新しい投資商品であるREX-Osprey Solana + Staking ETFがCboe BZX取引所で取引を開始しました。これは、時価総額で第六位の暗号通貨であるソラナに直接投資する最初の米国ETFです。 このローンチにより、投資家はトークンを直接保有することなく、通常のブローカレッジ口座を通じてソラナにアクセスできるようになりました。これは、小規模なデジタル資産を主流のプラットフォームに統合する一歩です。 アナリストは、このETFがあまり知られていない暗号通貨に焦点を当てた類似の製品の開発を促進する可能性があると示唆しています。しかし、需要が限られていることや取引量が不十分な場合の閉鎖の可能性について警告しています。 ビットコインとイーサリアムが通常は注目を集める中、この新しいETFはソラナを中心とした代替の投資オプションを提供します。 このような商品がトレーダーの暗号市場へのアプローチを変える様子を見てきましたが、今回の新しいETFはそのパターンのさらなる拡張を示しています。ここで起こったことの核心は、ソラナへのエクスポージャーですが、それが伝統的なポートフォリオにうまくフィットする方法でパッケージされています。投資家はウォレット管理をスキップし、秘密鍵の懸念を回避し、ブロックチェーンとの直接的なインターフェースを避けることができます。代わりに、ソラナのパフォーマンスを反映するファンドの株式を購入し、それを買い持ちしながらステーキング関連の報酬にも参加できます。 市場は初めは限られた熱意で反応しましたが、このETFが認知された取引所に上場していることは、イーサリアムやビットコイン以外のデジタル資産の実験に対するより広範な準備を示唆しています。投資家と、間接的にトレーディングコミュニティは、リスクの高い、またはよりボラタイルな資産へのエクスポージャーが、今では馴染みのある形式で提供される可能性を少しずつ受け入れ始めています。ビットコインやイーサリアムに常に焦点が当てられているのに対して、これはその変化を意味しています。より専門的でターゲットを絞った戦略への移行です。 Waldは、必要な取引量を惹きつけないかもしれないと示唆しています。それは過去に見られた論理です。もし人々が十分な頻度で取引しなければ、プロバイダーは静かにそれを終了させるかもしれません。過去にも他のテーマETFで起こったことです。しかし、今後の製品が続く可能性についての提案は無視できません。これは、通常の二重独占を超えた分野への興味が高まっていることを示唆しています。 取引の観点から重要なのは、ETF自体ではなく、それが提供するツールです。私たちは、ソラナに対するセンチメントを監視する別の方法を手に入れました。日常的な市場の期待に対して、価格の動きだけでなく、資本の流れも含めています。このETFは、たとえ取引量が少なくても、伝統的な投資家がどのように感じているかを測る有用な指標として機能することが多いです。 このような立ち上げを信号の一種と考えています。今の注目がどこにあるかではなく、開発者や戦略家が次にどこに向かうべきと考えているかを示しています。新しい資産が資産管理の領域に入ってくると、デリバティブ市場はスポット市場よりも迅速に反応します。このETFは、足場を築いています。 この点を考慮して、価格メカニズムは今後数週間にわたってより厳密に注視されるべきです。ソラナのスポット価格とファンドへのネットフローの間の相関関係に注目してください。不一致は拡大し、先物市場に影響を及ぼしたり、構造的商品のスプレッドに波及することがあります。流動性の不足は、これらの動きを誇張する傾向があります。 需要は安定するのでしょうか？おそらく可能ですが、今はそこに注意を向けるべきではありません。代わりに、スプレッドが縮小するか、ETFがより正確に追跡し始めるか、そしてこの製品と海外の市場との間でアービトラージのウィンドウが形成され始めるかに焦点を当てる必要があります。そこが実行可能なセットアップが最初に現れる場所です。 歴史的に、下に代表される資産に関連する新しいETFが立ち上がると、投機の初期の急増があり、その後調整フェーズに入ります。パターンが明らかになります。このパターンがここで繰り返されるなら、ソラナを巡るボラティリティは、特にフローが不均一な場合に、広範な暗号市場から一時的に分離する可能性があります。 全体的に、このような環境においては、オプションのストライクや満期日を越えた取引量の変化に非常に注意を払います。初めは小さな足跡ですが、それが最も見つけやすい段階です。もしオープンインタレストがETFの取引量とともに増加し始めれば、マーケットメーカーがヘッジ戦略を調整する可能性があり、実現されたボラティリティとIVが長期的な平均から離れることがあります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

オーストラリアの5月の輸出データは減少を示し、4月の-2.4%から-2.7%に低下しました。この報告は、国内の輸出活動の継続的な下落傾向を反映しています。 このデータは慎重な分析を必要とし、ビジネスや経済戦略に影響を及ぼす可能性があります。輸出データを検討する際には、全球的な市場状況や国内の経済政策など、さまざまな要因を考慮することが重要です。

