700から7.1950の範囲内で取引されると予想されていたが、若干狭い範囲で終わり、レンジ取引の継続を示している。これは初期の長期的見通しと一致していた。

短期的モメンタム

1〜3週間の分析は、モメンタムが緩んでいるという従来の評価に変化がなく、USDが確立された取引範囲内に留まっていることを示している。USDの最近の動きは、このレンジバウンドの予測を支持している。 市場分析にはリスクと不確実性が伴い、投資選択を行う前には独立した調査が必要である。提供された情報の正確性やタイムリーさについての保証はない。オープンマーケットへの投資はリスクを伴い、投資の全損失の可能性を含み、関連するすべてのコストは個人が負担する。すべての洞察は著者の視点を反映しており、公式な立場を代表するものではない。

市場の忍耐

私たちの視点から、7.22や7.16への急激な動きに逆らう方が、ブレイクアウトが持続することを期待するよりも理にかなっている。特に短期的なボラティリティが抑えられている場合、中間範囲レベルに近いところで開始した方向性の取引は平均回帰によって損なわれるリスクがある。したがって、価格を追いかけるよりも、リスク対報酬がより明確になるエリアに価格が来ることを待つ方が良い。 市場を毎時間見ている人々にとって、24時間のバンドが予想以上に狭まったことは注目に値する。これは単なる統計以上のものであり、どちらの方向にも衝動が欠けていることを反映している。これにより、強い方向性のセッティングが確認を欠いているという見方がさらに強化される。このような状況では、オプションベースの戦略においてプレミアムの減少が重要な考慮事項となる。 このような静かな状況では、暗示的なボラティリティは低下する傾向がある。自分に有利に働く可能性のある場所を考慮することは妥当である。私たちは、レンジに拘束された通貨が忍耐のない者を罰する様子を繰り返し見てきた。忍耐は一つのポジションでもある。 トレーダーは、これらの定義された境界が崩れる兆候を探しがちである—おそらく、触媒やマクロ的なトーンの変化によって。しかし、最近のポジショニングやオーダーフローには、それが迫っていることを示唆するものは何もない。実際、過去1週間においては早急な感情に逆らうことが利益をもたらす立場であった。 私たちが知っていることは、広範な平均が保持されていることである。爆発的なブレイクアウトを期待しているわけではなく、価格が中心点を回り、繰り返しのターンと抑えられたエネルギーを持つ市場を見ている。そのような時期のリスクは、高騰から取り残されることではなく、1つの高騰を期待して過剰にコミットすることである。 ノイズから守るための規律が、実現しないブレイクアウトを予測しようとして捕まるよりも価値がある。物事がこのように長く枠内に留まるときは、価格に反証を証明させ、その後に調整する方が良いことが多い。 範囲が永遠に続くわけではない。破れた時には鋭くなる可能性がある。しかし、長年確立された閾値が脅威にさらされていることを示す現在の動きには、まだプレッシャーがない。今のところ、計測された反応が攻撃的な反応よりも理論的である。

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トランプ氏とカーニー氏がプライベートミーティングを行い、その後、共同記者会見を行うことが予想されています。スケジュールの遅れが発生しており、これはトランプ氏には一般的なことでした。 通貨ペアUSD/CADは27ピップ下落し、現在は1.3559となっています。

市場の感度

元の情報では、トランプ氏とカーニー氏の計画された会議の遅れが強調されており、彼らは議論の後に公の声明を行うことが期待されています。このような遅れはトランプ氏が関与する場合にはかなり典型的である一方で、市場はこのイベントに敏感に反応しているようです。特にUSD/CAD通貨ペアでは、27ピップ下がって最新の読みでは1.3559に落ち着いています。 市場で見られるのは、単なる為替レートの動きではなく、スケジュールの推移に関するニュースを受けて迅速に反応した動きです。通貨トレーダーが高まる不確実性に反応しており、会議の結果が短期的な期待をシフトさせるかもしれないと予想しているようです。会話の内容が市場を動かしているのではなく、そのタイミングと実際に行われるという事実が重要です。 今後のセッションでは、特に短期および中期のボラティリティに関して、ボリュームの変化や曲線の動きに注意することが重要です。現在の価格は、一部の参加者が共同会見に関連して急なデイトレードの動きを見越してポジショニングしていることを示唆しています。 カーニー氏は一般的に落ち着いた口調で知られており、コミュニケーションで急激な変化を避ける傾向があります。彼の言葉が以前のパターンから実質的に変わる場合、たとえそれが微妙なものであっても、長期的な価格構造が再調整され、穏やかなスティープニングがあるかもしれません。それが、コベクシティの需要や再ヘッジフローに影響を与え、変化を増幅させる可能性があります。

