イギリスの建設部門のPMIは6月に48.8を記録し、予想の48.4をわずかに上回りました。これは6か月連続での活動の減少を示していますが、その減少率は以前よりも遅くなりました。 新規受注は引き続き急速に減少しており、ビジネスの楽観主義は2年半ぶりの最低水準に達しています。商業活動は5年以上ぶりの急激な減少を記録しましたが、住宅建設には前向きな勢いが見られました。住宅関連の作業は2024年9月以来初めて改善し、需要の安定を示しています。

経済状況の指標

先行指標は5月と比較して減少し、新規受注の減少が加速しています。これは厳しい国内経済状況や顧客の信頼感の低下に起因しています。ビジネス活動に関する予測も2年半ぶりの低水準に達し、企業は入札機会が減少しています。 新しい仕事に対する競争が激化しており、年間を通した投資の鈍化から予想される困難もあります。これらの要因は、建設業界にとって短期的に厳しい見通しを示しています。 最近の調査結果は、セクターが厳しい時期に直面していることを示唆しています。ヘッドラインの数字は予想より少し高かったものの、中立的な50の水準を大きく下回っています。これは、建設会社全体の活動が依然として減少していることを意味しますが、最近の数カ月間よりもその速度は緩やかです。 プロジェクトパイプラインへの再圧力が注目されています。新しい仕事の急激な減少が見られ、このことは私たちにとって前方に何が待っているのかを示す最も明確な信号です。市場に敏感なセクターを密接に見守っている人々にとって、新規ビジネスの持続的な弱さは、資本を投入することへの顧客の信頼感がほとんどないことを物語っています。

競争と価格への影響

ほとんどのトレーダーは、圧力の原因が商業プロジェクトの大幅な削減であることに気付いているでしょう。これは、過去5年間で最も急激に減少した部分です。開発者は計画を見直し、入札を中断したり、完全に保留したりしています。一方、住宅建設業者は僅かな光を見せています。住宅関連の作業は少しずつ増加しました。これは9か月ぶりのプラスの動きであり、全体的な低迷を補う一助になるかもしれませんが、セクター全体を押し上げるには不十分です。 内部を見て目立つのは、入札機会の減少です。これは通常、建設会社が仕事に入札する機会が少なくなり、中期的に減少につながることを意味します。減少した契約は厳しい競争を生み出し、誰もが少ないプロジェクトを追いかけると、価格が薄くなる傾向があります。企業は利益率を削減するか、作業を失うリスクを抱えています。これは単なる運営上の圧力ではなく、価格に直接的な影響を及ぼします。 取引デスクの対応は、入力チャネル全体での持続的な圧力と入札見積もりの修正を反映する必要があります。センチメントが低い中で、顧客のリスク許容度は一夜にして変わることはありません。この状況は、材料需要にも波及することが予想されます。新しい契約が流れなければ、上流の調達活動は sluggish のままとなります。このことは、非住宅建設作業に密接に結びついている特定の材料市場に軽微な下押し圧力をかける可能性があります。 労働のダイナミクスに対する影響も考慮する必要があります。新規スタートが減少し、契約の授与に対する不確実性が高まる中、特定の労働集約型セグメントでは賃金圧力が緩やかになる可能性が高まっています。これは、一部の価格デリバティブに組み込まれた賃金に基づく期待に補助的な影響を与えます。 私たちが注意深く見守っている領域の一つは、この競争の圧力が長期の完了期間に波及するかどうかです。企業が資源を削減したり、少ない仕事量にスタッフを分配したりすると、タイムラインが延びる可能性があります。これはプロジェクトベースの収益には好ましくなく、特に複数のフェーズの建設で過剰リスクを増加させる要因になります。ポジショニングの観点からは、今後2〜3回の決算期間において、景気循環的なサプライヤーへのエクスポージャーを緩和することが重要です。 全体的なポイントは、1つまたは2つのライン項目が安定したとしても、調査全体は進展がないことを示唆しているということです。長期的な流れは、センチメントに依存するのではなく、マクロ経済の借入条件が緩和されるかどうかに依存します。それまでは、圧力は商業建設に集中し、住宅からの助けは限られています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

メキシコの季節調整済み消費者信頼指数は、6月に46.7から45.4に減少し、消費者心理の下降を反映していました。 EUR/USDは維持されたポジティブな傾向を示していますが、1.1800の下にとどまり、市場の警戒感から追加の上昇の可能性は限られているようです。この為替レートの動きは、今後の米国の関税と整合性があり、米国市場は7月4日の祝日を観察しています。

