Nvidiaの決算報告では、調整後のEPSが1.05ドルで、予想の1.00ドルを上回りました。収益は467.4億ドルに達し、予想の455.1億ドルを超えました。これらの結果にもかかわらず、Q3の収益予想は529億ドルから551億ドルと、予想の534.6億ドルを下回りました。合わせて、Nvidiaは600億ドルの自社株買いプログラムを発表しました。 収益の詳細では、データセンターの収益が411.8億ドルで、予想の412.9億ドルをわずかに下回りました。ゲーム収益は43億ドルで、予想の38.28億ドルを上回りました。しかし、コンピュートの収益は338.4億ドルで、予想の358.7億ドルを下回りました。

Nvidiaの見通し

特に、Nvidiaの見通しには、中国へのH20の出荷が含まれておらず、第二四半期に中国の顧客へのH20販売は記録されていませんでした。これらの要素、特に未達の収益期待が市場のセンチメントに影響を与えている可能性があります。 わずかな収益超過が、柔らかいQ3の収益予想に影を落としています。これは過去の実績と未来の期待の間の古典的な対立を生み出しています。私たちにとって、これは明確な方向性の動きよりも、価格の統合期間またはボラティリティの増加を示唆しています。 データセンターおよびコンピュート部門の収益が予想を下回り、新しい中国販売が除外された慎重な見通しが、弱気のポジションを支持する強固な根拠を提供しています。私たちは、2025年9月末に期限が迫るプットのオープンインタレストがプレマーケットで15%以上上昇しているのを見ています。これは、トレーダーが保護を購入するか、以前の夏に見られた主要なサポートレベルに向かっての下落を予測していることを示唆しています。

自社株買いと市場への影響

一方で、発表された600億ドルの自社株買いプログラムは、株価の下に重要な安全網を提供します。2024年には、決算後の弱さが素早く解消され、買い戻しが開始されたことを示す類似の状況を見ました。強いゲーム収益も、消費者向けビジネスの resiliency を示しています。 これらの矛盾する信号を考慮すると、最も直接的なプレイはボラティリティ自体かもしれません。NVDAオプションの暗示ボラティリティは、2025年第1四半期の報告以降の最高レベルに跳ね上がっており、今後数週間、ロングストラドルやストラングルといった戦略が魅力的になっています。広範な市場のVIX指数はすでに18近くで高騰しており、トレーダーは明確な動きが出るのを待ち構えていることが明確です。 数セッションの価格動向を観察して、初期の優柔不断から明確なトレンドが現れるかどうか確認することが賢明でしょう。これは、米連邦準備制度が金利の継続的な停止を示唆し、市場がNvidiaのようなテクノロジーリーダーからの成長ガイダンスに非常に敏感になっているためです。マネーアウトオブザマネーのウィークリーオプションの出来高に注意を払いましょう。それは機関投資家のポジショニングの最初のインジケーターとなるでしょう。

