予想される緩和ペース
ロイターの回答者のうち15人は、次のレビューが8月に設定されている中で、緩和ペースの鈍化を予測しています。これらの経済学者の多くは、基準金利が2025年第3四半期まで7.50%に留まると考えています。 バンシコはメキシコペソ(~MXN)の価値を維持し、インフレーションを制御することを目指しており、2%と4%の中間値である3%を目標としています。金利調整は彼らの主な手段であり、高い金利は利回りを引き寄せることができますが、経済を冷却するなどの影響も持ちます。米国連邦準備制度との決定の相互作用は重要な役割を果たしており、特にCovid-19の後にメキシコの通貨と経済を安定させるために早期の金利引き上げが実施されたことが観察されています。 バンシコの政策方向のかなり計算されたシフトが見られ、合意は今後数ヶ月間の段階的な引き下げに傾いています。8.50%から8%への引き下げは、多くのアナリストによって支持されているようですが、金利を引き下げる道のりは、一部の市場が織り込んだペースとは異なるかもしれません。インフレーションは目標を上回っており、それは見逃すべき詳細ではありません。実際、これは中央銀行内の現在の感情を理解する上で重要です。基本目標は3%ですが、依然としてそのレベルを上回っているため、政策立案者からは慎重さの余地があることを示唆しています。 ヒースの鋭い動きの保留、特に50ベーシスポイントの引き下げを避けるという提案は、さらに移行する前に進捗を監視したいとの取締役会内の強い欲求を反映しています。このアプローチは、国際的なポジショニング、特に連邦準備制度との関係で自由度が制限される可能性がある期間において以前にも見られました。メキシコペソは独立して運営されるわけではなく、通貨評価の安定性はしばしばバンシコの決定において重要な要素となります。予想される緩やかな調整
現在のところ、調査に参加した15人の経済学者は加速的な緩和の軌道を期待していません。これは、インフレーションに余地があれば、年末までにわずか1、2回の引き下げしかない可能性があることを示唆しています。これは、数ヶ月前にはより深い引き下げへの希望があった状況から大きな変化です。次回の会議は8月に予定されており、その計算の一部となりますが、その間、トレーダーはインフレーションの動向、先行指針、およびドルに対するペソの動きに注意を払う必要があります。私たちは、2025年末までに7.50%の基準金利に向かって長期的な期待が収束していることにも気づいており、これは依然として注意を要する中期的な見方を示し、銀行があまり早急に金利を低く抑えることに対する不安を示唆しているかもしれません。 バンシコの行動は、国内経済を支援するための柔軟なメッセージを送る一方で、インフレーションに対抗する銀行のトーンを維持することのバランスを取っていると解釈されています。政策立案者は、内部消費指標と外部の金融信号の圧力ポイントを明確に追跡しています。金利調整は、インフレーション期待、賃金成長、ペソの強さに対する彼らの最も直接的な影響を保ち続けています。それは非常にタイトな範囲です。 このような状況を踏まえ、我々は動きが穏やかで条件付きであると予想しています。ボード内でよりハト派な立場を持つ人々、すなわち安定を呼び求める声は、各データリリースごとに relevancyを増しているといえます。国内のインフレーションが未だに望ましい2〜4%の範囲内に固定されていない限り、積極的な行動は期待できません。トレーダーは、特に短期金利に敏感なポジションを管理する際には、キャリーコストを慎重に考慮する必要があります。 次に何が起こるかは、バンシコだけでなく、外部の金利環境からの圧力がどのように発展するかにも依存しています。今のところ、現実のデータに基づく慎重な緩和のナラティブが主流となっています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設