GBP/USDと減少したボラティリティ

GBP/USDは、米国市場の非活発によるボラティリティの減少の中で1.3650付近で変動しています。最近の英国の政治的緊張が注目を集めており、これが英ポンドの現在の市場行動に寄与しています。 金価格は、トロイオンスあたり約3,300ドルで推移しており、以前の反発を受けて週ごとの上昇の可能性を示唆する整理的パターンを維持しています。市場の焦点は貿易問題と将来の連邦準備制度の金利引き下げの可能性にあります。 最近の市場心理は、地政学的緊張の緩和と強いマクロ経済データの恩恵を受けていました。しかし、米国による再度の攻撃的な関税引き上げの脅威は依然として存在し、現在の楽観主義にもかかわらず残っています。 要点 – メキシコの消費者信頼指数は6月に46.7から45.4に減少。 – EUR/USDは1.1800未満でポジティブな傾向を維持。 – GBP/USDは1.3650付近で変動し、米国の政治的緊張が影響。 – 金価格は3,300ドルで整いつつ、マクロ経済データが市場心理を支える。 – 米国の関税引き上げの脅威がリスク計算を再構築する可能性がある。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

イタリアは2025年5月に小売売上高の減少を経験しました。最新の数字は、前月比で0.4%の減少を示しており、それ以前は-0.7%でした。年間では、小売売上高は1.3%増加しましたが、これは前年の3.7%からの減少です。 2025年5月に先立つ3ヶ月間では、小売売上高の金額が0.1%減少し、数量は0.5%減少しました。2024年5月と比較すると、大規模流通における売上は3.2%増加しましたが、小規模流通は0.4%の減少に直面しました。店舗外売上は変わりませんでしたが、オンライン売上は0.9%減少しました。 非食品製品に関して、異なるセクターは年ごとにさまざまな傾向を示しました。最も高い増加は化粧品およびトイレタリー製品（4.3%増）と光学機器および写真機器（2.7%増）でした。顕著な減少が見られたのは文房具、書籍、新聞、雑誌（3.5%減）およびコンピューターおよび通信機器（2.6%減）です。 要点: – イタリアの小売売上は2025年5月に前月比で0.4%減少した – 年間では1.3%の増加だが、ペースが鈍化している – 大規模小売業者は3.2%増加、小規模業者は0.4%減少している – オンライン購入はほぼ1%減少し、デジタル機器や印刷物の需要が弱まっている – 小売業界の変化を把握するためには、ボリュームの緊張に注目する必要がある このように、消費者の行動や感情的要因に対する影響を理解することが重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ドイツの建設部門は依然として景気後退にありましたが、Q2の終わりにかけて減少率は緩やかになりました。土木工事および商業活動の成長が寄与しましたが、両セクターは住宅活動の減速を相殺できず、企業の信頼感に影響を与えました。 土木工事は、インフラパッケージの影響を受けて、3回連続して指数が上昇しましたが、資金はまだ5000億ユーロの基金からではなかったです。民間企業は将来のプロジェクトを期待して、既存の注文を迅速に完了しました。6月の原材料価格のインフレは、材料費と労働コストの上昇により、28か月で最高値に達し、建設コストに影響を与えました。 下請け業者は、供給の増加にもかかわらず、料金を引き上げました。新政府が2026年までに最低賃金を8%以上引き上げて€13.90にする決定は、建設会社を懸念させました。5月に見られた信頼感は、6月には pessimism に変わり、住宅セクターの景気後退が深刻化したことが影響しました。住宅活動指数は、ECBによる金利引き下げにもかかわらず、2か月間下落しました。これは、公共債務の上昇などの要因による高い長期金利の影響を受けました。

業界の感情の変化

この記事は、ドイツの建設業界における持続的な景気後退を概説しています。住宅建設における顕著な弱まりが他のセクターでのわずかな成長を相殺し続けていました。土木工事と商業事業は進展を示していましたが、住宅の低迷が依然として主要なテーマであり続けました。特に住宅建設における企業の信頼感は、コストの上昇や政策の不確実性への対応として衰退し続けています。 土木工事セクターは、主要なインフラ支出に対する期待に助けられ、短い一連のポジティブな結果を達成しました。しかし、これは5000億ユーロの基金からの実際の資金の流出に基づく動きではなく、計画の楽観主義に基づいています。企業は新たなプロジェクトに対する競争が激化する前に既存の注文をクリアしようとしています。これは、新たな需要の増加ではなく、古い作業を終わらせる加速を意味しています。一方で、コンクリートから銅に至るまでの材料が高騰し、6月の材料インフレは2年以上で最も急激に推移し、労働費用と供給遅延が原因で発生しました。供給業者はそのコストをチェーンに押し上げています。 下請け業者は、より調達しやすくなっているように見えますが、これは広範な需要の緩和を示唆している可能性があります。しかし、逆に、彼らは料金を引き上げています。これは、予想される賃金引き上げや将来の管理コストに対する先行的なカバーとして考えられます。最低賃金の引き上げ計画は、施行される前から価格ダイナミクスを再形成し始めています。2026年までに€13.90に引き上げられる動きは、労働集約的な企業におけるマージンを圧迫することは避けられません。大手企業は運営比率を維持するために再び料金を引き上げようとするかもしれませんが、小規模な企業は真の負担に直面するかもしれません。