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株式市場のパフォーマンス

2025年8月27日の北米の取引セッションでは、外国為替市場で混合の動きが見られました。米ドルはユーロに対してわずかな上昇(+0.09%)を示しましたが、円に対しては横ばい、ポンド(-0.12%)、フラン(-0.10%)、ニュージーランドドル(-0.02%)に対しては若干の下落を記録しました。商品通貨では大きな動きがあり、ドルはカナダドルに対して0.33%下落し、オーストラリアドルに対しては0.25%下落しました。米国債の利回りは早い段階で上昇しましたが、その後反転し、イールドカーブが急激に steepened しました。 米国債市場では、500億ドルの5年物ノートの入札が最大利回り3.724%で、入札倍率は2.36倍と強い国内需要が示されましたが、国際的な関心は弱いものでした。原油在庫は大幅に減少し、原油は64.15ドルで取引を終え、0.90ドルの増加となりました。原油価格は100時間移動平均線を上回って反発し、テクニカルな水準からボラティリティの高い取引環境が示唆されました。 株式市場では、米国の指数が上昇し、S&Pが今年19回目の新記録を達成しました。Nvidiaの収益報告では強い収益成長が示されましたが、1.08ドルの利益は予想を下回り、株価は4.5%下落しました。一方、ビットコインは215ドル上昇し、重要なテクニカル抵抗水準を下回っています。 要点として、記録的な株価と通貨市場の基盤の不安定さの間に明確な乖離を見ています。ドルは方向性に苦しんでおり、これはトレーダーの不確実性を示しており、S&P 500が新高値を記録したにもかかわらず、その状況は続いています。このような乖離はボラティリティの増加を予告することが多いため、この株式ラリーを追いかけることには慎重であるべきです。 連邦準備制度への政治的圧力の高まりがこの緊張を生んでおり、今後数週間で市場の動きに影響を与えることが予想されます。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在14.5近くにあり、政治的な気候を考慮すると低い水準にあるため、保護を買うことが安価に思えます。レイバーデイ以降の連邦準備制度に関連するニュースへの急激な市場反応に対するヘッジとして、VIXコールオプションやアウトオブザマネーのプットを購入することを検討すべきです。

イールドカーブと商品市場

イールドカーブが2022年初頭以来最も広がっていることは、私たちにとってもう一つの重要な指標です。これは、債券市場がより高い長期的インフレまたは成長を織り込んでいることを示唆しており、このトレンドは2021年に見られました。イールドカーブスプレッド先物を使用して、長期金利と短期金利の差がさらに広がるようにポジショニングすることで、これを直接取引することができます。 Nvidiaの決算発表後の大幅な収益ミスは、我々がすぐに行動を起こす触媒となります。市場のリーダーとして、同社の悪い結果はテクノロジーセクター全体に恐怖を広げ、マーケットの強気のセンチメントを打ち砕く可能性があります。QQQ指数に対するプットでロングポジションをヘッジすることは、現在の状況において賢明な動きです。 商品面では、原油は短期的な強さを示しており、在庫の減少によるサポートを受けて重要なテクニカル水準から反発しています。WTI原油は約64ドルで取引されており、2022年に見られたピークからははるかに低い価格で、短期コールオプションは68〜70ドル範囲へのさらなる反発を狙う低コストの手段を提供します。これは、現在のモメンタムに基づく戦略的な取引です。 金が1オンス約3,400ドル近くで取引されていることは、投資家がインフレと政治的不確実性からの安全を求めている明確なサインです。これは、ロングボラティリティポジションを補完するコアのヘッジです。ドル安や突然の安全資産への逃避から保護するために、GLDコールや金先物を通じてロングポジションを維持または追加すべきです。 ドルがカナダドルやオーストラリアドルに対して弱いのは、最近の原油の強さと直接関連しています。このトレンドは、原油がさらに上昇を続ける場合は継続すると考えられます。この見解を、FXCのような通貨ETFのコールを買うか、単純にUSD/CADペアをショートすることで表現できます。

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ヨーロッパの株式指数は上昇し、主要な米国の指数はわずかな変動を経験しました。ダウジョーンズ工業株平均は146.98ポイント、0.32%の増加で、45,565.05で取引を終えました。一方、S&P 500は今年19回目の新記録で閉じ、15.46ポイント、0.24%上昇して6,481.40になりました。NASDAQ指数も上昇し、45.87ポイント、0.21%の増加で21,590.14になりました。 Nvidiaの決算発表は東部標準時午後4時20分に予定されており、株価は$181.51で$0.26、-0.14%減少しました。予想される1株当たりの利益は$1で、昨年の$0.68と比較して47%の増加を示しています。予想される収益は$46.05億で、昨年の$30.04億から53%の増加を反映しています。今年の株価は35.17%上昇していますが、成長のスピードについての懸念があります。