輸出の変化の影響

輸出数の変化は、全体的な貿易バランスや経済予測に影響を与える可能性があります。輸出市場に関与する企業は、これらの数字に応じて戦略を調整する必要があるかもしれません。 経済報告書、例えばこの報告書はインサイトを提供しますが、基本的な不確実性を理解した上で解釈すべきです。経済的な決定にアプローチする際には、利用可能なデータの包括的な見方を持つことが推奨されます。 4月から5月にかけてオーストラリアの輸出数が-2.4%から-2.7%に低下したことは、対外貿易のパフォーマンスがさらに弱体化していることを示しています。これは単なる統計的な変化ではなく、貿易部門が以前よりも厳しい逆風に直面していることを示しています。一見すると変動は控えめに見えるかもしれませんが、数ヶ月間続いている収縮の一定のリズムに寄与しています。これは、特にボラティリティの価格設定やリスクの仮定を評価する私たちにとって重要です。 詳しく見ると、この動きを一国の輸出減少の症状以上のものとして解釈しなければなりません。全球的な外需やオーストラリアドルの強さ、商品価格の変動、そして国債の活動がここで役割を果たしています。もし外需がさらに鈍化する場合、そして地域政策が引き締まったままであれば、輸出に敏感な経済に関連する実質利回りと通貨に対する圧力が続く可能性があります。

取引の反応と調整

現在の状況は、再調整を促しています。貿易バランスに対する圧力は、地域やインデックス連動のデリバティブ商品においてまだ完全に価格に織り込まれていないかもしれません。貿易の減少がGDPの見通しに重くのしかかり、財政のポジションに緊張をもたらすことが既に確認されています。したがって、短期的なポジションは相関リスクに応じてより厳しい警戒が必要です。具体的には、商品関連通貨やスワップの変動を観察することが先行信号を提供するかもしれません、特にスプレッドが縮小し始めた場合には。 輸出機関のヘンダーソンは、更新内容を和らげようとはしませんでした。彼の立場は明確でした：貿易の軟化は軽視できません。その見解の裏には、構造的に2023年末に期待されていた需要回復が消えつつあるという深い懸念が潜んでいます。貿易条件が悪化するか、ただ安定した低水準になるかに関わらず、それには波及効果があります。輸出に敏感なセクターに関連したデリバティブで取引を行う人々にとって、これは短期的なヘッジの選択に影響を与えるかもしれません。 私たちの視点から、欠けた数字に反応するだけでなく、持続的なダウングレードが価格モデルを揺るがす可能性を考慮してポジションを構築することが重要です。輸出データが引き続き減少する場合、四半期ごとの数字での下振れサプライズがより可能性が高くなり、インプライド・ボラティリティも追いつくかもしれません。これは、オーストラリアが節目となるペアやバスケットに特に影響を与えます。 私たちは貿易データだけでなく、これらの種類のリリースの後の複合インディケーターの反応についても監視しています。これまでのところ、遅行指標はギャップを埋めることができていません。その時が来れば、スプレッドはより早く、時には急激に動く傾向があります。これは、地域全体でより控えめな回復の道筋を利用してリスクテストを行うことで、既存の軟化を考慮するだけでなく、トレンドの持続性を組み込むことで私たちが利益を得られることを意味します。 要点：現在の状況は、特定のインストゥルメントにおいて調整が必要ですが、広範なオーバーホールは必要ありません。反応の調整が求められます。価格がこれらのトレンドをより完全に消化し始めると、先行きに関するポジションはリバウンドの仮定に依存せず、軟化の持続性が高まる中でのベースケース調整に依存する必要があります。市場は、見出しの数字が示唆するよりもこのタイプのデータを遅く分配する傾向があります。したがって、適切なマージンと近い将来の反応の柔軟性を維持することが、静的な配分よりもより良いポジションを提供するでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDは水曜日に1%以上減少し、アメリカのセッション中に1.3600を下回りました。この下落は、2021年10月以来の通貨の最近のピークにもかかわらず、英国の政治的懸念が高まったために発生しました。 英国の政治的不確実性は、英国ポンドの弱さの触媒となりました。キア・スターマー首相は、約50人の労働党議員が反対したため、福祉改革計画を撤回せざるを得ませんでした。これにより、予算の均衡についての疑念が生じました。