金融政策の課題

5月から6月にかけてのトーンの変化は異常でした。金利政策の調整に基づき一時的に信頼感が高まりましたが、今は不安に急変しました。欧州中央銀行が政策金利を引き下げたにもかかわらず、長期借入コストは頑固に高止まりしています。これは主に、膨張する国債負担の反映であり、金利が上昇し、住宅ローン金利が膨らんでいます。 金利に敏感なセクター、特に住宅開発に携わる者にとって、これは小さな変化ではありません。先行指標は引き続き低下し、新たな住宅投資への関心はほとんどないことを確認しています。買い手は高いプロジェクトコスト、賃金の不確実性、そして不利な融資条件に直面して、非常に慎重です。 現在の状況は、特に住宅の先行予約が薄い場合、短期的にマージンを圧迫することを示唆しています。原材料価格と消費者需要の間のギャップが広がっているため、ボリュームのさらなる減少はおそらく避けられないでしょう。そのため、ヘッジなしに長期ポジションを保持することは一般的に魅力的ではないと見なされます。 このような条件下では、建設活動指標に対する方向性のある賭けを一般的に縮小し、代わりにボラティリティがどこにあるかを検討します。特に下請け料金や土木工事の成果に織り込まれた需要推定に注目します。インフラ計画に対する楽観主義を反映していたスプレッドは、再び戻り始めており、活動契約は資金調達のタイムラインと一致していません。これは、ポジショニングにおいて慎重に評価されるべきです。 また、賃金引き上げからの負債のチェーンも注目に値します。賃金調整が予想より早く企業に価格設定されているため、現金流がさらに年度後半に締め付けられます。価格設定を引き継ぐための取り組みは、契約の構造によって異なる可能性があります。予想外のボラティリティに対する入札価格を保護する方法として、企業が建設時間を延長することに留意してください。 長期金利の動きは、信頼感の指標にもうまく反映されていません。住宅活動指数が連続して下落していることは、金融政策だけでは容易に修正できない深刻な不況を示しています。トレーダーは、住宅関連企業の利益見通しの改定を通じて、現実へのさらなるディスカウントを予期すべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロは、強い米国の非農業部門雇用者数（NFP）報告の影響が和らぐ中で回復を見せていました。米国の関税と財政健全性に対する懸念が米ドルに影響を与えています。ECB（欧州中央銀行）のラガルド総裁とMPC（金融政策委員会）メンバーのヴィレロイは、7月に金利が安定すると示唆しています。 EUR/USDペアは力を取り戻しつつあり、1.1700台の高値で取引されています。米ドルは関税の懸念や、2%のインフレ目標を強調するECB当局者の発言の影響で、NFP後の利益を失っています。

ユーロ圏の経済的弱さ

米国の市場状況は独立記念日休暇の影響で低調であり、EUR/USDは穏やかな週の上昇を示しています。最近の強い米国経済報告は、連邦準備制度による7月の利下げの期待を減少させ、現在の金利は5%となっています。 経済データはユーロ圏の弱さを示しており、PPIは減少し、ドイツの製造業受注は縮小しています。フランスの工業生産も減少し、弱い経済指標に伴いユーロに圧力をかけています。ユーロ圏のサービスセクターは6月にわずかな成長を示しました。 EUR/USDは、1.1800を上回るレベルを維持するのに苦労しており、潜在的な弱気シグナルを示しています。最近の高値にもかかわらず、1.1800以上には抵抗ポイントがあり、下げ目標は1.1710付近にあります。 関税は、税金とは異なり、国内市場を保護するために輸入品に課されるものです。トランプは、米国の生産者を支援するために関税を実施する計画であり、メキシコ、中国、カナダなどの主要な貿易パートナーをターゲットにし、関税収入を使って所得税を減らす考えです。 市場は米国の雇用急増による即時の圧力を振り払いつつあり、米ドルの上昇の初期の疲労の兆しが見え始めています。少なくとも今のところ、物語は強力な雇用から持続可能性に関する懸念にシフトしています。特に財政と貿易の面に関わるものです。これは市場が労働に関連しない幅広いリスクを価格に織り込む兆候と解釈しています。 ラガルドとヴィレロイは、最近の発言で安定しており、今夏の劇的な金融調整の考えから離れる姿勢がますます一致しているように見えます。それがユーロにとってスムーズな航海を保証するわけではありませんが、1つの変数を除外することになります。金利政策の明確化に伴い、関心はユーロ圏の構造的な経済的弱さに移るでしょう。これは特に新たなデータが失望を続ける中で無視できないものです。