トレーダーの考慮点

期待の管理と投機的なフローが交差するポイントはしばしば見られますが、今まさにその時期のようです。既に、インプライド・ボラティリティがわずかに上昇しており、これは実現されたボラティリティによるものではなく、期待に基づくものでした。トレーダーは特にガンマエクスポージャーに注意を払う必要があり、特にネガティブな場合は、どちらの方向にも動きを誇張する可能性があります。 加えて、ルーニーがクロスアセットの圧力が示唆するよりも強く反応していることから、現在のヘッジ構造を見直すことは賢明です。短期オプションのスキューは、市場期待が会見後に一方向の動きにより強くシフトする場合に安価に利益を得るための手段を提供するかもしれません。特に週次でリスクリバーサルを監視することが重要です。 短期金利の道筋に関する再価格設定にも注意を払うことをお勧めします。カーニー氏からのシフトを示唆するヒントは、たとえ微妙な前進金利の調整であっても、曲線ポジショニングの再編成を引き起こす可能性があります。これにより、トレーダーが再ポジショニングを行う際にCAD曲線上でより急な双方向フローが生じる可能性があります。また、CADと同様のコモディティ連動通貨間の相対価値を利用する余地もあるかもしれません。 このすべてにおいて、規律は重要です。不明確な情報を先取りしようとしてバランスを崩さないようにしましょう。発表後の反応メカニズムが初期の市場動向と異なる場合、過剰なポジショニングが罰せられる可能性があります。 リスクはここでは静的ではなく、明確な方向性は内容だけでなくトーンにも強く依存しています。

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欧州委員会は、EUが米国の10%の関税を受け入れるという報告を否定しました。これらの報告は推測に基づいており、現在進行中の議論を反映していないと述べています。 EUは、米国の関税を不当かつ違法と見なして一貫して反対しています。一方、ユーロは今日36ピップ上昇し1.1586となりましたが、最後の1時間でわずかな下落を経験しました。 委員会のこの短い声明は、ブリュッセルとワシントンの間で現在議論されている関税の水準について、正式でも非公式でも合意がないことを明確に示しています。「推測的」という言葉の使用は、市場の早急なポジショニングや根拠のない仮定に対抗しようとする意図的な努力を示しています。事実上、官僚たちは交渉の余地を保とうとし、すでに微妙な状況にさらなる波風を立てることを避けようとしています。 早朝のユーロの上昇は、米国のより穏やかな姿勢が突破口をもたらすかもしれないという反射的な楽観を映し出しています。しかし、セッションの終わりに向けた価格の下落は、より示唆的かもしれません。市場参加者が噂に基づいて買いポジションを取ったものの、委員会がその立場を明確にした後に再考した可能性が高いです。反転のタイミングは、否定の直後に近いことがこの解釈を支持しています。初期の動きを追っていたモメンタム取引は、そうした不確実性に直面して持続力が限られていたでしょう。 このような不確実な局面では、確認された事実に基づいて行動するべきです。特に単一の見出しに依存する短期的な方向性の賭けは、いずれの方向でも間違った立ち位置に捕まる可能性が高まります。私たちは、暗示的なボラティリティデータにより多く依存し、1.1550～1.1620レンジの価格が今後2、3セッションでどう動くか注視する必要があります。 オプション間でのわずかに広がったスプレッドは、市場がより大きな振れを予測していることを示しているものの、まだ必ずしも方向を選んでいるわけではありません。特に来週の会談に向けては、ラウンドベースの交渉のアップデートが予測不能に漏れる傾向があります。そうしたイベント周辺では、ガンマ重視の構造に焦点を当て、合成エクスポージャーによる願望的なナラティブ取引に漂わない方が良いでしょう。 官僚からの言葉がより強固になるか、さらなる柔軟性を示すかによって、価格はどちらにでも急変する可能性があります。そこで私たちの優位性が生まれるのは、まだ確立されていないポジションの影を追うのではなく、確認されたトーンの変化に近く留まることです。 このように政治的なコメントの後に価格が急変する時には、ボリュームパターンを注視することも重要です。今日の早朝のユーロの動きは並の取引量であったが、後の下落は強い売り圧力を示していました。これは、しばしば小売客が遅れて反応するのではなく、機関のポジショニング変更のサインの場合があります。 満期近くのメンテナンス戦略に関しては、特にカレンダーや対角線のセットアップを保持している場合、明確さを待つために十分な時間プレミアムが残っているため、怠慢にならない程度に待つことが合理的です。この範囲内でリスク対報酬があまりにも狭くなる場合、ロール戦略の方が良い形を提供し、エクスポージャーを制限しつつ急激なシフトに反応できる可能性があります。