金融市場への影響

市場の懸念は、財務大臣レイチェル・リーブスの今後についての推測にまで広がりました。支持が保証されているとはいえ、次回の選挙までの彼女の地位については保証がされていないため、既存の不確実性がさらに加わりました。 この政治的不安定性は金融市場に影響を与え、英国の国債の売りが進みました。その結果、10年物金利は20ベーシスポイント以上上昇し、2022年10月以来の最大の上昇を記録し、政府の借り入れが複雑化しました。 借入コストの上昇は、財政管理に対する信頼の低下を示唆しており、成長予測にネガティブな影響を与える可能性があります。明確な予算解決策がない限り、ポンドはさらなる課題に直面するかもしれません。 一方、米ドルは若干の回復を見せ、失望する雇用データにもかかわらず強さを維持しました。米ドル指数は、アメリカのセッション中に97.00のラインを回復し、ポジティブな姿勢を保ちました。 私たちは、ウエストミンスター内の懸念に起因してGBP/USDの急激な下落を目にしましたが、これは単に政治だけの問題ではありません。ポンドが最近1.3600を下回ったことは、財政的信頼性の急速な再評価を反映しています。市場は、不安定さを嗅ぎ取るのが得意であり、この時は見逃しませんでした。 スターマーが約50人の労働党議員の圧力により、重要な社会改革パッケージの一部を放棄せざるを得なかったため、緊張は政策自体よりも cohesionに関するものです。海外から見守るトレーダーたちは、英国の政党同盟についてはあまり気にしませんが、財政政策が危機に瀕したときに何が起こるかには関心があります。誰が主導しているのか不明確な状態は、躊躇を生み出し、それが通貨の弱さにつながります。 リーブスの役割に関する推測は、公には過小評価されているものの、銀行やトレーディングハウスのデスクの背後で赤信号が灯っている可能性があります。私たちはよく行間を読み、次回の投票までの彼女のリーダーシップに関する明確なコミットメントがないことは、間接的に持続性への疑念を煽ります。それだけでも、債券市場の2ヶ月間の静けさを逆転させる可能性があります。金利が20ベーシスポイント以上跳ね上がるのは、単なる雑音ではありません。それは2022年の混乱以来の最大の1日の上昇です。

金利とリスク管理への影響

このような動きは外科的なものではなく、中期的な財政戦略に対する信頼の大幅な喪失を示していますが、これは一夜にして修復することが難しいです。借入コストが上昇すると、あらゆる政府のスプレッドシートを均衡させるのが難しくなります。特に、過去の成長予測が過剰に楽観的に見えるときにはなおさらです。 要するに、これは金利差、インプリードボラティリティ、および前向きなリスクプライシングについて考える必要があることを意味します。財務省が反応的な政策決定にさらに滑り込むと見なされる場合、ポンド建て資産のヘッジコストが上昇する可能性があります。それは、ポートフォリオ全体でより広いリスクバッファと厳格なエクスポージャー制限を必要とするかもしれません。 対照的に、米ドルはやや柔らかい雇用データの重荷を振り払い、DXYで97.00の閾値を超えた回復が語るところは大きいです。これは、防御的な関心が生きていることを示唆しています。単独では持続的なラリーを再点火するには十分ではないかもしれませんが、確かに下に沈むのにも抵抗できるだけの力があります。 ここからの推論は、トレーダーは雇用統計のヘッドラインよりも金利期待の変化にもっと注目すべきだということです。連邦準備制度は1ヶ月の弱いデータを容認するかもしれませんが、2ヶ月連続すると、その言葉遣いが変わる可能性があります。そして、私たちはその動きを見守っています。 短期的には、相対的な金利予測に注目を移す必要があります。もし国債が米国債に対してパフォーマンスを下回り、政治的な見出しがポンドの道を妨げ続けると、GBP資産に対する下方オプションはますます高価になる可能性があります。長期的なガンマポジションは、既に連続的なボラティリティスパイクによって脅かされている厳格なストップロス制約に対して慎重に評価する必要があります。 私たちの立場からは、機敏さを保つことが理にかなります。流動性が低いと、夏のセッションでこれらの動きが誇張される傾向がありますし、来週の英国の生産データや米国のCPI発表のどちらかに驚きがあれば、センチメントが傾く可能性があります。ポジションサイズのコントロールは、確信よりも調整によって導かれるべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米ドルは、ヨーロッパの取引中に最初は強含みでしたが、予想外のADP雇用報告を受けて後に弱含みました。この報告では、予想されていた95,000件の増加に対して33,000件の減少が示され、これが今後の非農業部門雇用者数報告に対する懸念を引き起こしました。また、ベトナムとの新しい米国貿易協定による20%の関税が、潜在的な市場の課題を示し、更なる圧力をもたらしました。 金は$19の上昇、一方で米国の10年債利回りは3.6ベーシスポイント上昇し4.28%となりました。WTI原油は$1.95の上昇で$67.40で取引を終えました。S&P 500指数は0.5%上昇し、カナダドルがリードし、イギリスポンドが遅れを取りました。 米国の予算投票の遅延は市場に更なる影響を与え、下院の財政ハト派が立ち上がったことを浮き彫りにしました。こうした展開の中、リスク取引が改善し、ダラス連銀の調査が米国の掘削装置を更に減少させる計画を示すことで、株式が上昇しました。 英国のギルト市場では、政府が福祉制度の緊縮策を撤回した後、利回りが上昇しました。このことと、イークスチェッカーのリーブスに関連する財政問題によって、ポンドは130ピップの下落を見せました。部分的に回復はしたものの、これは引き続き注視すべき重要なトレンドです。 私たちが直面しているのは、経済データのサプライズが、予想よりも早く期待を変えている状況です。失望感のあるADP数字は、雇用市場が想定よりも早く軟化していることを示す明確な早期信号を送ってきました。このような33,000件の減少という明確な乖離は、短期的な反応を引き起こすだけでなく、雇用成長に関する広範な信頼感にも影響を及ぼす可能性があります。これは米ドルの逆行動に直接つながった要因です。 非農業部門雇用者数の発表を控え、市場は防御的にポジショニングをする傾向がありますが、今回はその反応が鋭かったと言えます。単に一つのデータポイントが失望しただけでなく、より深い脆弱性を示唆しました。短期金利に関連するデリバティブは、この影響を受けて利回り予測が下方修正されることになりますが、関連する株式ヘッジが正当化されにくくなることもあります。 ハノイとの貿易政策の変更も問題です。関税は通常、単独で機能することはありません。20%の関税は特定の範囲においては明確ですが、商品そのもの以外にも不確実性を持ち込みます。それは、供給チェーンの再構築、コスト圧力、近年の混乱を経てようやく調整された企業のマージンへの圧迫の話を再燃させます。これらの要因は、金利やボラティリティ市場のトレーダーにとって無視できるものではありません。 エネルギー価格も決定的な動きを見せました。ダラス連銀の調査は、米国の掘削装置に関する厳しい期待を反映し、供給圧迫の物語に新たな流れを与えています。WTIは急激に上昇しました。これが持続すれば、インフレのパススルーの話は無視しにくくなります。米国債利回りが上昇するのは、このことを反映しているかもしれません。それは成長見通しの再評価ではなく、むしろ投入コストからのインフレの粘り強さを示唆するものです。 指数先物において、S&Pの上昇は株式関連ボラティリティ商品での改善したセンチメントと結び付いています。しかし、この増加はワシントンからの明らかな逆風にもかかわらず実現しました。継続する予算の遅延と下院における反対派の立ち位置は、財政の不確実性を維持します。各遅延は、米国の資産全般に対する信頼感にさらに影響を及ぼすリスクがあり、今後四半期にわたって機関や企業がどのように対応するかを見通しにくくします。 このような状況にあって、保護的なポジショニングがより重要であるように見えます。特に金利の変動やフロントエンド再評価に敏感な分野においては特にそうです。商品やFXにおける最近の動きの背後にある信念は、単なるテクニカルな反応ではなく、ファンダメンタルズが複雑化しているサインであることを示唆しています。短期的には中程度のサプライズに対して極端な反応が見られるかもしれませんし、それが私たちのエクスポージャーへのアプローチに組み込まれています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金価格は$3,340の周辺で停滞しており、市場は米国の雇用市場に関するノンファームペイロール（NFP）報告を待っています。トランプ大統領の税法案への期待が高まる中、予算赤字の増加が金需要を高める可能性が懸念されています。 最近の自動データ処理のデータでは、6月の雇用が33,000件減少しており、予想された95,000件の増加とは対照的に、金に対するわずかな支援を提供しています。今後のNFP報告は、5月の139,000件から110,000件に雇用成長が減少し、失業率が4.3％へと上昇することが予測されています。