米国の貿易政策の影響

我々はPPIが減少し、ドイツの製造業受注が再び減退し、フランスの生産も減少しているのを観察しています。それだけでは日常的なことのように思えるかもしれませんが、これらのデータポイントは第3四半期の業績に対するより広い懸念に発展します。ブロック内のサービスは緩やかな成長を維持していますが、製造業の減速を打ち消すには至っていません。これは、米国データのいかなる回復、たとえ軽微なものであっても、EUR/USDを再び下方向に傾ける可能性がある非対称的な背景を作り出します。 最近の共通通貨の上昇は、1.1700台の高値に近づいており、トレンドの変化というよりも retracementに見えます。ペアは1.1800以上を快適に保持しておらず、それが重要です。私たちはその閾値で抵抗が積み重なっていると特定しており、おそらくオプションのエクスポージャーとストップシグナルによって強化されています。一方で、1.1710付近のサポートは弱く、そこを下回るとさらなる弱さが現れる可能性があります。 FRBの金利期待は粘り強くなっています。7月の利下げは今や可能性が低く、確率は5%にとどまっています。このような市場のポジショニングは、トレジャリーが範囲内に留まる可能性を示唆しており、誰もがCPIや企業収益が感情を大きく傾けるのを待っている状況です。これを考慮すると、FX市場は政策よりも感情に基づいて動くかもしれません。 貿易の言説も感情を助けていません。トランプが特にブロック内の主要経済プレーヤーに対して再び関税を押し進める中で、我々はより慎重な姿勢を取っています。これらの提案は通常の意味での税金ではありません。業界を保護するという名目の下で主要な供給路を標的としています。もし実施されれば、あるいは通過に近づけられれば、それは貿易バランスや通貨の流れをシフトさせます。安全資産と輸出関連の通貨ペアは最初に動く可能性があります。 米国の祝日のためボリュームが少なく、欧州のデスクは前方のデータに対してより敏感になっているため、暗示的なボラティリティを注意深く調べるべきです。フロントエンドのユーロダラ―とユーロボンド契約のスプレッドを監視してください。明確な方向性予測をしているわけではありませんが、ヘッジ圧力が新たにどこで高まっているかを示すものとなっています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国は、フランスのコニャック生産者との最近の暫定合意に対して支持を控えています。この対立は、中国がコニャックの合意を、電気自動車（EV）関税に関する進行中の議論と結びつける意図があるために発生しています。 中国は、7月5日から特定の輸入品に対して五年間の関税を課す計画ですが、これには例外が設けられることになります。中国の条件は、特定の条件を満たす場合、いくつかの輸入品が関税から免除される可能性があることを示唆しています。これらの条件は、欧州連合が中国に課したEV関税に関して取るかもしれない行動に関連しているようです。 中国がフランスのコニャック生産者との草案の支援を一時停止したことは、貿易問題がもはや孤立して進展していないという明確なメッセージを送ります。この停滞は、異なるセクターが西側の貿易手段に対する広範な反応の一環として意図的に結びついている戦略の変化を示しています。スピリッツ業界にいる人々はその真ん中に位置していますが、彼らの量ではなく、象徴性が重要かもしれません。 北京の戦略は明らかに反応的になっています。電気自動車に関する話し合いが新たな機会を提供しました。7月5日から開始されることが期待されるターゲット関税は、五年間のものであり、大きな意味を持ちます。これらはタイミングが計られ、特定の製品に割り当てられ、柔軟性のために構成されています。すべてが同じように影響を受けるわけではありません。ここには開口部があります。特例が意図的に含まれていますが、限られた範囲で、狭い扉が残っていることを示唆しています。この扉は、現在の中国の電気自動車の取り扱いに関するブリュッセルの規制動向にかかっています。 デリバティブ市場から観察している私たちにとって、これは突然、製品のフローや国内需要以上のモデルを考慮する必要があることを意味します。政治的な相互依存が別の軸を追加します。これらの貿易措置の変化に伴い、歴史的な相関関係に過度に依存することは、重大な価格の誤評価を招くリスクがあります。以前は一貫した関税フレームワークに関する仮定が、今や週ごとの再評価を必要とするかもしれません。 消費者アイテムであるコニャックに影響を与える関税は、国のブランディングと深く結びついており、伝統的には先物価格で広範な市場構造を動かすことはありませんでしたが、もうそれは当てはまらないかもしれません。私たちは単にコストがサプライチェーンを通じて転嫁されるのを見ているわけではありません。むしろ、表面的には輸送や車両の電動化とはあまり関係のない分野でヘッジ活動が急増するのを注視してください。 支持を遅らせることで、中国は単に飲料協定を延期しただけでなく、規制の仮定に一時停止をもたらしました。その一時停止は先物取引における信頼の流れに変化をもたらします。貿易関係の不確実性が低下すると、特に政策圧力のシグナルがクラスターで発生する場合、基準スプレッドが広がることが多いです。 関税の期待は、もはや四半期ごとではなく、毎日見直されるべきです。影響を受ける製造業セクターへの欧州地域消費財や原料の価格均衡に依存する戦略は調整する必要があります。関税除外ルールにおける瞬時の曖昧ささえも、方向の不一致のリスクを高めます。これが単方向の価格スパイラルを意味するわけではなく、むしろ以前のブレークポイント周辺でのボラティリティが高まることを示唆しています。短期契約においては、暗示された関税のエッジをより積極的に特定する必要があります。 私たちは7月5日を前に準備を進める必要があります。その日付は、関税の開始点だけでなく、新しい条件が予測価格ツールに盛り込まれるための締切としても機能します。線形モデルを使用している場合、EU委員会の動向に基づいて条件付き論理のスペースを作る必要があります。 要点として、関税条件はもはや静的ではありません。北京やブリュッセルからの各ニュースリリースは、ヘッジバンド幅を中断する可能性を評価する必要があります。市場がこれらの外交的動きから以前は隔離されていたように見えましたが、その隔離は弱まっているようです。その減退は微妙ですが、モデルが過剰評価を始めるべき価格の分断リスクをもたらします。これは論理的なセクターだけでなく、これらの裁量的な除外に近い正式な低ボラティリティ商品にも影響を及ぼします。 最終的に、今後の政策決定に対する近接性が価格の入力要素として根付いています。現在の取引は、バリューチェーンの論理を超える必要があり、アルコールと代替エネルギーの間の外交的なつながりを考慮せざるを得なくなっています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