Nvidiaの市場への影響

Nvidiaの発表を前にした時間外取引において、Snowflakeは2026年第2四半期の結果を発表し、1株当たりの利益が$0.35で、予想の$0.27を上回りました。収益は$11億に達し、予想の$10.8億を超え、株価は12.48%上昇しました。CrowdStrikeの2025年第2四半期の結果は、1株当たりの利益が$0.93で予想の$0.83を上回り、収益は$11.7億で$11.5億の予想に対して強い結果を示しました。しかし、株価は時間外取引で7.9%下落しました。 S&P 500が2025年の19回目の新記録を打ち立てる中で、市場は明らかに強気の上昇傾向にあります。しかし、CBOEボラティリティ指数（VIX）は14前後で推移しており、投資家の強い自信を示しています。新記録と低い恐怖感の組み合わせは、ポートフォリオが突然のショックに対して脆弱である可能性を示唆しています。 Nvidiaの決算には全ての目が向けられています。収益が2024年同四半期から50%以上の増加が見込まれており、非常に高いハードルが設定されています。今年Nvidiaの株価はすでに35%上昇しているため、単なる利益の上振れでは投資家を満足させるには不十分であると考えています。 要点 – NvidiaはS&P 500の6%以上を代表しており、ネガティブなサプライズが全体の指数に大きな影響を与える可能性がある。 – SPYまたはQQQの短期的なプットを購入することを検討すべきである。この戦略は、今後数週間以内のテクノロジー主導の市場の下落に対する比較的安価なヘッジとして機能するであろう。

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EURUSD通貨ペアは顕著な変動を経験しました。アメリカの早朝取引中に1.1581～1.15885のレンジを下回りましたが、すぐに回復しました。この典型的な夏の取引パターンは、価格が上昇するにつれて反転を引き起こしました。 反発は7月のレンジの50％中間点を超え、1.16098に達しました。その後、1.16415の100時間移動平均線に接近し、売り手が出現し、後退を引き起こしました。100時間MAは現在の抵抗レベルであり、これを超えると1.16531の200時間移動平均線に注目が移るでしょう。

現在の取引ダイナミクス

1.16098の50％中間点を下回ると、売り手が活発になり、EURUSDが以前の安値に戻る可能性があります。現在、通貨は不規則で不確実な取引パターンを示しており、夏の終わりの活動に特有です。この状況では、市場の変化に柔軟に適応し、注意を払うことが重要です。 EURUSDは1.1641近くの100時間移動平均線に対して苦戦しており、市場の現在の優柔不断なトーンを確認しています。急激な反転は、9月の市場復帰を前に流動性が薄くなる中で、8月末の取引に典型的です。トレーダーは、今後短期的にこの不安定な価格の動きが続くことを予想するべきです。 この価格の動きは、矛盾する経済信号を消化している中で発生しています。2025年8月初旬の最新のアメリカの雇用レポートでは、19万人の雇用が改善されましたが、特別なものでなく、連邦準備制度が緩和策の停止の余地を持たせています。一方、2025年7月のユーロ圏のコアインフレは、目標値を上回る3.1％で、欧州中央銀行は難しい立場に置かれています。

中央銀行の乖離

この中央銀行の乖離は、ペアを主要なテクニカルレベルの間でタイトにレンジ内に保っています。デリバティブトレーダーにとって、これは非常に短期的にボラティリティを売る戦略が有効であることを示唆しています。トレーダーは、ペアが今後1～2週間の間におおよそ1.1550から1.1700の間に留まることに賭けるためにアイアンコンドルを使用しています。 逆に、このようなタイトな統合は、重要なブレイクアウトの前兆であることがよくあります。EURUSDの1か月のインプライドボラティリティは現在8.5％前後であり、高いですが極端ではなく、ロングボラティリティのポジションを魅力的にしています。ストラドルやストラングルを購入することが利益をもたらす可能性があると考えています。これは休日の取引が終わり、機関の取引量が戻るときに sharp move に対してトレーダーが利益を得ることを位置づけるからです。 過去の同様の市場状況を振り返ると、2023年の低ボリュームの夏の取引を思い出します。これも方向性のある動きが秋に向かう前にレンジ内の活動が長期間続いた年でした。今のところ、1.16098の50％レベルを重要なピボットとして使用しています。このレベルを持続的に下回ると、弱気ポジションを追加する自信が持て、一方で1.16531の200時間移動平均線を超える堅固な動きを示すと、ブルがついに主導権を握ったことを示すでしょう。