連邦準備制度のスタンス

連邦準備制度は、利率の変更を検討する前に雇用とインフレのデータを注意深く監視しています。パウエル議長のコメントは、当面の利下げがないことを示唆しており、将来の金需要に影響を与えています。 テクニカル分析では、20日単純移動平均が$3,350付近で抵抗として機能しており、突破すれば価格は$3,400に向かう可能性があります。下方リスクには、50日単純移動平均からのサポートが含まれており、$3,300や$3,120までの減少も考えられます。 現在の経済状況と貿易協定交渉において、金は通貨の減価に対するヘッジとして機能しています。「リスクオン」の期間は金を弱める傾向があり、「リスクオフ」の状況は安全資産としての金の魅力を高めます。 現状では、市場は米国のノンファームペイロール報告からの確認を待ちながら金を安定させています。このデータポイントは、雇用市場の減速を示すか、自動データ処理の数字から示唆される最近の軟化に矛盾するかもしれません。民間雇用が6月に33,000件の減少を示した際、期待は有意な増加に沿っていたため、金の価値がわずかに上昇しました。積極的な買いではないですが、トレーダーは経済活動の下方サプライズに対して警戒を続けています。 市場は、雇用市場の冷却を織り込みつつ、NFPの増加を110,000件、失業率の緩やかな上昇を4.3％に削減した期待を持っています。もしその数字がさらに弱い場合、示唆がより明確になります。経済がこれまで想定よりもあまりレジリエントでない可能性が高まり、金の保護的魅力が増します。