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米ドルは日本円に対して145.00を試す可能性がありますが、145.50での抵抗は挑戦される可能性が低いです。長期的には、米ドルは143.00と145.50の間で変動すると予想されています。 先週の金曜日、ドルのさらなる下落の期待は誤りであることが証明され、144.48まで反発しました。モメンタムは145.00のテストが可能であることを示唆していますが、145.50の抵抗レベルには到達する可能性は低いです。サポートは144.00と143.50で顕著です。

ドルの回復と視点の変化

以前は、大幅な下落の後にドルが回復する可能性は低く、142.20に向かう傾向があるという見解がありました。しかし、通貨が144.40を超えて上昇したことで、この見解は変化し、143.00と145.50の間の広範なレンジの可能性が示唆されました。 要点: – サポートマーカーは144.00と143.50の周辺に残っています。これらのレベルは今後のセッションで注意深く観察する価値があります。どちらかの下にブレイクすると、142.20への漂流を期待していた以前の仮説が取り戻される可能性があります。モメンタムが失速すれば、この下方シナリオは再び traction を得ることになるでしょう。 現在、ドルの動向は主に最近の価格行動によって影響を受けており、マクロ経済の変化よりもその影響が大きいと思われます。短期の方向性プレイにいる人々にとって、その変化は柔軟性を求めるものでした。私たちは以前の狭いレベルに固執するのではなく、より広いゾーンに期待を押し戻しています。この予測不能性を反映しています。 最近の取引はドルの強さを支持していますが、これを無制限の上昇と誤解してはいけません。高い範囲での抵抗は理由があって持続しています。これはテストされて保持されてきました。ポジショニングは現在、144.00から145.00の周辺の価格動作により依存しています。サポートが崩れれば、以前の弱さの仮定は迅速に再主張される可能性があります。 次に何が起こるかは、入ってくるデータやセンチメントに依存するでしょう。統合が保持され、ボラティリティが低いままなら、上または下へのどちらかへのプッシュが反応ポイントを提供する範囲内での長期的な動きが見られるかもしれません。このような傾向により、トレーダーがリスクを調整する中で失敗するテストを数回見ることは珍しくありません。 これらのレベルでは、既知のサポートまたは抵抗の閾値に沿った価格行動が調整される時に、反応的な参加を好みます。シャープにそのゾーンに拡張する動きを追いかけるよりも、それをフェードする方が生産的です。

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現在、日本円は米ドルに対して弱く、リスクへの軽い欲求の中でG10の他の通貨に対しても遅れをとっています。日本銀行の政策決定は火曜日に発表される予定で、現行の金利を維持することが予想されていますが、政策のトーンは変化する可能性があります。 国内の債券市場の変動は、日本銀行にとって主な懸念事項の一つです。上田総裁のコメントは、より穏やかな政策正常化へのシフトの可能性を示唆しています。USD/JPYペアは、2ヶ月のレンジの中間点付近で固まっており、影響力のある140のサポートレベルを下回ることはまだありません。

投資リスクと警告

提示されているすべてのデータにはリスクと不確実性が含まれており、投資アドバイスとは見なされるべきではありません。市場状況は急速に変化する可能性があり、投資決定を下す前に徹底的な調査を行うことが重要です。可能性のある財務上の損失を含むすべてのリスクは、投資家の責任となります。 円は全体的に軟調で、ドルに対して重要なレベルに近づいているため、日本銀行からの今後の決定には特に注目が集まっています。金利はおそらく安定するでしょう。しかし、今重要なのはトーンです。上田が刺激策の縮小をより遅いペースで進める可能性が高まっているという認識が広がっています。特に国内の金利が時折激しく、時には不規則に動く中でこの傾向が見られます。中央銀行は、過去1年間にわたって構築しようとしている脆弱な安定性を脅かすことができる債券市場の急激な変化に対して不安を抱き続けているようです。 ドル/円ペアは、最近数週間の間に設定された中間の狭い帯域内で取引されています。140近くのサポートは現時点では堅固ですが、ドルの持続的な強さ—特に米国の金利上昇やFOMCからの持続的なインフレの発言に圧迫される場合—により、そのレベルは見た目以上に脆弱になる可能性があります。この数値が崩れると、138に向かって急速な下落が続く可能性があります。 このゾーンのボラティリティは低く、特に国際的な金利に関する話題を考慮すると、異常に静かでした。それを考慮すると、マクロの小さな変化でさえ急激な反応を引き起こす可能性がある地点にいます。このクロスに関連するデリバティブに関与する人々にとっては、短期的なポジショニングで柔軟性を保つことがよりバランスの取れたエクスポージャーを提供するかもしれません。

