金価格は金曜日にマレーシアで上昇し、FXStreetによると、1グラム当たりのコストは570.47マレーシアリンギット（MYR）で、前日の563.31 MYRから上昇しました。トラの価格も前日比6,570.37 MYRから6,653.95 MYRに上昇しました。 FXStreetは国際価格とUSD/MYR為替レートを使用してマレーシアの金価格を計算し、毎日更新しています。市場レートにより、現地価格は参考価格からわずかに変動することがあります。

安全資産としての金

金は長年にわたり価値の保存手段および交換手段として使用されており、宝飾品以外にも利用されています。経済的な不確実性の際の安全資産として、またインフレや通貨の減価に対するヘッジと見なされています。 中央銀行は金の最大の保有者であり、2022年には1,136トンを購入し、記録的な年間購入量となりました。中国、インド、トルコなどの新興国は、急速に準備金を増やしています。 金は米ドルや国債に対して逆の関係を持ち、ドルが減価すると上昇します。リスク資産とは逆相関があり、株式市場が上昇すると下落し、市場が売りに出ると上昇します。金価格は地政学的な不安定性、金利、米ドルの強さなどのさまざまな要因に依存しています。 最近の金価格の上昇は、MYR 570.47 で、我々が追跡しているより大きな世界的なトレンドを反映しています。この動きは孤立したものではなく、国際的な価格は重要なレベルを試し続けており、最近では1オンスあたり2,050ドルを上回っています。これは2025年第4四半期の強さの継続と見なしています。 中央銀行は依然として重要な要素であり、この傾向は2022年に記録的な1,136トンを追加したときに加速しました。昨年の最初の三四半期で中央銀行が800トン以上を購入したことが、世界ゴールド評議会のデータによって確認されました。この一貫した購入が市場の強固な基盤を提供しています。

金価格と市場の力

現在の焦点は、連邦準備制度のスタンスであり、通常、金利が低下すると金は上昇します。2025年の大半にわたり高金利が続いた後、市場は第3四半期までに少なくとも2回の金利引き下げが予想されていることを見越しています。この期待が今後数週間の主要な触媒であると考えています。 地政学的な緊張も安全資産としての魅力のための重要な要素として残っています。ここ数年にわたる持続的な不安定性は、投資家に金に安全を求めるように仕向けています。これにより、価格に対して反応的で非対称な上昇リスクが生じます。 デリバティブ取引者にとって、この環境はコールオプションを通じたロングポジションが有利であることを示唆しています。コールを購入したりブルコールスプレッドを実施することで、予想される金利の変化からの潜在的な上昇をキャッチすることができます。次のFRB会議に近づくにつれて暗示的なボラティリティが上昇する可能性があるため、早めのポジショニングが重要です。 私たちは2024年後半の価格動向に注目しており、その時金は以前の記録を破った後に新しい取引範囲を確立しました。それらのレベルは、1オンスあたり約2,300ドルで、市場にとって心理的な底と見なされています。2025年の高値を上抜ける決定的な動きは、新たな上昇トレンドを示すでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

要点

• USDCNHは約6.97で安定しており、2023年5月以来の強いレベルであった。
• 人民元は2025年に約5%上昇し、2020年以来の最大の年間上昇を記録した。

---

オフショア人民元は金曜日に対ドルで約6.97で安定しており、2023年5月以来の最強レベルで取引されていた。この動きは、中国中央銀行からの指針が軟化しているにもかかわらず、輸出業者のドル売りが通貨を支えていた。