テクニカル分析と市場ダイナミクス

パウエルの最近の公の立場は、即座の利下げの考えを抑制しており、連邦準備制度がデータに基づいた道筋に固執していることを強調しています。それは金にとって短期的な上昇を制限しますが、すべての軟化した数字が最終的な政策の緩和案を支持する重みを加えます。中期的な観点から、このダイナミクスは金に対する短期的なボラティリティプレイの機会を提供します。 テクニカルには、私たちは挟まれています。価格は20日と50日の単純移動平均の間に挟まれています。$3,350のレベルは抵抗として機能していますが、克服できないものではありません。モメンタム指標はまだ枯渇に達していないため、雇用データが意味のある形で失望した場合、$3,350を上回る突破を見る可能性があります。そのための強気のモメンタムは、米国の軟化した数字と現在の政権の税戦略に関連する財政的懸念に伴う政治的不確実性の両方によって燃やされる必要があります。この財政的背景はドルに脆弱性を生じさせ、自然に金を支えることになります。 サポートはちょうど$3,300の付近にあり、さらに下に$3,120があります。これらのレベルは、反発や短期的な反転を観察するためのエリアとしてマークされています。もし価格がこれらのゾーンに向かって反発するなら、ボラティリティは増加します。これは再エントリーの機会を提供するか、優勢なリスクアペタイトや投機的口座全体のポジショニング比率に応じて注意を要する場合があります。 より広範な金融市場では、株式の強さと金の弱さの明確な相互作用を認識しています。センチメントが「リスクオン」に転じる期間（通常はテクノロジー主導の株式の上昇または改善した収益結果から）は、金が後退する傾向があります。しかし、「リスクオフ」への切り替えは金属への迅速な買い興味と一致します。これは、特に金利期待や通貨パフォーマンスと組み合わせたときに、方向性の手がかりを提供します。 私たちは、雇用データの動向とパウエルの次の発言に基づいて、今後のセッションで取るべき行動を決定する必要があります。今後のボラティリティ価格は、高影響イベントを考慮に入れるべきです。カレンダースプレッドとデルタヘッジ戦略は、どちらの方向にかかる可能性のあるスキューを反映する必要があります。最近の数週間のタイトな統合を考慮すると、上昇または下降のいずれかのブレイクアウトは、急なボリュームと速度を伴う可能性があります。したがって、出口を適時に決定することは、エントリーの根拠と同じくらい重要になる可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

スタンダードチャータードは、ビットコインが2025年末までに20万ドルに達する可能性があると予測しており、第三四半期末までの中間目標は13万5千ドルであるとしています。この予測には、主に二つの要因が挙げられています。第一に、第二四半期にビットコインETFへの大規模な流入があったこと、第二に企業の財務省からの需要の増加です。 2025年の第二四半期には、スポットビットコインETFおよび企業の財務省が約245,000BTCを取得しました。2024年1月以降、ETFは480億ドル以上の純買いが見られ、これがビットコインの価値の成長に寄与しています。 ここに示されているのは、測定可能な需要に基づいた予測です。スタンダードチャータードの予測は、ビットコインの価格を二つのソース、すなわち取引所上場投資信託（ETF）と企業の準備金からの取り込みに基づくタイムラインに位置付けています。彼らは仮定の話をしているわけではなく、文字通りコインを数えているのです。市場から除外された245,000BTCは供給に非常に機械的な影響を及ぼし、供給が薄くなり、関心が消えないとき、状況は上向きに傾きます。 スポットETFに流入した480億ドルは、単なる見出しの数字ではありません。これは、厳格な指令の下で運営される機関プレーヤーの間での整合性を反映しています。彼らの一貫した純購入は、これらの製品が単なる取引ツールではなく、長期的な手段として使用されていることを示しています。これこそが以前のサイクルにはめったに見られなかった基層の安定性です。 短期間の展望として、指定された企業の財務担当者の行動は、孤立した決定としてではなく、マクロ条件に対する比較的な反応の一部として読むべきです。これらの決定は通常、柔らかい国債利回りの後に続き、購買力を維持しようとする慎重な嗜好を反映しています。中央銀行は、政策を中立に戻すことについての忍耐を伝え続けており、ガイダンスが流動的であれば、固定供給資産の魅力はより強まります。 私たちの視点から、いくつかの明確な要点が示されています。価格は時間をかけて均等または穏やかに調整されることはなく、代わりに、機関による高いボリュームが急激ながらも抑制されたボラティリティの期間を引き起こす可能性があります。トレーダーとして、私たちは今、徐々な漂流ではなく鋭い価格ギャップを予測する必要があります。これは、特にマージン比率が週末や低ボリュームの時間帯に到達するマークアップに敏感な場合、担保を管理している場合に重要です。オフピークの時間帯に書籍を少しでも流動性が高く保つことは、不必要なストレスから資本を守るかもしれません。 長期オプションのポジショニングパターンは、四半期末の楽観主義が既にボラティリティ曲線のさらに外側にいる者によって価格に織り込まれていることを示唆しています。これにより、信頼が薄くないことがわかります。特に9月のストライクでのボラティリティの売りは、今や高いスポット価格に対する内在した信念を反映していますが、ウィング全体に歪みをもたらす事もあります。コールサイドが徐々に混雑してきていることに注意が必要で、これが低い売り側在庫圧力のもとで加速する可能性のある動きに対する反射的な調整を引き起こします。インフレしたインプライドボラティリティは、ヘッジされたプレイなしではショートガンマを魅力的でなくするので、スプレッドの慎重なレイヤリングや純粋なノークを減少させることが求められます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

