トレーダーは、テクニカルレベルに注目しながら金先物市場のオープニングに向けて準備を進めています。最近、金先物は3,368の弱気チャネルを下回りましたが、すぐに反転し、強気の勢いを生み出しました。観察者は強気のフラッグパターンを指摘しており、価格が3,390を越えると上昇する可能性が示唆されています。3,382から3,390の範囲は重要なエリアと見なされています。 強気のシナリオでは、トレーダーはロングポジションを持つ前に3,390以上で2回の時間足のクローズを求めるかもしれません。最適なエントリーは3,382近くでの再テストを含み、ストップロスは3,372の下に設定することができます。目標は3,500で、リワード・リスク比は約11.5となります。一方、弱気のシナリオでは、価格が強気チャネルを下回り、3,325近くのターゲットを目指すことになります。 市場の文脈は、ボリュームプロファイルやVWAPなどの高度なテクニックと、伝統的なインジケーターが組み合わさったものです。異なるトレーダーがどのようにポジションを持っているかを認識することは、戦略的な利点を提供することができます。テクニカル分析は、高いリワードポテンシャルを持つポイントを特定し、規律あるリスク管理を助けます。柔軟性を持っていることで、市場のさまざまなシナリオに備えることができます。 最初の概要は、先物市場における短期的な決定に影響を与えるテクニカル要因に焦点を当てています。最近、3,368での下降チャネルを下回った価格の動きは、潜在的なブレイクダウンとして注目を浴びたでしょう。しかし、その動きがすぐに反転し、強気のフラッグ構造を生成したことで、解釈が変わりました。この反応は、下方向のブレイクが始まると同時に substantial な買い圧力が市場に再び入ってきたことを示唆しています。 価格が3,382から3,390の間に戻り、安定を保った時、強気派と弱気派の近短期の戦場として機能する狭いゾーンが形成されました。3,390以上での2回の時間足のクローズの言及は、確認のための規律のある条件を設定し、これは方向性の取引を開始する前に好むような構造です。混雑したゾーンからのブレイクアウトを監視する際には、クリーンで持続的な違反を待つことで、騙しに遭うことを避ける手助けとなります。 理想的なプランは、続上昇する前に3,382までの小さな反発を期待するものであり、広範なパターンが一致する際にクリーンなエントリーセットアップの一つを反映しています。3,372の直下にストップを置くことはリスクをコントロールしつつ、価格に余裕を与えることができ、特にインターデイのノイズが頻繁に発生する市場においては重要です。 もし価格がチャネルの上に留まらず再度下回り、特に3,368近くで形成された安値を下回る場合、強気の構造は大幅に弱化します。この場合、3,325への急落の可能性が開かれ、着目は短期的なセッティングへと戻るでしょう。 両方のシナリオは、私たちが目指すような精度を取り入れており、セットアップは価格の動きだけでなく、その動きが重要な構造に対してどこで発生するかによって定義されています。ボリュームプロファイルやVWAPを層に重ねることで、より深い文脈を発見できることもあります。これらのツールは、機関投資家のフローが集まりやすいゾーンを特定する手助けをし、動きがどこまで進むかや逆転が現れる可能性のある場所を測る際の追加の手がかりを提供します。 リスク管理は常に確信を上回り、このセットアップは構造的には魅力的ですが、確認のための動きが必要です。最近、価格が方向を偽り、その後反転する傾向があり、私たちの仕事の一部は早すぎるコミットメントを避けることです。どこで参入するかを選ぶことは、価格だけでなく、重要なラインの上または下にどれだけの圧力がかかっているかを見ることから来ます。

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他の市場では、EUR/USDは1.1500レベルで苦戦しており、米ドルが強さを増していました。連邦準備制度理事会（Fed）のウォラー総裁による7月の利下げを示唆するハト派的な発言にもかかわらず、中東の緊張が慎重な取引感情に影響を与えました。

金価格の急騰

金の価格は急騰し、投資家が安全資産に移行する中で3,370ドル近くで取引されていました。中東のongoing conflictおよびイランとイスラエルの間の緊張の高まりがこのシフトに寄与しました。 暗号通貨に関しては、トークン化された財務省証券の採用がリップルの将来の評価に影響を与える可能性があります。Ondo FinanceのXRPレジャーでの立ち上げは、機関投資家の関心を引き寄せることを目指しており、トークン化された財務省証券の市場価値は59億ドルに達しています。 グローバル市場は、イスラエル・イランの紛争によって慎重な取引を示し、株式市場は主に赤字で、米国債利回りは低下していました。ただし、市場は完全にリスク回避的な感情を示しているわけではありません。 元の文章が示しているのは、英国ポンドが米ドルに対して穏やかな下落を見せたことです。これは、英国の小売活動が急激に縮小した後のことでした。具体的には、消費者は5月にアナリストの予想をはるかに超えて支出を減らしました。月ごとの2.7%の下落は規模が大きいだけでなく、その影響が広範であるため、事前に予想されていた0.5%の下落を考慮に入れると、短期的な経済の回復力に対する期待を挑戦する可能性があります。 ポンドの安定性は、そのような弱い消費データにもかかわらず、中立性として軽視されるべきではありません。むしろ、これは市場がすでに経済指標の軟化を織り込んでいる、あるいはイングランド銀行がまだ利下げを準備していないとの信念を反映している可能性があります。この安定性は強さと混同されるべきではありません。価格設定は国内指標よりも相対的なナラティブによってより強く影響を受けているようです。