USDCNHは最新の取引で約6.973であり、これは投機的な流入ではなく人民元への安定した需要を反映していた。

人民元はまた、2025年に約5%上昇し、2020年以来の最大の年間上昇を記録し、3年連続の下落を止めた。

この進展の規模は市場の行動を変化させており、輸出業者は外貨を保持するのではなく、ドル転換を加速していた。

輸出業者のフローが持続的なサポートを推進

継続的な輸出業者の活動が人民元の強さに重要な役割を果たしている。企業は支払いスケジュールや管理要件に駆動されて、外貨の受け取りを人民元に転換し続けている。

トレーダーによると、これらのフローは1月初旬まで続く可能性があり、公的な指針があまり支持を示さなくても安定した買いが提供されていた。

このフローに基づく需要はレジリエントであり、当局による上昇ペースを抑制する試みを吸収し、再三のシグナルにもかかわらず通貨を堅調に保っていた。

中央銀行の指針がトレンドを逆転させることに失敗

人民元の急速な上昇は、中国中央銀行に行動を促した。政策立案者は、片側の賭けを抑制するために、柔らかい指針レートと国営メディアでの口頭警告に依存していた。

これらの措置は、通貨が輸出業者にとって不快とされるレベルを超えることを防ぐことを目的としていた。

今のところ、これらの努力は方向を変えるのではなく、勢いを抑える結果をもたらしている。価格動向は、市場が依然としてガイダンスよりも基礎となる需要を優先していることを示唆しており、特に輸出業者の売却が活発な場合には顕著であった。

改善されたデータが中国への信頼を高める

人民元の強さはまた、中国経済の信頼改善の兆しから支えられていた。データは、製造業の活動が期待を上回っており、短期的な成長モメンタムに対する懸念を和らげていることを示していた。

この改善は、積極的な政策緩和への圧力を減少させ、中国の資産に対するセンチメントを安定化させた。その結果、通貨トレーダーは防御的にポジションを取るのではなく、人民元のエクスポージャーを保持することにより快適になった。

テクニカル分析

オフショア人民元はドルに対して強気のストリークを続けており、USDCNHは心理的な7.00レベルを下回るまで下落し、数ヶ月ぶりの最安値を記録した。

このペアは、8月の7.22384のピーク以来一貫した下落トレンドを維持しており、すべての短期および中期移動平均は急激に下向きであった。

勢いは依然として強い弱気であり、MACDヒストグラムは負の領域で深まっている。

この動きは、持続的なドル安と支援的な国内フローの中で人民元に対する強い信頼を示唆している。

ペアは6.97付近で一時的な救済を見つける可能性があるが、強気の勢いの乖離がない限り、反転パターンが現れない限り、さらなる下方リスクがある。

政策摩擦が高まる中での慎重な展望

人民元は、輸出業者の流れが持続し、ドルが弱く留まる限り、現在のレベル近くで支えられる可能性がある。しかし、政策立案者からの反発が強まれば、さらなる上昇のペースが制限される可能性がある。

短期的には、USDCNHは6.95から7.00の範囲で統合する可能性があり、流れのダイナミクスや指針のエスカレーションによって方向が形成されるが、ファンダメンタルズの急激な変化ではない。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国ドル指数は、USDを6つの国際通貨に対して測定し、フェデラル・リザーブの独立性に関する懸念や予想される利下げを受けて約98.15に下落しました。市場の関心は、来週の米国雇用データに移り、新たな洞察が得られることが期待されています。 フェデラル・リザーブの独立性に関する懸念があり、特にトランプ大統領の下でこれがUSドルに影響を与える可能性があります。トランプは、任期が5月に終了するフェデラル・リザーブ議長のジェローム・パウエルの後任を指名する可能性があり、これが利率の決定に影響を与える可能性があります。