インドの外貨準備高は、2023年6月に6979.4億ドルから7027.8億ドルに増加しました。この情報は、国の経済的健康状態に関する最新情報を提供します。 EUR/USDは1.1800を下回る建設的な姿勢を保っています。アメリカ市場が7月4日の祝日で閉まっているため、通貨ペアは今週を好調に終える見通しです。

gbpusd価格動向

GBP/USDペアは、イギリスの政治的緊張に対する警戒感の中で、薄い取引条件のもと1.3650付近で変動しています。アメリカでの活動が少ないため、市場はわずかなボラティリティを示しました。 金価格はトロイオンスあたり約3,300ドルで安定しています。米連邦準備制度の金利引き下げの可能性が予測されており、貴金属の将来の動きに影響を与えることが期待されています。 地政学的な懸念は和らいでいるものの、関税のリスクは残ります。ドナルド・トランプによる積極的な関税引き上げの可能性は残っており、以前発表された高い関税が再度施行される可能性は低いかもしれません。 アジア及びアメリカでの最近の立法措置に関する進展に関心が集まっています。トランプの「大きく、美しい法案」は上院を通過し、反応と議論を引き起こしています。

2025年のeurusd取引

2025年のEUR/USD取引には、いくつかの競争力のあるブローカーが迅速な執行と高容量のプラットフォームを提供しています。このガイダンスは、初心者と専門家の両方に適しています。 インドの外貨準備高が再び7000億ドルを超えたことは、堅固な外部バランスシートを強調しています。これは通貨トレーダーにとって直ちにトリガーになるものではありませんが、準備高の徐々の増加は、より良い為替管理をサポートする傾向があります。ドルを多く手にすることで、商品主導または地政的な外的ショックによるルピーの圧力がより管理しやすくなります。方向性のシグナルではありませんが、ルピーやそれに密接に相関する資産に依存するポジションを構築する際の考慮事項となります。 主要な通貨ペアでは、EUR/USDが1.1800を下回って安定していることは、米ドルのポジショニングによって支配される広範な流れと一致しています。独立記念日の祝日が週の中盤に大きな動きを抑えましたが、ペアが最近の利益を保つことは、夏の間に弱いドルのシナリオが市場に織り込まれ続けていることを示唆しています。インフレ期待やコアの欧州マクロデータに影響を与える商品投入は、このトレンドを揺るがしていません。EUR/USDに基づいたオプションや先物を運用している場合、中期的なアップサイドへのエクスポージャーを維持することは、最近の構造的な買いの活動に支持されているようです。 ポンドに関しては、GBP/USDが1.3650付近で推移しており、やや異なる状況を示しています。価格動向はこの中間地帯から抜け出そうとせず、主に政治的な対立と流動性の制約によるものです。今年の初めにポンドが享受した追い風は薄れつつあり、完全に反転することはありませんが、市場はより抑制された姿勢を取っています。高いヘッジコストは慎重さを示唆しています。最近の英国議会の展開が不確実性を和らげる場合、ポンド建てリスクへの徐々な回帰が見られるかもしれず、フォワードカーブを再形成する可能性があります。 金属面では、金が3,300ドルで取引されていることは、金利期待と安全資産需要の間にある根本的な緊張を示しています。市場はこの点で故意に決断を避けています。米国のコアインフレの粘着性は連邦準備制度に対する期待を複雑にしています。長期的な金契約を持つトレーダーは、選挙年の不確実性と依然として変動の激しい金利期待とのバランスを取る必要があり、頭痛の種となっています。3,350ドルのストライク周辺でのコールボリュームのわずかな増加が見られ、年の後半に米政策のシフトに対して非対称的な賭けを行うデスクと一致しています。 地政学的な面では、現在は言葉が冷却されているかもしれませんが、市場参加者は貿易政策のエスカレーションの可能性から残存する摩擦を織り込んでいます。