要点:

• AUD/USDは0.2%下落し0.6571、8ヶ月のピークである0.6590からの下落。
• トレーダーは7月8日のRBAの利下げを織り込んでおり、ANZは7月と8月に連続した利下げを予測。

---

オーストラリアドルは木曜日に0.6571に下落し、金曜日の重要な米国の非農業部門雇用者数の報告を前にトレーダーがリスク回避モードに移行したため、最近の8ヶ月の高値である0.6590から引き戻された。

国内の弱いデータがRBAの利下げ期待を固める

オーストラリアの貿易黒字は5年近くの低水準に縮小し、商品輸出の急落と資本財輸入の増加が影響した。この期待外れの発表は、水曜日の弱い小売売上高データに続いており、家庭支出の低迷と国内需要の弱化を示している。

これらのデータの連続的なミスは、来週の7月8日のRBA政策会議での利下げの期待を固めた。ANZは他の主要なオーストラリアの銀行と同様に25ベーシスポイントの利下げを予測し、8月にも続けて緩和が行われるという見通しを修正した。市場は2026年初頭までにさらに4回の利下げを織り込んでおり、キャッシュレートは現在の3.85%から2.85%に低下する可能性がある。

ファンダメンタルズが弱まっており、ハト派的な政策が見込まれる中、AUD/USDの上昇余地は制限されている。アメリカのデータが実質的に期待外れにならない限り、AUDの弱気派は0.6540–0.6500を短期の注目ゾーンとするだろう。

テクニカル分析

AUD/USDペアは短期的な変動構造を示しており、日中のサポートは0.65433に形成され、抵抗は0.65880近くで制限されている。セッションの安値から強力に反発した後、ペアは30期間の移動平均を上回り、0.65879近くに達した。しかし、最近のローソク足は反落が進行中であることを示唆しており、価格は短期的な移動平均（5、10）を下回って取引されており、MACDは再び弱気に転じている。