フェデラル・リザーブの利下げ見通し

金融市場は、今年2回の利下げを予測しており、フェデラル・リザーブの分かれた見通しとは異なります。1月に利下げが行われる確率は15%です。非農業雇用者数や失業率などの主要な米国データは、フェデラル・リザーブのアプローチやUSドルのパフォーマンスに影響を与える可能性があります。 USドルは世界の外国為替市場で中心的な役割を果たしており、重要な日次取引が行われています。フェデラル・リザーブの金融政策、特に金利の決定は、ドルの価値に多大な影響を与えます。量的緩和と引き締めは、経済の信用供給を調整することによって通貨の強さに影響を与えるフェデラル・リザーブの追加ツールです。これらの要因は、歴史的にUSDの国際的な地位を形作ってきました。 USドル指数は2026年の始まりに顕著な弱さを示し、98.00の水準をわずかに上回っています。このレベルは、2024年の高値からの大幅な下落を示し、強いベアリッシュトレンドを示唆しています。トレーダーは、ユーロや円などの主要通貨に対してド​​ルのソフトネスが続くことから利益を得るポジションを考慮すべきです。 私たちは、今年後半にフェデラル・リザーブのリーダーシップが変わることが主な要因と考えており、より緩やかな金融政策への賭けを刺激しています。2025年12月のフェデラル・リザーブ自身の予測は分かれていましたが、金融市場は現在、2026年に少なくとも2回の利下げを織り込んでいます。現在のフェドファンド先物は、5月の会議までに利下げが行われる確率が60%以上であることを示唆しています。

インフレデータの影響

この緩和的な感情は、2025年後半を通じて示された一貫した冷却傾向を持つ最近のインフレデータによって支持されています。2025年11月の最新の消費者物価指数（CPI）は2.3%で、2022年から2023年のインフレ高騰の時代を経て、フェデラル・リザーブの2%目標に近づいています。これは中央銀行が経済の減速を支援するために政策緩和を検討する余地を与えます。 短期的には、すべての目が2025年12月の非農業雇用者数レポートに注がれています。予想を下回る雇用者数は、ドルの下落を加速させ、利下げのケースを強化し、DXYを97.00の水準に押しやる可能性があります。驚くほど強い報告であっても、一時的な反発にしかならない可能性があり、ドルをより良い価格で売るための戦略的な機会を提供することになるかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USD/CADは1.3710近くで取引されており、2026年の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの見込みの影響で、米ドルの強さが低下しています。米国大統領が新しいFRB議長の指名を計画していることから、金融政策は低金利に向かう可能性があります。 最近の連邦公開市場委員会の議事録によれば、インフレが下向きに推移する場合、利下げの一時停止の可能性が示唆されていますが、一部の当局者は現行の金利を維持することを提案しています。一方、カナダ銀行は、10月の実質GDPが0.3%減少したにもかかわらず、金利を維持する方針を示しています。

カナダドルの強さが増す

カナダドルは、カナダにおける重要な原油供給国としての役割から、原油価格の上昇に伴い勢いを増しています。ウクライナやロシアを巡る地政学的緊張が原油価格をさらに押し上げる可能性があります。 ベネズエラ政府に関連する石油トレーダーへの米国の制裁や、今後のOPEC+会議も原油価格の動きに影響を与えています。ウェスト・テキサス・インターミディエイトの原油は約57.60ドルで安定しています。 カナダドルを支える要因には、金利、経済の健康、原油価格、貿易収支が含まれます。カナダ銀行は金利や信用条件政策を通じてCADに影響を与えています。 要点として、インフレは通常、金利を引き上げCADを押し上げる傾向がありますが、GDPや雇用データのような経済データがその価値に影響を及ぼします。外国為替アナリストのアフタール・ファルーキは、このような動的な市場のトピックについて洞察を提供しています。 現在の市場のポジショニングを考えると、USD/CADの下落トレンドは今後数週間続く可能性が高いと見ています。主なドライバーは、ハト派的な連邦準備制度とより中立的なカナダ銀行との間の政策ギャップの拡大です。FRBの政策金利先物市場は、3月の利下げの確率を70%以上と見込んでおり、米ドルの最も抵抗の少ないパスは下向きのようです。