関税のテーマは、主に尾部リスクであり、完全には織り込まれていませんが、歪んだインプライドボラティリティを通じてオプション市場に漂っています。トランプによる大規模法案の上院通過など、最近の米国の立法上のマイルストーンは、下流の貿易やテクノロジーへの影響についての議論を生み出しました。これがFX市場におけるセクターのローテーションにどのように変換されるかはまだ進行中ですが、デリバティブ市場における初期の兆候は、アジアにエクスポーズされたポジションのヘッジに対するわずかな傾斜を示唆しています。 2025年に向けては、深い流動性と迅速な執行にアクセスすることが最も重要であり、特にユーロやドルのボラティリティの短期的な変化を取引することを目指す人々にとってはなおさらです。スプレッドが狭まり、反転が加速する場合（カレンダーロールの期間において一般的になりつつある条件）には、ボリュームスパイク中にスロットルをかけないプラットフォームを持つことは、単なる便利さではなく、必要不可欠なものになります。これらの環境では、技術的シグナルとともに基本的な監視も継続しなければなりません。 私たちの観察によれば、アルゴリズミックフローは、いくつかのフロントエンドシグナルが伸びたRSIレベルを示しているにもかかわらず、まだ極端には達していません。しかし、四半期再バランスへの接近は、特に参加者が少ないセッションにおいて、通常はより不安定な動きが見られる期間です。現在の市場パターンにおいては、柔軟な構造—理想的には明確なストップを持ちつつも余裕を持ったもの—を考慮する価値があるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USDJPYペアは、米国のNFPレポートが予想を上回った後に上昇し、一時的なハト派的な金利期待のシフトを引き起こしました。しかし、賃金成長が弱まったため、年末までに予想された利下げは2回のみとなり、USDへのサポートが減少し、初期の上昇分を失いました。 JPYは基本的には変わらず、通貨の動きは主にリスク感情に影響を受けています。日本銀行は金利を0.5%に維持し、2026年度の債券テーパリング計画を予想通りに調整しました。彼らは、金利調整を検討する前に米日間の貿易協定やインフレの変化に注目しています。

USDJPYのテクニカル分析

日足チャートでは、USDJPYは142.35のサポートと146.00のレジスタンスの範囲内で推移しており、詳細な洞察は欠けています。4時間足チャートでは、NFPレポート後に144.25の重要エリアを上回って価格が動いており、146.28のレジスタンスに向けたさらなる上昇の可能性があります。買い手はこのゾーンの上でのポジションを維持することを目指しており、売り手は142.35のサポートへの下落を狙っています。 1時間足チャートでは、強気のモメンタムを支える小規模な上昇トレンドラインが強調されています。買い手は上昇圧力を維持することを目指し、新たな高値の可能性を模索している一方で、売り手は142.35レベルに向けて下方向のブレークを目指しています。赤い線は今日の平均日範囲を示しています。 最近の価格動向から、USDJPYのNFP後の急上昇はやや薄れていることがわかります。これは、雇用創出の増加が有意義な賃金インフレには一致しなかったため、USDの強さを不安定にします。ドルは、米国の雇用レポートが予想を上回った後に初めて強化されましたが、柔らかい収益データがより控えめな見通しを描いたため、政策の大幅な変更に対する期待は急速に冷却されました。その結果、年内の利下げは今や2回に限られています。 日本で金利決定が安定したまま維持され、日本銀行が長期国債削減計画をわずかに調整する中、注目は他に移っています。東京の金融スタンスは今のところ予測可能であり、日々の価格変動は国内の展開よりも世界の株式市場や一般的な投資家の信頼によって引き続き左右されています。グローバル感情の急激な反転は見落とされるべきではありません。