通貨市場での慎重な動き

より広い通貨市場では、ユーロも1.1500近くで抵抗に遭遇しました。このレベルを超えて上昇できなかったのは、米ドルが堅調で、フランクフルトからの金融政策の説得力のあるシフトの欠如によって共有通貨が負担を強いられているためでした。米国連邦準備制度理事会のウォラー総裁の政策緩和のヒントは、ややハト派的なトーンを注入しましたが、それはすぐに中東の地政学的な不安によって引き起こされた広範な慎重さに押し流されました。投資家は現在、単一の政策発言に対して比例的に反応することに消極的であり、金利の推測だけでなく、安全に関連したマクロリスクポジショニングを優先しています。 予想通り、金はより広い不安が高まる中で流入を呼び込みました。3,370ドル近くで取引される金属の上昇は、ヘッジ行動を確認しています。イラン・イスラエルの緊張が高まり、具体的な解決策が見えない中で、実物資産への投資は、政治的リスクを適切に価格付けすることが難しくなるときにトレーダーが定期的に頼るバッファーを提供します。この行動は一貫しており、あまり驚くべきことではありません。

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EUR/USDは0.36%上昇し、トランプ大統領がイランに対する軍事行動を延期したことで、ほぼ変わらない状態で週を終えました。ワラー総裁は7月の利下げを主張しましたが、他の報告からはより慎重なアプローチが取られています。締切が迫る中で、EUと米国の間の貿易合意に関する不確実性が潜在的な利益を制限する可能性があります。 リスク嗜好が悪化する中で、トランプ大統領が対立よりも外交を選択したため、ユーロは米ドルに対して地盤を固めました。特に、中国事業を抱える半導体メーカーに影響を及ぼす米国の貿易政策が市場センチメントに悪影響を与えています。一方、イランはイスラエルとの敵対行為が続く中で交渉に応じる意向がないと述べました。

米国の金利に関する発言と市場への影響

ユーロへのサポートは、特に7月の次回会合を控えたFRBの利下げに関するさまざまな姿勢によってさらに強化されました。EU-US貿易協定などの外部問題は未解決のままで、締切が迫る中で懸念が高まっています。EU消費者信頼感指数は期待を下回りましたが、それでもEUR/USDの上昇を妨げませんでした。 週の間に、FRBは金利を4.25%-4.50%の範囲内に維持し、経済予測をわずかに修正しました。重要なデータは安定した労働市場を示し、インフレ傾向の監視を継続する必要性があることを示しました。悪化する経済指標にもかかわらず、通貨ペアはECBの金融政策に対するスタンスによって支えられる可能性があります。 過去の動きを見ると、EUR/USDは広範囲な市場がリスクオフに傾く中でも控えめに上昇しました。これは、ワシントンからの地政学的な抑制が市場の緊張を和らげるのに役立ったからです。トランプ氏が中東での問題をエスカレートさせないという決断は一時的な安心を提供しましたが、特に米中貿易政策の緊縮にさらされているグローバルな半導体メーカーにかかる圧力は同様の緩和の兆しを示していません。この抑制とボラティリティの混合は、通貨市場におけるポジションを特に外部の動向に敏感なものにしています。 ワラー氏による利下げの提案は、連邦準備制度理事会のメンバー間で顕著な分岐をもたらしました。この分岐は、トレーダーが今後数週間にわたって注視したいポイントです。彼の発言はFRBの一部で前向きな姿勢が示されていることを示唆していますが、まだ合意に基づいていません。インフレや労働市場におけるデータのサプライズがあれば、この内部バランスが変わる可能性があります。金利が現在の範囲内に留まる限り、その分岐は特にCPIやPCEの発表を通じた短期的なインフレ信号の重要性を増します。要するに、決定だけでなく、FOMC内の議論のトーンや方向にも注視する必要があります。