原油価格と市場トレンド

2025年を振り返ると、FRBの3回の利下げは冷え込んだ経済に対する明確な反応であり、最新の12月の雇用報告では非農業部門雇用者数がわずか95,000人しか増加しなかったことがその傾向を裏付けています。新しい、よりハト派的なFRB議長の指名が5月に期待されており、低金利が来るという確信をさらに高めています。これは、最近のインフレデータによってCPIが2.4%で維持され、政策緩和の理由がほとんどないカナダ銀行とは対照的です。 原油の強さは、カナダドルに対するもう一つの重要な追い風を提供しています。ウェスト・テキサス・インターミディエイトが57.60ドル近辺で安定しているのは、地政学的リスクの継続と、米国の原油在庫が予期せぬ減少を示す最新のEIA報告によるもので、供給の逼迫を示しています。次回のOPEC+会議で現在の生産水準が確認されることにより、原油価格の底上げが期待されています。 デリバティブトレーダーにとって、この見通しはUSD/CADのプットオプションを購入することがさらなる下落に備えるための賢明な戦略であることを示唆しています。1.3600水準での行使価格の2月または3月の期限付きオプションを考慮することで、予想される動きに利益を得ることができます。このアプローチはリスクを定義し、ペアが最近のサポートを下回った場合に大きな上昇の機会を提供します。 また、より強い確信を持つトレーダーにとっては、USD/CADの先物契約でショートポジションを取ることがより直接的なアプローチとなります。キーとなるテクニカルレベルは、1.3700を下回ると2025年第3四半期に見られた1.3550のサポートゾーンをテストする可能性があることを示唆しています。最近の高値近くの1.3780を少し上回ったところにストップロス注文を設定することは、この取引のリスクを管理する賢明な方法です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

WTIオイルは、トレーダーが日曜日のOPEC+会議を待つ中、約57.50ドルで安定しています。生産増加が一時停止されるとの期待があり、ウクライナのドローン攻撃によるロシアの石油施設への供給懸念の高まりや緊張の悪化により、石油価格は上昇する可能性があります。 米財務省は、ベネズエラが制限を回避するのを支援した石油トレーダーに制裁を課しました。これには、パナマ船籍のノードスターとギニア船籍のルナータイドが含まれ、今年ベネズエラの石油をアジアやカリブ海に輸送していました。これらの制裁は、ベネズエラの国営石油会社PDVSAの業務を複雑にしています。

米国原油在庫報告

エネルギー情報局（EIA）は、米国の原油在庫が193万4千バレル減少したと報告しました。これは予想の90万バレルの減少を大きく上回るもので、11月中旬以来の最大の減少を示しており、供給と需要のダイナミクスに変化を示唆しています。 WTI（ウエストテキサスインターミディエイト）は、硫黄含有量が少ないため、高品質のオイルと見なされています。価格に影響を与える主な要因には、供給と需要のダイナミクス、世界的なイベント、OPECの決定が含まれます。OPECの生産割当の選択は、WTI価格に大きな影響を及ぼし、供給と需要に影響を与えます。 今週日曜日のOPEC+会議を注視しています。WTI原油は57.50ドル近くで安定しています。市場のコンセンサスは、グループが生産削減を維持する可能性が高いとのことで、昨年11月からの政策を続ける見通しです。この期待は、週末に向けて油価のしっかりした底を作っています。 地政学的なイベントによる潜在的な供給の混乱が価格に上昇圧力をかけています。先週のウクライナのドローン攻撃により、ロシアの施設で推定30万バレルの精製能力が一時的に稼働停止となりました。このリスクは続いており、平和交渉が進みながらも、ほぼ4年にわたる紛争が escalates すれば、急激な価格上昇をもたらす可能性があります。