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WTI原油の価格は$64.15に落ち着き、$0.90または1.42%の上昇を反映しました。日中、価格は$64.23の高値と$62.95の安値に達し、ピーク近くでクローズしました。 日中の早い段階で、価格は200時間移動平均を下回り、8月21日以来の初めてのことでした。しかし、$63.74の100時間移動平均の上に落ち着きました。上昇要因には、予想の186.3万バレルよりも大きい240万バレルという在庫の大幅な減少が含まれています。ガソリン在庫も123.6万バレルの減少を報告しました。

在庫の減少からの強気信号

価格の強さと予想以上の在庫の減少を考慮して、今日の動きを強気信号と見ています。市場は予想以上の速度で供給を吸収しており、基盤となる需要が堅固であることを示唆しています。このことは、近い将来の価格上昇を支持する環境を作り出しています。 このポジティブな感情は、最近のマクロ経済データや季節的リスクによってさらに強まっています。8月の米国サービスPMIが54.1という期待を上回ったことや、メキシコ湾で形成されているトロピカルストーム・レオに注目が集まっていることから、需要の強さと供給の混乱の可能性が高まっています。これらの要因は、9月に向けてのボラティリティの増加や価格上昇の圧力を引き起こすことがよくあります。 要点 したがって、今後数週間での上昇の可能性から利益を得る戦略を検討しています。リスクを定義しながら上昇に参加する方法として、10月の$67.50契約のアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションを購入することを提案しています。私たちは、$63.74の100時間移動平均を重要なサポートレベルとして、ポジションを監視しています。

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AUDUSDは以前の下落を逆転させ、4時間チャートの200バー移動平均を0.65056で上回りました。また、今週の初めのスイングハイ0.6504も超えました。これらのレベルを維持できれば、更なる上昇が期待できるでしょう。 パターンは予測不可能で、大きな変動があります。以前、この通貨ペアは0.6471付近にある100日移動平均を下回りましたが、その位置を維持できず、売りから買いに切り替わりました。このシナリオは再度発生する可能性があります。

要点

現在、0.6504–0.6500の領域は重要です。このエリアを上回ることでプラスのトレンドを示唆しますが、0.6500を下回ると、売りへの急速なシフトを引き起こす可能性があります。これは最近の取引のレンジ相場の性質を強調します。 むずかしい二方向の価格動向を考慮すると、オプションを使用したレンジトレーディング戦略の機会と見なしています。0.6500レベルは明確なピボットとなるため、最近の0.6470-0.6530範囲の外にブレークイーブンポイントを持つストラングルまたはアイアンコンドルを売ることが効果的かもしれません。このアプローチは、価格が一定範囲内に留まることと、今後数週間の時間の減価から利益を得ます。 このパターンは以前にも見られました。特に中央銀行のシグナルが混在しているときです。オーストラリア準備銀行の2025年8月5日の会合では金利は据え置かれましたが、将来の利上げを示唆しました。一方、先週のFRBの議事録は政策の方向性について意見が分かれることを示していました。この根本的な不確実性は、ペアが持続的なトレンドを築くのに苦労している主要な理由であり、2023年後半に観察された横ばいの市場と同じような状況です。

方向性バイアス戦略

方向性バイアスを持つ方にとって、0.6500エリアはエントリーのトリガーです。このレベルを持続的に上回る場合、より高い抵抗を目指すコールスプレッドの購入が適切で、今週の初めのように市場が突然反転した場合のリスクを制限します。オーストラリアの失業率は、8月中旬に発表されたデータで4.0%に下がったことが注目され、ドルが弱くなれば強気の要素となります。 逆に、0.6500を明確に下回ると売り手が再びコントロールを取り戻していることを示します。その場合、プットオプションを購入するか、プットスプレッドを開始することで、0.6471付近の100日移動平均の再テストを狙うリスクを定義した方法が提供されます。今月10%以上変動した鉄鉱石の価格や、中国の製造業データが弱いことが、この慎重な見通しを支持しています。