ユーロ圏のインフレ見通しは安定

ユーロ圏からのデータは刺激的ではありませんでしたが、消費者信頼感指数がもう一度期待を下回ったにもかかわらず、ユーロはその強さを維持しました。ソフトな不振は既に価格に織り込まれている可能性が高く、期待が既に低いためです。しかし、ユーロ圏におけるインフレの頑固な回復力は、特にECBのトーンが安定している場合、EUR/USDの支えとなります。将来の期待を織り込むことが、実際の数字よりも重要であることがここでも再確認されるようです。 FRBの経済予測はわずかに修正され、安定した雇用とインフレが徐々に緩和されるという基本シナリオが維持されています。これは、混在するFRBメンバーのトーンが、今後のデータが主要なドライバーであり続けることを示唆しているため、市場は警戒を保つ必要があることを示しています。賃金成長やサービスインフレのいかなる偏差も、7月の会合に向けた期待を揺るがす可能性があります。 EUR/USDの即時の道筋は反応的であり、ブリュッセルとワシントン間の貿易交渉に関するセンチメントに大きく依存しています。それらの交渉は未解決であり、より具体的な進展が見られるまで、EURは上方への確実な突破が難しい可能性があります。その摩擦を織り込むことは賢明です。交渉が停滞する場合、より広範なFXの動きは混雑を保つ可能性があります。 7月の政策決定が近づく中で、デリバティブの視点からの予測は、ユーロ圏と米国両方における政策の非対称性と金利期待のタイミングに焦点を絞る必要があります。この非対称性は、ECBとFRBが行動では常にではないもののトーンにおいて異なる道筋を描こうとしている現在、注目されるべきです。フォワードガイダンスの不確実性は、金利に敏感な金融商品におけるボラティリティを高め、特に経済指標の発表周辺でのインターデイの変動を広げる可能性があります。 方向性として、EURの上昇モメンタムは制約を受けており、FRBが迅速に緩和することに対して消極的であるため、米国の強さは残存しています。しかし、米国の成長シグナルが目に見えて低下しているため、入ってくる数字がワラー氏の陣営により決定的に重みを加える場合、ドルに下方圧力がかかる可能性があります。その結果、カレンダー感度は高いままであり、金曜日の雇用数や予期しないCPIの偏差は通常よりも高い影響を持つ可能性があると考えられます。 次の数週間を乗り切るにあたり、単一のデータポイントに注目するのではなく、それらが各中央銀行内の総合的なナラティブにどのように影響を与えるかに注目する必要があります。その広いナラティブが、金利市場やFXフォワードでの反応を決定するものであり、ボラ調整後のリターン食欲が狭まるにつれて特に重要です。私たちは、ヘッドラインではなくポリシーのシフトに焦点を当てたポジショニングで機敏さを保つ必要があります。

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金は週の終わりに平坦な状態を保ち、イランに関する米国の平和的な動き後に1.90%の下落を見せています。現在の取引価格は$3,369で、これは0.11%の減少を反映しています。トランプ大統領のイランに対する軍事行動の延期の決定は、リスクの高い市場活動を促しました。 同時に、イスラエルとイランは衝突を続けており、両者はウラン濃縮に関して強硬な立場を示しています。緊張が高まる中、地政学的な状況には若干の安定が見られました。連邦準備制度理事会（FRB）の当局者は、金利を維持するという決定に続いて diverseな見解を示しました。議論の中で金利引き下げの可能性が示唆されたが、FRBの立場は制限に向かう傾向が強いままでした。

米国財務省およびドル指数のパフォーマンス

米国の10年国債の利回りは4.391%で安定しており、米国の実質利回りは2.081%のままです。同時に、米ドル指数は0.50%の週間上昇を示し、98.65で終了しました。フィラデルフィア連銀製造業指数からは変わらぬ数値が示され、経済の減速が示唆されています。 データは関税がインフレの上昇に寄与する可能性があることを示唆していますが、現在の数値には完全には反映されていません。パウエル議長は、労働市場とインフレの動向が金利維持を正当化すると述べました。金は経済の不安定時に安全な資産とされ続けていますが、$3,370を下回る継続的な下落が損失を拡大させる可能性があります。 投資家は高リスクの期間中、米ドル、日本円、スイスフランなどの安全資産に傾く傾向があります。これらの通貨は、経済の不確実性の時における安定性と信頼性が認識されているため、市場のボラティリティに対する保護を提供します。 現在の価格動向は、私たちが微妙な状況にあることを示唆しています。金のわずかな下落は複雑な市場反応を反映しています。中東における緊張拡大への拒否感、特に米軍行動の予期せぬ一時停止が投資家の不安を和らげました。それにより、貴金属の軽い下落が見られ、これは通常不安が高まる際に好まれるものです。 にもかかわらず、地政学的摩擦は完全に収束していません。核活動に関する新たな衝突は心配の源となっています。しかし、それにもかかわらず、リスクの好みが慎重に戻ってきたようです。即時の対立がないことで短期的なヘッジ行動が減少したように見えます。ただし、状況は最小限の刺激でどちらにでも傾く可能性が感じられます—市場は注視しています。