地政学的事件が石油価格に与える影響

先週のEIAレポートからも需要側の支援データが得られており、米国の原油在庫は約200万バレル減少しています。この予想を上回る減少は、新年の始まりに強力な需要を示唆しています。ベネズエラの「影の艦隊」に対する制裁も供給を効果的に抑制し、現在の価格水準をさらなる支持しています。 OPEC+会議や地政学的な緊張の高まりからのサプライズの可能性を考慮し、コールオプションの買いに対する関心が高まっています。これらのデリバティブは、WTI価格が60ドルを超える可能性のある急激な上昇から利益を得るための比較的低コストな方法を提供します。これは、今後数週間の予期しない供給ショックに対抗するための戦略でもあります。 不確実性自体が取引機会となり、原油オプションのインプライド・ボラティリティが上昇しています。このパターンは、2025年6月の会議の前にも見られました。一部のトレーダーは、同じストライクプライスでコールとプットオプションを購入するロングストラドルの戦略を使用しています。このポジションは、日曜日の会議の結果が現在の不確実性を解消した後、石油価格が大きく動くと利益を得ます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金価格は金曜日のアジアの取引セッション中に約$72.90に達しました。この価格の上昇は、2026年のさらなる米国金利引き下げの期待と、世界の地政学的な不確実性の中での安全資産需要によって推進されています。 米国連邦準備制度の潜在的な金利引き下げは、米ドルに影響を及ぼすと予想され、銀の価格を支える要因となるでしょう。今年、2回の四半ポイントの金利引き下げが予想されており、これにより銀の保有コストが減少する可能性があります。一方で、中央銀行の買い入れや、経済的不確実性の中での安全資産としての購入が、この金属を支える役割を果たしています。

銀の上昇動向に対する制約

しかし、銀の上昇動向は、利益確定やリバランスによって制約を受ける可能性があります。シカゴ・マーカンタイル取引所は、銀、金、プラチナ、パラジウムのマージンを引き上げ、契約の担保に必要な現金を増やしました。これにより、銀の急騰が一時的に制限される可能性があります。 銀は、分散投資やインフレヘッジのための人気のある投資であります。銀の価格に影響を与える要因は、地政学的緊張、金利、米ドルのパフォーマンス、産業需要などが含まれます。金よりも産業的に豊富であるにもかかわらず、銀の価格は金の動きに反応することがよくあります。金/銀比率は、両者の相対的な価値を示しています。 銀の2025年の140％という驚異的な急騰を考慮すると、トレーダーは今後の数週間を楽観主義と慎重さを持ってアプローチするべきです。主要なトレンドは明確に上昇しており、その根拠は依然として存在しています。このような強いトレンドに対して簡単に賭けをするべきではありません。これは、1979年以来の最も急激な上昇を示しています。 今年の連邦準備制度の2回の金利引き下げに対する期待は、銀にとって大きな追い風であります。2025年12月の消費者物価指数（CPI）報告は、インフレが2.8％まで冷却していることを確認し、連邦準備制度が政策を緩和するのに十分な理由を与えました。この金融緩和は、米ドルにプレッシャーをかけ続ける可能性が高く、ドル建ての銀をより魅力的にするでしょう。

産業需要の影響

この急騰は単に金融政策だけに関するものではなく、それを支える強固な実需があります。シルバーインスティテュートの2025年第4四半期の報告は、太陽光パネル産業からの世界的な需要が20％以上増加したこと、そして新たなグリーンエネルギーの取り組みによりこの傾向が加速することが予想されています。この産業消費は、投資家の投機とは別に価格の強い底を提供しています。 デリバティブトレーダーにとって、急激な上昇はインプライド・ボラティリティを数年ぶりの高水準に押し上げており、ロングコールオプションのコストを非常に高くしています。コストを抑えつつ上昇の余地を残すために、コールスプレッドのような戦略を検討するべきです。これにより、ボラティリティプレミアムを過剰に支払うことなくさらなる利益に参加することができるでしょう。 金/銀比率は、私たちのポジショニングにとって重要な文脈を提供します。2025年の初めに85:1を超えていた比率が、現在48:1近くまで圧縮されており、銀の劇的なパフォーマンスを示しています。トレーダーは、この比率の安定の兆しを監視するべきです。これは、銀が金に追いつくための最も積極的な段階が成熟しつつあることを示す可能性があります。 最近のCMEのマージン引き上げは、無視できない明確な短期的逆風です。この措置は、レバレッジ付き先物ポジションの保有コストを直接的に引き上げ、大口投機家の一部を利益確定に追いやる可能性があります。市場がこの変化を吸収する中で、短期的な下落や統合に備える必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