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米国財務省は、5年物国債の700億ドルの入札を、高利回り3.724%で実施しました。この時の入札のWIレベルは3.717%で、0.7ベーシスポイントのテールが発生し、6ヶ月平均の-0.1ベーシスポイントと比較されました。 入札のカバー比率は2.36で、6ヶ月平均の2.37をわずかに下回りました。国内の買い手は30.74%を占め、6ヶ月平均の19.4%よりも著しく高い結果となりました。一方、国際的な買い手の参加は60.5%に減少し、平均の69.3%を下回りました。

ディーラーと国内の参加

ディーラーは発行の8.8%を占め、6ヶ月平均の11.2%よりも低い結果となりました。入札はB-と評価され、テールのサイズはあまり好ましくないとされました。しかし、国内の参加レベルは通常よりも著しく高いことが指摘されました。 最近の5年物国債の入札は、マーケットが予想したよりも高い利回り3.724%でクリアされ、いくつかの弱さを示しました。これは、財務省が取引を成立させるためにより良い価格を提示する必要があったことを示唆しており、短期的に利回りがさらに上昇する可能性があることを警告しています。これにより、債券先物を保有する人々には注意が必要です。 入札からの要点は、米国の債務を誰が買っているかについての大きなシフトでした。外国投資家からの需要が著しく低下したものの、国内の買い手が大幅に増加したことでバランスが取れました。これは、米国ベースのファンドが現行の利回りを魅力的と考え、債券価格のフロアを形成し、利回りのさらなる上昇を制限する可能性を示唆しているかもしれません。 このことは、2025年夏を通じて見られてきたストーリーと合致しています。連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きについての不透明感が市場を緊張させています。2025年7月の公式報告では、コアインフレが依然として高い3.5%であったため、FRBが近くに利下げを示唆する可能性は低いと考えられます。したがって、持続的に高い短期金利から利益を得る取引について検討する必要があります。

米ドルと取引戦略への影響

債券に対する外国需要の減少は、米ドルに圧力をかける可能性もあります。国際的な買い手が米国債を購入するために必要なドルが減少すると、通貨が弱くなる可能性があります。トレーダーは、ユーロに対するドルの潜在的な下落に備えて、通貨ETFのオプションを検討するかもしれません。特に、欧州中央銀行が自身のインフレ対策についてより攻撃的な姿勢を示し続けているためです。 株式デリバティブトレーダーにとっては、持続的に高い利回りが懸念事項です。これは、2022年から2023年にかけて見られた、金利上昇が株式評価に影響を与えた期間と似ています。この環境では、ナスダック100指数のプットオプションを購入するなど、保護的な戦略を考慮する必要があります。特に、テクノロジーやその他の成長志向のセクターは、高い借入コストに非常に敏感です。 この入札からの混合信号は、全体的な需要が弱い一方で国内のサポートが強いことから、価格変動が揺れ動く可能性があります。これは、ボラティリティ自体が最も取引すべきものであることを示唆しています。金利先物のストラドルやストラングルを設定することが、今後数週間の価格変動から利益を得る効果的な方法となると信じています。

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連邦準備制度理事会議長選考の市場への影響

財務長官ベッセントは、連邦準備制度理事会議長の候補が11名いることを示しました。彼は労働者の日の後に面接を開始し、トランプ大統領に候補者の短リストを提示する計画です。 クリストファー・ウォラーが現在30%の確率で有力視されています。次にケビン・マーシュが22%、ケビン・ハセットが18%です。他の候補者にはデヴィッド・ゼルボス、ジェームズ・ブラード、ミシェル・ボウマン、デヴィッド・マルパス、マーク・サマーリン、ラリー・リンドセイ、フィリップ・ジェファーソン、ロリー・ローガンなどが含まれています。 11名の潜在的なFed議長の中で、私たちにとっての主な要点は将来の金融政策に対する不確実性の高まりです。市場はすでにこれを織り込んでおり、今週VIXが19.5に上昇しました。これは2024年初頭の軽微な銀行の不安以来見られなかった水準です。これは9月に向けてポートフォリオ保護への需要が高まっていることを示しています。