中央銀行と経済指標

ワシントンにおいて、中央銀行の当局者は一致した意見を持っていません。金利は維持されていますが、ナarrativeには亀裂が見え始めています。一方では、持続的な賃金圧力と粘着性のあるインフレに対する懸念から慎重な姿勢が見られます。しかし、別のグループは経済の減速を認め、条件が悪化し続けるなら政策を緩和するアイデアを浮かべています。まだ政策の直接的なシフトはありませんが、金利投機家は、今後の雇用とインフレの数値に注目する価値があるでしょう。それらはFRBのメッセージに影響を与える可能性があります。 債券利回りは安定していますが、物語を語っています。インフレを調整した実質利回りは2%を超えています。それ自体が金の通用を難しくする要因であり、この金属はリターンとして利回りを提供しないからです。利回りがこのように高い場合、市場はインフレが安定していると感じています。これだけで利回りのない資産に下方圧力をかけます。 ドルについては、その最近の上昇は、世界的な成長に対するためらいだけでなく、確実性の好みも反映しています。0.5%の週間上昇で最近の高値近くに位置しており、これは偶然ではありません。フィラデルフィア連銀の工場データは平坦で、回復の勢いがついているかのような回復を示していません。それは景気後退の懸念を引き起こしており、それが安全と広く考えられている通貨に流れ込む理由の一つです。 緊迫した世界的な時期には、安全な通貨により多くの関心が集まることが観察されています。ドルや円、スイスフランは歴史的に市場の不安に対して予測可能な行動を示し、その経済的庇護の評判を強めています。これらへ流れる資金は、リスクの好みが戻りつつある一方で、ヘッジ活動は依然として存在していることを示しています。 金は$3,370の上で保持されているものの、その状態は不安定に感じられます。特にセンチメントがリスクオンに傾くニュースがあれば、さらに下落する可能性があります。このような状況では、モメンタムは自己供給的になり得ます。ただし、金利に関するコメントが明確に引き下げに向かい始める場合、特にインフレが控えめであれば、金属は迅速に支持を得る可能性があります。 私たちが見ているのは、バランスを取る行為です。一方では、地政学的な緊張が安全資産の需要を減少させています。もう一方では、マクロ指標はフルリスクの熱意を引き起こすほど強くありません。特にデリバティブ市場にいる私たちは気をつけるべきです：最も明確なシグナルは見出しからでもなく、むしろ実質利回りの静かな変化、中央銀行の議事録、インフレの印刷物から来ることがあります。

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メキシコ銀行（バンシコ）は、26人の経済学者のうち21人のロイター調査によると、8.50％から8％への金利引き下げを継続することが期待されています。メキシコのインフレーションが3%の目標を超えているにもかかわらず、中央銀行がさらに金利を引き下げるべきかどうかの議論が続いています。 調査に参加した5人の経済学者のうち、3人は段階的な緩和戦略を支持し、2人は金利を維持することを提案しています。副総裁のジョナサン・ヒースは、さらなるデータを評価するために50bpsの引き下げを一時停止することを推奨しました。

予想される緩和ペース

ロイターの回答者のうち15人は、次のレビューが8月に設定されている中で、緩和ペースの鈍化を予測しています。これらの経済学者の多くは、基準金利が2025年第3四半期まで7.50%に留まると考えています。 バンシコはメキシコペソ（～MXN）の価値を維持し、インフレーションを制御することを目指しており、2％と4％の中間値である3％を目標としています。金利調整は彼らの主な手段であり、高い金利は利回りを引き寄せることができますが、経済を冷却するなどの影響も持ちます。米国連邦準備制度との決定の相互作用は重要な役割を果たしており、特にCovid-19の後にメキシコの通貨と経済を安定させるために早期の金利引き上げが実施されたことが観察されています。 バンシコの政策方向のかなり計算されたシフトが見られ、合意は今後数ヶ月間の段階的な引き下げに傾いています。8.50%から8%への引き下げは、多くのアナリストによって支持されているようですが、金利を引き下げる道のりは、一部の市場が織り込んだペースとは異なるかもしれません。インフレーションは目標を上回っており、それは見逃すべき詳細ではありません。実際、これは中央銀行内の現在の感情を理解する上で重要です。基本目標は3%ですが、依然としてそのレベルを上回っているため、政策立案者からは慎重さの余地があることを示唆しています。 ヒースの鋭い動きの保留、特に50ベーシスポイントの引き下げを避けるという提案は、さらに移行する前に進捗を監視したいとの取締役会内の強い欲求を反映しています。このアプローチは、国際的なポジショニング、特に連邦準備制度との関係で自由度が制限される可能性がある期間において以前にも見られました。メキシコペソは独立して運営されるわけではなく、通貨評価の安定性はしばしばバンシコの決定において重要な要素となります。