AUD/USDペアは0.6690に向けて上昇し、アジアの取引時間中に最近の損失を回復しました。この増加は、オーストラリア準備銀行（RBA）による金利引き上げの期待から来ています。予想以上の第4四半期のコアインフレ率の上昇は、2月のRBAの会議での金利引き上げを促すかもしれません。RBAの総裁ミシェル・ブルックは、2026年に向けた潜在的な金利引き上げの条件について議論されていると述べました。 S&Pグローバルオーストラリア製造業PMIは、11月から変わらず、12月は51.6と評価されています。生産と新規受注においてわずかな拡大があります。一方、米ドルは2026年に2回の連邦準備制度理事会の金利引き下げの見込みの中で苦戦しています。また、市場は米国のトランプ大統領がジェローム・パウエルの後任として新しい連邦準備制度理事会の議長を選ぶことにも注目しており、これが金利を低下に導く金融政策に影響を与える可能性があります。

FOMCの金利引き下げに関する会議

FOMCの12月の会議議事録は、インフレが時間と共に減少する場合にはさらなる金利引き下げを避ける姿勢を明らかにしました。逆に、一部の連邦準備制度理事会のメンバーは、2025年に3回の引き下げの後、金利を安定させることを好むと述べました。オーストラリアドルは、RBAが設定する金利、鉄鉱石の価格、中国経済の健康状態などの要因の影響を受けています。プラスの貿易バランスもAUDを強化します。 要点として、我々にとっての主要なテーマは、RBAと連邦準備制度理事会の金融政策の乖離が広がっていることです。RBAの2月3日の会議での金利引き上げに対する賭けが高まっており、オーバーナイトスワップは現在、約65%の確率を見込んでいます。これは、労働市場が軟化している状況をサポートするためにすでに2025年に3回金利を引き下げた連邦準備制度理事会とは対照的です。 オーストラリアの第4四半期のCPIレポートは、1月28日に発表される予定です。コアインフレが2025年第3四半期に予想を上回っており、もう一度強い読みが出れば、ほぼ確実にRBAは行動を起こさざるを得なくなるでしょう。したがって、2月に満了するAUD/USDのコールオプションを購入することは、そのデータ発表後の上昇を捕らえることができるかもしれません。

商品価格と米ドルの圧力

我々は、商品価格の上昇による基礎的なサポートも見られます。鉄鉱石先物は最近、140ドルを超えるトン当たりの価格に上昇し、中国からの驚くほど強い鋼材需要のニュースにより、数か月ぶりの高値となりました。これによりオーストラリアの貿易バランスが強化され、通貨にとっての自然な追い風を提供します。 ペアの反対側では、米ドルは圧力の下にあります。市場は今年中に少なくとも2回の金利引き下げを予測しており、これは5月に新たなよりハト派的な連邦準備制度理事会の議長が指名される可能性によって強化されています。この期待は、当面の間、米ドルの大幅な反発を制限するはずです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDペアは、金曜日のアジアセッションで約1.3480に達しました。市場は、米国連邦準備制度理事会（FRB）からの潜在的な利下げを予想しており、これがドルを弱くする可能性があります。 米ドルは、2025年に8年ぶりの急激な年間下落を見せました。FRBが1月に利下げする可能性は15%とされ、米国の金利シナリオは英国のアプローチとは対照的です。

FRB議長と金利

米国大統領トランプ氏は、FRB議長パウエルの後任にはハト派的な候補を好む意向を示しており、金利を低く保つことを目指しています。これにより、FRBの政策決定の独立性に対する懸念が高まっています。 イングランド銀行の段階的なアプローチにより、金利は3.75%に引き下げられ、過去3年間で最低となりました。総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、今後の会議でのさらなる引き下げの可能性は不確実であると述べています。 ポンド・スターリングは、英国の通貨であり、イングランド銀行によって発行されています。これは、世界で第4位に多く取引されている通貨で、2022年の1日の取引量は6300億ドルに達しました。 GDP、PMI、雇用などの経済パフォーマンスレポートはポンドに影響を与える可能性があります。ポジティブなデータはGBPを強化し、弱いデータは下落を招くことがあります。