取引戦略と市場の洞察

チャートでは、価格動向は短期トレンドラインにサポートされている144.25以上のレベルの保持を優先しています。動きはあまり衝動的ではなく、トレーダーは次の押し上げ前に統合することに満足していることを示唆しています。144.80–145.50の領域周辺のボラティリティは短期的な機会を提供する可能性があり、価格は再び週間の高値をテストしようとしています。 146.00のしっかりとしたレジスタンスと142.35のフロアサポートの間でスポットバリューが圧縮されることで、買い手が追加し続ける場合には徐々に上昇するケース、またはその上昇傾斜が破られた場合には急激な修正が待ち受けています。これらのレベル以上での実質的な取引アイデアは確認なしでは限られています。 私たちの観点からは、小さな時間枠でのモメンタムを追跡することが有用であり、これは広範囲な日足チャートよりも明確な手がかりを提供するからです。小さな時間枠はより即時の感情の変化を反映し、小さな買いのバーストを示しましたが、それらにはボリュームのフォロースルーが欠けています。 144.25の下にブレークすることが最近のロングからの利益確定を促す可能性があり、1時間のトレンドラインを下回れば、ペアは143.50近くの下限をテストする圧力を受けることになります。それ以上の動きは、特にマクロの見出しがリスクテイキング行動に重く影響を与えるときには、142.35に向かう動きを招くかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USドルインデックス（DXY）は、木曜日のピーク97.40から97.00を下回るまで下落しています。この下落は、強い雇用報告からの初期の興奮が警戒に変わっている中で発生しており、関税の締切が迫っています。 トランプ大統領は、3つの貿易協定が中国、英国、ベトナムと締結される中、貿易パートナーに新しい関税について通知する予定です。インフレの上昇と経済成長の鈍化に対する懸念が、4月2日の「解放の日」以来、USドルに影響を及ぼしています。

トランプ税制改革法案の影響

トランプの税制改革法案は、10年間でUSの負債を3.3兆ドル増加させる予定で、すでに議会を通過し、彼の署名を待っています。これは、米国政府の負債の持続可能性に対する懸念を引き起こし、ドルの回復に対する課題となっています。 アメリカの市場が独立記念日で休場しているため、取引は制限され、USドルの動きはレンジ内に留まっています。通常、地元産業を助けるために適用される関税は、集め方や目的が税金とは異なります。 ある人々は関税を保護的な措置として見る一方、他の人々は長期的な価格上昇や貿易戦争の潜在的な危険を警告しています。ドナルド・トランプの関税に対する焦点は、特にメキシコ、中国、カナダに対して米国の産業を支持しており、これらはUSの輸入の42%を占めています。 ドルインデックスが97.40から97.00を下回るということは、単なる短期的な感情の変化に過ぎない以上のことを示しています。これは、トレーダーが休日の閑散に備えてポジションを調整しているだけでなく、雇用者数の数字に反応していることを意味しています。強い雇用報告からの後押しが薄れるにつれ、より慎重な動きが見られます。数少ない取引発表が間近に迫っているため、不確実性が価格動向に直接影響を与えています。 トランプが貿易仲間に新しい関税を通知する意図は、ドルが直面する中期的なリスクに重みを加えます。正式な合意は少数の国にしかなく、他の国はまだ待機中であり、市場は新たな混乱に備えています。この準備は、スポットレベルだけでなく、特に短期オプションにおける暗示的ボラティリティの価格にも反映されており、トレーダーが重要な日付の周辺でヘッジを行っていることを示唆しています。 インフレと成長鈍化に対する懸念は、4月初めにさかのぼり、財政的な約束の規模によってさらに悪化しています。税制改革法案は、今後10年間でUSの負債を3.3兆ドル増加させると見込まれており、議会を通過し、首脳の承認を待っています。これは、私たちにUSの財政政策の持続可能性についてより深く考えさせる必要があります。債券利回りは供給不安から再び急騰する可能性があり、成長が予想外の上昇を示さない限り、ドルの先行き評価には好ましくありません。