異なる市場の反応

私たちが注目しなければならないのは、フロントランナーの間の乖離です。現在の優先候補であるクリストファー・ウォラーのような潜在的な議長はタカ派と見なされており、金利の予想を引き上げる可能性が高いです。すでに2025年12月のFed基金先物契約において5ベーシスポイントの売りが見られています。 市場がどのように反応するかのプレイブックとして、2017年末のジェローム・パウエルがジャネット・イエレンから引き継いだ際の大きなリーダーシップの移行を振り返ることができます。その期間、トレーダーが政策の変化に対してヘッジをかけたため、短期間のオプションの暗示的ボラティリティが顕著に上昇しました。これは、SPYのストラドルを購入するような長期ボラティリティ戦略が、面接プロセスが展開される次の数週間で利益を上げる可能性があることを示唆しています。 最新のデータを考慮すると、タイミングは非常に重要です。8月の雇用報告が間近に迫っており、2025年7月のコアCPIが3.1%周辺で頑固に維持されているため、新しい議長には行動を起こす余地がほとんどありません。インフレに軟弱な候補者と見なされる者が現れた場合、債券市場の売りが引き起こされ、利回り曲線が急勾配になる可能性があります。 私たちの焦点は、面接が始まる労働者の日の後の期間に置くべきです。どの候補が支持を得ているかについての見出しや噂に基づいて、日中ボラティリティの高まりを予測すべきです。そのため、取引戦略は短期間に焦点を当て、政策主導の変動を捉えるために週ごとのオプションに重点を置くべきです。

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GBPUSDは日初めに弱含みで始まり、1.34349の100日移動平均線を下回りました。この動きは金曜日の同水準を下回ったことを反映していますが、売り手はその勢いを維持するのに苦しんでいました。ペアはその後、買い手が市場に再参入することで回復しました。 日中で見ると、時間足チャートは、価格がセッションの初めに抵抗だった100時間移動平均線を上回る様子を示しています。上昇は現在、1.34834の200時間移動平均線に近づいており、これは昨日の利益を制限した水準です。トレーダーはこの移動平均線を抵抗ポイントとして見ており、リスクはその少し上に位置しています。

200時間移動平均線の突破

200時間移動平均線を上回る突破は注目に値します。最近の抵抗役割から、売り手から買い手へのセンチメントのシフトを引き起こす可能性があり、さらなる上昇の勢いにつながることが期待されます。200時間移動平均線が維持され、価格が100時間移動平均線を下回れば、現在のポジティブバイアスは和らぎ、下方リスクが再び生じることになります。 買い手と売り手の両方がこの水準に注目しています。 デリバティブトレーダーにとっての即時の戦いは、1.34834付近の200時間移動平均線で行われています。これは明確な境界線と見ており、売り手がこの水準を守っていますが、100日移動平均線を下回っての反発は買い手が諦めていないことを示しています。この綱引きは、短期オプションストラングルを書くことが迷いからプレミアムを収集する有効な戦略であることを示唆しています。