貿易収支と通貨への影響

貿易収支の数値は、輸出入の不均衡を測定し、ポンドの安定性に影響を与えます。プラスのバランスは通貨需要を高め、ポンドの価値を向上させます。 GBP/USDが1.3450を上回っている中、主な要因は米ドルの弱さの予想であると見られています。2025年12月の非農業部門雇用者数報告では、予想の15万人に対し9万5000人のみの雇用増となり、FRBが早期に利下げを行うべきだという市場の見方を強化しています。これによりドルには下押し圧力がかかり、ポンドは相対的に魅力的に見えるようになります。 トレーダーにとって、これは短期的にGBP/USDのさらなる上昇を見込み、2月または3月のコールオプションを購入する戦略は、このモメンタムを活かし、下方リスクを管理する有効な方法であると信じています。現在のトレンドを考慮すると、1.3550および1.3600レベルのストライク価格は魅力的に見えます。 イングランド銀行のより慎重な利下げアプローチは、ポンドに対するしっかりとした基盤を提供しています。最新の2025年11月のコアPCEインフレ率が2.8%に低下したアメリカとは異なり、英国のインフレ率は3.1%と依然として粘り強く、イングランド銀行は積極的に利下げする必要性が少ない状況です。この政策の乖離は、我々が取引している主要なテーマです。 次のFRB議長に関する政治的な不確実性も、市場にボラティリティをもたらす重要な要因となる可能性があります。このような環境では、先物を買うだけでは追加のリスクを伴う可能性があるため、ブルコールスプレッドのようなオプションベースの戦略がより適切であると思われます。これらの構造は、より高いインプライド・ボラティリティによるオプションの上昇コストを相殺するのに役立ちます。 歴史的な文脈を見ると、2025年のドルの急落は2017年以来最悪であり、トレンドの大きな変化を示しています。FRBがこのように積極的に緩和に転じた過去のサイクルでは、ドルはしばしば数四半期の間弱く留まることがありました。我々は現在のセットアップを2026年初頭の類似のパターンの始まりと見ています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

EUR/USDは1.1750を超え、金曜日のアジアセッション中に1.1760付近で取引されていました。市場参加者はドイツの製造業PMIデータに注目しています。 ユーロは、安定した金利を維持しているECBと、2026年までに金利を引き下げると予想される米国連邦準備制度の政策の違いから恩恵を受けています。新しいFRB議長が米国の金利を引き下げる影響を与える可能性があります。

金利が変わらない確率

FedWatchツールによると、次回のFRB会合で金利が変わらない確率は85.1%、金利引き下げの可能性は14.9%に低下しています。FRBは12月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、ターゲットレンジを3.50%〜3.75%に設定しました。 ユーロは20か国のEUの公式通貨です。2022年には、世界の外国為替取引の31%を占め、1日の平均取引高は220兆ドルを超えていました。EUR/USDは最も取引されている通貨ペアであり、全取引の約30%を占めています。 欧州中央銀行は金利を通じてユーロに影響を与え、主に物価の安定を目指しています。ECBの2%の目標を超えるインフレは金利引き上げを引き起こす可能性があります。GDPやPMI、貿易収支データのような経済指標は、ユーロの価値を決定する役割を果たします。 安定した欧州中央銀行とハト派の連邦準備制度との間の政策ギャップが広がる中で、EUR/USDの最も抵抗が少ない道筋は短期的に上昇すると見ています。主要な取引は米ドルに対するさらなるユーロの強さを見込むポジションを取ることです。デリバティブ取引者は、これを利用するためにEUR/USDコールオプションを購入するか、ブルコールスプレッドを実施することを検討すべきです。