独立記念日の市場ダイナミクス

独立記念日で市場が休場しているため、即時の取引フローは圧縮されていますが、リスクを排除するわけではなく、ただ遅延させるだけです。一度流動性が戻ると、特にアジアとヨーロッパが米国が完全に活動していない中で関税の発展を消化する際、急激な動きに直面するかもしれません。これは、範囲が狭くなっている時期に起こるため、地政学的または金融方針に基づく見出しによって引き起こされた場合、どのようなブレークアウトもより強烈になります。 関税自体は、徴収方法が税金とは技術的に異なるものの、依然として消費者価格や企業のマージンに影響を与えています。一部の参加者は、貿易条件のバランスを取ったり、産業を保護するために正当化されていると主張することがあるが、他の人々は報復的措置や長引く対立のリスクをますます価格に織り込んでいます。メキシコ、中国、カナダが合わせて米国の輸入のほぼ半分を占める中で、政策の効果はこれらの貿易相手国の反応に依存しており、ワシントンのメッセージだけでは不十分です。 私たちが見ている限り、デリバティブ市場はこのプッシュアンドプルを静かに反映しています。オプションのスキューは、ドルの下落に対するバイアスを示しており、リスクリバースはトレーダーが重要な政策日程の周辺で米国通貨に対してベットする意欲が高まっていることを示唆しています。短期先物の価格は現在フラットな動きを見せていますが、次の月にはより広範な結果の可能性を抱えており、それが続くとは限りません。 リスクを管理する人々にとって、ボラティリティの圧縮は機会を提供するかもしれません。DXYや相関先物に関するストラドルは、政治がより多くの価格動作をもたらす脅威を抱えつつ、リスクを過小評価しているかもしれません。タイミングが重要となります。トランプが関税の詳細を発表するタイミングを注視することで、動きを特定する手助けになるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ヨーロッパの株価指数はオープン時に下落しました。ユーロストックスは0.6%下落し、ドイツのDAXは0.2%減少し、フランスのCAC 40は0.8%下落しました。 英国のFTSEは0.3%の減少、スペインのIBEXは0.5%下がり、イタリアのFTSE MIBは0.1%減少しました。アメリカでは、S&P 500先物も0.3%下落しました。 アメリカ市場は独立記念日を理由に本日閉場です。国々はトランプ氏の最近の貿易政策に影響を受けた、8月1日の潜在的な関税引き上げを待つ中、慎重な雰囲気が漂っています。 今朝のヨーロッパ市場の下落は、参加者の間で高まる警戒感を反映していました。ユーロストックスが0.6%下落し、主要指数でも同様の損失が見られ、センチメントは柔らかいトーンを取っています。DAXの0.2%の控えめな減少とフランスの0.8%の急激な減少は、これらの基準がどれほど貿易に敏感であるかを新たに示すものでした。英国ではFTSEが0.3%下落し、比較的穏やかなものでしたが、スペインとイタリアの減少は規模こそ小さいものの、より広い売りの兆候を示しました。大西洋を越えて、S&P 500先物が0.3%下落しており、アメリカの再開を前にして気分を変える即効性のある要因は見えません。 市場はアメリカの独立記念日休暇のために薄くなっており、その沈黙はより多くの不安を露呈しています。現在の印象は劇的な動きではなく、ポジションを取り、前方契約に慎重さを盛り込むことにあります。来月の初めからの関税引き上げが予想されており、前大統領からの最近の発表を考慮すると、現在の価格は単なる休暇の静けさ以上のものを反映しています。 これらの数字は、近い将来においてエクスポージャーをより注意深く管理する必要性を示唆しています。強い方向性の確信が減少し、より微妙な結果に重点が移っています。主要な満期における暗示のあるボラティリティは低い範囲にあり、大きな方向性のストレッチへの食欲はほとんどありません。リスク軽減は静かで着実であり、パニックから生じたものではなく、マージン効率とキャリーの考慮に基づいています。 トランプ氏が次のステップを概説したとき、それは単なるレトリックではありませんでした。提案された関税の動きは先送りされていますが、デリバティブの観点での準備は前倒しで必要です。つまり、8月満期の契約、さらには9月にまで及ぶ契約は、すでに再調整のプレッシャーを感じているのです。 特に短期契約におけるヴェガエクスポージャーは、期待されるクッションを提供していないことに注意が必要です。変動が薄いボリュームで受け止められるため、スプレッドは予想以上に拡大する可能性があります。私たちにとって、カレンダースプレッドに偏りのない構造で傾くべきです。これにより、実現ボラティリティが高まる場合には参加でき、価格の動きが圧縮されたままの場合の損害を制限できます。 ガンマにおいては、大きな swingsを行う緊急性はありません。インデックストレードが真の需要のポケットを証明するのを見守るべきです。アメリカの再参入を通じて参加が戻るにつれ、政策シフト前にエクスポージャーを軽く保った資産配分者からの調整が期待されます。 要点: それでも慎重が求められています。マクロカレンダーは空白ですが、センチメント単独で十分な動きを生み出し、スキューのプロファイルに変化をもたらしています。月の中旬まで、OTMプットのオープンインタレストを監視し、そこでの調整がどの程度広範囲にわたる保護の入札が行われているかを導くことでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設