矛盾する経済データ

この技術的な状況は、2025年8月に見られた矛盾する経済データによって補強されています。最近のイギリスの7月のインフレ報告は3.1%で予想をわずかに下回りましたが、イングランド銀行が緩和するにはまだ高すぎます。一方で、最近の米国非農業部門雇用者数の報告は195,000の雇用創出を示しており、予測を下回り、連邦準備制度が自らの引き締めサイクルを停止する可能性があるとの憶測を刺激しています。 この基本的な不確実性を考えると、今後数週間のレンジから利益を得るポジションを確立するのが賢明だと考えます。1.3500以上及び1.3400近くの最近のサポート以下にショートストライクを置いたアイアンコンドルオプション戦略は魅力的に見えます。これにより、通貨ペアがこれらの重要な技術的および心理的水準の間に固定され続けることで利益を得ることができます。 このパターンは、特に2023年のボラティリティが高い期間に中央銀行が異なる政策経路を示していたときに見られました。当時はブレイクアウト取引がよく反転し、ボラティリティを売る戦略が優れていました。現在も似たような環境を予測しており、どちらの方向への急激な動きも長期間持続するための勢いを欠くと見ています。 我々がこの中立的な立場を変えるトリガーは1.34834の水準を上回る日足のクローズであり、これは買い手がこのラウンドで決定的に勝利したことを示すものと考えています。逆に、この水準での拒否反応の後、100時間移動平均線を下回るブレイクがあれば、売り手が再びコントロールを取り戻していることを示唆します。それまでは、これをレンジ相場として扱い、デリバティブポートフォリオをそれに応じて配置することになります。

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主要な欧州株価指数はほとんどがマイナス圏で取引を終えました。ドイツのDAXは0.41%の下落を記録し、英国のFTSE 100は0.11%の小幅な下落でした。スペインとイタリアはそれぞれ0.65%と0.72%の大きな下落を経験しました。唯一の例外はフランスのCACで、0.44%上昇しました。 アメリカでは、主要な株価指数がプラスの動きを示しました。ダウ工業平均は111ポイント、つまり0.25%上昇し、45,528.20に達しました。S&P指数は13.19ポイント、つまり0.20%上昇し、6,479.28で新たな記録を達成しました。NASDAQ指数は40.58ポイント、つまり0.19%上昇し、21,585.25に達しましたが、依然として21,713.14の過去最高には及びません。

米国 Treasury利回り

米国 Treasury利回りはよりポジティブな利回り曲線を反映し、2年物利回りは3.643%、5年物利回りは3.737%で安定しています。10年物利回りは1.7ベーシスポイント上昇し、4.273%に達しました。一方、30年物利回りは3.6ベーシスポイント上昇し、4.943%となりました。2年物と30年物の利回りの差は130ベーシスポイントです。 Nvidiaの決算発表が近づいており、6.2%の市場への影響が予想されています。現在、Nvidiaの株価は182.09ドルで、0.18%の小幅な上昇を示しています。 アメリカと欧州の株式パフォーマンスの間に大きな乖離が見られます。最近の米国の雇用報告は、2025年7月に195,000件の雇用が追加されるなど、力強さが続いており、S&P 500の記録的な高値を支えています。これに対し、ユーロ圏の製造業PMIは48.5に低下しており、収縮を示唆してオプション戦略に対する慎重な姿勢を正当化しています。 米国の利回り曲線が急勾配になっていることに注目します。2年物と10年物のスプレッドは63ベーシスポイントに拡大しています。歴史的に見ても、このような急勾配は経済拡大の前触れであることが多く、循環セクターに恩恵をもたらす可能性があります。この環境では、金融ETFのロングコールポジションを検討することが示唆されます。利回り曲線が急傾斜になると、銀行のネット金利マージンが通常改善します。

Nvidia決算報告

次回のNvidia決算報告は重要な出来事であり、オプション市場では6.2%の大きな変動を織り込んでいます。利益と損失がどちらに出ても、大きな価格変動を利用するために、ストラドルやストランゲルといった戦略を考えることができると思います。 Nvidiaの強い決算が発表されれば、米国のテクノロジーの上昇をさらに加速させる可能性があり、NASDAQが2024年末の過去最高に近づくことが予想されます。この結果、米国と欧州市場のパフォーマンスの差が拡大し、米国のデリバティブを強気にする動きが強化されるでしょう。しかし、大幅な利 Earnings miss が現在の米国市場のリーダーシップを揺るがし、強気のセンチメントを和らげる可能性も考慮しなければなりません。

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