市場の予想

市場が2026年にさらに2回のFRB金利引き下げを予想していることが、ドル安の主な要因となっています。しかし、2025年12月の雇用報告書では、216,000の非農業雇用者数が予想を上回る増加を示し、FRBの次の動きのタイミングを複雑にする可能性があります。これは、米国の金利は下向きである一方、道筋は変動しやすい可能性があることを示唆しています。 通貨ペアのもう一方では、ECBの金利引き下げに対するためらいが最近のインフレ数値によって裏付けられています。ユーロ圏のインフレは、HICPで測定されたもので、2025年12月に予想外に2.9%に加速し、中央銀行の慎重なスタンスを強化しています。これにより、ユーロ建て資産は利回りの観点から相対的に魅力的に保たれています。 金利見通しはユーロに有利ですが、ユーロ圏最大の経済であるドイツの経済的弱さの兆候も注視しています。ドイツの製造業PMIは収縮領域にあり、2025年後半に43.3の最近の数値を記録しました。さらに弱い数値が出ると、ユーロへの期待が和らぎ、EUR/USDペアの上昇が制限される可能性があります。 この政策の乖離は新しいものではなく、歴史を振り返ればこのような傾向がどのように展開するかのガイドとなります。2014年から2015年の期間には逆の乖離が見られ、通貨ペアにおいて持続的なトレンドを生み出しました。この前例は、現在の環境がEUR/USDに対する数か月間の上昇軌道を支援する可能性があることを示唆しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

アイルランドのAIB製造業購買担当者指数（PMI）は、12月に52.2に低下しました。これは、以前の52.8からの下降です。これは製造業の活動の減速を示していますが、50を上回っているため、依然として拡大している状態です。 この減少は、世界経済の不確実性の中で製造業者に課題が待ち受けている可能性を示唆しています。アナリストは、製造業セクターや経済成長への影響を理解するために、今後のデータの発表を注視するでしょう。

勢いの喪失

12月のPMIは52.2となり、アイルランドの製造業セクターの勢いの喪失を確認しました。拡大しているものの、2か月連続の減少は新年に向けて冷却の傾向を示しています。このため、アイルランド株に対して慎重になることを示唆しており、潜在的な下落に対するヘッジとしてISEQ 20指数に対する保護的なプットオプションを検討する可能性があります。 この減速は、特に2025年末のユーロ圏で見られた持続的なインフレを振り返ると、欧州中央銀行にとって複雑な状況をもたらしています。最新のユーロスタットデータは、HICPインフレ率が2.4%であり、依然としてECBの目標レートに挑戦しています。成長の減速と頑固なインフレの間のこの乖離は、将来の金利決定に関する不確実性を生じさせ、長期の金利スワップが注目される可能性があります。 我々はまた、昨年末に弱さの兆候を示したアイルランドの主な輸出市場についても考慮する必要があります。2025年第4四半期の予備データは、アイルランド製品の重要な行先であるドイツの工業受注のわずかな縮小を示唆しました。これはユーロに対する下押し圧力となり、ユーロ/ポンドのプットを購入するなど、ポンドやドルを優先する取引を示唆しています。

歴史的背景

このパターンは、2023年に経験した減速を思い起こさせます。この時、PMIの初期の低下はしばしば市場全体のボラティリティの前に現れました。この歴史的背景を考えると、ボラティリティ自体へのエクスポージャーを増やすことが賢明な戦略である可能性があります。我々はVSTOXX指数のオプションを注視し、この製造業の弱さがヨーロッパ全体に広がった場合、顕著な上昇が見込まれる可能性があります。 要点: – アイルランドのPMIが52.2に低下。 – 製造業活動の減速を示唆。 – 2か月連続の減少、拡大は続くも冷却傾向。 – 欧州中央銀行にとって複雑な状況、将来の金利決定への不確実性。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設