洞察 
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裁判所の決定の影響
FTCの委員を再任するという最近の裁判所の決定は、行政権のチェックを示しており、私たちはこれが連邦準備制度理事会のパウエル議長に対する即時の政治リスクを低下させると見ています。これにより、彼が2026年5月まで全任期を務める可能性が高まり、市場にとって重要な不確実性の源が除去されることになります。この安定性は、困難な経済環境を乗り越える上で重要です。 債券市場では、MOVE指数によって測定された暗示的ボラティリティが、連邦準備制度理事会のリーダーシップ変更の噂の中、125前後に留まっているのを確認しています。現在、この政治的リスクプレミアムは市場から取り除かれるべきです。これは、2025年8月の最新のインフレデータがコア価格が3.2％と持続的であることを示し、連邦準備制度理事会のデータ依存の姿勢がしっかりと維持されている中で起こっています。 デリバティブトレーダーにとって、これは金融政策の道筋がより予測可能であり、政治的な変動に左右されにくくなることを示唆しています。私たちは、市場が2025年末までに攻撃的で政治的動機に基づいた利下げの小さな可能性を織り込まなくなると考えています。これは、サプライズの利下げから利益を得るためにSOFRや連邦基金先物の短期オプションを売ることが、現在ではリスクとしてあまり魅力的ではなくなることを意味します。市場への影響
より穏やかな連邦準備制度理事会の見通しは、株式市場のボラティリティを抑制することにもつながるでしょう。最近VIX指数が政策に対する懸念から19に達したことで、私たちはVIXコールやSPXにおけるアイアンコンドルの販売のようにプレミアムを売る機会を見ています。2018年末の連邦準備制度理事会に対する政治的圧力を振り返ると、政権と連邦準備制度理事会の間の休戦の認識がボラティリティの急落につながったことを思い出します。 パウエルが留まる可能性が高いことは、連邦準備制度理事会が政治的なカレンダーではなく、経済データに基づいてインフレと戦うという目標を引き続き追求することを意味します。したがって、連邦準備制度理事会の姿勢が安定してタカ派的であることを賭けたオプション戦略は有利であるかもしれません。これは、一部の市場が現在期待しているよりも長期間、高い金利となるようにポジションを取ることを含むかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