予想される緩やかな調整

現在のところ、調査に参加した15人の経済学者は加速的な緩和の軌道を期待していません。これは、インフレーションに余地があれば、年末までにわずか1、2回の引き下げしかない可能性があることを示唆しています。これは、数ヶ月前にはより深い引き下げへの希望があった状況から大きな変化です。次回の会議は8月に予定されており、その計算の一部となりますが、その間、トレーダーはインフレーションの動向、先行指針、およびドルに対するペソの動きに注意を払う必要があります。私たちは、2025年末までに7.50%の基準金利に向かって長期的な期待が収束していることにも気づいており、これは依然として注意を要する中期的な見方を示し、銀行があまり早急に金利を低く抑えることに対する不安を示唆しているかもしれません。 バンシコの行動は、国内経済を支援するための柔軟なメッセージを送る一方で、インフレーションに対抗する銀行のトーンを維持することのバランスを取っていると解釈されています。政策立案者は、内部消費指標と外部の金融信号の圧力ポイントを明確に追跡しています。金利調整は、インフレーション期待、賃金成長、ペソの強さに対する彼らの最も直接的な影響を保ち続けています。それは非常にタイトな範囲です。 このような状況を踏まえ、我々は動きが穏やかで条件付きであると予想しています。ボード内でよりハト派な立場を持つ人々、すなわち安定を呼び求める声は、各データリリースごとに relevancyを増しているといえます。国内のインフレーションが未だに望ましい2〜4％の範囲内に固定されていない限り、積極的な行動は期待できません。トレーダーは、特に短期金利に敏感なポジションを管理する際には、キャリーコストを慎重に考慮する必要があります。 次に何が起こるかは、バンシコだけでなく、外部の金利環境からの圧力がどのように発展するかにも依存しています。今のところ、現実のデータに基づく慎重な緩和のナラティブが主流となっています。

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GBP/JPYは0.43%上昇し、週の上昇幅は0.40%以上を目指しています。この通貨ペアは6月17日の高値196.83に近づいており、このレベルを超えてクローズすれば197.00および198.00に向かう可能性があります。 相対力指数（RSI）はGBP/JPYの強気な勢いを示しています。弱気な動きが見られるには、195.29の転換線を下回る必要があり、更に下落すれば194.82、ここには先行スパンAがあります。

ポンド・スターリングのグローバル通貨としての役割

ポンド・スターリングはイギリスの公式通貨であり、世界で4番目に取引されている通貨です。全取引の12%を占めており、日々平均6300億ドルの取引があります。主な取引ペアにはGBP/USD、GBP/JPY、EUR/GBPがあり、イングランド銀行がその発行を規制しています。 ポンド・スターリングの価値は主にイングランド銀行の金融政策に影響されており、これは約2%の安定したインフレ率を目指しています。金利の変更がこの政策の主要な手段であり、高い金利は一般的にポンドを強化し、より多くの世界的な投資を引き寄せます。GDPや貿易収支といった経済データの発表も通貨の価値に大きな影響を与えます。 最近のGBP/JPYの価格動向は重要であり、特に短期的な抵抗および歴史的な高値に近いことが注目されます。ペアは6月に達した196.83のマークを狙い、197.00に近づいています。この状況下での買い側のバイアスが明らかです。そのゾーンを決定的に突破してクローズすると、さらなる上昇の扉が開かれる可能性があります。 勢いの指標はこのトレンドの方向性を強化しています。RSIはまだ過熱状態ではありませんが、上方向の圧力が高まっていることを反映しています。少なくとも今のところポジションを保有する強い関心を示唆しています。弱気な動きはより体系的である必要があり、現在195.29付近にある転換線のレベルを下回ると、その構造に疑念が生じます。そこでのブレイクは、最初の雲サポートである先行スパンAが位置する194.82という次の論理的なエリアを開放するかもしれません。

通貨の動きを引き起こす要因

金融政策はポンド関連のペアにおける短期的な動きの主要な要因であり、金利の期待は金利差にしっかりと embedded されています。イングランド銀行は2%のインフレ目標を維持する責任があり、金利の調整を通じて資本の流れに影響を与えます。高い金利は相対的なプレミアムを提供し、ポンドを低利回りの代替品である円に対してより魅力的にします。市場は政策の結果を価格に織り込む際、前向きな視点を持つことがよくあります。また、消費者支出や賃金圧力に関連する短期的なデータ発表は期待をすぐに変える可能性があります。 取引ボリュームは外為におけるポンドの影響を強化します。ポンドは全ての世界的な取引の約12%を占め、GBP/JPYはキャリートレードと強い方向性の組み合わせを狙う取引者にとって好ましいルートです。円は伝統的に低金利に結びついており、東京の政策決定者からのより緩和的な姿勢にリンクしています。金利の乖離に向けての動きは、中央銀行の声明ごとに重要性を増しています。トレーダーはこれらの変化に迅速に反応しなければならず、経済サプライズ指数、インフレ指標、中央銀行のコメントは単なる背景音ではありません。彼らは短期的な決定の基盤を形成します。 リスクは単に上昇を逸することに留まりません。近くには歴史的な抵抗があり、安易な考えには代償が伴います。特にこのペアでは、ボラティリティがセッション内で鋭くなることがあります。最近の勢いだけに頼った結果、広範なマクロの物語に依存しない場合、方向性が変わると遅れて反応することになります。そのため、ポジショニングはヘッジやストップロスの構造を考慮して行うべきです。 週ごとに、2つの中央銀行の相対的な姿勢 — 東京のより慎重な手法対ロンドンのよりハト派的な態度 — が動きを形成する傾向があります。そのバランスが傾くか利回りが収束するまで、ポンドの強さへの関心は無視されるべきではありません。中期的な参加者は、マクロの追い風が維持されている場合、短期的な下落を機会と捉えるかもしれませんが、現在のトレンドが自らを使い果たしている信号にも注意を払うべきです。