政策のヒントと市場の反応

上田からのさらなる引き締めの具体的な時期に対する信念は依然として限られています。特に慎重なインフレ予測と組み合わされる場合、どのようなハト派のヒントも、利回り差の拡大を促し、ペアを押し上げる可能性があります。政策正常化における過去の逡巡は、投機筋に短期的な円売りの余地を与えてきたことを思い出す価値があります。そのダイナミクスは消えてはいません—単に一時停止モードにあるだけです。 異なる資産のリスク欲求は、混在した国際的な信号にもかかわらず、比較的安定しているようです。広範な株価指数は堅調であり、キャリートレードが再浮上する際には、円に対してさらに圧力をかける傾向があります。これはG10の利率の大きな動きに対する感受性を高めます。もし米国の国債利回りが上昇し続けると、地元のファンダメンタルズが不均衡のままであれば、日本円に対する下落圧力が強まる可能性があります。 カレンダースプレッドとガンマは現時点で比較的フラットです。しかし、特に東京からのフォワードガイダンスが予測不可能になってくる中で、BOJの発表日周辺のスキューの再考の余地があるかもしれません。トーンに緩やかな変化が見られ、慎重な経済見通しが重なると、短期的なボラティリティの表面にかなり急速に影響を及ぼす可能性があります。オプション市場が現在正しく価格を付けていない可能性のある、より長いテールの余地があります。 現在の最善の行動は慎重です。適応力を保ち、スポットだけでなくボラティリティに注目してください。日本銀行からの反応は、直接的なものよりも微妙である可能性が非常に高いです—そのニュアンスが非対称の取引機会を提供するところにあります。

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イランは、敵対行為を減少させたいという意向を示しており、ウォール・ストリート・ジャーナルによって報じられました。テヘランからの通信は、アメリカが干渉しなければ再び話し合いを再開する意欲があることを示唆しています。 それにもかかわらず、報告はイスラエルが攻撃をやめる可能性は低いと示しています。この状況は、イランの平和への希望に疑問を投げかけていました。 その更新は、発展する力の不均衡に目を向けており、テヘランがホワイトハウスからの干渉を減らすことと引き換えに緊張を緩和する意向を持っている可能性があることを示しています。しかし、イスラエルの一貫した軍事姿勢は、外交的なアプローチにもかかわらず、常に攻撃的であるため、落ち着きへの期待は複雑です。 要点として、外交のレトリックと軍事活動の間の乖離が現時点では重要です。これらの信号の調子は、持続的な予測不可能性を示しています。一方の当事者が対話を申し出て、他方が作戦に固執する場合、価格のボラティリティがすぐに消え去る可能性は低いです。中東はしばしばエネルギー価格や防衛株に影響を与え、広範な株式や商品市場の動きに繋がることがあります。 これまでのところ、ワシントンからの調整された外交的関与やテルアビブからの抑制の兆候は見られません。リスクポジショニングにおいてこれは比較的明白な意味を持ちます：柔らかな外交的ジェスチャーに基づいてボラティリティを軽視するのは早すぎると言えるでしょう。なされる offers は条件付きで脆弱であり、敵対行為の意味ある休止を示唆する行動に裏打ちされていません。 想定されるボラティリティ指標やヘッジング戦略について議論すると、これらの出来事は見出しの感受性が高まっていることを教えてくれます。ここでの方向性を持つベットを設定することは、ファンダメンタルズに依存するのではなく、地域的な混乱に対する調整されたエクスポージャーに依存します。既存の緊張は、石油契約、輸送ロジスティクス、または関連する原材料コストの価格形成に引きずり込む可能性があります。 また、タイミングを覚えておくことも重要です。地政学的変化に対する市場反応は、新たな展開が発生した瞬間に急上昇し、数日後ではありません。トレーダーはこの遅延パターンに留意すべきであり、主要な報道に見出しが現れる頃には、価格がすでに漂っていたり過剰反応している可能性があります。まだ実現されていない対話に反応するのではなく、リアルタイムの指標をWatchして動きを把握することが重要です。 エネルギーやボラティリティ指数へのエクスポージャーを持つ金融商品は、空爆が続く場合にはさらに活動が見込まれます。もし供給チェーンに関する話題が増えれば、輸送や原材料のフローに対するリスクプロファイルを再設計するのが理にかなります。 和平が到来していないため、私たちはまだ和平を価格に含めることができません。和平の言及だけが来ているだけです。有用なレンズは、発表をそのまま受け止めつつ、測定可能な変化—部隊の移動、同盟国間の調整、天然ガスの出荷、軍事姿勢の変化—に基づいて取引することです。それらが変わらない限り、本質的には何も変わっていません。

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