モメンタムは以前の強気の突発的な動きが衰えつつあり、MACDのヒストグラムは再びマイナス領域に戻った。これは、下向きの統合レンジへの回帰を示唆している。注目すべきサポートは0.65430にあり、これが破られると0.65200に向かっての下落が考えられる。上方向には、ブルたちは0.65880を取り戻さなければ0.6600への続きは難しいだろう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ゴールドマン・サックスは、6月のアメリカの雇用者数が85,000件増加すると予測し、113,000件のコンセンサスを下回るとしています。この減少は、データのトレンドが軟調であること、移民政策の変更、そして連邦政府の解雇が影響しており、失業率が上昇し、賃金の成長が鈍化することにつながるとみられています。 雇用者数は、コンセンサスを下回る85,000件の増加が見込まれており、3ヶ月の平均135,000件から減少しています。影響を与える要因には、35万人のベネズエラ人に対する一時保護ステータスの期限切れ（-25,000件の影響）や、連邦政府の雇用者数の15,000件の減少が含まれています。 失業率は4.3%に上昇すると予測されており、先月の4.24%からの上昇です。この増加は、より広範な労働力の余剰指標の順次的な増加に起因しています。 平均時給は前月比0.3%の上昇が予測されており、賃金調査指標は3%を下回り、更なる減速を示しています。労働者のストライキの終息が6,000件の雇用を追加する可能性があるものの、全体の数には大きな影響を与えないとされています。 ゴールドマン・サックスは、6月の雇用統計がアメリカの労働市場の減速を確認することになると示唆しています。これは連邦準備制度の緩和的な姿勢に影響を与える可能性があり、特に賃金成長が脱インフレの兆候を示し続ける場合、米ドルに下方圧力をかけることになるでしょう。 要点として、銀行は今後の雇用成長の鈍化と失業率の上昇を見込んでおり、これは連邦政府の雇用減少、移民の変化、一時的な労働者保護の終了によって推進されているとしています。賃金圧力も冷却しており、平均時給は数ヶ月前ほどの速さでは上昇しなくなっているとされています。6月の予想値は、過去の月と比較して明確な減少傾向を示しており、いくつかの指標にわたる減速の兆しを示唆しています。 今後を見据えると、ポジショニングの見直しのトーンを設定する要因となるでしょう。雇用者数が歴史的傾向やコンセンサスを下回ると予想されているため、労働市場が多くの人々が想定しているよりも早く軟化している可能性が高いとされます。予測される4.3%の失業率は、単なる一時的な変動ではなく、現実的な増加を示しているとされています。 我々の側では、このようなデータが通常、中央銀行がより緩和的なアプローチを維持するという賭けを強化すると考えられています。それには直接的な意味があります。政策決定者が金利を引き上げる可能性が低くなるシナリオでは、示唆されたボラティリティは通常圧縮されるため、上昇テールリスクへのエクスポージャーを縮小する価値があるかもしれません。賃金の勢いが減少することがこれを強化し、3%未満の調査指標は実質賃金の成長が鈍化していることを示しており、継続的な金融の制約に対する正当性が低下しています。 戦術的な視点から見ると、短期的な金利オプションは、金利期待が下方修正された場合にその価値を維持できない可能性があります。フロントエンドのプレミアムもそれに応じて漂流する可能性があります。ドルも無視できません：もし賃金の脱インフレが続くなら、これは最近の実質利回りの低下と連動します。ドルはさらに弱含む可能性があります。これは仮説ではなく、最近のレンジの下限にすでに現れ始めています。 確かに、雇用統計の弱さを踏まえながら、景気サイクルに深く埋もれている人々は、コントロールされたダウンサイドヘッジを検討するかもしれません。とはいえ、ボラティリティをショートするリスクは、特に月末に向けての政策コメントに反応するリスクを伴っています。 さらに、時給データに敏感な契約では、特に修正を比較する際にスキューが再度急激になる可能性があります。労働争議の終了の遅れた影響は、限られた範囲内での最小限の雇用増加を引き起こすかもしれませんが、広範な傾向を支えることはできません。それからの反発は、おそらく抑えられ、方向的には支持しないと見られます。 すべてを考慮すると、雇用の再度の軟化と賃金の緩和が結びつく場合、通常は先行指針リスクの低下を示唆します。その文脈では、方向性の確信を持つのではなく、非対称的な結果に向けた戦略にシフトする方がより生産的かもしれません。私たちは、今日の正確な移動を予測するよりも、後にポジショニングの誤りが修正されることに賭ける方により多くの優位性があると考えています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USDCADは下向きの圧力を受けており、現在の価格は1.3591付近で、売り手が昨日の安値を再テストするように押し込んでいます。過去数時間の間に、このペアは100時間移動平均から離れて動いており、昨昨日は一時的にそのレベルを上回ったものの、続かなかったのです。 6月安値の50%リトレースメントを上回ろうとする試みは実を結びませんでした。ヨーロッパと北アメリカの早いセッションでは、このペアは移動平均を上回ったものの、勢いを得ることはありませんでした。最終的に価格は下落し、買い手が売り手になっています。 現在の1.3591の安値の再テストは、6月中旬のさらなる低値1.3539や1.3554に達する可能性を秘めています。サポートレベルの上に留まれないことは下向きのバイアスを維持しますが、1.3617を超えると100時間移動平均への再挑戦に視点が戻るかもしれません。現時点では、売り手の優位性が続いています。 現在、このペアは押し下げられており、6月中旬のフィボナッチレベル近くで停滞して以来、一貫した下降を示しています。昨日の昼間の回復は短命で、重要なテクニカルポイントを上回るブレイクを維持することに失敗しました。その躊躇は、私たちに必要なすべてを伝えました。今、反発を信じるよりも、反発を売る傾向がより明白になっているのです。 50%リトレースメントを超えられなかったことは明確なメッセージを送っています：買い手はフォローを欠いており、コントロールを取り戻そうとする試みで勢いが衰えています。移動平均近くでの堅い基盤に潜在能力を見たトレーダーは、再考を余儀なくされています。価格がこれらのラインをためらうことなく下回ったことで、以前のセッションで静かに形成されつつあった感情の変化が確認されました。 売りの強い関心が再び出現し、ペアが1.3617に近づくにつれて、信頼できる支持を提供することに失敗しました。現在、注目は今月初めに底を提供した近くのサポートゾーンに戻ります—特に1.3554や1.3539付近です。これらのエリアは短期的にプレッシャーを受ける可能性が高いです。価格は1.3591付近で推移しながら、100時間のマークを一貫して下回っており、現在の市場ポジショニングは明確に一方に傾いています—最近の高値への戻りではなく、リトレースメントを下方向に押し下げることを目指す者たちのほうにです。 サポートレベルはもはや理論的なものではなく、実際に訪問されています。これを超えて保持できなければ、数日の弱気の扉を開くリスクがあります。現在の強気の努力には、抵抗を越えて一瞥する以上のものが必要です; それは1.3617を越える連続した時間単位のクローズを必要とします。それが意図とボリュームを伴って起こるまで、価格はおそらく下方向に傾き続けることでしょう。 ボラティリティは典型的な6月のセッションに比べて低調であり、これがこれらの狭い範囲に焦点を当てる要因となっています。それを考慮しても、サポートが崩壊するか、買い手が意義ある回復を果たすと、より鋭い方向性の推進が期待できるでしょう。その間は、リトレースメントレベルへの反応が浅く、移動平均が下から触れられない限り、残りの6月の安値に向けた継続プレイに好みが合っています。 私たちは、1.3554と1.3539周辺の堅さ—またはその欠如を特定することに注力しています。そこでの説得力のあるブレイクは、近い将来の支持を取り除くだけでなく、広範な感情がより長引く後退フェーズに調整されたことを示唆するでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