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ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は金曜日に42,000のマークをわずかに上回る位置を維持していました。注目は、期待される連邦準備制度理事会の利下げに移っており、来週に重要な米国のデータ発表が予定されています。 月曜日には、S&Pグローバルの購買管理者景気指数（PMI）が発表される予定で、サービスおよび製造部門のわずかな緩和が期待されています。連邦準備制度理事会のパウエル議長は火曜日に金融委員会の前で証言し、政策の不確実性や利下げの不足に関する懸念に対処します。

要点

個人消費支出価格指数（PCE）は主要なインフレ指標であり、金曜日に発表される予定です。関税政策に関する議論が進む中、「解放の日」関税の影響が新しいデータセットによって反映され始めているため、経済の影響は依然として懸念されています。 現在、DJIAは41,770の200日EMA付近でサポートを受けており、コンソリデーションフェーズを経験しています。DJIAは、30の主要な米国株で構成されており、価格加重型です。チャールズ・ダウによって開発されたダウ理論は、DJIAとダウ・ジョーンズ輸送平均の間の整合性に注目して市場のトレンドを特定するために使用されます。 DJIAの取引オプションには、ETF、先物、オプション、および投資信託が含まれており、インデックスへのさまざまなエクスポージャー手法を提供します。これらの金融商品は、DJIAを単一のエンティティとして取引することも、分散ポートフォリオの一部として取引することも可能にします。 ダウがその心理的な42,000のレベルをわずかに上回っている間、短期的な動きは会社の収益やセクターの強さに対する興奮よりも、ワシントンから期待されるものに結びついているようです。利下げの感情は再び討論を支配しており、過去に起こったことによるものではなく、今後数ヶ月でますます起こりそうなことによるものです。市場が水面を歩いている中、ボラティリティの指標は比較的穏やかであり、期待は神経質な均衡を形成しています。 火曜日には、パウエルが金融委員会の前に戻ります。トレーダーは爆弾発言を期待するべきではありませんが、トーンがすべてです。市場は、インフレの持続性や雇用データが弱い場合の連邦準備制度の行動の意欲に関する言語の微妙な変化に注目する可能性が高いです。特に、政策が長い間厳格であったことを考えると、タカ派のサプライズに対する食欲は限られています。水曜日の朝は、何か手がかりが落とされた場合には、反応の流れが引きずられる可能性があります。 金曜日に移ると、5月のPCE価格指数の発表により、インフレが再び鮮明に浮き彫りになります。食品とエネルギーを除いたコア数値は、金融政策の反応を予測するのにより有用です。もし月次の下降が続いている場合、これは年末前の段階的で意図的な緩和の基本シナリオと一致します。また、実質的な支出がそのペースを維持しているかどうかも注目に値します。消費が弱い場合、GDPの予測に圧力をかけ、介入の理由を増やすことになります。 タリフ緊張が供給者のインプットコストやビジネス信頼度調査に現れ始めています。「解放の日」の関税は、政治的な枠組みで扱われていますが、一部の購買管理者によって経済的な抑制要因として解釈されています。完全な下流の影響、特に輸入業者や運送業者への影響はすぐには現れないかもしれませんが、早期の指標はこれらの措置が取締役会やサプライチェーンの計画において無視されていないことを示唆しています。 技術的には、ダウは41,770のサポート付近でしっかりと固定されているように見え、200日EMAは堅固です。まだブレイクダウンのシグナルは見受けられません。むしろ、価格の動きは市場参加者がさらなる明確性が得られるまで手を見せることに慎重になっているように感じられます。ボラティリティの観点からは、オプションはインプライドレンジが狭まり価格付けされており、PCEレポートを待つ姿勢を反映している可能性があります。 先物市場は短期にわずかなコンタンゴを示しており、期待が依然として上昇する方向にあることを伝えていますが、慎重です。方向性または非方向性のポジションを構築する場合、この環境はより微妙な構造を促進します。スプレッド取引、コールのオーバーライティング、またはデルタニュートラルセットアップは、ヘッドラインリスクが抑えられている限り繁栄するかもしれません。 価格加重メカニズムであるダウでは、大きな構成銘柄の動きが認識されたモメンタムを歪める可能性があるため、広がり指標に依存してクロスチェックを行います。トップラインの強さが現れるが参加が弱い場合、その乖離は警告となります。インデックスの動きを広範な信頼の反映として扱う前に、ある程度の裁量を維持することが重要です。