シンガポールの製造業購買担当者指数（PMI）は6月に50と報告され、前回の49.7からの増加を示しました。この数字は製造業の拡大への移行を示唆しています。 外国為替市場では、EUR/USDが1.1700近くで安定しています。同時に、GBP/USDペアは、米ドルの相対的な弱さの中で1.3700を上回る強さを維持しています。 金価格はわずかな上昇傾向を示していますが、強い上昇モメンタムは欠けており、$3,350を下回っています。ビットコインキャッシュは2%の増加を経験し、6.39%の上昇を受けて$500のマークに向かっています。

中東の緊張

中東の緊張は、ホルムズ海峡を通る石油輸送の潜在的な中断についての懸念を引き起こしています。この可能な封鎖は、進行中のイスラエル・イランの対立の中で世界の石油供給に影響を与えるかもしれません。 最近のシンガポールの製造業PMIが50ポイントに上昇したことは、以前の停滞から緩やかな拡大を示しています。これは契約の境界線のすぐ上であり、過去の動きは画期的ではないものの、商品連動通貨やアジアの産業需要に関連する見通しを少なからず支えるものとなります。ここには明確な方向信号はありませんが、地域の成長に敏感な資産に対する弱い追い風が無視できないかもしれません。

通貨市場の分析

主要通貨の面では、ユーロは1.17の下端にくっついており、方向性のコミットメントは限られています。現在の停滞は、市場参加者が欧州側における短期的な金融期待を主に織り込んでいることを示唆しています。強いモメンタムはほとんどなく、マクロ経済のサプライズがこの静かな均衡を壊さない限り、レンジバウンドの状況が持続する可能性があります。約2週間の間、ユーロ圏からのわずかな経済指標は、感情を大きく変えることはないでしょう。 ポンドは1.3700を上回っており、米ドルが強さを失う中でサポートを見つけています。この動きの持続性は、国内の強さよりも、今後の米国の利回りの動きに依存しています。パウエルの最近のトーンは、明白なハト派というよりも、慎重な待機姿勢として解釈されていますが、今月末のCPIの読みが連邦準備制度の長期的な道筋に関するより決定的な証拠を提供するかもしれません。これらの発表の周りでボラティリティのスパイクに備えておくべきです。特にインフレに粘り強い要素がサービスや住居に見られる場合、リスク資産は逆転し、米ドルが反発する可能性があり、混雑したGBPロングはやや脆弱になるかもしれません。 金は$3,350の下で頭打ちの状態が続いており、その短期的な動きは対立する力によって複雑になっています。実質利回りは安定したアンカーを提供せず、米ドルの弱さや地政学的なパニックからの明確なプッシュがない限り、金属は推進力を欠いています。市場は、何かもっと深刻な事態がグローバルに起こらない限り、積極的にエクスポージャーを増やすことに関心を持っていないようです。それでも入札はありますが、それに説得力はありません。 暗号通貨は引き続き強さのポケットを生み出しており、ビットコインキャッシュの上昇は、より広範な不確実性の中でも高まる投機的関心を反映しています。最近の2%の上昇は目立つ跳躍の直後に起こりましたが、$500を超える場合は抵抗に直面する可能性があります。これは意図的であるか、恐怖に駆動されたラリーではなく、むしろモメンタムを探し求める緩く関連した資本の流れのようです。 石油のリスクは着実に高まっています。ホルムズ海峡に関する懸念は正当に注目を集めています。この重要なルートでの中断は、特に恐怖が高まった場合に価格を急騰させる可能性があります。エネルギー関連のデリバティブにエクスポージャーを持つ人にとって、オプションを通じてポジショニングすることで、方向的リスクを過度にコミットすることなくヘッジできるかもしれません。もしイラン・イスラエルの摩擦がさらに悪化すれば、単に供給の懸念を呈するだけでなく、リスクプライシング全体に影響を与え、インフレに敏感な契約や相関する商品通貨に圧力をかけることになるでしょう。 その際、EUR/USDや同様の主要通貨を取引する場合、深いブローカーの選択肢へのアクセスは実行を確実に向上させますが、現在市場が狭い範囲で取引されている中で、意思決定はテーマ的よりも戦術的であるべきです。ブレイクアウトを追う即時のインセンティブはありません。忍耐力を持ち、より厳しいエントリーレベルを設けることがより良い結果をもたらすかもしれません。市場はこのような状況で衝撃を待っています。その際、決して微妙ではないでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設