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WTI原油価格は、地政学的緊張の緩和を受けて$75.54に達した後、減少しました。ジュネーブでのイランとEUの外交官との外交交渉が、石油輸送の重要なトランジットポイントであるホルムズ海峡に対する懸念を軽減しました。 WTI原油は1バレルあたり約$73.80で取引されていました。トランプ大統領は米軍の関与に関する決定を遅らせ、市場の関心を供給のファンダメンタルズに戻しました。

米国在庫データ

米国の在庫データは強気な圧力を追加しました。APIによって報告された1,013万バレルの減少と、EIAによって記録された1,147万バレルのより大きな減少が確認されました。在庫の減少は、供給条件が引き締まっていることを示唆しています。 技術的には、WTIは主要な単純移動平均の上にあります。初期のサポートは$72.00で、抵抗は$75.54で見られています。相対力指数は、わずかに過剰購入状態が緩和されていることを示しています。 WTI原油は米国で調達および流通されており、石油市場のベンチマークです。世界の成長、政治的不安定、OPECの決定などの要因に影響され、その価格は供給と需要によって変動します。 APIとEIAによる在庫報告はWTI原油価格に影響を与えます。在庫の減少は需要の増加を示し、価格を上昇させる可能性がありますが、在庫が増えると逆の結果が示唆されます。 最近の原油価格の動きは、反応的な地政学的ヘッドラインから、供給と需要のより基礎的な考慮にシフトしたようです。特にホルムズ海峡近くの戦略的海上ルートでの緊張緩和は、ジュネーブでのイラン当局者とEU代表者との外交対話を背景としていました。この外交的な流れは、一時的な安定の窓を開き、市場のセンチメントを即時の混乱リスクから外れることを可能にしました。 価格は以前$75.54に達した後、わずかに下落し、WTIは短期的には1バレルあたり$73.80に近い水準で推移しています。米国大統領の軍事的関与を一時停止する決定は、センチメントを近隣の紛争のエスカレーションの推測から在庫水準と生産指標の評価に戻しました。このような抑制がすべてのリスク要因を静めることはありませんが、現時点では原油に通常組み込まれているリスクプレミアムの緊急性を低下させました。

最近の在庫報告

1つは明らかです—米国の在庫データは明らかに示唆しています。エネルギー情報局によって発表された1100万バレル以上の引き出しは、すでにかなりのものであった米国石油協会によって予測された引き出しを超えました。引き出しが予想を上回ると、これはほぼ常に私たちをバランステーブルの再評価へと促します。特に、生産能力と精製稼働と共に考慮した場合において。 技術レベルは依然として保持されています。現在の価格は主要な移動平均の上で取引されており、強気の傾向が完全には消えていないことを示す技術的な確認があります。$72の近くにサポートゾーンがあり、$75.54のマークは以前の上昇時に見られた最も即時の上限として機能し続けています。モメンタム指標を追う人にとって、RSIは以前ほど過熱しておらず、新たな購買意欲が入ってくる余地がまだあることを示唆しています。 私たちの側では、市場参加者のコミットメントが各在庫サイクルに伴ってどのように調整されるかを見る価値があります。特に1,000万バレル以上の減少は、需要が短期的な供給をどれだけ早く上回る可能性があるのか、または輸送の混乱や精製所のスループットが最初に予想されていたよりも大きな役割を果たしているのかを検討するための助けとなります。

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インドのルピーは、米ドルに対して3日間の下落を終え、3か月ぶりの安値からやや回復しました。この回復は、米ドルの軟化と、続いているイスラエルとイランの紛争の中での原油価格の下落に起因しています。 USD/INRは約86.60に下がり、数か月の高値から緩んでいますが、今週は0.50%以上の増加を示しています。インドのコアセクターの成長は、今年5月に0.7%に減速し、昨年の6.9%から低下しました。

株式市場と原油

30銘柄で構成されるBSEセンセックスは1.29%上昇し、82,408.17で取引を終え、NSE日経50も1.29%上昇して25,112.40で終了しました。ブレント原油価格は2%以上下落していますが、今週は約4%の上昇を見込んでいます。 インド準備銀行は、6月にレポレートを50ベーシスポイント引き下げ、グローバルなボラティリティの中で成長を支援することを目指しています。インドのCPIインフレ予測は、FY26の3.7%に修正され、5月の小売インフレは75ヶ月ぶりの低水準である2.82%となっています。 米ドル指数は約98.75に下がり、トレーダーは安全資産への需要を再評価しています。今後発表されるインドと米国のPMIデータは注目されており、USD/INRは現在のトレンドが一時停止する兆しを見せています。 最近のUSD/INRの下落は、インドのルピーの3日間の下落に伴い、軟化したドルの影響が大きいです。原油価格がわずかに緩んでいるため、特に西アジアでの緊張が短期的にエスカレートしない限り、通貨市場は期待を再設定するかもしれません。方向性のモメンタムを追っている人は、86.60レベルが週の高値を下回っているものの、ペアはまだかなりの週間の利益を保持していることに注意すべきです。 シン氏のインド準備銀行を通じた介入は、需要の弱まりを予測することを目的としているようです。この動きはインフレの鈍化と並行して発生しており、特に5月のデータが2.82%であることは、流動性条件がしばらく好ましいことを示唆しています。しかし、中央銀行が緩和を進めているからといって、経済活動がすぐに回復するわけではありません。コアセクターの成長を比べると、今年の5月は0.7%、昨年は6.9%であることが、そのことを非常に明確に示しています。 要点: – インドのルピーは米ドルに対して回復した – インフレは鈍化し、小売インフレは75ヶ月ぶりの低水準 – 株式市場は楽観的であり、センセックスと日経50がともに上昇 – 原油価格は下落中だが週間では上昇を見込んでいる – 米ドル指数は下落、安全資産への需要が再評価されている

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銀 (XAG/USD)は、米国のドナルド・トランプ大統領がイラン-イスラエル情勢への米国の関与を決定する前の2週間の一時停止を受けて、3日連続で圧力に直面しています。この決定により、安全資産としての金属の需要を高めていた地政学的リスクプレミアムが減少し、市場参加者はポジションを再評価することとなりました。 現在、銀は米国市場で約36.00ドルで取引されており、 intraday の安値35.51ドルから回復し、4時間チャートの100期間移動平均近くでサポートを見出しています。テクニカル的には、金属は最近の上昇トレンドの弱さを示しており、上昇チャネルを下回っており、さらなる押し戻しの可能性を示唆しています。 銀は現在、約35.65ドルの100期間移動平均の上にあり、サポートレベルとして機能しています。相対力指数 (RSI) はベアリッシュダイバージェンスを示しており、変化率 (ROC) がマイナスであることは、上向きのモメンタムが失われていることを確認し、広範な修正の可能性を開いています。 銀が上向きのモメンタムを取り戻すためには、36.50ドルを確実に上回り、37.00ドルから37.30ドルの間のレジスタンスを目指す必要があります。一方、100期間移動平均の上に留まることができず、35.50ドルを下回ると、売り圧力が増大し、35.00ドルおよび34.50ドルを支持目標としてターゲットにする可能性があります。 テクニカル的に見ると、銀が36.50ドルの上に維持できないことが今後数セッション注意深く観察されるでしょう。金属が短期の上昇チャネルを突破したことに気づきました。この構造は、上昇の最初の段階でブルに対してある程度の支持を提供していました。この突破はトレンドの運命を決定付けるものではありませんが、過去数セッションの間に購入のモメンタムが弱まってきたことは明らかです。 指標はあまり安心感を与えません。相対力指数 (RSI) は、最近の価格の高値からダイバージェンスを示しており、注意を促しています。資産価格が上昇する一方でRSIが遅れる場合、歴史的には下方反応の可能性が高まります。その上、変化率 (ROC) がマイナス領域に傾いていることも一つの赤信号であり、上昇のペースが鈍化しているだけでなく、逆転し始めていることを示しています。 即時サポートは、4時間タイムフレームの100期間移動平均と一致する35.65ドル付近に残っています。このレベルは初期の売りの波に対して保持されましたが、もし違反された場合、2回目の訪問時に保持できない可能性があります。価格行動が再び35.50ドルを下回り、迅速に回復できない場合、35.00ドルや特に外部のリスクセンチメントが引き続き安定する場合には34.50ドルのテストに備えておく必要があります。 一方で、36.50ドルを自信を持って取り戻すことができれば、銀が衰退しているというナラティブに挑むことになります。そのためには、ニューヨークやアジアのセッション中に入札の関心が持続する必要があり、一時的なスパイクだけでは不十分です。この文脈において、トレーダーはボリュームの増加や、広範な商品指数やETFのフローからの確認を探り、方向性のバイアスにコミットする前に慎重になるべきです。 私たちの視点として、短期のボラティリティ曝露は厳密に管理されるべきであり、特に突然の地政学的変動が現れると銀が反応しやすいことを考慮すべきです。現在のところ最も抵抗が少ない道は下下向きに傾いていますが、新しいカタリストが安全資産取引に急を再導入するまでは、または米ドルのダイナミクスが意味のあるシフトを始めるまではそうなります。 リスクは適切にスケールされるべきです。私たちは急激な動きを予想するのではなく、35.65ドルと36.50ドルの周辺で価格がどのように振る舞うかを観察することを好みます。ここでは忍耐が攻撃的であることよりも重要になるでしょう。特に、市場が最近の政治的な一時停止が他の資産クラスに対して意味することを消化し続ける中で。

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